Panorama Dati per i media 2016 Raiffeisen

PANORAMA
DATI PER I MEDIA
– 2016 –
LA RIVISTA DELLE BANCHE RAIFFEISEN
IL MONDO DEL
LAVORO DI DOMANI
APPASSIONANTE, AUTODETERMINATO, DIGITALE
s:
berPlu
Mem
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zera ce
La Sviz à prezzo
a met
59
pagina
N0. 2 | GIUGNO 2015
LA RIVISTA DELLE BANCHE RAIFFEISEN
CASA: ACQUISTARE ADESSO
O ASPETTARE? pagina 6
Auto d’epoca, come fare di una passione un investimento pagina 16
Api selvatiche in città pagina 21 Costi nascosti in Internet pagina 44
NO. 1 | MARZO 2015
PANORAMA è sinonimo di Svizzera,
denaro e qualità della vita.
Allegat
o
Chec
patrimk del
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pagina
34
2 | INTRODUZIONE
PANORAMA:
LA RIVISTA SVIZZERA
DI ECONOMIA E SOCIETÀ
PANORAMA è la rivista per i clienti
di Raiffeisen, la Banca più affidabile
della Svizzera da decenni. Questa fiducia è il risultato nel tempo dell’attività coscienziosa e credibile di Raiffeisen nel mercato retail svizzero.
Altrettanto elevati sono il consenso e
la credibilità dei contenuti di PANORAMA tra le lettrici e i lettori. Nessun’altra rivista per i clienti nel settore finanziario raggiunge in
Svizzera una cerchia di lettori così
ampia.
PANORAMA è sinonimo di Svizzera, denaro e qualità di vita. La rivista
si concentra su temi rilevanti per la
Svizzera a livello economico e sociale.
In questa pubblicazione trimestrale si
parla della nostra nazione come sede
di attività produttive, del suo sviluppo, della sua identità e qualità di vita.
Inoltre vengono presentate interviste
a personalità importanti per la Svizzera.
PANORAMA è letto principalmente
da persone istruite e benestanti. Donne e uomini lo apprezzano in egual
misura. La rivista è molto popolare
anche nelle regioni rurali, dove ha
una diffusione superiore alla media.
I clienti di Raiffeisen possiedono di
norma immobili, sono spesso imprenditori e dispongono di un elevato potenziale di acquisto. Raiffeisen è
leader sul mercato nel finanziamento
immobiliare in Svizzera. Inoltre, nel
settore risparmi un franco su cinque
viene affidato a una Banca Raiffeisen,
mentre un terzo delle aziende intrattiene una relazione d’affari con Raiffeisen.
PANORAMA viene inviata alle clienti e ai clienti Raiffeisen in tutta la
Svizzera. La rivista, che vanta oltre un
secolo di storia, è molto apprezzata
dalle lettrici e dai lettori e gode di elevata credibilità, in virtù della fiducia
in essa riposta.
Raiffeisen: terzo Gruppo bancario in Svizzera
Il Gruppo Raiffeisen è la Banca svizzera leader nel
retail banking. Quale terza forza sul mercato
bancario svizzero, Raiffeisen conta 3.7 milioni di
clienti, di cui 1,9 milioni sono anche soci e pertanto
comproprietari della loro Banca Raiffeisen. Il
Gruppo Raiffeisen è presente in 1004 ubicazioni in
Svizzera e comprende le 292 Banche Raiffeisen
strutturate in forma cooperativa. Raiffeisen Svizzera
società cooperativa dirige strategicamente l’intero
Gruppo Raiffeisen. Notenstein Banca Privata SA
è una società affiliata di Raiffeisen Svizzera società
cooperativa. Al 30 giugno 2015 il Gruppo Raiffeisen
gestiva un patrimonio della clientela di CHF 200
miliardi e prestiti alla clientela per CHF 162 miliardi. La quota di mercato nelle operazioni ipotecarie
ammonta a un buon 17 per cento, mentre nel settore
risparmio al 19 per cento. Il totale di bilancio ammonta a 201 miliardi ​di franchi.
3 | IDEAZIONE REDAZIONALE
CONTENUTI
PER CLIENTI ESIGENTI
PANORAMA è ideata e realizzata secondo principi giornalistici. Presenta
alle lettrici e ai lettori tematiche importanti in ambito finanziario, economico e sociale. I temi vengono trattati in modo simpatico, comprensibile
e originale e corredati da un chiaro
linguaggio visivo.
1.
NIENTE È GRATUITO
– San Gallo –
Rischio, rendimento e liquidità formano il «triangolo magico» nell’attività d’investimento e sono in conflitto tra loro. Rendimenti elevati
sono possibili solo correndo rischi
elevati. In caso di illiquidità l’investitore riceve di norma un indennizzo extra. L’attuale politica (monetaria) ha messo in difficoltà il
triangolo magico.
i rating migliori delle tre agenzie
(S&P, Moody’s, Fitch) si è tuttavia
nettamente accorciata dall’inizio del­
la crisi del debito. Quella europea
annovera Svizzera, Germania, Dani­
marca, Finlandia, Svezia, Norvegia
e Lussemburgo. A livello globale, si
aggiungono Australia, Canada e
Singapore.
Nei paesi considerati «sicuri» l’in­
teresse rimane molto basso. Per le ob­
bligazioni della Confederazione Sviz­
zera, gli investitori sono addirittura
disposti ad accettare un interesse ne­
gativo per le durate brevi. Ciò dimo­
stra che dopo sei anni di crisi il biso­
gno di sicurezza è ancora centrale.
Negli USA la Fed ha speso, fino a poco
Quasi esaurito il potenziale
delle obbligazioni della Confederazione (figura 2)
tempo fa, 85 miliardi di dollari al mese
per titoli di stato. La BCE sta discuten­
do l’eventualità di un «quantitative
easing» europeo: questa riassicurazio­
ne attraverso la politica monetaria fa
in modo che l’interesse dei titoli di
stato rifletta solo parzialmente i rischi
sottostanti. I debitori apprezzano il
basso onere per interessi, diversamen­
te dagli investitori e dai risparmiatori
che per le categorie d’investimento più
sicure non possono più aspettarsi
alcun rendimento.
3%
La Svizzera nel club dei
dieci AAA
Il differenziale di rendi­
mento si è di nuovo ristret­
to, ma il concetto di «tasso
d’interesse privo di rischio»
è ormai relativizzato. I paesi
con rating AAA sono anco­
ra considerati esenti da ri­
schio. La lista dei paesi con
Obbligazioni della Confederazione 7-10 anni
Obbligazioni societarie (rating BB)
2 /2014
2.
2008
sono anche soggetti a maggiori oscilla­
zioni. Tra i titoli di stato i rendimenti
delle obbligazioni con elevata solvibi­
lità sono a un livello storicamente bas­
so. Le obbligazioni societarie con buo­
na solvibilità hanno premi di rischio
più interessanti (figura 2). Tuttavia,
negli scorsi anni anche in questo seg­
mento i rendimenti supplementari
sono diminuiti rispetto ai titoli di sta­
to. Rileviamo un surriscaldamento nel
segmento delle obbligazioni con bassa
solvibilità (high yield). A nostro parere
il rischio di una maggiore probabilità
di insolvenza non viene sufficiente­
mente indennizzato.
Oltre al rischio e al rendimento, la
decisione d’investimento dipende an­
che da considerazioni di liquidità. An­
che un’elevata liquidità non è gratuita
sul mercato. Un investitore disposto a
impiegare investimenti illiquidi deve
essere in grado di realizzare un rendi­
mento superiore a quello degli investi­
menti liquidi. Gli immobili sono la
principale categoria d’investimento
illiquida. Sul lungo termine l’investi­
mento immobiliare diretto dovrebbe
quindi fruttare un rendimento supe­
riore ai fondi immobiliari liquidi, op­
pure lo stesso rendimento con rischi
inferiori. Anche gli investimenti diret­
ti nelle società sono meno liquidi delle
azioni negoziate in borsa, ma anch’essi
Obbligazioni societarie svizzere
Titoli di stato svizzeri > 7 anni
Titoli di stato svizzeri 1-3 anni
0%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
Rischio (volatilità)
30%
35%
2009
2010
40%
Fonte: Bloomberg, Raiffeisen Research
promettono un premio in caso di illi­
quidità. Gli investimenti diretti com­
portano spese d’informazione netta­
mente superiori e di norma gli elevati
importi di transazione limitano l’ac­
cesso a questo segmento.
PANORAMA RAIFFEISEN
CIFRE E FATTI
«LA FUGA DAL FRANCO
NON CI SARÀ»
Martin Neff
Economista capo
Raiffeisen Svizzera
PANORAMA: Martin Neff,
per il 2014 si mostra ottimista e prevede una crescita del
2,6 per cento per la Svizzera.
Che cosa la rende così
fiducioso?
Martin Neff, economista
capo di Raiffeisen Svizzera:
Innanzitutto la Svizzera è
stata diligente. Gli adegua­
menti in parte dolorosi, ma
necessari, sono già stati
realizzati molto tempo fa e
le nostre finanze statali
godono di buona salute.
Possiamo quindi approfit­
tare a piene mani della
ripresa congiunturale mon­
diale, senza dovere soppor­
tare effetti frenanti causati
da adeguamenti strutturali
e misure di austerità. A ciò
si aggiunge il fatto che il
consumo privato proseguirà
a pieno ritmo anche
nell’anno in corso.
1/2014
3.
Grafici Andrea Klaiber
Quota di PIL mondiale (ponderazione PPP)
Sviluppo del PIL mondiale dal 2007
25%
1995
2012
Il sole risplende fulgido nel
cielo della congiuntura o vede
anche dei rischi?
Non è certo tutto rose e
fiori. Se lo stress test in
corso sulle banche europee
dovesse dare risultati nega­
tivi, potrebbero presto
esserci nuovi grattacapi per
l’Eurozona. Anche la Grecia
potrebbe riservare ancora
difficoltà, non è quindi
escluso che in qualsiasi
momento possa divampare
un nuovo focolaio. In
autunno gli USA dovranno
riconcordare un nuovo
bilancio, mentre la Cina
deve affrontare il problema
del calo degli investimenti.
In Giappone la politica eco­
nomica del primo ministro
Abe sembra aver perso la sua
efficacia; se non si riuscirà a
eseguire le riforme struttu­
rali, l’esperimento della
«Abenomics» rischia di
diventare
un
fiasco
colossale.
«Il 2014 sarà
un buon anno
per le imprese»
Anche se restano alcuni rischi,
la congiuntura globale è dunque in ripresa. Che cosa significa questo per gli investitori?
In primo luogo la ripresa
della congiuntura mondiale
desta speranze per i risultati
d’esercizio, e ciò si osserva
chiaramente
nel
forte
aumento degli utili previsti.
In questo ambito vi è sicura­
mente un certo potenziale di
delusione, anche se siamo
tutti concordi nel dire che il
2014 sarà un buon anno per
le imprese.
Le azioni restano quindi
una categoria d’investi­
mento molto promettente,
soprattutto per le distribu­
zioni dei dividendi. I rendi­
menti delle obbligazioni cre­
sceranno gradualmente, ma
anche nel 2014 restano infe­
riori ai rendimenti dei divi­
dendi. I titoli di stato a
media scadenza possono tut­
tavia costituire delle alterna­
tive interessanti.
Illustrazione Davide Zamberlan
Ha parlato di ripresa congiunturale. Quali sono i fattori trainanti?
Negli USA e nell’Eurozona
è in calo l’onere per la ridu­
zione del deficit statale, e di
questo ne approfitta l’econo­
mia interna. I dati congiun­
turali più recenti lasciano
supporre che stia per comin­
ciare una fase di crescita,
almeno stando all’aumento
delle ordinazioni.
Negli USA l’occupazione
sta migliorando nonostante
la debolezza passeggera par­
zialmente causata dal mal­
tempo. La maggior parte dei
segnali parlano di una
ripresa autosostenibile. Nel
complesso, la ripresa nei
paesi industrializzati con­
trasta il calo del dinamismo
di Cina e Giappone e costi­
tuisce così un fattore trai­
nante decisivo nel motore
della crescita globale.
20%
5%
0%
Giappone
Cina
Eurozona
USA
110
108
106
104
102
100
98
96
94
92
90
2007
Eurozona
Giappone
140
100
60
2008
2009
2010
2011
55
P/U maggiore
g
rispetto alla media 10
50
45
Svizzera
Cina
2008
2009
Eurozona
USA
2010
2011
40
P/U inferiore rispetto
p
alla media
35
2012
2013
30
Fonte: Thomson Reuters Datastream
94
96
00
98
02
04
06
3/2014
PANORAMA RAIFFEISEN
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
Tassi di cambio
1Y
2Y
3Y
4Y
5Y
6Y
7Y
8Y
9Y
10Y
1.75 %
1.50 %
1.25 %
1.00 %
0.75 %
0.50 %
0.25 %
0.00 %
-0.25 %
-0.50 %
EURCHF
USDCHF
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
Fonte: Bloomberg, Raiffeisen Research
Fonte: Bloomberg, Raiffeisen Research
Prevediamo una graduale normalizzazione della curva
dei tassi svizzeri. Poiché non è ancora imminente un
aumento dei tassi di riferimento i tassi all'estremità
lunga dovrebbero crescere di più rispetto a quella corta.
Verso la fine del 2014 l'aumento dei tassi negli USA
dovrebbe tornare in primo piano, supportando il dol­
laro statunitense. L'euro dovrebbe rimanere relativa­
mente stabile rispetto al franco svizzero.
PANORAMA RAIFFEISEN
1/2014
RAIFFEISEN Ospite | 47
04
01
05
02
03
01
Precisione prima di tutto:
«Olympia» si compone di
250 parti.
02
Un oggetto di culto per
gli amanti del caffè.
03
L’azienda Schätti valorizza
il lavoro manuale.
04
Il venditore «Olympia»
Christian Sagehorn conosce bene il suo mestiere.
05
Qual è il colore giusto per
«Olympia»?
06
sinonimo della migliore manifattura
«made in Switzerland». Questi pro­
dotti pregiati sono ormai veri e pro­
pri oggetti di culto esposti anche nei
musei del design.
E che cosa c’entra il Glarona con
questo rinomato prodotto artigia­
nale? Thomas Schätti (50) è un inge­
gnere metalmeccanico di successo
che, con i suoi due fratelli, dirige
la ditta metallurgica Schätti di
Schwanden/GL, ormai alla terza
generazione. Si tratta di un’impresa
familiare con 90 collaboratori che
lavora soprattutto per fabbricanti di
articoli casalinghi e mobili.
Tre anni fa Schätti ha rilevato la
ditta produttrice delle macchine da
caffè, domiciliata in Ticino. L’intera
attività, compreso il direttore Chris­
tian Sagehorn, si è trasferita nel
Canton Glarona. Sagehorn, origina­
rio della Germania settentrionale e
all’Olympia dal 2008, inizialmente
non era entusiasta di andare a vivere
tra quelle montagne. Ma fin dall’ini­
zio sapeva che Schätti era il partner
06 Due uomini e una macchina da caffè: Thomas
Schätti (a sin.) e Christian
Sagehorn.
giusto. A Schwanden non solo si pro­
ducono le parti in metallo per la pre­
giata Olympia, ma si esegue anche la
fabbricazione vera e propria della
macchina, tutto rigorosamente a
mano e sul posto. «Impieghiamo
solo materiali di alta qualità, come
l’acciaio inossidabile, l’ottone e il
vetro», spiega Thomas Schätti. E
mentre altri per le guarnizioni si
accontentano della gomma, Schätti
preferisce il Teflon o addirittura il
Gore­Tex.
Osserviamo da vicino la fabbrica­
zione dell’Olympia. I movimenti di
Fatima Dorado sono rapidi e sicuri.
Da tre anni il suo lavoro consiste
nell’assemblare le circa 250 compo­
nenti della «Rolls Royce delle mac­
chine del caffè», secondo la defini­
zione del quotidiano «Neue Zürcher
Zeitung». C’è il modello «Cremina»,
la classica macchina espresso con la
leva manuale, sempre la stessa da
oltre 40 anni, o la «Maximatic», il
modello elettrico semiautomatico e
più facile da usare.
Per chi si tratta bene
Avere in casa un’«Olympia» significa
appartenere alla categoria degli edo­
nisti, di coloro che si trattano bene,
per i quali il caffè è ben più di una
bevanda che ti aiuta a svegliarti il
mattino. Dalla scelta del tipo di
caffè alla macinatura, fino alla bolli­
tura dell’acqua: la qualità di un caffè
dipende da tutta una serie di fattori
molto diversi. Sagehorn parla della
magia delle quattro «M»: miscela,
macinatura, macchina, mano. «Tutto
deve concorrere armoniosamente a
fare un buon caffè».
Centinaia di fedelissimi cedono
ogni anno al fascino della bella gla­
ronese. Attualmente si vendono tra
le 300 e le 400 Olympia all’anno,
soprattutto in Svizzera, Germania e
Stati Uniti. «Gli affari vanno bene
e la domanda cresce», afferma
Sagehorn, che è al contempo respon­
sabile della direzione, del marketing
e della vendita. Un paio di anni fa la
piccola azienda stava per uscire di
scena. Se nel 2008 il fotografo argo­
viese Felix Wey e un investitore
tedesco non fossero intervenuti per
salvare il rinomato prodotto, l’Olym­
pia sarebbe ormai solo un oggetto da
esposizione nei musei del design.
E chissà che fine avrebbero fatto
le macchine in uso da decenni in
Svizzera e all’estero. Di sicuro sareb­
bero rimaste oggetti di culto e cimeli
di famiglia, un unicum nella nostra
società dello spreco. Su Internet oggi
per 2000 franchi si possono acqui­
stare macchine Olympia risalenti
fino a vent’anni fa. Il prezzo di
quelle nuove oscilla tra i 3700 e i
4000 franchi, più eventualmente
altri 1350 franchi per il meccanismo
di macinazione.
I piaceri della vita
È un prezzo piuttosto alto per una
macchina del caffè. Per fortuna ci
sono ancora i cultori del buon caffè,
che non badano a spese quando si
tratta di un oggetto di culto e di un
prodotto di design. Il tipico «cliente
Olympia» ha tra i 35 e i 55 anni. Lui
PANORAMA RAIFFEISEN
50%
to
di scr on
i soci
pe
isen
Raiffe
BROADWAY-FEELING A BASILEA
Autore Pius Schärli Foto © Disney
14
Curva dei tassi svizzeri
4.
A poco meno di 17 anni dalla prima rappresentazione a Broadway, New York,
quest’opera unica in grado di destare la
fantasia approda per la prima volta in Svizzera nella versione originale in lingua
12
Fonte: Thomson Reuters Datastream
PANORAMA RAIFFEISEN
Nella primavera del 2015 il Musical
Theater Basel ospiterà «THE LION
KING» di Walt Disney, uno dei
musical più famosi al mondo. La
storia e i suoni inconfondibili dell’Africa hanno conquistato oltre 70
milioni di spettatori.
10
I rapporti prezzo­utile dei mercati azionari in Svizzera,
Europa e USA sono vicini alle loro medie storiche.
Autore Markus Rohner Foto Daniel Ammann
1/2014
08
Gli indici dei responsabili degli acquisti per Svizzera,
Eurozona e USA segnalano da qualche tempo un
aumento della crescita. In Cina il dinamismo si è legger­
mente indebolito.
Previsione Raiffeisen
Curva dei tassi fine gennaio 2014
Curva dei tassi maggio 2013
performance attesa
Martin Neff, grazie mille per
l’intervista.
20
12
Svizzera
Europa
USA
65
60
CAFFÈ
D’AUTORE
Dal Ticino al Glarona
Gli amanti dell’eccellente espresso
devono in primo luogo ringraziare
Luigi Bresaola, proprietario negli
anni Venti del secolo scorso di un
piccolo caffè in Ticino. L’insoddisfa­
cente qualità delle macchine da
caffè in commercio stimolò la sua
inventiva e nel 1928 fabbricò lui
stesso una macchina espresso: nac­
que così l’Olympia, a tutt’oggi
2013
P/U: deviazione rispetto alla media
a lungo termine
70
46 | RAIFFEISEN Ospite
Vi sono tantissimi motivi per visi­
tare il Canton Glarona: le imponenti
montagne e i meravigliosi laghetti
alpini per gli amanti della natura, il
Kunsthaus per gli appassionati di
cultura e l’annuale Landsgemeinde
nella piazza principale per chi vuole
conoscere un’antica usanza politica
che è al contempo una grande
lezione di democrazia diretta. Ma
chi mai si recherebbe in questa pic­
cola valle alpina per una macchina
del caffè? «Succede in continua­
zione», assicura Christian Sagehorn
(58). Proprio recentemente un’ameri­
cana in viaggio da Parigi stava
ammirando, con il naso schiacciato
contro la vetrina, le macchine da
caffè «Olympia» in esposizione. Da
una metropoli mondana a una pro­
vincia sperduta? E solo per una mac­
china del caffè? Ebbene sì, per i veri
appassionati il viaggio non è mai
troppo lungo quando si tratta di
ammirare un’«Olympia».
2012
Tra le principali potenze economiche, dopo la crisi, la
Cina e gli USA hanno registrato lo sviluppo più dina­
mico. Nel confronto internazionale anche la Svizzera si
posiziona molto bene.
PANORAMA RAIFFEISEN
Quando l’artigianato artistico
svizzero incontra i piaceri del
palato, può risultarne un ambito
oggetto di culto. Vi raccontiamo
la storia di una straordinaria
macchina del caffè fabbricata
a Glarona.
è sinonimo di Svizzera, denaro e
qualità della vita.
180
USA
Fonte: IWF
Fonte: IWF
Già nel 2002 la Cina presentava una quota sul PIL mon­
diale maggiore rispetto al Giappone e nel 2011 ha supe­
rato l'Eurozona. Con il 25% circa gli USA rimangono
per il momento al primo posto.
Indici dei responsabili degli acquisti
Così, dopo la congiuntura,
abbiamo toccato anche l’argomento «azioni e obbligazioni». Ci può dire ancora
qualcosa sulle valute?
Ci sono soprattutto due
aspetti da sottolineare: il
primo è che prevediamo un
rafforzamento del dollaro
americano, perché partiamo
dal presupposto che la Banca
centrale statunitense aumen­
terà i tassi prima di quanto
anticipato dai mercati. In
secondo luogo, è sorpren­
dente che il franco svizzero
non si sia indebolito nono­
stante l’aumento della pro­
pensione al rischio sui mer­
cati finanziari. Non ci sarà
quindi alcuna fuga dal
franco e anche per il 2014
non vediamo nessun cambia­
mento importante.
Svizzera
Cina
– Glarona –
è
PANORAMA
2/2014
DENARO Investimenti | 31
32 | DENARO Investimenti
15%
4. Raiffeisen / MemberPlus
Raiffeisen offre ai suoi clienti un’ampia gamma di vantaggi per i soci.
2013
comunicato aumenti. A nostro parere
i rendimenti sul mercato immobiliare
non raggiungeranno più i livelli degli
scorsi anni. In Svizzera il mercato de­
gli immobili di reddito è sempre più
ipercomprato. La pressione d’investi­
mento, soprattutto presso gli investito­
ri istituzionali, mantiene però alti i
prezzi e passano di mano perfino og­
getti destinati ad uso abitativo con
rendimenti lordi pari a quasi il 4 %.
Secondo noi il potenziale sta più nel
mercato immobiliare e meno negli sta­
bili commerciali, ma i rendimenti lor­
di inferiori al 4 % a lungo termine non
sono un indennizzo adeguato per gli
investimenti diretti sul mercato im­
mobiliare. E ancor meno nel settore
degli stabili commerciali, poiché negli
agglomerati urbani si prospetta un
eccesso di capacità.
In ogni caso, un’ampia diversifica­
zione su tutte le categorie d’investi­
mento, ponderata in base alla capacità
e propensione al rischio individuali,
offre la miglior protezione dai rischi,
mantenendo il potenziale di rendi­
mento. E inoltre, nell’attuale situazio­
ne nessun rendimento è senza rischi.
Occorre ribadirlo: niente è gratuito.
Gli immobili con rendimento
sono ipercomprati
Il delicato equilibrio tra rischio, rendi­
mento e liquidità è in primo luogo
il risultato di un’approfondita analisi
della propria capacità e propensione al
rischio. Indipendentemente dal profi­
lo dell’investitore, la rispettiva strate­
gia d’investimento deve essere appli­
cata in maniera molto diversificata e
sistematica attraverso un investimento
principale. Anche in un portafoglio
conservativo vi è posto per una piccola
quota di investimenti aggressivi, se
adeguatamente controbilanciati da in­
vestimenti maggiormente prudenti. In
tutte le strategie, al momento preferia­
mo le obbligazioni societarie ai titoli
di stato. A seguito del previsto aumen­
to dei rendimenti obbligazionari,
siamo inoltre cauti sulle lunghe
scadenze.
Sui mercati azionari privilegiamo
le strategie difensive. I dividendi do­
vrebbero rimanere interessanti, come
dimostrato dagli ultimi annunci socie­
tari. Alcune imprese hanno addirittura
10%
3. Swissness
Temi e valori della Svizzera socialmente importanti. Con uno sguardo
agli sviluppi regionali.
2012
PANORAMA RAIFFEISEN
– Svizzera –
2. Investimenti
Temi economici e finanziari essenziali e di utilità per i clienti.
2011
Fonte: Bloomberg, Raiffeisen Research
2%
1%
88%
77%
66%
55%
44%
33%
22%
Obbligazioni della Confederazione 1-3 anni
Anche la liquidità costa
In questo contesto, come si realizzano
rendimenti positivi e quali sono i cor­
rispondenti rischi? Gli investimenti in
«There is no such thing as a free
azioni promettono i maggiori proven­
lunch». Questa comune massima in­
ti, ma sono legati ad alti rischi (cfr.
glese riassume la problematica di fon­
figura 1). Tra i mercati azionari, quello
do dell’attività d’investimento: a tito­
svizzero dovrebbe essere tra i più sta­
bili. I paesi emergenti hanno un po­
lo gratuito non si ottiene niente. Un
tenziale di rendimento superiore, ma
rendimento supplementare, oltre il
«tasso d’interesse privo di
rischio» (di norma quello
dei titoli di stato con elevata
solvibilità), è possibile solo
Elevate aspettative di rendimento
correndo un rischio maggio­
comportano rischi altrettanto elevati (figura 1)
re. Ma oggi dove è ancora
possibile ottenere interessi
privi di rischio? Prima della
Rendimento, p.a.
10%
crisi finanziaria e del debi­
Azioni dei paesi
to, i premi di rendimento
emergenti
9%
dei titoli di stato italiani
erano a circa 20 punti base
8%
rispetto alle obbligazioni
tedesche e venivano consi­
7%
derati privi di rischio. Al
Oro
Azioni Europa
culmine della crisi del debi­
6%
Obbligazioni paesi
Azioni
Svizzera
to, a causa dei dubbi sulla
emergenti
solvibilità dell’Italia il pre­
5%
Immobili, Investimenti diretti
mio di rischio è passato da
4%
Fondi immobiliari
20 a quasi 530 punti base.
Autore Roland Kläger Illustrazione Andrea Klaiber
Temi
1. Denaro
Risposte su temi importanti, influenti
e stimolanti per i clienti.
DENARO Rischio | 13
12 | DENARO Rischio
inglese. Si dà già per scontato che nelle
rappresentazioni di marzo la sala sarà stracolma, come accade da anni ad Amburgo,
Londra, Madrid, Tokyo, Sydney e in altre
città. «If the show is hot, the show is hot»,
spiega Freddy Burger. In veste di organizzatore è riuscito a portare in Svizzera questo successo mondiale come produzione
originale grazie alla sua ottima rete internazionale.
Materiale per 23 autoarticolati
L’opera, ispirata dalla genialità del film d’animazione di Disney premiato con l’Oscar,
ha ricevuto oltre 70 premi internazionali, tra cui sei Tony Award,
uno dei massimi riconoscimenti
per opere teatrali negli USA. Con
produzioni in 19 paesi e sei continenti, THE LION KING è il re dei
musical. A Basilea ci sarà la stessa
produzione del New Amsterdam
Theater di New York. Scenario,
luci, costumi, maschere, musica,
coreografia, storia e lingua inglese: lo spettacolo di Basilea sarà
identico a quello di Broadway.
«Toccherà nel profondo anche
gli svizzeri», afferma Freddy Burger convinto. E questo perché Julie Taymor, una delle registe teatrali e cinematografiche più
innovative al mondo, ha creato
un’opera completamente nuova e
creativa. «L’idea era di non nascondere gli interpreti in un costume. La simbiosi tra attori, maschere e bambole era particolarmente
affascinante e offre a figure e interpreti la possibilità di esprimersi
a pieno», afferma Burger con passione. Il palco ospiterà l’incedere
maestoso di giraffe, il galoppo
selvaggio di gazzelle e il volteggiare sulla savana di uccelli. La storia
parla di Simba, il re leone, e del
suo avvincente e avventuroso percorso dalla ingenuità della giovi-
nezza alla maturità di fiero re dei leoni.
Dietro il blockbuster si nasconde una gigantesca infrastruttura: per portare la
spettacolare produzione a Basilea serviranno 23 autoarticolati con centinaia di
maschere, fantocci, un colossale impianto
luci, scenografie impressionanti e oltre
700 costumi realizzati a mano.
Un team di oltre 100 collaboratori si assicurerà del regolare svolgimento delle operazioni sul palco e dietro le quinte.
Basta questo per evidenziare il carattere
unico di questo musical.
I vantaggi per i soci Raiffeisen
Le prevendite aperte alla fine di aprile hanno già superato di gran lunga ogni aspettativa. I soci Raiffeisen hanno la possibilità
di prenotare in esclusiva i posti migliori
delle tre categorie superiori. In caso di prenotazione dal portale MemberPlus viene
offerto gratuitamente un fascicolo con il
programma che potrà essere ritirato il
giorno dello spettacolo presso la cassa del
teatro. Inoltre, si terranno rappresentazioni in esclusiva per Raiffeisen, in cui i soci
con carta Maestro / V PAY o carta di credito potranno usufruire di un prezzo Raiffeisen esclusivo. Da notare che il 6 marzo
potrete vedere THE LION KING in anteprima assoluta.
raiffeisen.ch/memberplus
SU TUTTE LE PARTITE
DOMENICALI!
Torna a farci scatenare, suscitare emozioni, infondere passione
e promettere tensione e intrattenimento: la Raiffeisen Super
League 2014 / 15. Come soci Raiffeisen potrete usufruire ancora
una volta di biglietti a metà prezzo per le partite domenicali.
Autore Pius Schärli Foto © freshfocus
«La gente va a vedere le partite perché
non sa come finiscono», disse Sepp Herberger, a cui nel 1954 riuscì il Miracolo di
Berna come allenatore della nazionale tedesca. E i fan negli stadi dei dieci club della Super League da Vaduz a Basilea vogliono vedere dei goal. Se va come nella
scorsa stagione, se ne dovrebbero segnare
parecchi (quasi tre a partita, con 33 realizzati da calci di rigore).
Vale la pena restare fino alla fine: la
scorsa stagione 30 goal sono stati segnati
nei supplementari. Queste e molte altre
HIGHLIGHTS
statistiche sono reperibili
nella homepage di Swiss
Football League. Dalla stagione 2012 / 2013 Raiffeisen è lo sponsor principale della Super League di
calcio. I soci Raiffeisen in
possesso di una carta Maestro possono acquistare i
biglietti per le partite domenicali di campionato a
metà prezzo. Prenotate il vostro biglietto
presso il portale MemberPlus.
sfl.ch
raiffeisen.ch/memberplus
BIGLIETTI E INFORMAZIONI: RAIFFEISEN.CH/MEMBERPLUS
The Lion King
Voices on Top, Pontresina
da marzo 2015
Musical Theater, Basilea
Prevendita esclusiva
Dieter Meier, Alex Hepburn,
Angélique Kidjo, Luca Carboni
8 – 11 ottobre 2014
25 % di sconto
Ennio Morricone
Eliane & Band
17 febbraio 2015
Hallenstadion, Zurigo
25 % di sconto
27 dicembre 2014
Palazzo dei Congressi, Lugano
25 % di sconto
Kylie Minogue
Circo Knie
17 novembre 2014
Hallenstadion, Zurigo
25 % di sconto
15, 18 e 20 novembre 2014
Bellinzona, Locarno e Lugano
25 % di sconto
A Spectacular Night
of Queen
Calcio
7 gennaio 2015
Palazzo dei Congressi, Lugano
25 % di sconto
6
1/2014
7
tutti le partite ticinesi della Brack
Challenge League
Lugano e Chiasso
50 % di sconto
PANORAMA RAIFFEISEN
3/2014
4 | LETTORI
DI BUONA CULTURA, FACOLTOSI
E CON INTERESSI VARIEGATI
Le lettrici e i lettori di PANORAMA sono
nella fascia di età
10 10
%%
10
%
14 14
%%
14 %
1919
%%
2424
%%
Età
37 37
%%
39 %
1414
– 34
– 34
3535
– 54
– 54
14 – 34
5555
– 74
– 74
7575
++++
55 – 74
7%
3030
%%
30 %
10 %
2020
%%
20
%
1717
%%
50 %
50 %
50 %
37 %
7979
%%
60 % 19 %
52%
52%
24 %
39 %
Utilizzo della rivista
80 %
6060
%%
14 %
24 %
4040
%%
44 % 44 %
39 %
10 %
8080
%%
Tipo di attività
lavorativa
17 %
10 %
10 %autonoma
AttivitàAttività
autonoma
40 %
37 %
livello dirigenziale
medio, medio,
dipendente
titolare titolare
livello dirigenziale
dipendente Imprenditore/trice,
Imprenditore/trice,
Dipendente
Dipendente
0%
Agricoltore,
autonomo
Agricoltore,
autonomo
57 %
57 %
0%
0%
Lavoratore/trice,
dipendente
Lavoratore/trice,
dipendente
finofino
a Fr.
3999.–
4000.–
a Fr.
7999.–
8000.–
finodaada
Fr.4000.–
3999.–
da7999.–
4000.–più
a più
Fr.di7999.–
più
di Fr. 8000.–
a Fr.
3999.–
a Fr.
diFr. Fr.
8000.–
Altro Altro
0%
8383
%%
79 %
8888
%%
88 %
83 %
2007
2011
7070
%%
70 %
1%
1%
66 % Leader 62
6666%%
Top
leaderLeader
Top
%%
%%
62 %
6363
%leader
62
635 %% 6363
%
5%
5%
5%
Quantità
28’00012’00042’00015’000
8%
17 %
19 %
8%
17 %
4747
%%
5252
%%
47 %
52%
52 %
Pick-up
1.3 1.2
1.31.3
5%
5%
25 %
Quota letta in % 75.477.0
76.572.2
7%
7%
47 %
47 %
Minuti di lettura 16.9
14.3
17.217
2020
%Libero/a
livello dirigenziale
superiore,
dipendente
professionista
livello dirigenziale
superiore,
dipendente
professionista
20 %
% Libero/a
Dipendente
con funzione
di superiore
Dipendente
con funzione
di superiore
Dipendente
senza funzione
di superiore
Dipendente
senza funzione
di superiore
0%
0%
25 % 25 %
7%
10 %
%
14
37 % 37 %
41%
100 %
37 %
37 %
44 %
Animali e natura
40 %
Professione
100
%%
100
Sport
Sport
Rock, Pop, R‘n‘B
4040
%%
47 % 47 %
5%
5%
8%
Approfondimenti ed analisi
Approfondimenti ed analisi
Salute e alimentazione
5%
42 %41%
41%
1%
%
55%
5%
4242
%%
Dipendente
senza
funzione
disenza
supe
Dipendente
Dipendente
senza
funzione
di
su
La rivista PANORAMA viene letta mediamente
per 20 minuti.
Salute e alimentazione
Salute e alimentazione
Gastronomia, alimentazione e cucina
1%
8%
50 % 17 % 17 %
5050
%%
Attività
autonoma
Attività autonoma
Attività
autonoma
Dipendente
concon
funzione
di di
superio
Dipendente
con
fu
Dipendente
funzione
supe
75 ++
Gastronomia, alimentazione e cucina
Gastronomia, alimentazione e cucina
Famiglia, figli e partner
Le lettrici e i lettori di PANORAMA
sono persone energiche
57 %
Obbligatoria
Obbligatoria Obbligatoria
Media
Media
Media
Superiore
Superiore
Superiore
35 – 54
Famiglia, figli e partner
Famiglia, figli e partner
Formazione, perfezionamento professionale
Donne
Formazione, perfezionamento professionale
Formazione, perfezionamento professionale
Uomini
47 %
37 %
5757
%%
Uomini
Uomini
Donne
Donne
47 47
%%
Rock, Pop, R‘n‘B
Rock, Pop, R‘n‘B
Viaggi
39 39
%%
Formazione
Viaggi
Viaggi
Politica e temi nazionali e internazionali
50 %
Politica e temi nazionali e internazionali
Politica e temi nazionali e internazionali
Informazioni e tematiche locali e regionali
5050
%%
Informazioni e tematiche locali e regionali
Informazioni e tematiche locali e regionali
Informazioni ai consumatori
Sesso
50 %
17 1
19 %
24 %
Informazioni ai consumatori
Informazioni ai consumatori
Approfondimenti ed analisi
5050
%%
44 %
Uomini
14 – 34
14 – 34
Obbligatoria
Obbligatoria
Attività autonomaAttività autonoma
livello dirigenzialelivello
superiore,
dipendente
dirigenziale
super
Donne
35 – 54
35 – 54
Media
Media
Dipendente con funzione
di superiore
Dipendente
con funzione di superiore
livello dirigenzialelivello
medio,
dipendentemedio
dirigenziale
Dipendente senzaDipendente
funzione disenza
superiore
funzione di superiore
Dipendente
Reddito lordo
Interessi
50 %
100 %
fino a Fr. 3999.– fino
daa4000.–
a Fr. 7999.–
di 7999.–
Fr. 8000.– più di Fr. 8000.–
Fr. 3999.–
da 4000.–più
a Fr.
76 %
52 %
Arredamento
Tutela dell'ambiente
Intrattenimento, umorismo
Tutela dell'ambiente
Animali e natura
Animali e natura
Intrattenimento, umorismo
52 %
Sport
Sport
67 %
63 %
47 %
Rock, Pop, R‘n‘B
Rock, Pop, R‘n‘B
47 %
76 %76 %
67 %
63 %
Arredamento
63 %
Viaggi
Politica e temi nazionali e internazionali
70 %
63 %
Viaggi
Informazioni e tematiche locali e regionali
Informazioni ai consumatori
Informazioni ai consumatori
Politica e temi nazionali e internazionali
62 %
52 %
Approfondimenti ed analisi
Approfondimenti ed analisi
52 %
Informazioni e tematiche locali e regionali
62 %
Salute e alimentazione
52%
Salute e alimentazione
0%
70 %
66 %
Gastronomia, alimentazione e cucina
20 %
76 %
66 %
Gastronomia, alimentazione e cucina
0%
60 %
52%
88 %
83 %
79 %
Famiglia, figli e partner
20 %
80 %
40 %
83 %
79 %
Famiglia, figli e partner
Arredamento
40 %
Arredamento
Intrattenimento, umorismo
Intrattenimento, umorismo
Tutela dell'ambiente
Tutela dell'ambiente
0%
Animali e natura
0%
17 %
Dipendente
Lavoratore/trice, dipendente
Lavoratore/trice, dipende
100 %
88 %
80 %
60 %
Animali e natura
10 %
47 % 47 %
Rock, Pop, R‘n‘B
10 %
Viaggi
20 %
17 %
Viaggi
20 %
67 % 67 %
41%
52 % 52 %
Sport
30 %
42 %41%
63 % 63 %
Rock, Pop, R‘n‘B
Politica e temi nazionali e internazionali
30 %
42 %
Formazione, perfezionamento professionale
76 % 76 %
76 % 76 %
70 % 70 %
40 %
% %
63 %4063
Sport
50 %
Superiore
Superiore
Le lettrici e i lettori
di PANORAMA
hanno
molti interessi
Formazione, perfezionamento professionale
– 74
55 – 74
Le lettrici e i lettori di 55
PANORAMA
75 ++
75 ++
sono facoltosi e hanno un elevato
potenziale di acquisto
88 %
Politica e temi nazionali e internazionali
Le lettrici e i lettori di PANORAMA hanno
sete di conoscenza
Fonte: MACH Basic 2014-2 (gruppo di lingua tedesca) / Leader MA 2011
5 | LETTORI
Quantità
Base
Sesso
Uomini
Donne
Età
14-34
35-54
55-74
75 ++
Formazione
Obbligatoria
Media
Superiore
Posizione professionale
Attività autonoma
Dipendente con funzione di superiore
Dipendente senza funzione di superiore
Tipo di attività lavorativa (base: lavoratore)
livello dirigenziale superiore, dipendente
livello dirigenziale medio, dipendente
Dipendente
Lavoratore/trice, dipendente
Libero/a professionista
Imprenditore/trice, titolare
Agricoltore, autonomo
Altro
Reddito lordo per economia domestica (raggruppato)
fino a CHF 3’999.da CHF 4’000.- a CHF 7’999.più di CHF 8 000.–
Gestione economia domestica
Sì
Tipo di insediamento
Urbano/Agglomerato
Rurale
Interessi: fortissimi / piuttosto forti
Formazione, perfezionamento professionale
Auto e motociclette
Borsa, investimenti, mercati finanziari
Computer e informatica
Famiglia, figli e partner
Gastronomia, alimentazione e cucina
Storie di personaggi di spicco
Salute e alimentazione
Approfondimenti ed analisi
Jazz
Musica classica
Moda e abbigliamento
Informazioni ai consumatori
Cosmetica, cura del corpo, bellezza
Arte e cultura
Letteratura
Informazioni e tematiche locali e regionali
Politica e temi nazionali e internazionali
Psicologia
Viaggi
Rock, Pop, R’n’B
Sport
Animali e natura
Tutela dell’ambiente
Intrattenimento, umorismo
Dispositivi di intrattenimento e comunicazione
Musica popolare
Economia
Scienza e tecnologia
Arredamento
Fonte: MACH Basic 2014-2 (Gruppo di lingua tedesca)
Struttura
Affinità
603’000
100%
100
301’000
302’000
50%
50%
101
99
86’000
221’000
233’000
63’000
14%
37%
39%
10%
46
102
151
140
116’000
334’000
154’000
19%
57%
24%
94
108
89
62’000
135’000
10%
22%
130
96
169’000
28%
83
19’000
92’000
160’000
25’000
16’000
28’000
18’000
8’000
3%
15%
27%
4%
3%
5%
3%
1%
111
102
86
63
101
117
230
65
102’000
256’000
246’000
17%
42%
41%
112
101
95
503’000
83%
104
375’000
228’000
62%
38%
86
138
315’000
131’000
153’000
187’000
476’000
401’000
126’000
504’000
315’000
114’000
217’000
219’000
376’000
208’000
233’000
253’000
532’000
423’000
235’000
380’000
284’000
379’000
452’000
457’000
406’000
238’000
202’000
298’000
296’000
317’000
52%
22%
25%
31%
79%
66%
21%
83%
52%
19%
36%
36%
62%
34%
39%
42%
88%
70%
39%
63%
47%
63%
75%
76%
67%
39%
34%
49%
49%
52%
96
90
118
90
109
106
97
110
104
108
112
89
121
92
93
101
115
109
97
95
82
103
110
109
98
86
162
114
102
104
6 | CIFRE E FATTI
TIRATURE E FORMATI D’EFFETTO
NO. Data di pubblicazione
Chiusura
Druckmaterial inserzioniAdvertorials
Temi
1 16 marzo 2016
22 febbraio 2016 1 febbraio 2016 Tema prioritario: oro, denaro contante, carte di debito / credito, borsa del tempo o
bitcoin: qual è la moneta del futuro?
Altri argomenti: costituzione del patrimonio, efficienza energetica presso le PMI, inde
bitamento giovanile. MemberPlus: partite di calcio, musei, concerti ed eventi.
2
22 giugno 2016
30 maggio 2016 9 maggio 2016 Tema prioritario: Raiffeisen 2.0 – Il modello cooperativo nell’era digitale. Altri argomenti: denaro per i viaggi, svolta energetica &
Abitare, traffico dei pagamenti per PMI.
MemberPlus: regioni vinicole svizzere.
3
7 settembre 2016 15 agosto 2016 25 luglio 2016
Tema prioritario: le PMI svizzere leader del mercato mondiale! Altri argomenti: vantaggi per le PMI socie, risparmio, concorso per la gioventù. MemberPlus: regioni vinicole, musei, concerti ed eventi.
4
30 novembre 2016
7 novembre 2016
10 ottobre 2016
Tema prioritario: neve: «solo» acqua ghiacci
ata o fattore economico per la Svizzera? Altri argomenti: Mondiali di sci di
St. Moritz, previdenza. MemberPlus: sci.
In tutte le edizioni
Reportage su PMI svizzere di successo, do
mande dei lettori e consigli degli esperti,
guida per le questioni in materia di denaro, articolo di approfondimento sugli investi-
menti e i mercati finanziari, notizie dalle
regioni, colonne, interviste a personalità della ricerca, dell’economia, della cultura e dello sport.
Tiratura in tre diverse edizioni linguistiche
Tiratura completa Venduti Stampati 226 137 esemplari (certificazione WEMF/SW 2015)
239 500 esemplari (ottobre 2015)
Edizione tedesca Venduti Stampati 142 770 esemplari (certificazione WEMF/SW 2015)
144 000 esemplari (ottobre 2015)
Edizione francese
Venduti Stampati 44 346 esemplari (certificazione WEMF/SW 2015)
50 000 esemplari (ottobre 2015)
Edizione italiana
Venduti Stampati 39 021 esemplari (certificazione WEMF/SW 2015)
45 500 esemplari (ottobre 2015)
7 | CIFRE E FATTI
Formati 210 x 280 mm
Larghezza x altezza in mm
Rubrica «Regioni».
Solo rinvio al testo
1/1 pagina
1/2 pagina orizzontale 1/3 pagina 1/4 pagina
190 x 266
178 x 118
178 x 80
178 x 60
(margine di 7 mm su
tutti i lati, più 5 mm
per rilegatura
incollata/banda)
Prezzi delle inserzioni in CHF
Prezzi
Completa
Tedesco
4 coloriD/F/I
Francese
1/1 pagina
15 720.–
14 160.–
1/2 pagina
9 040.–
8 140.–
1/3 pagina 6 550.–5 900.–
1/4 pagina
5 110.–
4 600.–
2a pagina di copertina 18 860.–
16 990.–
2a pagina di copertina 17 290.–
15 580.–
Supplementi Tedesco
Italiano
12 490.–
7 180.–
5 200.–
4 060.–
14 990.–
13 740.–
Francese
Italiano
4 790.–
2 760.–
2 000.–
1 560.–
5 750.–
5 270.–
Tedesco
10 930.–
6 280.–
4 550.– 3 550.–
13 120.–
12 020.–
Francese
Italiano
3 230.–
1 860.–
1 350.–
1 050.–
3 880.–
3 550.–
1560.–
900.–
650.–
510.–
1 870.–
1 720.–
Disposizioni per il posizionamento 10 %
Ribassi chiusere annuali (Possibilità di cambiare il soggetto) 2x3%
4x6%
Commissione consulenti 10% per aventi diritto alla commissione
IVA
Tariffe IVA 8% esclusa
Pubbliredazionale (Publireportage)
2/1 pagina
420 x 280
1/1 pagina
210 x 280
Fornire testo e materiale fotografico, configurazione da parte di Raiffeisen
Formati e prezzi come inserzionisti
Non è possibile inserire allegati
8 | CIFRE E FATTI
Requisiti dati Formato dei programmi High-End-PDF
Illustrator, Mac/Win
Photoshop, Mac/Win
Quark Xpress (Passport), Mac/Win
InDesign, Mac/Win
L’elaborazione di altri formati verrà addebitata in funzione del tempo impiegato.
Supplemento Fornire i dati con i relativi file.
Fornire i grafici in formato EPS o TIFF (CMYK).
Fornire anche i caratteri oppure commutare i testi in solo testo.
Supporti dati CD-ROM/DVD
Dati di stampa Dati digitali secondo la scala europea (cmyk) con una risoluzione di 300 dpi.
I dati e il prototipo di stampa vanno inviati al servizio «Vendita inserzioni».
Su CD o per e-mail a [email protected]
Eventuali dispendi tecnici vengono fatturati secondo i nostri prezzi di costo.
Importante! Fornire sempre insieme ai dati le bozze definitive. Proof, 4-colori
Indirizzi
Curatore ed editore
Raiffeisen Svizzera società cooperativa
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