Crescendo Exanino Eni, Telecom Italia e STMicroelectronics
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Crescendo Exanino Eni, Telecom Italia e STMicroelectronics
Marzo 2016 Crescendo Rendimento Memory Telecom Italia, Eni & STMicroelectronics (ISIN CODE: FR0013070117) L’obiettivo del documento è presentare una parte del know-how di Exane Derivatives sui prodotti strutturati. Il documento non ha valore di offerta commerciale e non è stato redatto per una distribuzione agli investitori. Il documento non è stato elaborato in conformità alle disposizioni normative volte a promuovere l’indipendenza dell’analisi finanziaria. Il documento è una comunicazione a carattere promozionale. I Certificati descritti in questa brochure presentano un rischio in conto capitale a scadenza e durante la vita del prodotto. Gli investitori sono soggetti al rischio di credito di Exane Derivatives (Moody’s Baa2 ; S&P BBB+), garante del Certificato emesso da * Capitale Incondizionatamente Protetto Exane Finance. La sottoscrizione di un Certificato puo’ essere fatta solo sulla base del Prospetto di Base, della Nota di Sintesi e delle Condizioni Definitive (Final Terms). Exane Derivatives | 1 Indice 1. Il Crescendo Rendimento con effetto Memoria 2. Crescendo Rendimento Memory Telecom Italia, Eni & STMicroelectronics (ISIN CODE: FR0013070117) Exane Derivatives | 2 CATEGORIA: CAPITALE CONDIZIONATO PROTETTO I principi del Crescendo Rendimento con effetto Memoria Caratteristiche Il Certificato Crescendo Rendimento con effetto Memoria presenta tre caratteristiche: • Cedole soggette al verificarsi di una condizione e possibilità di recuperare le cedole eventualmente non percepite (Effetto Memoria) in funzione di una barriera europea particolarmente conservativa; • Scadenza massima e finestre di rimborso anticipato che permettono di «aumentare» il rendimento di un prodotto / ottimizzare gli scenari d’investimento / ricevere le cedole ed il rimborso del capitale; • A scadenza possibilità di protezione del capitale in funzione di una barriera europea particolarmente conservativa. Rimborso a scadenza A scadenza • • Se il valore finale del sottostante è maggiore o uguale alla barriera fissata, l’investitore riceverà il capitale inizialmente investito; Illustrazione del rimborso a scadenza con barriera europea a 40% Valore del sottostante osservato Se il sottostante è superiore a 100% Rimborso a 100% 100% Se il sottostante è tra 40% e 100% Rimborso a 100% In caso contrario, il valore finale del sottostante. 40% 0% Se il sottostante è tra 0% e 40% Rimborso pari al valore finale del sottostante Exane Derivatives | 3 CATEGORIA: CAPITALE CONDIZIONATO PROTETTO Illustrazione del meccanismo di funzionamento Esempio sul Crescendo Rendimento Memory Renault, STMicroelectronics & Unicredit (Codice ISIN: FR0013090594) + SOMMA DELLE CEDOLE RICEVUTE (grazie all’effetto Memoria) Valore del sottostante osservato Se il sottostante è superiore a 100% Rimborso a 100% + 18% (somma cedole) Dato che l’effetto Memoria si è attivato almeno una volta a scadenza, la somma delle cedole ricevute durante la vita del prodotto è pari a 18% Se il sottostante è tra 40% e 100% Rimborso a 100% + 18% (somma cedole) Dato che l’effetto Memoria si è attivato almeno una volta a scadenza, la somma delle cedole ricevute durante la vita del prodotto è pari a 18% 100% 40% 0% Se il sottostante è tra 0% e 40% Rimborso pari al valore finale del sottostante +? La somma delle cedole dipende dalle cedole ricevute durante la vita del prodotto Exane Derivatives | 4 Indice 1. Il Crescendo Rendimento con effetto Memoria 2. Crescendo Rendimento Memory Telecom Italia, Eni & STMicroelectronics (ISIN CODE: FR0013070117) Exane Derivatives | 5 CATEGORIA: CAPITALE CONDIZIONATO PROTETTO Soluzione 1: Crescendo Rendimento Memory Telecom Italia, Eni & STMicroelectronics (Codice ISIN: FR0013070117) (1/6) Meccanismo del prodotto Cedola mensile condizionata: Ogni mese (dal 1° al 36°), se ognuno dei 3 sottostanti è maggiore o uguale al 40% del livello iniziale e se non si è verificato il rimborso anticipato del prodotto, l’investitore riceverà una cedola pari a 4 EUR per ogni Certificato (0,4% x 1000 EUR). Qualora la condizione non sia soddisfatta, non sarà pagata nessuna cedola su tale periodo (caso 1). Effetto Memoria: Se ad una data di osservazione mensile si verifica la condizione per ricevere la cedola, l’investitore, oltre alla cedola del mese in questione, riceverà tutte le cedole precedenti non distribuite (caso 1). Rimborso anticipato mensile condizionato: Ogni mese (dal 6° al 35°), se ognuno dei 3 sottostanti è maggiore o uguale al 100% del livello di iniziale, si attiva il meccanismo di rimborso anticipato. Il prodotto è rimborsato e l’investitore riceve 1000 EUR per ogni Certificato (100% x 1000 EUR) (caso 1). Qualora la condizione non sia soddisfatta, il prodotto continua. Rimborso a scadenza: A scadenza, se il prodotto non è stato oggetto di rimborso anticipato, l’investitore riceverà: • 1000 EUR per ogni Certificato (100% x 1000 EUR), se ognuno dei 3 sottostanti è maggiore o uguale al 40% del livello iniziale (caso 2); • In caso contrario, il capitale è a rischio e l’investitore riceverà il valore del sottostante che ha registrato la performance meno buona in percentuale rispetto al livello iniziale moltiplicato per 1000 EUR (Caso 3). Condizioni al 3 Dicembre 2015 CARATTERISTICHE INDICATIVE (fare riferimento ai Final Terms) Emittente: Exane Finance Barriera Europea Cedola: 40% Garante: Exane Derivatives Autocallability: Mensile Codice ISIN: FR0013070117 Mercato di Listing: EuroTLX Barriera Europea Rimborso Anticipato Mensile: 100% Valuta: EUR Barriera Europea Protezione del Capitale a scadenza: 40% Prezzo di emissione: 1000 EUR Sott. Minima: 1 Certificato Sottostante: Telecom Italia S.p.A., Eni S.p.A. e STMicroelectronics NV Liquidità: Giornaliera Cedola Mensile Condizionata: 0,4% (4,8% p.a.) Bid-Offer Spread: 1% Principali fattori di rischio: Si prega di fare riferimento alla Sezione D dei Final Terms Effetto Memoria: SI Data Emissione: 21/12/2015 Data di Rimborso Finale: 03/01/2019 Il Certificato presenta un rischio di perdita in capitale durante la vita e a scadenza. La sottoscrizione del Certificato puo’ essere fatta solo sulla base dei documenti di emissione del Certificato interessato, ed in particolare dei Final Terms e del Prospetto di Base Exane Derivatives | 6 Soluzione 1: Crescendo Rendimento Memory Telecom Italia, Eni & STMicroelectronics (Codice ISIN: FR0013070117) (2/6) CATEGORIA: CAPITALE CONDIZIONATO PROTETTO Illustrazione scenario cedole e rimborso anticipato Esempio rimborso anticipato al 7° mese Livello del sottostante con performance meno buona + SOMMA DELLE CEDOLE RICEVUTE (grazie all’effetto Memoria) Livello in % del Fixing Iniziale Caso 1 0,4% +0,4% x 2 0,4% 0% 0% Mese 1 Mese 2 Mese 3 grazie all’Effetto Memoria 0% Rimborso a 100% 0,4% x 2 grazie all’Effetto Memoria 0,4% 100% Mese 4 Mese 5 Mese 6 Mese 7 + 2,8% (somma cedole) Nel 1° mese cedola pari a 4 EUR per ogni Certificato (0,4% x 1000 EUR). Nel 4° mese attivazione dell’effetto Memoria: l’investitore oltre alla cedola del mese 4 riceve le cedole relative al mese 2 e 3 non percepite per un totale pari a 12 EUR. Nel 6° mese attivazione dell’effetto Memoria: l’investitore oltre alla cedola del mese 6 riceve la cedola relativa al mese 5 non percepita per un totale pari a 8 EUR. Nel 7° mese cedola pari a 4 EUR per ogni Certificato (0,4% x 1000 EUR). mese 40% Exane Derivatives | 7 Soluzione 1: Crescendo Rendimento Memory Telecom Italia, Eni & STMicroelectronics (Codice ISIN: FR0013070117) (3/6) CATEGORIA: CAPITALE CONDIZIONATO PROTETTO Illustrazione scenari rimborso a scadenza in funzione del livello del sottostante con performance meno buona Valore del sottostante osservato + SOMMA DELLE CEDOLE RICEVUTE (grazie all’effetto Memoria) Se il sottostante è superiore a 100% Rimborso a 100% + 14,4% (somma cedole) Dato che l’effetto Memoria si è attivato almeno una volta a scadenza, la somma delle cedole ricevute durante la vita del prodotto è pari a 144 EUR. Se il sottostante è tra 40% e 100% Rimborso a 100% +14,4% (somma cedole) Dato che l’effetto Memoria si è attivato almeno una volta a scadenza, la somma delle cedole ricevute durante la vita del prodotto è pari a 144 EUR. Se il sottostante è tra 0% e 40% Rimborso pari al valore finale del sottostante +? La somma delle cedole dipende dalle cedole ricevute durante la vita del prodotto Caso 2 100% Caso 3 40% 0% Exane Derivatives | 8 Soluzione 1: Crescendo Rendimento Memory Telecom Italia, Eni & STMicroelectronics (Codice ISIN: FR0013070117) (4/6) CATEGORIA: CAPITALE CONDIZIONATO PROTETTO Andamento dei sottostanti ENI Telecom Italia STMicroelectronics Barriera Europea Protezione del capitale a 40% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% gen-11 apr-11 lug-11 ott-11 gen-12 apr-12 lug-12 ott-12 gen-13 apr-13 lug-13 ott-13 gen-14 apr-14 lug-14 ott-14 gen-15 apr-15 lug-15 0% ott-15 gen-16 Fonte: Exane Derivatives 11/01/2016 I dati fanno riferimenti agli anni passati e le performance passate non sono un indicatore delle performance future. I calcoli sono stati realizzati in buona fede a titolo esclusivamente informativo. Exane Derivatives | 9 Soluzione 1: Crescendo Rendimento Memory Telecom Italia, Eni & STMicroelectronics (Codice ISIN: FR0013070117) (5/6) CATEGORIA: CAPITALE CONDIZIONATO PROTETTO Caratteristiche tecniche del prodotto* Sottostante Telecom Italia S.p.A. ENI S.p.A. STMicroelectronics NV 1,14 13,76 6,031 Barriera Europea Cedola (40% x FI) 0,456 (40% x FI) 5,504 (40% x FI) 2,4124 (40% x FI) Barriera Europea Rimborso Anticipato (100% x FI) 1,14 (100% x FI) 13,76 (100% x FI) 6,031 (100% x FI) Barriera Europea Rimborso a Scadenza (40% x FI) 0,456 (40% x FI) 5,504 (40% x FI) 2,4124 (40% x FI) Fixing Iniziale (FI) Data di Fixing Iniziale 16/12/2015 Data di Fixing Finale 17/12/2018 Cedola Condizionata 4 EUR per ogni Certificato (0,4% x 1000 EUR) Frequenza Cedola Mensile (a partire dal 18 gennaio 2016) Frequenza Rimborso Anticipato Mensile a partire dal 6° mese (a partire dal 16 giugno 2016) * Fare riferimento ai Final Terms Exane Derivatives | 10 CATEGORIA: CAPITALE CONDIZIONATO PROTETTO Soluzione 1: Crescendo Rendimento Memory Telecom Italia, Eni & STMicroelectronics (Codice ISIN: FR0013070117) (6/6) Calendario cedole e rimborso anticipato (fare riferimento ai Final Terms) N Data Fixing Cedola / Rimborso Anticipato Data a partire dalla quale non si ha diritto alla cedola (se condizione soddisfatta) Data pagamento Cedola / Rimborso anticipato (se condizione soddisfatta) 1 18 Gennaio 2016 25 Gennaio 2016 2 16 Febbraio 2016 3 Data a partire dalla quale non si ha diritto alla cedola (se condizione soddisfatta) Data pagamento Cedola / Rimborso anticipato (se condizione soddisfatta) Cedola Rimborso anticipato N Data Fixing Cedola / Rimborso Anticipato 1 Febbraio 2016 SI N.A. 19 17 Luglio 2017 24 Luglio 2017 31 Luglio 2017 25 Febbraio 2016 1 Marzo 2016 SI N.A. 20 16 Agosto 2017 23 Agosto 2017 30 Agosto 2017 16 Marzo 2016 29 Marzo 2016 1 Aprile 2016 SI N.A. 21 18 Settembre 2017 25 Settembre 2017 2 Ottobre 2017 4 18 Aprile 2016 25 Aprile 2016 2 Maggio 2016 N.A. 22 16 Ottobre 2017 23 Ottobre 2017 30 Ottobre 2017 5 16 Maggio 2016 23 Maggio 2016 30 Maggio 2016 N.A. 23 16 Novembre 2017 23 Novembre 2017 30 Novembre 2017 6 16 Giugno 2016 23 Giugno 2016 30 Giugno 2016 24 16 Dicembre 2017 28 Dicembre 2017 4 Gennaio 2018 7 18 Luglio 2016 25 Luglio 2016 1 Agosto 2016 25 16 Gennaio 2018 23 Gennaio 2018 30 Gennaio 2018 8 16 Agosto 2016 23 Agosto 2016 30 Agosto 2016 26 16 Febbraio 2018 23 Febbraio 2018 2 Marzo 2018 9 16 Settembre 2016 23 Settembre 2016 30 Settembre 2016 27 16 Marzo 2018 27 Marzo 2018 3 Aprile 2018 10 17 Ottobre 2016 24 Ottobre 2016 31 Ottobre 2016 28 16 Aprile 2018 23 Aprile 2018 30 Aprile 2018 11 16 Novembre 2016 23 Novembre 2016 30 Novembre 2016 29 16 Maggio 2018 23 Maggio 2018 30 Maggio 2018 12 16 Dicembre 2016 27 Dicembre 2016 2 Gennaio 2017 30 18 Giugno 2018 25 Giugno 2018 2 Luglio 2018 13 16 Gennaio 2017 23 Gennaio 2017 30 Gennaio 2017 31 16 Luglio 2018 23 Luglio 2018 30 Luglio 2018 14 16 Febbraio 2017 23 Febbraio 2017 2 Marzo 2017 32 16 Agosto 2018 23 Agosto 2018 30 Agosto 2018 15 16 Marzo 2017 23 Marzo 2017 30 Marzo 2017 33 17 Settembre 2018 24 Settembre 2018 1 Ottobre 2018 16 18 Aprile 2017 26 Aprile 2017 3 Maggio 2017 34 16 Ottobre 2018 23 Ottobre 2018 30 Ottobre 2018 17 16 Maggio 2017 23 Maggio 2017 30 Maggio 2017 35 16 Novembre 2018 23 Novembre 2018 30 Novembre 2018 18 16 Giugno 2017 23 Giugno 2017 30 Giugno 2017 36 17 Dicembre 2018 N.A. 3 Gennaio 2019 Cedola Rimborso anticipato N. A. Exane Derivatives | 11 Il documento è stato prodotto da Exane Derivatives SNC («Exane Derivatives»). Exane Derivatives, società del gruppo Exane (Exane SA e tutte le sue controllate direttamente e indirettamente), è un’entità autorizzata dall’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, in qualità di istituto di credito specializzato, fornitore di servizi di investimento, ed è regolata dall’Autorité des Marzoés Financiers e dall’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution. La succursale di Ginevra di Exane Derivatives Paris è autorizzata dall’Autorité Fédérale de Surveillance des Marzoés Financiers (FINMA) in qualità di succursale estera di negoziazione di valori mobiliari. Anche la succursale di Milano di Exane Derivatives è autorizzata dall’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, così come dalla Banca d’Italia, a fornire determinati servizi di investimento in regime di libera prestazione. Il contenuto del presente documento è puramente informativo. Non rappresenta in alcun modo un’offerta di acquisto o di vendita dei prodotti finanziari menzionati e non potrà essere considerato come una consulenza d’investimento né una raccomandazione a concludere le operazioni menzionate. Le informazioni utilizzate per realizzare questo documento sono considerate affidabili. Tuttavia l’esattezza di queste informazioni non puo’ essere garantita e queste informazioni non riflettono uno stato completo dei mercati e dei loro sviluppi. e opinioni e le altre informazioni presenti in questo documento possono essere modificate in ogni momento senza preventivo avviso ed Exane non è tenuta ad eseguire alcun aggiornamento. Il prodotto finanziario menzionato nel presente documento è un certificato emesso da Exane Finance, il cui Prospetto di Base è stato approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (la “CSSF”) il 24 giugno 2015, cosi come integrato. Il Prospetto di Base é disponibile sul sito dell’emittente (www.exane.com/exaneissues) e sul sito della “Borsa del Lussemburgo” (www.bourse.lu). Se non diversamente specificato nelle condizioni definitive, il prodotto finanziario descritto in questo documento deve essere distribuito solo attraverso collocamento privato (private placement). Tutti gli investitori sono invitati a considerare i fattori di rischio menzionati nel Prospetto di Base (rischio di credito dell’emittente e del garante, rischio di perdita in conto capitale, rischio legato all’andamento del mercato, rischio di liquidità legato al prodotto finanziario e rischio legato all’andamento del sottostante) e gli “Subscription, Purchase and Selling Restrictions" del Prospetto di Base. Il presente prodotto finanziario è un prodotto strutturato, e come tale, è un investimento che implica dei rischi. . E’ compito del cliente procedere con una propria analisi delle caratteristiche e dei rischi legati alle operazioni, ai prodotti o alle transazioni menzionate in questo documento, facendo eventualmente ricorso ai suoi propri consulenti. Exane Derivatives declina ogni responsabilità per ogni danno o perdita derivante dall’uso di queste informazioni o di una loro parte. Gli investitori sono, dunque, invitati a prendere autonomamente una decisione d’investimento dopo avere condotto la propria analisi in modo indipendente, tenuto conto dei suoi bisogni specifici, e, se necessario, ricorrendo alla consulenza di professionisti (inclusi consulenti legali, fiscali, contabili) ritenuti utili. Le informazioni contenute nel presente documento non prendono in considerazione i bisogni specifici di determinate persone. Exane Derivatives declina ogni responsabilità per ogni danno o perdita derivante dall’uso di queste informazioni o da quelle seguenti. I dati finanziari inclusi nel presente documento possono riferirsi a performance passate. Le performance passate non sono un indicatore attendibile delle performance future. Le fluttuazioni nei tassi di cambio valutari possono avere un impatto negativo sul valore, sul prezzo e sui ricavi dei prodotti analizzati in questo documento. Exane Derivatives e/o un’altra società del gruppo Exane possono avere, o avere avuto, interessi, specifici in particolare in merito ad un’esposizione agli strumenti finanziari sottostanti descritti nel presente documento o in qualità di player del mercato di riferimento riguardo ai detti prodotti finanziari. Inoltre, Exane Derivatives e/o un’altra società del gruppo Exane, può avere, o avere avuto, un rapporto d’affari con un terzo menzionato nel presente documento o fornire o aver fornito a quest’ultimo servizi di investimento o finanziamento. 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Exane Derivatives | 12 GRUPPO EXANE: PARIGI Exane S.A. - Exane Derivatives 16 avenue Matignon 75008 Parigi Francia Tel: (+33) 1 44 95 40 00 Fax: (+33) 1 44 95 40 01 LONDRA Exane Ltd Filiale di Exane S.A. 1 Hanover Street Londra W1S 1YZ Regno Unito Tel: (+44) 207 039 9400 Fax: (+44) 207 039 9440 FRANCOFORTE Succursale di Exane S.A. Europa-Allee 12 D-60327 Francoforte Germania Tel: (+49) 69 42 72 97 300 Fax: (+49) 69 42 72 97 301 GINEVRA Succursale di Exane Derivatives e di Exane S.A Rue du Rhône 80 1204 Ginevra Svizzera Tel: (+41) 22 718 65 65 Fax: (+41) 22 718 65 00 MILANO Succursale di Exane Derivatives e di Exane S.A. Via dei Bossi 4 20121 Milano Italia Tel: (+39) 02 89 63 17 05 Fax: (+39) 02 89 63 17 01 LUSSEMBURGO Exane Ltd Filiale di Exane AM 14 rue Aldringen L-1118 Lussemburgo Tel: (+352) 27 00 62 80 STOCCOLMA Ufficio di rappresentanza di Exane S.A. Nybrokajen 111 48 Stoccolma Svezia Tel: +46 (0)8 5090 3500 Fax: +46 (0)8 463 1802 MADRID Succursale di Exane S.A. 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