...

Document 1912501

by user

on
Category: Documents
53

views

Report

Comments

Transcript

Document 1912501
 "!$#%&')(+*,-!$#
.0/ ,'213546718:9<;;>=
?A@CB-DFEHG7IKJ$LMB
N OQP7RS TVU<WX5Y Z7[\Y]WS_^`aSZS>bc[d[
e
f%ghf ikj%lnm>j o<prqnjsprt0uwvgxg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg z
f%g|{ }~j%0q€p gxg+gxgxg+gxg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg 
f%g‚z ƒ„q…pr†‡p gxg+gxgxg+gxg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg 
f%gˆ ‰Šp‹l…j%5Œgxg+gxgxg+gxg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg 
f%g| ŽŒ t0t0u’‘um0qnj“o0”•‘r†—–nu™˜šs›Œœ&s%qn†-vŸž g+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg 
f%g‚¡ ¢~£’j%‘¤pr†&–…pV‡prlnj%s g+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg 
f%g|¥ ¦„£wv§vt5œ&Œ¨m0qnj“†-vl…Ÿs©rj%l…mj“o0prq…jŸsprt0uªp«gxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg 
f%g‚¬ ƒ„qnj%0£’v-§­qn‡pro0‘‹j%®…†-uHg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg 
f%g‚¯ °±j%t0uwv†-t0j%®n²x©rj%l…mj“o0prq…jŸsprt0uªp³g+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg 
f%ghfŸ´µ°±j%l…œ~pr£wœ…vq…t0p‹œ&ŒsKtŒ¶gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg ¡
f%ghf%f·ƒ„qnj%0£’v-§­j%m“œ&Œ“§Apr£wu’‡p‹†—–nu,o•v†-Œ &–nu¸gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg ¥
f%ghf{¹ƒ„qnj%0£’v-§­q…pr†—–nj%t0pr£’t0jr®…†u,©%j%l…mj o<prq…jŸsprt0u’p gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg ¥
f%ghfŸzº‰Šp‹l€pro<pq…pr†—–nj%t0pr£’t0v-©%j©%j%lnm>j o<prqnjŸs»prt•uªp g+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg ¥
¼ ½¾S>¿-P„SHW$U•R¤`“UŠÀa¿-Á¿ÂŸY bÄÃaS¿P„SHWU0R¤Å%X%ÁCSRU0Xy¿ÂŸR¤Æ$`,ŸÆ$RUVP„SHW$b_[\S<ŸS“TU
ÃaS¿P„SHWU0R`H[
Ç
{“ghf Ȝ€q…”•‘œ…”0q€pÉmj“o0§u’j‹œ€jŸs»pV©rj%l…mj“o0prq…‘ugxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg ¬
{“g|{ ƒ$j“o•§Auwjrœ&Œ¾§Apr‘q…v-‘rj%t0jr§Auw†t•vÊg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄf‡´
e ^`aSZS>bc[3U
NaN
z•ghf ˱”0qnœ&Œ¾©%j%l…mj o<prq…†-v̙Í0uwlnœ€jrq…uªpÎg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄfrf
z•g|{ ϳl…m“Ъ†v-l…t0vxt”0qnœ&ŒCv-‘rj%t•j%§AuwuÑg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄfŸ{
z•g‚z ¦„‘‹j%t0j%§uªppÉt<pr”0‘uHv-‘rj%t0jr§Auw†t•v g+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄfŸ{
z•gˆ Ò<”0t•‘r†—–nvxv‘‹j%t0j%§u’u¸g+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄf‡z
z•g| ƒ$j“o•uªpÐ$v‘rjrt0j%§u’uÓg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄf‡z
f
Y5ŸSHWU³Y`aSZ$Sb_[3[ SRU0X]Z$U•R¤X WX[3UÑU<ZU3[3X%Á:Y`aSZ$Sb_[3Å%XZ$Y
N
0ghf ƒ„qnj“o0”•‘œ&ŒCvœ prm•”]pr•lnœ€q…pr‘r†&–nu gxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄfŸ
0g|{ Ë~prq…o0-uªpÉprt<p‹£’u’Œ¾v-‘rj%t0jr§Auw†t•v—–­g+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄf‡¡
2ÁHZ$Y`À7ÃS¿P„SŠW$U0R`“UcRŸÁZ`S TVU
N
“ghf ikj%lnm>j o<prqn‘‹pVq Œ t0‘rjŸsp gxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄfŸ¥
“g|{ j“o0v-£’vk©%jrl…mj“o<p‹q…‘uHqnŒ t0‘‹jsMv—– g+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄfŸ¥
“g‚z Ïcprqn”0t0‘uHo0jm0q…j o0”0‘‹†—–nuŠœ€jŸsprq…jŸsMv—–g+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄf‡¬
“gˆ Ò<”0t•‘r†—–nvxm0uwvt0u ro0‡p:g+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄf‡¬
“g| ƒ$j%m5Œœ gxg+gxgxg+gxg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄf‡¯
“g‚¡ ƒ$j“o0p gxg+gxgxg+gxg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgygÄf‡¯
“g|¥ ƒ„q…pŸsMjm>j%m5Œœ€” uŠmj“o<p -Œ¸gxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg {‹´
>ŸR¤Æ$`>ÂÆ$RŸÁ:RŸÁZ`HÆ
¼a¼
¡•ghf Ȝ€q…”•‘œ…”0qnŒCq Œ t0‘”³gxg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg {‹z
¡•g|{ °±j%t0‘”0qnvt0†&–…pAo0j%ln‘rj%t0p Ð\p:gxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg {‹z
¡•g‚z j%t0j%mj%£Ég+gxgxg+gxg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg {¤
¡•gˆ °±j%t0‘”0qnvt0†&–…pA§j%t0mj%£’uwlnœ&Œ †-t<p g+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg {¤
¡•g| £wu’©%j%mj%£"g+gxgxg+gxg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg {¤
¾U0Å ŠÆ$ZY `¸WSHÅ SHW$ƺZ$U•R¤SŠWTY ÃaScT ÃaS>¿-P„SHW$U•R‹Å%Y
¼
¥“ghf %p‹‘¾£’uw†-Œ ²s›Œœ&sMj%q…-j%t sprq œ€j%®n²Agxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg {‹¡
¥“g|{ }~j“† Í0 ot<prq…j o0jŸs›Œ¾s›Œœ&sMj%q…-j%t5Œ uHmj o0uwv£’jrtŒ gxg+gxgxg+gxg+gxgyg {‹¬
¥“g‚z u o•-Œ t<prqnj“o0jŸsMv+mj%qnsKt0prt0u’v2g+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg {‹¬
¥“gˆ Ȝ€q…”•‘œ…”0q€pÉo0j † Í0j o0” t0prq…j o•sMv©%jÉu“–nv—–»§uªp‹tŒ g+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg {‹¬
¥“g| ƒ$j“o•uªpÐ$o0j“† ͕j“o0”t<prqnj“o•jsMv©rj gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg {‹¬
Ç OQX5RS>¿ÂÉÃS¿P„SŠW$U0R¤Å%X%Á
¼
¬•ghf ϳqnj%lnœ~pq…jr-sM¤–±©%j%lnm>j o<prqn†Œ gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg­zr´
¬•g|{ ŽŒ t0t0u’‘uHsKqnj%lnœ…” ©rj%l…mj“o0prq…†-v©rj g+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg­zr´
VYX5R
S „SHÅ5[3Y
e
¯•ghf Kj o0‡p–nvyv-q…j%j“†-uªp¹gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg­z“f
¯•g|{ ƒ„qn-Œ †Œ“t5Œ >v-qnj%>j †u’p2gxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg­z%{
¯•g‚z È m>j%lnj%5Œ¨£’uw‘5sKu’o<pr†&–nu,v-q…j%j“†-uªp gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg­zrz
¯•gˆ °±j%l…œ&ŒCm0qnŒsp‹œ€t•v+uŠlnm>j Кv†-t0v g+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg­zrz
N -"Z !7U<#Å U
e
$
fŸ´“gw%f %p‹‘¾j%0£wu’†pr²uw't &apr†&(– gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg­z‹
fŸ´“g {¹ƒ„qn-Œ †Œ“t5Œ u’'t &<pr†—–nug+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg­z‹
fŸ´“g|)z Kj o0‡p–nvyuw't &apr†&–nu¸gxg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg­z%
fŸ´“g‚«È ‘ ”“œ€‘uu’'t &ap‹†—–nu"g+gxg+gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg­z%
{
fŸ´“g µÈ m>j%lnj%5Œ¨m0qnv†-uwsKo0-uªp Кprt0u’pÉuwt'&apr†&–nu gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg­zr¡
fŸ´“g|¡ &t &apr†—–…ppu’t0t•vk†v£wv gxgxgxgxgxg+gxg+gxgxg+gxgyg+gxg+gxgxg+gxg+gxgyg­zr¡
NN™[\‡Y RU•ÂŸÆ$RU
e
I BB
@CG »I ¨B
"!$#&%(')+*,% -&.0/
¦ ‹‘ j%t0j%§uªp›–nvlnœKt0pr”0‘ Vj©%j%lnm>j o<prqnjsprt0uw”Šg213547683:9<;>=?3A@;>B8CED œ€j†p Кjr‘ ln-œ€p Ъœ›o•uhÌ
p Ð\p>FC£w”0o0uHsKu rprt5Œ † Í]y‡prlnm>jr‘‹pŸ–…prt0u’v-§­mjrœ€qnv-Šg
ƒ$jrœ€qnv5ŒC£w”0o0‘uwvœ€j0q€pr‘A†-v©%j%H® Gat0u’v-o0j%%:q G0t•u’vo•j%lnŒœ±†-v©%j%®-g j%©5Œ ²
u’t•o•ŒsKu’o0”<p‹£’t0v
•
•u’j%qnjsMv
•
Œ“†-t0v¾˜3prl…mj%‘¤p–…prt0vy®nq…j o0‘¤pr§Au,§2p‹œ…vqnuªpr£wtŒ §ušž
• I
o0”0† ͕jsMv¨˜\t0u’v-§2p¤œ€vqnuªpr£wt5Œ“§ušž
•
t0u l…-v©%jq… o0”
•
s›Œ lnv©rj¾q… o0”c˜3£w”0‘l…”0lnjsMvŸž
•
œ€v-q€>p J-t0u’v&–nl…-v
•
m0qn-Œ l…Ðšv
•
‘rjr§Am0£wv§vt5œ p‹q…t0v
•
l…”•0lnœ&Œœ€”•†-Œ‡–nt0v
•
K CL=M;>NOCP9<;RQS;A4UTV3AWA;˜\m0u’q…pr§u’o<pmjrœ…q…v-až
X>YAZ\[^]
)_ ` Y^a^bdc)Y)e>fgb
]h]h]"]h]h]h]h]"]h]h]h]h]
i [Aj _ c `lk Ym^con8Yln\blY
]"]h]h]h]h]"]h]h]h]h]"]h]h]h]h]"]h]
p [An"j)Y p jrqAstX i [hu ` eAcon^vre5w
]h]h]"]h]h]h]h]"]h]h]h]h]"]h]h]h]h]"]h]h]h]
kg` c i b ` eAc `lx XdjhsgY
]h]h]h]"]h]h]h]h]"]h]h]h]h]"]h]h]h]h]"]h]h]h]h]
i [Aj _ c `lk v k b<[hah[lyrbheAcon `
z
$ƒ jrœ€qnv5Œ+q… -t0u Kl…u M͕u’lnœ…j%qnŒ †-t0uwvu©%vjr©%q€p I †t•u’vrg$ϳŒ l œ m•”¤–nv»l…”•0u’v-‘œ&ŒsKt0jr®…²
m>jrœ…q…-vŠg
¦„‘rjrt0j%§uªpy‡p–n§V”–nv~lnu±m>jrœ…q…-v<pr§uEG5‘5œ…%q…v~l +prl…mj%‘¤p–…prt•v ‡pxm>jr§Aj † y®…qnj“o“Ì
‘rŸs§Ap‹œ€v-q…uªp‹£’t5Œ † ͊g
'g%
]p‹œ€v-q…u’pr£’t0vk®nq…j o0‘uH‡prlnm>jr‘‹pŸ– – r†vymjrœ€qnv-Œ¾£’”0o0-‘u’vœ€j 9"3 :=M;rg
j t<p –nvkm>j o0-u’v£wu’²t0p 6 =?3:9
ku <4 >Cšg
K =?3:9 7DUNt<prŒs»pr§+Œ¾†jr®›§2p‹œ…vqnuªpr£wt0v©%)j G5†jo<pVlnu m0qnv-† Í0jŸs»pr²lG<†j%®›†-j~–nvl œ
œ€qnsp ВŒ“§ o0jr0q…v-§ G‘5œ€%qnv2p‹Œ"§j%©“Ъj¨‡prlnm>j%‘‹j%u’²t<prlnvAm>jrœ…q…-v5oŒ G7§V”0l…u„sMv—–n®n²As
t<prl…-v 68354UCP;<9<;>B8CEDg
4 »t<prŒs»pr§ ‡prlnm>j%‘‹j¤–nvt•u’vKm>j‹œ€q…-v5ŒVs œ p‹‘ u•l…mj%l…% G-v›t0u’v§V”0l…uw§Œxsv Ì
–n®…²ks mj%l…u’pro<prt•u’vo0jr0q€p•g™Ë±mŠg„‘rj%qn-Œ lnœ€prt0uwv+y”0l К”0©%uH©%prlnœ…q…j%t0jr§Auw†t•j‹Ì&Í0j‹œ€v£wjŸsv&–-g
} jr0q€p§j t<pqnsKt•u’v ko•u’v-£’uw²t<p <3AB)4 ^N&6 B D˜3v-m>j%®nq…v-o0t0u’v-©%j‡prlnm>j%‘¤p¤Ì
–…prt0uªp»mjrœ…q…v- Gt0mŠg0–nvo0-vt0uwvŸž,gu CLB8@ D 4 B D˜3mj%®nq…vo•t0u’v-©%j›‡prlnm>jr‘‹pŸ–…prt0uªp»mjrœ…q…v- G
‡pÉu’† ÍCm>jr§Aj † s›Œœ&sprq…pr§Œo0j%0q…p‘rj%t0ln”0§m>†ŒŸ–nt•vŸžg
ƒ$j%t<pro•œ…gj G o0j%0q…p§Ajr© x5Œ ² 6 = A@; B D™ ‹go J 6 :T C :B D~˜\œ…v ‘5œ€rq…v t•u’v mjŸsKu’t0t5Œ
Œ ²ysÐ\prlnt0j%®n†u Ém0q Œ sp‹œ…t )G‹–…pr‘¾t•mŠg £ªp‹œ€prq…t0u’p§j%q…ln‘‹p%žg
Ï ‘‹oj F0†-”o0j%0q…p¸§j%© Œ ² @ 3AT B Dј3o<p‹t0vc†-¤ÐšjŸsKuwv‘rjŸsKu+m0q…-v_t<p¤œ€”0(q >Gyt0u’v
s›Œ“t•u’‘¤p– r†-vx o0u’p Ð\pr£wt0j%®n†u,©rj%l…mj“o0prq…†-v—–£w”0o0uªžMu "3547683:9<;>= ADg v†-t0u’vt•u’vuwlnœnÌ
t0u’v&– As ‡prl…pro0uwvVo0j%•q€pAsMj%£’t•>v GŠj¾t<p‡sMv-œksMj“o<pA†-Œ]m>jŸsKuwv-œ€qnvVl ¾j“†--Œ l…-†prt0v
m0q…-vx†¤ÐªjŸsKu’v‘¤p•g
"
!
#!
'g% %
K =M; >–nvl œ†v£wjŸs»p)G® sKuªpro0jr§2p»o0-uªp Кpr£’t•j%®…²7£’”0o0-u%m0qn-Œ l…mj%l…jr0uªp– ‹†‡p›‡prlnj%5Œkt<p‹œ…”0qnŒ
o0jAprl…mj%‘‹j¤–nvt0u’pÉsКprl…t5Œ † Í]mjrœ…q…v-Šg
K =?3:9 H;œ€jÉm0q…pr†‡p~–…pr‘‹jAm•q…j †vl-g
%"
;A453 T )9 ACED £w”0o0uwv~-v l sj%uw§Au”0§u’v&–(-œ€t•j%®…†-uªpr§uE%G -o0j%£wt0j%®…†-uªpr§u<u‘spr£ Ì
•
u I ‘¤pr†&–…pr§u
;A453 RB ; "=M;>T B D £ªprl Œo0G §u’t0v-q€p ВŒ
•
;U6 C E; += AD A3A@ ®…qnj“o0‘u“§2p‹œ…vqnuªpr£wt0vMt•u’v- -o0t0v›m0qn-Œ+m0q…j †v-l…uwv»m0q…j o0”0‘‹†—–nu G
•
$
%
'&
(!
)
)*
+
.
.
-,
/
0 1
/
t0mŠg §Aprl…Œ“t5Œrg
3
4
! !
2
2
2

$--&. $.R!&'g$#
h. U* l* ' \/
k-t<pr†-‡p– Ñj%t0v¾m•q€p‡sKu’v¾œ…j l€pr§j †jя‡p‹l…j%5Œo™
G £’v-†2sFu’t•tŒ § ‘rj%t5œ€v-‘l…†uwvrg:È' œ…j
t0u’v- o0t0vxt<pr‘0Кpro•Œ¾s m0q…j †v-l…u’vym0qnj“o•”0‘r†&–nu8g
q…Œ †--Œ t0t0uw‘u7s›Œœ&srq…†-vœ€j 6 =M; ¾; ˜\‘¤prm0uwœ€p Ð7£’”0o•‘ušž G >;U6 C E; »˜3‘¤prm0uhœ p Ð7q…-v† Ì
jŸs›Œ•žUG :CEDUNOCP;k˜3‘¤prm0uhœ p Ð0t<p‹œ…”0q€pr£wt5Œ0ž g˱u’v‘5œ…%q…Œo0jk†--Œ t0t0uw‘rŸs¹s›Œœ&sM%q…†--Œ † ;pr£hÌ
u’†p– »œ€v„m>j%l œ -mxt0pr”0‘rjŸsMj±œ…v† Í0t•u’†-t5Œo%G p‹£’v–nv-lnœHœ€j›q…pr†-v—–H‘rj%§V•u’t<pr†&–…ps†-v-®…t0uwv—–nl…Œ † Í
,
'&
, & (
4
†-Œ t0t•u’‘rŸsyg
0 % h% \%" *
±j%-§Auwvln†-vt0uwv><
G qnj%o•Œ lnm>j%t•jsprt0uwv+prl…jr>Ÿs
0/ / - !'g / * h!$#&%('g *,%-.0%
'& "!
# ,
&
$
%
m0qnj“o0”•‘r†—–…p
mj“o0-uªp Ð
•
s›Œ §Au’prt<p
•
‘rjrt0l…”0§m†—–…p
•
ƒ„”0t0‘5œ…v§ s›Œ‡–n®…†u’pK–nvl œ&@ P@;>= 5;>B8CED„o0%0q-g Žv£wv§Î–nvl œ <3AB)4 "N&6 H;rg K 3:9 :CP;
œ€jÉo0uwv£wvt0uwv œ€v-©%j†js›Œœ&sjrq…jrt0j0g Ï † Í5sKu’£wu,j%v†-t0v—–›m>j o0-uªp Њt0u’vM–nv-lnœ›s \j%q…§u’v
q…v-†-jsMv—–›pr£wvKsprq œ€j%®n†u’jŸsMv—–-g ƒ$j“o0-uªp Ðsprqnœ…j%®…†-u>§u-o0-ŒÉmÐ\pr†-v~u-Œ l…‘udg ANOPC ;>B ;
j%>v&–n§V”¤–nvy‡p‹§Au’pr$t \j%qn§Œ¾m•u’vt•u -t0v—–»t<pÉq…-v†-jŸs •g
•
!
)
1
'&
)(
*&
'g 0/
+
%
' %# .
, "!
-
.(&
iyj%lnm>j o<prqnjŸs»prt•u’vyt<prmjrœ&Œ ‘¤pAt<pÉj%©%q…prt0u’†-v-t0u’vy‡p‹l…j%Ÿsyg›Ë~mŠgM† Í0†v-§Œ †j%®±qnj%0u’²
rp £’vkt0uwvk§2p‹§Œ¾o0jœ…v©%jj“o•m>jŸsKu’v-o0t0uwv—–l…u\ЪŒ¾qnj%j“†-v—–-g
;U683 P= AD U3A@;>B8CEDɜ€j·sKl…Œ“l œ€‘‹jµ†j †ÐšjŸsKu’v-‘º† Í0†u’p К5Œº§u’v-²rg 9"3AT B 3 UC›œ…j
§Aj -£’uhsj%®n†u G§sKur†vc†j«†ÐšjŸsKu’v-‘§Aj -v·§Auwv²‹g ‰Špr† Í0j o0-uq…v£’pr†—–…p 5;U683 P= AD
U3A@;>B8CED 59"3AT B 3 UCšg
.
/
,3
4
5
0/1
.
21
0/1
-&.0/ \-&
"&
.768%
h!$#&%('g *,%-.0%
~° j%t0uwv†-t0j%®n² ©%jrl…mj“o<p‹q…jŸs»p‹t0uªpks›Œ t0u’‘¤py~prl…mj%‘¤p–…prt0u’pxmjrœ…q…v-2£w”0o0‘uw† ͊g„ƒ„q…j% Ì
£’v§Îq…pro0‘rjr®…†u-–nv-lnœo0qn”0©›‘5sv-lnœ…u ›‘rj%t•u’v†-t0jr®…†u©%jrl…mj“o<p‹q…jŸs»p‹t0uªp•g$‰Vœ€v-©%j»sK©r£o•”
†¤ÐªjŸsKu’v‘"s­m•q…j †vlnu’v¾©rj%l…mj“o0prq…jŸsprt0uªp §V”0l…uo0j%‘rjrtŒspr²C†‡p ВŒ_†-‡prl@ U3A= “gc‰
œ€v©rj]sK©%£ o0”·§j -t<p mjŸsKu’vo•u’v->² G -v¾©%j%lnm>j o<prqnjŸs»prt•u’vɜ€j †-u ©“Кvo0j%‘‹j%t5Œ sprt0uwv
s›Œ“j%qn”Šg

5
$ % ^/ 'g-% * ,
,
rv®…£wu<s›Œ“•u’vqnv-§
Œ Μ…jt0uwv±§Apr§Œ g Ë~uwv~§j v-§Œt0m,g„‘ ”•m0u’²KsKl…Œ“l œ€‘u’v-©%j0g %pr‘
‘ ”•m0u’§Œ¾t0jŸs›Œ¾œ€v-£’v-sKuwj%q»œ…jÉt0u’vy‘”0m0uw§Œ¾§v0£wu8g
˱mŠg7s¸m0q…-vo0lnu -0u’j%qnlnœ&sKuwv›‘rj%ln-œ€v-§ pr£hœ€vqnt<p‹œ&ŒsKt5Œ § l j o0l…vœ€‘u0‘5œ€rqnŒ † Í I q…§Ap
t0u’vk§Ap~–nv®…£wuŠt0uwvkj%l œ p‡sKu3Кpm0uwvt0u o0Œ2s <prt0‘” Gpr£wv™–nvyt<p†j%®Ks›Œ o<p Ð\p“g
Y
A
C
D
E
B
X
KŒ l…”•t0v‘ f ™°±j%l…œ p‹£wœ€v-q…t<p¤œ&Œ sKt5Œ
Ë~pcqnŒ l…”•t0‘”µs›Œ œ&sprqn‡pr§Œ¸œ&Œ £’‘rj·{³o0j%0q…p•g Ž»p Кv prl…jrŒ¸l ³m0q…-vt0pr†-j%t0v
œ&Œ“£w‘rj·t<pcœ…v o0j%•q€p•gÓ°kq…Œs»p·mj%‘¤pr”¤–nv]§2pr‘l Œ“§Apr£wtŒ¸mj%uwj%§ m0q…j o0”0‘‹†—–nu m•q…-Œ
m>vКt5Œ § s›Œ“‘‹j%q…Œ lnœ p‹t0u’”sKl…-Œ l œ€‘u’† Í prl…jr>Ÿsyg
ƒ„”0t0‘5œC¢ mj%‘¤pr-”¤–nv lnŒœ…”<pr†—(– ©ro•Œ¸s›Œœ&sprq…pr§Œµœ&Œ £w‘rj·o0j%•q…j gƒ„”0t0‘5œ œ&Œ“£w‘rj o0j%•q…jVgƒ„”0t0‘5œ&Œ ŽÊu} j%0q…pr”– cs›Œ œ&sprqn‡prt0uwv j%0”«o0%•q2s q… -tŒ † Í
m0q…j%mj%qn†—–…pr† ͊gÏ«uwo<prl² G -v™–nv®n£’ua† Í0†v-§Œs›Œ œ&sprqn‡pr²ko0jr0q…j G œ…j§V”•l…u’§+Œœ€jVqnj%0u’²
‘rj%ln-œ€v-§ ˜dp‹£wœ€v-q…t<p¤œ&Œ sKt5Œ §2ž$o0j%•q€
p µu“j“o“sKq…jrœ…t0u’v‹g pq…v--Œ ©%t<pr†&–…p»mv-sKt0v&–uw£’j%®n†u
–nvo0t0v-©%jo0j%0q…pɜ…j‘‹j%l…œp‹£wœ€v-q…t<p¤œ&Œ sKt5Œrg
ƒ„”0t0‘5œ$¦]mj%‘¤pr-”¤–nvt0uwvmv¤Ðšt•vs›Œ“‘‹j%q…Œ lnœ p‹t0u’v™‡prlnj%syg7ƒ„”0t0‘5œ&Œymj%t<prok‘q…Œs l yt0u’v-j%l…u ©5p‹£’t0v™s¹j%v†-t5Œ“† ÍAs»prqn”0t0‘¤pr† Í G £’v-†›§j t0p–nv›jrl…u ©%t ‹²sµm0qn-Œ l…Ðšj%®n†udg
j t0pɜ…j-q…j%•u’²yt<po•splnm>j%lnj%5Œ
¦„‘lnœ€v-t0lnŒsKt0uwvV̛m0qnvsKu -‘ lnv-t0u’vuw£’j%®n†u‡prlnj%s t0m,gkj“o0‘q Œ“†-u’v+t0jŸs›Œ“† Í
•
Jqn“o0vÐ7vt0v-q…©%uwEu G
&t5œ€v-t0lnŒsKt0uwv±Ì7©%o•Œ£wvm0uwv—– s›Œ ‘rj%qn-Œ lnœ…”¤–nv§Œk–n”0Ku’l œ€t0uwv—– r†-v›‡prlnj%5Œ%g } jyœ€v-©%j
•
m>j‹œ€q…-v0t5Œ–nv-lnœ±q…j%s–Kt<pr”•‘rjŸsjœ€v-† Í0t0u’†-t5Œ%g
Ï v-‘rj%t0jr§Auwuxo•uªpÐ\p m0q€p‡sMjºt0u’v-m0q…j%mj%qn†—–nj%t<p‹£’t5Œ † Í m0qn-Œ † Í0j o0Ÿsyg È #œ ‹o t0u’v
§2pr§+Œ £’uwt0u’uxm0qnj%lnœ…v—–"p‹£’v·m<prq…prj%£’v :–nv®n£’uV-§At0uwv—–nln‡pr§Œ m0q…j o0”0‘‹†—(– j_–…p‹‘ ‹®
s»prq œ€j%®n²¾œ€j m•q…j o0”0‘r†&–…p Êt0uwvAsKqnj%®…t•u’v¾j]œ ¾l€p‹§ sprq œ€j%®n²rgÑË~m,g -sKu -‘l…‡pŸ– r†
u’£’jr®…²km0q…pr†jŸsKt0uw‘rŸs-sKu ‘l…pr§ŒCuw£’j%®n²m0q…j o0”0‘‹†—–nu$pr£wvko0jAmv-sKt•v©%j†prl…”ŠgMƒ7j‹œ€v§
s›Œ“o0p–nt0j%®n²‡p‹†-Œ t<pÉl…m0pro<pr²‹g
¡
2
2
2
produkcja
ilo¶æ np. pracowników
›Œ“ln”0t0v-‘{ „Ï«u’v£w‘rj%®n²km0q…j o0”0‘‹†—–nuHs pr£’vt0jr®…†uHj oCu’£wj%®…†-u,m0q…pr†jŸsKt0uw‘rŸs
2
') 0/
(! % 0. % h. #&/ h.
Ï v‘rjrt0j%§u’um0q…Œ‡–n§V”¤–nvVlnu>G v+‘qnŒœ€v-q…u’”•§Äj%m“œ&Œ“§Apr£wu’‡p‹†—–nu“–nvl œ§Apr‘lnŒ §Apr£’t<pɑrj¤Ì
q…-Œ ®n²rgM} v†Œ“&–…pk–nv-lnœO3 6 AN ;>T B k; ©%o•Œ
%
, "!
,
!
'&
"&,
–nvl œ±§2pr‘l Œ“§Apr£wt<pVq… -t0u’†p§Au o0Œ¾‘rjrl…-œ€pr§up‘‹j%q…Œ“®n†u’pr§Au
‘rjrl…-œ&Œ‘q€lp F0†jŸsMv+uH‘‹j%q…Œ“®n†u‘q€>p F•†jŸsv+l…u kq…ŸsKt0jŸs»p •
‘rjrq…-Œ ®n†u$t0v-œnœ€jl §2p‹‘ l Œ §2pr£wt0v
•
•
') 0/
')% h -&% 0-& \. h !$#%('g * % -.%
~pr†&–nj%t<pr£wt0vxo0u’p Ð\prt•u’v–nvl œ œ€jAœ pr‘u’vxo0-uªp Кprt0u’vlG<‘5œ€%qnvVm0q…Œ †-Œ t0u’p2l…u o0jA§2p‹‘ l Œ5Ì
%
, "!
&
. &
%
§2pr£wt5Œ“† ͑rjrq…-Œ ®n†u8gMÈ'Éo•spmj¤–(-†uªpq…pr†—–nj%t0pr£’t0jr®…†u„˜\sK©0g™È“uw§Ajrtaž
q…-v†--ŒsKu’l œ p+̄o•jrœ&Œ †-Œs›Œ t0u’‘”¾s›Œ j%q…”¾uaœ€q…pr‘5œ€”¤–nv±s›Œ >%q–…pr‘rjVq…pr†—–njrt<pr£’t5Œ
•
©%o•Œ¾s›Œ 0q…prt0vxq…j%sKu rprt0uwvkm0q…jŸspro0uHo•jA§Apr‘lnŒ §Apr£’t0v&–‘rj%qn-Œ ®…†-u
m0qnj“†-vo0”0q…pr£’t0p Ìxj o0t0jrl…u›l…u Co0jÑm0q…j †v-l…”¸s›Œ j%q…”:‘u’v-o•Œ·£’”•o0uwv¾s›Œ“•u’vq…p– •
§Avœ€j o•Œ¾m•q…jŸs»p‹o0 r†-vuw† Ío•jjrl…u ©5prt•uªp§Apr‘lnŒ §Apr£’t5Œ † Í ‘‹j%q…Œ ®…†udg
2
% "% #&% ')% h -&% 0-&/ h!$#&%('g *,%-.0%
‰Šprl…pro<p§Apr‘lnŒ §2p‹£’t0v-©%j v \v‘5œ€”ÌHmj%£’v-©5p t<p œ&Œ § G v›m•q…-Œo<prt5Œ † ÍA®nq…j o0‘¤pr† Í
•
lnœ€prq€pr§+Œ¨l…u kj%l…u ©%t$r²§Apr‘lnŒ §2p‹£’t5Œ¾v \v‘5œ G
‰Šprl…pro<p¾§u’t0uw§2pr£wt0v©rjÉsK‘0Кpro0” ÌKmj%£’v-©5p2t<p2œ&Œ § G v† Í0†-v§Œ o<prt5Œ †-v£j%l—Ì
•
$
+
&
% %
2&
2&
u ©%tr² m0q…ŒCt<p–n§t0u’v&–nl…-Œ † ͑rj%ln-œ€pr† ͊g
¥
} jKm0qnj%0£wv§V”yq€p‹†—–nj%t<p‹£’t0v-©%j›©%j%lnm>j o<prqnjsprt0u’p»m>j o0† Í0j o0-u’§Œ~u’t<p‹†v&–„m0”•t0‘5œ€”
sKu’o0-vt0u’pɧu’‘qnjuH§2pr‘qnj“v-‘rj%t0jr§Auwu8g
@ yG D ¾DŠEI DH@S yG L yG FDHEHG
DHS
E ¾G S
@ UB xE t
DHS@ yG B
"3547683:9<;>= >;ÌMmj¤(– †-u’vy0£wu’l…‘‹j%t0pr†-t0v+o•j2©%j%lnm>j o<prqnjŸs»prt•uªp•g j2†‡pКj%‘l…œ p Вœ
•
s»p‹q…”0t0‘‹Ÿs >v-mj%®…qnvo0t0uwj›sKm>ЪŒsp– r†-Œ † ÍVt0p±m0qnj“†-vl Œk©%j%lnm>j o<prqnjsprt0u’p»j%q€p‹
§Av-† Í<prt0uw§Œ¾u,œ€qnv®…†-uHœ&Œ“† Í m0q…j †v-l…Ÿsyg
4 54 0DUN "3547683:9<;>= MÌ©rj%l…mj“o0prq…‘ ~§j v-§Œœ€q…pr‘5œ€jŸspr² –…pr‘‹jl Œ“l œ€v-§ g™‰,§uhÌ
•
prt<pmj“Кj -vt0u’p~–nvo0t0v-©%jv£’v-§Av-t5œ€”C§2pVsKm>ВŒst<pm>j Кj -vt0uwvku’t0t0v-©%j0g
ikj%l…mj o<prq…‘¤p –nvl œ7œ…q€pr‘5œ€jŸsprt<p –…p‹‘rj v-£’v-§Av-tœ7lnŒ l œ€v§”Vl…mj“Кv-†-t0v©%j•g rv©%j~l…”0 Ì
lnŒ lnœ…v§v§ –nvlnœlnŒ lnœ…v§F©%j%l…mj o<prq…†--Œrg ‰ o0qn”0©%u’v&–™lnœ…q…j%t5Œ§sKuw§oŒ G -v ©%j%lnm>j o<prqn‘¤p
–nvlnœ„œ…q€pr‘5œ…jsprt<p™–…p‹‘rjklnŒ l œ€v§g rv v£•t0mŠg7œ…q€pr‘5œ…”¤–nv§Œ+©%j%lnm>j o<prqn‘ »® sKuªp‹œ…jŸs ™–…pr‘‹j
lnŒ lnœ…v§ G‹œ€j±©%j%lnm>j o<prqn‘¤pKt0prq…j o0jŸs»p± -o0uwv 4 U4 54 0DUN DUNg j -v§Œkœ…v „œ€q…pr‘5œ€jŸspr²
©%j%l…mj o<prq…‘ Vt<prqnj“o•js y–…pr‘‹j¨lnŒ lnœ…v§ GHpAsMŸs†-‡prl–nv—–~qn t•vVo0u’p ЪŒ o Al…”00l Œ l Ì
œ€v§Apr§u8g
‰,t<p‡Œ+–nv-lnœKs v-‘rj%t•j%§Auwu,mj“o•uªpЩ%j%lnm>j o<prqn‘ uHt0pÉo“sKu’vyl \v-qnŒ"˜3°~j%qnt<prušž
l \v-q xq…vpr£’t ÌMl \v-q ym0qnj“†-vl…ŸsÓ§Ap‹œ€v-q…u’pr£’t5Œ † ÍC‡pr† Í0j o0 r†-Œ † Í]s ©%j%l…mj o<prq…†-v
•
˜3m0qnj“o•”0‘r†&–…)p G<m>j o0-uªp Ð G•s›Œ §Au’prt<)p G“‘rj%t0ln”0§m>†&–…p5Už G
l \v-q ™q…v-©%”0£ªp‹†-Œ‡–nt »Ìl \v(q Mj o0o0-uªp ВŒs»prt•uªp›t<p›m0q…j †v-lnŒx§Ap‹œ€v-q…uªp‹£’t0v ,•u’vq…prt0uwv
•
u’t \jrq…§Apr†—–nu G“uw† Ím•q…vœ&s»p‹q…‡p‹t0u’lv Gprq… ro0prt0u’lv G<‘u’vqnjŸs»prt•u’vrg
Žprl€pr§uK§AŸsKuw§Œ jcl Œ“l œ€v-§Auwv]©%j%lnm>j o<prqnjŸs»prt•uªp s l…v-q…j%‘uw§ -t<pr†-vt•u’”Ó˜\
‡prlnj%<pr§Eu G~‘œ…%q…v"mj%l…u’pro<p5ž2£w”0 sÄs ‹l…‘u’§ -t<pr†-vt0uw” ˜šœ&Œ“£w‘rj¸j¸§v† Í<p‹t0u’-§Auw>v G
Ð\pro0-u’vk©%jrl…mj“o<p‹q…†Œ §¾ž g
ikj%l…mj o<prq…‘¤p–nv-lnœl Œ“l œ€v-§Av-§lnœ€j † Í<prl œ&Œ †t5Œ §g j –nv-lnœHœ p‹‘ urlnŒ lnœ…v§ G¤s³‘5œ€%q Œ“§
l…‘”•œ€‘u<t0uwv»l o•j%‘0Ð\pro0t•u’v»j%‘qnv®…£wj%t0v»m•q…v-›m0q…Œ †-Œ t5Œ%g™ƒ„q…-v†-uwsKu’Hv F0lnœ&sMv§ l Œ lnœ€v-§V”
lnœ€j † Í<prl œ&Œ †t•v©%jx–nv-lnœ±lnŒ l œ€v§ o0vœ€v-q…§u’t0uwlnœ&Œ †-tŒrg
#
#!/
&
&
2
&
&
&
2
-&
$ "'
'g%t!$# .0 ^+*,% "!$#&%(' $.
7
,!
%
7
ƒ7j o0§Auwjrœ€v-§­©%jrl…mj“o<p‹q…‘u –nvl œ±‘‹p o<p –nvo0t•j%lnœ…‘‹pÉmj“o0v&–n§V”¤–…pr†pVo0v†Œ —–(x©%j%l…mj o<prq Ì
† “gÈ qn t0vymj“o•§Auwjrœ&Œ2©rj%l…mj“o0prq…†-vrg j v-§Œ–nvkm>j o0-u’v£wu’²t0p
f%g›m>j o0§u’jrœ&ŒA§Apr‘q…j v‘rjrt0j%§u’†-t0vkuH§u’‘q…j v‘‹j%t0j%§u’†-t0v
{“g›m>j o0§u’jrœ&ŒAl \v-qnŒCm0qnj“o•”0‘r†&–nEu G0mj“o•uªpК” G s›Œ“§uªp‹t>Œ G<‘rj%t•l…”0§m>†&–nu
¬
&
2
z•g›l \v-qnŒCq…vpr£’t•v—–HG0qnvm0”•œ€pr†-Œ‡–nt0v&–
j v„o0j¤–n®n² o0j›l…m0qnv-†t•j%®…†-u“†-v£’Ÿs³©%j%lnm>j o<prqn”¤– r†-Œ † Íymj“o0§u’j‹œ€ŸsygË~mŠg$m0qnvo Ì
l…u-0u’jrq…lnœ&sp2o Ao•j2§u’t0uw§2pr£wu’pr†—–nu<s›Œ m>Ð\p¤œm0q…pr†jŸsKt0uw‘rŸsÓm>jœ€jAŒ§Apr‘lnŒ §Apr£hÌ
u’jŸspr²x-Œ l…‘upÉ©%j%lnm>j o<prqnlnœ&sMj2o0jr§AjŸsMvo ŒCo0j2§Apr‘lnŒ §Apr£’uw‡pr†&–nu>s›Œ m>Кp‹œ&Œ%gK} j¤Ì
† Í0j“o•uHœ€”Co0jl…m0qnv-†t•j%®…†-u8g
iКŸsKt0vymj“o0§u’j‹œ&ŒA©rj%l…mj“o0prq…†-v
f%g 6 = AD 9A4UC :CE3A= 4 P@; Ìmj o0§Auwjrœ&Œ¾§Apr‘q…j v‘‹j%t0j%§u’†-t0lv G<l \v-qnŒm0q…j o0”0‘‹†—–nuM˜\s›Œœ Ì
s»p‹q…‡p‹t0u’vo0%0qu›”0l К”0©ž gº} -u’v£wu›l…u V–nvCsMvo>Ъ”0©csKu’v-£’‘‹j%®…†-Eu G™0q€pr't -oŒ G \j%q…§
j%q…©%prt0u’pr†-Œ‡–nt0j¤Ì&m0q…pŸsKt5Œ † Í·˜\t0mŠg j%lnj%>jŸsM>v G‹–…p‡sKt0lv G‘¤prm•uwœ pКjŸsv‡žg
iVЪŸsKtŒ § †v-£’v§ m•q…v-o0l…u 0uwj%q…l œ&s»p–nv-lnœ§2pr‘l Œ“§Apr£wu’‡p‹†—–…p¨-Œ l…‘‹Ÿsyg ƒ„q…j% Ì
£’v-§ –nvl œ~lnv-q…l…Œ%g±Žv-£’v§­m0q…-vo0lnu •u’j%qnlnœ&spk–nvl œ~sK-q…j%l œ±m0q…j o0”0‘‹†—–nEu G<qnj%-sM¤–
œ€v-† Í0t0j%£wj%©%u’†-t5oŒ G„-o0j%5Œ †uwv¨t0jŸs›Œ“† Í:qnŒ t0‘‹Ÿs G™uhœ€oŠg ¢~£’vAt<p– sp t0uwv—–nln‡pA–nvl œ
§2p‹‘ l Œ §2pr£wu’pr†—–…pŒ l…‘rŸsyg
ƒ„q…v-o0l…u 0uwj%q…l œ&sj+5Œj%l…u ©rt r²»Œ“ln‘u§”0l…u<§u’v-²»”•œ p‹q…©%u˜\m0q…Œ † Í0j“o“Œ0žsKu -‘%Ì
l…-v~j oA‘‹j%l…œ€ŸsygM‰>Œ l…‘V§j vK5Œ ²~m•q…v-t<p‹†jrtŒAo0jxm>j o0-uªp Ъ”Épr£’v›§j vK5Œ ²
œ€v xm•q…v-t<p‹†jrtŒt<pÉq…jr-sM¤–KuHuwtsMvl œ&Œ †—–nvrg
&
/
&
#&
<3AB 3ANOC :B D3 6 PCLN ^N C 7D "B8C :B D 3 6 PCLN ^N 6 = 3:9 C
D "B8C :B D 3 6 CLN "N¹–nvl œ»œ€jVœ€pr‘uŠm>jru’jr§ m•q…j o0”0‘r†&–nuHm0q…Œ¾‘5œ€rqnŒ §­‘‹j%l…œ&Œ
l m0qnv†-uœ€t0v˜|–nvo0t0jrlnœ€‘‹jŸsv‡žg m•œ…u’§V”•§ v-‘rj%t•j%§Auw†-t0vM–nvl œ›sŸsM†‡p‹l:aG ©%o•Œ
!
!
!
)
-Œ l…‘uŠl Vt<p– sKu ‘l…-vrg m•œ€uw§V”0§ m0qnj“o0”•‘r†—–nu>j“o•m>jŸsKuªp‹o<p+m0”•t0‘5œ€jŸsKuŠm0qnv†-u Ì
†u’pɑqn-Œs›Œ † Í j%m•œ…u’§V”0§ œ€v-† Í0t0u’†-t0v-©%j2u,v‘rjrt0j%§u’†-t0v©rj0g
koszty
produkcji
koszty krancowe
koszty przecietne
Q
›Œ l…”0t0v-‘Cz m•œ€uw§V”0§ v‘rjrt0j%§u’†-t0v
Ë p q Œ“ln”0t0‘” ‘rj%ln-œ‘q…p>F0†jŸs›Œ·j o0mjŸsKuªpro<p-sKu ‘l…-vt0uw”·‘rj%ln-œ€” m0qnj“o•”0‘r†&–nu
m>jɏsKu‘lnvt•u’”]m•q…j o0”0‘r†&–nuj–nv-o0vtv£wv§vt5œ‡g
¯
2
{“g±iyjrl…mj“o<p‹q…lnœ&sp¹o0jr§AjŸsMv³Ìx–nv-lnœ œ€jµmj“o•§AuwjrœCl \v-qnŒÎ‘rj%t0ln”0§m>†&–nuEGy† Í0j †uªp
l \v-q€pVm0qnj“o0”•‘r†—–nuœ€v §2px§Auwv—–nln†v˜\t0mŠg„prm0q€p‡sKu’prt0u’v~lÐªj%u’‘‹s t<p+u’§ Ÿž g} j¤Ì
0q…jŸsMj%£’t5ŒksKu r-v‘~£’”0o0-u%q€p‹v§Î§Auwvln‘¤p– r†Œ“† Íxur©rj%l…mj“o•j%q…”¤– ‹†-Œ † ͊g„ikj%lnm>j‹Ì
o<prqnlnœ&sMv§ o0j%§jŸs›Œ“§Ó–nvlnœ±t<pŸ–n† -®…†-u’v—–›q…j o0uwt<p•g
Žv£wv§ ©%j%lnm>j o<prqnlnœ&spo•j%§AjŸsMv©%j–nv-lnœ+§2pr‘l Œ“§Apr£wu’‡p‹†—–…p2‘‹j%q…Œ“®n†udg¾ƒ7jr£’v©%p
t<pœ&Œ“§ pr5Œ+–…pr‘¾t<pŸ–n£’vm•u’v—–prl…mj%‘rjru’²ylnsMj¤–nvxm>jrœ…q…-v5Œ%g
rvl œ2sKu r-v‘·§u o•-Œ·m0qnv-o0l…u 0uwj%q…l œ&sv-§ pÑ©%j%lnm>j o<prqnlnœ&sMv§ o0j%§jŸs›Œ § g
iyjrl…mj“o<p‹q…lnœ&sMjKm0q…Œ‡–n§V”¤–nv„o0j%•q€)p G©%v-t0vqn”¤–nv„s›Œ“o0p‹œ€‘u5t<p»qnv†- m0q…-vo0lnu •u’j%qnlnœ&sp
˜3pr‘”0m5Œ0ž Go<p–nvm0qnvo•l…u -0u’jrq…lnœ&sK”"lnsMj¤– ¨l…u\Ð Vqnj%j“†- ј3†--Œ t0t0uw‘u s›Œœ&s%q—Ì
†-vŸUž GŠp2m0q…-vo0lnu -0u’j%qnlnœ&sMjCo<p–nv©rj%l…mj“o0prq…l œ&sj%§ o0j%§jŸs›Œ §Äo0j † Í0j o•Œ_˜3t0mŠg
m0q…-vx‡p‹œ…q…”0o•t0u’v-t0u’v‡žg
&
&
wydatki na dobra, uslugi
dobra, uslugi
gospodarstwo domowe
przedsiebiorstwo
czynniki wytworcze
dochody (za czynniki wytworcze)
KŒ ln”0t0v‘¨ M}~j“† Í0 oCs ©%j%lnm>j o<prqn†v
z•g›<prt0‘u Ìm0qnv-o0l…u 0uwj%q…l œ&s»p]t•u’v2 o$r†vs¶l \vqnv¾m•q…j o0”0‘r†&–nu8g]È'œ…j m0qnvo Ì
l…u 0uwj%q…l œ&s»pVl \vqnŒAs›Œ §Au’prt5Œ%g t0vmj%®nq…vo•t0u’†- V§u o•-Œœ&Œ“§Eu G ‘5œ€%qn-Œ2m>j%lnuhÌ
pro<p– ›®nq…j o0‘u5m0u’v-t0u t0v™p»œ&Œ §Au GŸ‘œ…%q…Œku’† Íxt0uwv§2pŸ– •g prt0‘u%l ›œ€v t<prlnœ€p‡s»Ì
u’j%t•vkt<p§Apr‘lnŒ §Apr£’uw‡pr†&(– Œ“ln‘”Šg
0g›©%u’vКo•ŒÌ s›Œ q… -t0uªpr§+Œ¾œ€jŸsprq…jŸsMv+uHm<p‹m0u’v-q…ŸsÎsprq œ€j%®n†u’jŸs›Œ † ͊g
2
&
&
$
%
$# .0
*!
,
% ')/ -& . -/
!
!
&
%f g rvo0t•j%lnœ…‘ uqn ro0jŸsMv
{“g »rp t0‘C†-vt5œ€q…pr£’t5Œ¨ÌM<prt0‘C‘rjrtœ…q…j%£w”¤– r†ŒCm>j o<pxm0u’v-t0u ‹o0‡p)G<j o0o0-uªp ВŒsK”¤–nv+p
m>jr§Aj † Vqn t5Œ † Í t<prqn -o0uHt<pÉ<prt•‘ uH‘‹j%§vq…†Œ‡–nt0vrg »prt0‘2m<p>F0l œ&s»p•g
z•g ~qn ro]prt5œ&Œ“§j%t0jrm>j%£wjŸs›Œ¾Ìo•<pAjɜ€j v5Œt0uwvxo•j%l…Ðšj2o•j2t<pro•§Auwvq…t•v—–K§j‹Ì
t0j%mj%£’uw‡pr†&–nu8g
0g ~qn rol…‘¤prqn>jŸs›Œ
f‡´
BH
¦ ‘‹j%t0j%§uªp_œ…j:t0pr”0‘¤p·j:m•q€p‡s»p‹† Í ©%j%lnm>j o<prqnlnœ&sp·o0j%§jsMv©rj:jrm0u’lš– r†‡p·t0j%qn§Œµu
…l mj%l…j%5Œc©%j%l…mj o<prq…jŸsprt0u’p•gÏ l œ prqnj -Œœ€t•j%®…†-u»u™s ®nq…vo•t0u’jŸsKu’v-†-”·o•Œ l…‘”•œ€jŸsprt0j
t<p±œ…v§Ap‹œ&Œy©%j%lnm>j o<prqn†vlG%pr£wv„œ€j t•u’v 5ŒaКp –nvln†-v»v-‘rj%t0jr§Au’p•g$ƒ7jŸsKlnœ€prt0u’vMv‘‹j%t0j%§u’u
–…pr‘rjÉt<pr”•‘ uHo0p‹œ€”¤–nvklnukmjq…vsj%£w”0†—–nuHm•q…v-§Œ lÐªjsMv—–›s ¢~t0©%£’uwuEG5s o•q…”0©%uwv—–mj“КjŸsKu’v
M ™sKu’v‘”Šg™ƒ„u’v-qnsKln-ŒCt”0qnœ±v-‘rj%t0jr§Auwu,œ€j D <3AB 3ANOCP; AT ;A4 :B ;rg
srq…†‡p‹§Au%v-‘rj%t•j%§Auwurl 9<;>NrNOC ˜ f¥%{‹z¤Ì f¥‹¯%´5ž<j%q€pr ;>W5CP9C ;>=M9"3˜ f¥r¥%{Ì
fŸ¬5{rz5ž g$} j%m0uwvq…j›jrt0u%‡p‹† -£’u%p–n§jspr²„lnu „m0qnj%0£’v-§2p‹§Auv‘‹j%t0j%§u’†-t5Œ §Au‹sclnm>j%ln%
§Avœ€j o0j%£’jr©%u’†-t0uwv~sÐ\p‹®…†uhs›Œ%g„ϳ†v-®…t0uwv—–›u’lnœ…t0uªpЪŒx–nv-o0t<pr‘2m>vsKt0v+t”0q œ&Œ%g
!
4
' h!$#%(' \/&.0 )(').%
Q DU= >;>B lT C :NӘ &8Ì & s~ž,̊t”0q œ G¤œ&sKu’vqno0 ‹†-Œ v Jq… o>Ъv§j%©5pr†œ&s»p–nvlnœ );>B
9"DUT g
C 3 A=M; :N ̱t”0q œ+©r£’j%q Œ ‘ ”– r†-Œ l Œ lnœ€v-§ prqnŒ l œ€j%‘q€p¤œ&Œ“†-t5ŒoG m0q€pr†Ét<p¨q…j%£wuEG
uwœ€o,g Ò u’&–nj%‘q€pr†-u,œ&sKu’v-q…o0-u’£’u G -v J I q… o>Ъv§ j%©5pr†œ&s»p~–nv-lnœ$6 =M; ; B ; =?3AT Cšg„Ïcln-Œ lnœ…‘ uwv
u’t0t0vym0qnv-§Œ lÐªŒCl m<prl…j-Œœ€t0uw†-vrg
¢›o<p‹§ ȓ§uwœ…Í l œ&sKu’vqno0u\Ð7G v -J q… o>Кv-§ >j%©%pr†-œ&sp"–nvl œ @ 4 ADUT >;,6 =M; r; gÄÏ
m>j“ЪjŸsKu’v sKuwv‘”¾mj¤–…p‡sKu3КpxlnuOD <3AB 3ANOCP;N ;>= 54UCV4 73A@ 4 >r; g7Ï m0q…-v¤Ðšjr§Auwv & u ­sKu’v‘”·t<p‹lnœ#m0u\Лo0”$Œcqnj%-sM¤–Vv‘‹j%t0j%§u’udg ƒ7j–…pŸsKu\Лlnu’v¾lnvqnv©Ñ‘u’v-q…”0t0‘‹Ÿs G
s ‘œ…%qnŒ § ©“КŸsKt"q…j%£ j o0©%q Œs»p Ð ‘u’v-q…”0t0v-‘4 :CED l@(B 3 7N ;>= >CLB ;>T CV4 :B "˜\j
m>j o0v—–n®n†uw” l…”0•u’v‘5œ&ŒsKt5Œ § ,G s›Œ ‘‹j%q…Œ“l œ€”¤– ‹†-Œ §j £wuwsMj%®…†-uH‘q€p>0F †-jŸsv‡žg Ï q…pr§2p‹† Í
$
#
$,
%
&
1
1
(
!
(
1
! œ€v©rjA‘u’v-q…”0t•‘ ”§j t<pVs›Œ q…t0uw²xt”0q œ&Œ
f%gK¦„‘rj%t0jr§Au’p t0v-j%‘£ªprl Œ“†-t<p]Ìkprt<pr£wu’‡pC©“ЪsKt•u’v2§u’‘qnj“v-‘rj%t0jr§Auw†t0p•g]ƒ„qnvo Ì
lnœ€pŸsKuw†uwv£’v-§Fœ…v©%jt”0qnœ…”–nv-lnœ±¢g prq…lnÍ<pr£’£dg
{“g±È“‘‹j“Ð\p±pr”0l œ€qnuªpr† ‘¤py˜3m•lnŒ † Í0j%£wj%©%u’†-t<p%žaÌas›Œ‡–…pr®…t0u’p Ð\p»pr©5pro•t0u’v-t0uªpv-‘rj%t•j%§Auw†-t0v
t<pÉm>j o0lnœ€p‡sKu’vkm0l Œ“† ͕j%£’j%©ru’u8g
z•g±È“‘‹j“Ð\p£wj%‡lp F0l…‘¤pV˜\§2p¤œ€v§Ap‹œ&Œ †-t<p5žŠÌŠs›Œ‡–…pr®…t•uªp Кp~‡p‹©5pro0t0uwvt0u’p~v-‘rj%t0jr§Auw†t•v
t<pÉm>j o0lnœ€p‡sKu’vyprt<p‹£’u’Œ2§Ap‹œ…v§Ap‹œ&Œ †t•v—–-g
&t0t•vxt”0q œ&ŒCv‘‹j%t0j%§u’†-t0vyj%v—–n§V”– f%g D <3AB 3ANOC 9"3 :=?3 ™Ìp–n§V”¤– ‹† »l…u prl…mv‘5œ€pr§Au‹l…mj“Кv-†-tŒ §u5©%j%lnm>j o<prqnjsp¤Ì
t0uªp˜\‘sMvl œ€u’pr§Au,o0j%0qnj%5Œ œ…” Ga$t o•-Œ•žg
{“g D <3AB 3ANOC RCLB)4 3AB ;>T B VÌ0pro<p– r† m0qnj%0£wv§Œ ©rj%l…mj“o0prq…†-vAm0”•t0‘5œ€”
sKu’o0-vt0u’pu’t0l œ&Œ œ…”0†—–nudg sM%qn† œ…v©%jÉmj“o•v—–n®…†-uªp~–nvl œ g v0£wvtŠg
z•&g 4 <3 "CV4 03A= :B ̙ln‘‹j“Ð xt0u’v-§Auwv† ‘ •g
frf
/ )
! 1
! Ï j%‘q…v-l…u’v„§u-o0-ŒsMj¤–nvt•tŒ § mjŸsKlnœ€p Ð\pD <3AB 3ANOCP; <D AB D 453A@ 4 >;›˜ •g ³gŸ°kv-Œ t0v-l:G
AT B ; 0D 3A= CP; 5; P= g9>B8CEDUB8CP;$6 = 3 DUB RC)6 CEDUB8C <9 5;Ÿžg7}p Ðmj“†- ‹œ…v‘xsKl…m“К†-vlnt0v—–
§2pr‘qnj“v-‘rj%t0jr§Auwu8g rvl œVj%t"q…ŸsKt0uwv ɜ&s%qn† sKlnm> К†-vlnt0v©%j]u’t5œ€v-qnsMvt0†&–nj%t<pr£wu’§”
m<>p F0l œ&s»pÉs ©%j%lnm>j o<prqn†v‹g
$
1
1
"! \/ ^-/ - ' / - ..
f%g2N 3AB D ;>= :NĘ ³gHÒ<qnu’vo•§2prt<ž›Ì±m0qnj“†-vlnŒ ©%j%l…mj o<prq…†-vm0”•t0‘5œ€”ÑsKu’o0-vt0u’p
m0u’v-t0u ‹o0‡p•g™È m0q…-v†uhsKuªpl…u ku’t0©rvq…jŸsprt0uw”m0p>0F lnœ&sps ©%j%lnm>j o<prqn‘>G
{“gD <3AB 3ANOCP;2683:9<; A3A@É; ˜3¢+gp
,v-q ž G
z•g2B 3A@;R4 <3 ; ; <4 = CP; >; ̙m>j o0v—–n®n†uwvx0prq…o0-jÉ£’u’vq…pr£’t•v
0g2B 3A@;D <3AB 3ANOCP; AT ;A4 :B ; ˜ ygH”0†‡prl€žUG
“g 0D 3A= CP; @ U3A= R6 :T C :B D "K3 ̙t ”•qnœ&ŒCt<p‡sKu ‹”¤– r†Œ¨o0jÉmj%£’uhœ&Œ“‘udg
Ë~pr-s v-‘rj%t0jr§AuwusKm•q…jŸs»p‹o0‡p¾v-‘rj%t0jr§Au’pt0v-j%‘£ªprl Œ †t0p•g D B8C DOD <3AB 3ANOCLC
&
7 ,
!
/
! 1
(
!
!
l Ét<prlnœ m0”– r†v
f%gK¦„‘rj%t0jr§Au’pKœ…j~t<p‹”0‘¤p±j±©%j%lnm>j o<prqnjsprt0uw”Šg pKo0v I t0u’†&–…p~j o0t0j%lnu3Ð\p‹Œl…u„œ&Œ £’‘‹j
o0j·v‘‹j%t0j%§u’uK‘£ªp‹lnŒ †-t0v—–-g ‰ †-‡prlnv§ o•j“† Í0j o0-u3ЪŒ –nvo•t<pr‘:q… -t0v prlnm>v-‘œ&Œ
o0j o<p‹œ€‘‹jŸsv‹g
{“gK¦„‘rj%t0jr§Au’p œ€j t0pr”0‘¤p j lnœ…j%l…”•t0‘¤pr† Í ©%j%l…mj o<prq…†--Œ † ÍΘ3mjŸsKu’t0t<p l…u2u’t5œ€v-q…vÌ
l…jŸspr²+†-¤ÐªjsKuwv‘u’v-§ G–nvlnœKœ…jsKt0uwj%l…v-‘¾yv‘‹j%t0j%§u’u>§2prqn‘l…u’l œ€jŸsKl…‘uwv—–€žg
z•gK¦„‘rj j%§Au’pœ€jt<pr”0‘¤pjq€pr†&–nj%t<pr£wt0j%®…†-u,s ©rj%l…mj“o0prq…jŸsprt0u’”"˜\v‘‹j%t0j%§uªpt0v-j%‘%Ì
£ªprl Œ †t0p5žg
¦„‘rjrt0j%§uªp†-u ©%£’v7lnœ€jru%m0q…-voxt0jŸs›Œ §Aurs›Œ s»prt•uªpr§u%lnœ royt0u’v §2p$–nv-o0t0v—–Šo0v I t0u’†&–nu
v‘rjrt0j%§u’u8g <3AB 3ANOCP; D 4 B ; A=M; ;<9<; 6 =?3 D 4 "3547683:9<;>= 3A@;>B8CP;3A=M;
@ A= A@; C 3A=UN D$6 =M;>@; = <9 D AN6 = 3 D 45DUNg
)
$
$
1 11(
1
- .0%t%t-% $.O/ -& . \-&/
#!
1
1
!
&
‰ q…jr-sMj¤–nv§ v‘‹j%t0j%§u’u m>j¤–…p‡sKu\ЪŒºlnuÑv‘‹j%t0j%§u’‘uk0q…prt$jŸsMv>Gyl…-†-v©%“ЪjŸsv‹g È'
0£’u l…-vm0qnj%0£wv§j%§Ê©%j%lnm>j o<prqn†-Œ §gk‰Šp–n§”¤– Alnumv-sKt5Œ §Äs›Œ †-u’t0‘u’v-§ m0q…j †v-l…”
©%j%l…mj o<prq…jŸsprt0u’p•gÏ q…pr§Apr† ÍCt<pr”0‘¾v-‘rj%t•j%§Auw†-tŒ † Í]s›Œ §u’v-t0u’²§j -t<p
f%g›<prt0‘‹jŸsj%®n>² G
{“g›Í0u’l œ€j%qnu k§Œ ®n£’uŠv-‘rj%t0jr§Auw†t•v—H– G
fŸ{
•z g›§Au o0Œ t<prq…j o0jŸsMvxl œ€j%ln”0t0‘uv‘‹j%t0j%§u’†-t0vlG
0g›Í0u’l œ€j%qnuk©%jrl…mj“o<p‹q…† )G
“g›lnœ€p‹œ&Œ lnœ&Œ ‘ V©rj%l…mj“o0prq…†- )G
¡•g›©%vjr©%q€p I x©rj%l…mj“o0prq…†- )G
¥“g›m>jr£’uwœ&Œ ‘ k©%j%l…mj o<prq…†- •g
$
)*
- h/ / - .0.
'&
#!
Ò<”0t0‘‹†—–…p¾œ€v-j%q…uwj%m>jrt<p‡sM†‡pA̛v‘rjrt0j%§uªp2o-Œ o•j¨m>j%-t<prt0u’p2q…-v†--ŒsKu’l œ€j%®n†u
©%j%lnm>j o<prqn†v&–
Ò<”0t0‘‹†—–…pxprm0£’uw‘¤pr†-Œ‡–nt<p~Ìt0pr†v-£’jŸs»p‹t<pxt0pym•q€pr‘5œ&Œ †-t0v~prlnœ…j%l…jŸsprt0u’p•g„} j%l œ prq—Ì
•
†pmv-sKt5Œ † Í q…jr-sKu ‹‡>p F¨s m•q€pr‘5œ&Œ †v‹g
Ò<”0t0‘‹†—–…pÉu’o0v-j%£’j%©ru’†-t<p•g
•
$
•
f%g
%
$# .0%/ -& .0.
!
7ƒ jr-Œœ&ŒsKt<pkÌH‡p–n§V”– r†‡plnu»j%•u’v‘5œ&ŒsKt5Œ § t<pr”0‘‹js›Œ § jr –…pr®…t•uªprt0uwv§
‡prl…pro \”0t•‘r†—–njrt0jŸs»prt•uªpc©%jrl…mj“o<p‹q…‘u8g »p‹o<pc†j¨–nvl œ G –…pr‘ –nvl œ G›<p‹o<p
3pr‘5œ&Œxu“pr£’vt0j%®n†u“m0q…Œ“†--Œ t0jŸsMjxln‘”•œ€‘‹jsMvrgMÈ œ€prq€p~l…u™5Œ ²»>v-l œ€q…jrt0t<p
uŠj o0m>jŸsKuwvo0-u’v²yt<pm5Œœ prt•u’v–…pr‘ \”0t•‘r†—–njrt ”–nv+©%jrl…mj“o<p‹q…‘¤p•g
Ë~jrq…§Ap‹œ&ŒsKt<pMÌo0j%l œ prqn†‡p›pr£’v-†:v F G¤qnv‘‹j%§Av-t0o<pr†&–nu5j%m<prq œ&Œ † Íxt0pKln”00uwv‘%Ì
•
œ&ŒsKtŒ † ͵l ro<pr† Í sprqnœ…j%®…†-u’”¤– r†Œ † ͊gµ‰ŠpŸ–n§V”¤–nv¨l…u ¨®nsKu’p‹œ€v-§)u’o•v‡p Ъs G
s»p‹qnœ€jr®…†udg ŸsKu“–…pr‘2§Ap5Œ“l² G<†jq…j%•u’>² G“†jÉmjsKuwt0u’v-tCq…j%0uw²q… ro G<uhœ€oŠg
ƒ„q…j%0£wv§Œ §Ap– ¾† Í<prq…pr‘5œ€vqymj%-Œœ&ŒsKt5Œ¸˜3t0m,g±–…pr‘]prq€p‹o0uw²>v-q…jr>j‹Ì
†uw”až»pj“o0mjŸsKu’v-o0uH5Œs»pŸ– Aq… t0v‹g
“{ g • uw‘ qnj“v-‘rj%t•j%§Au’pK̏p–n§V”¤–nv›lnu sKuwv£w‘rj%®n†uªp‹§Au‡–nvo0t•j%lnœ…‘rjŸs›Œ §Audg„ƒ p‹œ…q…Œ
t<pÑm0q…j%•£’v§+Œ·©%j%lnm>j o<prqnjsprt0u’p"o0j“Ъ” ˜\ m•”0t0‘5œ€”¹sKuwo0v-t0uªpÑm0qnvo Ì
l…u 0uwj%q…l œ&s»)p G•©%j%l…mj o<prq…l œ&s o0jr§AjŸs›Œ † Íažg
iVЪŸsKt0v¾† ®n†u›§u’‘q…j v‘‹j%t0j%§u’uœ…j œ€vjrq…uªpq€pr†&–nj%t<pr£wt0v©rj ‡pr† ͕jsprt0u’p
l…u ‘rj%t•l…”0§vt5œ ^p G‹œ€v-j%q…u’pm0qnvo•l…u -0u’jrq…lnœ&sp•g‰Šp–n§V”¤–nvlnu „qnsKt•u’v „q Œ t0‘¤pr§Au
†Œ“t•t0u’‘‹s s›Œ œ&sM%qn†-Œ † Í uHo0r0qg
]pr‘qnj“v-‘rj%t0jr§Au’pÌy‡pŸ–n§V”¤–nv¨l…u 2sKu’v-£’‘‹j%®…†-uªpr§uMpr©%qnv©%jŸsprt5Œ“§u8g"ƒ7p¤Ì
•
œ€qn-Œt<p2m0qnj%0£wv§ŒC©%jrl…mj“o<p‹q…jŸs»p‹t0uªpɏ©%rqnŒ³˜3+m0”0t0‘5œ…” sKu’o0-vt0u’pAt0mŠg
©%j%lnm>j o<prqn‘ u,§Au o0Œ“t0prq…j o0jŸsv&–€žgM‰Šp–n§V”–nvkl…u •
&
&
&
f‡z
m•q…j o0”0‘5œ€v-§ ‘q€pŸ–njs›Œ § 0q…”“œ…œ€j·˜3l…”•§ Cs›Œ œ&sprqn‡prt5Œ † Í:sprq œ€j%®n†uEG
t0p–n† ®…†-u’v&–Ks †-u ©%”¨q…j%‘”až
©r£’j%<p‹£’t5Œ § m>jrmŒœ…v§ G<©%£’j%0pr£’tVmj o<p ˜\œ&Œ § u’£wvkl…mj“Кv-†-v:F0l œ&sj
m•q…-ŒCo0prt5Œ“† Í †v-t<pr† Í]† ͕†vx‘ ”•m0u’²‡ž
‘‹j%t0ln”0§Am†—– ^G<j%l…-† -o0t0j%®n†u’pr§AuuŠuwt5sv-lnœ&Œ †—–…pr§uHs ln‘‹p‹£’uŠ‘q€pŸ–n”
v-q…j%j †u’v-§ GŸuw't &apr†&– )G‡sKqnj%lnœ…v§ ©rj%l…mj“o0prq…†--Œ § G0uw£ªprt•l…v§ Í<prt•o“Ì
£wjŸs›Œ“§­uH0”0$o -v-œ€v-§Êm<>p F0l œ&s»p
mj%£wuwœ&Œ ‘ §2p‹‘ qnj“v-‘rj%t•j%§Auw†-t »j“o•o0u’p ЪŒsprt0uªpMm<>p F0l œ&s»pKt<p›©%j%lnm>j‹Ì
o0prq…‘ mj%£wuwœ&Œ ‘ I l…‘¤pr£wt0jº0”0'o v-œ…jŸs»p j%>v&–n§V”¤– r† µm>j o<p‹œ…‘uus›Œ o<p‹œ…‘u
m0>p F0lnœ&sp
]pr‘q…j v‘‹j%t0j%§uªpM-sKu ‹‡prt<p7–nv-lnœ„‡p‹† Í0jŸs»prt•u’v§ ©%j%l…mj o<prq…‘u–…p‹‘rj›†‡pКj%®n†u8g
»pro<p–…pr‘y©%j%lnm>j o<prqn‘‹pKq…vpr©%”¤–nvMt<p~mv-sKt•v»§uªprt5>Œ G¤sKl œ€q… rlnŒrg™‰Šp–n§V”¤–nv
l…u ypr‘5œ€”<pr£wt5Œ“§uŠlnm0q€p‡spr§Audg
&lnœ…t0u’v&– »m0q…jr0£’v-§oŒ G‘5œ€%q Œ † Í+t0uwvo<p›l…u mj“o0-u’v-£’u’²7t<p»§Apr‘q…j›£’”•k§Auw‘ qnj“v-‘rj‹Ì
•
t0j%§u’†-t0v‹g7˱u’v-‘œ…%q…Œ<p‹o<pr†-v t<pr-Œsp– –nv±˜3q…pro0‘‹jž,§Av-j v‘‹j%t0j%§u •g
°kv-Œ t0v-l…u’-§­Ì s›Œ<Ð r†-t0uwvx§Apr‘q…j v‘‹j%t0j%§uªp
•
I BB yG yG »HB -UB $I I»E $
B-L $¨I Q D 73:9<;Ì<‘ uwvo•Œ ‘5œ€j%®o0-uªp КpMsclnm>jrl…%x®nsKu’pro0j%§>Œ GŸ†v-£’jŸs›oŒ G¤‘rj%t•l…v‘5sMvt5œ€t•u’v™lnœ€jrl…jŸs»p‹tŒrg
Q,D 03:9<;RB ; AC•Ì„lnœ pЪŒAu,lnŒ l œ€v§Ap‹œ&Œ †-t5ŒCl…mj%l…%¨s›Œ ‘qnŒsprt0uªpqnv†--ŒsKu’l œ€j%®n†udg
Žv-£’v§ v‘‹j%t0j%§u’u–nvl œCm>jrt<p‡sprt0u’v]q…v-†Œ sKuwlnœ…j%®…†-uk©%j%l…mj o<prq…†-v&–-g v-œ…j“o•Œ
lnœ€jrl…jŸs»p‹t0v+s v‘rjrt0j%§u’u>œ…j
f%g›j%©%%£wt0v ÌMprt<p‹£’u’oŒ G“lnŒ lnœ…v§>Œ Glnm>jrl…j%5Œ¨sKt0uwj%l…‘‹jsprt0u’p
{“g›u’t5œ€v-q…o•Œ ln†-Œ m0£’uwt<prqnt0v Ìm>jr‘ qnv-sKt0v o0j›v-‘rj%t•j%§Auwurt<p‹”0‘u5lnœ€jrl…”¤– »œ€v„l…pr§v§Avœ€j o•Œ
z•g›l…mv†Œ I †t•v±ÌsÐ\p‹®…†uhsv›œ&Œ £’‘‹jyv‘rjrt0j%§u’Eu G‹t0mŠgv-‘rj%t•j%§Avœ€qnuªpɘ\s›Œ ‘‹j%q…Œ“l œ prt•u’v
§Avœ€j oC§2p‹œ…v§Ap‹œ&Œ †-tŒ † Ís v‘‹j%t0j%§u’uªž
ŽÍ<p‹q€pr‘5œ€v-qnŒ lnœ&Œ †-vV†-v† Í5ŒCm>jŸs›Œ ln-Œ † Í §v-œ€j o
f%g 03 A3AB 3 = AD A@(CV4 03 UC "3547683:9<;>= AD Ì,©%j%lnm>j o<prqn”¤– K§Auw£’u’jrtŒ m>j o0§u’jrœ…Ÿs
s -§Auwvt0u’p– r†-Œ † ÍCl…u ks»prqn”0t0‘¤pr† ͊g
2
0/
!/
0/1 #! )
f
{“g 9 5;=?3AT ; ; U4 P=M; C 7D 3A=?D :B D CÌCv‘‹j%t0j%§u’®n†uV§V”•l… º”0†-u’v-‘‹p‹²·l…uco0j
m>vsKt5Œ“† Í ”0m0qnj%l…-†vHFŠg rvlnœœ€jo0-uªp Кprt0u’v~l…‘‹j%§Am•£’u’‘‹jŸs»prt•vrg ±sK-©%£-o0t0u’pl…u œ&Œ £’‘rjœ€jA†jy–nv-lnœ~u’l œ€jrœ…t0v>G<œ€q s»pКv>Gt0uwvm0qn-Œ m<pro0‘‹jŸsv‹g±Ï s›Œ t0uw‘” pr0l œ€q…pr‘r†&–nu
m>j–…pŸsKu’p– l…u >; 0D "3A= CED D <3AB 3ANOC :B DUGh6 = ;>@;>G•uwœ€o,g
z•g 3 >=M;>B8C A3AB 3 @ DU= >; C Ìx©%jrl…mj“o<p‹q…‘¤p–nvl œ Œs›Œ“§ j%qn©5prt0uw§v§ sKu -†
t0u’vk§j -t<pt<pt•u’v—–»v‘lnm>v-qnŒ §Av-t5œ€jŸs»p‹²rg
)
!
*
%
!
'g$#
*
0/
,
!
)
!
()
/ ^% ! % & "')% h.
*
'
'&
f%gK°yp‹œ€v-©%j%q…uwvv‘‹j%t0j%§u’†-t0v Ìmv-sKt•v™&–…p‡sKu’l…‘¤p›v‘‹j%t0j%§u’†-t0vs›Œ q…p‡p– ‹†v™u’lnœ…jrœ m0q…jr0£’v-§V”ŠgKË~m,g»œ€jŸs»p‹q˜3m•q…j o0”0‘5œ m•q€pr†Œ £w”0o0-‘ uwv—–±m•q…v-t<p‹†jrtŒ t<pÉs›Œ“§uhÌ
pr$t ‡Už G,†-vt<pјšœ€jŸsprq mv¤Ðªt0u r†Œq…j%£ +mjŸsKl…v-† Í0t0v-©%jCv‘5sKuwspr£’v-t5œ€”až GŠm0u’v-t0u ‹o0>G
qnŒ t0v-‘g
{“gKƒ„q€p‡s»pxv‘‹j%t0j%§u’†-t0v»Ì7lnœ€p Кlv G uwlnœ…jrœ€t0lv G‘rj%t0uwv†-t0v±-sKu r‘u<§u o•-Œ‘¤p‹œ…v©%j%qnuhÌ
pr§uv-‘rj%t•j%§Auw†-tŒ §u8g Ë~mŠg„m0q…p‡sjVmj%m5Œœ€”¾uam0q…p‡sjVmj o<p -Œrg„ƒ„q€p‡spV§AŸsKu j¾‡p‹£’v -t0j%®n†u mj%§u -o0-ŒC†-vt ¨p2mj%m5Œœ€v-§ ˜\©%o•Œ †vt0p2q…j%®nt0u’v+m>jrmŒœklnm<pro<p%ž
uHm>jr§Au o0Œ¾†v-t pÉmj o<p “g ƒ q…p‡s»pɧ2pŸ– Ɇ Í0prq€pr‘5œ…vq
j%0uwv‘5œ&ŒsKt5ŒÌ»t0u’v-‡pr£wv t5Œj o]t<prlnv&–±sj%£wu8g rvl œj o00uw†u’v-§Êu’l œ€t0uwv—– r†-v—–
•
q…-v†ŒsKu’lnœ…j%®…†-u8g ƒ7j o]œ&Œ § sK-©%£ -o0v§ §Apr§Œ¨mj“o•j%0u’Hv F0lnœ&sMj¾o0j2m0q€p‡s
m0q…Œ q…j o•Œ%g
Í0uwlnœ€jrqnŒ †-tŒ~Ìam0q€p‡sp±o•uªpÐ\p– Ms³j%‘q…v-®…£wj%t5Œ“† Íysprq…”0t•‘‹p‹† Íur©ro•Œ sprq…”•t0‘u
•
œ€vCl…u ¨§u’v-t0uªp– ^G„m0q€p‡sp"m0qnv-lnœ pŸ– "o0-uªp Кpr²"˜\s­m0q…-v†-uwsKu’Hv F0lnœ&sKuwvCo0j
m0q€p‡s m0q…Œ“qnj“o“Œ0ž g
lnœ…j“† Í0prlnœ&Œ †-t5ŒxÌ>mv-sKt0vMm0q€p‡sKu’oКjŸsjr®…†u”¤–…p‡sKt0u’p– Kl…u ™o0j%m•u’vqnjKm>j±†p¤Ì
•
l…uw>v G•s o0$” v&–±£’uw†-0u’v‹g Ï m•q…-Œ qnj“o0-u’vkœ€v-©%jÉt0u’vy§Ap•g
-ŒsKuwj“КjŸs›Œ¸Ìt•u’v ”0® sKuªpro0pr§Au’pr§Œ:l…jr0u’v mv-sKt5Œ † Í o0-uªp К>p Fºuln‘ ”“œ€‘u
•
5Œ sp– u’t0t0vkj oCj“†-v-‘ uhs»p‹tŒ † ͊g
ƒ„q€p‡s»pv‘‹j%t0j%§u’†-t0vkuwlnœ€t•u’v—– j%•u’v‘5œ&ŒsKt0uwvxu,t0u’v-‡pr£wv t•u’vkj ot0prlg
z•g v-j%q…uwvAv-‘rj%t•j%§Auw†-t0vÉÌ~-vl…m“Ðm0q€p‡s v-‘rj%t•j%§Auw†-tŒ † Í_o•jrœ&Œ † ‹†-Œ † Í –…pr‘u’v&–n®
m0q…jr0£’v-§2p‹œ&Œ ‘u8gx˱mŠg+œ…vj%qnuªp2†-vt GŠœ…vj%qnuªp2m0qnv-o0l…u 0uwj%q…l œ&s»)p GHœ…vj%qnuªpAsK-q…j%l œ€”
©%j%lnm>j o<prqn†v-©%j0g
0g j o0v£wv v‘rjrt0j%§u’†-t0v]Ìɜ€v-j%q…vœ&Œ †t5>Œ GklnŒ t5œ€v-œ&Œ †-t5oŒ Gx<prqno0j ”0m0qnj%l…-†-j%t5Œ
§Aj o0v-£xqnv-†-ŒsKuwlnœ€jr®…†udg vj%qnv-œ&Œ †-t0v·”0j%©%r£’t0uwvt0u’p jr‘ qnv®n£’j%t0v-©%j¹s›Œ †uwt0‘¤p
<pro<p‹t0v—–™qnv-†-ŒsKuwlnœ€jr®…†u G“‘5œ…%q…vKsµlnm>j%ln%2l Œ tœ…v-œ&Œ †-t5oŒ G<”0m0qnj%l…-†-j%t5oŒ G•l œ prq…p
l…u xj o0sKu’vqn†uwvo0£wu’² pr† Í0j o0 ‹†vys t0uw§­m0qnj“†-vlnŒCv-‘rj%t•j%§Auw†-t0vrg
/2
fŸ
j o0v-£’v_l «†- -lnœ€j m0qnvo•lnœ p‡sKu’prt0v ‡pºmj%§Aj † :sKj%qns)§2p¤œ€v§Ap‹œ&Œ †-t5Œ“† Í,g
ko•©%qnŒsp– ·u’lnœ…jrœ€t$_q…j%£ sÄm0q…j †v-l…u’v]q…jr”0§u’v-t0uªp"v‘rjrt0j%§u’u8g
q€p‹‘œ…jŸs»prt•v"l –…pr‘rjm>vsKt0vxt<prq…o0-u’v ;>B ;>T C D <3AB 3ANOC :B Dg
/
*
!
(% ' # 0. %t% -&% 0. / -& . \-&/
%f g 6 =?3 :TVDUN 9<;>B D <3AB 3ANOC :B „Ìr–nv-lnœmj“o•lnœ p‡s ›o0j›s›Œ“†-u ©5prt0u’pMsKt0uwj%l…‘‹s
u o0j]p‹t<pr£’uwjŸsprt0uªp“gA} prt0v§Aj%© C5Œ ²2m•q…v-‘q…j¤–njŸsMvrg È'Cm0q…-vo0l œ p‡sKuªprt•vAs
q… -t5Œclnm>j%ln% G p]mj%§Aj † ¨œ p‹>v-£EGs›Œ“‘qnvl…Ÿs G sKl…‘¤p>J-t0u’‘‹sygÏ v‘‹j%t0j%§u’u
t0u’v„jrm>v-q…”¤–nv l…u sKl…‘¤p>-J t0u’‘¤pr§u5pr0lnj%£’”“œ€t5Œ §Au G p±q…pr†-v—–Š”$-Œsp~l…u „sKl…‘¤p>Jt•u’‘rŸs
*
,
!
&
! lnŒ t5œ€vœ&Œ“†-t5Œ † ͵˜šsK©%£ o0t5Œ † Í s prq œ€j%®n†uH§u’v-t0t5Œ † Íažg
{“g2@(CEDUT <3 UC B 3ANOCLB ;>T B D C = D ;>T B D7Ì sKuwv£w‘rj%®n†uat0j%§u’t<p‹£’t0v›j o0mjsKu’pro<p– k†-vt0j%§
0u’v r†Œ § ˜3t0mŠg_s­¤Ðªjrœ&Œ † Í Už G›p q…vpr£’t•v¨†vt•j%§ lnœ€p ЪŒ § ˜\t0mŠg·s o0u’pr§vt“Ì
œ pr† Í ¤ž g
I +DS@ kG &
G t
C$
Ë pÉqnŒ t0‘”]£w”0C‡pÉm>j%§j † qnŒ t0‘”]mj o0§Auwjrœ&ŒA©%j%l…mj o<prq…†-vyt0p–no0”¤– Éj“o•m>jŸsKu’v-o0u
t<pxmj o0lnœ€pŸsMjŸsv~m5Œ œ€prt0u’pxv-‘rj%t0jr§Auw†t•vrg ›Œ t0v‘Vœ…j+§u’v&–nl…†v»s›Œ §uªprt5>Œ Gœ…j+qnŸsKt0u’v ‘ ”•m0u’v-†³ulnm0q…-vo<p‡sM†‡p•g ”Îo0j † Í0j“o•uko0j t0v-©%j“†&–…pr†—–nu G o0j ”0l œ pr£’prt0u’pcs»prqn”0t0‘‹s
s›Œ“§uªp‹tŒrg ›Œ t0v‘¹œ…j·v-l…m“Ðys»p‹q…”0t0‘‹Ÿs o0j%m0qnjŸs»pro•‡p– r†Œ † Í o0j_œ…q€prt0l…pr‘r†&–nEu G~p
sKu †y†p Кj%‘ln-œ pЪœKœ€q…prt0l€p‹‘r†—–nudg
Kj“o•‡p–nvkq Œ“t•‘rŸs
f%g›Í0j%§j%©%v-t0u’†-t5oŒ G<Í0vœ€v-q…j%©%v-t0u’†-t5Œ
{“g›t<pr5Œs†-->Œ G>j o00uwj%q…†--Œ
z•g›j%qn©5prt0uwjŸsprt5oŒ G<t0uwvjrq…©5prt•u’jŸsprt5Œ
0g›o0%0q
Ò<”0t0‘‹†—–nvyqnŒ t0‘”
f%g KŒ t0v-‘³–…pr‘rj:u’t•lnœ€qn”0§vt5œCuk§Auwv—–nln†v s›Œ †v-tŒÎq… t5Œ † Í o0%•qc˜\q…ŸsKt0uwv я‡p¤Ì
l…j%Ÿs~žg
{“g KŒ t0v-‘Ñ–…pr‘‹j_mj“o0l œ p‡sMjsMSv Jqn“oКj_uwt \j%q…§Apr†&–nu±o•£ªp³mj o0§Auwjrœ€Ÿs­©%j%l…mj o<prq Ì
†Œ“† Í,g
z•g KŒ t0v-‘x–…pr‘‹jt0u’v- o0t5Œ2sprqn”0t0v‘2u,§v† Í<prt•u’§Fq€pr†&–nj%t<pr£wt0v©rj+s›Œ ‘rj%qn-Œ lnœ€p¤Ì
t0uªp»prl…jr>Ÿsyg}~j%0q…jKqn‡pro0‘uwv>–nvlnœo•q…j%©%uwvK˜\œ…q…-v<p›j%©%q…prt0uw†‡p‹²‘rj%t•l…”0§m>†&(– Ÿž G
j% I œ…v–nvlnœKœ€prt0u’v‹g
f‡¡
0/1
-&
0g KŒ t0v-‘™–…pr‘‹j±§v† Í0prt0u’-§ ‘l…œ p Вœ€jŸsprt0uªp›qnsKt•jspr©%u‹sc©%jrl…mj“o<p‹q…†v‹g‰,qnŸsKt ”–nv
m>jrmŒœ±ym>j o<p ‡pÉm>j%§j † V†v-t5Œ%g
“g KŒ t0v-‘+–…pr‘rjÉsMvqnŒ I ‘¤p‹œ…j%qKl…mj“Кv-†-t0v—–±m•q…-Œ o<p¤œ€t0j%®n†um0qnj“o0”•‘œ…”Šg
$ "!$#&%(' % ' $- *,%
7
,
“È m>jrl…%yq…v-©%”0£wjsprt0u’p»m0q…j †v-l…Ÿs_©rj%l…mj“o0prq…†--Œ † Í+§ApMsKm>ВŒs_t<p›©%j%lnm>j o<prqn‘‹gikj%l…mj‹Ì
o<prq…‘¤p¾q Œ“t•‘rjŸs»p¨œ€jAœ pr‘¤p2s ‘5œ€%qnv—– qnŒ t0v-‘–nvl œkq…v-©%”0£ªp¤œ€j%qnv§ m0q…j †v-l…ŸsQ©%j%l…mj o<prq Ì
†-Œ † ͊g™ikj%lnm>j o<prqn‘‹p±qnŒ t0‘‹jspj o0m>jŸsKu’pro<p~t0p~mj“o0l œ p‡sMjsMv›m5Œœ prt0u’p~v-‘rj%t0jr§Auw†t•v
‡pÉm>j%§j † VqnŒ t0‘”Šg
›Œ t0v‘_t•u’v+–nvl œ>v-Cspro Gprt0u›v->Ð -o0t5Œ%g¹iyj%lnm>j o<prqn‘¤p §2p † Í<prq…pr‘5œ€v-q Œ5Ì
sKu’j“Ъjs›Œrg KŒ t0v-‘µt0uwv q€pro0-ukl…j%•u’v  t0uwv‘5œ€%q Œ §Aum•q…j%0£wv§Apr§u8g Ë~mŠg §ŸsKu r†
j³mjrœ€qnv-0u’v–…pr‘u’v-©%j%®Éo0j%•q€pÑo0£ªp £’”•o0u›t0uwv¨sKu’vC†Œ·s §j%§Av-t0†uwv+–nv©%jÑs›Œ m0q…j¤Ì
o0”0‘rjŸsprt0u’p+ o0-u’v –nvln†-v~œ€pr‘Vmjrœ€qnv•t0vV˜\†ŒÉ -o0uwv±©rj+px§Ap Кjy†--ŒÉ‡pyo0$” -jžg
ƒ„q…-v†-uwsKu’Hv F0lnœ&sMv§©rj%l…mj“o0prq…‘urq Œ t0‘rjŸsMv—–0–nv-lnœ©%j%lnm>j o<prqn‘¤p»†vt5œ…q€pr£wt0u’vm•£ªprt0jŸsprt<p)G
©%o0uwv¨m<>p F0l œ&sj¾–nvl œÉ§Aj‹œ€j%qnv§ m0q…j †v-l…Ÿs ©%jrl…mj“o<p‹q…†Œ † ͊%g rvo•t<pr‘cœ&Œ £’‘‹jÑqnŒ t0v‘
o0j%m0qnjspro0pAo0jÉ©%jrl…mj“o<p‹q…‘uHv \v-‘œ&ŒsKt0v&–-g
ƒ$j%®…qnvo0t0uw§Qqnj“o•‡p–nv-§ ©rj%l…mj“o0prq…‘u‡–nvlnœ©%j%l…mj o<prq…‘¤p±§Auwvl…prt<)p G‹©%o0-u’vm0>p F0lnœ&sMj
o0j –…pr‘u’v©rj%®Šlnœ…j%m0t0u’p»‘rj%t5œ…q…j%£w”¤–nv>– )Gpr£wvm0q…-vo0lnu -0u’j%qnlnœ&spKœ…v „§Ap– »†jr®Ho0jKm>jŸsKu’v-o0v-t0uªp“g
Ï m0q…pr‘5œ&Œ“†-v+0prq…o0-jq…pro0‘rjo0prq…pVl…u kmv¤Ðªt<pV©%j%lnm>j o<prqn‘¤pVqnŒ t0‘rjŸsp]˜\¢ t0©r£’uªp
s M 8Ì & sKuwv‘”až±£w”0]m0>p F0lnœ&sMjŸs»p"˜d‰H'È p2†prl…Ÿs v-t0u’t0pAu È œ pr£wu’t<p%žg~‰
m>jŸsMj“o0”·œ€pr‘u’v—–©%jrl…mj“o<p‹q…‘uo0'” j £’”•o0uM”0§2p‹qÐšj]¨©“Кj o0”ŠgÑ} £’p‹œ€v-©%j ‡p‹† œ€jÑj o
œ€v©rjAj o0† Í0j o0uw²rg
&
$
$#&/ 0/ "!$#&%(' $.' - * /
%
7
,
f%g j o0v£%t•vj%£wu’vq€p‹£’t5Œ›Ì§Aj o0v£‹‘5œ€%q Œmjs›œ€prq…p±È“§Auhœ€Í~̋–…pr‘ t<pŸ– sKu†-v—–ŠqnŒ t0‘” G
j%©%q…prt0u’†-j%t0pqnj%£ªp¨m<p>F•lnœ&sp•gÈ œ#‹o³mj“o0p‹œ€‘u l Cœ€”"t<p–nt0u l…-vrgCƒ„q…-vA<prt0‘
m<>p F0l œ&s»p qnsKt•u’v 2t0u’vsKu’v£wvAm•q…v-† Í0j o0udg ƒ„q…v-o0lnœ€p‡sKu’†uwv£wv§ œ pr‘u’v&–+©%j%lnm>j‹Ì
o<prqn‘ u“–nv-lnœ È ¢g
{“g j o0v£~l…mj“Кv-†t•v—–2©%j%lnm>j o<prqn‘ u±qnŒ t0‘‹jŸsv&–¾Ìmj † Í0j“o•u± t0u’v-§Auwv†c˜35Œ<Кv-©%j
~Ò Ëžg‡È œ&sMj%q…-j%t0j±§Aj o0v£‹£’uw>v-q€pr£wu’§”~©%jrl…mj“o<p‹q…†-v©%jKu‹”0t<p‹t0g
j G v„m<>p F•lnœ&sMj
m>jŸsKuwt0t0jsKl…m0uwvq…pr²kœ&Œ“† Í G>‘5œ€rq…-Œ¾l…j%0uwvkt<pÉqnŒ t0‘”]t0uwvkq€pro• •g
z•g j o0v£5m<lp F0lnœ&sp±o•j%0q…jrŒœ…”yÌajrm0q€pr†-jŸs»prt5Œks_ȓ-sMv†&–nu8g ƒ7j o0j%0t5Œko0jK§j“o•v£’”
t0u’v-§Auwv† ‘u’v-©%gj GŠ£wv†-Vœ€”я‡pr‘qnvlym>jr§Aj †-Œ l…mj“Кv-†-t0v—–km<>p F0l œ&s»p–nvl œ+-t<pr†-t0uwv
sKu -‘ ln-Œrg„ƒ >p F•lnœ&sK”xj%m0q… †„qnj%£’u¤©%j%lnm>j o<prqn†-v—–Šm0q…Œ“m•u’l…”–nv™lnu qnj%£ l…mj“Кv-†$t •g
0g j o0v£,–…prmoj F0ln‘ u Ì~o0'” ‡p qnj%£ªp¾m0>p F0lnœ&sp pr£wvt0u’vs l \vqnvAl…j †—–…pr£wt0v—H– G£’v-†s
l \v-q…vxj o0o0u’p ЪŒs>p FCt<pÉ©%j%l…mj o<prq…‘ rg
fٴ
&
&
‰ qnŒ t0‘uwv§ sKu rprt<p–nvl œ¨s›Œ §Au’prt<p•g KŒ t0v-‘µm>j–…pŸsKu’p_l…u o0j%m0uwvqnj: §j‹Ì
§Av-tœ…v§ mj¤–…p‡sKu’v-t0uªp»lnu s›Œ §uªprt5Œrg ƒ„u’v-qnsMjrœ€t•v™£w”0o•Œ~t0u’vs›Œ §u’v-t0uªp ВŒ±§Au o0Œl…jr
m0q…j o0”0‘5œ€Ÿs G•pr£’v -Œ<ВŒAKœ€v-©%jx†jl…pr§v±s›Œœ&sMj%q…ŒaВŒ ˜ 6 =?3:9 H; B ; ^=M;>T B ;Ÿžgƒ qnv Ì
†uwsKuw:v F0l œ&sv-§ œ pr‘uwv—–m0q…j o0”0‘‹†—–nu,–nvl œ 6 =?3:9 H; 73A@;>=?3A@;>GHm0q…j o0”0‘‹†—–…pCt<p¾s›Œ“§uhÌ
pr$t >G0œ&sMj%qnj%t<pÉt<pÉl…m0qnv-o<p rg
Ï † Í5sKu’£wu~j%v†-t0v—–2m0qnj“o•”0‘r†&–…p·œ…jŸs»prqnjŸs»p_m0qnvs»p )p G † ͕j“² mj%-j%lnœ€p–nv]sM†u m0q…j o0”0‘‹†—–…pÉt<p‹œ€”•q€pr£wt<p•g
Ë~ps›Œ §uªpr't kuH-Œ l…‘uyt0u’v&–›m>ВŒ t r†vyt<p‹lnœ p‡sKuwj%t5Œ–nvlnœ >;U6 C E;>T C :Ng
)
)
$
$
% ' &- $.R#& !'g$#
4
h. ^+*,%('g *,/
ȓmj“Кv-†-tŒ mj o0u’p Лm0q…pr†-Œ«˜3q…-v§u’j%l КjgG sprqnlnœ&s›Œ ‘ ”0m0uwv† ‘u’vlGp mjrœ€v-§)‡pÌ
•
-
*
'&
†¤Ðšjl…u kœ€jÉq…j%sKu –…pr²ko0pr£’v&–€žg
ƒ7jŸsKl œ prt0uwv+m•qnŒs»p¤œ€t0v&–KsÐ\prlnt0j%®n†u8g
•
ƒ$j“†- ‹œ…‘rjŸsj s›Œ §uªprt0p§uªp Кp¾† Í<prq…pr‘5œ€vqxs›Œ §Au’prt5Œ œ€jŸs»p‹q…”_t<pCœ€jŸsprqg Kj%£
m>jŸsKl…-v† Í0t•v©%j¾v-‘5sKuwspr£’v-tœ…”Cm>vКt0u\Кjmj“†- ‹œ…‘rjŸsjɜ€j†-v-©%js o<prt5Œ §­m•£’v§u’v-t0u’”
Œ<ЪjAt<pŸ– sKu †-v—H– G<t0m,g™‘‹j%->Œ Ga<prq€p‹t>Œ G<uwœ…oŠg
} jrm0u’v-q…jÑm>> Jt0uwv—–+s›Œ §Œ ®…£’jrt0j¨–nv-o0vt:v‘5sKuhs»pr£wvt5œo0£ªp sKln-Œ lnœ…‘ uw† ͹m0£wv§u’j%tcÌ
A= <4 AD g±È œ ro]mjŸsKlnœ pÐ\ps›Œ §uªprt0p§Ap– r†pA† Í<prq…pr‘5œ€v-q 73A@;>= V6 CEDUB8C <9 g} £ªp¤œ€v©rj
œ€v xm0uwvt0u ro0™–nv-lnœ±l…mv†Œ I †t5Œ § œ€jŸs»p‹q…v§ G<mj%®…qnvo0t0uw‘u’v§Fs›Œ“§uªp‹tŒrg ƒ7j¤–…p‡sKuwvt0uwv
l…u ym0uwvt0u ro0pVo0j%m0qnjspro0-u3ЪjAo0jÉqnj%-sKuwt0u -†uªpVq Œ t0‘”Šg
‰ †prl…v-§ mj%-j%lnœ€p Ð$t<pÉqnŒ t0‘” œ&Œ £’‘‹jk–nv-o0vt ‘q…”0lnv†y̙¤Ðªjrœ€j0g™ƒ„u’v-t0u ‹o0k©%j%qnl…-Œ
˜3l…qnv0qnjž-j%lnœ€p Ð+s›Œ“m0prqnœ&ŒÎ£’v-m0l…Œ“§g ƒ„u’vt•u ro0"¤Ðªjrœ&Œ o0£ªp¤œ€v©rgj G v¨–nvl œ]œ€q s»pЪoŒ G
m>j o0uwv£wtŒ"ÌxC§2p Ъv—–Vj% (– œ€j%®n†u›”0Œ“ln‘”¤–nv§Œ:o0'” s»prq œ€j%®n²rg¹‰«†-‡prlnv§ u›Ðšjrœ…j
m0q…-vlnœ€p Кj5Œ ²s›Œ ©%j o0t0v‹g2ƒ$j¤–…p‡sKu3ÐMl…u m0u’v-t0u ro•m<prm0uwvq…jŸs›Œrg v†-t0u’lv G$m•u’vt•u ro0
m<prm0uwvq…jŸs›ŒC-j%lnœ€p Ð$‡pr§u’v-t0u’jrtŒ2t<pœ€q€p‹t0l€pr‘‹†—–nvx>v-©%j‹œ€ŸsK‘rjŸsMv¨˜3pmj%§j“† V‘¤prqnœ&Œ
‘ qnvo•Œœ…jsMv—H– Guwœ…oŠg|ž
! $
)*
- h/ !&.0/ -&. # %
'&
*
%f g›®…qnj“o0‘¤pÉm>Ð\p¤œ€t0uw†v-©%j ˜3†Œ“qn‘”0£ªpr†&–nušž
{“g7–nvo0t•j%lnœ…‘ uqnj%q…pr† ͔0t0‘rjŸsMv—–
z•g›®…qnj“o0‘¤pÉj%l…-† o0t0jr®…†u
0g›®…qnj“o0‘¤pÉm>Ð\p¤œ€t0uw†v-©%j ˜3j o0q…j †-vt0u’pVm>Ð\p¤œ€t0j%®n†uªž
“g›m0u’v-t0u ‹o0‡p®nsKu’p‹œ€jŸsMv©%j
f‡¬
21
1
«‰ m0u’v-t0u ro•v§ sKu rprt<p¾–nvlnœ2†v-t<p•g DUB ; 03 @;>= 73 @ lNOCEDUB8B ; 73A@;>= ^G
‘œ…%q ›§j t0ps›Œ“q…pruw²„m0u’v-t0ut0uwvrg O;>= 03 œ…j±t0pr‘0Ð\pro•Œ m0q€p‹†-Œ s"œ€jŸsprq…-v~˜3§sKur†v
u’£’v»s›Œ lnu3К‘”œ€q…-v<pysКj Œ ²~s¹s›Œ ‘‹j%t<prt0uwv~œ…jsprqn”ažg Žv-t<p+s›Œ ‘ £wv j%ln†-Œ £’”–nvKsMj%‘‹“Ð
s»prq œ€j%®n†udgiko•Œ¨m•q…j o0”0‘5œ€”m0q…Œ Œs)p G†vt0p§V”•l…uŠlnm<pro<pr²‹g
Kj“o•‡p–nvk†-vt
f%g›†v-t<pq Œ t0‘rjŸsp
{“g›†v-t<pAp‹o0§Auwt0u’l œ€qnjsprt<pC˜\”0lnœ€pr£ªp‹t<pm0q…-vxm<>p F0l œ&sjž
z•g›®nsKu’p‹œ€jŸs)p G<‘q€p–njŸsp
Žv-t<pm>vКt0u \”0t0‘r†&(– yu’t \j%qn§2p‹†-Œ‡–nt ¨˜\u’t \j%qn§V”¤–nv~‘ ”•m0”¤– r†Œ“† Íu,lnm0q…-vo<pŸ– r†-Œ † Íaž
–…pr‘ qnsKt•u’v \”•t0‘r†&(– ™j go J†-js +˜3†ŒsKu ‘ln-Œ ²M†--Œk-§At•u’v—–nln-Œ ² l…m0qnv-o<p Ÿž G‹qnŸsKt0jŸs»pr©¤Ì
js ¹t<p:qnŒ t0‘” G+pr©%qnv©5pr†Œ‡–nt •g ƒ7vКt0uxœ€v \”0t0‘‹†—(– ³q…vo“Œ“l œ€q Œ“•”0†-Œ‡–nt ˜3m0>p F0lnœ&sMj
o0j%‘0Ð\pro0p ™p‹:œ G<pr‘‹†-Œ  lG>mj“o0p‹œ€v-‘•ž g
(
&
-&
0/
0/
-&
&
&
$
%
(!
-,#
ƒ7j%m5Œœ„œ€j~u’£’jr®…²™o0j%0q…p)G –…pr‘ t0pr5Œ sM†-Œ† Í0† ‘”0m•u’²m•q…-Œ+o<prt•v—–7†v-t0u’v‹g„ƒ7jrmŒœ„pr£’v-Œ
j“o
f%g±Žvt5ŒCo0j%•q€p•g &§ †-vt<ps›Œl…p)G<œ&Œ §Êm>j%m5Œœ±t0u-l…Œ
{“g±Žvt5ŒCq…v-£ªp‹œ&ŒsKt0v&–KsK©r£ o•v§ uwt0t5Œ“† Ío0%•:q G<m0qnv-sKuwo•Œs»p‹t0uªpÉm0q…Œ l…¤Ðªv—–±†-vt5Œ
z•g±Žvt5ŒCu’t•tŒ † Í o0%0q+˜3sKu rprt5Œ † Í]ko<prt5Œ §Êo0j%•q…v§2ž
0$g &lnœ…jrœ€t5Œ †Œ t0t0u’‘·sKm>ВŒs»p– ‹†-Œ:t<pÑm>j%m5ŒœÉœ€j 9"3 :9rg MŒs»p– "o0j%0q…)p G™t<p
‘5œ€%qnv2mj%m5Œ œl…m<p‹o<p s¶§uªpr(q ÉsK-q…j%l œ€”·o0j † Í0j o0”Šg 'È œ…j œ€prt0u’vo0j%•q€p•g¨Ï
§Au’prq ~sKq…jrlnœ€” o0j † Í0j“o•”sK-q€prl œ pÉt<p‹œ€jr§Au’prlnœm>j%m5Œœ±t<pÉo0j%0q…pÉo•q…j%©%uwvrg
“$g &t0t5Œ § v£wv§vt5œ€v-§ G sKm>ЪŒsp– r†-Œ §Êt<pVmj%m5Œœ –nvl œ N 3:9<;rg„Ë~uwv‘u’v-o•Œ2sK-q…j%l—Ì
œ€jŸsKu†v-t j o0mjsKu’pro<po0-u ‘uHt0uwv—–sKqnj%lnœ~m>jrmŒœ…”_˜\v \v‘5œ~t<pr®n£ªpro0jŸsKt0uw†-œ&sp5žg
o0§Auwvt0t5Œ § v-£’v§vt5œ…v§ j oɧAj o•Œ~–nv-ln2
œ D D 9"DUN 3AB)4 P=M; CLG%mj%‘¤pr‡prt•uª)p G-v
‘”0m0”¤–nvxl…u k†j%®Ku’t•t0v©%jÉt0u sKl…Œ“ln†-Œrg
1
&
$
%
$#%
()
ƒ7j o<p Vœ€j2u’£’jr®…²o•j%0q€^p GŠ‘5œ€%q 2j \vqn”¤– ¾m0qn-Œ o0prt0v—– †-vt0uwvVl…m0qnv-o<p‡s†Œ%g rv-®…£’u7†v-t<p
 -o0uwv»s›Œ -l…pkœ…jkm>j o<p -o0uwvs›Œl…p2˜\>jklnm0q…-vo<pŸ– r†v-§V”Éj%m>Ð\p‹†‡pl…u sMsM†prl
l…m0qnvo0p Ÿž g
ŽŒ“t•t0u’‘uŠsKm>ВŒ sp– r†-vt<pmj“o0p f‡¯
&
%f g±Žvt<pV̊–nv—–»sKqnj%lnœ±mjsMj o0”¤–nvksKqnj%lnœ~m>j o<pŒ%g
{“gKƒ„q…vsKu’o•Œsprt<pc†-vt<p s m•q…-Œ ln¤Ðšjr®…†u˜ –nv-®…£wu›§2p m¤–n®…²Cs ©r%q lGM†-v‘¤pr§+Œ 
m0q…j o0”0‘‹†—– 5ž
z•g±Žvt<pÉl…”•q…jŸs†-Ÿs G>v-t0vqn©%u’u G0l…u\ЪŒ¾qnj%j“†-v—–y˜3†--Œ t0t0uw‘us›Œœ&sM%q…†-v‡ž
0g ±jr-sM¤–Kmj%lnœ m0”œ€v-† Í0t0u’†-t0v-©%j
“gKƒ7j%£wuwœ&Œ ‘¤pm<>p F0l œ&s»p]˜3mj“o<p¤œ€‘ušž
¡•g Hu’†-<pm0q…-vo0lnu -0u’j%qnlnœ&s
$
%
'g% * !(!
-,7
.R!$#&%
,
&lnœ€t•u’v—– o•spAm0q…pŸsp Mm0q€p‡sMj2mj%m5Œ œ…”]j%q…prxm0q€p‡sMj2mj“o<p-Œ%g K = ;>@ 32683 6 §ŸsKuEG
vCsKq€prvCsKqnj%lnœ…v§ †v-tŒ:mj%m5Œœ2§Apr£’v&–nvrg K = ;>@ 3 683:9<; ¨§AŸsKuEG vCsKq€p‹ -v
sKq…jrlnœ€v-§Ê†v-tŒCsK-q€prl œ pÉm>j o<p‹g
o0l œ m•lnœ&spcj“o œ&Œ † ͵m0q…pŸs Œ<ВŒ¸t•mŠg¸sʆ-‡prl…pr† ͵‘‹j%§V”0t0uwlnœ&Œ †-t5Œ“† Í G±©ro0uwv
§Auw§Aj›sKqnj%lnœ…”V†v-tV‘”0mjsp Ъjl…u ™sKuwv£’v™j~§j%©“Ъj~pr0q€p‹‘ $t r²k˜\j“o0l œ -m0lnœ&sMjkm0q€p‡sp
m>j%m5Œœ€”<ž£’”•Îs m0qnj“o0”•‘r†—–nuxo0qnj%0t0jrœ…jŸs»prqnjŸsv&H– G+qnj%£’t0v&H– Gk©%o0-u’v"j%©%q€p‹t0u’†-j%t<p –nvl œ
lnœ€jrl…jŸs»p‹£’t0j%®n²+m•q€p‡s»pÉmj“o<p -Œ%g
rv-®…£’uat<p›–nvo0t5Œ § s›Œ ‘q…v-l…uwv”0§u’v®n†uw²~‘q…Œs Vmj“o0p -ŒÉum>jrmŒœ…” G“œ…j+s«m0”0t•‘r†uwv
m0q…-v†u †-uªp›‘q…-Œs›Œ † ͆-vt5Œyo0j%l œ prt•u’v§+Œ DUB = AB <3A@ rg ƒ$j%t0u v—–>œ…v—–Š†vt5ŒsKm•q€p‡sKo0uwv
sKq€p‹lnœ pmj%m5Œœ G5p‹£’vm•q…j o0”0†v-t5œ€j%§ t0u’vMj%m>Кpr†‡p±l…u m0q…j o0”0‘‹jspr²‹g„ƒ7jŸs›Œ v&–œ…v—– †v-tŒ
œ€jŸs»p‹q±pr†Œ t<pApr£’v-©5pr²rg
‰,vCsK©%£ o0Ÿs lnm>j“Ъv†-t5Œ † ÍÎm<lp F0lnœ&sMj_t0uwv‘u’v-o•Œ:”0lnœ€pr£ªp"†vt5Œ¸§Auwt0u’§Apr£wt0v¾£’”•
§2pr‘l Œ“§Apr£wt0v¨†jÑ<prqno0jяpr‘0К †‡p qnŒ t0v-‘g:ƒ„q…Œ·†v-t0u’vC§u’t0uw§2p‹£’t0v&–ksKu -‘l…v&–j o
qnŒ t0‘rjŸsMv—–m>j¤–…p‡sKu’p– ]l…u 2t<p‹o•s›Œ ‘u»œ€jŸsprq…”ŠSg &t•tŒ § q…j%sKu rprt0u’v-§­–nvlnœVj“o0o•uhÌ
p ЪŒsprt0u’vt<pCm>j o<p m0qnv†v-$t 2§Apr‘lnŒ §Apr£’$t ³˜\t0mŠg¾t0p†--Œ t0l…2‡pC§Auwvl…-‘¤prt0u’v‡žg
rv®…£wua–nv-lnœyt0u l…p¾j“o]q…ŸsKt0jŸs»p‹©%jŸsv&–kœ€j¨sKu -‘ ln‡p¨l…u Vmj%m5Œ œu mj¤–…p‡sKuªp2t0uwvo0jr>%q
˜3t0mŠg §u’v-l…‘¤>p F<žg
&l œ€jrœ V†vt5Œy–nvlnœ»o0j%m0qnjspro0-vt0uwvko0jq…ŸsKt0jŸspr©%uŠq Œ t0‘rjŸsMv—–-g‰Šp‹œ€v-§ †-vt<p†p ЪŒ
†‡p‹l¨l…u ]§u’vt•uª)p G»pr£’v t0uwv]j oµo0j † Í0j o0ŸsygQƒ„q…pŸsMj·mj%m5Œ œ…”ºu mj“o0p -Œ¸§AŸsKu±j
j%©%%£wtŒ † ͸‘ uwvqn”0t0‘¤pr† ͹-§Au’prt G™t<p‹œ…j%§Au’prlnœÉt•u’vC§AŸsKu›j³lnœ€jrm0t0u’”:§u’v-t0t0j%®n†ud)g œ&Œ“§Ê§ŸsKu DUT ;A4 :B 3 683 6 C 683:9<; ¤g
¦„£ªp‹lnœ&Œ †-t0j%®…²]§AŸsKu±jco0j%‘0Кpro0t0v&–A§uªprt0uwvCm>j%m5Œœ€”¹†-Œ¸mj“o<p -Œ:v §uªprt †vt5Œrgƒ$j%t0u -v—–›†-œ…vq Œ¨sKl…‘¤>p Jt•u’‘uHv£’prlnœ&Œ †-t0j%®n†u
f%g›v£’prlnœ&Œ †-t0j%®n²mj“o<p -Œy†v-t0jŸs»p›Ì5–nvlnœ$œ€j±lnœ…j%l…”•t0v‘ksK©r£ o•t0v—–H§uªprt5Œkmj“o0p -Œ
o0jÉsK©%£ o0t0v&–K-§Au’prt5Œ¾†v-t5Œ%g
2
/
!
0/
/
{‹´
Esp =
∆s/s
∆p/p
} £ªp E = 1 §Apr§Œ v£ªp‹lnœ&Œ †-t0j%®…²Mm0q…jrm>j%qn†—–nj%t0pr£’ty˜|–nvo0t•j%lnœ…‘rjŸs %žUGro•£ªp
m>j o<p7–nv-lnœ™v£’prlnœ&Œ †-t<p)G o0£’p E < 1 m>j o<p7–nv-lnœ™§Ap Кjkv-£ªprl œ&Œ“†-t<p^G“o0£’p
m>j o<pM–nv-lnœ~pr0lnj%£’”“œ€t0uwvkt0u’v-v£ªp‹lnœ&Œ †-t<p•g
{“g»sKl…‘¤>p J-t0u’‘¨v-£ªprl œ&Œ“†-t0jr®…†umj%m5Œœ€”†vt•js›Œ
˜ fž
E>1
E=0
8˜ {%ž
&t5œ€vqnm0q…vœ pr†&–…p–…p‹‘~s³m>j%m•q…v-o0t0uw§ sKln‘‹plJt0uw‘ ”,g j -t<p›l…u „‡prl œ prt0jŸsKuw²„o0£ªpr†-v-©%j
q… -t0vyo0j%0q…p§Ap– Vqn t0vyv-£ªprl œ&Œ“†-t0jr®…†u
˜dp5ž¾s­pr£’vt0jr®…†u›j o †v-tŒ³Ìxt0u-l…‡p †-vt<pÑo<p–nv¾sKu ‘l… "v-£ªprl œ&Œ“†-t0jr®…>² Gp
s›Œl…pAo<pŸ–nvx§t0uwv—–nl… •g
˜3až¾s pr£’vt0j%®n†uHj o–…pr‘rj%®n†ul…”•0lnœ&Œœ€”“œ€” ̙uw§­l…”•0lnœ&Œœ€”“œ™–nvl œ±£’vm•l…-Œ2œ&Œ“§
v£’prlnœ&Œ †-t0j%®n²xsKu ‘l…p•g
˜\†Ÿž¾s pr£’vt0j%®n†uHj oC†‡p‹l…”Ì™qn t•vxl qnv‡pr‘‹†—–nvy‘q…rœ…‘rjAuŠo>К”•©%jrœ€v-q…§u’t0jŸsMv
˜3oaž¾s pr£’v t0j%®n†uHj oC§Aj o•Œ
ƒ„q€pr‘5œ&Œ †-t0v+-t<pr†-vt•u’vyv£’prlnœ&Œ †-t0j%®n†uH§Aps»prq œ€j%®n²yo0£ªpm•q…v-o0l…u 0uwj%q…l œ&s»ps
”0lnœ€pr£ªp‹t0u’”¨l œ€q€p¤œ€v©ru’uŠ†-vt0jŸsMv—–-g
z•g›v‘¤prl œ&Œ“†-t0jr®…²C§Auwvln‡prt<^p G ‘q…Œ -jŸs»p]Ì lnœ€jrl…”0t0v-‘c-§Au’prt5ŒÑm>j%m5Œœ€”ct<pɖnvo•t0j
o0j%0qnjAo•j-§Au’prt5Œ¾†-vt5ŒCu’t0t•v©%jÉo0j%•q€p
∆dx/dx
˜dz5ž
E
=
∆p /p
–nv®n£’u E > 0 G -sKu ‹v‘~–nv-lnœl…”00l œ&Œœ€”0†ŒŸ–nt5>Œ G‹–nv®…£wu E < 0 G sKu r-v‘ –nvl œ
‘rj%§m0£wv§vt5œ prqnt5oŒ Gapo0£ªp E = 0 t0uwvk§2p-sKu r‘”Šg
0g»sKl…‘¤>p J-t0u’‘"m>jrmŒœ…”_o0j † Í0j“o•js›ŒÑÌklnjrœ€ln”0t0v-‘"sK-©%£ -o0t0v—–-§Au’prt5ŒÑm>j%m5Œœ€”co0j
sK©%£ o0t•v—–K-§Au’prt5Œ¾o0j † Í0j o0”
∆d/d
˜3ž
E =
Edp =
∆d/d
∆p/p
2
dxpy
y
dxpy
y
dxpy
dxpy
di
{f
∆i/i
t<p‹‘o0j o<p‹œ…t0u•j%-t<pr†-‡p)G-v»sKq…jrlnœ o0j † Í0j o0”-sKu ‘l…pxmj%m5Œœ G5t0pr‘”¤–nv-§At5Œ
j%t0pr†p v¾sKqnj%lnœVm>j%m5Œœ€” -§At0uwv—–nln‡p]mj%m5Œœ‡g Ïc-q€prl œv¾sK-q…j%l œ€v-§)o0j‹Ì
† Í0j o0”A§Apr£wv—–nvprmjrœ€qnvjŸs»p‹t0u’v›t<p Œ sKt•j%®…²‹g Ï«ŸsM†prl™s›Œ o<pŸ–nv§ŒVsKu †-v—–
t<pÉu’t0t0vkqnv-†-Œ¾Ì™§u’v-l…-‘‹p‹t0u’lv G•s†-‡prl Œ%g
?ÉEHG ÉE ¾G G »pro<prt•uªpCq… -tŒ † Í·q Œ“t•‘rŸs sKl…‘¤pr-”¤– )G -vAt0uwvɧ2pCo•sM“† Í_uwo0vt5œ&Œ †-t5Œ“† Í q Œ“t•‘rŸsyg
Ž-Œ §ÊqnŒ t0‘ul…u kq… -t0u / , 0132*(
6 # 78 # -
# $
%&'
9-8 # ∞
# 5:;
? 5. # @
()%*%+,$-.
# 4
< 8=45:>
:;
55A%0
F(G78
QR+:;++
:; &K:
I J&K:L*G0M
NO+8(GP+
(G):; &':;
I _:`.Z
0,\\
aH # G&b5-.:>
I %+M # &'7-.:%[ Z
1(e()
R%
8.
05:H
F:;$-M5.
1 G8 # .$$-8 # 7 # 5:;
80-.:
8
,7(G
%(f5A%
7
UV8
&' # X*7 # # 0 -Y7
$* # +%[
1C-.
!" +
5
$-87 # 7 # 5:;
1A #CB
=%4,05:H7
SR4T:; &':
WYX # WA
8()+,
(\M # 28(G7()
cd8 # `
-8YX%+%^[
+M4[
(G78
a> # \%$-Y
. # 8 # -;
()4D()E
$1$.-.-8C-
UV8 # .W$.-RZ
-.:>=YA[C7
+F()%4 # E
]*%^
1Y7
()4+:`
8(PC$Y&
$87()CYX # 5:;%[
Y528.%[
-8+
-+
(P
5
F(G
"Ï Œ q… -t0uªpr§+Œ ‘‹j%t0‘”0q…v-t0†—–(™†v-t0jŸs Ku%t0uwv†-vt0jŸs •g°±j%t0‘”0q…v-t0†—–…p›†-vt0jŸsp~mj%£’v-©5p
t<p2s›Œ m0u’v-q€prt0uw” ‘rj%©rj%®qnŒ t0‘”Ñm0qnvjr0t0uprt0uwv†v-t5Œ%g+°~j%t0‘”0qnvt0†&–…p¨t0u’v-†vt•jsp
m>j%£wv©5pVt0pt0jŸsMj%®…†-uªpr† Í G%–…p‹‘rj%®n†uEG•q…v‘£’pr§Auwv>G“o0j“o0p‹œ€‘‹js›Œ † Í ® sKuªpro•†v-t0uªp‹† ͊g
°±j%t0‘”0q…v-t0†—(– ·o•u’v-£’uw§Œ q…ŸsKt0u’v _t<p¹sMv-sKt ¤œ€q…-©5p Ð uwjŸs ˜ I q…§Œ œ€v&– l…pr§Av&–
0q€pr't -Œ•žK£w”0C§Au o0Œ ©5p Ð -uwjs C˜3‘5œ…j%®~‘”0m•uHl€pr§j“† ͕“oC‡p‹§Au’prlnœ»œ…v£wv-sKu’-j%q€p%žg
"'
' ' $-
7
,
,
È œ€qn”0‘5œ€”0q Œ«qnŒ t0‘”Îœ…j¸j%m•u’l¨‡p‹† Í0jŸs»p>F ‘ ”•m0”¤– r†Œ“† Í ukl…m0qnvo0p– r†-Œ † Í t0p:q Œ“t•‘ ”,g
uw†-<p³œ p‹‘ uw† ͵lnœ…q…”0‘5œ…”0qx–nvl œ¨t0uwvl…‘‹joF0†-vt•u’v sKu’v-£’‘¤p•gΰ~j%t•‘ ”•q…vt•†—–…p_t0uwvo0j%ln‘rj%t Ì
p Ð\p¾Ì±§Ajrt0j%mj%£’uwlnœ&Œ †-t<p)Gj%£’uw©%j%mj%£EG§j%t0j%mj%£7Ì~m0qnv†-uwsKl œ p‡sKuªp– Cl…u ɑrj%t0‘”0qnvt0†&–nu
{r{
o0j%l…‘‹j%t<p Ъv—–-gÏ ‘rjrt0‘”0q…v-t0†—–nu„t0uwvo0jrl…‘rjrt<p Кv&–k‘‹j%t0ln”0§Av-t0†u §Ap–…py–…pr‘uw® sKm>ЪŒs t<p
†v't rg
Ž lnœ…j §sKu„lnuÉj]‘‹j%t0‘”0qnvt0†&–nuMo0jrl…‘rjrt<p Кv&–+u„§Ajrt0j%mj%£’”2–…pr‘‹j o•sM † Í_l…‘q€pÌ
–ntŒ † ÍV§j o0v£’pr† ͊gHÏ m0qn-Œ m<pro•‘ ”j%£’uw©%j%mj%£’”~u5§Aj%t•j%m>jr£’”k§j v-§Œk§sKuw²„j~jr£’u’©rj%m“Ì
l…j%t0uw>v G<§j%t0j%m•l…j%t0uwvɘ3©ro•Œ+–nvl œKs›ŒaÐ r†-t0j%®n²‘”0m0t<^p G‹–nvo0v-t mjAl œ€qnj%t0u’vkmj%m5Œœ€”až g
5
-
'g/ - h% #& -% %
&
$
°~j%t0‘”0qnvt0†&–…p±o•j%l…‘‹j%t<p КpK§Ap»§u’v—–nln†v©ro0uwvs›Œ“l œ -m0”¤–nv o0$” -j~‘”0m0”– r†-Œ † Íu‹l…m0qnv-o<p¤Ì
– r†-Œ † Í G ©%uwvKm0q…j o0”0‘5œŠ–nvl œH–nv-o0t0j%qnj“o•tŒVu<©%o0uwv›l…uhœ€t0uwv—–nv›lnsMj%j“o0pxm0qnv-m>ЪŒsK”¾‘¤prm“Ì
uwœ pК” G±0q€p‹‘¹‘rjrt0‘”0q…v-t0†—–nuyt0uwv†v-t0jŸsv&–-g Ï œ pr‘u’v&–¨‘‹j%t0‘”0qnvt0†&–nEu G A= A@;S683 6
–nvlnœ m>Ð\p‹l…‘¤p Ms›Œ l œ m•”¤–nvt0uwvj%©rq€prt0uw†-j%t5ŒCm>j%m5Œœ±œ&Œ“£w‘rjAo0£ªp –nvo0t•v—–±†-vt5Œ ›o0£ªpɆv-tŒ
qnŒ t0‘rjŸsMv—–-g°y”•m0”¤– r†-v©%jt0u’vkuwt5œ€vqnvln”¤–nvyj“oC‘rjr©%jA‘”0m•”¤–nvrg
= A@; E;>= x˜3†p К‘‹jsKuhœ€v-©%j›m0q…Œ † Í0j“o•”až –nvlnœ \”0t•‘r†—– ›£wu’t0uwjs qnj%l…t ‹† »sK©%£ Ì
o0v§ sKuwv£’‘‹j%®…†-uHl…m0qnv-o<p -Œrg
Ï ‘rj%t•‘ ”•q…vt•†—–nu<o0j%ln‘rj%t0p Кv&– m0qnvo•l…u -0u’jrq…lnœ&sMjxo -Œo0jy§2p‹‘ l Œ §2pr£wt0v©rj-Œ l…‘”
˜3v‘‹j%t0j%§u’†-t0v-©%j j%m•œ…u’§V”•§ $ rgo J¾qnsKt•jspr©%um0q…-vo0lnu •u’j%qnlnœ&sp5žg ]pr‘lnŒ §Apr£’t5Œ
-Œ l…‘Ñmj¤–…p‡sKuªp¾l…u s m0”0t•‘r†uwvÉm0q…-v†u †-uªpC‘rj%ln-œ€Ÿs ‘q…>p F0†jŸs›Œ † Í_u„”•œ€prq…©rsQ‘q€>p F Ì
†jŸs›Œ † Íј3”•œ€prq…©x‘q€>p F•†jŸs›Œ –nvl œMmÐ\prln‘ y‘q…Œ s +sKuwv£’‘‹j%®…†-u<l…m0qnv-o<p -Œ]˜\©%o•Œ K-sKu -‘%Ì
l…v-t0u’vM”•œ p‹q…©%”+m>j~-sKu -‘l…v-t0u’”m•q…j o0”0‘r†&–nu“j„–nvo0v-t±–nvl œl œ pr£wvH–nv-o0t<pr‘‹jsMvŸž Gp~‘‹j%l…œ&Œ
‘ q…>p F0†-jsMv‡pr£wv ¾j o o•j%£’t0jr®…†u m0q…j o0”0‘‹†-Œ‡–nt5Œ“† Ícu sKq…prlnœ€p– ¨m>j¨uw† Í"m•q…v-‘q…j †v Ì
t0u’”Šg
2
3
/
/
2
"&
Cena
Utarg
utarg
calkowity
utarg krancowy
Popyt
Wielkosc sprzedazy
cena
koszty
krancowe
utarg krancowy
wielkosc sprzedazy
›Œ“ln”0t0v-‘] °~j%t0‘”0qnvt0†&–…pAo0jrl…‘rjrt<p Ð\p
$
-(!
(2
Ï A§ jrt0j%mj%£’”ym0qnj“o0”•‘œ<–nvl œ–nv-o•Œ tŒys·l sjru’§q…j o0p–n”Šg˱u’v §Ap±ln”00lnœ&Œœ…”•œ€”Šg Mq€pr‘
§Aj -£’uhsj%®n†usv&–n®…†-uªp¨t<p¾qnŒ t0v-‘ag&lnœ…t0u’v&–nvV§j £wuwsMj%®…²+j“o0o•uªpЪŒs»p‹t0uªp2t0p¾†vt5Œrg+Ï
{‹z
§Aj%t•j%m>jr£’” I q…§Ap§j -vxs›Œ 0uwvq€p‹²†Œ sMj%£wu$lnm0q…-vo<p‡spr²V§t0u’v&–KmjAs›Œlnv&–k†-vt0uwv
†-Œ³sKu -†v—–+mj t0u lnv—–†-vt0uwvrg Kœ prqn© †‡pК‘rjŸsKuhœ&Œcqnj%®…t0uwv2t0uwv£wu’t0uwjsMjCo0j mv-sKt0v-©%j
m0”0t0‘5œ€” G5p~moJt•u’v—–H‡pr†--Œ t<p lnm<pro<p‹²rg Kœ prqn© ‘q€plF0†jŸs›Œ»–nvl œq…ŸsKt5Œxv-q…j –nv-®…£wu ”“œ prqn©
†‡p Ъ‘rjŸsKuwœ&Œ–nv-lnœ±§2p‹‘ l Œ §2pr£wt5Œ%g
Cena
Popyt
cena
utarg krancowy
utarg przecietny (cena)
utarg calkowity
wielkosc sprzedazy
KŒ ln”0t0v‘C¡ j%t0j%mj%£
'g/ - h% - ! 0.0 -&%
Ïc†-u >–nv-lnœHsKu’v-£’v I q…§ GŸlnsM%j >j o<p»sMv—–n®…†-uªp›urs›Œ‡–n®…†-uªp›t<p›qnŒ t0v-‘™–nvl œ0£’uwl…‘¤p‘‹j%t0‘”0q…v-t0†—–nu
o0j%l…‘‹j%t<p Ъv—–-g
0. (!
k£wu’©%jrm>j%£5–nvl œ 0£wu-l…-ŒC§j%t0jrm>j%£wjŸsKu8g™°k£’u’‘¤p)•
G rogxJ ‘u’£’‘¤prt0pr®…†-u’v I qn§Ê‘rj%t0‘”0qn”¤–nvV-v
l…j%“g¸Ï"Œ“l œ -m0”¤–nvo0”$-Œ sKm>ВŒsʑrj%t•‘ ”•q…vt•†—–nu±t0u’v-†vt•jsMv—–-gµÈ“†-v-©%%£’t5Œ § m0q…Œ5Ì
m<pro0‘u’v-§­j%£wu’©%jrm>j%£w”k–nv-lnœ9 83 683AT gÏ s»prqn”0t0‘¤pr† Ío0”0j%mj%£w”¨lnœ€q…p‹œ ps·–nvo•t0v—– I q…§u’v
–nvlnœ±sKu rprt<pɏk-Œ l…‘¤pr§uŠs o0qn”0©%uwv—–-g
)*
5
-
2
%
&
!
,
& Ï ºsKuwv‘”sKm0q…jŸspro0-j%t0jx”0lnœ€pŸsMj o<prlnœ&sMj+prt5œ&Œ“§j%t0jrm>j%£wjŸsv‹g Ïcjr>v-†œ€v-©%j
Il…‘q…”•§œ€Œ¾v-‘_‡prÐ †-r †-¤Ð’vŒ t•uªÐ p¨r†-l…-u Œ ²y§l…t0ukuwv—s –nl…AŒ T †;AÍ 4 0G DU<= A3AG<B t0DUmŠ= g B += <̱4 m•q…Ì™v-o0sKl…u’u v-£’0‘uwu’j%vq…lnl œ&m>s» p^К‘G u‘5m>œ€jŸ%sKqnvÉlnœ€l…p ‘К”0vm0–…u’prp ‘‹ÐªŒj
s lnj%0u’vq… -t0vV©5p Ð -u’vVm0qnj“o•”0‘r†&–nuEG <3AB >TV3AN DU=M; yÌ»m0q…-vo0lnu•u’j%qnlnœ&spC‘5œ…%q…vln‘ ” Ì
m0uªp ВŒµqn t0v \jrq…§Œ¸o0u’p Ð\p‹£’t0j%®n†u~©%j%l…mj o<prq…†-v&–HG 83AT 9>CLB >C›m0qnv—–n§”¤– r†vÑm<p‹‘ uwv-œ&Œ
‘rj%t5œ€qnj%£’t•v+p‹‘r†—–nuHuwt0t5Œ † Í I qn§ g
'
(
&
{¤
(
xL ¨I$ L kG I +D@S kGLI
f%g ±”•† ͹j%‘q t5Œ¸p l…mj%l…j%5Œ j%•£’u’†-‡prt•uªp o0-uªp Кpr£’t0jr®…†u©%j%l…mj o<prq…†-v&–VsÊln‘¤pr£’u
§2p‹‘ qnj0g
wydatki na dobra, uslugi
dobra, uslugi
gospodarstwo domowe
przedsiebiorstwo
czynniki wytworcze
dochody (za czynniki wytworcze)
KŒ ln”0t0v‘¥ M}~j“† Í0 oCs ©%j%lnm>j o<prqn†v
KŒ ln”0t0v‘ m0q…-vo0l œ p‡sKuªpAj%m0q…jrl…†-j%t5Œ]§Aj o0v£mjŸsKu rp>F]§u-o0-ŒCo0-uªp Кpr£’t•j%® Ì
†u’pr§Au©%jrl…mj“o<p‹q…†Œ §Audgƒ„q…-vm>ВŒ sMj%§Äq…v-†-js›Œ § ˜šsvsK$t -œ…q…-tŒÑm•q…v-m>ЪŒs
t<pÉqnŒ l…”0t•‘ ”<ž›œ…jsprqn-Œ l… I t<prt•l…jŸsv2˜3m•q…v-m>ЪŒs-v-sK$t œ€qnt5Œ]t0pÉq Œ l…”0t0‘”až g
iyjrl…mj“o<p‹q…lnœ&sµo0j%§js›Œ † Ík–nvlnœM<prqno0j+o0$” -gj G“m•q…v-o0l…u 0uwj%q…l œ&sºq…ŸsKt0uwv –nvl œ
sKu’v-£’vrg
È œ€q…Œ¨q…ŸsKt0jrq… -o0t0vxl…mj%l…jrŒC§u’v-q…-vt0u’pVo0u’p Ð\pr£wt0j%®n†u,©rj%l…mj“o0prq…†-v—–
'
˜dp5ž ~† Í5s›Œ †v-t0u’v"s»prq œ€j%®n†uks›Œœ&sjrq…jrtŒ † ÍÓo0%•quk”•lÐš”•g© Gk†Œ“£wuœ€v-©%j¸†-j
s›Œ m>ЪŒspAym0q…-vo0lnu -0u’j%qnlnœ&syg
˜3až ~† Í5s›Œ †v-t0u’v+o0j“† ͕j“o0Ÿs –…pr‘u’vkjrœ…q…-Œ §V”– É©rj%l…mj“o0prq…l œ&s»p•g
˜\†Ÿž ~† Í5s›Œ †v-t0u’vxs›Œ“o0p‹œ€‘‹s ©%j%l…mj o<prq…l œ&s o0jr§AjŸs›Œ † ͊g
Ïcln-Œ lnœ…‘u’v œ…vsKuwv£w‘rj%®n†uKm>jŸsKuwt0t5Œ Œ ² l…j%0uwvCq…ŸsKt0vrg«ƒ„q…pr‘5œ&Œ“‘¤p¾–nvlnœk–nvo Ì
t<pr‘ <prq…o•u’v&– l…‘rjr§Am0£wu’‘‹jsprt<^p GŠ©%o•Œ œ…q…v-<p¨”5sK©%£ o0t0uw²sKm>ВŒ s m<>p F0l œ&s»^p G
<prt0‘‹Ÿs G©rj%l…mj“o0prq…‘uHjrœ&sprqnœ…v—–x˜3Í<prt•o0£’”C‡p‹©%q€prt•u’†-t0v©rjžg
{“gKƒ7j o0lnœ€p‡sjŸsMv‘¤p‹œ€v-©%j%qnu’vko0j † Í0j o0” t0prq…j o0jŸsv-©%j
˜dp5žCƒ ° «Ì›m0qn-Œ q…j%l œy‘q€p–njŸs›Œ 0q…”•œnœ€jAÌs»p‹qnœ€jr®…²m0qnj“o0”•‘r†—–nu G>s›Œœ&sMj%q…-j%t<p
m0q…-vÑ†Œ t0t0u’‘us›Œœ&sM%q…†-v"”0§Auwvln†-j%t0v t<p_œ…vq…v-t0u’v o0prt0v©rj:‘q…p–n”
˜3t0uwvpr£’v t0uwv+j o œ€v-©%j¾‘5œ€j+–nv-lnœkuw† Í]sÐ\pr®n†uw†u’v-£’v-§¾ž»s l…‘¤pr£’u$t<p–n†- -®…†uwv—–
–nvo0t•v©%jq…j%‘”Šg
{r
(2
2
2
˜3ažCƒ Ë
Ì$m•q…-Œ qnj%lnœt<prq…j o0jŸs›Œ0qn”•œ…œ…jxÌsprqnœ…j%®…²~†‡p Ъ‘rjŸsKuwœ&Œ † ;o•j“† Í0j o0Ÿs
j%l…u ©%prt5Œ“† Í m0qnv-jrŒsp‹œ€v-£’u›o<p‹t0v©%jёq€pŸ–n”:t•u’vpr£’vt0uwv¾j o:§u’v&–nl…†p
®nsKu’pro0†-vt0u’p”0lÐª”0©Am•q…v-xœ…vt†Œ“t•t0u’‘2s›Œœ&sM%q…†--Œrg
ƒ ° –nv-lnœCqnsKt•vу™Ë ­s ©rj%l…mj“o0prq…†-v ‡pr§‘t0u œ€v&–-g Ï ©rj%l…mj“o0prq…†-v jrœnÌ
s»p‹qnœ€v&H– G<ƒ ° = ƒ Ë + o0j † Í0j o•ŒAt0v-œnœ€j œ&Œœ€”К”Co0u’p Ð\p‹£’t0j%®n†ua†Œ t0t0u’‘‹Ÿs
s›Œœ&s%qn†Œ“† Í ”•£’j%‘‹jsprt5Œ † Í ‡pÉ©%q…prt0u’† •g
M
% 0.
&,
6
* l*,(' - *,%(' ^
,
7 .$6
Ë pKm>j‹œ€q…-v5Œyj%0£wu’†-v:Fkœ&Œ m0”ƒ™° Ñ£’uw†-Œ l…u œ&Œ £w‘rj @;>= 73 9"3:9<;>B K˜3m0qn-Œ q…j%l œ
s»p‹qnœ€jr®…†u>o0%0q™s«s›Œ“t•u’‘”¨j%‘q…v-®…£’jrt0v©%jm0q…j †v-l…”¨m0qnj“o0”•‘r†—–nuªžg 0£wu’†-‡p+lnu„– m0q…-v~j“o¤–(-†uwv±j o†vt5Œo0j%•q€p+mjxm0q…j †v-l…u’vKm0qnj“o•”0‘r†ŒŸ–nt5Œ § l…”0§Œt<p‹‘<Кpro0Ÿs
m>jrt0u’v-l…u’jrtŒ † ÍCs†-v-®…t0uwv—–-g
j -t<pm>jŸsKu’v-o0uwvl² G'vyƒ ° ¹œ€jl…”0§Aps»p‹qnœ€jr®…†u t<pr£wtŒ † ͳ˜3t•u’v mj o0£’v-©5p– ¤Ì
†-Œ † Í"o<pr£’lnv-§V”Ñm0q…-v-œ&sMj%q…-vt0uw”ažgË~p¨j%©%“Ð œ€v©rjVI–nv-o0t<pr‘ t0u’vlnœ€jrl…”¤–nv-§Œ j
œ p l…pr§2p q…v-†¾s –nvo•tŒ § m0q…Œ“m0pro0‘” §Aj -v¾5Œ ²¨o0j%0qnv§ I t<pr£wtŒ § G„p]s
o0q…”•©%u’§Fo0j%0qnv§ mj%®…qnvo0t•u’§g
ƒ ° §j v lnu ©%v-t0vqnjspr² s †-vt<p‹† Í qnŒ t0‘‹jŸs›Œ“† Í ˜3‘5œ€%qnv s›Œ“l œ -m0”¤– t<p
qnŒ t0‘” Ð ‹†t•u’v]]m>j o<p‹œ…‘‹p‹§Au›mj%®…qnvo0t•u’§u 7¢ u p‹‘r†-Œ  5žA£’”•¸s †v-t<pr† Í
†Œ“t•t0u’‘‹sÓm•q…j o0”0‘r†&–nu™˜3vymj“o<p¤œ€‘rŸs m>j%®nq…v-o0t0u’† Í<žg
È œ€jrl…”¤–nv-§ŒAœ…v sKln‘¤>p Jt0uw‘u,t0vœ…œ€jÌm>jr§At0uwv—–nlnj%t0v~jpr§j%qnœ&Œ pr†—(– V˜3j o0-sKuwvq Ì
†uwvo0£wvt0uwvs»prq œ€j%®n†uH®nq…j o0‘rŸs œ…qnsp ЪŒ † Íaž gƒ Ë Ë =ƒ Ë −pr§j%qnœ&Œ ‡p‹†—–…p•g
rv®n£’u%mj%§t0u’v&–nl…-Œ ² ƒ Ë Ë_j»sprq œ€j%®n²™mj o<p‹œ€‘‹Ÿscmj%®…qnvo0t•u’† ÍA˜3m>Кpr†jrtŒ † Í+m0q…-v
m>jr£ªpr‘‹s~ž G<jrœ€qn-Œ §V”¤–nv-§Œ2sKln‘¤>p Jt0uw‘C}Ë ˜3o0j † Í0 oCt<prq…j o0jŸs›Œ•žg
lnœ p¤œ€t0uw§ sKln‘¤>p Jt0uw‘u’v§ –nvl œ ~} Ę\q…j%-m>j%qn ro•‡pr£wt0vo0j † Í0j o•Œ j%l…j%•u’lnœ…vŸžKÌ
–nvl œxœ…j o•j“† Í0 oÑt<prqnj“o0jŸs›ŒÑmj%§t0u’v&–nl…jrtŒ]jCm>j o<p‹œ…‘ u UD 683 U=?D 9>B8CED~umjŸs»Ì
u -‘ lnj%t5Œ]j¾m>Ð\p¤œ€t0j%®n†u$œ€q€p‹t0l \v-q…jŸsv˜\t0mŠgmj%§j“†xl…j †—–…p‹£’t<p5ž g}pŸ–nvœ€j¾ln”0§ m0u’v-t0u -o0->Œ G<q…j%-m>jrq… ‹o0‡pr$t Ém•q…v-+jrŒsp‹œ€v-£’udg
} j † Í0j“o“Œ¨§Aj t<pV§u’v-q…-Œ ²j o¨lnœ…q…j%t5Œ¾s›Œ o<p¤œ€‘rŸst0pV‘rj%t0ln”0§m>†&–nvxu,u’t5sv-lnœ Ì
Œ †—–nvrg„Ï m0q…Œ m<pro0‘”]©rj%l…mj“o0prq…‘u,j‹œ&s»prq œ€v&–Ko0j o<p–nv-§Œ¨Ë 2Ì v-‘ lnm>jrqnœ±t0v-œnœ€j0g
˜8%ž
Y =C +I +C +N
iyo•u’vŽ œ€j s›Œ o<p‹œ…‘ uKt<pёrjrt0l…”0§m†—(– >G +t0p"uwtsMvl œ&Œ †—–n>v G C œ€j s›Œ o<p‹œ…‘u
m<>p F0l œ&s»^p G»Ë cœ€jÑv‘lnm>j%q œt0v-œnœ€j0g jrt<pr†-‡p l…”•§ ¾s›Œ o<p‹œ…‘rŸsyg =\È G œ\–-g
u’t5sMvlnœ&Œ †&–nv q…ŸsKt0v]l cj%ln† o0t•j%®…†-u’j%§ G›©%o•Œ ]jrl…†- -o0t0j%®n†ulnu u’t5sv-lnœ…”¤–nv
˜3t0m,g s £’j%‘¤p‹œ <prt•‘rjŸs ¤ž g
{‹¡
0/
!
0/
&
T
x
T
z•gKƒ„q…j o0”0‘5œ t<p‹q…j o0jŸs›Œ 0qn”•œ…œ…j¸s sKuwv£’‘‹j%®…†-ut0jr§Auwt<pr£’t•v—–¾u+qnv‡pr£wt0v—–-g „–(-†uwv
t0j%§u’t<p‹£’t0vk–nvlnœÉs­†vt0pr† ͸•u’v r†-Œ † Í Gp q…v‡p‹£’t0v¾s­†vt0pr† ͹l œ p ВŒ“† Í ˜3qnj%‘”
<pr-jsMv©rjžg"ƒ7jrq…ŸsKt”¤– r†¨m0qnj“o0”•‘œt<prqnj“o0jŸs›Œ³0q…”“œ…œ€j s ”¤–(-†uw”_t0j%§u’t<p‹£hÌ
t5Œ“§Êo•jqnv‡pr£wt0v©rjj‹œ€q…Œ §V”¤–nv§+Œ¨m>j(– †uwv 9"D $; 73A=M; D
ƒ Ë k˜\t0j%§u’t<pr£wt0vŸž
˜3¡5ž
D = ƒ Ë k˜3qnv‡pr£wt0vŸž 100
} v &<p‹œ€j%q›–nvl œ+sKln‘‹lp Jt0uw‘ uwv§ <pro0p– r†-Œ § §uªp‹tŒÑmj%-u’j%§V”ц-vtŠg ŸsKu™j%t
t<pr§F–…pr‘¤p+–nvl œuw't &apr†&–…p•g rv -v£’u D = 100 Guw't &apr†&–…p–nv-lnœ+v-q…jŸs»pu †vt5ŒÑlnu t0u’v§u’t•uªp– •g rv®n£’u D > 100 GM†v-tŒ sK-q€prl œ p– "u±§Apr§Œ_u’'t &ap‹†—(– rg rv®…£wu
G•s›Œ lnœ m0”¤–nv+o0v &<pr†—–…pÉuŠl…m0pro0v‘¨†-vtŠg
D < 100
0gKƒ Ë ºq…vpr£’t5Œm>v-q»†‡p‹m0uwœ€p¨˜3t<pV© КjŸs ‡ž Ì,–nv-lnœ»œ…jɃ™Ë ¹s m0q…-v£’uw†-vt0uw”¨t<pK–nvo Ì
t0v©rj±§u’v-l…-‘‹lp F0†‡p•g rv-lnœœ€j›mj“o•lnœ p‡sMjŸs›ŒksKl…‘¤>p Jt•u’‘ o•j%0q…jrŒœ…”+§u’v-l…‘¤>p F•†Ÿsyg
Ï_p‹o•Œ¾œ€v-©%jÉsKl…‘¤>p Jt•u’‘¤pl Ét<prlnœ m0”– r†v
˜dp5žCË~uwvk”sK-©%£ -o0t0u’pÉqn t5Œ † Í]qnj%§uªp‹q…Ÿs o0u’p Ð\pr£wt0j%®n†uŠ©%jrl…mj“o<p‹q…†-v—–-g
˜3ažCË~uwv¨”sK-©%£ -o0t0u’pÑo•uªpÐ\pr£wt0j%®…†-u»©%j%lnm>j o<prqn†-v—–Vm0q…jŸspro0jrt0v—–És­©%j%lnm>j‹Ì
o<prqnlnœ&spr† Í o0j%§jŸs›Œ“† Í]j%q€pr 4 5;>=?D 24 =?D A˜3©ro0uwv+t0uwvy©“Кprl…pAl…u +o•uhÌ
p Ð\p‹£’t0j%®n†uŠ©rj%l…mj“o0prq…†-v—–€ž g
˜\†ŸžÈ œ p¤œ&Œ“l œ&Œ ‘ uyt<p‹q…j o0jŸsv ”5sK©r£ o•t0uªp– ·mv-sKt ·o0-uªp Кpr£’t•j%®…² ©%j%l…mj o<prq Ì
† )G,‘5œ€rq€pAt•u’vxm0q…Œ“†--Œ t0u’p¾l…u +o0j2mj o0t0u’v-l…uwvt0u’pmj%uwj%§V”o0j%0qnj%5Œœ€”
Ìt•u’v Œ‡–nv§Œ"s¶®…qnj“o0jŸsKuwl…‘”_t<p–n-o0q…jŸsKln-Œ § G„sKu †Aœ…q…-v<p s›Œ o<p‡spr²
m0u’v-t0u ‹o0v t<pc£’v-‘¤prq…l œ&s»)p GKmj%‡p"œ&Œ“§ t<pcqnv-†-Œ¸œ pr‘uwvɖ…pr‘ m0qnv§+Œ“l Ð
0qnj¤–nvt•u’jŸs›oŒ G<uhœ€oŠg
˜3oažCË~uwv”5sK-©%£ -o0t0uªp¨sprqnœ…j%®…†-u™†-‡prln”³sMj%£’t•v©%j0gAË~uwv§†-Œ u %p‹m>j%t•uªp¨§2pŸ– œ pr‘uwvl€pr§vVsKl…‘¤>p J-t0u’‘Eu Gp‹£’v˱u’v§†-Œ]t<p–n§t0u’v&– m0q€pr†-”¤– ¨sKl…-Œ l œ€‘u’† Í
‘q€p–nŸsºt<py®nsKuwv†-u’vKu<§2pŸ– yt0p– sKu -†v—–sjr£’t0v-©%j0g„Ë~p‹œ€j%§uªp‹lnœs %prm>jrt0u’u
l…u km0q€pr†-”¤–nvy<prqno0jo0$” -jÉ̊–nv-lnœKœ&Œ £’‘rjf‡Éo0t0uH”•q…£’jrm0”Šg
˜\vŸžCË~uwvk§AŸsKuŠt0uw†kjAmj o0u’pr£’v~o0j“† ͕j“o0”t<pɧAuwvln‘¤>p F0†-syg
˜ žCË~uw†kt0u’vk§ŸsKuŠjApro0jŸsMj%£’v-t0u’”C§u’vln‘¤>p F0†-Ÿsyg
Ïcjr>v-†2œ€v-©%j sKm0qnjŸs»pro•‡p l…u 2u’t•t0vsKln‘¤>p Jt0uw‘Eu Gt0m,g sKl…‘¤>p J-t0u’‘u»iyv-t0v-sKln‘ uwv
˜30uwj%q mj o:”5spr© Co0j%•q…j%5Œœ GMm>j%-u’j%§ -Œ †-uª)p G™”0§u’vq…pr£’t•j%®…²¾t•jsMj%qnj“o0‘‹Ÿs G
uwœ…oŠg ž
} ™Ì™t0jŸsKl…ŒCsKl…‘¤>p Jt•u’‘¾o0jr0q…j%5Œœ€”§u’vln‘¤>p F0†-Ÿs
•
iyƒ „Ì™0uwvq…-vym>j oC”spr© xo0j † Í0 ot0prq…j o0jŸs›Œ
•
2
!
&
{r¥
)
2
$# -&%('g$#+*
& *
,
* l* (' - . !$# .0/ 0 ,
-
,
*
,
± -t0u’†px§u-o0-Œœ&Œ §uao0j“† ͕j“o<p‹§Au0s›Œ t0uw‘‹px~Í0prt0o0£w”Apr©%q€p‹t0u’†-t0v-©%j0g Ï †-‡prl…pr† Í
©%o•Œ ƒ$j%£’ln‘¤p2‡pr†-u ©5p КpA‘q…v-o•Œœyo0uwv£’jrt0j2sKu-†v&–t•us›Œœ&sMj%q…-j%t0j0g v-q€prlG –…pr‘l…u l…m>Кpr†‡pÉo>К”•©œ…jÉs›Œœ&sprq…pAlnusKu-†v&–Kt0u ko0uwv£’udg
. # $-%('g$#& *,/ ! ' +* -% -&.0/
± -t0v™m<p>F0l œ&s»pKs›Œ œ&sprqn‡p– ~œ…j~l…pr§jgGrp‹£’vs·uwt0t0v—–Š†v-t0u’v‹g7ϳm0q…jŸspro0p~l…u m>j¤–(-†uwv
ƒ™ƒ™ÈyÌ>m<p‹qnŒœ€vœ€”lnu3ВŒkt<pr5Œs†-v&–-g ƒ ”•t0‘5œ€v§ j o0t0u’v-l…uwvt0u’p$–nvlnœ È ¢G ©%o0-u’vMƒ™ƒ™È = frg
G œ…j]s ‘ q…p–n” §Ajt<p‘ ”•m0u’²¾p o0j%£’prq€pCsKu†-v—–t0u As ȓ¢Gpɖnv-®…£wu
rv®…£wu»ƒ ƒ™È fo
<
ƒ™ƒ™È > f>0G œ€j§Aj -t<p‘”0m0u’²k§t0uwv—–-g
"' 'g% # &$# -%('g$#*,/ . h/ .% f%g&4 = "=M; <; :CE3A@; Ì sKln‘¤pr”¤–nvA‘5œ€%qnvA©5pÐ -u’vÉm0qn-Œ †Œ“t•uªp– ]lnuÉs sKu-‘%Ì
l…Œ“§ „G p‘œ…%q…vÉs¶§t0u’v&–nl…-Œ § l œ€j%m0t•u’”co•j]o0j † Í0j o0”ct<p‹q…j o0jŸsv-©%j0g ~o0-uªp Ð
”0lÐª”0©ks¸ƒ™° –nvl œ <prqno0jko0”'-Œ%g7Ï ‘q€pŸ–…pr† Ís›Œ“lnj%‘rjxq…jr-sKu’t•u-œ&Œ † Ís›Œ t0j%lnu
ƒ ° g p– r† m0uwvt0uro0-v>›G ‘rjrq…-Œ l œ p_l…u ]”•lÐš”•©_sÄo•”$-Œ § lnœ€jrm0t0u’”,g
70%
$
,
)*
-
7
&
%
!
,
!
} j œ€v-©%jÑo0j“Ð ‹†‡p lnu ¾qnj%-sM¤–Ét0pr”0‘rjŸsMj"œ…v† Í0t•u’†-t5Œ%g:} j%m0uwvqnj t<p o0q…”0©ru’§
A§ uwv—–nln†”–nvl œ~m•q…v-§Œ lÐg ±o0u’p Ð$q…j%£wt0u’†œ&s»ps ƒ ° ºs›Œ t0j%lnu 1 − 1.3% g
‘‹p‹”¤–nvl…u >G -v uw§ ‘q€p–É0u’v-o0t0u’v&–nl…ŒoGMœ&Œ § §t0u’v&–nl…-Œ–nvlnœsÊt0uw§ ”0o0-uªp Ð
”0lÐª”0©0g
{“g&4 = "=M;26 = AD 4 P= :B8B ;›Ì sKln‘‹p‹”¤–nv sc–…p‹‘ uw† Í2qnv©%uwj%t<pr† Í2ƒ™° іnv-lnœt<p– sKu-‘%Ì
l…Œ%g
z•&g 4 = "=M; @ 7;A4UB 3 UCE3A@;$Ì<§AŸsKurjKmj“o•uªp‹£’v t0psÐ\prlnt0j%®…² m0q Œs»p‹œ…t Ku%m<>p F0l œnÌ
sjŸs •g
!
0/1
$# .0%# &$# -% ')$#& *,/ %
&
%
~j †j n– v-lnœ7s›Œ œ&sMj%qnj%t0v–nvlnœ7lnŒ l œ€v§Ap‹œ&Œ †-t0u’vo0uwv£’jrt0vrg j -v§Œks›Œ q…t0uw²mj“o0-uhÌ
p ЪŒ
f%g 68:3 9 :CP; 6 CEDU= @ 3 B y̛mj“o•uªpЄv”0o0-uªp Ъ” m<p>F0l œ&s»p¨t<p¾œ&Œ † Íё5œ€%qn-Œ •u’j%q s œ&Œ §Ê”0o0-uªp Ð G0mj“o0-uªp ÐHt<p-Œ l…‘uuHm>Ð\p‹†vrg
{“g 683:9 :CP; @ A= B = D 9 54 P= H;¾Ìs›Œ t0uw‘¤p³”0o0u’p К”:m<>p F•lnœ&spcsÊ©%j%lnm>j‹Ì
o<prqnlnœ&sKu’v‹gµiko•Œ 5Œ t0u’v¨m0>p F0lnœ&sMj³œ…j³t•u’v‘5œ…%q…Œ·5Œ t0u’v¨§u’v-£’u pro0t5Œ † ͵o0j‹Ì
† Í0j o0Ÿs u’t5spr£’uwo0u G™v-q…j%jrœ…t0Eu G™uwœ…oŠgµƒ7>p F0lnœ&sMj_j o00uwvq€pA–nv-o0t5Œ“§ ‘5œ€rq…-Œ
2
1
1
/)
2
{‹¬
§2pŸ– Ko•j“† Í0j o•Œyu5o<pŸ–nv™uwt0t5Œ § G¤‘5œ€%qn-Œkuw† Í+t0uwv §2p– “gÏ œ€v-t+lnm>j%ln%m0p>F0lnœ&sMj
§Aj vk§u’v-t0uªp‹²q…v-£ªpr†&–nvxmj%§u-o0-ŒA>jr©5p‹œ&Œ §AuŠpÉ•u’vo•tŒ §u8g
} j m>vsKt0v©rj:l œ€j%m•t0uªpct•u’v ‘0К †u~l…u œ€j_ v-‘rj%t0jr§Au•gӃ7j m0qnv‘qnj“†-vt•u’”
m>vsKt0v—–©%q…prt0u’†Œx©%j%l…mj o<prq…‘¤p l œ p–nvl…u §At0uwv—–$v \v‘5œ&ŒsKt<p•gÏ"Œ l…j%‘u’vm>j o<p‹œ…‘ u
‡p‡sKl…-vÉm>jŸsMj“o0”– 2j%lÐšpr0uwvt0u’p2m0q…-vo0lnu -0u’j%qn†-j%®…†-u›˜3”•†u’v-‘¤p¾l…u+V‘¤prm0uhœ p Ъv§
‡pÉ©%q€p‹t0u’† ku,s ln‡prq l œ€q…v Ÿž g
2&
2&
wplywy
do
bodzetu
stopa opodatkowania
›Œ l…”0t0v-‘¬ °kq…-Œsp p \v-q€p
ÏcmЪŒs›Œco•j]0”0o'v-œ…”·l ]§Apr‘lnŒ §Apr£’t•vAm0qn-Œ"mv-sKt0v&–+lnœ€jrm0u’vAm0q…j †v-tœ…jŸsv&–HG
pAmjrœ€v-§Ê‡pr†--Œ t<p– Al…m<pro0pr²rg rvl œ œ…jAm0qnj%0£wv§Êv \v-‘5œ&Œ sKt•j%®…†-uul…m0q…pŸsKuwvo0£wuhÌ
sjr®…†umj“o•uªpК”Šg
G +DŠE +DS@ kGL ƒ qn-Œ q…jrlnœ$m>j o0l œ p‡sjŸs›Œ † Í+sKuwv£w‘rj%®n†u%o•Œ t<p‹§Auw†t5Œ † Í+œ…j»sKqnj%lnœ©%jrl…mj“o<p‹q…†Œ%g j v
œ€jŒ ²ÉsKu’v-£’‘rjr®…†m0q…j o0”0‘‹†—–nEu GHsKuwv£’‘‹j%®…²u’t5sMvl œ&Œ“†&–nEu G7pt0p–n† ®…†-u’v&–x† Í0j o0u j ƒ™° g
ƒ qn-Œ q…jrlnœKƒ ° ˜\q…v‡p‹£’t0v-©%jž–nvl œMsKln‘‹lp Jt0uw‘ uwv§ sKqnj%lnœ…”¾©%j%lnm>j o<prqn†-v©%j0g pxlnœ€jrm<p
”0£’v-©5pysprÍ<p‹t0u’j%§gƒ„qnj%0£’v-§ŒsKqnj%lnœ…”¾©%j%lnm>j o<prqn†-v©%jyœ€j+q…ŸsKt0u’v ~m•q…j%0£wv§ŒÉl œ p¤Ì
0u’£wu’‡p‹†—–nu8g ŸsKu r†Vj¨l œ€j%m•u’vsK-q…j%l œ€”Ñ©%j%lnm>j o<prqn†v-©%j¨§Apr§Œ t<p¾§Œ ®…£wuƒ ° m>v-q
†‡prm0uhœ p•g q…-v<p”5sK©r£ o•t0uªpr²œ…”¨œ pr‘ vkœ…v§m>jVsK-q…j%l œ€”£’”0o0-‘rj%®n†uHu,œ…v§m>jt0prq…j‹Ì
o0uwtŠg
–nv§t0vœ€v-§Amj›sKq…jrlnœ€”xj%-t<pr†p КjrŒyo•v©%q…pro<pr†&(– „l…mj“Кv-†Hv F0lnœ&sp•g™‰,5Œœ$o0$” -Œ
sKq…jrlnœ ©%j%lnm>j o<prqn†Œ§j vMo0j%m0qnjŸs»pro•u’²o0js›Œ ‘rj%qn-Œ lnœ€prt0uªp sKln-Œ lnœ…‘u’† Í2prl…jr>Ÿs
t<p‹œ€”•q€pr£wtŒ † ͑5œ€%q Œ“† Í ‡pr•q€pr‘t0uwvxo•£ªpVm0qn-Œ l…ÐªŒ † Í m>jr‘rj%£w:v FŠg
ƒ„q…Œ q…j%l œK©%j%l…mj o<prq…†--ŒAt0u’v„–nvl œKu’lnœ…jrœ€t5ŒAo0£ªpx‘q€p–nŸsΑœ…%q…v §2p– +o0$” vkprl…jrŒ
t<p‹œ€”•q€pr£wt0vrgyÏ_p t5ŒA–nvl œyo0£ªpA‘ q…p–nŸs •u’vo•tŒ † Í G‘5œ€rq…v† Í0† §u’v-²+s›Œ lnvɜ€v§mj
sKq…jrlnœ€”,g
2
&
&
{‹¯
+
+
\'g %'g \*
h!$#&%('
%
& ,
f%g»Ïc-q…j%l œx©%j%l…mj o<prq…†--ŒÌKm0q…Œ q…j%l œxsKuwv£w‘rj%®n†uv-‘rj%t0jr§Auw†t5Œ † Ícu7sKl…‘¤p>Jt•u’‘rŸs
u’£wj%®…†-u’jŸs›Œ † Í
{“g ±jr-sM¤–2©%j%l…mj o<prq…†--Œ Ìqnj%-sp ‡p‹§Œ¸sKln‘¤>p Jt0uw‘u~œ p‹‘:uw£’j%®n†uwjsMvɖ…p‹‘ –…p‹‘rj%®—Ì
†uwjsMv±˜\s›Œ o>Ъ$” ‡p‹t0u’v j%‘q…v-l…” -Œ †u’)p Gl…m<p‹o0v‘”•§Auwvq€p‹£’t0j%®n†u¤t0u’v-§AjŸsK£ ‹œ G‡§t0uwv—–nl…-v
‡prt•u’v†--Œ l…-†-vt0uwv®…qnj“o•jsKuwl…‘¤p5ž g
$--&. $.R* \'g ,
7
%
"!$#&%(' / &
%
f%g oVlnœ…q…j%t5Œxm>jrmŒœ…jsMv—–7sK-q…j%l œ©%j%lnm>j o<prqn†Œ+”“œ€j -l€pr§uªprt5Œ–nv-lnœ-vMsK-q…j%l œ€v§
m>jrmŒœ…”Šg rv v-£’u„lnm>j“Ъv†-v:F•lnœ&sMj  -o0uwv§Au’p Кj¾sKu †-v—–m0u’v-t0u-o0-Œ œ…jC -o0uwv
sKu -†v—–›‘”0m>jŸspr²yu,sKqnj%®…t•u’vym0q…j o0”0‘‹†—–…p•g pr‘u’vkmj o0v—–n®n†u’vM–nv-lnœ±‘q…rœ…‘rj j%‘q…v Ì
l…jŸsMvrg)Ï ‘r>j F0†” o0j † Í0j“o•uVlnu’v_o0jºmv¤Ðªt0v©rj«s›Œ ‘‹j%q…Œ“l œ prt•uªpº†Œ“t•t0u’‘‹s
s›Œœ&s%qn†Œ“† Í,g›}pr£wl…vy‘”0mjŸs»prt•u’vym0q…j o0”0‘5œ…s t0u’vkmj o0t0j%lnuŠm0q…j o0”0‘‹†—–nu G<pr£’v
m>j o0t0jrl…uH†v-t5Œ%g
{“g o l œ€q…jrtŒ¾m>j o<p -jsMv—–
†Œ t0t0u’‘us›Œœ&s%qn†-v̊m0q…pr†‡^p G‹‘¤prm0uhœ p Ð G‹-u’v-§Au’p•gŠÏ³Œ ‘‹j%q…Œ“l œ€”¤– ‹†»sKu †-v—–
•
†Œ“t•t0u’‘‹s s›Œ œ&sM%qn†-Œ † Í §j t0psKu †-v—–›s›Œœ&sMj%q…Œ ²rg
l…mj%ln%Vs›Œ ‘rj%qn-Œ lnœ€prt0uªpk†--Œ t0t0uw‘rŸs¹s›Œœ&sM%q…†--Œ † ÍÌmj%l œ mVœ…v† Í0t•j%£’j%©¤Ì
•
u’†-t5oŒ G%†--Œ t0t0uw‘uwtœ…vt0l ŒsKt>Œ G5lnœ…q…”0‘5œ€”•q€p©5p Ð -u’jŸs»p~m0q…j o0”0‘‹†—–nEu Gr§Au o0ŒÌ
t<prqnj“o0jŸs›Œmj“o0-uªp Ð m0q…pr†->Œ G,lnŒ l œ€v§ ©%j%lnm>j o<prqn†Œ%&g &§ÊsKu ‘l…Œ ”0o0-uªp Ð
©5p Ð u<©rj%l…mj“o0prq…†--Œ † Í2œ&Œ § sKu ‘ln-ŒÉsKqnj%lnœMq…j%sj–n”2©%j%lnm>j o<prqn†-v©%j0g
$I G SLBI
Ï_p-t 2‘¤p‹œ…v©%j%qnu ɧ2p‹‘ qnj“v-‘rj%t•j%§Auw†-t –nv-lnœkv-q…j%j †u’v‹g k-t<pr†-‡p2j%t•j2t0uwvmv¤Ðšt•v
s›Œ“‘‹j%q…Œ lnœ&Œs»p‹t0u’v¾†--Œ t0t0uw‘rŸs s›Œœ&sM%q…†--Œ † ͊g¾ƒ ° Ó§A%© К5Œ 5Œ ²s›Œ -l…Œ³©ro•Œ Œ
œ p«l…u3Кpºq…j%j“†-‡pº5Œ<Ð\pºs›Œ“‘‹j%q…Œ lnœ p‹t<p•g v-qnj%>j †uwv –nvl œcqnsKt•u’v m0qnj%0£wv§v§
l…mj“Кv-†t5Œ §g
ƒ$j“o0l œ p‡sMjsMvmj¤(– -†uªp
f%g ;A453 4UC =?3 U3 AD sKl…Œ l…†-Œ †Eu G‘5œ€%qn-Œm0q…pr†”¤– ^GŠpr£wv+qnsKt•u’v xœ€v+j%l…j%5>Œ G
‘5œ€%qnv›† Í0† yu•§j%© mj o¤– r²»m0q…pr† lG pr£’v»t•u’v»§j%© –nv&– o0j%lnœ€pr²rg rvlnœ œ…jk‡pr£wv t•v
j“oc†-Œ t0t•u’‘rŸs l…mj“Ъv†-t0j‹Ìm>j%£wuwœ&Œ †-t5Œ“† Í,g]Ïc-q…j%l œV†--Œ³l…m<pro•v‘">v-q…jr>j †u’p
§Aj vs›Œ t0u’‘¤pr²yyq… t5Œ † Í]m0qnvm•u’l…Ÿsm0>p F0lnœ&s)p Gat0mŠg„sKuwv‘” v-§Av-qnŒœ p‹£’t0v-©%j0g
{“g 03 6); UD :=?3 U3 UCP; j o0lnv-œ€v-‘ prl…jr>ŸsÓl…u\ЪŒCqnj%>j †-v—–KÌMu’£wj%®…²xj%ln% G‘œ…%q…v+t0u’v
§2pŸ– Ém•q€pr†Œ¾s j o0t0uwvl…uwvt0uw”¨o0j‡prlnj%>Ÿs l…u3ВŒ¾qnj%>j †-v—–-g
zr´
2
2
/
.
!
1! )2
1
2
z•g D :=?3 U3 UCED H; <3 5;A4 mj%uwj%§¶>v-qnj%>j †u’p§u’vqnj%t5ŒÉsÎj%‘q…v®n£’j%t5Œ §­§j‹Ì
§Av-t0†uwv˜3mj“oC‘‹j%t0u’v-†y§Auwvl…ur†‡p^G•q…jr‘ ”<žg
0g±È œ€qn”0§u’:v FCo0jrm>ЪŒsK”j%t<p‹†‡pÉj%lnj%5ŒC-spr£’t0u’prt0vkym0q…pr†-Œ>Gapr0l…jr£wsMvt5œ€Ÿsyg
“g±È œ€qn”0§u’:v Fj o0m>ЪŒsK” j%t<p‹†‡pj%l…jrŒC‘5œ…%q…vxm0q…-vln¤ÐªŒt<pÉv§vq Œœ€”0(q ¨˜3†-v-§V”
t0u’vsÐ r†plnu kœ&Œ † Í]†-j-t<pr£’pr¤Ð’Œ¨m0q€p‹† |žg
¡•gKƒ7j o0u’p Ð$vqnj%j“†-uªp
˜dp5ž¾Ïcv-o>К”•©µ©%q…”•mŒ sKu’v-‘rjŸsMv—–-g Ë~p– sKu -‘ lnv_v-q…j%j †u’v¾–nvl œ]s ©%qn”0m0u’v
sKu’v-‘rjŸsv&–"t<p–nt•u lnv&–¹˜dpr•l…j%£hsv-t0†uªž]ut<p– s›Œ lnv—–µ˜\£’”0o•u’v·‘5œ…%q…ŒÓ
m>vsKt5Œ“† Í]m0q…Œ“†--Œ t lnœ…q€pr†-u’£wuŠm0q€p‹† yuŠœ€qn”0o0t0jAu’§­-t<pr£w:v J²x‡p¤œ€q…”•o0t0u’v-t0u’v
yq€pr†&–nu,sKu’v-‘ ”<žg
˜3až¾Ïcv-o>К”•©±s›Œ ‘l…œ p Ъ†vt•uªp±Ìuw§Îs›Œ lnvs›Œ ‘l…œ p Ъ†vt•u’v©rq…”0m5Œkœ&Œ § t0u l…-v
>v-qnj%>j †uwvrg
˜\†Ÿž¾Ïcv-o>К”•©]q€p‹lnŒ Ìv-q…j%j †u’vsK®nq… o_†prq…t5Œ † Í –nvl œs›Œ lnv¾t0u sK®nq… o
0uªpЪŒ † ͊g
˜3oaž¾Ïcv-o>К”•©ApŸsMj o0”CÌ s t0u’v-‘5œ€%q Œ“† Í ‡p‡sMj“o<p‹† Í]vqnj%j“†-u’v™–nv-lnœ±v-q…jŸsv‹g
˜\vŸž¾Ïcv-o>К”•©Ao>Ъ”0©%j%®n†uŠœ…qnsprt0uªp̙‘q…‹œ€‘rjuŠo>Ъ”0©%jrœ…vqn§Auwt0jŸsv‹g
4
!
1
/2
$# \% h/ / 'g \.0%
f%g D :=?3 U3 UCED = B DxÌx§u’t0uw§2pr£wt5ŒÑm>j%-u’j%§ vqnj%j“†-uªp)Gs›Œ lnœ m0”– r†-Œ s
‘¤po•Œ § l…mj“Кv-†-v:F0l œ&sKu’v>G0s›Œ t0uw‘¤p– r†-Œ±œ€v©rjgG'-v £’”•o0uwv~-§Auwvt0u’p– x§u’v&–nl…†p
‡pr§u’v-l…-‘‹p‹t0uªp)G“§u’v-t0uªp– Vm•q€pr†ys m>jrl…”•‘ uhs»p‹t0u’”£’v-m0l…-v—–-g
{“g D :=?3 U3 UCED 4 P= "= ;>T B 2D ÌÉϳŒ t0uw‘‹p·-v³-§Au’prtºlnœ…q…”0‘5œ€”•q€pr£wtŒ † Í s ©%j%lnm>j‹Ì
o<prqn†vrg rvo•t0v+©%p Ð -u’vkm•q…v-§Œ lÐª”]q…jr-sKu –…pŸ– Élnukln-Œ >†-u’v&–H>G puwt0t0vy‡prt•u’‘¤p– •g
*
!
1
1
!
1
&
È œ€qn”0‘5œ€”0q…p«s›Œ ‘l…œ p Ъ†v-t0uªpQ˜3v-o0”0‘¤pr†—–nuªž]t0u’v·t0prop«pº§uªprt<p‹§Aux©%j%lnm>j‹Ì
o<prqn‘ udg
z•g D :=?3 U3 UCED AT ;A4 :B DaÌ<s›Œ t0u’‘¤p›„‘q…-ŒsMv—–$mj%m5Œœ€”yu%mj“o0p -Œ t<p»l…u\Ð „q…jr>j †p•g
rv®n£’u%l œ p‡sK‘¤pKmÐ\pr†Œ
–nv-lnœl…œ€”0†-t0uwv ”•œ€qn-Œ §Œs»p‹t<p±mj%t<p‹oklnœ p‡sK‘ MqnsKt•jspr©‹Ì
jŸs W G¤mj o<p m0q…prW†-Œm0q…-v-s›Œ ln‡p~prmjrœ€qnvjŸs»p‹t0u’v m>j–…pŸsKu’p»l…u „>v-q…jr>j‹Ì
†uwv±‘£’prlnŒ †-t0vrg pr‘ km>j o•s›Œ lnj%$t +lnœ€p‡sK‘rv ln-œ…”0†-t0u’vKmj“o•œ…q…Œ“§”¤– kq…j%jrœnÌ
t0u’†Œ¨‘5œ€%qn-Œ¨t•u’vk† Í0† A§t0u’v&–»prq€p‹0uªpr²‹g
0g ±j o0p–A>v-qnj%>j †u’p"jr§2p‡sKuªp‹tŒ -©%j o0t0u’v œ…vj%qnu "°kv-Œ t0vl…p³ÌVv-q…j%j †u’v
s›Œ t0u’‘¤p– r†-v „t0u’v-o0j%lnœ€p‹œ€v-†-t0v©%jKmj%m5Œœ€”y©%£’jr<pr£’t•v©%jMÌ0scl Œ œ…”<pr†&–nu5©%o•Œlnm<pro<p
m0q…j o0”0‘‹†—–…p•g
z“f
!
1
!
1
0
P³ace
realne
S
bezrobocie
W1
W0
D
zatrudnienie
KŒ l…”•t0v‘C¯ ƒ$j%m5Œœ uHmj“o0pkt<pl…u\Ð kq…jr>j † “g D :=?3 U3 UCED 9"3 :=?3A@ 3AT B DRC 6 = lN <453A@ D Ì~o0j%•q…jŸsjr£’t0v©%o•Œ"‘5œ€j%®xm>vsKt0v—–
m0q…Œ †-Œ t5ŒCt0uwv † Í0†-vm0q€p‹†jŸs»p‹²km>j%§u’§jkœ pr‘uwv—–M§j%£wuwsMj%®…†-Eu G pm0qn-Œ §V”0lnjsMv
©%o•Œ¨§u’§jpr‘‹†v-m•œ pr†&–nuHs»prqn”0t0‘‹s t<pq Œ t0‘”]m0q…pr†-Œ¨-t<pr£w:v J²yt0uwvk§Aj t<p•g
¡•g D :=?3 U3 UCED H;>@(B D C A= 0D»ÌMv-q…j%j“†-u’vy”0‘qnŒœ…vœ€j>v-qnj%>j †uwvyt0u’vx©“Ъj%l Ì
j%t•vrg
¥“g D :=?3 U3 UCED 7D "B 3ATV3 >C :B DÌmj¤–…p‡sKuªp·l…u s q€p‹ "t•js›Œ §uk§2p‹l…-Œ t<p‹§Au
s›Œ m0u’v-q€p– r†Œ §AuHlnu3Кvkqnj%j“†- •g
¬•g D :=?3 U3 UCEDRB ; ^=M;>T B D±Ì v-q…j%j †u’lv G‘œ…%q…v-©%jt0u’vɧj t<pC£wu’‘5sKu’o•jspr² –nvÌ
o•Œ t0u’v m>j%m•q…v--sKu ‘l…prt0uwvkm>j%m5Œœ€”¨©r£’j%<p‹£’t0v-©%j0g K -t0u’†p§Au o0Œm>j o<p m0q€p‹†-ŒpÉl…‘0Кj%t•t0j%®…†-u o0jAmj o¤(– †-uªpm0q€p‹†-Œ%g v-q…j%j †u’vkœ…j–nv-lnœ~t<p–n§t0u’v&–nl…-v
s ‘q€pŸ–…pr† Í]y§Ap ЪŒ §u,j%l Кj%t<p‹§Au>l…j †—–…pr£wtŒ §u8g
4
%
2
!
1
!
1
!
1
!
1
'
'
/
,-& ,
' ! !
- / 'g \.0%
,
&
f%g»Ïcv-o>К”•©¾°kv-Œ t0v-l€p¾m0qn-Œ †Œ“t$¾>v-q…jr>j †u’p –nv-lnœ l…m<pro•v‘Cm>jrmŒœ…” ©%£’jr<pr£’t•v©%j
˜\s›Œ t0uw‘‹pŸ– r†-Œ xsprÍ<lp F m>j%m5Œœ€”]u’t5sv-lnœ&Œ †-Œ‡–nt0v-©%jž gyȓm<pro•v‘Cm>jrmŒœ…” u’t5sv-lnœ Ì
Œ †-Œ‡–nt0v©rj2mjsMj o0”¤–nvyl…m<p‹o0v‘¨mj%m5Œœ€”‘rj%t0ln”0§m>†ŒŸ–nt•v©%j0g
{“g o l œ€q…jrtŒ¾m>j o<p -jsMv—–
sKqnj%lnœ t<p‹†v-t0uªp-sKu r‘‹sӏp‡sj o0jŸs›Œ † Í m0q…Œ“†--Œ t0u’p2l…u +o0jA-sKu ‘%Ì
•
l…-vt0u’p"v-q…j%j“†-uªp t0uwvmj%s»pr£’p– r†Ct<pÑj%0t0u ‘ mÐ\pr†‹gµƒ„q€pr†-j“o0pŸsM†-Œ
m>j oC©%q…>j J lnœ…q€p–n‘” §V”0l… Épr‘r†-vm•œ…jspr²xœ€vks»p‹q…”0t0‘udg
ƒ lp F0lnœ&sMj2j%‘qnv®…£’pm>Ð\pr† y§Auwt0u’§Apr£’$t •
z%{
ϳq…jrlnœVjrm>j o<p‹œ…‘rjŸs»p‹t0uªp]o•j“† Í0j o0Ÿs 2m>Кpr†2uM†j%q…prAsKu ‘l…p q… -t0u’†p
§Au o0Œ¾m>Кpr† 0qn”•œ…œ…jAu,t0v-œnœ€j0g &§­sKu ‘l…ŒC‡pr‘q…v-l~® sKuªpro•†vHF]lnj“†&–…pr£hÌ
t5Œ“† ͜&Œ § sKu ‘ln-ŒCmj“o<p¤œ€v‘Aj“oCo0j † Í0j o0Ÿsyg
ϳq…jrlnœ±l…‘0Ð\p‹o0v‘¨t<p”0v-m0u’v-†-vt0u’plnm>j“Ъv†-t0v‹g
•
‰>sKu -‘l…‡p‹t0u’vVlnu Vqnv£’pr†—–nu$‡prlnu3Ъ‘ ”Ño0j¾s›Œ t<p‹©%q…j o0v-t0uªp“g &§ s›Œ ln-ŒÑ‡pÌ
•
l…u\Кv‘Aœ&Œ“§FsKu ‘lnvx>v-q…jr>j †uwvrg
•
4
!"
$
-,
0. * .0#&% h. / \') .0%
'&
'
&
‰]m0”0t0‘5œ€”¾sKuwo0v-t0uªp+v‘rjrt0j%§u’uaj%q€p‹ j%0q…pr v-q…j%j †uªp»–nvl œ»t0v-©5p‹œ&ŒsKt5ŒĀt•u’v §j‹Ì
0u’£wu’”–nvm0q€p‹†jŸsKt0u’‘‹Ÿso0jÉm0q€p‹†-Œ%g
ȓmj%l…rjr©%q€prt•u’†-vt0u’p vqnj%j“†-uªpk°kv-Œ t0v-l…jŸsKl…‘u’v-©%jyœ€jksKqnj%lnœ 683 6 >TV3
•
;>T B D "3¤g kv†-t0u’v„‘q Œ œ&Œ ‘”¤–nv™l…u œ€v-txmj%©%£ro GŸ©%o“Œ -v5Œyj%©%q…prt0uw†-Œ ²v-q…j%j‹Ì
†uw>v Gs›Œ o<p‹œ…‘ uxm<>p F•lnœ&sp¸§V”0lnuªp ВŒ Œ«t•u’vl…pr§jsKuw†uwv sKq…jrl…t r²‹g ƒ„q…j o0”0‘r†&(– §Aj t<p»-q…vln-œ ±sKu ‘ln-Œ ²MvsK-q…j%l œ€”x‡p‹œ…q…”0o•t0u’v-t0uªpy˜\vsK©r£ o•”xt0pKqnj%-sM¤–
œ€v-† Í0t0j%£wj%©%u’†-t5Œ•žg rv-lnœVœ…j mj“o0l œ p‡sMjs›Œcm0q…jr0£’v-§ g Ë~uwv2§Apœ€”c‡pr£wv t•j%®…†-u
°kv-Œ t0vl…p•g„ƒ„q€p‹†j o<p‡s†Œksj%£ s_ln‘ q…p–nt5Œ † ÍVm0q…Œ m<pro0‘¤pr† Í+t<p‡svœ7o0pŸspr²™t<pro“Ì
©%j o0uwtŒ sКprl…t5Œ § m0q€p‹†jŸsKt0u’‘‹j%§ t0u Ém0qn-Œ‡–n§jspr²At0jŸs›Œ“† Í,gCϳj%v†Éœ€v-©%j
m>jrmŒœ±©%£wj%<pr£wtŒAt0uw†xt•u’vk§u’v-t0u8g
ƒ7j o0v&–n®…†uwvVmj“o<p jŸsv ~t0pr£’v -Œj“o•o0u’p ЪŒspr²Vt<p2t0p‹œ€”0q…pr£’$t Alnœ…j%m V>v-qnj%>j¤Ì
•
†u’p•g “q…j o0‘uHj“o•o0u’p К”¤– ‹†vkt<pmj“o<p xm•q€pr†Œ -§At0uwv—–nlnvt•u’vyq… -t0u’†Œ¨§u o•-Œ
m>j o<p ±m•q€pr†Œxp±qnv†--ŒsKu’l #œ ln‘0Кj%t0t•j%®…†-u Ko0j mj“o(– †u’p›m0q€pr†ŒA˜3§u -o0-Œkj \vq Ì
jŸs»pr$t uj“†-v‘uhs»pr$t m>Ð\p‹† 5ž g j -t<p±œ…j j%lnu ©%t r² t<p‹lnœ -m0”¤– r†Œ §Au o0q…jr©5pr§u
j%0t0u ‡p– ‹†kq…j%£ k-sKu ‹‘rŸs ‡p‡sj o0jŸs›Œ † Í
§t0u’v&–nl…p– r†kmj“o<p¤œ€‘uHj“oCo0j † Í0j o0Ÿs
§t0u’v&–nl…p– r†k®nsKu’pro0†-vt•uªpÉl…j †—–…pr£wt0v
§t0u’v&–nl…p– r†k‡p‹l…u3Ъ‘uHo0£ªpVv-q…j%jrœ€t5Œ † Í
”0l…m•q€p‡sKt0uªpŸ– r†ylnŒ lnœ…v§Êmj%®…qnvo0t0uw†-œ&spAm0q…pr†-Œ
m>jr§Aj † s m•q…v-‘5s»pr£wu I ‘‹jŸs»prt•u’”
m0q…-v‘l…œ p Ъ†v-t0u’vxl…-‘rj%£wvt0u’po0-u’v-†uŠuH§¨Ðšj o0uwv Œ
”>Ð\p¤œ&sKu’vt•uªpVo0£’pÉm•q€pr†-j“o<p‡sM†Ÿs
1
2
2
&
2
!' *,% ^-&/ .Rh! / - /
Ï m0q…Œ“m0pro0‘”Ñ>v-q…jr>j †u’po0jr0q…jŸsMj%£’t0v-©%jgG ‘rj%ln-œ&Œ]m0qnŒsp‹œ€t0vl 2”¤–nv-§At•v¨˜3l 2‘rj¤Ì
q…-Œ ®n†ušž gAÏ m0q…Œ“m0pro0‘”cv-q…j%j“†-uªp¨m0qn-Œ §V”0lnjsMv©rjgG ‘‹j%l…œ&Œ³m•qnŒs»p¤œ€t0vu’l œ€t0uwv—– •g
Ï j%5Œ o•sK”cm•q…-Œ m<p‹o0‘¤pr† Íct<p¤œ€j%§uªprl œku’l œ€t0uwv—– ¾‘‹j%l…œ&ŒÑl…mj“Кv-†t•v>G ©ro•Œm0p>0F lnœ&sMj
4
)*
5
7 ,
§V”0l…uHo0pŸspr²x‡prlnu3Ъ‘ udg
,
"& zrz
+
L ÈaКjŸsMj CLB ; H;Cmj † Í0j“o•u›]Ð\p‹†u’t5Œ·uj%t<p‹†‡p Ks o'†u’p•g:ƒ7j o0j%0t•u’v¨5Œ<Кjќ€jÑu’t“Ì
œ€vqnm0q…vœ€jŸsprt0vVsÓv‘‹j%t0j%§u’u,Ìt<pro•§Au’prqKm0u’v-t0u ro•‡psÓjr0u’v-©%”Šg~ȓ‘”•œ€‘uwv§Êœ€v-©%j¾5Œ<Ð
sKq…jrlnœ†-vtŠgCÏclnm> К†-v®nt0u’v¾uw't &apr†&–…p–nv-lnœsK-q…j%l œ€v-§ †-vt5Œ%g 'È ]q… t0vAm0q…Œ“†--Œ t5Œ
œ pr‘u’v-©%jsKqnj%lnœ…”Šg
()
% 0. \% .0- %
, & 6
'&
Ï"Œ“‘‹j%q…Œ lnœ€”– r†o0v&ap‹œ…j%q
Ï"Œ“‘‹j%q…Œ lnœ€”– r†™sKln‘¤>p Jt0uw‘mj%uwj%§V”†-vtxo0v-œ€pr£’uw†t5Œ † ÍA˜3pr§Au’prlnœŠƒ ° »žg 0£wu’†p
•
l…u k©%jÉt<pVm>j o0l œ p‡sKu’vk‘‹j%l…Œ“‘¤po0%0q›uŠ”•lÐš”•g© G0‘5œ€%qnvy©%j%l…mj o<prq…l œ&sjÉo0jr§AjŸsMv
s›Œ ‘rj%qn-Œ lnœ…”¤–nvrgË pm>j o0l œ p‡sKu’vœ…v—–›prt<pr£wu’-Œ”0l œ pr£’pVl…u kt<p†jÉl…mj“Кv-†-v:F0l œ&sj
s›Œ o<p–nv m0u’v-t0u ‹o0v‹g$ϳl…‘¤>p J-t0u’‘±œ€vtyj o0-sKuwvqn†u’v-o0£ªpMq…v-†Œ sKuwlnœ&ŒksK-q…j%l œ7mj%-u’j%§V”
†v-tŠg
&t'&<pr†—–…p7–nvl œHs»p t ›l…m•q€p‡s K§Apr‘q…j v‘rjrt0j%§u’†-t )GŸmjŸsj o0”¤– r† ›l…‘”•œ€‘u%s³©%j%lnm>j‹Ì
o<prq…†-vrg
•
%
'
- ,
$- .- % h.
& ,
,
'&
f%g$&t'&apr†&–…ps›Œ t0u’‘¤p~t<pro0§u’v-q…t0v-©%jpr£’vsK”¾m0u’v-t0u ‹o0‡pk̄m0uwvt0u o0Œk–nv-lnœ»sKu †-v—–
t0u ~sΩrj%l…mj“o0prq…†-v5Œ“²kuw† ͨm>jŸsKuwt0t0j0g„ƒ„qn-Œ †Œ“$t uw't &apr†&–nu5–nv-lnœK>Ð o0t<pVmj%£wuhÌ
œ&Œ ‘‹pym<>p F•lnœ&sp•g™‰Špr‘0Ð\pro0p– r>† GvKl…Œ“•‘rj%®n² j%0uwv©%”m•u’vt•u ro0p™–nvl œMl œ p К)p G–nv-®…£’u
m0u’v-t0u ‹o0‡p~–nvl œKsKu †-v—–›t0u œ…jsprqn” G0œ€jɆv-t5ŒC§V”0l… ÉsK-q…j%lnt r²‹g
rv®n£’uHy‘rj%£wvuŠm•u’vt•u ro0p~–nvlnœ±§t0u’v&–t0u œ…jsprqn” G0œ€jɆv-t5Œ §”0l… ɏ-§2p‹£’v²‹g
{“gKƒ7j%£wuwœ&Œ ‘¤p:•”0$o vœ€jŸsp•gÊË p‹o0§AuwvqntŒµo0v I †Œœ s •”0$o v-†uwv³m<lp F0lnœ&sp•g rv-®…£’u
m<>p F0l œ&sj o•j%m0q…jŸspro0p]o0j]o•$” v-©%j o0v I †-Œœ€”·•”0$o vœ€jŸsMv©%j œ…j]m0qnjspro0-uMœ…j
o0j u’t &apr†—–nudgу >p F•lnœ&sMj³§j vAsKm>ЪŒspr²Ct<p]sKqnj%lnœÉ†-vt t<pro0§u’v-q…t v§u’lš– j%0£wu’©5pr†&–nu8g
z•g»Ïc-q…j%l œ±‘rj%ln-œ€Ÿs ˜šœ€v-j%q…u’pV‘rj%ln-œ€jŸspAuw't &apr†&–nušžgË pro0§u’v-q…t<pVv-‘l…m0£wj5p‹œ p‹†—–…p‡p¤Ì
l…j%Ÿs o0j%m0qnjŸs»pro•‡p¹o0j¸œ€v©rgj G v³‘rj%t0uwv†-t0v–nv-lnœ]m>j%t•j%l…-vt0uwv³sKu -‘l…-Œ † Í
t<pr‘0Ð\p‹o0Ÿs t<pɏo0jrŒ †-u’vyl…”0qnjŸs†pAuHj † Í0q…j%'t x®nq…j o0jŸsKu’ln‘‹p“g
0g»Ïc-q…j%l œym>jrmŒœ…”Šg} jCu’t &<pr†—–nu7§Aj -vo0j¤–n®n²~–nv®…£wumj%m5Œ œyqnj%®…t•u’vVln-Œ >†-u’v&–yj o
m>j o<p Œ%g
“g»Ïc-q…j%l œ¾qnj%l…-†Hv F«q… -tŒ † ͺ©%qn”0mµlnm>j“Ъv†-t5Œ † ͊gƒ„q…Œ“†--Œ t<p·u’t &apr†—–nu›§j -v
£’v v²ksÎ>Ð -o0t0v&–Kmj%£’uhœ&Œ“†-vko0j † Í0j“o•jsMv—–Ì™m>j–…pŸsKu’pVl…u sŸsM†‡p‹l~spr£’‘¤pV©%qn”0m
l…mj“Кv-†-tŒ † Í jÉs›Œ lnvo•j“† Í0j o•Œrg
z‹
¡•g»Ïc-q…j%l œ †v-to0%0q u’§m>jrqnœ€jŸsprt5Œ † ͊g ϳq…jrlnœ †-vto0%•q]u’§mj%qnœ…jsprt5Œ † Í
m>jŸsMj“o•”¤–nvksKq…jrlnœ~†vtu’t•tŒ † ͜€jŸs»p‹q…Ÿsyg
$# \% h/ .0- % h.
$
*
'&
f%gKƒ7j o0u’p ÐsMvo>Ъ”0©2m0qn-Œ †Œ tŒ
u’t &apr†—–…psMv-sK't -œ€qnt<^p GrvsKt$-œ…q…-t<p)G¤‘ q…p–njŸs»p^G‹pr©%q€p‹t0u’†-t<py˜šœ3–-gsv-o>К”0©
•
§Auwv—–nln†‡p5ž
u’t &apr†—–…pm>j o<p -jŸs»p ˜\‘rj%ln-œ…jsp5ž~u$mj%m5Œ œ…jŸs»pј\‡pr£wv t•u’vx‘œ…%qnŒ†--Œ t0t0uw‘
•
o0j%§u’t”¤–nv‡ž
{“gKƒ7j o0u’p Ð sMvo>Ъ”0© \jrq…§ mj¤–…p‡sKuªprt•uªp2lnu V̱u’'t &<pr†—–…px–…p‡sKt<pCu„”0‘qnŒœ p³˜35Œ<Ð\p¨s
‘rj%§”0t0u’-§Auw>v G“©%o0uwvyŒ<ВŒ¨v \v-‘œ&Œ‘‹j%£’v&–nvr‘ G<m0”0l œ&Œ“† Í]m>“Ъvr‘ G0‘¤prq œ€v‘“ž g
z•gKƒ7j o0u’p Ð5sMvo>Ъ”0©Kœ€v§m<pMÌauw't &apr†&–…p»m>vКp– r†‡^p G¤‘0Ъ”0l…”¤– ‹†‡)p G¤©5pr£wj%m0”¤– r†)p G‡Í0uwm>v-q Ì
u’'t &<pr†—–…p•g
0gKƒ7j o0u’p Ðxsv-o>К”•©¹‘qnŒœ€v-q…uw”0§ j“o•o0u’p ЪŒsprt0uªp_t0p¸u’t &apr†—(– ]ÌA‘‹j%t5œ€q…jr£’jŸs»p‹t<p
˜3mj“oC‘‹j%t5œ€q…jr£ m<>p F0l œ&s»p%žKu Œ sKuwj“КjŸsp
2
&
&
)*
$.R.0-&% h.
$
'&
f%g$&§Îs›Œln‡p±u’t'&ap‹†—–…pœ&Œ §Îs›Œlnv™l ›t0v-©5p‹œ&ŒsKt0v™l…‘”•œ€‘udg Ë~p– sKu’v-‘ lnv t0v-©5p‹œ&Œ5Ì
sKt0vxl…‘”•œ€‘umj¤–…p‡sKuªp– l…u ks sprq…”0t•‘‹p‹† Í]Í0uwm>v-q…u’t &apr†—–nu̙t0u’v-q€pr†&–nj%t<pr£wt0vk‡p¤Ì
‘”0m5oŒ G$§2prqnt0jrœ…q€prl œ&sgj GHt•u’‘5œkt0uwv† Í0†vÉl…u m>jr5Œs»pr²Éœ€jŸsprq…” GŠs›Œ“§uªp‹t<p2œ€j‹Ì
s»p‹q…”Šg
{“gKË~v-©5p‹œ&ŒsKt5ŒksKm>ЪŒs_t0pKm•q…j o0”0‘r†&(– ̏‡pr•”0q…-vt0uwv„‘‹p‹£’‘”0£ªp‹†—–nu¤‘rj%ln-œ€Ÿs G¤s›Œ“lnj%‘¤p
u’'t &<pr†—–…p›œ€jKs›Œ l…j%‘¤p~l œ€j%m0p±m0qnj“†-vt5œ€jŸs)p Grœ…j~o0qnj%©%u5‘q…v-o•Œœ Grp±§Apr‘q…j%m•q…j o0”0‘r†&–…p
j%m0uwvq€plnu kt<pɑq…vo“Œ œ€pr† ͊g
Ë p– sKu †-v—– t<p:u’'t &ap‹†—–nukœ€q…pr† :v§vqnŒ †-u+uyq…v-t0†uw®…†-u¾˜\j¹lnœ€p ЪŒ § o0j † Í0j o0uwvŸžg
q…pr† Éq…ŸsKt0uwv y†u G0‘5œ€%qn-Œ¨mj%lnuªpro<pŸ– Éjrl…†- -o0t0j%®n†us ©%jrœ…Ÿs†-v
z•g ±v-o•Œ lnœ…qnŒ 0”0†&–…p2o0j † Í0j“o•s
j olnm>j Кv†-Hv F0lnœ&sp2o0jm<>p F0l œ&s»p ˜3jm<>p F0l œ&sj† Í0†vx‡p‹q…j%0uw²Ÿž
•
j omj Œ“†-‘‹j“o<p‡sM†Ÿs o0jÉm>j -Œ †-‘rj%0uwj%q…†-Ÿs
•
j ol œ prqnl…Œ“† Í]o0jɧCЪj“o•Œ † Í
•
z%
! "
-,
!' \/ .7* # \.% % -.% .0- % h.
"&
*
'&
f%g “q…j o0‘umj%£wuwœ&Œ ‘u+©%jrl…mj“o<p‹q…†-v—–CÌ2sÐ\pr®n†uwspµmj%£’uhœ&Œ“‘¤p:m0u’v-t0u ro•‡p)Gyt0uwvco0j‹Ì
m0”0ln†prt0uwv+o0jÉuwt'&apr†&–nu>̙§Aj£’uhsvko•jl œ€j%lnjŸs»prt•uªps o>Ъ”0©%u’§ j%‘q…v-l…uwvrg
{“gKƒ7j%£wuwœ&Œ ‘¤p I l…‘¤pr£wt0j‹Ì0”0$o -v-œ€jŸsp›Ì<t0u’vo•j%m0”0ln†prt0uwv™o•j±t0pro0§u’vqnt0v©rj›o0v I †Œœ€”
̙§Aj t<plnœ…j%l…jŸspr²ys ‘q…rœ…‘u’§ j%‘qnvl…uwvrg
z•g±‰,§Au’prt<p m•q€p‡s»pyu<q…v \j%q…§Qu’t0l œ&Œœ€”0†&–nj%t<pr£wtŒ † ÍÉÌq…v \j%q…§ŒV<prt0‘”̆u ©“Кp‘rj%t Ì
œ€qnj%£ªpVuH”0o•j%l…‘‹j%t<pr£’prt0u’vkqnv \j%qn§­<p‹t0‘”]†v-t5œ€q€p‹£’t0v-©%j
2&
2&
&
>-&% h%t%t.0-&-&/ / 0/
&
&
f%g$&t'&apr†&–…p·pcvqnj%j“†-u’v ‘qnrœ€‘‹j“j%‘qnvl…jŸsp·‡pr£wv t•j%®…² mj%§u-o0-Œ:u’t &apr†—– ³p
>v-qnj%>j †uwv§ sv-o>К”0©2°kv-Œ t0vl…pk–nv-lnœ±t<prl œ m•”¤– r†‡p
2
2
stopa
inflacji
stopa bezrobocia
›Œ l…”0t•v‘ fŸ´ ™‰Šp‹£’v -t0j%®n²xv-q…j%j †uªpVuHuwt'&apr†&–nu,sK©0g °kv-Œ t0v-l€p
j%t0vœ prq Œ ®…†uprt0v©rjspr£wu,œ#Vœ€v-j%q…u >G0§ŸsKu r† vyt0u’v §2p‡p‹£’v -t0j%®n†uH§uo•-Œ
u’t'&<pr†—– uŠv-q…j%j“†-u’v-§ g
{“g$&t'&apr†&–…pCp¨sK-q…j%l œx©%j%l…mj o<prq…†--ŒrgË~uwvV§Aj t<p¨q…ŸsKt0j †-v®nt0u’vɏ-sKu ‘l…pr²Éu’t“Ì
&apr†&–nu“u5sKqnj%lnœ…”V©%j%lnm>j o<prqn†-v©%j0
g &t'&apr†&–…p~§Ap±t•v©5p‹œ&ŒsKt5ŒsKmЪŒs t<p±sK-q…j%l œ
©%j%lnm>j o<prqn†-Œrg
B EI»G kE ¾G m0qnj —g™È sprgo J0)p G<s›Œ“‘0Кpro Gat0jrœ€p‹œ€‘uiga} ”0o0v-‘¨uŠ¢ga°kqnjsKu’pr‘ag
•
³gaË~prl…u\КjŸsKl…‘Eu G 54 7DUN = lB <3A@ K 3:9A4 ;>@ RNOC A=?3 C N ; A=?35D <3AB 3ANOCLC
•
2
&
zr¡
stopa
inflacji
bezrobocie
naturalne
stopa bezrobocia
›Œ l…”0t•v‘Ñf%f ™‰Špr£wv -t0j%®…²kv-q…j%j †uªpVuHuwt'&apr†&–nu,sK©0g %j t•v-œ p‹qnŒ lnœ…s
j%£hsv-l…‘uEG TVDUN DUB E;>= B D 5; <;<9>B8CEDUB8CP;D <3AB 3ANOCLC
•
±pr‘rjŸsKl…‘u G Q C A=?35D <3AB 3ANOCP;
•
°k£’uw§A†-‡pr‘ g Q C A= 35D <3AB 3ANOCP;
•
}pr† Í ‰ g\Q C A= 35D <3AB 3ANOCP;
•
2
1
z%¥
Fly UP