investire nel futuro

Cina
investire nel futuro
Avvertenza: prima dell’adesione leggere attentamente il prospetto e il documento contenente le
informazioni chiave per gli investitori (“KIID”), i quali sono stati debitamente pubblicati, in lingua
italiana, presso l’Archivio Prospetti della Consob e sono disponibili presso i soggetti collocatori,
nonché sul sito www.fidelity-italia.it.
Cina
investire nel futuro
Con una popolazione di oltre un miliardo e trecento milioni di persone ed una superficie simile a
quella dell’intera Europa, la Cina è un vero gigante. Ma non è solo l’aspetto geo-demografico a
rendere questa nazione un colosso, anche sul piano economico la Cina è destinata a primeggiare.
Questa enorme regione si sta infatti avviando verso lo status di prima economia mondiale, posizione
che potrebbe conquistare già entro il 2030 grazie alla crescita dei consumi interni, alle buone
condizioni delle finanze pubbliche e all‘ascesa nello scenario mondiale della valuta nazionale, il
Renminbi. La portata di questo cambiamento è epocale, e la tendenza irreversibile. Per il Paese è
l’inizio di una fase di sviluppo che porterà con sé numerose opportunità di crescita economica.
La gamma di fondi Fidelity dedicata alla Cina
Presente in Asia da oltre quarant‘anni, Fidelity Worldwide Investment
presidia il mercato cinese con sedi a Pechino e Hong Kong.
Fidelity è una delle case leader di gestione di fondi comuni dedicati
alla Cina e all'Asia nel suo complesso. A questo bagaglio di
competenze si accompagna un team di ricerca specializzato negli
investimenti locali fra i più qualificati dell’intera regione asiatica, che
arriva a coprire oltre l’85% della capitalizzazione del mercato cinese.
La gamma comprende una vasta scelta di fondi azionari e
obbligazionari, per rispondere alle diverse esigenze di investimento
dei clienti e offrire ampie possibilità di diversificazione.
Comparti Azionari
nFidelity Funds China Consumer Fund
per cogliere le opportunità offerte dal ribilanciamento dell'economia cinese a favore dei consumi
Funds China Focus Fund
per investire principalmente in titoli di società del territorio cinese
nFidelity
nFidelity
Funds China Opportunities Fund
per cogliere le opportunità di investimento più interessanti in Cina e ad Hong Kong
nFidelity
Funds Greater China Fund
per investire nella "Grande Cina", quindi anche nei mercati di Hong Kong e Taiwan
Comparti Obbligazionari
nFidelity Funds China RMB Bond Fund
per investire in obbligazioni di alta qualità in valuta cinese, di tipo governativo e di società locali o internazionali che operano in Cina
Perchè investire in Cina con Fidelity
Esperienza ventennale e presenza consolidata sul mercato cinese, con una gamma di prodotti azionari ed
obbligazionari che permette un’ampia diversificazione e la possibilità di costruire un portafoglio completo, dedicato
esclusivamente alla terra del Dragone.
FF China
Consumer
Fund
I consumi sono il motore economico della “Nuova Cina“, la cui crescita sarà sempre più fondata
sui consumi interni. Un miliardo e trecento milioni di cittadini cinesi stanno migliorando il proprio
tenore di vita e possono finalmente realizzare i loro sogni e soddisfare bisogni una volta
impensabili. Dall‘acquisto di un semplice spazzolino da denti o una lavatrice, a generi di lusso
come borse firmate o automobili sportive. Si tratta di una popolazione sempre più predisposta ai
consumi e che, per la prima volta nel corso della storia, ha i mezzi economici per soddisfare le
proprie esigenze.
L’epoca d’oro dei consumi
Il fondo Fidelity Funds China Consumer Fund è incentrato su una
tendenza di lungo corso, quella della crescita dei consumi in Cina.
Il fondo non investe in un solo settore, ma si prefigge di cogliere le
numerose opportunità derivanti dal nuovo orientamento
dell'economia cinese, che sta passando da un modello fondato
sulle esportazioni ad uno trainato dai consumi interni.
Il potenziale di crescita è enorme:
n Le dimensioni del mercato cinese offrono in sé opportunità
senza precedenti. Con una popolazione che conta 1,3 miliardi
di persone, la Cina vanta un numero di consumatori superiore
a quello di Stati Uniti ed Europa messi insieme. Un fondo innovativo che coglie le opportunità più interessanti
n Fidelity Funds China Consumer Fund è un fondo innovativo
dedicato al nuovo mercato dei consumi interni cinesi.
Questa è la principale differenza rispetto ad altri fondi che si
limitano ad investire nel mercato azionario cinese o in marchi
occidentali attivi anche in Cina.
n I
consumatori cinesi preferiscono acquistare prodotti locali.
Per questo motivo, molti marchi globali sviluppano una versione
cinese della loro gamma prodotti. I prodotti locali, però, offrono
indubbi vantaggi: sono costruiti su misura per le esigenze dei
cinesi, possono godere di sovvenzioni governative e sono
accessibili alla stragrande maggioranza della popolazione.
n L’immenso
n Investire
n L'impegno
n Accesso
L‘aumento dei consumi come motore della crescita
Il piano governativo ribilancia le fonti di crescita
Dati sul fondo
Paese asiatico si trova in uno stadio iniziale di
sviluppo e i consumi sono ancora decisamente inferiori rispetto
a quelli di altri stati. Oggi, ad esempio, coprono circa il 35% del
prodotto interno lordo, mentre la spesa dei consumatori
statunitensi ammonta al 69% e quella degli italiani al 61% del
PIL. (fonte Banca Mondiale Maggio 2013, dati riferiti al 2012)
del Governo per ribilanciare l'economia cinese a
favore dei consumi è al centro del Piano per il quinquennio
2011-2016 e del Terzo Congresso del Partito (novembre 2013),
nel quale è stato delineato un ambizioso piano di riforme
finalizzate all'espansione della domanda interna e a rivitalizzare
i settori privati.
in società private cinesi. Il governo cinese figura tra
i principali azionisti di numerose società ad alta
capitalizzazione. Vi sono però settori, spesso legati proprio ai
consumi interni, in cui le società sono principalmente private e
riescono quindi ad operare secondo le tradizionali regole di
mercato.
a un nuovo territorio. Le imprese cinesi con
prospettive promettenti sono per lo più sconosciute in Europa.
FF China Consumer Fund consente non solo di accedere
a un mercato in cui gli investitori privati hanno difficoltà a
inserirsi, ma anche di trarre vantaggio dall'accurata selezione
dei titoli che punta ad individuare le società migliori operanti
in questa regione.
Data di lancio:
Gestore del fondo:
Divisa del fondo:
Indice di riferimento:
Numero di titoli:
23.02.2011
Raymond Ma
EUR/USD
MSCI China
80 –120
Commissione di entrata:
Fino a un massimo di 5,25 %
Commissione di distribuzione
0,75% (solo per la classe E)
Commissione di gestione annua:
1,5 %
Classi di azioni
a distribuzione:
A-EUR-DIST: LU0594300252
A-USD-DIST: LU0594300419
Classi di azioni
ad accumulazione:
A-EUR-ACC: LU0594300096
A-USD-ACC: LU0594300179
E-EUR-ACC: LU0766124126
Fonte: Economist Intelligence Units, Giugno 2013.
Profilo di rischio:
7 (scala da 1 min. a 7 max)
n Si
Un gestore del fondo con tanto di “guanxi”
Il gestore del fondo Raymond Ma vanta
13 anni di esperienza nel campo degli
investimenti e soprattutto un solido “guanxi“,
che in Cina è la chiave del successo.
Il termine “guanxi“ si riferisce alla rete
di relazioni personali senza la quale è
praticamente impossibile operare in Cina.
Raymond Ma ha collaborato con molte
imprese cinesi e opera da anni nel mercato cinese.
45
% PIL
40
35
% Consumi privati
% Investimenti fissi
% Esportazioni di beni e servizi
30
25
20
2008 2009 2010 2011 2012
2013 2014 2015 2016 2017
prevede che nei prossimi anni aumenterà il numero delle aree
metropolitane e delle famiglie residenti in città, favorendo la
crescita dei redditi e la diffusione di nuovi modelli di consumo.
n L’incremento
del benessere economico sta generando un
cambiamento delle abitudini al consumo. Il potere di acquisto
della popolazione oggi va ben oltre la soddisfazione dei bisogni
primari e permette sempre più l'acquisto di beni e servizi di
qualità superiore.
n I
principali beneficiari dei cambiamenti in corso sono le
imprese cinesi che hanno un accesso privilegiato al mercato
interno.
FF China
RMB Bond
Fund
Il “Dim Sum”, ovvero il mercato off-shore della moneta di Pechino, ha registrato un incremento
vertiginoso del numero di emissioni obbligazionarie. Fidelity Funds China RMB Bond Fund offre
agli investitori europei l’opportunità di diversificare il proprio portafoglio anche a livello valutario
attraverso l‘esposizione al Renminbi e trarre vantaggio da una valuta che ha il potenziale per
diventare una delle monete di riferimento a livello mondiale.
Che cos'è l'RMB e che cos'è il mercato obbligazionario CNH?
Il Renminbi (RMB) o Yuan (CNY) è la valuta avente corso legale
nella Repubblica Popolare Cinese. Si tratta di una valuta non
convertibile, utilizzata esclusivamente nella Cina continentale. Il
tasso di cambio del RMB è ancorato a un paniere di monete
internazionali, soggetto a un regime di cambio a fluttuazione
controllata. Negli ultimi anni, le autorità cinesi si stanno muovendo
per internazionalizzare lo Yuan, introducendolo gradualmente sui
mercati globali. L'esempio più emblematico è la piazza di Hong
Kong, dove dal 2010 il CNY può essere scambiato liberamente a un
tasso stabilito dal mercato. Poiché Hong Kong è l'unico mercato in
cui i fondi emessi in valuta cinese possono essere compensati, il
CNY è denominato CNH, dove la H indica Hong Kong. Il tasso di
cambio del CNH è determinato da domanda e offerta e può
differire dal tasso del CNY, pur rimanendo strettamente correlato ad
esso. Il CNH consente alle società cinesi e occidentali di emettere
obbligazioni in Yuan, i cosiddetti DIM SUM BOND, un mercato che
oggi registra emissioni relativamente liquide, per un valore
superiore a 500 miliardi di RMB.
interessanti per gli investitori. Il mercato delle obbligazioni espresse
in Renminbi si sta rapidamente ampliando e questa tendenza è
destinata a proseguire, in particolare grazie all’aumento delle
emissioni obbligazionarie degli emittenti non cinesi.
Perché investire nel Fidelity Funds China RMB Bond Fund?
n Il mercato delle emissioni obbligazionarie in RMB è in una fase
di impressionante trend di crescita. Al momento la domanda
supera l'offerta.
n Grazie
alla politica monetaria supportata dal governo cinese, il
Renminbi si affermerà sempre di più come valuta di riferimento
per gli scambi internazionali di numerosi beni, fra cui il petrolio.
n Oltre
al rendimento che deriva dalle obbligazioni inserite nel
portafoglio, un altro elemento che può contribuire positivamente
all'andamento del fondo è il potenziale apprezzamento del
RMB.
n Il
fondo consente di investire “direttamente” in RMB
permettendo una maggiore diversificazione valutaria.
Una nuova valuta di riferimento
Il Governo di Pechino presta forte attenzione all’internazionalizzazione del Renminbi (RMB). L’ulteriore “deregulation” dei tassi di
interesse e la maggiore internazionalizzazione e convertibilità del
Renminbi favoriranno la prosecuzione del rapido sviluppo dei
mercati valutari e di capitali cinesi che diventeranno ancora più
Dati sul fondo
Guida alla terminologia
RENMINBI (RMB)
Conosciuto a livello internazionale anche come Yuan o CNY, il Renminbi è la
denominazione con la quale si indica comunemente la moneta ufficiale della
Repubblica Popolare Cinese
RMB ON-SHORE (CNY)
scambiato nella Cina continentale
RMB OFF-SHORE (CNH)
scambiato principalmente in HK
nNon
nLiberamente
liberamente convertibile
nCambio
soggetto a controlli
e requisiti da parte del Governo
Cinese
nIl
tasso di cambio fra RMB on-shore
e USD può fluttuare entro un margine
dello 0,5% rispetto ai tassi di parità
centrali pubblicati quotidianamente
dalla Banca Popolare Cinese (PBCC)
accessibile a società e
investitori istituzionali
nIl
tasso di cambio del CNH è
determinato da domanda e offerta e
può differire dal tasso del CNY, pur
essendo strettamente correlato ad esso
n"CNH
spot" e "CNH" sono i termini
comunemente utilizzati per determinare
il tasso FX per lo scambio di CNY a
Hong Kong e negli altri mercati
off-shore
OBBLIGAZIONI DIM SUM
IMPORTANTE
nIndica
le obbligazioni emesse a
Hong Kong denominate in RMB
Off-shore (CNH)
nI
nIl
nSebbene
termine Dim Sum indica un tipo di
cucina tradizionale della Cina
meridionale, molto popolare a Hong
Kong. Anche i nomi di altri mercati
obbligazionari internazionali derivano
dalla cultura locale, come ad esempio
i Kangaroo, gli Uridashi e gli Yankee
Bond
tassi di cambio del Renminbi sono
suscettibili a fluttuazioni dovute a fattori
esterni, come avviene per altre valute
il potenziale di
apprezzamento del RMB negli anni a
venire sia elevato, non è possibile
escludere a priori il fattore rischio,
come avviene per altri tipi di
investimenti
Data di lancio:
08.12.2011
Gestore del fondo:
Bryan Collins
Divisa del fondo:
RMB (Renminbi)
Commissione di entrata:
Fino a un massimo del 3,50 %
Commissione di distribuzione
0,50% (solo per la classe E)
Commissione
di gestione annua:
0,75 %
Classi di azioni
ad accumulazione:
A-ACC-EURO: LU0740036131
E-ACC-EURO: LU0788144201
A-ACC-RMB: LU0715234463
Profilo di rischio:
3 (scala da 1 min. a 7 max)
Il gestore
Entrato in Fidelity nel 2006 come specialista
del Reddito fisso, Bryan Collins ricopre la
posizione di Gestore del fondo dal 2009.
Oltre al FF China RMB Bond Fund, Collins
gestisce anche i fondi FF Asian Bond Fund e
FF Asian High Yield Fund.
FF China
Focus Fund
Il fondo investe in titoli di società cinesi caratterizzate da mentalità e strategia flessibili,
considerati requisiti essenziali per acquisire quote di mercato e generare utili in crescita in un
ambiente in rapida evoluzione come quello cinese. Fra queste il gestore preferisce società leader,
operanti in contesti con elevate barriere d’ingresso e bassi costi di produzione.
Dati sul fondo
n Mercato
di riferimento: il fondo
investe in Cina principalmente
in titoli di società cinesi e anche
non cinesi ma che presentano
una significativa quota di attività
in Cina.
n Stile
di gestione: selezione
titoli di tipo bottom-up, basata
sull’analisi fondamentale.
FF China
Opportunities
Fund
Data di lancio:
18.08.2003
Gestore del fondo:
Divisa del fondo:
Indice di riferimento:
Jing Ning
EUR/USD
MSCI China Capped 10%
Commissione di entrata:
Fino a un massimo del 5,25 %
Commissione di gestione annua:
1,50 %
Classe di azioni a distribuzione:
A-USD-DIST: LU0173614495
Classi di azioni ad accumulazione:
A-EUR-ACC: LU0318931192
E-EUR-ACC: LU0766123821
Profilo di rischio:
7 (scala da 1 min. a 7 max)
Il fondo si concentra sulle migliori opportunità offerte dal mercato cinese ed ha anche
un’esposizione al mercato di Hong Kong in qualità di beneficiario della crescita cinese. Il fondo
investe in titoli di società di qualità elevata con prospettive di crescita sostenibile e valutazioni
interessanti.
Dati sul fondo
n Mercato di riferimento: il fondo
investe in Cina e Hong Kong.
n Stile di gestione: selezione
titoli di tipo bottom-up, basata
sull’analisi fondamentale.
FF Greater
China Fund
Data di lancio:
23.11.2009
Gestore del fondo:
Divisa del fondo:
Indice di riferimento:
Stephen Ma
EUR/USD
MSCI Zhong Hua Capped 10%
Commissione di entrata:
Fino a un massimo di 5,25 %
Commissione di gestione annua:
1,50 %
Classe di azioni a distribuzione:
A-USD-DIST: LU0455707207
Classi di azioni ad accumulazione:
A-USD-ACC: LU0502905499
A-EUR-ACC: LU0455706654
Profilo di rischio:
7 (scala da 1 min. a 7 max)
Il fondo Fidelity Funds Greater China Fund è caratterizzato da un’ampia diversificazione sia dal
punto di vista geografico che settoriale. Ha infatti la possibilità di investire anche oltre i confini
della Cina continentale senza particolari vincoli né per quanto riguarda la tipologia di settore né
per la capitalizzazione di mercato.
Dati sul fondo
n Mercato di riferimento:
il fondo investe nella “Greater
China” intesa come Cina, Hong
Kong e Taiwan.
n Stile di gestione: selezione
titoli di tipo bottom-up, basata
sull’analisi fondamentale.
Data di lancio:
01.10.1990
Gestore del fondo:
Divisa del fondo:
Indice di riferimento:
Commissione di entrata:
Raymond Ma
EUR/USD
MSCI Golden Dragon
Fino a un massimo di 5,25 %
Commissione di gestione annua:
1,5 0%
Classe di azioni a distribuzione:
A-USD-DIST: LU0048580855
Classe di azioni ad accumulazione: E-EUR: LU0115765595
Profilo di rischio:
6 (scala da 1 min. a 7 max)
I vantaggi di investire con
Fidelity Worldwide Investment
Specializzazione
Fidelity è una società indipendente e si occupa solo ed esclusivamente di
gestione di fondi di investimento.
Filosofia d’investimento
I nostri professionisti selezionano gli investimenti in base al loro reale valore e
potenziale di crescita.
Strategia d’investimento
Grazie all’approccio stock-picking, che consente una accurata selezione dei titoli,
siamo in grado di proporre una gamma di fondi innovativa e di qualità.
Internazionalità
Offriamo ai nostri investitori una solida conoscenza dei mercati locali, grazie a
una presenza ramificata in tutto il mondo.
Ricerca proprietaria
Fidelity basa la selezione dei titoli che formano il portafoglio dei suoi fondi di
investimento su un processo di analisi e ricerca esclusivo che copre gran parte
della capitalizzazione mondiale.
Edizione 01/2014
Premi alla qualità
La qualità dei fondi di investimento di Fidelity è testimoniata dai numerosi premi
che la società riceve ogni anno. In Italia Fidelity è stata votata come asset
manager di preferenza dei bankers e consulenti sui prodotti azionari (fonte
GfK Eurisko PF Monitor 2013 / GfK Eurisko Private Banker Monitor 2013).
Per saperne di più
www.fidelity-italia.it
AVVERTENZA: prima dell’adesione leggere attentamente il prospetto e il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (“KIID”), i quali sono stati
debitamente pubblicati, in lingua italiana, presso l’Archivio Prospetti della Consob e sono disponibili presso i soggetti collocatori, nonché sul sito www.fidelity-italia.it.
Se non altrimenti specificato, i commenti sono quelli di Fidelity. Questa comunicazione non è diretta e non deve essere diretta a persone residenti nel Regno Unito o negli Stati Uniti
o ad altri soggetti residenti in paesi dove i fondi non sono autorizzati alla distribuzione o dove non è richiesta alcuna autorizzazione. FIL Limited e le sue controllate costituiscono
l’organizzazione per la gestione degli investimenti globali meglio nota come Fidelity Worldwide Investment. Fidelity fornisce esclusivamente informazioni sui suoi prodotti e non offre
consulenza sugli investimenti basata su circostanze individuali. Gli investimenti nelle SICAV Fidelity devono basarsi sul prospetto in vigore / documento contenente le informazioni
chiave per gli investitori (“KIID”). Potrete richiederne gratuitamente una copia, assieme al rapporto annuale e semiannuale presso i Distributori, i Soggetti Incaricati dei Pagamenti
o al nostro Centro Servizi Europeo in Lussemburgo. Il presente materiale è pubblicato da FIL Investments International, autorizzata e regolamentata dalla FCA (Financial Conduct
Authority). Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, il logo Fidelity Worldwide Investment e il simbolo F sono marchi di proprietà di FIL Limited. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment,
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Lussemburghese multicomparto e con più classi di azioni. Per i fondi che investono in mercati esteri, le variazioni dei tassi di cambio possono influenzare il valore dell’investimento.
Le operazioni in valuta estera possono essere effettuate a condizioni di mercato mediante o tramite società di Fidelity le quali potranno trarre benefici da predette operazioni. Le
partecipazioni del fondo possono variare rispetto a quelle dell’indice citato. Per questo motivo l’indice di riferimento viene utilizzato solo come confronto. Gli investimenti in mercati
piccoli ed emergenti possono essere più volatili rispetto a quelli su mercati più sviluppati. A causa della mancanza di liquidità che caratterizza molti dei mercati azionari più piccoli,
determinati fondi possono risultare volatili e, in circostanze eccezionali, il diritto di riscatto potrebbe subire limitazioni. Il valore degli investimenti può diminuire o aumentare e
l’investitore potrebbe riprendere meno di quanto investito. L’importo ottenuto dal’investitore potrebbe essere superiore o inferiore rispetto a quello di investito anche in conseguenza
delle fluttuazioni delle valute. In alcuni paesi, e per alcuni tipi di investimenti, i costi connessi alle operazioni sono maggiori e la liquidità è inferiore che altrove. Ci possono essere
anche minori opportunità di trovare modi alternativi per gestire i flussi di cassa, in particolare dove il focus di investimento è relativo a imprese di piccole e medie dimensioni.
Per i fondi specializzati in tali paesi e tipologie di investimento, le operazioni, in particolare quelle di grandi dimensioni, sono suscettibili di avere un maggiore impatto sui costi di
gestione di un fondo rispetto a quello che operazioni simili hanno su fondi non specializzati.I potenziali investitori dovrebbero tenerne conto nella scelta dei fondi. Il valore delle
obbligazioni risente dell’andamento dei tassi d’interesse e dei rendimenti obbligazionari. Se i tassi e i rendimenti salgono, i prezzi scendono e viceversa. In genere i prezzi delle
obbligazioni a più lunga scadenza risentono in misura maggiore dell’andamento dei tassi d’interesse rispetto a quelle a scadenza più breve. Il rischio di default dipende dalla
capacità dell’emittente di pagare gli interessi e rimborsare il debito a scadenza. Il rischio di default può pertanto essere diverso da un emittente pubblico ad un altro e da un
emittente privato ad un altro.A causa della maggiore possibilità di default, l’investimento in obbligazioni corporate generalmente è meno sicuro rispetto all’investimento in titoli di
Stato. Se non altrimenti specificato, i commenti sono quelli di Fidelity. Gli investitori devono inoltre tenere conto del fatto che le opinioni qui riportate potrebbero non essere più
attuali e che potrebbero anche già essere state modificate da Fidelity.Le ricerche e le analisi utilizzate nel presente documento sono state raccolte da Fidelity per utilizzarle nella
propria attività di gestione degli investimenti e potrebbero essere già state utilizzate per i propri scopi. Alcuni comparti possono investire in un numero relativamente ristretto di
titoli. Ciò può rendere tali comparti più volatili rispetto a comparti più diversificati.
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