Manuale di SPAC Automazione Release 2014

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'ĞƐƚŝŽŶĞůŝĞŶƚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϲϰ
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ϯ͘ϮD/K&K'>/K͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϳϵ
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ϯ͘ϰKKD͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϰ
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ϯ͘ϲKW/dZ&K'>/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϴϴ
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ZĂŐŐƌƵƉƉĂŵĞŶƚŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϮ
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ϯ͘ϭϬZs/^/KE&K'>/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϯ
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ĂŶĐĞůůĂZĞǀŝƐŝŽŶŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϰ
^ŝŵďŽůŽƌĞǀŝƐŝŽŶŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϱ
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>ĞŐĞŶĚĂƌĞǀŝƐŝŽŶŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϵϲ
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&ƵŶnjŝŽŶŝǀŝĐŝŶŽĂŝŽŶƚĂƚƚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϰ
ŽŶƚƌŽůůŽĚŝƉƌĞƐĞŶnjĂ^ŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϱ
ŽŶƚƌŽůůŽĚŝƉƌĞƐĞŶnjĂ^ŝŵďŽůŝ>ĂLJŽƵƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϱ
^Ğƚ&ŝůŽĞŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϲ
^ĞůĞĐƚŝŽŶWƌĞǀŝĞǁ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϳ
'ĞƐƚŝŽŶĞhďŝĐĂnjŝŽŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϮϴ
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6RPPDULR‡
EƵŵĞƌŝ&ŝůŽĞDŽƌƐĞƚƚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯϭ
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ŽŶƚƌŽůůŽEƵŵĞƌŝƵƐĂƚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯϱ
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ƌĐŚŝǀŝŽĂǀŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϯϵ
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ϰ͘ϯ/DWK^d/KEYhZK͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϰϱ
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ϰ͘ϰ>/DEd/KE/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϰϴ
ZŝŵĂŶĚŝƉĞƌůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱϭ
ϰ͘ϱK>>'DEd/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱϮ
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ϰ͘ϲhd/>/dz/^'EK͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱϳ
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^ĐĂŶƐŝŽŶĞDƵůƚŝĨŽŐůŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱϴ
ŐŐŝŽƌŶĂ>ŝƐƚĞĞdĂďĞůůĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϱϵ
ϰ͘ϳ^/'>KDWKEEd/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϮ
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hƐĂƌĐŚŝǀŝŽWƌĞĨŝƐƐŝĐŽƌƌĞŶƚĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϯ
ƵƚŽŵĂƚŝĐĂ;ϭͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϰ
DĂŶƵĂůĞ;ϮͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϰ
^ŝŐůĂƚƵƌĂ/ŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϱ
^ŝŐůĂƚƵƌĂ&ŽŐůŝŽͲWƌĞĨŝƐƐŽ/ŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĞƐƐŽůƵƚĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϱ
^ŝŐůĂƚƵƌĂ&ŽŐůŝŽͲWƌĞĨŝƐƐŽ/ŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĞZĞůĂƚŝǀĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϲ
^ŝŐůĂƚƵƌĂWƌĞĨŝƐƐŽͲ&ŽŐůŝŽ/ŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĞƐƐŽůƵƚĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϲ
^ŝŐůĂƚƵƌĂWƌĞĨŝƐƐŽͲ&ŽŐůŝŽ/ŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĞZĞůĂƚŝǀĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϳ
^ŝŐůĂƚƵƌĂWŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϳ
ϱEhDZ/KE&/>/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϵ
ϱ͘ϭEhDZ&/>/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϵ
EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϲϵ
ZŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϭ
EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĨŝůŝĐŽůůĞŐĂƚŝĂŵŽƌƐĞƚƚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϮ
EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĨŝůŝĐŽůůĞŐĂƚŝĂZŝŵĂŶĚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϮ
ϱ͘ϮEhDZ&/>//EhdKDd/K͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϯ
EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϰ
&ŝůŝŐŝăEƵŵĞƌĂƚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϱ
‡6SDF$XWRPD]LRQH
EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞWŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϲ
ϱ͘ϯ>/^dEhDZ/h^d/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϳ
&ŝůĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϳ
ϱ͘ϰ>''/K/EdZEKYhZK͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϴ
ŽŶƚƌŽůůŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϳϵ
dĂďĞůůĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϬ
&ŝůĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϬ
ϱ͘ϱZ/^^hEd/sKEhDZ/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϭ
ϱ͘ϲ>/D/E/KEEhDZ/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϭ
ϱ͘ϳdd&͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϮ
ĚĂƚƚĞĨ&ŝůŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϮ
ĚĂƚƚĞĨůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϯ
ĚĂƚƚĞĨDŽƌƐĞƚƚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϰ
ϱ͘ϴKW/E&/>/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϱ
ϱ͘ϵ>KKW/'ZD͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϲ
ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϴ
ϱ͘ϭϬ/E//KEd/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϴϵ
ϲDKZ^dd/KEEddKZ/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵϭ
ϲ͘ϭ/E^ZDKZ^dd/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵϭ
ŽdžDŽƌƐĞƚƚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵϯ
DŽƌƐĞƚƚŝDƵůƚŝƉůŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵϰ
DŽƌƐĞƚƚŝĚŝZŝƉĂƌƚŝnjŝŽŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵϱ
ϲ͘Ϯ/E^ZKEEddKZ/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵϲ
ϲ͘ϯDKZ^dd/ZKEEddKZ/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϭϵϴ
ŝƐĞŐŶŽŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϬ
dĂďĞůůĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϭ
ŝƐĞŐŶŽhƚĞŶnjĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϭ
ŝƐĞŐŶŽŽŶŶĞƚƚŽƌĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϮ
dĂďĞůůĂŽŶŶĞƚƚŽƌĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϮ
ZĂŝůĞƐŝŐŶĞƌϮ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϯ
&ŝůĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϯ
ůĞŶĐŽDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϰ
ůĞŶĐŽ;dĂďĞůůĂͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϰ
ůĞŶĐŽ;&ŝůĞͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϰ
ĚŝƚĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϱ
DŽĚŝĨŝĐĂŵŽƌƐĞƚƚŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϲ
/ŶƐĞƌŝƐĐŝŵŽƌƐĞƚƚŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϳ
^ƉŽƐƚĂŵŽƌƐĞƚƚŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϳ
KƌĚŝŶĂŵŽƌƐĞƚƚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϬϴ
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/ŶƐĞƌŝƐĐŝĐĐĞƐƐŽƌŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϭϮ
ŐŐŝŽƌŶĂŵŽƌƐĞƚƚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϭϯ
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ůŝŵŝŶĂhƚĞŶnjĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϭϲ
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ϲ͘ϲEhDZ/KEEhDD͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϭϴ
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ƌĐŚŝǀŝŽĚĞŝdĞƌŵŝŶĂůŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϮϴ
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ϳ͘ϭZK^^Z&ZE͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϮϵ
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ĚŝƚĂnjŝŽŶĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϯϭ
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ŽŵƉĂƚŝďŝůŝƚă^ƉĂĐZĞů͘ϴ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϯϱ
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ϳ͘ϯZZKZ/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϯϴ
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ƌƌŽƌŝƌŝůĞǀĂƚŝƐƵŝZŝŵĂŶĚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϰϮ
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ϳ͘ϱ>'EZK^^͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϰϰ
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sĂŝĂů&ŽŐůŝŽĚĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϰϱ
ůŝŵŝŶĂƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϰϱ
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ϴ͘ϭd^DdZ/>/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϰϳ
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/ŶƐĞƌŝƌĞƵŶĐŽĚŝĐĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϮϱϬ
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>ĂLJŽƵƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϱϯ
><ůĞƚƚƌŝĐŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϱϰ
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^ƚƌƵŵĞŶƚŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϱϲ
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ďďŝŶĂ&ŝůƚƌŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϱϳ
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ϴ͘ϯ/^d/EdDdZ/>/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϲϰ
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ϴ͘ϱEEKd/KEDdZ/>/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϳϴ
ϴ͘ϲEdZ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘Ϯϳϵ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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W>ͲŝƐĞŐŶŽ>ĂLJŽƵƚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϱϳ
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ϭϰ͘ϱdZ',dd͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϴϬ
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ϭϰ͘ϲEs/'dKZ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϴϯ
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ϭϱ͘Ϯ/EdZEKZD/K͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϯϵϯ
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ϭϱ͘ϴ^ZK'>/KYhZK͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϭϰ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
/ŵƉŽƐƚĂĂŶĂůŝŶĞǀŝĞƚĂƚĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϭϴ
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^ĞƚƚĂŐŐŝĚĞůůŽ^ďƌŽŐůŝŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϭϴ
ϭϱ͘ϵ>zKhd/DW/EdK͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϭϵ
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/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞĐĂǀŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮϭ
>ĞŐĞŶĚĂůĂLJŽƵƚŝŵƉŝĂŶƚŽ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮϭ
ϭϲ^/DK>/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮϯ
ϭϲ͘ϭ/E^Z/DEdK^/DK>/͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮϯ
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/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽůŽĐĐŚŝĂ^ŶĂƉĂƚĞŶĂƌŝĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϰϮϲ
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^ĐĞůƚĂ&ĂƐĐŝŽĚŝĂǀŝ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϭϰ
&ŝůĞ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϭϱ
‡6SDF$XWRPD]LRQH
dĂďĞůůĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ϱϭϲ
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C:\Programmi\SPAC Automazione 2014
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...\Commesse
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...\Librerie
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ŝŶƚĞƌĨĂĐĐŝĂh^;&ŝŐƵƌĂϮͿ
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ŶĞĐĞƐƐŝƚĂ Ěŝ ŶĞƐƐƵŶĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĚĂ ƉĂƌƚĞ ĚĞůů͛ƵƚĞŶƚĞ͕ ƐŽůŽ ƐĞ ĐŽůůĞŐĂƚĂ
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ϭʹĂůsĚŝŝŶƐƚĂůůĂnjŝŽŶĞĞƐĞŐƵŝƌĞ^/͘ĞdžĞƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂͰ<ĞLJhƚŝůŝƚLJ͘
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ϰʹWƌĞŵĞƌĞƉŽŝ͞ŐŐŝŽƌŶĂ͟ƉĞƌĐŽŶƚƌŽůůĂƌĞůŽƐƚĂƚƵƐĚŝĂƚƚŝǀĂnjŝŽŶĞĞůĂǀĞƌƐŝŽŶĞĚĞůĚƌŝǀĞƌ͘
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ŽƚƚĞŶĞƌĞƚƵƚƚĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƌĞůĂƚŝǀĞĂůůĂ^ŵĂƌƚ<ĞLJŝŶƐƚĂůůĂƚĂ͘
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•
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•
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•
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ddE/KE͗
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ƋƵĞƐƚĞ ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝ ŝŶ ƉƌĞƐĞŶnjĂ Ěŝ ĐŚŝĂǀĞ ŚĂƌĚǁĂƌĞ ůŽĐĂůĞ ĐŽŵƉƌŽŵĞƚƚĞ ŝů ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽ Ěŝ ^ƉĂĐ ;ŶĞů
ĚƵďďŝŽƐŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝŶŽŶƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞͿ͘
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ϴ͘
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ϱϱϬϬͿ͘
ϭϬ͘ /ŵƉŽƐƚĂƌĞŝůǀĂůŽƌĞĚŝdŝŵĞŽƵƚ;ƐͿĂϭϱ͘
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ƉƌŽƚŽĐŽůůŽdWƐŝĂƉĞƌŝůƉƌŽƚŽĐŽůůŽhW͘
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ϲ͘
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ƐĞnjŝŽŶĞ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ ƐĞ ů͛ŝŶĚŝƌŝnjnjŽ /W ĚĞů ƐĞƌǀĞƌ ǀĂƌŝĂ ƉĞƌĐŚĠ ŽƚƚĞŶƵƚŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ;ƐĞƌǀŝnjŝŽ ,W
ĂďŝůŝƚĂƚŽͿ͕ŽƉƉƵƌĞŝŶƐĞƌŝƚĞů͛ŝŶĚŝƌŝnjnjŽ/WƐĞĂƐƐĞŐŶĂƚŽƐƚĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĂůĐŽŵƉƵƚĞƌƐĞƌǀĞƌĚŝůŝĐĞŶnjĂ͘
ϴ͘
/ŵŵĞƚƚĞƌĞ ŝů ǀĂůŽƌĞ Ěŝ ͞WŽƌƚĂ ƐĞƌǀĞƌ͟ ŝĚĞŶƚŝĐŽ Ăů ǀĂůŽƌĞ Ěŝ ͞WŽƌƚĂ͟ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ƐƵů ƐĞƌǀĞƌ Ěŝ ůŝĐĞŶnjĂ͕
ƉƌĞŵĞƌĞ͞K<͟ĞƉŽŝ͞ƉƉůŝĐĂ͘͟
ϵ͘
ŝƐĂďŝůŝƚĂƌĞů͛ŽƉnjŝŽŶĞ͞hƐĂƐĞŵƉƌĞŝůƉƌŽƚŽĐŽůůŽůŽĐĂůĞĐŽŵĞƵůƚŝŵĂƌŝƐŽƌƐĂ͕͟͞K<͘͟
^Ğ ƐƵů ĐŽŵƉƵƚĞƌ ĐůŝĞŶƚ Ěŝ ůŝĐĞŶnjĂ ğ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƵŶ ĨŝƌĞǁĂůů ƌŝĐŽƌĚĂƌƐŝ Ěŝ ĂƉƌŝƌĞ ůĂ ƉŽƌƚĂ ĚĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƌĞ ƐŝĂ ƉĞƌ ŝů
ƉƌŽƚŽĐŽůůŽdWƐŝĂƉĞƌŝůƉƌŽƚŽĐŽůůŽhW͘
ddE/KE͗ ^Ğ ƵŶ ĐŽŵƉƵƚĞƌ ĚĞǀĞ ĨƵŶnjŝŽŶĂƌĞ ƐŝĂ ĚĂ ƐĞƌǀĞƌ Ěŝ ůŝĐĞŶnjĂ Ěŝ ƌĞƚĞ ;ƐƵů ƋƵĂůĞ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐƚĂůůĂƚĂ
ĨŝƐŝĐĂŵĞŶƚĞůĂĐŚŝĂǀĞĚŝƉƌŽƚĞnjŝŽŶĞͿƐŝĂĚĂĐůŝĞŶƚ;ƐƵůƋƵĂůĞƐŝĞƐĞŐƵŝƌă^ƉĂĐͿ͕ğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽƐĞŐƵŝƌĞůĞŝƐƚƌƵnjŝŽŶŝ
ĚĞůůĞƉĂƌƚŝ^ZsZĚŝůŝĐĞŶnjĂĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ>/EdĚŝůŝĐĞŶnjĂ͘
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/ŶƐƚĂůůĂnjŝŽŶĞĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚĞůƐĞƌǀĞƌĚŝůŝĐĞŶnjĂ;EWͿ
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ƐĞŐƵŝƌĞŝůůŽŐŝŶĐŽŵĞ͞ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌ͘͟
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,QVWDOOD]LRQH‡
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9
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>͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ ĚĞůůĞ ĐĂŶĂůŝŶĞ ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ŶĞů ĨŝůĞ ĂŶĂůŝŶĞ͘ĚĂƚ ĂƚƚƵĂůĞ͕ ǀŝĞŶĞ ŝŶƚĞŐƌĂƚŽ ĐŽŶ ůĞ
ŵŽĚŝĨŝĐŚĞĞĂŐŐŝƵŶƚĞĂƉƉŽƌƚĂƚĞŶĞůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞǀĞƌƐŝŽŶĞ͘
ƌĐŚŝǀŝŽĚĂƚŝ
^ŽǀƌĂƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ
/ ĨŝůĞ ƌŵĂĚŝ͘ĚĂƚ͕ ŽŵƉŽŶ͘ĚĂƚ Ğ ŬYƵĂĚƌŝ͘ĚĂƚ ǀĞŶŐŽŶŽ ŝŶƚĞŐƌĂƚŝ ĐŽŶ ůĞ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ Ğ
ĂŐŐŝƵŶƚĞĂƉƉŽƌƚĂƚĞŶĞůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞǀĞƌƐŝŽŶĞ͘
ƌĐŚŝǀŝŽDŽƌƐĞƚƚŝ
sĞŶŐŽŶŽĐŽƉŝĂƚŝŝĨŝůĞĂŵǁĚĂůůĂĐĂƌƚĞůůĂ>ŝďƌĞƌŝĞͰƌĐŚŝǀŝĚĞůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞǀĞƌƐŝŽŶĞ͘
ƌĐŚŝǀŝŽhƚĞŶnjĞ
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ǀĞƌƐŝŽŶĞ͘
ĂƚĂďĂƐĞW>
/ů ĨŝůĞ ĂƚĂůŽŐŽWůĐ͘ŵĚď ǀŝĞŶĞ ŝŶƚĞŐƌĂƚŽ ĐŽŶ ŝ ŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝ͕ ^ĞƌŝĞ Ğ ŽĚŝĐŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝ Ž
ĂŐŐŝƵŶƚŝŶĞůůĂǀĞƌƐŝŽŶĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞǀĞƌƐŝŽŶĞ͘
sĞŶŐŽŶŽ ŝŵƉŽƌƚĂƚŝ ĂŶĐŚĞ Őůŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ŶƵŽǀŝ ƐŝŵďŽůŝ͕ ƐĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝ Ăŝ ĐŽĚŝĐŝ ĂŐŐŝƵŶƚŝ
ĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞ͘
sĞŶŐŽŶŽ ŝŵƉŽƌƚĂƚŝ ĂŶĐŚĞ Őůŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ƐŝŵďŽůŝ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚŝ͕ ƐĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝ Ăŝ ĐŽĚŝĐŝ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞ͘
ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ^ŝŵďŽůŝ
/ů ĨŝůĞ ĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶͲ>ŝď͘ŵĚď ǀŝĞŶĞ ŝŶƚĞŐƌĂƚŽ ĐŽŶ Őůŝ ͞ƌĐŚŝǀŝ ƉƌĞĨŝƐƐŝ͟ ŐĞŶĞƌĂƚŝ ĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞ
ŶĞůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞǀĞƌƐŝŽŶĞ͘
sĞŶŐŽŶŽ ƌĞĐƵƉĞƌĂƚĞ ĂŶĐŚĞ ůĞ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ĞͰŽ ůĞ ĂŐŐŝƵŶƚĞ ĂŐůŝ ĂƌĐŚŝǀŝ ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͘ /Ŷ ĐĂƐŽ Ěŝ
ĂŐŐŝƵŶƚĂǀĞŶŐŽŶŽŝŵƉŽƌƚĂƚŝĂŶĐŚĞŝŶƵŽǀŝƐŝŵďŽůŝ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
DŝŐƌĂnjŝŽŶĞ>ŝďƌĞƌŝĞ
^ŝŵďŽůŝůŬ
sĞŶŐŽŶŽĐŽƉŝĂƚŝƚƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝůŬΎĞDůŬΎ;ĚǁŐĞƐůĚͿĚĂůůĂĐĂƌƚĞůůĂ>ŝďƌĞƌŝĞͰůŬĚĞůůĂ
ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞǀĞƌƐŝŽŶĞ͘
ĂƌƚĞůůĂĨŐ
sĞŶŐŽŶŽ ƌĞĐƵƉĞƌĂƚŝ ŝ ĨŝůĞ Ύ͘ŝŶŝ ĚĞůůĂ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ ǀĞƌƐŝŽŶĞ͕ ŵĂ ƐŽůŽ ƋƵĞůůŝ ĐŽŶ ŶŽŵĞ
ĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞĚĂƋƵĞůůŝƐƚĂŶĚĂƌĚŝŶƐƚĂůůĂƚŝĐŽŶůĂǀĞƌƐŝŽŶĞĂƚƚƵĂůĞ
ĂƌƚĞůůĂůŝĞŶƚŝ
/ĐůŝĞŶƚŝĂƚƚƵĂůŝǀĞŶŐŽŶŽƐŽƐƚŝƚƵŝƚŝĐŽŶƋƵĞůůŝĚĞůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞǀĞƌƐŝŽŶĞ;ƌŝŶŽŵŝŶĂƚŽŝŶ͘ďĂŬ
ŝůĨŝůĞĚĞůůĂǀĞƌƐŝŽŶĞĂƚƚƵĂůĞͿ͘
^ŝŵďŽůŝŽŵƵŶŝ
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ĂƌƚĞůůĂŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽƌĞ
sĞŶŐŽŶŽ ĐŽƉŝĂƚŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ĨŝůĞ Ύ͘Đŵ ƐŽǀƌĂƐĐƌŝǀĞŶĚŽ ĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞ ƋƵĞůůŝ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝ ĚĂůůĂ
ǀĞƌƐŝŽŶĞĂƚƚƵĂůĞ͘
ĂƌƚĞůůĂŽĐƵŵĞŶƚŝ
sĞŶŐŽŶŽ ĐŽƉŝĂƚŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ĨŝůĞ Ύ͘ĚŽĐ Ğ Ύ͘ƉĚĨ ƐŽǀƌĂƐĐƌŝǀĞŶĚŽ ĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞ ƋƵĞůůŝ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝ
ĚĂůůĂǀĞƌƐŝŽŶĞĂƚƚƵĂůĞ͘
ĂƌƚĞůůĂ&ŽŐůŝ;&ŽŐůŝ
DĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝͿ
sĞŶŐŽŶŽ ĐŽƉŝĂƚŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ĨŝůĞ Ύ͘ĚǁŐ͕ Ύ͘ƐůĚ Ğ Ύ͘Ăďď ƐŽǀƌĂƐĐƌŝǀĞŶĚŽ ĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞ ƋƵĞůůŝ
ŝŶƐƚĂůůĂƚŝĚĂůůĂǀĞƌƐŝŽŶĞĂƚƚƵĂůĞ͘
>͛ĞůĞŶĐŽ>ŝƐƚĂ͘ĚĂƚǀŝĞŶĞĂŐŐŝŽƌŶĂƚŽŝŶĨƵŶnjŝŽŶĞĚĞŝ&ŽŐůŝƌĞĐƵƉĞƌĂƚŝ͘
^ŝŵďŽůŝ>ŽŽƉŝĂŐƌĂŵ
sĞŶŐŽŶŽĐŽƉŝĂƚŝƚƵƚƚŝŝĨŝůĞΎ͘ĚǁŐĞΎ͘ƐůĚƐĞŶnjĂƐŽǀƌĂƐĐƌŝǀĞƌĞ͘
^ŝŵďŽůŝWĂŶŶĞůůŽ
sĞŶŐŽŶŽĐŽƉŝĂƚŝƚƵƚƚŝŝĨŝůĞΎ͘ĚǁŐĞΎ͘ƐůĚƐĞŶnjĂƐŽǀƌĂƐĐƌŝǀĞƌĞ͘
^ŝŵďŽůŝYƵĂĚƌŝ
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^ŝŵďŽůŝ'ĞƐƚdŽƉ
;ĐĂƌƚĞůůĂYƵĂĚƌŝͿ
sĞŶŐŽŶŽĐŽƉŝĂƚŝƚƵƚƚŝŝĨŝůĞΎ͘ĚǁŐĞΎ͘ƐůĚƐĞŶnjĂƐŽǀƌĂƐĐƌŝǀĞƌĞ͘
^ŝŵďŽůŝƵƐͰŶƚͰdƐĂ
;ĐĂƌƚĞůůĂZŝĨĞƌŝŵͿ
sĞŶŐŽŶŽĐŽƉŝĂƚŝƚƵƚƚŝŝĨŝůĞΎ͘ĚǁŐĞΎ͘ƐůĚƐĞŶnjĂƐŽǀƌĂƐĐƌŝǀĞƌĞ͘
^ŝŵďŽůŝ^ĐŚĞĚĞ
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YƵĞůůŝ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝ Ăŝ ĐŽĚŝĐŝ ĂŐŐŝƵŶƚŝ ĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞ ŶĞů ĂƚĂďĂƐĞWůĐ ǀĞŶŐŽŶŽ ĐŽƉŝĂƚŝ
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^ŝŵďŽůŝ/ŶƉƵƚͰKƵƚƉƵƚ
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^ŝŵďŽůŝZŝŵĂŶĚŝ
;ĐĂƌƚĞůůĂ^ŝŵďŽůŝͿ
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ĂƌƚĞůůĂdĞƐLJƐͺh
/ů ĨŝůĞ ĚďdĞƐLJƐ͘ŵĚď ĂƚƚƵĂůĞ ǀŝĞŶĞ ĂŐŐŝŽƌŶĂƚŽ Ğ ŝŶƚĞŐƌĂƚŽ ĐŽŶ ůĞ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ Ăŝ dĞŵƉůĂƚĞ
ĂƉƉŽƌƚĂƚĞŶĞůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞǀĞƌƐŝŽŶĞ͘
^ŝŵďŽůŽŐŝĞ;ΎͿ
/ƐŝŵďŽůŝƌĞůĂƚŝǀŝĂŝƌĞĐŽƌĚŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŝŶŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ^ŝŵďŽůŝĚĞůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞǀĞƌƐŝŽŶĞ
;ĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶͲ>ŝď͘ŵĚďͿ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ƌĞĐƵƉĞƌĂƚŝ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĐŽƉŝĂ ĚĞŝ ĨŝůĞ Ύ͘ĚǁŐ ƐĞŶnjĂ
ƐŽǀƌĂƐĐƌŝǀĞƌĞ͘
EŽƚĂ͗/ůĨŝůĞƐůŝĚĞůŝďƐůďĐŽŶƚĞŶŝƚŽƌĞĚĞůůĞƐůŝĚĞƐůĚŶŽŶǀŝĞŶĞƌĞĐƵƉĞƌĂƚŽ͘
;ΎͿ/ϭϱ͕/Ϯϱ͕>ddZ͕&/dϭϱ͕&/dϮϱ͕&>h//͕/͕:/͕hE/&͕sϭϱ͘
DŝŐƌĂnjŝŽŶĞsŽĐĂďŽůĂƌŝ
ĂƌƚĞůůĂsŽĐĂďŽůĂ
ƌĐŚŝǀŝŽ&ƌĂƐŝ
;dƌĂĚƵƚƚŽƌĞͿ
sĞŶŐŽŶŽĐŽƉŝĂƚŝƚƵƚƚŝŝĨŝůĞĚŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚĞůƚƌĂĚƵƚƚŽƌĞΎ͘ĐĨŐƐĞŶnjĂƐŽǀƌĂƐĐƌŝǀĞƌĞ͘
/ů ĨŝůĞ dƌĂĚ͘ŵĚď ĂƚƚƵĂůĞ ǀŝĞŶĞ ŝŶƚĞŐƌĂƚŽ ĐŽŶ ŝ ŶƵŽǀŝ ǀŽĐĂďŽůĂƌŝ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ƐƚĂƚŝ ŐĞŶĞƌĂƚŝ
ĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞŶĞůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞǀĞƌƐŝŽŶĞ͘
sĞŶŐŽŶŽ ƌĞĐƵƉĞƌĂƚĞ ĂŶĐŚĞ ůĞ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ĞͰŽ ĂŐŐŝƵŶƚĞ ĂƉƉŽƌƚĂƚĞ Ăŝ ǀŽĐĂďŽůĂƌŝ ƐƚĂŶĚĂƌĚ͕
ĨĂĐĞŶĚŽƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĂůůĂůŝŶŐƵĂŝƚĂůŝĂŶĂ;ĐŚŝĂǀĞƉĞƌŝůĐŽŶĨƌŽŶƚŽͿ͘
^ĞƐŽŶŽƐƚĂƚĞĂŐŐŝƵŶƚĞŶƵŽǀĞůŝŶŐƵĞ;ĐŽůŽŶŶĞĚĞůĚĂƚĂďĂƐĞͿ͕ƋƵĞƐƚĞǀĞŶŐŽŶŽƌĞĐƵƉĞƌĂƚĞ
ĚĂůůĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂĚŝŵŝŐƌĂnjŝŽŶĞƐŽůŽŝŶƉƌĞƐĞŶnjĂĚĞůůĂƌĞůĂƚŝǀĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞŝŶŝƚĂůŝĂŶŽ͘
,QVWDOOD]LRQH‡
DŽĚŝĨŝĐĂŝŶƐƚĂůůĂnjŝŽŶĞ
^Ğ ^ƉĂĐ ğ Őŝă ŝŶƐƚĂůůĂƚŽ ĞƐĞŐƵĞŶĚŽ ůĂ ƉƌŽĐĞĚƵƌĂ Ěŝ ŝŶƐƚĂůůĂnjŝŽŶĞ ;^ĞƚƵƉͿ͕ Ɛŝ ĂƉƌĞ ŝů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ Ěŝ
ŵĂŶƵƚĞŶnjŝŽŶĞ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͟ ƋƵĂŶĚŽ ůŽ ^ƉĂĐ ğ ƐƚĂƚŽ ŝŶƐƚĂůůĂƚŽ ĐŽŵĞ ͞/ŶƐƚĂůůĂnjŝŽŶĞ WƌŝŵĂƌŝĂ͕͟ Ɛŝ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ
ĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞŶƵŽǀŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĂůƉƌŽŐƌĂŵŵĂ͕ŽƉƉƵƌĞĚŝƌŝŵƵŽǀĞƌĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŐŝăŝŶƐƚĂůůĂƚŝ͘
DŽĚŝĨŝĐĂƌĞů͛ŝŶƐƚĂůůĂnjŝŽŶĞĐŽƌƌĞŶƚĞ͕ƌŝƐƵůƚĂĞƐƐĞƌĞƉĂƌƚŝĐŽůĂƌŵĞŶƚĞƵƚŝůĞƐŽƉƌĂƚƚƵƚƚŽƉĞƌĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞ>ŝďƌĞƌŝĞ
Ěŝ^ŝŵďŽůŝŽĂƌĐŚŝǀŝ;DĂƚĞƌŝĂůŝ͕WůĐ͙ͿŶŽŶŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽƌŝŐŝŶĂƌŝĂŵĞŶƚĞ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͟ ƋƵĂŶĚŽ ^ƉĂĐ ğ ƐƚĂƚŽ ŝŶƐƚĂůůĂƚŽ ĐŽŵĞ ͞/ŶƐƚĂůůĂnjŝŽŶĞ ^ĞĐŽŶĚĂƌŝĂ͕͟ Ɛŝ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ
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ZŝƉƌŝƐƚŝŶĂŝŶƐƚĂůůĂnjŝŽŶĞ
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•
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KDE/
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WĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƚƌĂƐĐŝŶĂƌĞ ;ƌĂŐΘƌŽƉͿ Ɖŝƶ ĨŽŐůŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ ƐƵůůĂ ƐƚĞƐƐĂ
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ĨƵŶnjŝŽŶŝĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶĂƚĞĐŽŶƵŶĂƐƚĞƌŝƐĐŽƐŽŶŽŶƵŽǀĞ͘
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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&ƵŶnjŝŽŶĞ
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ĚĞůůĞĨƌĂƐŝĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞĚĂůǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽĚĞůƚƌĂĚƵƚƚŽƌĞ͘
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ĚĞŝĐĂǀŝƚǁŝƐƚĂƚŝ͘
^ĞůĞĐƚŝŽŶWƌĞǀŝĞǁ
Ύ
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WŽƐƐŝďŝůŝƚă Ěŝ ŐĞƐƚŝƌĞ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂŵĞŶƚĞ Ɖŝƶ WĂƚŚ ŽŵŵĞƐƐĞ͕ ŶƵŽǀĂ
&ƵŶnjŝŽŶĞĚŝƌŝĐĞƌĐĂ͕ƌŝŶŶŽǀĂƚĂĂŶĐŚĞůĂ'ĞƐƚŝŽŶĞůŝĞŶƚŝ͘
KDE/
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EƵŽǀĞKƉnjŝŽŶŝ͕ƚƌĂĐƵŝůĂŐĞƐƚŝŽŶĞĚĞŝŽŶŶĞƚƚŽƌŝDŽĚƵůĂƌŝ͘
ϴ͘ϯŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ
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ϭϬ͘ϰĚŝƚĂŝƌĐƵŝƚŽ
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Ύ
EƵŽǀŽĐŽŵĂŶĚŽƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝĚĂƚŝƐƵŝĐŝƌĐƵŝƚŝƵŶŝĨŝůĂƌŝ͘
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EƵŽǀŽĐŽŵĂŶĚŽ͞^ƚŝƌĂ͟ƐŝŵďŽůŽ͘
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Ύ
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^ĞƚƵƉ
>͛ŝŶƐƚĂůůĂnjŝŽŶĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƐĐĞŐůŝĞƌĞŝĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝĚĂƐĐĂƌŝĐĂƌĞŶĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ
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^ŝŵďŽůŽŐŝĂ&ůƵŝĚŝ
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&ƵŶnjŝŽŶĞ
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ϰ͘Ϯ^ĞƚƚĂŐŐŝ
ŐŐŝŽƌŶĂƚŽů͛ƌĐŚŝǀŝŽDŽƌƐĞƚƚŝĞŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͕ĐŽŵƉůĞƚŽĂŶĐŚĞĚŝĂĐĐĞƐƐŽƌŝ͕
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ϲ͘ϭ/ŶƐĞƌDŽƌƐĞƚƚŝ
hŶŝĨŝĐĂnjŝŽŶĞĂƌĐŚŝǀŝŽŵŽƌƐĞƚƚŝ͞ŶŽƌŵĂůŝ͟ĐŽŶů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽĚĞŝ͞ŵƵůƚŝƉůŝ͘͟
KDE/
/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝĨŝůƚƌŝĞĨƵŶnjŝŽŶŝĚŝƌŝĐĞƌĐĂĚĞŝĐŽĚŝĐŝĚŝŵĂƚĞƌŝĂůĞ͘
ϲ͘Ϯ/ŶƐĞƌŽŶŶĞƚƚŽƌŝ
/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝĨŝůƚƌŝĞĨƵŶnjŝŽŶŝĚŝƌŝĐĞƌĐĂĚĞŝĐŽĚŝĐŝĚŝŵĂƚĞƌŝĂůĞ͘
ϲ͘ϯDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĞ
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hŶŝĨŝĐĂnjŝŽŶĞĚĞůůĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ͗ĐŽŵƉŽƐƚĞƐŝĂĚĂĐŽĚŝĐŝĚŝŵŽƌƐĞƚƚŝŶŽƌŵĂůŝ
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ŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚĞƌŝŶŶŽǀĂƚĞƚƵƚƚĞůĞĨƵŶnjŝŽŶŝĚŝĚŝƚ͘
ϴ͘ϭĂƚĂďĂƐĞDĂƚĞƌŝĂůŝ
'ĞƐƚŝŽŶĞ ĚĞůůĂ dŝƉŽůŽŐŝĂ Ěŝ ŵĂƚĞƌŝĂůĞ͕ ĐŚĞŚĂƌĞƐŽƉŽƐƐŝďŝůĞů͛ŝŶƚĞŐƌĂnjŝŽŶĞ
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'ĞƐƚŝŽŶĞĚĞŝŵĂĐƌŽĐŽĚŝĐĞƉĞƌŽŶŶĞƚƚŽƌŝ;ǀĞĚŝ͞ĚŝƚDĂĐƌŽŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͟Ϳ͘
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ŽŵĂŶĚŽĚŝĚŝƐĞŐŶŽƐƉĞĐŝĨŝĐŽƉĞƌŐůŝƐĐŚĞŵŝƵŶŝĨŝůĂƌŝ͘
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ϭϬ͘ϯdĂďĞůůĞĚĂƚŝ
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Ύ
dĂďĞůůĞƐƉĞĐŝĨŝĐŚĞƉĞƌŝĚĂƚŝƚŝƉŝĐŝĚĞŐůŝƐĐŚĞŵŝƵŶŝĨŝůĂƌŝ͘
ϭϮ͘ϯdƌĂĚƵnjŝŽŶĞ
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/ŶƚĞƌĨĂĐĐŝĂĐŽŶŝůƉƌŽŐƌĂŵŵĂ>/WWZK:dĚĞůůĂWŚŽĞŶŝdžŽŶƚĂĐƚ͘
ϭϰ͘ϭϯ^ĐĂĚĂ
hƉĚĂƚĞĚĞůů͛ŝŶƚĞƌĨĂĐĐŝĂ/ĐŽŶŝĐƐĞƉŽƚĞŶnjŝĂƚĂů͛ĞƐƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞ͘
ϭϱ͘ϳdĞ^LJƐh
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ϭϱ͘ϴ^ďƌŽŐůŝŽYƵĂĚƌŽ
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>Ž ^ďƌŽŐůŝŽğƵŶƉƌŽŐƌĂŵŵĂĐŚĞŐĞŶĞƌĂĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ
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ŽŵĂŶĚŽĐŚĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƐĐŚĞŵĂƚŝnjnjĂƌĞůĂĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞŐůŝĞůĞŵĞŶƚŝĐŚĞ
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&ŽŶƚĞDĂŶƵĂůĞ͞^ƉĂĐƵƚŽŵĂnjŝŽŶĞϮϬϬϵ͟EŽǀĞŵďƌĞϮϬϬϴ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ZĞůĞĂƐĞϮϬϬϴ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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^ĞƚƵƉ
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Ύ
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ϴ͘ϭϮďĞŶƚĞƌ
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Ύ
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ϭϰ͘ϱdĂƌŐŚĞƚƚĞ
/ŶƚĞƌĨĂĐĐŝĂ ĐŽŶ ŝů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ tŝŶ^ŝŐŶ WĂƌƚĞdž͘ WŽƐƐŝďŝůŝƚă Ěŝ ĞƐĞŐƵŝƌĞ
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^ŝŵďŽůŽŐŝĂ/
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ĐĂƚĂůŽŐŚŝ
Ύ
EƵŽǀĂ ůŝďƌĞƌŝĂ Ěŝ ƐŝŵďŽůŝ ƉĞƌ ŝŶǀĞƌƚĞƌ͕ ŵŽĚƵůŝ͕ ƌĞůğ Ěŝ ƐŝĐƵƌĞnjnjĂ ĞĐĐ͘͘ ĐŚĞ
ĐŽŵƉƌĞŶĚĞ ŝ ĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝ Wŝůnj͕ KŵƌŽŶ ;ƐĞƌŝĞ ϯ'ϯͿ͕ ^ŝĞŵĞŶƐ ;DŝĐƌŽŵĂƐƚĞƌ
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ϭϳ͘ϵƵƐƚŽŵůŬ^ƵŝƚĞ
Ύ
tŝnjĂƌĚ ƉĞƌ ůĂ ĐƌĞĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƐŝŵďŽůŝ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚŝ Ğ ĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝ Ăů
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KDE/
&ŽŶƚĞDĂŶƵĂůĞ͞^ƉĂĐƵƚŽŵĂnjŝŽŶĞϮϬϬϲ͟KƚƚŽďƌĞϮϬϬϱ͘
,QVWDOOD]LRQH‡
ZĞůĞĂƐĞϮϬϬϱ
sĞƌƐŝŽŶĞƉĞƌƵƚŽZϮϬϬϰ͕ϮϬϬϱ͕KDϮϬϬϰ/d͘
;ƉĞƌƵƚŽZϮϬϬϲĂƉĂƌƚŝƌĞĚĂů^ĞƌǀŝĐĞWĂĐŬϭϱ͘Ϭ͘ϮͿ
ŝĨĨĞƌĞŶnjĞƚƌĂůĂǀĞƌƐŝŽŶĞϮϬϬϱ;EŽǀĞŵďƌĞϮϬϬϰͿƌŝƐƉĞƚƚŽĂůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞϮϬϬϰ;KƚƚŽďƌĞϮϬϬϯͿ͘>ĞĨƵŶnjŝŽŶŝ
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'ĞƐƚŝŽŶĞŽŵŵĞƐƐĞ
ů ĨŝŶĞ Ěŝ ƐĞŵƉůŝĨŝĐĂƌĞ ůĂ ĐƌĞĂnjŝŽŶĞ Ğ ůĂ ŐĞƐƚŝŽŶĞ Ěŝ ŶƵŽǀŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ͕ ƐŽŶŽ
ƐƚĂƚĞƵŶŝĨŽƌŵĂƚĞůĞĚƵĞŵŽĚĂůŝƚă͞^ƚĂŶĚĂƌĚ͟ĞĚ͞ǀĂŶnjĂƚĂ͘͟
ŽŵĂŶĚŝƵƚŽ
;ZĞĂƚƚŽƌŝͿ
Ύ ŽŶƚƌŽůůŽ ƚƌĂŵŝƚĞ ƌĞĂƚƚŽƌŝ ĚĞůůĞ ĨƵŶnjŝŽŶŝ ƵƚŽ͕ ƉĞƌŵĞƚƚĞŶĚŽ ů͛ƵƐŽ ĚĞŝ
KƵƚƉƵƚ&ŝůĞ^s
dŽŽůWĂůĞƚƚĞƐ
Ύ ŽŵĂŶĚŝĚŝ^ƉĂĐĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝŶĞůůĞƚĂǀŽůŽnjnjĞĚĞŐůŝƐƚƌƵŵĞŶƚŝ͘
ĐŽŵĂŶĚŝĚĂƚƚĞ͕ĂƚƚĞĚŝƚ͕ĂŶĐĞůůĂĞĐĐ͘͘ƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůĚŝƐĞŐŶŽŝŶŵŽĚŽ
ĐŽŵƉĂƚŝďŝůĞĂ^ƉĂĐ͘
WĂƌĂŵĞƚƌŝnjnjĂďŝůĞĐŽŶůĂƉŽƐƐŝďŝůŝƚăĚŝĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞĐĂŵƉŝ;ŝŶƵƐĐŝƚĂͿĞƐĐĞůƚĂ
ĚĞůĐĂƌĂƚƚĞƌĞĚĞůŝŵŝƚĂƚŽƌĞ͘hƐĐŝƚĂŝŶĐĂŵƉŝĂůĂƌŐŚĞnjnjĂĨŝƐƐĂ͘
KDE/
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ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
ϯ͘ϲůŝŵŝŶĂ&ŽŐůŝŽ
&ƵŶnjŝŽŶĞŵŝŐůŝŽƌĂƚĂĞŝŶĚŝƉĞŶĚĞŶƚĞĚĂůĐŽŵĂŶĚŽƵƚŽ͞ůŝŵŝŶĂ͘͟
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Ύ
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Ύ
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Ύ
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Ύ
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ĞůĞƚƚƌŝĐŽƐƵůůĂďĂƐĞĚĞůůĞǀĂƌŝĂŶƚŝƌŝƐƉĞƚƚŽĂůůĂŵĂĐĐŚŝŶĂƐƚĂŶĚĂƌĚ͘
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Ύ
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ĐŽŶĚŝnjŝŽŶŝ Ěŝ ĐŽĞƐŝŽŶĞ͕ ŽƉƉƵƌĞ ŝ ǀŝŶĐŽůŝ ƉĞƌ ĞǀŝƚĂƌĞ Ěŝ ĐŽŵƉŽƌƌĞ ƉĂƌƚŝ
ĨƵŶnjŝŽŶĂůŝŝŶĐŽĞƌĞŶƚŝĚĞůƉƌŽŐĞƚƚŽ͘
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Ύ
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ϭϰ͘ϭϮ'ĞŶĞƌĂƚŽƌĞ
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Ύ
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Ύ dƌĂŵŝƚĞ
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Ύ 'ĞƐƚŝŽŶĞĐŽĚŝĐŝĚŝ&ŽƌŶŝƚƵƌĂDĂƚĞƌŝĂůŝ͘
ZŝĐĞƌĐĂĨĂĐŝůŝƚĂƚĂƚƌĂŵŝƚĞůŽ͞ƐĨŽŐůŝĂ͟ƚƌĂůĞƚĞŶĚŝŶĞĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͘
ŚŝĂŵĂƚĂĚŝƌĞƚƚĂĂůůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĚŝ͞/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞYƵĂĚƌŽ͘͟
ĐĐĞƐƐŽƌĂƉŝĚŽĂůůĂ^ƵŝƚĞĚŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƐŝŵďŽůŝ͘
Ύ >Ă ĨƵŶnjŝŽŶĞ ͞ŽƉŝĂ ^ŝŵďŽůŽ͟ ;yͿ ĚŝƐƉŽŶĞ Ěŝ ƵŶĂ ǀĂƌŝĂŶƚĞ ĚĞŶŽŵŝŶĂƚĂ
͞ůŽŶĂƐŝŵďŽůŽ͟ĐŚĞĐŽƉŝĂĂŶĐŚĞŝĚĂƚŝƌĞůĂƚŝǀŝĂůŵĂƚĞƌŝĂůĞ͕&ƵŶnjŝŽŶŝ͕ƌŽƐƐ
ZĞĨĞƌĞŶĐĞĞĐĐ͘͘
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sĞƌƐŝŽŶĞƉĞƌƵƚŽZϮϬϬϬ͕ϮϬϬϬŝ͕ϮϬϬϮ͕KDϮϬϬϬŝ/d͘
ŝĨĨĞƌĞŶnjĞ ƚƌĂ ůĂ ǀĞƌƐŝŽŶĞ ϮϬϬϯ ;>ƵŐůŝŽ ϮϬϬϮͿ ƌŝƐƉĞƚƚŽ ĂůůĂ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ ϮϬϬϮ ;EŽǀĞŵďƌĞ ϮϬϬϭͿ͘ >Ğ ĨƵŶnjŝŽŶŝ
ĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶĂƚĞĐŽŶƵŶĂƐƚĞƌŝƐĐŽƐŽŶŽŶƵŽǀĞ͘
'ĞƐƚŝŽŶĞŽŵŵĞƐƐĞ
WŽƐƐŝďŝůŝƚăĚŝƐƚĂďŝůŝƌĞƵŶĂůŝƐƚĂĚŝĚĞĨĂƵůƚĚĞŝDƵůƚŝĨŽŐůŝĚĂĞůĂďŽƌĂƌĞ͘EƵŽǀĂ
ĨƵŶnjŝŽŶĞ͞ŽƉŝĂŽŵŵĞƐƐĂ͞ƉĞƌĚƵƉůŝĐĂƌĞƉƌŽŐĞƚƚŝĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͘
&ƵŶnjŝŽŶĞ
ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
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ĞƐƉŽƌƚĂƌĞ ŝů ĨŝůĞ ^^ ƉĞƌ ĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ ĐŽŶ ŝ ĚĂƚŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝ ŶĞůůĂ
ŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝĞƐƚĞƌŶĂ͘
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&ƵŶnjŝŽŶĞ Ěŝ ͞EƵŵĞƌĂ ŝƚ͟ ƌŝŶŶŽǀĂƚĂ͕ ŽƌĂ Ɛŝ ĂǀǀŝĂ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĐŽŶ
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Ύ
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dĂďĞůůĞ
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'ĞƐƚŝŽŶĞŽŵŵĞƐƐĞ
'ĞƐƚŝŽŶĞůŝĞŶƚŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞƉĞƌů͛ƵƐŽŝŶƌĞƚĞ͘WŽƐƐŝďŝůŝƚăĚŝƐƚĂŵƉĂƌĞů͛ĞůĞŶĐŽ
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>͛ŽƌĚŝŶĞĚĞůů͛ĞůĞŶĐŽĐŽŵŵĞƐƐĞŝŶďĂƐĞĂůŶŽŵĞŽƉƉƵƌĞĂůĐůŝĞŶƚĞ͘
KDE/
&ƵŶnjŝŽŶĞ
ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
'ĞŶĞƌĂDƵůƚŝĨŽŐůŝŽ
WĞƌŵĞƚƚĞŽƌĂĚŝǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞů͛ĂŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞŝĨŽŐůŝ͘ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽĂůůĂĨƵŶnjŝŽŶĞ
ĚŝEƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ&ŽŐůŝ͘
^ƉůŝƚDƵůƚŝĨŽŐůŝŽ
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ŝƐƚŝŶƚĂDĂƚ͘ƐƚĞƌŶĂ
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>ĂLJŽƵƚWĂŶŶĞůůŽ
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KDE/
&ŽŶƚĞDĂŶƵĂůĞ͞^ƉĂĐƵƚŽŵĂnjŝŽŶĞϵ͘ϭ͟EŽǀĞŵďƌĞϭϵϵϵ͘
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sĞƌƐŝŽŶĞƉĞƌƵƚŽZϭϯ͕Zϭϰ͕KDϯ͘
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ĂƐƚĞƌŝƐĐŽƐŽŶŽŶƵŽǀĞ͕ůĞĂůƚƌĞƐŽŶŽŵŝŐůŝŽƌĂŵĞŶƚŝĚŝĨƵŶnjŝŽŶŝŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͘
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&ƵŶnjŝŽŶĞ
ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
'ĞƐƚŝŽŶĞĐŽŵŵĞƐƐĞ
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'ĞŶĞƌĂŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ
/ůĐŽŵĂŶĚŽğŽƌĂƌŝƉĞƚŝďŝůĞ͕ƉƌŽǀǀĞĚĞĂůůĂŐĞƐƚŝŽŶĞĚĞŝdŝƚŽůŽ&ŽŐůŝ͘
ĂŵďŝŽĨŽŐůŝŽ
WĞƌŵĞƚƚĞŽƌĂĚŝǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞů͛ĂŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞŝĨŽŐůŝĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞ͘
DĞŵŽƌŝnjnjĂ&ŽŐůŝ
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ƵŶĂŵĂŐŐŝŽƌĞĨĂĐŝůŝƚĂnjŝŽŶĞŝŶĨĂƐĞĚŝƵƚŝůŝnjnjŽ͘
ƵƚŽĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ
Ύ ͛ ƵŶ ĂƐƐĞŵďůĂƚŽƌĞ ƌĂƉŝĚŽ Ěŝ ƉƌŽŐĞƚƚŽ͕ Ɛŝ ďĂƐĂ ƐƵŝ ĨŽŐůŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŝŶ
ĂƌĐŚŝǀŝŽ͘/ǀĂƌŝĂďďŝŶĂŵĞŶƚŝƐŽŶŽƐĂůǀĂƚŝŝŶƐƉĞĐŝĨŝĐŝĨŝůĞ͘
^ƉůŝƚŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ
Ύ hƚŝůĞ ƉĞƌ ƐĐŽŵƉŽƌƌĞ ŝů ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ ŝŶ ƚĂŶƚŝ ĨŝůĞ ƋƵĂŶƚĞ ƐŽŶŽ ůĞ ƉĂŐŝŶĞ ĐŚĞ ůŽ
ĐŽŵƉŽŶŐŽŶŽ͘
EƵŵĞƌĂĨŽŐůŝ
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Ϯʹ͞ϯ͘ϭ'ĞƐƚŝŽŶĞDƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͟ƉĞƌĐƌĞĂƌĞŝůƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀŽĚŝƉĂŐŝŶĞĚĞƐŝĚĞƌĂƚĞ͘
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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WĂƚŚƐŝĂŝŵƉŽƐƚĂƚĂŝŶ^ƉĂĐƵƚŽŵĂnjŝŽŶĞͰŽŵŵĞƐƐĞ͘
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WƌĞŵĞŶĚŽ ĞĨĂƵůƚ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ ŝŶ ŵŽĚŽ ͞ůŽĐĂůĞ͟ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ Őůŝ
ƵƚŝůŝnjnjŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘^ĞƐŝĐŽŶĨĞƌŵĂƐĞŶnjĂƉƌĞŵĞƌĞĞĨĂƵůƚůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĂŽĐĐĂƐŝŽŶĂůĞĞĚ
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^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ƋƵŝŶĚŝ ŝů ĚĂƚŽ ĚĂ ĐĞƌĐĂƌĞ ŝŶƐĞƌĞŶĚŽŶĞ ŝů ŶŽŵĞ ĐŽŵƉůĞƚŽ ;ů͛ĂƐƚĞƌŝƐĐŽ ŶŽŶ ǀŝĞŶĞ ĂĐĐĞƚƚĂƚŽͿ͕
ƉƌĞŵĞŶĚŽĞƌĐĂǀĞŶŐŽŶŽǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŝŝĚĂƚŝƚƌŽǀĂƚŝŶĞůůĂůŝƐƚĂĚĞŝƌŝƐƵůƚĂƚŝ͘
WƌĞŵĞŶĚŽŝůƉƵůƐĂŶƚĞƉƌŝDƵůƚŝĨŽŐůŝŽƐŝĂƉƌĞĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞůĂƉĂŐŝŶĂĐŚĞĐŽŶƚŝĞŶĞŝůƌŝƐƵůƚĂƚŽƚƌŽǀĂƚŽ͘
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)RQGDPHQWL‡
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KŐŶŝ ĐŽŵŵĞƐƐĂ Ěŝ ^ƉĂĐ ǀŝĞŶĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĂ ĂĚ ƵŶ ĐůŝĞŶƚĞ͘ YƵĞƐƚĂ ĂƐƐŽĐŝĂnjŝŽŶĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŽƚƚĞŶĞƌĞ ĚĞŐůŝ
ĂƵƚŽŵĂƚŝƐŵŝ͕ ĐŽŵĞ ĂĚ ĞƐĞŵƉŝŽ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ ĚĞů ĐĂƌƚŝŐůŝŽ Ğ ůĂ ƌĞůĂƚŝǀĂ ĐŽŵƉŝůĂnjŝŽŶĞ ĚĞŐůŝ
ĂƚƚƌŝďƵƚŝĐŽŶŝĚĂƚŝĚŝĐŽŵŵĞƐƐĂ͕ĞƐĞŐƵĞŶĚŽŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞ϰ͘ϭ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͘͟/ŶŽůƚƌĞƉĞƌŽŐŶŝĐůŝĞŶƚĞƐŝƉƵž
ĨĂƌĐŽŝŶĐŝĚĞƌĞƵŶĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂ͘
sĞĚŝĂŵŽŝŶŽƌĚŝŶĞ͕ƋƵĂůŝƐŽŶŽůĞŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝƉĞƌů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƵŶŶƵŽǀŽĐůŝĞŶƚĞ͗
ϭ͘ ^ĐĞŐůŝĞƌĞůĂƐĐŚĞĚĂůŝĞŶƚŝƉĞƌĂĐĐĞĚĞƌĞĂůƌŝƋƵĂĚƌŽƐƉĞĐŝĨŝĐŽ͘
Ϯ͘ WƌĞŵĞƌĞƐƵEƵŽǀŽ͗ĚŝŐŝƚĂƌĞŝůŶŽŵĞĚĞůŶƵŽǀŽ>/Ed͘
ϯ͘ ^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞŶĞůůĂůŝƐƚĂƵŶƐŝŵďŽůŽĂƌƚŝŐůŝŽ&ƵŶnjŝŽŶĂůĞ͗ƐĐĞŐůŝĞƌĞƚƌĂƋƵĞůůŝĂĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞŝůƉŝƶĂĚĂƚƚŽƉĞƌ
ŝůŶƵŽǀŽĐůŝĞŶƚĞ;ǀĞĚŝ͞ĂƌƚŝŐůŝͰDĂƐƚĞƌ͟ƉĂƌ͘ϯ͘ϭϭͿ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞĂŶĐŚĞƵŶĂƌƚŝŐůŝŽWůĂŶŝŵĞƚƌŝĐŽƉĞƌůĂĐŽŶĚŝǀŝƐŝŽŶĞĚĞŝĐůŝĞŶƚŝĐŽŶ^ƉĂĐ^ƚĂƌƚ
;ŝůĂƌƚŝŐůŝŽWůĂŶŝŵĞƚƌŝĐŽŶŽŶǀŝĞŶĞƵƐĂƚŽĚĂ^ƉĂĐƵƚŽŵĂnjŝŽŶĞͿ͘
ϰ͘ WƌĞŵĞƌĞ DŽĚŝĨŝĐĂ ;Ž ďďŝŶĂ ĚĂů ŵĞŶƶ ĐŽŶƚĞƐƚƵĂůĞͿ ƉĞƌ ĂĐĐĞĚĞƌĞ ĂůůŽ ƐƉĞĐŝĨŝĐŽ ƌŝƋƵĂĚƌŽ ;Ěŝ ĨŝŐƵƌĂͿ͗
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ĚĂůůĂ ůŝƐƚĂ ͞ĂŵƉŝ͟ ƵŶŽ ĚĞŝ ĚĂƚŝ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͕ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ƉŽŝ ĚĂůůĂ ůŝƐƚĂ dĂŐ ů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ĚĞů
ĐĂƌƚŝŐůŝŽĂůƋƵĂůĞůŽƐŝǀƵŽůĞĂƐƐŽĐŝĂƌĞ͖ƉĞƌĐŽŶĨĞƌŵĂƌĞƉƌĞŵĞƌĞ^ĂůǀĂ͘
/ ĚĂƚŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ ŶĞů ĨŝůĞ
ƵƐƚŽŵĞƌƐ͘ŵĚď ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ ĚĞůůĞ
>ŝďƌĞƌŝĞͰƌĐŚŝǀŝ͘
^ĞǀĞŶŐŽŶŽŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞů
ƐŝŵďŽůŽ ĚĞů ĂƌƚŝŐůŝŽ ƉƌĞŵĞƌĞ ŐŐŝŽƌŶĂ ƚĂŐ
ĂƌƚŝŐůŝŽ͕ Ɛŝ ƌĞŶĚĞ ƉŽŝ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞ
ĂůůŽƐƚĞƐƐŽŵŽĚŽƋƵĞƐƚĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝ͞ďďŝŶĂŵĞŶƚŽĂƚƚƌŝďƵƚŝĂƌƚŝŐůŝŽ͘͟
>͛ĂďďŝŶĂŵĞŶƚŽƌŝŵĂŶĞǀĂůŝĚŽƉĞƌŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝůŝĞŶƚŝĐŚĞƐĨƌƵƚƚĂŶŽŝůŵĞĚĞƐŝŵŽĐĂƌƚŝŐůŝŽ͘
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ĂŵƉŝ
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ŶĞůůĂ ͞ůŝƐƚĂ ĚĞŝ ĂŵƉŝ͟ ŶƵŽǀŝ ǀĂůŽƌŝ͕ ƋƵĞƐƚŽ Ɛŝ ƌĞŶĚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ŚĂŶŶŽ Ă
ĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞŝdĂŐĐŚĞŶŽŶƐŽŶŽƐƚĂƚŝĂďďŝŶĂƚŝ͘
^ĞƐŝŝŶƚĞŶĚĞĐŽŵƉŝůĂƌĞƉŝƶĂƚƚƌŝďƵƚŝĚĞůĐĂƌƚŝŐůŝŽĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞŝŶƋƵĞƐƚĂĨĂƐĞ;ĂŶnjŝĐŚĠĐŽŵƉŝůĂƌůŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ
ĐŽŶů͛ƵƐŽĚĞůĐŽŵĂŶĚŽƵƚŽĚĂƚƚĞͿ͕ďŝƐŽŐŶĂĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞ͕ĐŽŵƉŝůĂƌĞĞĚĂƐƐŽĐŝĂƌĞĂĚŽŐŶŝdĂŐƵŶŶƵŽǀŽ
ĐĂŵƉŽ͘ƐĞŵƉŝŽ͗
ŐŐŝƵŶƚĂĂŵƉŝ
WƌĞŵĞŶĚŽŐŐŝƵŶŐŝĂŵƉŽƐŝŝŶƐĞƌŝƐĐŽŶŽŝŶůŝƐƚĂĚĞŝŶƵŽǀŝĐĂŵƉŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƉĞƌƚƵƚƚŝŝĐůŝĞŶƚŝ͕ŶĞůů͛ĞƐĞŵƉŝŽ
ĚŝĨŝŐƵƌĂƐŝŝŶƐĞƌŝƐĐĞƵŶŶƵŽǀŽĐĂŵƉŽ͞ůŝĞŶƚĞ;ϭϬͲƐĞŵƉŝŽͿ͘͟
dƵƚƚŝ ŝ ŶƵŽǀŝ ĐĂŵƉŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ƉŽŝ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŝ ŶĞůůĂ ǀŝĚĞĂƚĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞ Ěŝ ͞'ĞƐƚŝŽŶĞ ůŝĞŶƚŝ͟ Ğ ƐĂƌĂŶŶŽ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƉĞƌŽŐŶŝĐůŝĞŶƚĞĞƉĞƌƚƵƚƚŝŝƚŝƉŝĚŝĐĂƌƚŝŐůŝŽ͘
/ ĂŵƉŝ ĂŐŐŝƵŶƚŝ ĚĞǀŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ƉŽŝ ĂďďŝŶĂƚŝ ĂĚ ƵŶ dĂŐ͕ ĞĚ ŝů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ;ǀĂůŽƌĞͿ ĚĞǀĞ ĞƐƐĞƌĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ
ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ͘ /ů ͞sĂůŽƌĞΗ ;ĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞ ƉĞƌ ŽŐŶŝ ĐůŝĞŶƚĞͿ ǀŝĞŶĞ ĂƐƐĞŐŶĂƚŽ Ăů ĐĂŵƉŽ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ
͞ƉƉůŝĐĂ͟ŽƉƉƵƌĞф/ŶǀŝŽхĚĂƚĂƐƚŝĞƌĂ͘
EKd͗ŶŽŶğƉŽƐƐŝďŝůĞĞůŝŵŝŶĂƌĞĐĂŵƉŝĐŚĞƐŽŶŽĂďďŝŶĂƚŝĂdĂŐ͕ŽĐĐŽƌƌĞƉƌŝŵĂƌŝŵƵŽǀĞƌĞů͛ĂďďŝŶĂŵĞŶƚŽ
ŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŽ͘
ůĐƵŶŝĐĂŵƉŝĚŝƐŝƐƚĞŵĂƐŽŶŽĨŝƐƐŝ;ƌŝƐƵůƚĂŶŽĐŽŶŐĞůĂƚŝŝƉƵůƐĂŶƚŝůŝŵŝŶĂĞĚƉƉůŝĐĂͿ͕ŝůůŽƌŽ͞sĂůŽƌĞ͟ǀŝĞŶĞ
ƌĞĐƵƉĞƌĂƚŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĚĂŝ ĚĂƚŝ ĚĞůůĂ ŽŵŵĞƐƐĂ Ğ ĚĞů DƵůƚŝĨŽŐůŝŽ ;ƋƵĞƐƚŝ ĐĂŵƉŝ ǀĞŶŐŽŶŽ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĐŽŵƉŝůĂƚŝ ŝŶ ďĂƐĞ Ăŝ ŶŽŵŝ Ğ ĂůůĞ ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶŝ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞ ĂůůĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂ Ğ Ăů
ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽĞŶŽŶƉŽƐƐŽŶŽĞƐƐĞƌĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝĚƵƌĂŶƚĞƋƵĞƐƚĂƐĞƐƐŝŽŶĞĚŝůĂǀŽƌŽͿ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝĂďďŝŶĂŵĞŶƚŽŵĂŶƵĂůĞĚŝƵŶǀĂůŽƌĞĂĚƵŶĂŵƉŽĂŐŐŝƵŶƚŝǀŽ͘
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ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂ
KŐŶŝ ĐŽŵŵĞƐƐĂĚŝ^ƉĂĐǀŝĞŶĞĂƐƐŽĐŝĂƚĂĂĚƵŶĐůŝĞŶƚĞ;ǀĞĚŝ͞'ĞƐƚŝŽŶĞůŝĞŶƚŝ͟Ϳ͕ĂĚŽŐŶŝĐůŝĞŶƚĞƐŝƉƵžĨĂƌ
ĐŽŝŶĐŝĚĞƌĞƵŶĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂ͘
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ĂƐƐŽĐŝĂ ƵŶ ĐůŝĞŶƚĞ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĂ ĐƌĞĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂ͕ ^ƉĂĐ ƉƌŽǀǀĞĚĞ Ă ĐĞƌĐĂƌĞ ƵŶĂ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƉĂƌƚĞŶnjĂ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ ĐŽŶ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ŶŽŵĞ ĚĞů ĐůŝĞŶƚĞ͕ ƉĞƌ ƉŽƚĞƌůĂ ƉƌŽƉŽƌƌĞ ĐŽŵĞ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ĚĞĨĂƵůƚ͘ ͛ ƉĞƌŵĞƐƐŽ ŝŶ ŽŐŶŝ ĐĂƐŽ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ƵŶĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƉĂƌƚĞŶnjĂ ĚŝǀĞƌƐĂ ĚĂ
ƋƵĞůůĂƉƌŽƉŽƐƚĂĚĂůƉƌŽŐƌĂŵŵĂ͘
EĞůůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƉĂƌƚĞŶnjĂ ƐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ ŽůƚƌĞ Ăŝ ƐĞƚƚĂŐŐŝ ƌĞůĂƚŝǀŝ Ăů ĐĂƌƚŝŐůŝŽ ĚĞů ĐůŝĞŶƚĞ͕ ƋƵŝŶĚŝ
ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ͕ ĐĂƚĞŶĂƌŝĞ͕ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ŶƵŵĞƌŝ Ěŝ ƉĂŐŝŶĂ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϯ͘ϴͿ ĞĐĐ͘͘ ĂŶĐŚĞ ƚƵƚƚŝ ŝ ƐĞƚƚĂŐŐŝ ƌĞůĂƚŝǀŝ Ăŝ
ƐŝŵďŽůŝ͕ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶŝ͕ŵŽƌƐĞƚƚŝ͕ƚĂďĞůůĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿĞĐĐ͘͘
ůŝĞŶƚĞĞŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĂůůŝŶĞĂƚŝ
>ĂĨŝŐƵƌĂĚŝĞƐĞŵƉŝŽŵŽƐƚƌĂŝůĐůŝĞŶƚĞ^WƌŽŐĞƚĂůůŝŶĞĂƚŽĂůůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ^WƌŽŐĞƚ͘
͛ ůĂ ĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞ ŝĚĞĂůĞ ƉĞƌ ŝŶŝnjŝĂƌĞ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ
ĐŽŵŵĞƐƐĂ͕ ĨŝŶ ĚĂ ƐƵďŝƚŽ ƚƵƚƚŝ ŝ ƐĞƚƚĂŐŐŝ ƐŽŶŽ Őŝă
ŝŵƉŽƐƚĂƚŝ ƐĞĐŽŶĚŽ ůĞ ĞƐŝŐĞŶnjĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐŚĞ ĚĞů
ĐůŝĞŶƚĞ͘
ůŝĞŶƚĞĞŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶĂůůŝŶĞĂƚŝ
>ĂĨŝŐƵƌĂĚŝĞƐĞŵƉŝŽŵŽƐƚƌĂŝůĐůŝĞŶƚĞ^WƌŽŐĞƚĞůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ;ĂƐĞͿ͘
YƵĞƐƚĂ ĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŝŶŝnjŝĂƌĞ ƵŶĂ
ŶƵŽǀĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂ ĐŽŶ ƚƵƚƚŝ ŝ ƐĞƚƚĂŐŐŝ͕ ŵĂ ŶŽŶ
ŝŵƉŽƐƚĂƚŝƐĞĐŽŶĚŽůĞĞƐŝŐĞŶnjĞĚĞůĐůŝĞŶƚĞ͘
YƵĞƐƚŽŽďďůŝŐĂů͛ƵƚĞŶƚĞĂǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞƚƵƚƚŝŝƐĞƚƚĂŐŐŝĂůů͛ŝŶŝnjŝŽĚĞůŶƵŽǀŽĚŝƐĞŐŶŽ͘
>Ğ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝ Ěŝ ƉĂƌƚĞŶnjĂ ƐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ ŶĞŝ ĨŝůĞ ĐŽŶ ĞƐƚĞŶƐŝŽŶĞ /E/ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ^ƉĂĐ
>ŝďƌĞƌŝĞͰĨŐ͘ YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ŝŶŝnjŝĂ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƉĂƌƚĞŶnjĂ ǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ
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ŽŶ /ŶĐƌĞŵĞŶƚŽсϮŶĞůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞƐŝƚƵĂnjŝŽŶĞĚŝĨŝŐƵƌĂ͕ǀĞƌƌĞďďĞƌŽŐĞŶĞƌĂƚŝϭϬĨŽŐůŝŶƵŽǀŝĂƉĂƌƚŝƌĞĚĂů
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^ǀƵŽƚĂ&ŽŐůŝŽ
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WĞƌ ƌĞĐƵƉĞƌĂƌĞ ůĞ ƉĂŐŝŶĞ ƐǀƵŽƚĂƚĞ͕ ƉƌĞŵĞƌĞ ƐƵďŝƚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ
͞ŶŶƵůůĂ͟ ;ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ĂŐŝƐĐĞ ĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ƐƵŝ ĨŽŐůŝ
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-
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-
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ͲsĞƌŝĨŝĐĂƌĞŝĚĂƚŝĚĞůůĞ>ŝƐƚĞͰŝƐƚŝŶƚĞDĂƚĞƌŝĂůŝĞĚĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞƌŝƉĞƚĞƌĞůĞĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϴ͘ϯͿ͘
ddE/KE͗
/ůƌŽƐƐͲZĞĨĞƌĞŶĐĞ;ƐĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞĂůůŽ͞^ŚŝĨƚ͟ͿĚĞǀĞĞƐƐĞƌĞŽďďůŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞƌŝĞůĂďŽƌĂƚŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϳ͘ϭͿ͘
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^ĞƚƚĂŐŐŝͲ'ĞƐƚŝŽŶĞDƵůƚŝĨŽŐůŝŽ
&ŽŐůŝ>ĞƚƚĞƌĂůŝ
^ƉĂĐ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĐŽŶǀĞƌƚŝƌĞ ŝů ŶŽŵĞ ĚĞŝ
ĨŽŐůŝ͕ ďĂƐĂŶĚŽƐŝ ƐĞŵƉůŝĐĞŵĞŶƚĞ ƐƵ ƵŶ
ĞůĞŶĐŽĐŽŶƚĞŶƵƚŽŝŶƵŶĨŝůĞĞƐƚĞƌŶŽ͘
ƚƚŝǀĂŶĚŽ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ͞&ŽŐůŝ >ĞƚƚĞƌĂůŝ͟ Ɛŝ
ĂƚƚŝǀĂ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͙͟͞ Ěŝ ƐĨŽŐůŝĂ ƉĞƌ ůĂ
ƐĞůĞnjŝŽŶĞĚŝĨŝůĞĐŽŶĞƐƚĞŶƐŝŽŶĞ͘ŝŶŝ
ƐĞŵƉŝŽĚŝƚƌĂƐĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞŝŶ&ŽŐůŝ>ĞƚƚĞƌĂůŝ͘
WĞƌ ĞƐƐĞƌĞ ƌŝƚĞŶƵƚŽ ǀĂůŝĚŽ͕ ŝů ĨŝůĞ ;ŝŶŝͿ
ƐĐĞůƚŽ ĚĞǀĞ ĐŽŶƚĞŶĞƌĞ Ăů ƐƵŽ ŝŶƚĞƌŶŽ ůĂ
ƐĞnjŝŽŶĞ ΀^,dͺKEsZ^/KE΁ ĐŽŶ ůĂ ůŝƐƚĂ [SHEET_CONVERSION]
ĚĞŝĨŽŐůŝĚĂĐŽŶǀĞƌƚŝƌĞ͘
1=Info1
>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞ͞&ŽŐůŝ>ĞƚƚĞƌĂůŝ͟ƐŝĂƚƚŝǀĂƐŽůŽ 2=Info2
ƐĞğƉƌĞƐĞŶƚĞƵŶĞůĞŶĐŽĚŝĨŽŐůŝ͘
3=PS1
...
N°fg.=Nome Letterale
ƐĞŵƉŝŽĚŝĨŝůĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉĞƌ&ŽŐůŝ>ĞƚƚĞƌĂůŝ͘
>͛ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞĚĞŝ͞&ŽŐůŝ>ĞƚƚĞƌĂůŝ͟ğĚĂƵƐĂƌĞƐŽůŽƐĞğŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞ͕ĞǀŝƚĂŶĚŽĚŝŐĞŶĞƌĂƌĞƐŝƚƵĂnjŝŽŶŝĚŝ
ĐŽŶĨůŝƚƚŽĐŽŶĂůƚƌĞŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶŝĚĞůƉƌŽŐƌĂŵŵĂ͘
/ůĐŽŶƚĞŶƵƚŽĚĞůĨŝůĞĚŝĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶĞĨŽŐůŝ͕ǀŝĞŶĞƵƐĂƚŽŶĞůůĞĐŽŶĚŝnjŝŽŶŝŝŶĐƵŝƐŝƚƌŽǀĂ͘
ddE/KE͗
^ŝ ĐŽŶƐŝŐůŝĂ Ěŝ ĐŽŶƐĞƌǀĂƌĞ ŝů ĨŝůĞ ŝŶŝ Ěŝ ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶĞ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ĐŽŵŵĞƐƐĂ͘ ^Ğ ŝů ĨŝůĞ ǀŝĞŶĞ ƐƉŽƐƚĂƚŽ ;Ž
ƉĞƌƐŽͿŝĨŽŐůŝƐŝƌŝĐŽŶǀĞƌƚŽŶŽĂůŶŽŵĞĚĞůůĂLJĞƌĚ͛ŽƌŝŐŝŶĞ͘
EƵŵĞƌĂ&ŽŐůŝ
EƵŵĞƌĂŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽĂůƚĞƌŵŝŶĞĚĞůůĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞ
KŶ
/EƵŵĞƌŝĚŝ&ŽŐůŝŽǀĞŶŐŽŶŽŝŶƐĞƌŝƚŝ;ĞĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝͿŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ;ƐĐĞůƚĂĐŽŶƐŝŐůŝĂƚĂͿ͘
>Ă EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ &ŽŐůŝ Ɛŝ ĞƐĞŐƵĞ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞ƉƉůŝĐĂ EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ &ŽŐůŝ͕͟ ƉƌĞƐĞŶƚĞ
KĨĨ ŶĞůůĂdĂď͞EƵŵĞƌĂ͟;ĂƐĐĞůƚĂƐƵ&ŽŐůŝŽ͕DƵůƚŝĨŽŐůŝŽŽŽŵŵĞƐƐĂͿ͘
^ŚŝĨƚ&ŽŐůŝ
ƉĂƌƚŝƌĞĚĂů&ŽŐůŝŽ^ĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ
KŶ
>Ž͞^ŚŝĨƚ͟ĂŐŝƐĐĞĚĂůĨŽŐůŝŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͕ƉĞƌƚƵƚƚŝůĞƉĂŐŝŶĞƐĞŐƵĞŶƚŝ͘
;&ƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽĐŽŵĞŶĞůůĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝǀĞƌƐŝŽŶŝĚŝ^ƉĂĐ͕ĨŝŶŽĂůůĂƌĞůĞĂƐĞϮϬϭϯͿ
KĨĨ
>Ž͞^ŚŝĨƚ͟ğĂƚƚŝǀŽƐƵŝĨŽŐůŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ;ƐĐĞůƚĂĐŽŶƐŝŐůŝĂƚĂͿ͘
*HVWLRQH)RJOL‡
&ŽŐůŝĚĂůĂďŽƌĂƌĞ
^ŝ ƚƌĂƚƚĂ Ěŝ ƵŶĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĐŚĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŝŶĚŝĐĂƌĞ ƋƵĂůŝ ƉĂŐŝŶĞ ĚĞǀŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ƌĞĂůŵĞŶƚĞ ƉƌĞƐĞ ŝŶ
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YƵĞƐƚĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ĐŽŶƐĞŶƚĞ Ěŝ ĞƐĐůƵĚĞƌĞ ĚĞŝ ĨŽŐůŝ͕ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ŝŶƚĞŶĚĞ ĞƐĐůƵĚĞƌĞ ƚƵƚƚĞ ůĞ ƉĂŐŝŶĞ Ěŝ ƵŶ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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ddE/KE͗
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*HVWLRQH)RJOL‡
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>Ă ŽŵŵĞƐƐĂ ğ ĚƵŶƋƵĞ ƵŶĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞůůĂ ƋƵĂůĞ ƐŽŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ĨŝůĞ ĐŚĞ Ɛŝ ƐŽŶŽ ƌĞƐŝ
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/ĨŝůĞĚĞůůĂĐŽŵŵĞƐƐĂƉŝƶŝŵƉŽƌƚĂŶƚŝƐŽŶŽƐŝĐƵƌĂŵĞŶƚĞŝĚŝƐĞŐŶŝ;ĨŝůĞĐŽŶĞƐƚĞŶƐŝŽŶĞĚǁŐͿ͕ŽŐŶŝĨŝůĞĚŝĚŝƐĞŐŶŽ
ğŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽĐŽŶŝůŶŽŵĞĚŝŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
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ĨƵŶnjŝŽŶŝ Ěŝ ͞ĂŵďŝŽ &ŽŐůŝŽ͕͟ ͞&ŽŐůŝŽ ^ĞŐƵĞŶƚĞ͟ Ğ ͞&ŽŐůŝŽ
WƌĞĐĞĚĞŶƚĞ͕͟ ŝŶ ƉƌĂƚŝĐĂ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ƉĂƐƐĂ ĚĂ ƵŶ ĨŽŐůŝŽ
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ddE/KE ͗ 'ůŝ Ɛƚŝůŝ Ěŝ ƚĞƐƚŽ ĐŚĞ ƵƚŝůŝnjnjĂŶŽ ĨŽŶƚ Ěŝ ĐĂƌĂƚƚĞƌĞ dd&͕ ƐŽŶŽ ƉĞƌ ĂůĐƵŶŝ ƐŝƐƚĞŵŝ ůĂ ĐĂƵƐĂ Ěŝ
ƌĂůůĞŶƚĂŵĞŶƚŝĂůůĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂĚĞůĐĂŵďŝŽĨŽŐůŝŽ͕ƐŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚƵŶƋƵĞĚŝƐƉĞŐŶĞƌĞů͛ŶƚĞƉƌŝŵĂ&ŽŐůŝƋƵĂŶĚŽƐŝ
ĚĞƐŝĚĞƌĂƵƐĂƌĞƚĂůŝƐƚŝůŝĚŝƚĞƐƚŽ͘
*HVWLRQH)RJOL‡
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sĞŶŐŽŶŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŝŶƐĞƋƵĞŶnjĂŝĨŽŐůŝŝŶƚĞƌŵĞĚŝ͕ĞƐĞŵƉŝŽϯ͕ϯĞϰ͖ŶĞůĐĂƐŽĚŝĨŽŐůŝŵĂŶĐĂŶƚŝŝůĐŽŵĂŶĚŽ
ƐĂůƚĂĂůĨŽŐůŝŽŝŵŵĞĚŝĂƚĂŵĞŶƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ͘͞&ŽŐůŝŽ^ĞŐƵĞŶƚĞ͟ŶŽŶƉƵžŽƉĞƌĂƌĞƉĞƌƉĂƐƐĂƌĞĚĂůů͛ƵůƚŝŵŽĨŽŐůŝŽ
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ddE/KE͗/ůĐŽŵĂŶĚŽĚĂƚĂƐƚŝĞƌĂ͞н͟ŶŽŶğƌŝƉĞƚŝďŝůĞƉƌĞŵĞŶĚŽф/ŶǀŝŽх͘/ůĐŽŵĂŶĚŽğƌŝƉĞƚŝďŝůĞƐŽůŽ
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&ŽŐůŝŽWƌĞĐĞĚĞŶƚĞ;ͲͿ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐĞƌǀĞƉĞƌƉŽƐŝnjŝŽŶĂƌƐŝƐƵůĨŽŐůŝŽƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞĂƋƵĞůůŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͕ůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƐŝĂƚƚŝǀĂĂŶĐŚĞ
ƉƌĞŵĞŶĚŽŝů͞Ͳ͟ĚĞůůĂƚĂƐƚŝĞƌĂ͘
sĞŶŐŽŶŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŝŶƐĞƋƵĞŶnjĂŝĨŽŐůŝŝŶƚĞƌŵĞĚŝ͕ĞƐĞŵƉŝŽϰ͕ϯĞϯ͖ŶĞůĐĂƐŽĚŝĨŽŐůŝŵĂŶĐĂŶƚŝŝůĐŽŵĂŶĚŽ
ƐĂůƚĂĂůĨŽŐůŝŽŝŵŵĞĚŝĂƚĂŵĞŶƚĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ͘͞&ŽŐůŝŽWƌĞĐĞĚĞŶƚĞ͟ƉƵžŽƉĞƌĂƌĞƉĞƌƉĂƐƐĂƌĞĚĂůƉƌŝŵŽĨŽŐůŝŽ
ĚĞůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞĂůĨŽŐůŝŽϬ͘
&ŽŐůŝŽĚĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ;&yͿ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽĞƐĞŐƵĞƵŶĐĂŵďŝŽĨŽŐůŝŽ͕ĐŽŶĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞ
ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞ ĂůůĂ ƉĂŐŝŶĂ ĐŽŶƚĞŶƵƚĂ ŶĞůůĂ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂ͘>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞ͗
Selezionare un Rif. di Registrazione:
>Ğ ĨŝŐƵƌĞ Ěŝ ĞƐĞŵƉŝŽ ŵŽƐƚƌĂŶŽ ƐĞůĞnjŝŽŶŝ Ěŝ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶŝ ƉĞƌ
ĞƐĞŐƵŝƌĞŝůΎΎĂŵďŝŽĨŽŐůŝŽĂƉĂŐŝŶĂϱΎΎ͘
ĂŵďŝŽ&ŽŐůŝŽƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽůĂƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ
WŽƚĞƚĞƌŝĐŚŝĂŵĂƌĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂŶĐŚĞĚŝŐŝƚĂŶĚŽƐƵůůĂƚĂƐƚŝĞƌĂŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞&y͘͟
hůƚŝŵŽ&ŽŐůŝŽƵƐĂƚŽ;&Ϳ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐĞƌǀĞƉĞƌƌŝƚŽƌŶĂƌĞƐƵůĨŽŐůŝŽƵƐĂƚŽƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĂƋƵĞůůŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
͞hůƚŝŵŽ &ŽŐůŝŽ͟ ƉƵž ŽƉĞƌĂƌĞ ƉĞƌ ƉĂƐƐĂƌĞ ƚƌĂ ĨŽŐůŝ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚŝ Ă ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝ͕ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ĐĂƐŽ
ĐŽŵƉĂƌĞůĂƌŝĐŚŝĞƐƚĂ͞^ĂůǀĂƌĞĂůĐĂŵďŝŽŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͘͟
WŽƚĞƚĞƌŝĐŚŝĂŵĂƌĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂŶĐŚĞĚŝŐŝƚĂŶĚŽƐƵůůĂƚĂƐƚŝĞƌĂŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞&͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϯ ͘ ϯ & Ž Ő ů ŝ D Ğ ŵ Ž ƌŝ njnjĂƚ ŝ WŽƉͲŵĞŶƶх&ŽŐůŝ
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DĞŵŽƌŝnjnjĂ&ŽŐůŝŽ
•
/ŶƐĞƌ&ŽŐůŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ
DĞŵŽƌŝnjnjĂ&ŽŐůŝŽ
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ DĞŵŽƌŝnjnjĂ &ŽŐůŝŽ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ŐĞƐƚŝƌĞ ĞĚ ĂƌĐŚŝǀŝĂƌĞ ŝ ĨŽŐůŝ Ěŝ ƐĐŚĞŵŝƌŝƉĞƚŝƚŝǀŝ͕ƉĞƌƉŽŝƌŝƵƚŝůŝnjnjĂƌůŝ
ůŝďĞƌĂŵĞŶƚĞƚƵƚƚĞůĞǀŽůƚĞĐŚĞƐĂƌăŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ͕ĂŶĐŚĞƐƵĐŽŵŵĞƐƐĞĚŝǀĞƌƐĞ͘
WĞƌƵƚŝůŝnjnjĂƌĞŝĨŽŐůŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝƐŝĚĞǀĞƵƐĂƌĞŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞/ŶƐĞƌ&ŽŐůŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ͘͟
͛ ĐŽŶƐŝŐůŝĂďŝůĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞ ŝ
ĨŽŐůŝƉƌŝǀŝĚŝŽŐŶŝĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĞ
Ɖƌŝǀŝ Ěŝ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ Ĩŝůŝ Ğ
ŵŽƌƐĞƚƚŝ͕ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ŵŽĚŽ ŝů
ĨŽŐůŝŽ ğ ĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚĞ ŶĞƵƚƌŽ
Ğ ƉƵž ĞƐƐĞƌĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽ ĨŽŐůŝŽ
ŵĂƐƚĞƌ͘ DĂƐƚĞƌ ƉƵž ĚŝǀĞŶƚĂƌĞ
ĂŶĐŚĞ ŝů ŶŽŵĞ Ěŝ ƵŶĂ
ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂnjŝŽŶĞ ĚŽǀĞ ĂƌĐŚŝǀŝĂƌĞ ŝ
ĨŽŐůŝ ĐŚĞ ŚĂŶŶŽ ƋƵĞƐƚĂ
ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐĂĚŝŶĞƵƚƌĂůŝƚă͘
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ŽƉĞƌĂ ƐƵů ĨŽŐůŝŽ
ĐŽƌƌĞŶƚĞŝŶĚŝĐĂƚŽ͘
dƵƚƚŽŝůĨŽŐůŝŽ
ŽŶ ΗdƵƚƚŽΗ ǀŝĞŶĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽ ůΖŝŶƚĞƌŽ ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ĚĞů ĨŽŐůŝŽ ĐŽƌƌĞŶƚĞ͕ ƚƌĂŶŶĞ ŝů
ĐĂƌƚŝŐůŝŽ Ğ ůĞ ĂůƚƌĞ ĞŶƚŝƚă ƌĞƐŝĚĞŶƚŝ ƐƵů ĨŽŐůŝŽ Ϭ͕ ǀŝĞŶĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽ ĂŶĐŚĞ ŝů ƐŝŵďŽůŽ
ĐŽŶƚĞŶĞŶƚĞ ŝů ƚŝƚŽůŽ ĚĞů ĨŽŐůŝŽ ŵĞŶƚƌĞ ǀĞŶŐŽŶŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĞƐĐůƵƐŝ ŝ ŶƵŵĞƌŝ Ěŝ
ƉĂŐŝŶĂ͘
ŽŶ Η^ĞůĞnjŝŽŶĂ фΗ͕ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞ ůĞ ƉĂƌƚŝ ĚĞů ĨŽŐůŝŽ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ĐŚĞ ĚĞǀŽŶŽ
ĞƐƐĞƌĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ͕ ƚƌĂŶŶĞ ŝů ĐĂƌƚŝŐůŝŽ Ğ ůĞ ĂůƚƌĞ ĞŶƚŝƚă ƌĞƐŝĚĞŶƚŝ ƐƵů ĨŽŐůŝŽ Ϭ ĐŚĞ
ǀĞŶŐŽŶŽĐŽŵƵŶƋƵĞƐĐĂƌƚĂƚĞ͘
WĞƌĂƚƚŝǀĂƌĞΗ^ĞůĞnjŝŽŶĂΗďŝƐŽŐŶĂƉƌŝŵĂĞƐĐůƵĚĞƌĞΗdƵƚƚŽΗ͘
EŽŵĞ&ŝůĞ
ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
ůĂƐƐŝĨŝĐĂnjŝŽŶĞ
ŝŐŝƚĂƌĞ ŶŽŵĞ ;ŵĂdž ϮϬ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝͿ Ğ ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ ĚĞů ĨŽŐůŝŽ ĚĂ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞ͕ ŝů ĨŽŐůŝŽ
ǀŝĞŶĞĂƌĐŚŝǀŝĂƚŽŝŶĨŽƌŵĂƚŽ͘ĚǁŐŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂ>ŝďƌĞƌŝĞͰ&ŽŐůŝ͘
WƌĞŵĞŶĚŽƐĨŽŐůŝĂ͙͟͞ğƉŽƐƐŝďŝůĞŝŵƉŽƐƚĂƌĞƵŶĂƐŽƚƚŽͲĐĂƌƚĞůůĂĚŝ>ŝďƌĞƌŝĞͰ&ŽŐůŝ͘
ŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂŵĞŶƚĞĂůĚŝƐĞŐŶŽǀŝĞŶĞŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ;ŝŶƵŶĨŝůĞĐŽŶĞƐƚĞŶƐŝŽŶĞ͘ƐůĚͿůĂ
ƌĞůĂƚŝǀĂŝŵŵĂŐŝŶĞǀŝƐŝďŝůĞŝŶĨĂƐĞĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͘
>ĂĐůĂƐƐŝĨŝĐĂnjŝŽŶĞğƵŶŶŽŵĞ;ŵĂdžϭϱĐĂƌĂƚƚĞƌŝͿĐŽŶŝůƋƵĂůĞğƉŽƐƐŝďŝůĞƐƵĚĚŝǀŝĚĞƌĞŝŶ
ǀĂƌŝŐƌƵƉƉŝŝĨŽŐůŝŶĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽŝŶŵŽĚŽĚĂĨĂĐŝůŝƚĂƌŶĞůĂƌŝĐĞƌĐĂŝŶĨĂƐĞĚŝƵƚŝůŝnjnjŽ͘
*HVWLRQH)RJOL‡
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("FOGLIO1" "CLASSE A" "Distribuzione")
("FOGLIO2" "CLASSE B" "Potenza motori")
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ŽƉŽůĂĐŽŶĨĞƌŵĂĐŽŶKŬͲ/ŶƐĞƌŝƐĐŝ͕ǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚĂůĂŵŽĚĂůŝƚăĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͗
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ŐŐŝƵŶŐŝ
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DĂŶƚŝĞŶŝEƌ͘&ŝůŝ
/ů ĨŽŐůŝŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ĐŽŶ Ž ƐĞŶnjĂ ŝ ŶƵŵĞƌŝ Ěŝ ĨŝůŽ͕ ƵƚŝůĞ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ
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DĂŶƚŝĞŶŝdŝƚŽůŝ
&ŽŐůŝŽ
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*HVWLRQH)RJOL‡
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ƉƌŝďďŝŶĂŵĞŶƚŽ
WƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞Ɖƌŝ͟ Ɛŝ ĐĂƌŝĐĂ ƵŶĂ ĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ ŶĞů ĨŝůĞ ͘
ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞ͘
/ ĨŽŐůŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůůĂ ĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ;Ϳ ŵĂ ŝŶĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ŶĞů ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ ĐŽƌƌĞŶƚĞ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ
ĐƌĞĂƚŝĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ͘
ϯ͘ϰŽŽŵ
WŽƉͲŵĞŶƶх&ŽŐůŝ
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͞ŽŽŵƐƵĨŽŐůŝŽ͟ͿŵĂŶƚĞŶĞŶĚŽůŽƐƵůůĂLJĞƌĐŽƌƌĞŶƚĞ͕ĐŽŶƚƌĂƌŝĂŵĞŶƚĞĂůĐŽŵĂŶĚŽ͞ƐƉůŽĚŝ͟ĚŝƵƚŽĐŚĞ
ƌŝƉŽƌƚĂůĞĞŶƚŝƚăĞƐƉůŽƐĞƐƵůůĂLJĞƌŽƌŝŐŝŶĂůĞĚŝĐƌĞĂnjŝŽŶĞ;ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞŝů>ĂLJĞƌϬͿ͘
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^ƉŽƐƚĂƚƌĂĨŽŐůŝ͟ƉĞƌƌŝƉŽƌƚĂƌĞŐůŝŽŐŐĞƚƚŝŝŶƋƵĞƐƚŝŽŶĞĚĂůĨŽŐůŝŽϬĂůĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞƚƚŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϯ͘ϱ^ƉůŝƚDƵůƚŝĨŽŐůŝŽ
WŽƉͲŵĞŶƶх&ŽŐůŝ
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ƉĂŐŝŶĞ ĚĂ ĞƐƚƌĂƉŽůĂƌĞ͕ ďŝƐŽŐŶĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌůĞ
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ŽŶdƵƚƚŝ͕ƚƵƚƚŝŝĨŽŐůŝĚĞůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ
ǀĞŶŐŽŶŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͘
ŽŶ EĞƐƐƵŶŽ ƚƵƚƚŝ ŝ ĨŽŐůŝ ĚĂ ĞůĂďŽƌĂƌĞ
ǀĞŶŐŽŶŽƌŝŵŽƐƐŝĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽĚŝĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
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Ɛŝ ĞƐƚƌĂĞ ƐŝĂ ŝů ĐĂƌƚŝŐůŝŽ ĐŚĞ ƚƵƚƚĞůĞĞŶƚŝƚăĚĞů
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/ĨŝůĞĞƐƚƌĂƉŽůĂƚŝ;ĚǁŐĞĚdžĨͿǀĞŶŐŽŶŽƉŽƐŝnjŝŽŶĂƚŝŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂ^Ɖůŝƚ͕ƉƌĞƐĞŶƚĞŝŶŽŐŶŝĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽĚŝĐŽŵŵĞƐƐĂ͕
ĐŽŶŝƐĞŐƵĞŶƚŝŵĞƐƐĂŐŐŝĚŝĐŽŶƚƌŽůůŽ͗
Foglio 1 salvato in … \SPLIT\1.DWG (200x)
Foglio 2 salvato in … \SPLIT\2.DWG (200x)
Foglio 4 salvato in … \SPLIT\4.DWG (200x)
Foglio 5 salvato in … \SPLIT\5.DWG (200x)
KŐŶŝŶƵŽǀĂĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞƐŽƐƚŝƚƵŝƐĐĞŝĨŝůĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝ͕ƐĞŶnjĂƵůƚĞƌŝŽƌŝƌŝĐŚŝĞƐƚĞ͘
ddE/KE͗EĞŝƐŝŶŐŽůŝĨŝůĞĞƐƚƌĂƉŽůĂƚŝĐŽŶƋƵĞƐƚĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂ͕Đ͛ğůĂƉĂƌƚĞŐƌĂĨŝĐĂĚŝĚŝƐĞŐŶŽŵĂŶŽŶůĂ
ƚŽƚĂůŝƚă
ĚĞůůĞ ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ ŶĂƐĐŽƐƚĞ ĚĞůůĂ ƉĂŐŝŶĂ͕ ŶĞů ĐĂƐŽ Ěŝ ƵŶĂ ĞǀĞŶƚƵĂůĞ ƌŝĐŽƐƚƌƵnjŝŽŶĞ ĚĞů ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ
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/ůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽĚ͛ŽƌŝŐŝŶĞĚĞǀĞĞƐƐĞƌĞƐĞŵƉƌĞĐŽŶƐĞƌǀĂƚŽ͘
^ƉĞŐŶĞŶĚŽ͞^ĂůǀĂƚƵƚƚĞůĞĞŶƚŝƚăƐƵů&ŽŐůŝŽϬ͕͟ŽŐŶŝĨŝůĞĚǁŐǀŝĞŶĞĐŽŵƉŽƐƚŽĚĂϮůĂLJĞƌ͗ƋƵĞůůŽŽƌŝŐŝŶĂůĞ
ĐŽŶŝůŶƵŵĞƌŽĚĞůĨŽŐůŝŽĞůŽϬ͕ĐŚĞğƐĞŵƉƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞƐŝĂǀƵŽƚŽĐŚĞĐŽŶŝůĐĂƌƚŝŐůŝŽ͘
*HVWLRQH)RJOL‡
hŶƐƉůŝƚ
͛ů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞŝŶǀĞƌƐĂĂůůŽ͞^Ɖůŝƚ͕͞ĐŚĞĞƐƚƌĂƉŽůĂůĞƉĂŐŝŶĞĚĞůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽŝŶƐŝŶŐŽůŝĨŝůĞĚŝĨŽƌŵĂƚŽĚǁŐŽĚdžĨ͕
ƉŽƐŝnjŝŽŶĂŶĚŽůŝŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂ^ƉůŝƚĚŝĐŽŵŵĞƐƐĂ͘
hŶƐƉůŝƚ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƌŝĐŽŵƉŽƌƌĞ ŝů ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ ŝŵƉŽƌƚĂŶĚŽ ŝ ƐŝŶŐŽůŝ ĨŝůĞ ;ŝŶ ĨŽƌŵĂƚŽ ǁŐ Ž džĨͿ ůĂ ĐƵŝ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞƐŝƐĐĞŐůŝĞƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͙͘͟͞
hŶƐƉůŝƚ ŶŽŶ ĞƐĞŐƵĞ ĐŽŶƚƌŽůůŝ ƐƵů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ĚĞŝ ĨŝůĞ ĚĂ ŝŵƉŽƌƚĂƌĞ͕ ŶĞů ĐĂƐŽ ŝŶ ĐƵŝ ƐŝĂŶŽ ƐƚĂƚŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ
;ĚƵƌĂŶƚĞůŽ^ƉůŝƚͿĚĞŝĨŝůĞĐŽŶů͛ŽƉnjŝŽŶĞ͞/ŶĐůƵĚŝĂƌƚŝŐůŝŽĚĞůĨŽŐůŝŽϬ͕͟ƐŝƉƌŽǀŽĐĂůĂƐŽǀƌĂƉƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚŝƉŝƶ
ĐĂƌƚŝŐůŝ;ƵŶŽƉĞƌŽŐŶŝƉĂŐŝŶĂͿ͘
WĞƌĐŽŵƉŽƌƌĞŝůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽĂƐƐŽĐŝĂƌĞŝƐŝŶŐŽůŝĨŝůĞĂŝĨŽŐůŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͗
ďďŝŶĂ
ϭ͘^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽĚĞŝƐŝŶŐŽůŝĨŝůĞ;ĂƐŝŶŝƐƚƌĂͿƋƵĞůůŽŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŽ͘
Ϯ͘^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞůĂƉĂŐŝŶĂƐƵůůĂƋƵĂůĞůŽƐŝǀƵŽůĞŝŶƐĞƌŝƌĞ;ĞůĞŶĐŽĂĚĞƐƚƌĂͿ͘
/ů ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ƚƌĂ ŝ ĚƵĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ďďŝŶĂ͕ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂ
ů͛ĂďďŝŶĂŵĞŶƚŽƚƌĂŝůĨŝůĞĞĚŝůĨŽŐůŝŽĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞŶĞůůĂĐŽůŽŶŶĂ͞&ŽŐůŝŽďďŝŶĂƚŽ͘͟
ďďŝŶĂ
DƵůƚŝƉůŽ
͛ƉŽƐƐŝďŝůĞĞƐĞŐƵŝƌĞƐĞůĞnjŝŽŶŝŵƵůƚŝƉůĞƉĞƌĂďďŝŶĂƌĞƉŝƶĨŝůĞĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂŵĞŶƚĞ͗
ϭ͘^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽĚĞŝƐŝŶŐŽůŝĨŝůĞ;ĂƐŝŶŝƐƚƌĂͿƚƵƚƚŝƋƵĞůůŝŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŝ͘
Ϯ͘^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞůĂƉĂŐŝŶĂĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂ͕ĚĂůůĂƋƵĂůĞŝŶŝnjŝĂƌĞĂĚŝŶƐĞƌŝƌĞŝĨŝůĞƐĐĞůƚŝ͗
/ůĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽƚƌĂŝĚƵĞĂǀǀŝĞŶĞƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƉƵůƐĂŶƚĞďďŝŶĂ͕
ZŝŵƵŽǀŝ
WĞƌĂŶŶƵůůĂƌĞƵŶĂďďŝŶĂŵĞŶƚŽƉƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ZŝŵƵŽǀŝ͘͟
WƌĞǀŝĞǁ
WĞƌŵĞƚƚĞĚŝǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞů͛ĂŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞůĐŽŶƚĞŶƵƚŽĚŝƵŶĨŝůĞĚǁŐ͘
/ůƉƵůƐĂŶƚĞƐŝŶŝƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞĞƐĞŐƵĞƵŶŽnjŽŽŵƚƌĂϮƉƵŶƚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͘
>ŽƐĐƌŽůůĞƌĞƐĞŐƵĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĚŝnjŽŽŵ/ŶĞnjŽŽŵKƵƚ͘
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Primo punto di spostamento :
Punto di arrivo :
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Primo punto di spostamento :
Punto di arrivo :
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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ƐĐĞůƚĂğǀŝŶĐŽůĂƚĂĂůůĂĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂĚĞŝĂƌƚŝŐůŝͰDĂƐƚĞƌŝŶƵƐŽ͘
/ůƉƵůƐĂŶƚĞğĚŝƐĂďŝůŝƚĂƚŽƋƵĂŶĚŽƐƵůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽğŐŝăƉƌĞƐĞŶƚĞƵŶƐŝŵďŽůŽ͕ĐŚĞǀŝĞŶĞ
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/ŵƉŽƐƚĂ
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^ŝƉƵžĂĐĐĞĚĞƌĞĂŝĨŽŐůŝƌĞǀŝƐŝŽŶĂƚŝŝŶƋƵĂůƐŝĂƐŝŵŽŵĞŶƚŽƉĞƌƵŶĂĐŽŶƐƵůƚĂnjŝŽŶĞŽƉĞƌ
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WĞƌĐĂŶĐĞůůĂƌĞƚƵƚƚĞůĞƌĞǀŝƐŝŽŶŝŽĐĐŽƌƌĞƵƐĂƌĞůŽƐƉĞĐŝĨŝĐŽĐŽŵĂŶĚŽ͘
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&ŽŐůŝ͘͟
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WĞƌ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ƉƌŝŵĂ ŝŵƉŽƐƚĂƌĞ ůĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞ ĂůůĂ ͞hůƚŝŵĂ
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WƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ĂŶĐĞůůĂhůƚŝŵĂZĞǀŝƐŝŽŶĞ͟ƉĞƌĞůŝŵŝŶĂƌĞƐŽůŽůĂƌĞǀŝƐŝŽŶĞƉŝƶƌĞĐĞŶƚĞ͘
ddE/KE ͗ >Ă ƌŝŵŽnjŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ƌĞǀŝƐŝŽŶŝ ĐŽŵƉŽƌƚĂ ƵŶĂ ŶŽƚĞǀŽůĞ ƌŝĚƵnjŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶĞ ĚĞů ĨŝůĞ
ǁŐĚĞůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
^ŝŵďŽůŽƌĞǀŝƐŝŽŶŝ
WŽƉͲŵĞŶƶх&ŽŐůŝ
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ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌĞŝŶƵŶĂĐŽŵƉůĞƐƐĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞŝĨŽŐůŝĐŚĞŚĂŶŶŽƐƵďŝƚŽĞǀĞŶƚƵĂůŝĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŝ͘
YƵĞƐƚŝƐŝŵďŽůŝƐŽŶŽƉƌŽǀǀŝƐƚŝĚŝϭ͕Ϯ͕ϯ͕ϰŽŵĂƐƐŝŵŽϱďĂŶĐŚŝĚŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ;ĚƵŶƋƵĞŵĂdžϱƌĞǀŝƐŝŽŶŝͿ͗
ZsͺEhDͺŶ
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Zsͺ&/ZͺŶ
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/ůĐŽŶƚĞŶƵƚŽƐŝŝŶƐĞƌŝƐĐĞ;ŽƐŝŵŽĚŝĨŝĐĂͿŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞĐŽŶŝĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽ͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ž͞ĚĂƚƚĞ͘͟
>͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůďůŽĐĐŽĂǀǀŝĞŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝŶĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂϬ͕Ϭ͖ƉĞƌŽŐŶŝƚŝƉŽĚŝĐĂƌƚŝŐůŝŽĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ
ĚƵŶƋƵĞ ƵŶ ďůŽĐĐŽ Ěŝ ZĞǀŝƐŝŽŶĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚŽ͘ >͛ƵƚŝůŝnjnjŽ Ěŝ ƋƵĞƐƚŝ ďůŽĐĐŚŝ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŽƚƚĞŶĞƌĞ ĐŽŶ ŝů
ĐŽŵĂŶĚŽ>ĞŐĞŶĚĂƌĞǀŝƐŝŽŶŝ͕ƵŶĂůŝƐƚĂĚŝƚƵƚƚĞůĞƌĞǀŝƐŝŽŶŝĞƐĞŐƵŝƚĞ͘
^ŝŵďŽůŽZĞǀŝƐŝŽŶĞ;ĐŽŶϯďĂŶĐŚŝĚŝĂƚƚƌŝďƵƚŝƉĞƌϯƌĞǀŝƐŝŽŶŝͿ
^ŝŵďŽůŽͺZs/^ĐŽŵƉůĞƚŽĚŝϮƌĞǀŝƐŝŽŶŝ
/ ďůŽĐĐŚŝ ƌĞǀŝƐŝŽŶĞ ƐŽŶŽ
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ
^ƉĂĐ >ŝďƌĞƌŝĞͰ^ŝŵďŽůŝ͕ ĂĚ ŽŐŶŝ
ďůŽĐĐŽ ͘ĚǁŐ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ ƵŶĂ
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ƐƚĞƐƐŽ
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ƉĞƌ
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ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ŶĞů ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ
ĚŝĂůŽŐŽ͘
WŽƚĞƚĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞŶƵŽǀŝďůŽĐĐŚŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝ ŶĞůůĂƐƚĞƐƐĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝƋƵĞůůŝŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͘/ůŶŽŵĞĚĞů
ďůŽĐĐŽĚĞǀĞĞƐƐĞƌĞĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽĂŝŶŽŵŝŐŝăƉƌĞƐĞŶƚŝ;ͺZs/^ϰ͕ͺZs/^ϱ͕ͺZs/^ϲĞĐĐ͘͘ͿƉĞƌƵŶŵĂƐƐŝŵŽĚŝϮϬ
ďůŽĐĐŚŝ;ŝůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽƉƵžǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞŵĂdžϮϬĨŝŶĞƐƚƌĞͿ͘
>Ă ĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ĐŽŵƉƌŽŵĞƚƚĞ ůĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ;ŶĞů ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽͿ Ěŝ ƋƵĞůůŝ
ŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
ddE/KE ͗ /ů ƐŝŵďŽůŽ ͺZĞǀŝƐϭ ğ ĐŽŵƉŽƐƚŽ ĚĂ ƐŽůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ;ůĂ ƉĂƌƚĞ ŐƌĂĨŝĐĂ ğ ĚŝƐĞŐŶĂƚĂ ƐƵů ĐĂƌƚŝŐůŝŽ
DĂƐƚĞƌϯƉĞƌŝůƋƵĂůĞŝůďůŽĐĐŽğĂĚĂƚƚĂƚŽͿ͕ŶĞůƉƌŝŵŽďĂŶĐŽĚŝĂƚƚƌŝďƵƚŝŝůZsͺEhDͺϭğƉƌĞĂƐƐĞŐŶĂƚŽĂϬϬ
ƉĞƌŽƚƚĞŶĞƌĞĂůŵĞŶŽƵŶĂƉĂƌƚĞǀŝƐŝďŝůĞĞƐĞůĞnjŝŽŶĂďŝůĞĐŽŶŝĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽ͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ž͞ĚĂƚƚĞ͘͟
*HVWLRQH)RJOL‡
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WŽƉͲŵĞŶƶх&ŽŐůŝ
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ƌĞǀŝƐŝŽŶŝ͟ƵƚŝůŝnjnjĂƚŝƉĞƌƐĞŐŶĂůĂƌĞůĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĞŐůŝĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŝĐŚĞƐŽŶŽƐƚĂƚŝĞƐĞŐƵŝƚŝƐƵůůĞǀĂƌŝĞƉĂŐŝŶĞ
ĚĞůůĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͘
KŐŶŝ ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ƌĞǀŝƐŝŽŶĞ͕ Ž
ŵŽĚŝĨŝĐĂ Ă ƋƵĞůůĞ Őŝă ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͕ ĐŽŵƉŽƌƚĂ ĚĂ ŝů
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>Ă ůĞŐĞŶĚĂ ŽƌĚŝŶĂƚĂ ƉĞƌ ͞EƵŵĞƌŽ ƌĞǀŝƐŝŽŶĞ͟ ůĂ Ɛŝ
ŽƚƚŝĞŶĞ ƐŽůŽ ŝŶ ĨŽƌŵĂ ƉĂƌĂŵĞƚƌŝĐĂ ;ƉƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵ
dĂďĞůůĂͿ͕ŶŽŶğĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞů͛ŽƉnjŝŽŶĞĂĚŝƐĞŐŶŽĐŽŶ
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>Ă ůĞŐĞŶĚĂ ŽƌĚŝŶĂƚĂ ŝŶ ďĂƐĞ Ăů ͞EƵŵĞƌŽ Ěŝ ƌĞǀŝƐŝŽŶĞ͟ ƉƌĞŶĚĞ ŝŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂnjŝŽŶĞ ƐŽůŽ ŝ ĨŽŐůŝ ĐŚĞ
ĞĨĨĞƚƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ŚĂŶŶŽ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ Ěŝ ƌĞǀŝƐŝŽŶĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚŽ Ğ ĐŽƌƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ĐŽŵƉŝůĂƚŽ͕ ŵĞŶƚƌĞ ŽƌĚŝŶĂƚĂ Ăů
͞EƵŵĞƌŽĚŝĨŽŐůŝ͟ğƉŽƐƐŝďŝůĞĞƐĐůƵĚĞƌĞĚĂůůĂůŝƐƚĂůĞƉĂŐŝŶĞĐŚĞŶŽŶŚĂŶŶŽƌĞǀŝƐŝŽŶŝ͕ŽƉƉƵƌĞůĞƉĂŐŝŶĞĐŚĞ
ŚĂŶŶŽŝůƐŝŵďŽůŽĚŝƌĞǀŝƐŝŽŶĞůĂƐĐŝĂƚŽǀƵŽƚŽ;ĐŽŶŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝŶŽŶĐŽŵƉŝůĂƚŝͿ͘
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ŝůŶŽŵĞĚĞůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͕ŝŶŵŽĚŽĚĂĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚŝĞǀĞŶƚƵĂůŝĨŽŐůŝĐŚĞĚŝƐƉŽŶŐŽŶŽĚĞůŵĞĚĞƐŝŵŽ
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dĂďĞůůĂ
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>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝƉĞƌŝůĚŝƐĞŐŶŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϴͿ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝƚĂďĞůůĂ>ĞŐĞŶĚĂZĞǀŝƐŝŽŶŝ;ŽƌĚŝŶĂƚĂƉĞƌ&ŽŐůŝŽͿ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ŝƐĞŐŶŽ
WƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵ ŝƐĞŐŶŽ Ɛŝ ƉƌŽĐĞĚĞ Ă ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ůĂ ƌĞǀŝƐŝŽŶŝ ƵƐĂŶĚŽ ƵŶ ďůŽĐĐŽ͘ ͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ůĂ
ƚĂďĞůůĂ Ğ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĚĂƚŝ ŝŶ ĞƐƐĂ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ƉĞƌ ŵĞnjnjŽ ĚĞůů͛ĂƉƉŽƐŝƚĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ;ǀĞĚŝ ͞>ĞŐĞŶĚĂ
ƌĞǀŝƐŝŽŶŝ͟ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
WĞƌ ŽŐŶŝ ƉĂŐŝŶĂ ǀĞŶŐŽŶŽ ƐĞŐŶĂůĂƚĞ Ϯϰ ƌĞǀŝƐŝŽŶŝ͕ ůĞ ƉĂŐŝŶĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝĞ ƉĞƌ ĐŽŵƉůĞƚĂƌĞ ůĂ ůĞŐĞŶĚĂ ƐŽŶŽ
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Numero primo foglio per Legenda Revisioni :
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ŝŶƚĞƌƌŽŵƉĞƌĞ ůĂ ƉƌŽĐĞĚƵƌĂ ƉĞƌ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ŶƵŵĞƌŽ ĚŝƉĂŐŝŶĂ͘WĞƌŝĨŽŐůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĂůƉƌŝŵŽ͕ǀŝĞŶĞ
ƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚŝǀŽůƚĂŝŶǀŽůƚĂůĂĐŽŶĨĞƌŵĂ͘ďŝůŝƚĂŶĚŽůŽ͞^ǀƵŽƚĂ&ŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͟ƐŝƉƌŽĐĞĚĞĂůůĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚŝ
ƚƵƚƚĞůĞĞŶƚŝƚă͘
^ĞŝůĨŽŐůŝŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞğŶƵŽǀŽůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽĐĞĚĞƐĞŶnjĂƵůƚĞƌŝŽƌŝƌŝĐŚŝĞƐƚĞ͘/ĨŽŐůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĂůƉƌŝŵŽ
ǀĞŶŐŽŶŽ ŐĞŶĞƌĂƚŝ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶ ŵŽĚŽ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ͘ >Ă ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƉĂŐŝŶĂ ƐƵŝ ŶƵŽǀŝ ĨŽŐůŝ ǀŝĞŶĞ
ƉƌŽƉŽƐƚĂŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ ĚĞĨĂƵůƚ ğ >ĞŐĞŶĚĂZ͘ĚǁŐ͕ ğ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ͕ ů͛ƵƐŽ Ěŝ
ĞǀĞŶƚƵĂůŝƚĂďĞůůĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚĞğƉŽƐƐŝďŝůĞ͕ƉƵƌĐŚĠƐŝĂŶŽƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůŵĞĚĞƐŝŵŽĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽ͘
/ů ĐŽůŽƌĞ ƐĐĞůƚŽ ŝŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ƚĞƐƚŝ ğ ƌŝůĞǀĂŶƚĞ Ăŝ ĨŝŶŝ ĚĞůůĞ
ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝĚŝƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞŝŶůŝŶŐƵĂƐƚƌĂŶŝĞƌĂ;ǀĞĚŝ͞ŽůŽƌĞƚĞƐƚŝĞůĂďŽƌĂƚŝ͟ƉĂƌ͘ϭϮ͘ϰͿ͘
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WĞƌ ŽŐŶŝ ĨŽŐůŝŽ ǀĞŶŐŽŶŽ ŝŶƐĞƌŝƚĞ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ƚƵƚƚĞ ůĞ ƌĞǀŝƐŝŽŶŝ ĐŚĞ ǀŝ ƐŽŶŽ ĐŽŶƚĞŶƵƚĞ͘ YƵĞƐƚĂ
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ĐŚĞƋƵĞůůŝĐŽŶƐŝŵďŽůŽĚŝƌĞǀŝƐŝŽŶĞǀƵŽƚŽ͘
^ŽŶŽƉĞƌŵĞƐƐĞůĞƐŽůƵnjŝŽŶŝŐƌĂĨŝĐŚĞŝƐĞŐŶŽĞdĂďĞůůĂ;ŽůƚƌĞĂ&ŝůĞͿ͘
DƵůƚŝĨŽŐůŝŽ
&ŽŐůŝŽ
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^DW/KϭϬͲϬϭ
^DW/KϭϬͲϬϭ
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^DW/KϭϬͲϬϭ
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ϰ
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KƌĚŝŶĞĚŝZĞǀŝƐŝŽŶĞ
WĞƌ ŽŐŶŝ ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ ƌĞǀŝƐŝŽŶĞ ǀĞŶŐŽŶŽ ŝŶƐĞƌŝƚĞ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ƚƵƚƚĞ ůĞ ƉĂŐŝŶĞ ĐŚĞ ůĂ ĐŽŶƚĞŶŐŽŶŽ͘
YƵĞƐƚĂŵŽĚĂůŝƚăĚŝŽƌĚŝŶĂŵĞŶƚŽĞƐĐůƵĚĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĚĂůůĂůŝƐƚĂƐŝĂŝĨŽŐůŝĐŚĞŶŽŶŚĂŶŶŽƌĞǀŝƐŝŽŶĞĐŚĞ
ƋƵĞůůŝĐŽŶƐŝŵďŽůŽĚŝƌĞǀŝƐŝŽŶĞǀƵŽƚŽ͘
͛ƉĞƌŵĞƐƐĂůĂƐŽůƵnjŝŽŶĞŐƌĂĨŝĐĂĂdĂďĞůůĂ;ŽůƚƌĞĂ&ŝůĞͿ͘
ZĞǀŝƐŝŽŶĞ DƵůƚŝĨŽŐůŝŽ
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^ŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞ'ϭ
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ϬϲͬϬϰͬϬϬ
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*HVWLRQH)RJOL‡
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DƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͟ŽƉƉƵƌĞŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞƉƌĞůĞǀĂŶĚŽůŝĚĂůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝƐĐĞůƚĂ͘
YƵĞƐƚŝďůŽĐĐŚŝƐŽŶŽƉƌŽǀǀŝƐƚŝĚŝĚƵĞĂƚƚƌŝďƵƚŝdŝƚŽůŽ͗ƵŶŽƉĞƌů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůůĂĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞĚĞůĐŽŶƚĞŶƵƚŽ
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/ů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ğ ŵŽĚŝĨŝĐĂďŝůĞ ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ ĐŽŶ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ƵƚŽ ͞ĚĂƚƚĞ͟ ŽƉƉƵƌĞ ĐŽŶ ŝů ͞'ĞƐƚŝŽŶĞ
DƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͘͟ YƵĂŶĚŽ ƐƵůůŽ ƐƚĞƐƐŽ ĚŝƐĞŐŶŽ Đŝ ƐŽŶŽ ƐŝŵďŽůŝ Ěŝ ĚŝǀĞƌƐŽ ƚŝƉŽ͕ Ɛŝ ƉŽƐƐŽŶŽ ƵŶŝĨŝĐĂƌĞ ƵƐĂŶĚŽ ŝů
'ĞƐƚŝŽŶĞDƵůƚŝĨŽŐůŝŽ;ĂƉƉĂƌĞ͞sĂƌŝ͟Ϳ͘
>͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞů ďůŽĐĐŽ ͞ƚŝƚŽůŽ ĨŽŐůŝ͟ ĂǀǀŝĞŶĞ ŝŶ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂ Ϭ͕Ϭ͖ ĂĚ ŽŐŶŝ ƚŝƉŽ Ěŝ ĐĂƌƚŝŐůŝŽ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ
ĚƵŶƋƵĞƵŶďůŽĐĐŽĚŝƚŝƚŽůŽƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚŽ͘>͛ƵƚŝůŝnjnjŽĚŝƋƵĞƐƚŝďůŽĐĐŚŝƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŽƚƚĞŶĞƌĞĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽ
>ĞŐĞŶĚĂĨŽŐůŝĂĨŝŶĞĐŽŵŵĞƐƐĂ͕ƵŶĂůŝƐƚĂĚŝƚƵƚƚĞůĞĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶŝĂďďŝŶĂƚĞĂůůĞƉĂŐŝŶĞ͘
^ŝŵďŽůŽdŝƚŽůŽ
^ŝŵďŽůŽdŝƚŽůŽϬ͘ĚǁŐ
/ďůŽĐĐŚŝƐŽŶŽŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝ^ƉĂĐ>ŝďƌĞƌŝĞͰ^ŝŵďŽůŝ͕ĂĚ
ŽŐŶŝďůŽĐĐŽ͘ĚǁŐĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞƵŶĂŝŵŵĂŐŝŶĞ;ƐůŝĚĞͿ͘ƐůĚĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽ
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ƐŝŵďŽůŽğŝŶĨŽƌŵĂĞƐƉůŽƐĂͿ͘
>͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽͺdŝƚŽůŽƐĞƌǀĞƉĞƌůĂĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞƉƌŝŶĐŝƉĂůĞŵĞŶƚƌĞͺdŝƚŽůŽϭ
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WŽƚĞƚĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞŶƵŽǀŝďůŽĐĐŚŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝŶĞůůĂƐƚĞƐƐĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝƋƵĞůůŝŐŝăƉƌĞƐĞŶƚŝ͘
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ďůŽĐĐŚŝ;ŝůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽƉƵžǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞĂůŵĂƐƐŝŵŽϮϬĨŝŶĞƐƚƌĞͿ͘
>Ă ĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ĐŽŵƉƌŽŵĞƚƚĞ ůĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ;ŶĞů ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽͿ Ěŝ ƋƵĞůůŝ
ŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
>ĞŐĞŶĚĂĨŽŐůŝ
WŽƉͲŵĞŶƶх&ŽŐůŝ
>ĂůĞŐĞŶĚĂdŝƚŽůŝ&ŽŐůŝŽğƵŶĂĨƵŶnjŝŽŶĞĚĂƵƚŝůŝnjnjĂƌĞƐŽůŽĚŽƉŽĂǀĞƌǀĞƌŝĨŝĐĂƚŽůĂƉƌĞƐĞŶnjĂĞůĂĐŽƌƌĞƚƚĞnjnjĂĚĞŝ
ƚŝƚŽůŝ ĂďďŝŶĂƚŝ ĂĚ ŽŐŶŝ ĨŽŐůŝŽ ;ŵĞŐůŝŽ ƐĞ Ă ĐŽŵŵĞƐƐĂ ĐŽŵƉůĞƚĂƚĂͿ ĐŽŶ ůĂ ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ ĚĞů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ĚĞůůĂ
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KŐŶŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂ ĞƐĞŐƵŝƚĂ Ă ƚŝƚŽůŝ Őŝă ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ĐŽŵƉŽƌƚĂ
ĚĂƉĂƌƚĞĚĞůů͛ƵƚĞŶƚĞŝůƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽĚĞůůĂ
ůĞŐĞŶĚĂ͘
WĞƌ ŽŐŶŝ ƉĂŐŝŶĂ ǀŝĞŶĞƉƌĞƐŽŝŶĐŽŶƐŝĚĞƌĂnjŝŽŶĞĂŶĐŚĞŝů
ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ĚĞůů͛ƵůƚŝŵĂ ƌĞǀŝƐŝŽŶĞ ĚĞů ĨŽŐůŝŽ͕ ĐŽŶƚĞŶƵƚĂ
ŶĞů͞^ŝŵďŽůŽƌĞǀŝƐŝŽŶŝ͘͟
/ŶƉĂƌƚĞŶnjĂŽĐĐŽƌƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞŝĚŝƐĞŐŶŝĚĂĞůĂďŽƌĂƌĞ͕ƋƵĞƐƚĂŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚăƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŽƚƚĞŶĞƌĞůĂůĞŐĞŶĚĂ
ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƉĞƌŽŐŶŝŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͕ŽƉƉƵƌĞĐŽŵƉůĞƚĂĚŝƚƵƚƚĂůĂĐŽŵŵĞƐƐĂ;ƐĐĞůƚĂĐŽŶƐŝŐůŝĂƚĂͿ͘
/ ĨŽŐůŝ ĞůĂďŽƌĂƚŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ƉŽŝ ƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝ ŝŶ ĞůĞŶĐŽ ĐŽŵĞ ŶĞůůĂ ƐĞŐƵĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ͘ EĞůůĂ ƉƌŝŵĂ ĐŽůŽŶŶĂ ǀŝĞŶĞ
ƌŝƉŽƌƚĂƚŽŝůŶŽŵĞĚĞůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͕ŝŶŵŽĚŽĚĂĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚŝĞǀĞŶƚƵĂůŝĨŽŐůŝĐŚĞĚŝƐƉŽŶŐŽŶŽĚĞů
ŵĞĚĞƐŝŵŽŶƵŵĞƌŽĚŝƉĂŐŝŶĂ͘
>ŝƐƚĂĚĞŝdŝƚŽůŝ&ŽŐůŝŽ͘
*HVWLRQH)RJOL‡
dĂďĞůůĂ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵdĂďĞůůĂƐŝƉƌŽĐĞĚĞĐŽŶŝůĚŝƐĞŐŶŽĚĞůůĂůŝƐƚĂĨŽŐůŝŝŶĨŽƌŵĂƚĂďĞůůĂƌĞ;ŵŽĚĂůŝƚăƉĂƌĂŵĞƚƌŝĐĂͿ͘>Ă
ĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝƉĞƌŝůĚŝƐĞŐŶŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϴͿ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ĞĨĂƵůƚ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ ŝŶ ŵŽĚŽ ͞ůŽĐĂůĞ͟ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ Őůŝ
ƵƚŝůŝnjnjŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
^ĞƐŝĐŽŶĨĞƌŵĂƐĞŶnjĂƉƌĞŵĞƌĞĞĨĂƵůƚůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĂŽĐĐĂƐŝŽŶĂůĞĞĚƵƚŝůŝnjnjĂƚĂƵŶĂƐŽůĂ
ǀŽůƚĂ͘>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞ͗
Seleziona il punto di inserimento tabella :
ƐĞŵƉŝŽĚŝƚĂďĞůůĂ>ĞŐĞŶĚĂ&ŽŐůŝ
>ĂŵŝƐƵƌĂĚĞůůĂůĂƌŐŚĞnjnjĂŵĂƐƐŝŵĂĚŝϭϵϬŵŵğƐƚĂƚĂƐĐĞůƚĂƉĞƌƌŝƵƐĐŝƌĞĂĚŝƐĞŐŶĂƌĞĂůŵĞŶŽϮƚĂďĞůůĞƐƵůůŽ
ƐƚĞƐƐŽĨŽŐůŝŽ;ĐŽŶƐŝĚĞƌĂnjŝŽŶĞǀĂůŝĚĂƉĞƌĨŽŐůŝĚŝĨŽƌŵĂƚŽϯŽƐƵƉĞƌŝŽƌĞͿ͘
&ŝůĞ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵ&ŝůĞƐŝĂƚƚŝǀĂůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉĞƌŐĞŶĞƌĂƌĞƵŶĨŝůĞĚŝĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĂƚŝŝŶĨŽƌŵĂƚŽy>^͕^sŽdyd͘
>ĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂĚŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞğůĂŵĞĚĞƐŝŵĂĚĞƐĐƌŝƚƚĂƉĞƌůĂĨŽƌŵĂƚĂďĞůůĂƌĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϴͿ͘
ƚƚŝǀĂŶĚŽů͛ŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞů&ŝůĞŝůĨŝůĞǀŝĞŶĞƐĂůǀĂƚŽĞƉŽŝĂƉĞƌƚŽŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ŝƐĞŐŶŽ
WƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵ ŝƐĞŐŶŽ Ɛŝ ƉƌŽĐĞĚĞ Ă ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ůĂ ůŝƐƚĂ ĨŽŐůŝ ƵƐĂŶĚŽ ƵŶ ďůŽĐĐŽ ƚĂďĞůůĂ͕ ƋƵĞƐƚĂ ŽƉnjŝŽŶĞ
ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ƐĞ ŝů ƚŝƚŽůŽ ŝŶ ůŝŶŐƵĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞ Ğ ů͛ĞǀĞŶƚƵĂůĞ ƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ͕ ĚĞǀŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ƐĐƌŝƚƚŝ ƐƵůůĂ
ƐƚĞƐƐĂ ƌŝŐĂ ;ƐĞƉĂƌĂƚŝ ĚĂů ĐĂƌĂƚƚĞƌĞ ͞ Ͱ͟Ϳ͕ŽƉƉƵƌĞƐƵƌŝŐŚĞĚŝǀĞƌƐĞ͘EĞůƉƌŝŵŽĐĂƐŽƉĞƌŽŐŶŝƉĂŐŝŶĂǀĞŶŐŽŶŽ
ĞůĞŶĐĂƚŝϱϮƚŝƚŽůŝ͕ŶĞůƐĞĐŽŶĚŽϮϲ;ƵƐĂŶĚŽůĂƚĂďĞůůĂĚŝĚĞĨĂƵůƚͿ͘
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ůĂ ƚĂďĞůůĂ Ğ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĚĂƚŝ ŝŶ ĞƐƐĂ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ƉĞƌ ŵĞnjnjŽ ĚĞůů͛ĂƉƉŽƐŝƚĂ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ;ǀĞĚŝ͞>ĞŐĞŶĚĂƚŝƚŽůŝĨŽŐůŝ͟ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ
ĚĞĨĂƵůƚğ>ĞŐĞŶĚĂd͘ĚǁŐ͘
͛ƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚĞŝƐŝŵďŽůŝ͕
ů͛ƵƐŽ
Ěŝ
ĞǀĞŶƚƵĂůŝ
ƚĂďĞůůĞ
ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚĞ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ͕ ƉƵƌĐŚĠ
ƐŝĂŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ ŶĞů ŵĞĚĞƐŝŵŽ
ĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝ>ĞŐĞŶĚĂĐŽŶƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞŝŶƌŝŐĂƵŶŝĐĂ͘
>ĞƉĂŐŝŶĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝĞƉĞƌĐŽŵƉůĞƚĂƌĞůĂůĞŐĞŶĚĂƐŽŶŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĞĂƋƵĞůůĂŝŶĚŝĐĂƚĂŝŶƉĂƌƚĞŶnjĂ͗
Numero primo foglio per Lista Fogli :
^Ğ ŝů ĨŽŐůŝŽ Ěŝ ĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞ ğ ŽĐĐƵƉĂƚŽ ;^ƚĂƚŽ͗
ĐŽŶƚŝĞŶĞĞŶƚŝƚăͿůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞƐĞƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞ
ƵŐƵĂůŵĞŶƚĞ͕ ŽƉƉƵƌĞ͕ ƐĞ Ɛŝ ƉƌĞĨĞƌŝƐĐĞ ŝŶĚŝĐĂƌĞ ƵŶ
ŶƵŽǀŽŶƵŵĞƌŽĚŝƉĂŐŝŶĂ͘
ďŝůŝƚĂŶĚŽůŽ͞^ǀƵŽƚĂ&ŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͟ƐŝƉƌŽĐĞĚĞ
ĂůůĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚŝƚƵƚƚĞůĞĞŶƚŝƚăĐŽŶƚĞŶƵƚĞ͘
WĞƌ ŝ ĨŽŐůŝ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ Ăů ƉƌŝŵŽ͕ ǀŝĞŶĞ ƌŝĐŚŝĞƐƚĂ Ěŝ
ǀŽůƚĂŝŶǀŽůƚĂůĂĐŽŶĨĞƌŵĂ͘
^ĞŝůĨŽŐůŝŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞğŶƵŽǀŽůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽĐĞĚĞƐĞŶnjĂƵůƚĞƌŝŽƌŝƌŝĐŚŝĞƐƚĞ͘/ĨŽŐůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĂůƉƌŝŵŽ
ǀĞŶŐŽŶŽ ŐĞŶĞƌĂƚŝ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶ ŵŽĚŽ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ͘ >Ă ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƉĂŐŝŶĂ ƐƵŝ ŶƵŽǀŝ ĨŽŐůŝ ǀŝĞŶĞ
ƉƌŽƉŽƐƚĂŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
/ů ĐŽůŽƌĞ ƐĐĞůƚŽ ŝŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ƚĞƐƚŝ ĚĞǀĞ ĞƐƐĞƌĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ŝŶ
ƌĞůĂnjŝŽŶĞ Ăů ĨĂƚƚŽ ĐŚĞ ƋƵĞƐƚĞ ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶŝ ƉŽƚƌĞďďĞƌŽ ĞƐƐĞƌĞ Őŝă ƐƚĂƚĞ ƚƌĂĚŽƚƚĞ ŝŶ ůŝŶŐƵĂ ƐƚƌĂŶŝĞƌĂ ;ǀĞĚŝ
͞ŽůŽƌĞƚĞƐƚŝĞůĂďŽƌĂƚŝ͟ƉĂƌ͘ϭϮ͘ϰͿ͘
*HVWLRQH)RJOL‡
^ŝŵďŽůŽĚŝ>ŽĐĂnjŝŽŶĞ
WŽƉͲŵĞŶƶх&ŽŐůŝ
WĞƌ ŽŐŶŝ ĨŽŐůŝŽ Ěŝ ƐĐŚĞŵĂ ĞůĞƚƚƌŝĐŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŝŶ ĐŽŵŵĞƐƐĂ͕ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĂƐƐŽĐŝĂƌĞ ŝů ͞^ŝŵďŽůŽ Ěŝ>ŽĐĂnjŝŽŶĞ͕͟
ƵƚŝůĞƉĞƌƐƚĂďŝůŝƌĞŝůůŝǀĞůůŽĚŝůŽĐĂnjŝŽŶĞĚĞĨŝŶŝƚŽƉĞƌĚĞĨĂƵůƚƐƵůůĂƉĂŐŝŶĂĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
>͛ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ ĐŽŶƚĞŶƵƚĂ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ƐŝŵďŽůŽ ƚƌŽǀĂ ŝŵƉŝĞŐŽ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ůĂǀŽƌĂ ƐƵ ƉƌŽŐĞƚƚŝ ŝŵƉŽƐƚĂƚŝ ĐŽŶ ŝů
ƐĞƚƚĂŐŐŝŽ͞'ĞƐƚŝŽŶĞhďŝĐĂnjŝŽŶĞ͟ĐŽŶƚĞŶƵƚŽŶĞůůĞWƌĞĨĞƌĞŶnjĞ͘
/ůĐŽŵĂŶĚŽŝŶĂƉĞƌƚƵƌĂƉƌĞƐĞŶƚĂůĂ
ůŝƐƚĂ ĚĞŝ ĨŽŐůŝ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞů
ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͙͟͞ ƉĞƌ
ƐĨŽŐůŝĂƌĞ ŝ ƐŝŵďŽůŝ Ɛŝ ƉƵž ƐĐĞŐůŝĞƌĞ
ƋƵĞůůŽ Ɖŝƶ ĂĚĂƚƚŽ Ăů ĐĂƌƚŝŐůŝŽ ŝŶ
ƵƐŽ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ͞ƉƉůŝĐĂ͟ ůĂ ůŽĐĂnjŝŽŶĞ
;ĐŽŵďŝŶĂnjŝŽŶĞ ĐŽƐƚŝƚƵŝƚĂ ĚĂ
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&ƵŶnjŝŽŶĞͿ ǀŝĞŶĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĂ Ă ƚƵƚƚĞ
ůĞƉĂŐŝŶĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĞ͘
ŽŶ ͞ůŝŵŝŶĂ͟ Ɛŝ ƌŝŵƵŽǀĞ ŝů
ƐŝŵďŽůŽ Ěŝ ůŽĐĂnjŝŽŶĞ ĚĂůůĞ ƉĂŐŝŶĞ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĞ͘
sĞĚŝ͞ϭϲ͘ϯƚŝĐŚĞƚƚĞĚŝ>ŽĐĂnjŝŽŶĞ͘͟
>Ă ƉƌĞƐĞŶnjĂ ĚĞů ƐŝŵďŽůŽ Ěŝ ůŽĐĂnjŝŽŶĞ ŚĂ ĞĨĨĞƚƚŽ ƐƵůůĞ ͞ĞƚŝĐŚĞƚƚĞ Ěŝ ůŽĐĂnjŝŽŶĞ͟ ĐŽŶƚĞŶƵƚĞ ŶĞŝ ĨŽŐůŝ ĐŚĞ ůŽ
ƉŽƐƐŝĞĚŽŶŽ͗ ůĞ ĞƚŝĐŚĞƚƚĞ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚŝ Ăů ĚĞĨĂƵůƚ ;ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ŶĞů ƐŝŵďŽůŽͿ ǀĞŶŐŽŶŽ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞƌĞƐĞŝŶǀŝƐŝďŝůŝ͕ĞǀŝƚĂŶĚŽĚŝĂƉƉĞƐĂŶƚŝƌĞŝůĚŝƐĞŐŶŽĐŽŶŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƌŝƉĞƚŝƚŝǀĞ͘
^ŝŵďŽůŽ>ŽĐĂnjŝŽŶĞ
YƵĞƐƚŝ ƐŝŵďŽůŝ ƐŽŶŽ ƉƌŽǀǀŝƐƚŝ Ěŝ ƚƌĞ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ƉĞƌ
ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůů͛hďŝĐĂnjŝŽŶĞ͕ĚĞůYƵĂĚƌŽĞĚĞů'ƌ͘
&ƵŶnjŝŽŶĞ Ğ ƐŽŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ^ƉĂĐ
>ŝďƌĞƌŝĞͰ^ŝŵďŽůŝ͘
Ě ŽŐŶŝ ƐŝŵďŽůŽ ;ĨŝůĞ ͘ĚǁŐͿ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ ƵŶĂ
ŝŵŵĂŐŝŶĞ ƐůŝĚĞ ;ĨŝůĞ ͘ƐůĚͿ ĐŽŶ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ŶŽŵĞ͕ ƉĞƌ
ůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞŶĞůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͘
^ŝŵďŽůŽ>ŽĐĂƚŝŽŶϭ͘ĚǁŐ
>͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĂǀǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŶĞůůĂ
ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂ Ϭ͕Ϭ ͕ ƉĞƌ ŽŐŶŝ ŶƵŽǀŽ ƚŝƉŽ Ěŝ ĐĂƌƚŝŐůŝŽ
ŽĐĐŽƌƌĞ ĚƵŶƋƵĞ ĨĂƌ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞƌĞ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ Ěŝ
ůŽĐĂnjŝŽŶĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚŽ͘
WŽƚĞƚĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞŶƵŽǀŝďůŽĐĐŚŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝ ŶĞůůĂƐƚĞƐƐĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝƋƵĞůůŝŐŝăƉƌĞƐĞŶƚŝ͘/ůŶŽŵĞĚĞů
ďůŽĐĐŽ ĚĞǀĞ ĞƐƐĞƌĞ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ Ăŝ ŶŽŵŝ Őŝă ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ;>ŽĐĂƚŝŽŶϯ͕ >ŽĐĂƚŝŽŶϰ ĞĐĐ͘͘Ϳ ƉĞƌ ƵŶ ŵĂƐƐŝŵŽ Ěŝ ϮϬ
ďůŽĐĐŚŝ;ŝůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽƉƵžǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞĂůŵĂƐƐŝŵŽϮϬĨŝŶĞƐƚƌĞͿ͘
>Ă ĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ĐŽŵƉƌŽŵĞƚƚĞ ůĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ;ŶĞů ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ ƐĐĞůƚĂͿ Ěŝ ƋƵĞůůŝ
ŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
ddE/KE͗ƐŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝĞǀŝƚĂƌĞů͛ƵƐŽĚĞŝĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽ͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ğ͞ĚĂƚƚĞ͟ƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝ
ĚĂƚŝĚĞů͞ƐŝŵďŽůŽĚŝůŽĐĂnjŝŽŶĞ͕͟ŝŶƋƵĂŶƚŽŶŽŶǀĞƌƌĞďďĞĂŐŐŝŽƌŶĂƚŽůŽƐƚĂƚŽĚŝǀŝƐŝďŝůŝƚăĚĞůůĞ͞ĞƚŝĐŚĞƚƚĞĚŝ
ůŽĐĂnjŝŽŶĞ͟ĚĞŝƐŝŵďŽůŝƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůĨŽŐůŝŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ĂƌƚŝŐůŝͰDĂƐƚĞƌ
WŽƉͲŵĞŶƶх&ŽŐůŝ
EŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ ŝů ĐĂƌƚŝŐůŝŽ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĚĂů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ϰ͘ϭ /ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͕͟ ĚƵƌĂŶƚĞ
ů͛ĂƉĞƌƚƵƌĂ Ěŝ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ŝŶ ďĂƐĞ ĂůůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞů ĐůŝĞŶƚĞ ĂďďŝŶĂƚŽ ĂůůĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘
Ϯ͘ϱͿ͘EĞŐůŝĂůƚƌŝĐĂƐŝƐŝƵƐĂƋƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉĞƌů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽŵĂŶƵĂůĞ͘
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ϰ ĐĂƌƚŝŐůŝ ŵĂƐƚĞƌ Ěŝ
ĞƐĞŵƉŝŽ ĚĂ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ ƐƵů ĨŽŐůŝŽ Ϭ
Ěŝ ŽŐŶŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͘ YƵĞƐƚŝ ďůŽĐĐŚŝ ƐŽŶŽ
ƉƌŽǀǀŝƐƚŝ Ěŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ǀĞůŽĐĞ
ĚĞŝ ĚĂƚŝ ĚĞůůĂ ƚĂďĞůůĂ ;ŵŽĚŝĨŝĐĂďŝůŝ ƉŽŝ ĐŽŶ ŝ
ĐŽŵĂŶĚŝ͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ž͞ĚĂƚƚĞ͟Ϳ͘
>͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƵŶ ĐĂƌƚŝŐůŝŽ ĂǀǀŝĞŶĞ ŝŶ
ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂϬ͕Ϭ͘
ŽƉŽ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ğ ďƵŽŶĂ ŶŽƌŵĂ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ
ŶĞŝ ^ĞƚƚĂŐŐŝ Ěŝ ^ƉĂĐ ŝů ͞ŝŵĞŶƐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ
&ŽŐůŝŽ͟ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ͕ ŽƐƐŝĂ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ
ĚĞůůŽ ƐƉĂnjŝŽ ƵƚŝůĞ Ğ ĚĞůůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ĚĞů
ĐĂƌƚŝŐůŝŽ;ĐĂƚĞŶĂƌŝĞͿ͘
/ĐĂƌƚŝŐůŝŵĂƐƚĞƌƐŽŶŽŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂ
Ěŝ ^ƉĂĐ >ŝďƌĞƌŝĞͰ^ŝŵďŽůŝ͕ ĂĚ ŽŐŶŝ ďůŽĐĐŽ ͘ĚǁŐ
ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ ƵŶĂ ŝŵŵĂŐŝŶĞ ;ƐůŝĚĞͿ ͘ƐůĚ ĐŽŶ ůŽ
ƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞƉĞƌůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞŶĞůƌŝƋƵĂĚƌŽ
ĚŝĚŝĂůŽŐŽ͘
WŽƚĞƚĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ŶƵŽǀŝ ĐĂƌƚŝŐůŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝ ŶĞůůĂƐƚĞƐƐĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝƋƵĞůůŝŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͕ŝů ŶŽŵĞĚĞů
ďůŽĐĐŽĚĞǀĞĞƐƐĞƌĞĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽĂŝŶŽŵŝŐŝăƉƌĞƐĞŶƚŝ;DĂƐƚĞƌϰ͕DĂƐƚĞƌϱĞĐĐ͘͘ͿƉĞƌƵŶŵĂƐƐŝŵŽĚŝϮϬĐĂƌƚŝŐůŝ
;ŝůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽƉƵžǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞŵĂdžϮϬĨŝŶĞƐƚƌĞͿ͘
>ĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚŝƵŶŵĂƐƚĞƌĐŽŵƉƌŽŵĞƚƚĞůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĚŝƋƵĞůůŝŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
ddE/KE ͗ /ů ĐĂƌƚŝŐůŝŽ DĂƐƚĞƌϯ ğ ů͛ƵŶŝĐŽ ƚƌĂ ƋƵĞůůŝ Ă ĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞ͕ ĂĚ ĞƐƐĞƌĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂƚŽ ŝŶ ŵŽĚŽ
ĂĚĞŐƵĂƚŽƉĞƌƉŽƚĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĚŝƐĞŐŶŝhŶŝĨŝůĂƌŝ;ǀĞĚŝ͞ϭϬ͘ϯdĂďĞůůĞĚĂƚŝ;hŶŝĨŝůĂƌĞͿ͟Ϳ͘
^ůŝĚĞĨŽŐůŝ
WŽƉͲŵĞŶƶх&ŽŐůŝ
YƵĞƐƚĂ ƵƚŝůŝƚLJ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ĐƌĞĂƌĞ ŝŶ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ ůĞ ŝŵŵĂŐŝŶŝ ;ƐůŝĚĞͿ ĐŚĞ ǀĞŶŐŽŶŽ ƵƐĂƚĞ ĐŽŵĞ ĂŶƚĞƉƌŝŵĂ ĚĂŝ
ĐŽŵĂŶĚŝ͞ĂŵďŝŽ&ŽŐůŝŽ͕͟͞^ƚĂŵƉĂ&ŽŐůŝ͕͟͞EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞƵƚŽŵĂƚŝĐĂ&ŝůŝ͟ĞĐĐ͘͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ͟&ŽŐůŝ͞ƐŝĐƌĞĂŶŽůĞƐůŝĚĞƌĞůĂƚŝǀĞĂůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͕ŵĞŶƚƌĞĐŽŶ͟DƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͞ğƉŽƐƐŝďŝůĞ
ŐĞŶĞƌĂƌĞůĞĚŝĂƉŽƐŝƚŝǀĞƉĞƌƚƵƚƚĂůĂĐŽŵŵĞƐƐĂ͘
YƵĂŶĚŽƐŝĞƐĞŐƵĞƋƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞǀŝĞŶĞĐƌĞĂƚĂŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽƵŶĂŶƵŽǀĂƐŽƚƚŽĐĂƌƚĞůůĂĚŝŶŽŵĞ^ůŝĚĞŶĞů
ĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽĚŝĐŽŵŵĞƐƐĂ͕ŝŶĞƐƐĂƐŽŶŽĐŽŶƚĞŶƵƚŝŝĨŝůĞĂǀĞŶƚŝĞƐƚĞŶƐŝŽŶĞ͘ƐůĚ͘/ůŶŽŵĞĚĞŝĨŝůĞğĐŽƐƚŝƚƵŝƚŽĚĂ
ŶŽŵĞŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͕ƐĞƉĂƌĂƚŽƌĞ;ͺͿĞŶƵŵĞƌŽĨŽŐůŝŽ͗
>ĂLJŽƵƚͺϭϬϬ͘ƐůĚğƉĞƌĞƐĞŵƉŝŽŝůĨŝůĞĐŚĞĐŽŶƚŝĞŶĞůĂƐůŝĚĞĚĞůĨŽŐůŝŽϭϬϬƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ>ĂLJŽƵƚ͘ĚǁŐ͘
*HVWLRQH)RJOL‡
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϰŽŵĂŶĚŝŐĞŶĞƌĂůŝ
ϰ ͘ ϭ / ŵ Ɖ Ž Ɛ ƚ Ănjŝ Ž Ŷ Ğ WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐŝĂǀǀŝĂĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞƋƵĂŶĚŽƐŝĞŶƚƌĂŝŶƵŶEƵŽǀŽDƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͘
ƐƐŽůǀĞ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ Ěŝ ĐĂƌŝĐĂƌĞ ůĂ ƐŝŵďŽůŽŐŝĂ ŐƌĂĨŝĐĂ
ƐĐĞůƚĂ ;ĚĞĨĂƵůƚ /Ϳ͕ ĂƐƐŽĐŝĂŶĚŽůĂ Ăŝ ǀĂůŽƌŝ Ɖŝƶ ĂĚĂƚƚŝ
ƉĞƌŝƉĂƐƐŝĚŝůĂǀŽƌŽ͕ƐŶĂƉĞŐƌŝŐůŝĂ͘/ŶŽůƚƌĞƐŝŝŵƉŽƐƚĂ
ŝůĨŝůĞĚŝƉƌĞĨŝƐƐŝĚĞůůĞƐŝŐůĞĚĂĂďďŝŶĂƌĞĂŝƐŝŵďŽůŝ͘
/ů ƌŝĐŚŝĂŵŽ ĚĞů ĐŽŵĂŶĚŽ ĚĂ ƚĂƐƚŝĞƌĂ ĂǀǀŝĞŶĞ
ĚŝŐŝƚĂŶĚŽ/DWK^d͘
^Ğ ğ ůĂ ƉƌŝŵĂ ǀŽůƚĂ ĐŚĞ Ɛŝ ĞŶƚƌĂ ŶĞů ĚŝƐĞŐŶŽ͕
ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞůĐĂƌƚŝŐůŝŽĂǀǀŝĞŶĞĂďŝůŝƚĂŶĚŽůĂǀŽĐĞ
͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝ ĂƌƚŝŐůŝŽ͟ ;ƋƵĞůůŽ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ŝŶ ďĂƐĞ Ăů
ůŝĞŶƚĞͿ͘
/ů ĐĂƌƚŝŐůŝŽ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϯ͘ϭϭͿ͕ ƐĞ ğ Őŝă ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƐƵů
ĚŝƐĞŐŶŽ;ĂůĨŽŐůŝŽ͞Ϭ͟Ϳ͕ůŽƐŝƉƵžĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞĐŽŶŝĚĂƚŝ
ƌĞůĂƚŝǀŝĂůůŝĞŶƚĞĂƐƐŽĐŝĂƚŽĂůůĂĐŽŵŵĞƐƐĂ ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘
Ϯ͘ϱͿĂƚƚŝǀĂŶĚŽůĂǀŽĐĞ͟ŐŐŝŽƌŶĂĂƌƚŝŐůŝŽ͘͟
^Ğ ůĞ ĚƵĞ ǀŽĐŝ ƐŽŶŽ ƐƉĞŶƚĞ͕ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ğ
ů͛ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ĚĂƚŝ ĚĞů ĐĂƌƚŝŐůŝŽ ĚĞǀĞ ĂǀǀĞŶŝƌĞ
ŝŶŵŽĚŽŵĂŶƵĂůĞ;ŶĞƐƐƵŶůŝĞŶƚĞͿ͘
^ŝŵďŽůŽŐŝĂ
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽƵŶĂĚĞůůĞƐŝŵďŽůŽŐŝĞĂĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞ͕ůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽǀǀĞĚĞĂĐĂƌŝĐĂƌĞŝůĨŝůĞ
ĚŝŵĞŶƶĐŽŶůĂƚĞŶĚŝŶĂƐŝŵďŽůŝƌŝĐŚŝĞƐƚĂ;ĚŝĚĞĨĂƵůƚğ/Ϳ͘WĞƌŽŐŶŝƐŝŵďŽůŽŐŝĂƐŽŶŽŐŝă
ŝŵƉŽƐƚĂƚŝ ŝ ǀĂůŽƌŝ Ěŝ ƉĂƐƐŽ Ĩŝůŝ͕ ƉĂƐƐŽ ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͕ ĂŝƵƚŝ Ğ ƉƌĞĨŝƐƐŝ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ƋƵĞůůŝ
ĐŽŶƐŝŐůŝĂƚŝ ƉĞƌ ŽƚƚŝŵŝnjnjĂƌĞ ŝů ůĂǀŽƌŽ͘ /ŵƉŽƐƚ ğ ĂŶĐŚĞ ƵƐĂƚŽ ƉĞƌ ƐĐĂŵďŝĂƌĞ ůĂ ƚĞŶĚŝŶĂ Ěŝ
ĐŽŵĂŶĚŽĚĞůůĞƐŝŵďŽůŽŐŝĞ;ĞǀŝƚĂŶĚŽĐŽƐŞů͛ƵƐŽĚĞŝĐŽŵĂŶĚŝĚŝƵƚŽͿ͘
&ŝůŝ
WĂƐƐŽĞĐŽůŽƌĞĨŝůŝĂŐŝƐĐŽŶŽƐƵůĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽĚĞŝĐŽŵĂŶĚŝĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽĨŝůŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘
ϰ͘ϱͿ͕ ŝů ĐŽůŽƌĞ ĚĞŝ Ĩŝůŝ ǀŝĞŶĞ ĂĚŽƚƚĂƚŽ ŝŶŽůƚƌĞ ĐŽŵĞ ĐŽůŽƌĞ ĂůĂLJĞƌĚŝƚƵƚƚĞůĞƉĂŐŝŶĞĚĞů
ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͕ƚƌĂŶŶĞŝůĨŽŐůŝŽϬ;ĚĞůĂƌƚŝŐůŝŽͿ͘
ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ
WĂƐƐŽ Ğ ĐŽůŽƌĞ ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ ƐŽŶŽ ǀĂƌŝĂďŝůŝ ĐŚĞ ĂŐŝƐĐŽŶŽ ƐƵŝ ĐŽŵĂŶĚŝ Ěŝ ĚŝƐĞŐŶŽ
ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϰͿ͕ŝůĐŽůŽƌĞĚŝĚĞĨĂƵůƚğϭƌŽƐƐŽ͘
WƌĞĨŝƐƐŝ
WĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ ͞WƌĞĨŝƐƐŝ͟ ĐŚĞ ĐŽŶƚŝĞŶĞ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞůůĂ
ƐŝŵďŽůŽŐŝĂ͕ƋƵĞƐƚĂŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞĚĞŝƉƌĞĨŝƐƐŝğĚŝĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞŝŵƉŽƌƚĂŶnjĂƉĞƌƋƵĂŶƚŽ
ƌŝŐƵĂƌĚĂůĞŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞŝƐŝŵďŽůŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͕ŝůĐŽŶƚĞŶƵƚŽĚĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽğ
ǀŝƐŝďŝůĞĚĂ͞ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ^ŝŵďŽůŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
&RPDQGLJHQHUDOL‡
ϰ ͘ Ϯ ^ Ğ ƚ ƚ ĂŐ Ő ŝ WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐ
/^ĞƚƚĂŐŐŝ^ƉĂĐĐŽŶƐĞŶƚŽŶŽĚŝƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞŝůĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽĚĞůƉƌŽŐƌĂŵŵĂ͘
>Ă ŵĞŵŽƌŝnjnjĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƋƵĞƐƚĞ ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶŝ ĂǀǀŝĞŶĞ Ă Ϯ ůŝǀĞůůŝ͕ Ă ƋƵĞƐƚŽ ƉƌŽƉŽƐŝƚŽ ŽĐĐŽƌƌĞ ĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞ ĚƵĞ
ĂŵďŝĞŶƚŝĚŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͗
•
ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚŝWĂƌƚĞŶnjĂ
•
ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ>ŽĐĂůĞ
YƵĂŶĚŽƐŝĐƌĞĂƵŶĂŶƵŽǀĂĐŽŵŵĞƐƐĂůĂ͞ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘Ϯ͘ϱͿǀŝĞŶĞƵƐĂƚĂĐŽŵĞďĂƐĞ
ƉĞƌůĂ͞ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ>ŽĐĂůĞ͟;ĚŝĐŽŵŵĞƐƐĂͿ͘
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ǀĞƌƚŝĐĂůĞ;ŝŶůĞƚƚĞƌĞͿ͘EŽŶğƉŽƐƐŝďŝůĞŐĞƐƚŝƌĞůĂƐŽůĂĐĂƚĞŶĂƌŝĂůĞƚƚĞƌĂůĞ͘
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͛ĚŝĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞŝŵƉŽƌƚĂŶnjĂĐŚĞŝů͞ŝŵĞŶƐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ&ŽŐůŝŽ͟ƐŝĂĐŽƌƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞŝŵƉŽƐƚĂƚŽŶĞŝƐĞƚƚĂŐŐŝ
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^ĐĞůƚĂĨŝůĞƉƌĞĨŝƐƐŝĚƵƌĂŶƚĞů͛/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͘
ŝƐƉŽƌƌĞ Ěŝ Ɖŝƶ ĂƌĐŚŝǀŝ ƉĞƌ ŽŐŶŝ ƐŝŵďŽůŽŐŝĂ
ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƐĂůǀĂƌĞ ǀĂƌŝĞ ĐŽŵďŝŶĂnjŝŽŶŝ Ěŝ
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ƉŽƐƐŽŶŽ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ
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ĂƌĐŚŝǀŝŽŽĐĐŽƌƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ;ƚƌĂƋƵĞůůŝĞƐŝƐƚĞŶƚŝͿƵŶĂƌĐŚŝǀŝŽĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂ͕ĐŚĞƐĞƌǀĞĐŽŵĞďĂƐĞƉĞƌĐŽƉŝĂƌŶĞ
ů͛ĞůĞŶĐŽĚĞŝƐŝŵďŽůŝ͘
>͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ Ěŝ ďĂƐĞ ĚĞǀĞ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞƌĞ ĂůůĂ
ƐƚĞƐƐĂƐŝŵďŽůŽŐŝĂĚŝƋƵĞůůŽŶƵŽǀŽ͘
ŽƉŽ ĂǀĞƌ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŝů ŶŽŵĞ ĚĞů ŶƵŽǀŽ
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ϴ͘ϭͿ͘
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ĂƚĂďĂƐĞ
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WƌĞŵĞƌĞ͞ƉƉůŝĐĂ͟ƉĞƌĐŽŶĨĞƌŵĂƌĞŝĚĂƚŝĚĞůŵĂƚĞƌŝĂůĞƐĐĞůƚŽ͘
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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^ŝŐůĂƚƵƌĂWŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ
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^ƵƉƉŽŶŝĂŵŽ ĐŚĞ ŝ ƐŝŵďŽůŝ ϭϬϯϭ ;ĚĞůůĂ ĨŝŐƵƌĂͿ ƐŝĂŶŽ ĚŝƐĞŐŶĂƚŝ ƐƵů ĨŽŐůŝŽ ϭ͗ ŝů ƉƌŝŵŽ ŝŶ ĐĂƚĞŶĂ ϭ ;<ϭ͘ϭͿ
ŵĞŶƚƌĞŝůƐĞĐŽŶĚŽğŝŶĐĂƚĞŶĂϮ;<ϭ͘ϮͿ͘
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ŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ
/ůƉƌĞĨŝƐƐŽğƵŶĂǀĂƌŝĂďŝůĞĐŚĞƐŝŝŵƉŽƐƚĂĚĂ͞ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ^ŝŵďŽůŝ͟ŝŶďĂƐĞĂůƚŝƉŽ
ĚŝĞůĞŵĞŶƚŽ͕ĞƐĞŵƉŝŽΗ<ΗƉĞƌůĞďŽďŝŶĞƌĞůğĞĚΗ^ΗƉĞƌŝƉƵůƐĂŶƚŝ͖&ŐĞĂƚƐŽŶŽŝů
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^ĞƉĂƌĂƚŽƌĞ
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ĞƌŽĨŝŶĂůĞ
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^ŝŵďŽůŝ͟Ϳ͘
sĞĚŝ͞ϭϲ͘ϭ/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐŝŵďŽůŝ͘͟
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ƐĞŵƉƌĞŝŶŵŽĚŽŵĂŶƵĂůĞ;ĚŝŐŝƚĂnjŝŽŶĞůŝďĞƌĂĚĂƚĂƐƚŝĞƌĂͿ͘
&RPDQGLJHQHUDOL‡
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ĐŽŵŵĞƐƐĂ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘Ϯ͘ϱͿ͕ƉŽƚĞƚĞƌŝĚĞĨŝŶŝƌĞŝůĐĂƌĂƚƚĞƌĞĚŝƐĞƉĂƌĂnjŝŽŶĞ͗
[Siglatura_Simboli]
Prefisso_PrefissoQuadro=
Suffisso_PrefissoQuadro=-
WƌĞĨŝƐƐŽƐƐŽůƵƚŽ
KƉnjŝŽŶĞĐŚĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĂƐƐŽĐŝĂƌĞĂůůĂƐŝŐůĂĚĞůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƵŶǀĂůŽƌĞ
ĚŝƉƌĞĨŝƐƐŽĂƐƐŽůƵƚŽ͕ƉŽƐƚŽƋƵŝŶĚŝĂŵŽŶƚĞĚŝƋƵĂůƵŶƋƵĞĂůƚƌŽƉƌĞĨŝƐƐŽ
ƉƌĞǀŝƐƚŽĚĂůůĞǀĂƌŝĞƉŽƐƐŝďŝůŝĐŽŵďŝŶĂnjŝŽŶŝ͘
>ĂĨŝŐƵƌĂĚŝĞƐĞŵƉŝŽ͕ŵŽƐƚƌĂƵŶ͛ĂƉƉůŝĐĂnjŝŽŶĞĚŝƉƌĞĨŝƐƐŽƐƐŽůƵƚŽ;WͿ͕
ƵƐĂƚŽ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂŵĞŶƚĞ Ăů ƉƌĞĨŝƐƐŽ YƵĂĚƌŽ сY' ĐŽŶ ƐŝŐůĂ
ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĞ<Dϭ͘
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&ŽƌŵĂƚŽ/ŶĐƌĞŵĞŶƚŽ
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ƐĞŵƉŝŽ ĐŽŶ ƉƌĞĨŝƐƐŽ ͞<͟ ĂƐƐŽĐŝĂƚŽ ĂůůĂ ϭ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
ZŝŵĂŶĚŝ
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ƐŝŵďŽůŝ ;ƌƵŽƚĂƚŝ ŝŶ ϰ ŵŽĚŝ ĚŝǀĞƌƐŝͿ ĚĂ ĂĚŽƚƚĂƌĞ ĐŽŵĞ
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ƉĂƌ͘ϱ͘ϭͿ͘/ƐŝŵďŽůŝĚŝƌŝŵĂŶĚŽƐŽŶŽŝŶĚŝƉĞŶĚĞŶƚŝĚĂůůĂƐŝŵďŽůŽŐŝĂŝŶƵƐŽĐŽƌƌĞŶƚĞĞĚĂůůĞƐĐĞůƚĞĞƐĞŐƵŝƚĞĐŽŶ
͞ϰ͘ϭ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͘͟
WŽƐŝnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽƵƚŽŵĂƚŝĐŽ
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YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂ ƵŶĂ ůŝŶĞĂ ŶĞů
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YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂ ƵŶĂ ůŝŶĞĂ ŶĞů
ƉƵŶƚŽ Ɖŝƶ ǀŝĐŝŶŽ Ăů ƉƵŶƚŽ ĨŝŶĂůĞ
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ƌŝŵĂŶĚŝĚŝĂƌƌŝǀŽ;ϬΣŽϵϬΣͿ͘
ZŝŵĂŶĚŝƉĞƌůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ
^ŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞŝůƌŝŵĂŶĚŽĚĞůůĞůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝĚĂƋƵĞůůŽĚĞŝŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͘
^ŽŶŽŝƌŝŵĂŶĚŝĚĞůůĞůŝŶĞĞĚŝĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͘>ĂƉƌĞƐĞŶnjĂĚŝƋƵĞƐƚŽƌŝŵĂŶĚŽŝŵƉŽŶĞĐŚĞŝů
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ŝŵƉŽƐƚĂƚŽƐƵůƌŝŵĂŶĚŽ͘
/ŶƉƌĂƚŝĐĂğŝůĨŝůŽĐŚĞƌŝĐĞǀĞŝůŶƵŵĞƌŽĚĂůƌŝŵĂŶĚŽ͘ƵƌĂŶƚĞŝůĚŝƐĞŐŶŽĞͬŽůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ
ĚĞŝĨŝůŝ͕ůĂƉƌĞƐĞŶnjĂĚĞŝ͞ZŝŵĂŶĚŝƉĞƌůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͟ğĨĂĐŝůŵĞŶƚĞƌŝĐŽŶŽƐĐŝďŝůĞŝŶƋƵĂŶƚŽŝ
ĨŝůŝĂƐƐƵŵŽŶŽƵŶĚŝǀĞƌƐŽĐŽůŽƌĞ;ĚĞĨĂƵůƚϭƌŽƐƐŽͿ͕ ŝůƉĂƌĂŵĞƚƌŽĚĞů͞ĐŽůŽƌĞĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͟
ǀŝĞŶĞƐĐĞůƚŽĐŽŶ͞ϰ͘ϭ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͘͟
hƐĂƚĞ ƋƵĞƐƚŽ ƚŝƉŽ Ěŝ ƌŝŵĂŶĚŽ ƋƵĂŶĚŽ ǀŽůĞƚĞ ͞ďůŽĐĐĂƌĞ͟ ůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ƐƵůůĞ ůŝŶĞĞ Ěŝ
ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͘
/ ƐŝŵďŽůŝ ĚĞůůĞ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝ ǀĞƌƐŝŽŶŝ Ěŝ ^ƉĂĐ ĐŚĞ ĂǀĞǀĂŶŽ ŶŽŵĞ ͺ&Z ƐŽŶŽ ĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝ͕ ŝů ůŽƌŽ
ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽğĂŶĂůŽŐŽĂŝƌŝŵĂŶĚŝƉĞƌĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ;ĚƵŶƋƵĞͺ&Zсͺ>/DͿ͘
&RPDQGLJHQHUDOL‡
ZŝŵĂŶĚŝƉĞƌŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ
^ŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞŝůƌŝŵĂŶĚŽĚĞŝŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝĚĂƋƵĞůůŽĚĞůůĞůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͘
^ŽŶŽ ŝ ƌŝŵĂŶĚŝ ƐƵŝ Ĩŝůŝ Ěŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ĐŚĞ ƉƌŽƐĞŐƵŽŶŽ ƐƵ Ăůƚƌŝ ĨŽŐůŝ͘ /ů ǀĂůŽƌĞ ƐƵů
ƌŝŵĂŶĚŽĚŝƉĞŶĚĞĚĂůŶƵŵĞƌŽĚŝĨŝůŽ͘/ůƌŝŵĂŶĚŽĂƐƐƵŵĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝůƐƵŽǀĂůŽƌĞ
ƋƵĂŶĚŽ ŝů ĨŝůŽ ƌŝƐƵůƚĂ ĞƐƐĞƌĞ Őŝă ŶƵŵĞƌĂƚŽ͘ /Ŷ ŽŐŶŝ ĐĂƐŽ ğ͛ ŝů ŶƵŵĞƌŽĚĞůĨŝůŽĐŽůůĞŐĂƚŽ
ĐŚĞŝŵƉŽŶĞƐĞŵƉƌĞŝůǀĂůŽƌĞƐƵůƌŝŵĂŶĚŽ͘
/Ŷ ƉƌĂƚŝĐĂ ğ ŝů ƌŝŵĂŶĚŽ ĐŚĞ ƌŝĐĞǀĞ ŝů ŶƵŵĞƌŽ ĚĂů ĨŝůŽ͘ ƵƌĂŶƚĞ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ ĞͬŽ ůĂ
ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝ͕ƋƵĞƐƚŝŵĂŶƚĞŶŐŽŶŽůŽƐƚĞƐƐŽĐŽůŽƌĞ;ĚĞĨĂƵůƚϵŐƌŝŐŝŽͿ͕ŝůƉĂƌĂŵĞƚƌŽ
ĚĞů͞ĐŽůŽƌĞĨŝůŝ͟ǀŝĞŶĞƐĐĞůƚŽĐŽŶ͞ϰ͘ϭ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͘͟
hƐĂƚĞƋƵĞƐƚŽƚŝƉŽĚŝƌŝŵĂŶĚŽƋƵĂŶĚŽǀŽůĞƚĞƌĞŶĚĞƌĞŵŽĚŝĨŝĐĂďŝůŝŝǀĂůŽƌŝĚĞůĨŝůŽŽĚĞůůĞ
ůŝŶĞĞĚŝĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͘
YƵĞƐƚĂĨĂŵŝŐůŝĂĚŝƌŝŵĂŶĚŝŶŽŶĞƌĂƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĞǀĞƌƐŝŽŶŝĚŝ^ƉĂĐƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝĂůůĂϮϬϬϭ͘
/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽWĂƌƚĞŶnjĂнƌƌŝǀŽ
YƵĞƐƚĂ ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ ĂŐŝƐĐĞ ĚƵƌĂŶƚĞ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƵŶ ƌŝŵĂŶĚŽ Ěŝ
ƉĂƌƚĞŶnjĂ ;ƐŝĂ ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ ĐŚĞ ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽͿ͕ ĐŽŶ ůĂ ƉŽƐƐŝďŝůŝƚă Ěŝ
ŝŶƐĞƌŝƌĞ ƐƵďŝƚŽ ŝů ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞ ƌŝŵĂŶĚŽ Ěŝ ĂƌƌŝǀŽ ƐƵ ƵŶĂ ƉĂŐŝŶĂ ĂƐĐĞůƚĂ
;ǀĞĚŝ͞ZŝŵĂŶĚŝƉĞƌůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͟ƉĂƌ͘ϰ͘ϰĞϰ͘ϱͿ͘
>͛ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞĂŐŝƐĐĞĂŶĐŚĞĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞ĂŶĐĞůůĂ^ŝŵďŽůŽ͟ĚƵƌĂŶƚĞůĂ
ĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ƌŝŵĂŶĚŽ Ěŝ ƉĂƌƚĞŶnjĂ͕ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ ǀŝĞŶĞ ĐŚŝĞƐƚŽ ƐĞ Ɛŝ
^ĐĞůƚĂĚĞůůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞů ǀƵŽůĞĞůŝŵŝŶĂƌĞƐƵďŝƚŽĂŶĐŚĞŝůĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞƌŝŵĂŶĚŽĚŝĂƌƌŝǀŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘
ϭϲ͘ϮͿ͘
ZŝŵĂŶĚŽĚŝƌƌŝǀŽ
sĞĚŝ͞ŽŶƚƌŽůůŽĚŝƉƌĞƐĞŶnjĂ^ŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽ͘͟
ƌŽƐƐŝŶ>ŝŶĞĂĚĞŝZŝŵĂŶĚŝ͗
^Ƶů ĨŽŐůŝŽ Ğ ŶĞůůĂ ĐĂƚĞŶĂƌŝĂ ƐƚĂďŝůŝƚĂ ;Ăů ĐĞŶƚƌŽͿ͕ ǀŝĞŶĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚŽ ŽůƚƌĞ Ăů
ƌŝŵĂŶĚŽ Ěŝ ĂƌƌŝǀŽ͕ ĂŶĐŚĞ ƵŶĂ ƉĂƌƚĞ Ěŝ ĨŝůŽ Ž Ěŝ ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ ;ĚĞůůĂ
ůƵŶŐŚĞnjnjĂĚŝϭϬŵŵͿŐŝăĐŽƌƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞŶƵŵĞƌĂƚŽĞƉƌŽǀǀŝƐƚŽŐŝăĚŝƌŽƐƐ
ZĞĨĞƌĞŶĐĞ͘
͛ ƋƵŝŶĚŝ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞ ĂůůƵŶŐĂƌĞ ůĞ ůŝŶĞĞ ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ;ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ĐŽŶ ŝ 'ƌŝƉƐ
ŽƉƉƵƌĞĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽƵƚŽ͞^ƚŝƌĂ͟ͿŝŶŵŽĚŽĚĂŶŽŶĚŽǀĞƌŝŶƚĞƌǀĞŶŝƌĞ
ĐŽŶƵŶĂŶƵŽǀĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝ͘
ZŝŵĂŶĚŝĚŝƌƌŝǀŽ
͞ƌŽƐƐŝŶůŝŶĞĂZŝŵĂŶĚŝ͟ĂŐŐŝŽƌŶĂŽŶͲůŝŶĞůĂƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝƌŝŵĂŶĚŝĚŝWĂƌƚĞŶnjĂĞƌƌŝǀŽ͘
>͛ƵƚŝůŝnjnjŽĚŝĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞŽƐƉŽƐƚĂŵĞŶƚŝ͕ƉƌŽǀŽĐĂůĂƉƌĞƐĞŶnjĂĚŝŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ
ĐŚĞ ƉŽƚƌĞďďĞƌŽ ƌŝƐƵůƚĂƌĞ ŝŶĐŽŶŐƌƵĞŶƚŝ͕ ŝŶ ƋƵĞƐƚŝ ĐĂƐŝ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽŵƉůĞƚĂ ͞ϳ͘ϭ
ƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
WƌĞĨĞƌĞŶnjĞ
^ŝƚƌĂƚƚĂĚŝƵŶĂƐĞƌŝĞĚŝƐĞƚƚĂŐŐŝƉĞƌƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞŝůĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽĚĞůůĞĨƵŶnjŝŽŶŝĚŝ^ƉĂĐ͘
• /ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽůŽĐĐŚŝĐŽŶ&ĞŶĐĞ
• /ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽůŽĐĐŚŝĂ^ŶĂƉĂƚĞŶĂƌŝĂ
• EƵŵĞƌĂ&ŝůŝĚŽƉŽŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ^ŝŵďŽůŽ
• ŶƚĞƉƌŝŵĂĨŝůĞ
• &ƵŶnjŝŽŶŝǀŝĐŝŶŽĂŝŽŶƚĂƚƚŝ
• ŽŶƚƌŽůůŽĚŝƉƌĞƐĞŶnjĂ^ŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽ
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• ^Ğƚ&ŝůŽĞŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ
• ^ĞůĞĐƚŝŽŶWƌĞǀŝĞǁ
• 'ĞƐƚŝŽŶĞhďŝĐĂnjŝŽŶĞ
• ^ŝŐůĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝƵŐƵĂůŝ
/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽůŽĐĐŚŝĐŽŶ&ĞŶĐĞ
ŐŝƐĐĞ ĐŽŶ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ϭϲ͘ϭ /ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ƐŝŵďŽůŝ͕͟ ŶĞů ĐĂƐŽ ƐƉĞĐŝĨŝĐŽ ĚĞůů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ŶĞů
ǀƵŽƚŽ;ŶŽŶƐƵĨŝůŽͿ͘
^ŝƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŝŶƐĞƌŝƌĞƵŶϮΣƉƵŶƚŽƉĞƌůĂĐƌĞĂnjŝŽŶĞĚŝƵŶĂĨĞŶĐĞƉĞƌů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽŵƵůƚŝƉůŽĚŝ
KŶ ƐŝŵďŽůŝ;ƐƵƚƵƚƚĞůĞůŝŶĞĞŝŶƚĞƌƐĞĐĂƚĞĚĂůůĂĨĞŶĐĞͿ͘
ŽŶ/ŶǀŝŽƐŝĐŽŶĨĞƌŵĂŝůϭΣƉƵŶƚŽŶĞůǀƵŽƚŽ͘
KĨĨ
/ůϭΣƉƵŶƚŽŶĞůǀƵŽƚŽǀŝĞŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĐŽŶĨĞƌŵĂƚŽƐĞŶnjĂƉƌĞŵĞƌĞ/ŶǀŝŽ͘
͞/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽůŽĐĐŚŝĐŽŶ&ĞŶĐĞ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϲ͘ϭͿ͘
/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽůŽĐĐŚŝĂ^ŶĂƉĂƚĞŶĂƌŝĂ
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KŶ Ɖŝƶ ǀŝĐŝŶĂ Ăů ƉƵŶƚŽ ŝŶĚŝĐĂƚŽ͘ ^ŝ ƚƌĂƚƚĂ ŝŶ ƉƌĂƚŝĐĂ Ěŝ ƵŶ ĂůůŝŶĞĂŵĞŶƚŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ ŝŶ
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KĨĨ ƐƵĚĚŝǀŝƐŝŽŶĞĚĞůůĞĐĂƚĞŶĂƌŝĞ;ƐĐĞůƚĂĐŽŶƐŝŐůŝĂƚĂͿ͘
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KĨĨ ŝŶƐĞƌŝƚŽ͘^ŝĚŽǀƌăĂŐŝƌĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞĐŽŶ͞ϱ͘ϭEƵŵĞƌĂĨŝůŝ͟Ž͞ĚĂƚƚĞĨ͘͟
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KĨĨ
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KĨĨ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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KĨĨ
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KŶ ƌĞůĂƚŝǀŝƐŝŵďŽůŝ>ĂLJŽƵƚ͘
KĨĨ
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&RPDQGLJHQHUDOL‡
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ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͟Ϳ͘
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ŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ
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KĨĨ
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ŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ^ƚĂŶĚĂƌĚ
^ĞĐΖğŝŵƉŽƐƚĂƚĂůĂŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ^ƚĂŶĚĂƌĚǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽƵŶĨŝůŽĐŽŶŝŶƚĞƌƐĞnjŝŽŶĞ
Ăd͘
ŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ^ĞƌŝĂůĞWĂƌĂůůĞůŽ
^Ğ ĐΖğ ŝŵƉŽƐƚĂƚĂ ůĂ ŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ ^ĞƌŝĂůĞ Ͱ WĂƌĂůůĞůŽ ŽĐĐŽƌƌĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƌĞ ŝů ƚŝƉŽ Ğ
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WƵŶƚŽĚŝŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ
^Ğ ŝů ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ƵƚŽŵĂƚŝĐŽ ğ ĂƚƚŝǀŽ ;KEͿ͕ ůΖŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞůůĂ ŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂ ŝů
KŶ ƉƵŶƚŽƉĞƌŝůĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
^Ğ ŝů ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ƵƚŽŵĂƚŝĐŽ ğ ƐƉĞŶƚŽ ;K&&Ϳ͕ ŝŶƐĞƌŝƐĐĞ ŝů ƉƵŶƚŽ Ěŝ ŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ ƐƵ ƵŶĂ
KĨĨ ŝŶƚĞƌƐĞnjŝŽŶĞĂdĚŝĚƵĞůŝŶĞĞĨŝůŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
^ĞůĞĐƚŝŽŶWƌĞǀŝĞǁ
ŐŝƐĐĞ ƋƵĂŶĚŽ ŝů ĐƵƌƐŽƌĞ ĚĞů ŵŽƵƐĞ ǀŝĞŶĞ ƉŽƐŝnjŝŽŶĂƚŽ ƐƵ ƵŶ ƋƵĂůƵŶƋƵĞ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ
ŽƉƉƵƌĞ ƐƵ ƵŶ ƋƵĂůƵŶƋƵĞ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ͕ ĂƉƌĞŶĚŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƵŶĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ ĚĞŝ
ĚĞƚƚĂŐůŝ͘
YƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞğƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĂƌƌĂDƵůƚŝĨƵŶnjŝŽŶĞ;KŶͬKĨĨͿ͘
ŽŵƉŽŶĞŶƚŝ
ƚƚŝǀĂ ůĂ ^ĞůĞĐƚŝŽŶ WƌĞǀŝĞǁ ƐƵ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ;DĂĚƌĞ͕ &ŝŐůŝŽ ĞĚ ůĞŵĞŶƚŽͿ͕ ŵŽƌƐĞƚƚŝ Ğ
ĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͘ >Ă ĨŝŶĞƐƚƌĂ ĚĞŝ ĚĞƚƚĂŐůŝ Ɛŝ ĂƉƌĞ ĚŽƉŽ ƵŶ ƚĞŵƉŽ Ěŝ ĂƚƚĞƐĂ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ŶĞů
͞ZŝƚĂƌĚŽ͘͟
ƐĞŵƉŝŽĚŝ^ĞůĞĐƚŝŽŶWƌĞǀŝĞǁƐƵĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͗
>Ă ĨŝŶĞƐƚƌĂ Ɛŝ ĐŚŝƵĚĞ ĂůůŽŶƚĂŶĂŶĚŽ ŝů ĐƵƌƐŽƌĞ ĚĞů ŵŽƵƐĞ ĚĂů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͕ ŽƉƉƵƌĞ
ƉƌĞŵĞŶĚŽŝƉƵůƐĂŶƚŝ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͟;y^ŽĚŝƚĂͿŽ͞EĂǀŝŐĂƚŽƌĞ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘͟ϭϰ͘ϲEĂǀŝŐĂƚŽƌĞ͟Ϳ͘
&ŝůŝĞĂǀŝ
ƚƚŝǀĂ ůĂ ^ĞůĞĐƚŝŽŶ WƌĞǀŝĞǁ ƐƵŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ ;Ĩŝůŝ͕ ĐĂǀŝ͕ ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ Ğ ƌŝŵĂŶĚŝͿ͘ >Ă
ĨŝŶĞƐƚƌĂĚĞŝĚĞƚƚĂŐůŝƐŝĂƉƌĞĚŽƉŽƵŶƚĞŵƉŽĚŝĂƚƚĞƐĂŝŵƉŽƐƚĂƚŽŶĞů͞ZŝƚĂƌĚŽ͘͟
ƐĞŵƉŝŽĚŝ^ĞůĞĐƚŝŽŶWƌĞǀŝĞǁƐƵ&ŝůŝĞĂǀŝ͗
>Ă ĨŝŶĞƐƚƌĂ Ɛŝ ĐŚŝƵĚĞ ĂůůŽŶƚĂŶĂŶĚŽ ŝů ĐƵƌƐŽƌĞ ĚĂůůĂ ůŝŶĞĂ ĚĞů ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ͕ ŽƉƉƵƌĞ
ƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͟;y^Ϳ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘͞ϱ͘ϳĚĂƚƚĞĨ͟Ϳ͘
ZŝƚĂƌĚŽ
hŶƚĞŵƉŽĚŝƌŝƚĂƌĚŽсϬƉƌŽǀŽĐĂů͛ĂƉĞƌƚƵƌĂŝŵŵĞĚŝĂƚĂĚĞůůĂĨŝŶĞƐƚƌĂ͘
&RPDQGLJHQHUDOL‡
'ĞƐƚŝŽŶĞhďŝĐĂnjŝŽŶĞ
^ƚĂďŝůŝƐĐĞ ůĂ ŵŽĚĂůŝƚă Ěŝ ůĂǀŽƌŽ ŝŶĞƌĞŶƚĞ Ăů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ϰ͘ϯ /ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ YƵĂĚƌŽ͕͞ ƉĞƌ ĚĞĨŝŶŝƌĞ ŝ ůŝǀĞůůŝ Ěŝ
ůŽĐĂnjŝŽŶĞ;ŽƐƚƌƵƚƚƵƌĂĚĞŝYƵĂĚƌŝͿĚŝƋƵĂůƵŶƋƵĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͕ŵŽƌƐĞƚƚŽŽĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ͘
>͛ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞĚŝƋƵĞƐƚĂǀĂƌŝĂďŝůĞĂŐŝƐĐĞĚŝĐŽŶƐĞŐƵĞŶnjĂ͕ŵŽĚŝĨŝĐĂŶĚŽůĞĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ͕ŝůĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽĞ
ů͛ĂƐƉĞƚƚŽĚĞůůĂŵĂŐŐŝŽƌƉĂƌƚĞĚĞŝĐŽŵĂŶĚŝĚŝ^ƉĂĐƵƚŽŵĂnjŝŽŶĞ͘
KŶ
>ĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂğŝŵƉŽƐƚĂƚĂĂϯůŝǀĞůůŝ͗hďŝĐĂnjŝŽŶĞ͕YƵĂĚƌŽĞ'ƌƵƉƉŽ&ƵŶnjŝŽŶĞ͘
^ŝƚƌĂƚƚĂĚŝƵŶĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂŐĞƌĂƌĐŚŝĐĂ͕ĚŽǀĞĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚŝƵŶĂhďŝĐĂnjŝŽŶĞƉƌĞŶĚŽŶŽƉŽƐƚŽŝĚŝǀĞƌƐŝ
YƵĂĚƌŝ͕ƉĞƌŽŐŶŝYƵĂĚƌŽƉŽƐƐŽŶŽƉƌĞŶĚĞƌĞƉŽƐƚŽĚŝǀĞƌƐŝ'ƌƵƉƉŝ&ƵŶnjŝŽŶĞ͘
>͛ĞůŝŵŝŶĂnjŝŽŶĞĚŝƵŶĂhďŝĐĂnjŝŽŶĞĐŽŵƉŽƌƚĂů͛ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚŝƚƵƚƚŝŝYƵĂĚƌŝĞ'ƌƵƉƉŝ
&ƵŶnjŝŽŶĞŝŶĞƐƐĂĐŽŶƚĞŶƵƚŝ͘
^ĞŶŽŶǀŝĞŶĞŝŵƉŽƐƚĂƚĂŶĞƐƐƵŶĂhďŝĐĂnjŝŽŶĞ͕^ƉĂĐƵƐĂůĂǀŽĐĞ;EĞƐƐƵŶĂͿ͘
^ĞŶŽŶǀŝĞŶĞŝŵƉŽƐƚĂƚŽŶĞƐƐƵŶYƵĂĚƌŽ͕^ƉĂĐƵƐĂůĂǀŽĐĞсY';YƵĂĚƌŽŐĞŶĞƌĂůĞͿ͘
^ĞŶŽŶǀŝĞŶĞŝŵƉŽƐƚĂƚŽŶĞƐƐƵŶ'ƌƵƉƉŽ&ƵŶnjŝŽŶĞ͕^ƉĂĐƵƐĂůĂǀŽĐĞ;EĞƐƐƵŶŽͿ͘
WĞƌĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽů͛ĞƐĂƚƚĂůŽĐĂnjŝŽŶĞĚĞŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ͕ǀŝĞŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝŶƐĞƌŝƚĂ
ƵŶ͛ĞƚŝĐŚĞƚƚĂ;ŝŶĨŽƌŵĂƚŽdĞƐƚŽDͿƐƵŝƐŝŵďŽůŝDĂĚƌĞĞĚůĞŵĞŶƚŽ͕ĐŚĞĚĞƐĐƌŝǀĞů͛ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ͘
>ĂEŽƌŵĂĚŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽƉĞƌůĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂĂϯůŝǀĞůůŝĞůĂ/ͲEϲϭϯϰϲ͘
KĨĨ
>ĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂğŝŵƉŽƐƚĂƚĂĂĚϭůŝǀĞůůŽ͗YƵĂĚƌŽ;ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽƐƚĂŶĚĂƌĚĚŝ^ƉĂĐͿ͘
ƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞǀŝĞŶĞŝŵƉŽƐƚĂƚŽŝůYƵĂĚƌŽĚŝĚĞĨĂƵůƚсY';YƵĂĚƌŽŐĞŶĞƌĂůĞͿ͘
^ƚƌƵƚƚƵƌĂŝŵƉŽƐƚĂƚĂĂĚϭůŝǀĞůůŽ
ƚŝĐŚĞƚƚĂĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂĚĞŝϯůŝǀĞůůŝ
͛ĐŽŶƐĞŶƚŝƚŽŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞůŽƐƚĂƚŽĚŝǀŝƐŝďŝůŝƚăĚĞůůĞĞƚŝĐŚĞƚƚĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐŚĞĚŝůŽĐĂnjŝŽŶĞ;ŝŶĨŽƌŵĂƚŽdĞƐƚŽDͿ͕
ĐŽŶů͛ĂƉƉŽƐŝƚŽĐŽŵĂŶĚŽ͞ϭϲ͘ϯƚŝĐŚĞƚƚĞĚŝ>ŽĐĂnjŝŽŶĞ͘͞
sĞĚŝ͞ϭϲ͘ϭ/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐŝŵďŽůŝ͘͟
sĞĚŝ͞^ŝŵďŽůŽĚŝ>ŽĐĂnjŝŽŶĞ͟;ƉĂƌ͘ϯ͘ϭϭͿ͘
EŽŶ ğ ƉĞƌŵĞƐƐŽ ĂƚƚŝǀĂƌĞ ůĂ ͞'ĞƐƚŝŽŶĞ hďŝĐĂnjŝŽŶĞ͟ ƋƵĂůŽƌĂ ƐŝĂ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ŝů ͞WƌĞĨŝƐƐŽ YƵĂĚƌŽ͟ ŶĞůůĞ
ƉƌĞĨĞƌĞŶnjĞĚĞůůĂ͟^ŝŐůĂƚƵƌĂ^ŝŵďŽůŝ͘͞
ddE/KE͗
hŶƉƌŽŐĞƚƚŽĐŽŶƚĞŶĞŶƚĞůĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂĂϯůŝǀĞůůŝŶŽŶƉƵžĞƐƐĞƌĞĐŽŶǀĞƌƚŝƚŽĂĚϭůŝǀĞůůŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
^ŝŐůĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝƵŐƵĂůŝ
>Ğ ƐŝŐůĞ ĚĞŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ƉŽƐƐŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ƵŶŝǀŽĐŚĞ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞů ƉƌŽŐĞƚƚŽ ;ƋƵŝŶĚŝ Ěŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ĐŚĞ
ĐŽŵƉŽŶŐŽŶŽ ůĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂͿ͕ ŽƉƉƵƌĞ ĞƐƐĞƌĞ ƵŶŝǀŽĐŚĞ ƐŽůŽ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞů ŵĞĚĞƐŝŵŽ YƵĂĚƌŽ ;YƵĂĚƌŽ Ğ
'ƌƵƉƉŽ&ƵŶnjŝŽŶĞŶĞůĐĂƐŽůĂ͞'ĞƐƚŝŽŶĞhďŝĐĂnjŝŽŶĞ͞ƐŝĂŝŵƉŽƐƚĂƚĂĂϯůŝǀĞůůŝͿ͘
KŐŶŝ YƵĂĚƌŽ ƉŽƐƐŝĞĚĞ ƵŶ ƉƌŽƉƌŝŽ ŝŶĚŝĐĞ ĚĞůůĞ ƐŝŐůĞ͕ƐŝŶŽƚĂŝŶĨĂƚƚŝĐŚĞů͛ŝŶĐƌĞŵĞŶƚŽĚĞůůĞƐŝŐůĞ
KŶ ƌŝƉĂƌƚĞĚĂϭƉĞƌŽŐŶŝŶƵŽǀŽYƵĂĚƌŽ͘
WĞƌĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞ͕ǀŝĞŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝŶƐĞƌŝƚĂ
ƵŶ͛ĞƚŝĐŚĞƚƚĂ;ŝŶĨŽƌŵĂƚŽdĞƐƚŽDͿĐŚĞŶĞĚĞƐĐƌŝǀĞů͛ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂĂůYƵĂĚƌŽ͘
/ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ĐŽŶ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ŶŽŵĞ ;ƐŽůŽ ƐĞ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚŝ Ă YƵĂĚƌŝ ĚŝǀĞƌƐŝͿ ŶŽŶ ǀĞŶŐŽŶŽ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝĐŽŵĞĞƌƌŽƌĞĚŝ͞^ŝŐůĞƌŝƉĞƚƵƚĞ͘͟
ddE/KE͗
>͛ĂƚƚŝǀĂnjŝŽŶĞĚŝ͞^ŝŐůĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝƵŐƵĂůŝ͟ĂĚŝƐĞŐŶŽĚĞůůŽƐĐŚĞŵĂŐŝăŝŶŝnjŝĂƚŽ;ŽƉƉƵƌĞƐƵĚŝƐĞŐŶŝĞƐŝƐƚĞŶƚŝͿ͕
ĐŽŵƉŽƌƚĂůĂŶĞĐĞƐƐŝƚăĚŝĞƐĞŐƵŝƌĞůĂ ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶĞĚĞůƉƌŽŐĞƚƚŽ͕ĐŚĞĐŽŵƉƌĞŶĚĞƚƌĂů͛ĂůƚƌŽů͛ĞƚŝĐŚĞƚƚĂƚƵƌĂ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂĚŝƚƵƚƚŝŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ;ƐŝŵďŽůŝDĂĚƌĞ͕ůĞŵĞŶƚŽĞ&ŝŐůŝŽͿ͘
KĨĨ
>ĞƐŝŐůĞĚĞŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝƐŽŶŽƵŶŝǀŽĐŚĞĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚĞůƉƌŽŐĞƚƚŽ;ƵŶŝĐŽŝŶĚŝĐĞĚĞůůĞƐŝŐůĞͿ͘
/ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞ;ĂŶĐŚĞƐĞĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚŝĂYƵĂĚƌŝĚŝǀĞƌƐŝͿǀĞŶŐŽŶŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝ
ĐŽŵĞĞƌƌŽƌĞĚŝ͞^ŝŐůĞƌŝƉĞƚƵƚĞ͟;ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽƐƚĂŶĚĂƌĚĚŝ^ƉĂĐͿ͘
ddE/KE͗
YƵĂŶĚŽƵŶƉƌŽŐĞƚƚŽğƐƚĂƚŽĂĚĂƚƚĂƚŽŽƌĞĂůŝnjnjĂƚŽĐŽŶůĞ͞^ŝŐůĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝƵŐƵĂůŝ͕͟ĞǀŝƚĂƚĞĚŝĚŝƐĂƚƚŝǀĂƌĞ
ŝŶƐĞŐƵŝƚŽƋƵĞƐƚĂĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐĂ͕ƐŝƉŽƚƌĞďďĞƌŽĐĂƵƐĂƌĞĚĞůůĞŽŵŽŶŝŵŝĞ͘
^ŝŐůĂƚƵƌĂƵŶŝǀŽĐĂ
ƚŝĐŚĞƚƚĂĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂƉĞƌůĞ^ŝŐůĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ
ƵŐƵĂůŝ;ĚŝYƵĂĚƌŝĚŝǀĞƌƐŝͿ
͛ĐŽŶƐĞŶƚŝƚŽŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞůŽƐƚĂƚŽĚŝǀŝƐŝďŝůŝƚăĚĞůůĞĞƚŝĐŚĞƚƚĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐŚĞĚŝůŽĐĂnjŝŽŶĞ;ŝŶĨŽƌŵĂƚŽdĞƐƚŽDͿ͕
ĐŽŶů͛ĂƉƉŽƐŝƚŽĐŽŵĂŶĚŽ͞ϭϲ͘ϯƚŝĐŚĞƚƚĞĚŝ>ŽĐĂnjŝŽŶĞ͘͞
sĞĚŝ͞ϰ͘ϯ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞYƵĂĚƌŽ͞
sĞĚŝ͞ϭϲ͘ϭ/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐŝŵďŽůŝ͟
sĞĚŝ͞^ŝŵďŽůŽĚŝ>ŽĐĂnjŝŽŶĞ͟;ƉĂƌ͘ϯ͘ϭϭͿ͘
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YƵĂŶĚŽ ǀŝĞŶĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ƵŶ ĨŝůŽ ƐƵů ƋƵĂůĞ ƐŽŶŽ ĐŽůůĞŐĂƚŝ ĚĞŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ͕ ƋƵĞƐƚŝ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
KƉnjŝŽŶŝ
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^ĞĚŝƐĞŐŶŝĂŵŽϯĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝĐŽŶŝŶŽŵŝŵŽƐƚƌĂƚŝŶĞůůĂĨŝŐƵƌĂ͕ŝů
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ďŝůŝƚĂŶĚŽ͟EƵŵĞƌŽ&ŽŐůŝŽĐŽŵĞWƌĞĨŝƐƐŽ͟
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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ƋƵĞůůŽ ĐŚĞ ĐŽŶƚŝĞŶĞ ŝů ƚĞƐƚŽ ͞Ϭ͘Ϭ͟ ĐŚĞ ǀŽŐůŝĂŵŽ ƵƐĂƌĞ ĐŽŵĞ ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ ĨŝůŽ ğ
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YƵĂŶĚŽƐŝŝŵƉŽƐƚĂůĂ͞EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞWŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ͟ůĞŽƉnjŝŽŶŝĂǀĂŶnjĂƚĞƐŝƌŝĚƵĐŽŶŽĂůůĞƐĞŐƵĞŶƚŝ͗
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ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞǀĞŶŐŽŶŽĞƐĐůƵƐŝƐŝĂŝƐĞƚƚĂŐŐŝĚŝ͞WƌŽƉƌŝĞƚă
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&ŽƌŵĂƚƚĂnjŝŽŶĞ
ŶƵŵĞƌŽĨŝůŽ
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ŽŶϬϭ͕ĞƐĞŵƉŝŽŶƵŵĞƌŝ͗ϯϲϬϭ͕ϯϲϬϮ͕ϯϲϬϯĞĐĐ͘͘
&ŽƌŵĂƚƚĂnjŝŽŶĞ
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^ƵůĨŽŐůŝŽϯĂůůĂĐĂƚĞŶĂƌŝĂϲǀĞƌƌĂŶŶŽĂƐƐĞŐŶĂƚŝĚĞŝŶƵŵĞƌŝĚŝĨŝůŽƚŝƉŽ͗
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ŽŶƚƌŽůůŽEƵŵĞƌŝƵƐĂƚŝ
ƵƌĂŶƚĞůĂEƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝ&ŝůŝğƉŽƐƐŝďŝůĞǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞƐĞƵŶŶƵŵĞƌŽĚŝĨŝůŽğƐƚĂƚŽŐŝăƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ͘
^ŽůŽZŝŵĂŶĚŝ
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ZŝŵĂŶĚŝ;ƐŝĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝĐŚĞŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝͿ͘
/ůƐĞƚƚĂŐŐŝŽŐĂƌĂŶƚŝƐĐĞĐŚĞƚƌĂ&ŝůŝĞZŝŵĂŶĚŝŶŽŶǀŝƐŝĂŶŽǀĂůŽƌŝƌŝƉĞƚƵƚŝ͘
&ŝůŝĞZŝŵĂŶĚŝ
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/ůƐĞƚƚĂŐŐŝŽŐĂƌĂŶƚŝƐĐĞĐŚĞŶŽŶǀŝƐŝĂŶŽǀĂůŽƌŝƌŝƉĞƚƵƚŝ͘
&RPDQGLJHQHUDOL‡
DĂƌĐĂƚƵƌĂ
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ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͟ĂƌŝŐƵĂƌĚŽĚĞŝ^ŝƐƚĞŵŝĚŝDĂƌĐĂƚƵƌĂĂŶŽƌŵĂ/ϭϲͲϭ͕/ϯϵϭ͘
ƚƚŝǀĂ DĂƌĐĂƚƵƌĂ ŶĞŐůŝ KƵƚƉƵƚ ͗ů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ;ůŝƐƚĞ͕ƚĂďĞůůĞĞĚŝƐĞŐŶŽͿĚŝDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĞŽŶŶĞƚƚŽƌŝƚŝĞŶĞ
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EŽŶ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞ DĂƌĐĂƚƵƌĞ ĚŽƉƉŝĞ ͗ ƐŽƉƌĂƚƚƵƚƚŽ ĐŽŶůĞŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶŝ͞^ƚĂŶĚĂƌĚϭ͟Ğ͞^ƚĂŶĚĂƌĚϮ͟ƋƵĂŶĚŽ
ĂůůŽ ƐƚĞƐƐŽ ƉŝŶ ĚĞů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ;Ž ŵŽƌƐĞƚƚŽͿ ƐŽŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ Ɖŝƶ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͕ Ɛŝ ŶŽƚĂŶŽ ǀĂůŽƌŝ ŝĚĞŶƚŝĐŝ Ěŝ
ŵĂƌĐĂƚƵƌĂ͘YƵĞƐƚŽƐĞƚƚĂŐŐŝŽŝŵƉŽƐƚĂƵŶŽƐŽůŽĞĚƵŶŝĐŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝǀŽƉĞƌƚƵƚƚŝŝĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝĐŚĞƉŽƐƐŝĞĚŽŶŽ
ůĂƐƚĞƐƐĂŵĂƌĐĂƚƵƌĂ͘
DĂƌĐĂƚƵƌĂ ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ ^ƚĂŶĚĂƌĚ ͗ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŽƉƚĂƌĞ ƚƌĂ ŝ ƐĞŐƵĞŶƚŝ ϲ ƚŝƉŝ Ěŝ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͕ ŶŽŶ
ŵŽĚŝĨŝĐĂďŝůŝĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞ͗
•
Standard 1 - Pin del componente a cui è connesso
•
Standard 2 - Sigla e Pin del componente a cui è connesso
•
Standard 3 - Pin dei due componenti connessi
•
Standard 4 - Sigla e Pin dei due componenti connessi
•
Standard 5 - Sigla e Pin dei componenti opposti
•
Standard 6 - Pin dei due componenti e numerazione filo
>͛ĞƐĞŵƉŝŽ ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ŝŶ ͞ŶƚĞƉƌŝŵĂ͟ ğ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞ ƐŽůŽ ƉĞƌ ůĞ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝ Ěŝ ƚŝƉŽ ͞^ƚĂŶĚĂƌĚ͟
;ů͛ĂŶƚĞƉƌŝŵĂŶŽŶğƉƌĞǀŝƐƚĂƉĞƌůĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝ͞hƚĞŶƚĞ͟Ϳ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
DĂƌĐĂƚƵƌĂŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝhƚĞŶƚĞ
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ůŽ ƐƚŝůĞ Ěŝ ŵĂƌĐĂƚƵƌĂ ͞hƚĞŶƚĞ͟ Ɛŝ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ƵŶĂ ƚƌĂ ůĞ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚĞĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞ;ŶŽŶƐƚĂŶĚĂƌĚͿ͘
WĞƌ ĐƌĞĂƌĞ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƚŝƉŽ ͞hƚĞŶƚĞ͟ ŽĐĐŽƌƌĞ ĚŝŐŝƚĂƌĞ ĚĂ ƚĂƐƚŝĞƌĂ ŝů ŶŽŵĞ ;ŶĞů ĐĂŵƉŽ
͞ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͟Ϳ͕ůĂ͞ŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ͟;ǀĞĚĞƌĞůĂƚĂďĞůůĂĚĞŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝĚŝĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞŵĂƌĐĂƚƵƌĞͿĞƉƌĞŵĞƌĞ
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й^ϭ;EŽŵĞϭΣĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞͿ
͗;ĐĂƌĂƚƚĞƌĞĚŝƐĞƉĂƌĂnjŝŽŶĞͿ
йWϭ;WŝŶϭΣĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞͿ
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йE&;EΣĨŝůŽͿ
ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͞ƵƚĞŶƚĞ͟;й^ϭ͗йWϭͲйE&Ϳ
EĞůůĂ ƐĞnjŝŽŶĞ ͞ĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ dĞƐƚŽ͟ Ɛŝ ŝŵƉŽƐƚĂŶŽ ůŽ ƐƚŝůĞ͕ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ Ğ ůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ĚĞů ƚĞƐƚŽ ĚĂ
ĂƐƐŽĐŝĂƌĞĂůů͛ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌĞĚĞŝĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ͘
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ŽůŽƌĞ
ŝŐŝƚĂƌĞ ŝů ĐŽĚŝĐĞ ĚĞů ĐŽůŽƌĞ ĚĞů ƚĞƐƚŽ ;ĨĂĐĞŶĚŽ ĐůŝĐ ƐƵů ƌĞƚƚĂŶŐŽůŽ ĐŽůŽƌĂƚŽ Ɛŝ ĞŶƚƌĂ
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&ĂƚƚŽƌĞĚŝ
ůĂƌŐŚĞnjnjĂ
/ůǀĂůŽƌĞϭĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞĂůĨĂƚƚŽƌĞĚŝůĂƌŐŚĞnjnjĂĚĞůĨŽŶƚŽƌŝŐŝŶĂůĞ͕ĐŽŶǀĂůŽƌŝŵŝŶŽƌŝĚŝϭƐŝ
ŽƚƚŝĞŶĞůĂĐŽŵƉƌĞƐƐŝŽŶĞĚĞůƚĞƐƚŽ;ǀĂůŽƌŝĂŵŵĞƐƐŝƚƌĂϬ͘ϱĞϭͿ͘
KĨĨƐĞƚ
͛ůĂĚŝƐƚĂŶnjĂƚƌĂŝůƚĞƐƚŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌĞĞůĂůŝŶĞĂĚĞů;ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞϭŵŵͿ͘
^ƚŝůĞ
͛ů͛ĞůĞŶĐŽĚĞŐůŝƐƚŝůŝĚŝƚĞƐƚŽ;ĐƌĞĂƚŝĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽƵƚŽ͞^ƚŝůĞ͟Ϳ͘
dĂďĞůůĂĚĞŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝĚŝĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞŵĂƌĐĂƚƵƌĞ
WĂƌĂŵĞƚƌŽ;йͿ
ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
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^ŝŐůĂƐĞĐŽŶĚŽĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ
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hďŝĐĂnjŝŽŶĞƐĞĐŽŶĚŽĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ
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йE&
EƵŵĞƌŽ&ŝůŽ
>Ğ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ĂůůĂ ůŝƐƚĂ ĞƐĞŐƵŝƚĞ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ŐŐŝƵŶŐŝ͕ DŽĚŝĨŝĐĂ Ž ůŝŵŝŶĂ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ ŝŶ ŵŽĚŽ
͞ůŽĐĂůĞ͟ŶĞůĨŝůĞ^ƉĂĐͺĐĨŐ͘ŝŶŝĚŝĐŽŵŵĞƐƐĂ;ǀĞĚŝ͞ƐƉŽƌƚĂ^ĞƚƚĂŐŐŝ͞ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
&RPDQGLJHQHUDOL‡
EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞƵƚŽŵĂƚŝĐĂ
^ŝŝŵƉŽƐƚĂŶŽŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝƵƚŝůŝnjnjĂƚŝƐŽůĂŵĞŶƚĞĚĂůůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝĞƐĞŐƵŝƚĂŝŶŵŽĚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
/ůƉĂƌĂŵĞƚƌŽƉƌŝŶĐŝƉĂůĞĚĞůůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ
ğƐŝĐƵƌĂŵĞŶƚĞůĂƐĐĂŶƐŝŽŶĞĚŝƌŝĐĞƌĐĂ͗
ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞǀŝĞŶĞƵƚŝůŝnjnjĂƚĂůĂƐĐĂŶƐŝŽŶĞĚŝƚŝƉŽƐƵ
ƐĐŚĞŵŝ Ěŝ ƉŽƚĞŶnjĂ͕ ŵĞŶƚƌĞ ŝŶ ƚƵƚƚŝ Őůŝ Ăůƚƌŝ ĐĂƐŝ ůĂ
ƐĐĂŶƐŝŽŶĞğĚŝƚŝƉŽ͘
dŝƉŽĞƐŽŶŽƵƐĂƚŝƐŽůŽŝŶĐĂƐŽĚŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞƐƵ
ĚŝƐĞŐŶŝŽƌŝĞŶƚĂƚŝŝŶŵŽĚŽǀĞƌƚŝĐĂůĞ;:/Ϳ͘
/ů ǀĂůŽƌĞ ĚĞůůĞ ͞ZŝƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ĨŽŐůŝŽ͟ ǀŝĞŶĞ ŝŐŶŽƌĂƚŽ
ƋƵĂůŽƌĂ Ɛŝ ĞƐĞŐƵĂ ůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽŶ ͞ƉƌĞĨŝƐƐŽ
ĨŽŐůŝŽ͟ ĂďŝůŝƚĂƚŽ ;ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ ƉĞƌ ŽŐŶŝ ƉĂŐŝŶĂ ůĂ
ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞƌŝĐŽŵŝŶĐŝĂĚĂůƉƌŝŵŽǀĂůŽƌĞͿ͘
>͛ŽƉnjŝŽŶĞ ZŝĂƐƐƵŶƚŝǀŽ EƵŵĞƌŝ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϱ͘ϱͿ ĂďŝůŝƚĂ
ů͛ĂƵƚŽŵĂƚŝƐŵŽĐŚĞŝŶƐĞƌŝƐĐĞƵŶďůŽĐĐŽŶĞůƋƵĂůĞƐŽŶŽ
ŝŶĚŝĐĂƚŝŝůƉƌŝŵŽĞů͛ƵůƚŝŵŽŶƵŵĞƌŽĚŝĨŝůŽƵƚŝůŝnjnjĂƚŝƐƵů
ĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘YƵĞƐƚŽďůŽĐĐŽǀŝĞŶĞĐŚŝĂŵĂƚŽ͞ůŝŶĨŝ͟
ĞƉƵžĐŽŶƚĞŶĞƌĞĂŶĐŚĞů͛ƵůƚŝŵŽŶƵŵĞƌŽƵƚŝůŝnjnjĂďŝůĞŝŶ
ĐĂƐŽ Ěŝ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ;ĐĂůĐŽůĂƚŽ ŝŶ ďĂƐĞ Ăů ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ
͟ZŝƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ĨŽŐůŝŽ͟ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽͿ͘ WƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵů
ďŽƚƚŽŶĞ͙͟͞ƐŝĂĐĐĞĚĞĂůůĂƚĞŶĚŝŶĂƉĞƌĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞŝů
ďůŽĐĐŽĚĂŝŶƐĞƌŝƌĞ͘
ZŝĂƐƐƵŶƚŝǀŽEƵŵĞƌŝ
/ ͞ďůŝŶĨŝ͟ ƐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ ŶĞů ĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽ Ěŝ ^ƉĂĐ >ŝďƌĞƌŝĞͰ^ŝŵďŽůŝ͕ ĂĚ ŽŐŶŝ
ďůŽĐĐŽ ͘ĚǁŐ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ ƵŶ͛ŝŵŵĂŐŝŶĞ ;ƐůŝĚĞͿ ͘ƐůĚ ĐŽŶ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ŶŽŵĞ ƉĞƌ ůĂ
ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞŶĞůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͘
WŽƚĞƚĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞŶƵŽǀŝďůŽĐĐŚŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝŶĞůůŽƐƚĞƐƐŽĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽĚŝ
ƋƵĞůůŝ Őŝă ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͘ /ů ŶŽŵĞ ĚĞů ďůŽĐĐŽ ĚĞǀĞ ĞƐƐĞƌĞ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ Ăŝ ŶŽŵŝ Őŝă
ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ;ůŝŶĨŝϰ͕ ůŝŶĨŝϱ ĞĐĐ͘͘Ϳ͕ ƉĞƌ ƵŶ ŵĂƐƐŝŵŽ Ěŝ ϮϬ ďůŽĐĐŚŝ ;ŝů ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ
ĚŝĂůŽŐŽƉƵžǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞŵĂdžϮϬĨŝŶĞƐƚƌĞͿ͘
^ŝŵďŽůŽůŝŶĨŝϭ͘ĚǁŐ
EKd͗>ĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚŝƵŶďůŽĐĐŽĐŽŵƉƌŽŵĞƚƚĞůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĚŝƋƵĞůůŝ
ŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
ŽdžDŽƌƐĞƚƚŝ
/ů ďŽdž ğ ƵŶ ƐŝƐƚĞŵĂ ƉĞƌ ǀĞůŽĐŝnjnjĂƌĞ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ
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KŶ
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/ůƉŽŶƚŝĐĞůůŽĞƐƚĞƌŶŽǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽĂŶĐŚĞƐĞEƵŵ/ĞEƵŵKŶŽŶƐŽŶŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŝ͘ƚƚŝǀĂŶĚŽ
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KŶ
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KĨĨ
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ŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝŶĞůůŽƐƚĞƐƐŽĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽ
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DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂĚŝƐĞŐŶĂƚĂĐŽŶďůŽĐĐŽĚŝƌŝĞŶƚƌŽdͲDKZϭ
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ƉĞƌ
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ƐƵů
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/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ
ĚĞĨĂƵůƚ ğ >ĞŐĞŶĚĂZ͘ĚǁŐ ƉƌĞƐĞŶƚĞ
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>͛ƵƐŽ Ěŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ƐŝŵďŽůŝ ƚĂďĞůůĂ
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/ů ĐŽůŽƌĞ ĚĞŝ ƚĞƐƚŝ ğ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ŝŶ
ƌĞůĂnjŝŽŶĞ ĂůůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞů
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>ĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉƌĞƐĞŶƚĞŝŶĨŝŐƵƌĂĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞĂƋƵĞůůĂŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂĚŝĚĞĨĂƵůƚ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
>ĞŐĞŶĚĂĨƵŶnjŝŽŶŝ
͛ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ĚĂƚŝ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞůůĂ ƚĂďĞůůĂ͕ ƋƵĞƐƚĂ ǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ
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/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ
ĚĞĨĂƵůƚ ğ >ĞŐĞŶĚĂ&͘ĚǁŐ ƉƌĞƐĞŶƚĞ
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>͛ƵƐŽ Ěŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ƐŝŵďŽůŝ ƚĂďĞůůĂ
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>ĞŐĞŶĚĂƐŝŵďŽůŝ
͛ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ĚĂƚŝ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞůůĂ ƚĂďĞůůĂ͕ ƋƵĞƐƚĂ ǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ
ŝŶƐĞƌŝƚĂƐƵůĚŝƐĞŐŶŽƋƵĂŶĚŽƐŝĞƐĞŐƵĞŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞>ĞŐĞŶĚĂ^ŝŵďŽůŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϭͿ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ
ĚĞĨĂƵůƚ ğ >ĞŐĞŶĚĂ^͘ĚǁŐ ƉƌĞƐĞŶƚĞ
ŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚĞŝƐŝŵďŽůŝ͘
EĞůůĂ ƐƚĞƐƐĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Đŝ ƐŽŶŽ Ă
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>͛ƵƐŽ Ěŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ƐŝŵďŽůŝ ƚĂďĞůůĂ
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&RPDQGLJHQHUDOL‡
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͛
ůĂ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ
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/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ
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ŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚĞŝƐŝŵďŽůŝ͘
>͛ƵƐŽ Ěŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ƐŝŵďŽůŝ ƚĂďĞůůĂ
ĚŝǀĞƌƐŝ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƉƵƌĐŚĠ ƐŝĂŶŽ
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝŶĞůůŽƐƚĞƐƐŽĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽ͘
/ů ĐŽůŽƌĞ ĚĞŝ ƚĞƐƚŝ ğ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ŝŶ
ƌĞůĂnjŝŽŶĞ ĂůůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞů
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>ĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉƌĞƐĞŶƚĞŝŶĨŝŐƵƌĂĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞĂƋƵĞůůĂŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂĚŝĚĞĨĂƵůƚ͘
>ĞŐĞŶĚĂŝƚ/ͲKWůĐ
͛
ůĂ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ
ƉĞƌ
ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ĚĂƚŝ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ
ĚĞůůĂ ƚĂďĞůůĂ͕ ƋƵĞƐƚĂ ǀŝĞŶĞ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ
ŝŶƐĞƌŝƚĂ
ƐƵů
ĚŝƐĞŐŶŽ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ĞƐĞŐƵĞ ůĂ
͞>ĞŐĞŶĚĂŝƚ/ͲK͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϯ͘ϲͿ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ
ĚĞĨĂƵůƚ ğ >ĞŐĞŶĚĂW͘ĚǁŐ ƉƌĞƐĞŶƚĞ
ŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚĞŝƐŝŵďŽůŝ͘
>͛ƵƐŽ Ěŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ƐŝŵďŽůŝ ƚĂďĞůůĂ
ĚŝǀĞƌƐŝ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƉƵƌĐŚĠ ƐŝĂŶŽ
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝŶĞůůŽƐƚĞƐƐŽĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽ͘
/ů ĐŽůŽƌĞ ĚĞŝ ƚĞƐƚŝ ğ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ŝŶ
ƌĞůĂnjŝŽŶĞ ĂůůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞů
dƌĂĚƵƚƚŽƌĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϮ͘ϰͿ͘
>ĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉƌĞƐĞŶƚĞŝŶĨŝŐƵƌĂĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞĂƋƵĞůůĂŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂĚŝĚĞĨĂƵůƚ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϰ ͘ ϯ / ŵ Ɖ Ž Ɛ ƚ Ănjŝ Ž Ŷ Ğ Y Ƶ ĂĚ ƌŽ WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐ
^ĞƌǀĞĂŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞů͛ĞůĞŶĐŽĚĞůůĞƐŝŐůĞĚĂĂƚƚƌŝďƵŝƌĞĂŝƋƵĂĚƌŝ͕ĂůůĞƉƵůƐĂŶƚŝĞƌĞ͕ƐĐĂƚŽůĞ͕njŽŶĞĞĐĐ͘͘
ƵƌĂŶƚĞ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ Ěŝ ƋƵĂůƵŶƋƵĞ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͕ ŵŽƌƐĞƚƚŽ Ž ĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ͕ ǀŝĞŶĞ ƌŝĐŚŝĞƐƚŽ ŝů
ŶŽŵĞĚĞůƐƵŽYƵĂĚƌŽĚŝĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ͘
>ĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂĚĞŝYƵĂĚƌŝğŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞŝŵƉŽƐƚĂƚĂĂĚϭůŝǀĞůůŽ;ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽƐƚĂŶĚĂƌĚĚŝ^ƉĂĐͿ͕ŶĞůĐĂƐŽĚŝ
ƉĂƌƚŝĐŽůĂƌŝĞƐŝŐĞŶnjĞğƉŽƐƐŝďŝůĞĨĂƌĞƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĂůůĂŶŽƌŵĂ/ͲEϲϭϯϰϲĞĚŝŵƉŽƐƚĂƌĞůĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂĂϯůŝǀĞůůŝ
;ǀĞĚŝ͞'ĞƐƚŝŽŶĞhďŝĐĂnjŝŽŶĞ͟Ϳ͘
^ŝƚƌĂƚƚĂĚŝƵŶĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂŐĞƌĂƌĐŚŝĐĂĐŽŵƉŽƐƚĂĚĂhďŝĐĂnjŝŽŶĞ͕YƵĂĚƌŽĞ'ƌƵƉƉŽ&ƵŶnjŝŽŶĞ͕ĚŽǀĞĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ
Ěŝ ƵŶĂ hďŝĐĂnjŝŽŶĞ ƉƌĞŶĚŽŶŽ ƉŽƐƚŽ ŝ ĚŝǀĞƌƐŝ YƵĂĚƌŝ͕ Ğ ƉĞƌ ŽŐŶŝ YƵĂĚƌŽ ƉŽƐƐŽŶŽ ƉƌĞŶĚĞƌĞ ƉŽƐƚŽ ĚŝǀĞƌƐŝ
'ƌƵƉƉŝ&ƵŶnjŝŽŶĞ͘
WƌĞŵĞƌĞ ͞EƵŽǀŽ͟ ƉĞƌ ŝŶƐĞƌŝƌĞ
ƵŶ ŶƵŽǀŽ YƵĂĚƌŽ ;ŵĂdž ϭϰ
ĐĂƌĂƚƚĞƌŝͿ͗
ĚŝŐŝƚĂƌĞEŽŵĞĞĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͘
͛ ƉĞƌŵĞƐƐŽ ĐĂŶĐĞůůĂƌĞ ƵŶ
YƵĂĚƌŽƐŽůŽƐĞğŝŶƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ͘
ZŝƋƵĂĚƌŽ͞/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞYƵĂĚƌŽ͟;ϭ>ŝǀĞůůŽͿ͘
;ǀĞĚŝ͞/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞhďŝĐĂnjŝŽŶĞ͟Ϳ͘
>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞ͞ZŝŶŽŵŝŶĂ͟ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůǀĂůŽƌĞĚĞůYƵĂĚƌŽƐƵƚƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůŽƐĐŚĞŵĂ͘
WĞƌĞůŝŵŝŶĂƌĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞƚƵƚƚŝŝYƵĂĚƌŝŝŶƵƚŝůŝnjnjĂƚŝ͕ƉƌĞŵĞƌĞƐƵůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ůŝŵŝŶĂŶŽŶhƐĂƚŝ͘͟
WĞƌŝŵƉŽƌƚĂƌĞůĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂĚĞŝYƵĂĚƌŝƵƐĂƚĂŝŶƵŶĂĐŽŵŵĞƐƐĂŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚĞ;ĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞĚĂƋƵĞůůĂĐŽƌƌĞŶƚĞͿ͕
ƉƌĞŵĞƌĞƐƵůƉƵůƐĂŶƚĞ͞/ŵƉŽƌƚĂ͟ĞƐĐĞŐůŝĞƌĞůĂĐŽŵŵĞƐƐĂ͘
>Ă ĨƵŶnjŝŽŶĞ Ěŝ ͞ŐŐŝŽƌŶĂ͟ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝů ǀĂůŽƌĞ ĚĞů YƵĂĚƌŽ ƐƵŝ ƐŝŵďŽůŝ Őŝă ƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůŽƐĐŚĞŵĂ
;ƚƌĂŵŝƚĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽͿ͕ ŝů ŶƵŽǀŽ ǀĂůŽƌĞ ƐŽƐƚŝƚƵŝƐĐĞ ƋƵĞůůŽ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ ƐĞŶnjĂ
ƵůƚĞƌŝŽƌŝƌŝĐŚŝĞƐƚĞĚŝĐŽŶĨĞƌŵĂ͘/ůǀĂůŽƌĞğĐŽŶƚĞŶƵƚŽŶĞůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ͞ƋƵĂĚƌŽ͟ƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞŝƐŝŵďŽůŝ͘
dƵƚƚŝŝĐŽŵĂŶĚŝƐŝƉŽƐƐŽŶŽĂƚƚŝǀĂƌĞĂŶĐŚĞĚĂůŵĞŶƶĚĞůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞ͘
&RPDQGLJHQHUDOL‡
/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞhďŝĐĂnjŝŽŶĞ
WĞƌƉŽƚĞƌŝŵƉŽƐƚĂƌĞůĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂĚĞŝYƵĂĚƌŝĂϯůŝǀĞůůŝ͕ğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽĂƚƚŝǀĂƌĞůŽƐƉĞĐŝĨŝĐŽƐĞƚƚĂŐŐŝŽ͞'ĞƐƚŝŽŶĞ
hďŝĐĂnjŝŽŶĞ͟ĐŽŶƚĞŶƵƚŽŶĞůůĞWƌĞĨĞƌĞŶnjĞ͘
ƵƌĂŶƚĞ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ Ěŝ ƋƵĂůƵŶƋƵĞ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͕ ŵŽƌƐĞƚƚŽ Ž ĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ͕ ǀŝĞŶĞ ƌŝĐŚŝĞƐƚŽ ŝů
ŶŽŵĞ ĚĞůůĂ hďŝĐĂnjŝŽŶĞ Ğ ĚĞů YƵĂĚƌŽ Ěŝ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ͕ ŝŶ ŵŽĚŽ ĨĂĐŽůƚĂƚŝǀŽ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĂƐƐĞŐŶĂƌĞ ĂŶĐŚĞ
ů͛ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂĂĚƵŶ͞'ƌƵƉƉŽ&ƵŶnjŝŽŶĞ͕͟ĨĂĐĞŶĚŽƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĂůůĂŶŽƌŵĂ/ͲEϲϭϯϰϲ͘
WƌĞŵĞƌĞ ͞EƵŽǀŽ͟ ƉĞƌ ŝŶƐĞƌŝƌĞ
ƵŶ ŶƵŽǀŽ >ŝǀĞůůŽ Ěŝ YƵĂĚƌŽ
;ŵĂdžϭϰĐĂƌĂƚƚĞƌŝͿ͗
ĚŝŐŝƚĂƌĞ EŽŵĞ Ğ ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
;ƉĞƌŽŐŶŝhďŝĐĂnjŝŽŶĞ͕YƵĂĚƌŽŽ
'ƌƵƉƉŽ&ƵŶnjŝŽŶĞͿ͘
͛ ƉĞƌŵĞƐƐŽ ĐĂŶĐĞůůĂƌĞ ƵŶ
ǀĂůŽƌĞ Ěŝ ůŝǀĞůůŽ ƐŽůŽ ƐŽůŽ ƐĞ ğ
ŝŶƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ͘
ZŝƋƵĂĚƌŽ͞/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞYƵĂĚƌŽ͟;ϯ>ŝǀĞůůŝͿ͘
;ǀĞĚŝ͞ϰ͘ϯ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞYƵĂĚƌŽ͞Ϳ
EKd͗>ĂƌŝŵŽnjŝŽŶĞĚŝƵŶǀĂůŽƌĞĚŝhďŝĐĂnjŝŽŶĞĐŽŵƉŽƌƚĂĂŶĐŚĞůĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂĚŝƚƵƚƚŝŝƐŽƚƚŽ
ůŝǀĞůůŝ;YƵĂĚƌŝĞ'ƌƵƉƉŝ&ƵŶnjŝŽŶĞͿŝŶĞƐƐŽĐŽŶƚĞŶƵƚŝ͘
WĞƌĞůŝŵŝŶĂƌĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞƚƵƚƚĞůĞǀŽĐŝŝŶƵƚŝůŝnjnjĂƚŝĚŝƵŶůŝǀĞůůŽ͕ƉƌĞŵĞƌĞƐƵůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ĂŶĐŶŽŶhƐĂƚŝ͟
ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞĂůůŝǀĞůůŽŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŽ͘
WĞƌŝŵƉŽƌƚĂƌĞůĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂĚĞŝYƵĂĚƌŝƵƐĂƚĂŝŶƵŶĂĐŽŵŵĞƐƐĂŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚĞ;ĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞĚĂƋƵĞůůĂĐŽƌƌĞŶƚĞͿ͕
ƉƌĞŵĞƌĞƐƵůƉƵůƐĂŶƚĞ͞/ŵƉŽƌƚĂ͟ĞƐĐĞŐůŝĞƌĞůĂĐŽŵŵĞƐƐĂ͘
>Ă ĨƵŶnjŝŽŶĞ Ěŝ ͞ŐŐŝŽƌŶĂ͟ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝ ǀĂůŽƌŝ ĚĞŝ ůŝǀĞůůŝ ƐƵŝ ƐŝŵďŽůŝ ĐŚĞ Őŝă ƐŽŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůůŽ
ƐĐŚĞŵĂ;ƚƌĂŵŝƚĞƐĞůĞnjŝŽŶĞĚĞŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽͿ͘
/ ŶƵŽǀŝ ǀĂůŽƌŝ ƐŽƐƚŝƚƵŝƐĐŽŶŽ ŝ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝ ƐĞŶnjĂ ƵůƚĞƌŝŽƌŝ ƌŝĐŚŝĞƐƚĞ Ěŝ ĐŽŶĨĞƌŵĂ͘ / ǀĂůŽƌŝ ĚĞŝ ϯ ůŝǀĞůůŝ ƐŽŶŽ
ĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ͞ƋƵĂĚƌŽ͟ƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞŝƐŝŵďŽůŝ͕ƌŝƐƉĞƚƚĂŶĚŽůĂƐĞŐƵĞŶƚĞƐŝŶƚĂƐƐŝ͗
Ubicazione # Quadro # Gruppo Funzione
/ůĐĂƌĂƚƚĞƌĞηğƵƐĂƚŽĐŽŵĞƐĞƉĂƌĂƚŽƌĞ;ƐĞŵƉŝŽ͗нhďŝĐĂnjŝŽŶĞηсDηͲ'&ϮͿ͘
>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞĚŝ͞ZŝŶŽŵŝŶĂ͟ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝǀĂůŽƌŝĚĞŝůŝǀĞůůŝ͕ƐƵƚƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůŽƐĐŚĞŵĂ͘
ddE/KE͗
hŶƉƌŽŐĞƚƚŽĐŽŶƚĞŶĞŶƚĞůĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂĂϯůŝǀĞůůŝŶŽŶƉƵžĞƐƐĞƌĞĐŽŶǀĞƌƚŝƚŽĂĚϭůŝǀĞůůŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
dĂďĞůůĂ
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ŝŶ ĨŽƌŵĂ ƚĂďĞůůĂƌĞ Ž ƐĂůǀĂƌĞ ƐƵ ĨŝůĞ ;ŽĂƌĚͲ>ŝƐƚͿ ů͛ĞůĞŶĐŽ ĚĞŝ YƵĂĚƌŝ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ŝů
ƉƵůƐĂŶƚĞ͞dĂďĞůůĂ͘͟
/ů ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ ĐŽůŽŶŶĞ ĐŚĂ ĨŽƌŵĂŶŽ ůĂ ƚĂďĞůůĂ ĚŝƉĞŶĚĞ ĚĂůůĂ ƐƚƌƵƚƚƵƌĂ ĚĞŝ YƵĂĚƌŝ ŝŵƉŽƐƚĂƚĂ͕ ĂĚ ϭ ůŝǀĞůůŽ
;ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽƐƚĂŶĚĂƌĚĚŝ^ƉĂĐͿŽƉƉƵƌĞĂϯůŝǀĞůůŝ;ŶŽƌŵĂ/ͲEϲϭϯϰϲͿ͘
dĂďĞůůĂYƵĂĚƌŝĐŽŶŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞĂĚϭůŝǀĞůůŽ͘
;ǀĞĚŝ͞ϰ͘ϯ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞYƵĂĚƌŽ͞Ϳ
dĂďĞůůĂYƵĂĚƌŝĐŽŶŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞĂϯůŝǀĞůůŝ͘
;ǀĞĚŝ͞/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞhďŝĐĂnjŝŽŶĞ͟Ϳ͘
&ŝůĞ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵ&ŝůĞƐŝĂƚƚŝǀĂůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉĞƌŐĞŶĞƌĂƌĞƵŶĨŝůĞĚŝĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĂƚŝŝŶĨŽƌŵĂƚŽy>^͕^sŽdyd͘
>ĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂĚŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞğůĂŵĞĚĞƐŝŵĂĚĞƐĐƌŝƚƚĂƉĞƌůĂĨŽƌŵĂƚĂďĞůůĂƌĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϴͿ͘
ƚƚŝǀĂŶĚŽů͛ŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞů&ŝůĞŝůĨŝůĞǀŝĞŶĞƐĂůǀĂƚŽĞƉŽŝĂƉĞƌƚŽŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
&RPDQGLJHQHUDOL‡
ϰ ͘ ϰ ů ŝ ŵ Ğ Ŷ ƚ Ănjŝ Ž Ŷ ŝ WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐ
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ Ɛŝ ĂĐĐĞĚĞ Ăů ƐĞŐƵĞŶƚĞ ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ ĚŝĂůŽŐŽ͕ ĚŽǀĞ ƐŽŶŽ ƌĂŐŐƌƵƉƉĂƚĞ ůĞ ĨƵŶnjŝŽŶŝ
ƵƚŝůŝƉĞƌĚŝƐĞŐŶĂƌĞŝŶĚŝǀĞƌƐŝŵŽĚŝůŝŶĞĞĚŝĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͘
ŽůŽƌĞ ĚĞůůĞ ůŝŶĞĞ ;ĚĞĨĂƵůƚ ϭ ƌŽƐƐŽͿ͕
ĚŝƐƚĂŶnjĂ ;ƉĂƐƐŽ ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝͿ ĞĚ ŝů
ƚŝƉŽ Ěŝ ƌŝŵĂŶĚŽ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝ
ĐŽŶ͟ϰ͘ϭ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͘͟
/ůEƵŵĞƌŽĚŝĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ;ĚĂϭĂϮϬͿ
ğ ůĂ ƋƵĂŶƚŝƚă Ěŝ ůŝŶĞĞ ƉĂƌĂůůĞůĞ
ĚĞƐŝĚĞƌĂƚĂ ;ĚĂ ŝŵƉŽƐƚĂƌĞ ƉƌŝŵĂ Ěŝ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĚĂůƌŝƋƵĂĚƌŽͿ͘
WĞƌ ŽŐŶŝ ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚĂ
ďŝƐŽŐŶĂ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ƐĞŵƉƌĞ ŝů ŶŽŵĞ ĚĞů
ƐĞŐŶĂůĞĞůĞĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞĚĞůĐĂǀŽ͕ŝů
ƚŝƉŽ Ěŝ ůŝŶĞĂ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ
ƚƌĂƚƚĞŐŐŝĂƚĂ ĂĚ ĞƐĞŵƉŝŽ ůĂ ůŝŶĞĂ Ěŝ
ƚĞƌƌĂ ;ŝ ƚŝƉŝ Ěŝ ůŝŶĞĂ ĚĞǀŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ
ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ
ĐĂƌŝĐĂƚŝ
ƐƵů
ĚŝƐĞŐŶŽͿ͘
ZŝƋƵĂĚƌŽ͟ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͟
ŝƐĞŐŶŽĚŝŶĂŵŝĐŽ
͛ŝůĐŽŵĂŶĚŽƉŝƶĨĂĐŝůĞĞĐŽŵƉůĞƚŽƉĞƌĚŝƐĞŐŶĂƌĞŝĨŝůŝĚŝĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͘
/ŶƉĂƌƚĞŶnjĂǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚĂůĂƋƵĂŶƚŝƚăĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝĚĂĚŝƐĞŐŶĂƌĞ͗
/ŶďĂƐĞĂůůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞůƉƵŶƚŽĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂǀĞŶŐŽŶŽĚŝƐĞŐŶĂƚĞůĞ͞ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͟
ŽƉƉƵƌĞůĞ͞ŝƌĂŵĂnjŝŽŶŝ͟;ĨŝůŝĚŝƌĂŵĂƚŝĚĂƵŶ͛ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞͿ͘^ĞŝůƉƵŶƚŽĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂ
ǀŝĞŶĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽŶĞůǀƵŽƚŽ͕ǀĞŶŐŽŶŽĚŝƐĞŐŶĂƚĞůĞ͞ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͟;ůŝŶĞĞƉĂƌĂůůĞůĞͿ͘
/ůƉĞƌĐŽƌƐŽǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽĚŝŶĂŵŝĐĂŵĞŶƚĞŝŶƐĞƌĞŶĚŽŝǀĂƌŝƉƵŶƚŝ͕ĨŝŶŽĂƋƵĂŶĚŽƐŝ
ƉƌĞŵĞ/ŶǀŝŽ;ŽƉƉƵƌĞŝůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞƉĞƌůĞKƉnjŝŽŶŝͿ͘
^ŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝůĂǀŽƌĂƌĞĐŽŶKƌƚŽĞ^ŶĂƉƐĞŵƉƌĞĂƚƚŝǀŝ͘
&ŝůŝĚŝĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ
YƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞğƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĂƌƌĞDƵůƚŝĨƵŶnjŝŽŶĞ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ
YƵĞƐƚĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞ ƵŶĂ ƐĞƌŝĞ Ěŝ ůŝŶĞĞ Ěŝ
ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ ĐŽŶ ĨƌĞĐĐĞ Ěŝ ĂƌƌŝǀŽ ;ƉĞƌ ŝů ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĂů ĨŽŐůŝŽ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞͿ Ğ Ěŝ
ƉĂƌƚĞŶnjĂ ;ǀĞƌƐŽ ŝů ĨŽŐůŝŽ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽͿ͕ ůĞ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞ ĚĞů ƉƵŶƚŽ Ěŝ ƉĂƌƚĞŶnjĂ Ğ ĚŝĂƌƌŝǀŽ
ǀĞŶŐŽŶŽ Ěŝ ǀŽůƚĂ ŝŶ ǀŽůƚĂ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ ƉĞƌ ĞƐƐĞƌĞ ƉƌŽƉŽƐƚĞ ĐŽŵĞ ĚĞĨĂƵůƚ Ăů
ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ ƵƚŝůŝnjnjŽ ĚĞů ĐŽŵĂŶĚŽ͕ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ŵŽĚŽ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ůĞ
ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝƐƵƉŝƶĨŽŐůŝƐĞŵƉƌĞŶĞůůĂŵĞĚĞƐŝŵĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞ͘
EŽŶğĐŽƌƌĞƚƚŽƵƚŝůŝnjnjĂƌĞƋƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐƵůƉƌŝŵŽĨŽŐůŝŽĚĞůůŽƐĐŚĞŵĂĚŽǀĞŶŽŶĚĞǀŽŶŽĞƐƐĞƌĞĚŝƐĞŐŶĂƚĞ
ůĞĨƌĞĐĐĞĚŝĂƌƌŝǀŽ͘
ƌƌŝǀŝ
&ƵŶnjŝŽŶĞĐŚĞŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĂŵĂƚĂƉĞƌĚŝƐĞŐŶĂƌĞů͛ƵůƚŝŵŽĨŽŐůŝŽŝŶĐƵŝǀŝĞŶĞ
ƌŝŵĂŶĚĂƚĂƵŶĂĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͕ǀĞŶŐŽŶŽŝŶĨĂƚƚŝĚŝƐĞŐŶĂƚĞƐŽůĂŵĞŶƚĞůĞĨƌĞĐĐĞĚŝĂƌƌŝǀŽ
;ĂƐŝŶŝƐƚƌĂͿ͘
WĂƌƚĞŶnjĞ
&ƵŶnjŝŽŶĞ ĐŚĞ ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ƌŝĐŚŝĂŵĂƚĂ ƉĞƌ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ƐƵů ƉƌŝŵŽ ĨŽŐůŝŽ ůĂ
ƉĂƌƚĞŶnjĂ Ěŝ ƵŶĂ ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ŝŶĨĂƚƚŝ ĚŝƐĞŐŶĂƚĞ ƐŽůĂŵĞŶƚĞ ůĞ ĨƌĞĐĐĞ Ěŝ
ƉĂƌƚĞŶnjĂ;ĂĚĞƐƚƌĂͿ͘
ƵƐŝůŝĂƌŝ
>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞŝůƉƌŝŵŽĞĚŝůƐĞĐŽŶĚŽƉƵŶƚŽƉĞƌůĂƉĂƌƚĞŶnjĂĞů͛ĂƌƌŝǀŽĚĞůůĂƉƌŝŵĂ
ůŝŶĞĂ ;ŝŶ ĂůƚŽͿ͕ ƉŽŝ ƵŶ ƐŽůŽ ƉƵŶƚŽ ƉĞƌ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞ ů͛ĂůƚĞnjnjĂ ƉĞƌ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞůůĂ
ƐĞĐŽŶĚĂĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ;WĂƐƐĂŐŐŝŽϮΣƐĞŐŶĂůĞŝŶďĂƐƐŽͿ͘
ŶĐŚĞ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ĐĂƐŽ ǀĞŶŐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ ůĞ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞ Ğ ŝ ŶŽŵŝ ĚĞůůĞ
ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝƉĞƌĞƐƐĞƌĞƌŝƉƌŽƉŽƐƚŝĂůƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽƵƚŝůŝnjnjŽĚĞůůĂĨƵŶnjŝŽŶĞ͘
ŝƌĂŵĂnjŝŽŶĞ
&ƵŶnjŝŽŶĞƵƐĂƚĂƉĞƌĚŝƐĞŐŶĂƌĞĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝĐŚĞƉĂƌƚŽŶŽƉĞƌƉĞŶĚŝĐŽůĂƌŵĞŶƚĞĂĚĂůƚƌĞ
ůŝŶĞĞ Őŝă ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ƉƌĞůĞǀĂŶĚŽŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝ ŶŽŵŝ ĚĞŝ ƌŝŵĂŶĚŝ͘ ͛ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ
ŝŶƐĞƌŝƌĞƐŽůĂŵĞŶƚĞŝůĚĂƚŽĚĞůůĂ͞ŝƌĂŵĂnjŝŽŶĞ͟;ƵƐĂƚĂƉĞƌŝƌŝŵĂŶĚŝĐŽŶƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞ
Ěŝ ƐĞŐŶĂůĞͿ͕ ŝŶ ŵŽĚŽ ĚĂ ĞǀŝĚĞŶnjŝĂƌĞ ĐŚĞ Ɛŝ ƚƌĂƚƚĂ ǀŽůƵƚĂŵĞŶƚĞ Ěŝ ĚŽƉƉŝĂ ƉĂƌƚĞŶnjĂĞ
ŶŽŶĚŝƵŶĞƌƌŽƌĞĚŝ͞ƉĂƌƚĞŶnjĞƌŝƉĞƚƵƚĞ͘͟
ŝƌĂŵĂnjŝŽŶĞĂĚ>
&ƵŶnjŝŽŶĞĂŶĂůŽŐĂĂƋƵĞůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚĞƐĐƌŝƚƚĂ͕ƐŝĚŝĨĨĞƌĞŶnjŝĂƐŽůŽƉĞƌŝůĨĂƚƚŽ
ĐŚĞůĞŶƵŽǀĞĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝǀĞŶŐŽŶŽĚŝƐĞŐŶĂƚĞŝŶŵŽĚŽƉĂƌĂůůĞůŽĂƋƵĞůůĞŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝ
ŝŶǀĞƌƚĞŶĚŽů͛ŽƌĚŝŶĞĚĞŝƌŝŵĂŶĚŝ͘
ŝƌĂŵĂnjŝŽŶĞĂĚy
ŽŵĞƉĞƌůĂŝƌĂŵĂnjŝŽŶĞĂĚ>͕ŶŽŶǀŝĞŶĞƉĞƌžŝŶǀĞƌƚŝƚŽů͛ŽƌĚŝŶĞĚĞŝƌŝŵĂŶĚŝ͘
&RPDQGLJHQHUDOL‡
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^ŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝůĂǀŽƌĂƌĞĐŽŶKƌƚŽĞ^ŶĂƉƐĞŵƉƌĞĂƚƚŝǀŝ͘
&ŝůŝĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ
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&ŝůŽ
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ƉĞƌĨĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ĂůůŝŶĞĂƚŝͿ͕ ŝŶĨĂƚƚŝ ŝŵŵĞƚƚĞŶĚŽ ŝů ƉƌŝŵŽ ƉƵŶƚŽ ƐƵůůĂ ůŝŶĞĂ Ěŝ
ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞŝŶĂůƚŽ͕ĞĚŝůƐĞĐŽŶĚŽƐƵůů͛ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞŝŶďĂƐƐŽǀĞŶŐŽŶŽĚŝƐĞŐŶĂƚŝŝ
ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝŶĞĐĞƐƐĂƌŝĐŽŵƉƌĞŶƐŝǀŝĚĞůůĞĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝ͘
ŽŶ ŝů ƚŝƉŽ Ěŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ŽƉĞƌĂ ƐĞŶnjĂ ƌŝĐŚŝĞĚĞƌĞ ƵůƚĞƌŝŽƌŝ
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ĚŝƌĞnjŝŽŶŝĚŝĐĂďůĂŐŐŝŽ͕ĚĞƐƚƌĂŽƐŝŶŝƐƚƌĂƋƵĂŶĚŽƐŝĐŽůůĞŐĂŝůĨŝůŽĂůŝŶĞĞŽƌŝnjnjŽŶƚĂůŝ͕
ĂůƚŽŽďĂƐƐŽƋƵĂŶĚŽƐŝĐŽůůĞŐĂĂůŝŶĞĞǀĞƌƚŝĐĂůŝ͘
>Ă ĚŝĨĨĞƌĞŶnjĂ ƚƌĂ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ ƐĞƌŝĂůŝ Ğ ƉĂƌĂůůĞůŝ ğ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂƚĂ ŶĞů ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ
ƉĂƌĂŐƌĂĨŽ;ǀĞĚŝ͞ϰ͘ϰůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͟Ϳ͘
^ŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝůĂǀŽƌĂƌĞĐŽŶKƌƚŽĞ^ŶĂƉƐĞŵƉƌĞĂƚƚŝǀŝ͘
&ŝůŽ
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>ĞƚĂďĞůůĞ͞ϱ͘ϰĂďůĂŐŐŝŽŝŶƚĞƌŶŽƋƵĂĚƌŽ͟Ğ͞ϱ͘ϵ>ŽŽƉŝĂŐƌĂŵ͕͟ŝŶƉƌĞƐĞŶnjĂĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝĚŝƐĞŐŶĂƚŝŝŶ
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^ĞƌŝĂůĞ͘͟
ŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ
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ůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĐŽŶƚƌŽůůĂůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĞƐĂƚƚĂĚĞůƉƵŶƚŽĞǀĞƌŝĨŝĐĂĐŚĞů͛ŝŶƚĞƌƐĞnjŝŽŶĞĂd
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/ůďůŽĐĐŽƵƚŝůŝnjnjĂƚŽƉĞƌůĞĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝğŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽŶĞůĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽĚĞŝƐŝŵďŽůŝĐŽŶ
ŶŽŵĞĨŝůĞWƵŶƚŽ͘ĚǁŐ͘
ŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ
YƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞğƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĂƌƌĞDƵůƚŝĨƵŶnjŝŽŶĞ͘
ůĐƵŶĞ ĨƵŶnjŝŽŶŝ Ɛŝ ƌŝĐŚŝĂŵĂŶŽ ĐŽŶ ŝů ƚĂƐƚŽ ĐĞŶƚƌĂůĞ ĚĞů ŵŽƵƐĞ ;ƉĞƌ ŵŽƵƐĞ Ă ϯ ƚĂƐƚŝͿ͕ ŽƉƉƵƌĞ ƉƌĞŵĞŶĚŽ
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ZĂŵŽ
^ŝƵƐĂƉĞƌĚŝƐĞŐŶĂƌĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞůĞůŝŶĞĞĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽƚƌĂƉŝƶĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝƉŽƐƚŝ
ŝŶƉĂƌĂůůĞůŽ͘/ůƉƵŶƚŽĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂƐƵĚŝƵŶĂůŝŶĞĂŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĂƐƐƵŵĞƌŶĞ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĐŽůŽƌĞĞƚŝƉŽůŝŶĞĂ͘
/ůфƉƌŝŵŽƉƵŶƚŽĚŝĂƌƌŝǀŽхĐŽůůĞŐĂŝůƉƌŝŵŽĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͕ŝфƉƵŶƚŝĚŝĂƌƌŝǀŽƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝх
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^ŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝůĂǀŽƌĂƌĞĐŽŶKƌƚŽĞ^ŶĂƉƐĞŵƉƌĞĂƚƚŝǀŝ͘
ZĂŵŽĨƵŶnjŝŽŶĂƐŽůĂŵĞŶƚĞĐŽŶŵŽĚĂůŝƚăĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ^ƚĂŶĚĂƌĚ͘
&RPDQGLJHQHUDOL‡
&ŝůŝ
WĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ƵŶĂ ƐĞƌŝĞ Ěŝ ůŝŶĞĞƉĂƌĂůůĞůĞ ƚƌĂϮƉƵŶƚŝŽƌƚŽŐŽŶĂůŝ;ŽĨŝůŝƉĞƌ
ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ ƌĞƚƚŝůŝŶĞŝͿ͕ ƚĂŶƚŝ ƋƵĂŶƚŝ ŶĞ ƐŽŶŽ ƐƚĂƚŝ ŝŵƉŽƐƚĂƚŝ ŝŶ ͞EƵŵĞƌŽ Ěŝ Ĩŝůŝ͖͟ ůĂ
ĚŝƐƚĂŶnjĂğƋƵĞůůĂŝŵƉŽƐƚĂƚĂŝŶ͞WĂƐƐŽĨŝůŝ͖͟ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝĞŶƚƌĂŵďŝĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽ͟ϰ͘ϭ
/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͘͟
&ŝůŝĂĚ>
/ůĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽğŝůŵĞĚĞƐŝŵŽĚĞƐĐƌŝƚƚŽƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞƉĞƌ͞&ŝůŝ͕͟ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝ
ĚŝƐĞŐŶĂƌĞŝůĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽŝŶŵŽĚŽŶŽŶŽƌƚŽŐŽŶĂůĞƚƌĂƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƉŽƐŝnjŝŽŶĂƚŽ
ǀĞƌƚŝĐĂůŵĞŶƚĞĞĚƵŶŽŝŶŽƌŝnjnjŽŶƚĂůĞ͘
&ŝůŝĂĚy
^ŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝůĂǀŽƌĂƌĞĐŽŶKƌƚŽĞ^ŶĂƉƐĞŵƉƌĞĂƚƚŝǀŝ͘
/ůĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽğŝůŵĞĚĞƐŝŵŽĚĞƐĐƌŝƚƚŽƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞƉĞƌ͞&ŝůŝ͕͟ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝ
ĚŝƐĞŐŶĂƌĞŝůĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽŝŶŵŽĚŽŶŽŶŽƌƚŽŐŽŶĂůĞƚƌĂƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƉŽƐŝnjŝŽŶĂƚŽ
ǀĞƌƚŝĐĂůŵĞŶƚĞĞĚƵŶŽŝŶŽƌŝnjnjŽŶƚĂůĞŝŶĐƌŽĐŝĂŶĚŽŶĞŝƐĞŐŶĂůŝ͘
͛ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ĐŽŵƵŶĞŵĞŶƚĞ ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂ ƉĞƌ ĐŽůůĞŐĂƌĞ ƵŶ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ǀĞƌƚŝĐĂůĞ ĂĚ
ƵŶ͛ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͘ /ů ŶƵŵĞƌŽ ĚĞŝ Ĩŝůŝ ĐŚĞ ǀĞŶŐŽŶŽ ĚŝƌĂŵĂƚŝ ğ ƋƵĞůůŽ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ŝŶ
͞EƵŵĞƌŽĚŝĨŝůŝ͕͟ůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĐŽŶƚƌŽůůĂĐŚĞŶŽŶǀĞŶŐĂŶŽĚŝƌĂŵĂƚŝƉŝƶĨŝůŝĚŝƋƵĂŶƚĞ
ƐŝĂŶŽůĞůŝŶĞĞĚŝĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͘
EŽĚŽ
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ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͘
EŽĚŽĂů>
/ů ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ğ ŝů ŵĞĚĞƐŝŵŽ ĚĞƐĐƌŝƚƚŽ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ƉĞƌ ͞EŽĚŽ͕͟ ƐĞƌǀĞ Ă
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EŽĚŽĂĚy
^ŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝůĂǀŽƌĂƌĞĐŽŶKƌƚŽĞ^ŶĂƉƐĞŵƉƌĞĂƚƚŝǀŝ͘
/ů ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ğ ŝů ŵĞĚĞƐŝŵŽ ĚĞƐĐƌŝƚƚŽ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ƉĞƌ ͞EŽĚŽ͕͟ ƐĞƌǀĞ Ă
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ŵƵůƚŝƉŽůĂƌĞƌƵŽƚĂƚŽĚŝϵϬΣŝŶǀĞƌƚĞŶĚŽů͛ŽƌĚŝŶĞĚĞŝƐĞŐŶĂůŝ͘
^ƵƉĞƌĨŝůŽDƵůƚŝƉůŽ
^ƚĞƐƐŽ ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ĚĞů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞&ŝůŽ͕͟ ů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ ǀŝĞŶĞ ƉĞƌž ƌŝƉĞƚƵƚĂ ĚĂ
ƐŝŶŝƐƚƌĂǀĞƌƐŽĚĞƐƚƌĂŝŶďĂƐĞĂƋƵĂŶƚŽƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŽŶĞů͞EƵŵĞƌŽĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͕͟ĂůůĂ
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ƉĂƌĂŐƌĂĨŽ;ǀĞĚŝ͞ϰ͘ϰůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͟Ϳ͘
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•
WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐ
ĂŵďŝĂĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ
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>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞ͗
Seleziona un filo...
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ŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞ ĐŚĞ ů͛ŝŶƚĞƌƐĞnjŝŽŶĞ Ă d ƐŝĂ ĚŝƐĞŐŶĂƚĂ ĐŽŶ
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WƌĞŵĞƌĞ͞/ŶǀŝŽ͟ƉĞƌƵƐĐŝƌĞĚĂůĐŽŵĂŶĚŽ͘
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ǀŝĐĞǀĞƌƐĂ͘>ĂŵŽĚŝĨŝĐĂƐŝĂǀǀŝĂƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽƵŶŽƋƵĂůƐŝĂƐŝĚĞŝƚƌĞĨŝůŝŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŝ͘
ĂŵďŝĂƚƵƚƚĞůĞĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝƐƚĂŶĚĂƌĚ
YƵĞƐƚŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂƌĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƚƵƚƚĞ ůĞ ĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝ Ěŝ ƚŝƉŽ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ŝŶ
ĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝĚŝƚŝƉŽƉĂƌĂůůĞůŽ͘>͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞƐƵŝƚƵƚƚŝŝĨŽŐůŝŝŶĚŝĐĂƚŝĂůů͛ĂǀǀŝŽĚĞůĐŽŵĂŶĚŽ͘
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ǀŝĞŶĞ ƌĞĂůŝnjnjĂƚŽ ƵŶ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ĐŽŶ ĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ ŝŶ
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ĂƐŽϯĞĂƐŽϰ͗
ǀŝĞŶĞ ƌĞĂůŝnjnjĂƚŽ ƵŶ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ĐŽŶ ĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ ŝŶ
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ƌŝĐŚŝĞĚĞ͗
Seleziona primo punto
<Invio = Esci>:
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... seleziona secondo punto:
al punto:
(3° punto)
al punto:
(4° punto ecc..)
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YƵĞƐƚŽĚĂƚĂďĂƐĞğĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞƉĞƌŽƚƚĞŶĞƌĞůĞƐŝŐůĞŝŶŵŽĚŽƉĞƌĨĞƚƚĂŵĞŶƚĞĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ͕ƐŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝ
ĂŐŐŝŽƌŶĂƌŶĞŝůĚĂƚĂďĂƐĞƚƵƚƚĞůĞǀŽůƚĞĐŚĞǀĞŶŐŽŶŽĞƐĞŐƵŝƚĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞƐŽƐƚĂŶnjŝĂůŝĂůĚŝƐĞŐŶŽ͕ƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ
ƋƵĂŶĚŽƐŽŶŽƌĞĂůŝnjnjĂƚĞƐĞŶnjĂů͛ƵƐŽĚĞŝĐŽŵĂŶĚŝĚŝ^ƉĂĐ͘
/ů ĨŝůĞ Ěŝ ĚĂƚĂďĂƐĞ ď^ƉĂĐ͘ŵĚď ǀŝĞŶĞ ŐĞŶĞƌĂƚŽ ĚĂů ŶƵŽǀŽ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ĐƌĞĂ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂ͕ ŵĞŶƚƌĞ
Ăůů͛ĂƉĞƌƚƵƌĂĚŝĐŽŵŵĞƐƐĞŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝ;ĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝĂůůĂǀĞƌƐŝŽŶĞϮϬϬϱͿǀŝĞŶĞŐĞŶĞƌĂƚŽĚĂůů͛ƵŶŝĨŝĐĂnjŝŽŶĞĞ
ĐŽŶƐĞŐƵĞŶƚĞĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶĞĚĞŝƐĞŐƵĞŶƚŝĨŝůĞ͗
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ϮͲ/Ě^LJŵďŽůͲ>ŝƐƚ͘^ŝŐ
;ŝŶĚŝĐĞĚĞůůĞƐŝŐůĞĚĞŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝͿ
ϯͲdĞƌŵŝŶĂůͲ>ŝƐƚ͘DŽƌ
;ŝŶĚŝĐĞĚĞŝŵŽƌƐĞƚƚŝĞĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝͿ
ϰʹ^ŝŐŶĂůͲ>ŝƐƚ͘&ƌĞ
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ϱͲĂďůĞƐͲhƐĞĚ͘Ăǀ
;ŝŶĚŝĐĞĚĞŝĐĂǀŝͿ
/ĨŝůĞŽƌŝŐŝŶĂůŝǀĞŶŐŽŶŽƌŝŶŽŵŝŶĂƚŝĐŽŶĞƐƚĞŶƐŝŽŶĞ͘ϮϬϬϰ͕ƉĞƌŵĂŶƚĞŶĞƌĞůĂĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝƚăĐŽŶůĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝ
ǀĞƌƐŝŽŶŝĚŝ^ƉĂĐ͘
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞^ĐĂŶƐŝŽŶĞ DƵůƚŝĨŽŐůŝ͟ ŽƉĞƌĂ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĚƵƌĂŶƚĞ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ƐŽƐƚŝƚƵĞŶĚŽ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ
ƐǀŽůƚĂ ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ ĚĂŝ ĐŽŵĂŶĚŝ ͞ZŝĐŽƐƚƌƵŝƌĞ &ŝůĞ ^ŝŐůĞ͕͟ ͞ZŝĐŽƐƚƌƵŝƌĞ &ŝůĞ DŽƌƐĞƚƚŝ͟ Ğ ͞ZŝĐŽƐƚƌƵŝƌĞ &ŝůĞ
ZŝŵĂŶĚŝ͟ƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝǀĞƌƐŝŽŶŝĚŝ^ƉĂĐ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
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YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƌŝŐĞŶĞƌĂƌĞůĞ>ŝƐƚĞĞůĞdĂďĞůůĞĐƌĞĂƚĞĐŽŶŝƐĞŐƵĞŶƚŝĐŽŵĂŶĚŝ͗
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•
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>ĞŐĞŶĚĂ^ŝŵďŽůŝ
•
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•
ϴ͘ϯŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ
•
dĂďĞůůĞĞKƵƚƉƵƚĂĚŝƐĞŐŶŽĐŽŶŝůƐŝŵďŽůŽĚŝ͞ĂŐŐŝŽƌŶĂďŝůĞ͘͟
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ Ɛŝ ĂǀǀŝĂ ŵŽƐƚƌĂŶĚŽ ů͛ĞůĞŶĐŽ ĚĞŐůŝ ŽƵƚƉƵƚ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞŝ ǀĂƌŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ĚĞůůĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂ͘ WŽƐƐŽŶŽ
ĞƐƐĞƌĞĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝƐŽůĂŵĞŶƚĞŐůŝŽƵƚƉƵƚĐŚĞƐŽŶŽĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚŝĂůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͕ŝůĐŽŵĂŶĚŽƐŝĂǀǀŝĂ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽůŝĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ͕ů͛ƵƚĞŶƚĞƉƵžƐĐĞŐůŝĞƌĞƉŽŝĚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƐŽůŽůĞǀŽĐŝŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚĞ͘
'ůŝŽƵƚƉƵƚƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝƐŽŶŽƋƵĞůůŝĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚŝĂůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽğƉĂƌƚŝĐŽůĂƌŵĞŶƚĞƵƚŝůĞƉĞƌƌŝĐƌĞĂƌĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞůĞǀĂƌŝĞůĞŐĞŶĚĞ͕ůŝƐƚĞ͕ĚŝƐƚŝŶƚĞŵĂƚĞƌŝĂůŝ
Ğ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ͕ ƐŽƉƌĂƚƚƵƚƚŽ ĚŽƉŽ ĂǀĞƌ ĞƐĞŐƵŝƚŽ ĚĞůůĞ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ Ăů ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ƚĂůŝ ĚĂ ƌŝĐŚŝĞĚĞƌŶĞ
ů͛ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽĚĞŝĚĂƚŝ͘
sĞĚŝ
WƌĞŵĞŶĚŽŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞sĞĚŝ͟ǀŝĞŶĞĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚŽƐƵůĚŝƐĞŐŶŽů͛ŽƵƚƉƵƚƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͘
YƵĂŶĚŽ ů͛ŽƵƚƉƵƚ ĚĂ ĞǀŝĚĞŶnjŝĂƌĞ ğ ĚŝƐĞŐŶĂƚŽ ƐƵ ƵŶ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞ ĚĂ ƋƵĞůůŽ
ĐŽƌƌĞŶƚĞ͕ǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚŽŝůƐĂůǀĂƚĂŐŐŝŽĚĞůĚŝƐĞŐŶŽ͘
^ƉŽƐƚĂ
WĞƌŵĞƚƚĞĚŝƐƉŽƐƚĂƌĞƵŶĂƚĂďĞůůĂŽůŝƐƚĂ͕ƐĞŶnjĂĚŽǀĞƌƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞŐůŝŽŐŐĞƚƚŝĐŚĞŶĞĨĂŶŶŽ
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͛ ƚƵƚƚĂǀŝĂ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƌŝƉƌŝƐƚŝŶĂƌĞ ůĂ ƐŝƚƵĂnjŝŽŶĞ ŝŶŝnjŝĂůĞ ;ĐŽŶ ůĞ ƐŝŐůĞ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝͿ͕ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ĚĞů
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• ^ŝŐůĂƚƵƌĂWŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ
‡6SDF$XWRPD]LRQH
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^ŝŐůĂDĂĚƌŝĐŽŶŽŵŽŶŝŵŝĂ
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ŵĞƐƐĂŐŐŝŽ͗
Attenzione: i Contatti delle Madri omonime
accreditati alla Madre KA2 nel Foglio 6.3
KA2
sono
stati
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ZĞĨĞƌĞŶĐĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϳ͘ϭͿ͘
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ƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
hƐĂƌĐŚŝǀŝŽWƌĞĨŝƐƐŝĐŽƌƌĞŶƚĞ
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ƵƌĂŶƚĞ ůĂ ZŝƐŝŐůĂƚƵƌĂ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ƐĞ ƵƚŝůŝnjnjĂƌĞ ŝů ƉƌĞĨŝƐƐŽ Ě͛ŽƌŝŐŝŶĞ ŽƉƉƵƌĞ ƋƵĞůůŽ ŝŶĚŝĐĂƚŽ ŶĞůů͛
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^ƵƉƉŽŶŝĂŵŽĚŝĂǀĞƌĚŝƐĞŐŶĂƚŽŝůƐŝŵďŽůŽ/ĚĞůůĂďŽďŝŶĂƌĞůğĐŽŶů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ/;EŽƌŵĂ/ϳϱϬͿ͕ĞĚŝĂǀĞƌ
ƉŽŝŝŵƉŽƐƚĂƚŽƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞů͛ƌĐŚŝǀŝŽ/ͺϲϭϯϰϲ;EŽƌŵĂ/ϲϭϯϰϲͿ͗
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YƵĞƐƚŽƐĞƚƚĂŐŐŝŽƉĞƌŵĞƚƚĞŽƌĂĚŝƐĐĞŐůŝĞƌĞĚĂƋƵĂůĞƌĐŚŝǀŝŽĂƚƚŝŶŐĞƌĞŝƉƌĞĨŝƐƐŝ͘
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KŶ ;ƉƌĞĨŝƐƐŽ<DͿǀŝĞŶĞƚƌĂƐĨŽƌŵĂƚĂŝŶYϭ;ƉƌĞĨŝƐƐŽYͿ͘
sŝĞŶĞ ƵƐĂƚŽ ů͛ƌĐŚŝǀŝŽ / ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ŝŶ ŽƌŝŐŝŶĞ͘ >Ă ƐŝŐůĂ <Dϭ ĚĞů ƐŝŵďŽůŽ ƌĞůğ ŵĂŶƚŝĞŶĞ ŝů
KĨĨ ŵĞĚĞƐŝŵŽƉƌĞĨŝƐƐŽ;<DͿ͘
&RPDQGLJHQHUDOL‡
ƵƚŽŵĂƚŝĐĂ;ϭͿ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵZŝƐŝŐůĂƚƵƌĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂǀĞŶŐŽŶŽŵŽĚŝĨŝĐĂƚĞƚƵƚƚĞůĞƐŝŐůĞƉƌĞƐĞŶƚŝŝŶůŝƐƚĂ͘
^Ğ ƐŽŶŽ ƌŝůĞǀĂƚŝ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ ĐŚĞ ŶŽŶ ŚĂŶŶŽ ŝů ƉƌĞĨŝƐƐŽ͕
ǀĞŶŐŽŶŽ ƐĞŐŶĂůĂƚŝ ŶĞů ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ ĂǀǀĞƌƚŝŵĞŶƚŽ ĐŽŵĞ ŝŶ
ĨŝŐƵƌĂ͘/ůƉƵůƐĂŶƚĞ ͞ƐƐĞŐŶĂWƌĞĨŝƐƐŽ͟ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĂƚƚƌŝďƵŝƌĞ
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EKd͗dƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝƌŝŵĂƐƚŝƐĞŶnjĂƉƌĞĨŝƐƐŽǀĞŶŐŽŶŽŝŐŶŽƌĂƚŝ
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sĞĚŝ͞DĂŶƵĂůĞ;ϮͿ͘͞
ddE/KE͗/ůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ZŝƐŝŐůĂƚƵƌĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ͟ğƐƉĞŶƚŽƐŽůŽƋƵĂŶĚŽĐŝƐŽŶŽƐŝŐůĞĚĞŝƐŝŵďŽůŝDĂĚƌĞ
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DĂŶƵĂůĞ;ϮͿ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵZŝƐŝŐůĂƚƵƌĂDĂŶƵĂůĞǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚŽĚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƋƵĂůŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ͘
sŝĞŶĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŽƵŶĞůĞŶĐŽĐŽŵĞŝŶĨŝŐƵƌĂ͗ĐŽŶůĂůŝƐƚĂĚĞůůĞ
ƐŝŐůĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĞ ;ĂƚƚƵĂůŝͿ Ğ ůĂ ůŝƐƚĂ ĚĞůůĞ ƐŝŐůĞ ƉƌŽƉŽƐƚĞ ĚĂů
ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ;ŶƵŽǀĞͿ͘
^Ğ ǀĞŶŐŽŶŽ ƌŝůĞǀĂƚŝ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ ĐŚĞ ŶŽŶ ŚĂŶŶŽ ŝů ƉƌĞĨŝƐƐŽ͕
ǀĞŶŐŽŶŽƐĞŐŶĂůĂƚŝŶĞůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĂǀǀĞƌƚŝŵĞŶƚŽĐŽŵĞƉĞƌůĂ
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ĞƐĞŐƵŝƌĞĐŽƌƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞŝů͞ŝŵĞŶƐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ&ŽŐůŝŽ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
>ĂŶƵŽǀĂƐŝŐůĂĂƐƐŽĐŝĂƚĂĂů^ŝŵďŽůŽDĂĚƌĞǀŝĞŶĞƌŝƉŽƌƚĂƚĂĂŶĐŚĞƐƵŝƌĞůĂƚŝǀŝƐŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽ͘
ůƐŝŵďŽůŽĐŽŶƉƌĞĨŝƐƐŽ͟<͟ǀŝĞŶĞĂŐŐŝƵŶƚŽŝůŶƵŵĞƌŽĚĞůůĂƉĂŐŝŶĂĞ
ĚĞůůĂĐĂƚĞŶĂƌŝĂ;ĐŽůŽŶŶĂͿ͕ĚƵŶƋƵĞ͗
<ϭ͘ϭƐƵůĨŽŐůŝŽϭŝŶĐĂƚĞŶĂϭ
<ϭ͘ϮƐƵůĨŽŐůŝŽϭŝŶĐĂƚĞŶĂϮ
^ŝŐůĞĚŝƚŝƉŽW&
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EĞůůĂĨŝŐƵƌĂĚŝĞƐĞŵƉŝŽůĞƐŝŐůĞƐŽŶŽĚŝƚŝƉŽW&;WƌĞĨŝƐƐŽ͕&ŽŐůŝŽĞĂƚĞŶĂƌŝĂͿ͘
EĞů ĐĂƐŽ ŝŶ ĐƵŝ Ϯ ƐŝŵďŽůŝ ŵĂĚƌĞ ĐŽŶ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ƉƌĞĨŝƐƐŽ Ɛŝ ƚƌŽǀĂŶŽ ŶĞůůĂ ŵĞĚĞƐŝŵĂ ĐĂƚĞŶĂƌŝĂ͕ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ
ƉƌŽǀǀĞĚĞĂĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌůŝĐŽŶƵŶĂůĞƚƚĞƌĂ͗<ϭ͘ϭ͕<ϭ͘ϭĞĐĐ͘͘ĞǀŝƚĂŶĚŽĚŝŐĞŶĞƌĂƌĞŽŵŽŶŝŵŝĞŝŶĚĞƐŝĚĞƌĂƚĞ͘
^Ğ ŝ Ϯ ƐŝŵďŽůŝ ŵĂĚƌĞ ;ĐŽŶ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ƉƌĞĨŝƐƐŽ Ž ƉŽƐŝnjŝŽŶĞͿ ƐŽŶŽ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚŝ Ă YƵĂĚƌŝ ĚŝǀĞƌƐŝ͕ ŶŽŶ ǀŝĞŶĞ
ĂŐŐŝƵŶƚĂ ŶĞƐƐƵŶĂ ůĞƚƚĞƌĂ ŶĞů ĐĂƐŽ ŝŶ ĐƵŝ ŶĞůůĞ ƉƌĞĨĞƌĞŶnjĞ ƐŝĂ ŝŵƉŽƐƚĂƚĂ ůĂ ŵŽĚĂůŝƚă ĚŝůĂǀŽƌŽĐŽŶůĞ͞^ŝŐůĞ
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ƵŐƵĂůŝ͘͟ WĞƌ ĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞ ŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ĐŽŶ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ŶŽŵĞ͕ ǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶƐĞƌŝƚĂ
ƵŶ͛ĞƚŝĐŚĞƚƚĂĚŝůŽĐĂnjŝŽŶĞĐŚĞŶĞĚĞƐĐƌŝǀĞů͛ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂĂůYƵĂĚƌŽ;ǀĞĚŝ͞ϭϲ͘ϯƚŝĐŚĞƚƚĞĚŝ>ŽĐĂnjŝŽŶĞ͟Ϳ͘
>͛ĂƌĐŚŝǀŝŽƉƌĞĨŝƐƐŝ;ǀĞĚŝ͞ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ^ŝŵďŽůŝ͟ͿĂďďŝŶĂƚŽĐŽŶ͞ϰ͘ϭ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͟ĂŐŝƐĐĞƐƵůůĂǀĂƌŝĂďŝůĞW
;ƉƌĞĨŝƐƐŽͿ͕ŵĞŶƚƌĞƐƵůůĂǀĂƌŝĂďŝůĞĂƚ;ĐĂƚĞŶĂƌŝĂͿĂŐŝƐĐĞŝůǀĂůŽƌĞĚŝ͞ŝŵĞŶƐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ&ŽŐůŝŽ͘͟
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ϱEƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĨŝůŝ
ϱ ͘ ϭ E Ƶ ŵ Ğ ƌĂ Ĩ ŝ ů ŝ WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐ
^ƵŐůŝƐĐŚĞŵŝĞůĞƚƚƌŝĐŝĚŝƚŝƉŽŵƵůƚŝĨŝůĂƌĞ͕ƐŝŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂŶŽŝǀĂƌŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝƐŝŐůĂŶĚŽŝŶŵŽĚŽƵŶŝǀŽĐŽŝĨŝůŝƐƵ
ƚƵƚƚĂ ůĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂ͘ ^ŝĐĐŽŵĞ ŝ ŵŽĚŝ Ğ ůĞ ŶŽƌŵĂƚŝǀĞ ĐŚĞ ƌĞŐŽůĂŶŽ ůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ Ĩŝůŝ ƐŽŶŽ ŵŽůƚĞ͕ ğ
ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽƉƌŝŵĂĚŝŝŶŝnjŝĂƌĞůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͕ĐŽŶƐƵůƚĂƌĞŝƐĞƚƚĂŐŐŝĚŝ͞EƵŵĞƌŝ&ŝůŽĞDŽƌƐĞƚƚŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ
ŝŶŵŽĚŽĚĂƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞƐĞĐŽŶĚŽůĞƉƌŽƉƌŝĞĞƐŝŐĞŶnjĞ͘
^ŽŶŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĞĨŝůŝĞƐŽŶŽĚƵŶƋƵĞŶƵŵĞƌĂďŝůŝ͕ƚƵƚƚĞůĞůŝŶĞĞĚŝƐĞŐŶĂƚĞƐƵůůŽƐĐŚĞŵĂĂĚĞĐĐĞnjŝŽŶĞĚŝ͗
• WŽůŝůŝŶĞĞĞDƵůƚŝůŝŶĞĞ͘
• >ŝŶĞĞŶŽŶŽƌƚŽŐŽŶĂůŝ͘
• >ŝŶĞĞƚƌĂƐĐƵƌĂƚĞ͕ĐŝŽğƋƵĞůůĞĚĞůĐŽůŽƌĞĚĂŶŽŶĞůĂďŽƌĂƌĞ;ǀĞĚŝ͞'ĞƐƚŝŽŶĞŽůŽƌŝ͟ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
^ŽŶŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝĐĂƐŝĚŝĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽƉĂƌƚŝĐŽůĂƌĞ͗
• >ŝŶĞĞĐŽůůĞŐĂƚĞĐŽŶŝƌŝŵĂŶĚŝ͘
• >ŝŶĞĞŐŝăŶƵŵĞƌĂƚĞ͘
• >ŝŶĞĞĐŽŶĚĂƚŝŶŽŶĐŽŶŐƌƵĞŶƚŝ͘
>ĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝƉƵžĞƐƐĞƌĞƌĞĂůŝnjnjĂƚĂŝŶŵŽĚŽŵĂŶƵĂůĞŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϱ͘ϮͿ͘
EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ
/ůĐŽŵĂŶĚŽĚŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĨŝůŝŵĂŶƵĂůĞƌŝĐŚŝĂŵĂƋƵĞƐƚŽƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͕ĐŽŶůĂƉŽƐƐŝďŝůŝƚăĚŝŶƵŵĞƌĂƌĞ
ŝŶŵŽĚŽŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĞ;ϭ͕Ϯ͕ϯ͘͘͘ͿŽƉƉƵƌĞĂƐƚƌŝŶŐŚĞ;ϭ͕Zϭ͕ϭZϯϴϬs͕ĞĐĐ͘͘Ϳ͘
>Ă ^ŝŐůĂ &ŝůŽ ğ ŝů ǀĂůŽƌĞ ĞĨĨĞƚƚŝǀŽ ĐŚĞ ǀŝĞŶĞ
ĂƐƐĞŐŶĂƚŽ Ăů ĨŝůŽ͕ ƋƵĞƐƚŽ ƉƵž ĞƐƐĞƌĞ ŝů ĨƌƵƚƚŽ Ěŝ
ǀĂƌŝĞ ĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶŝ ƚƌĂ ƉƌĞĨŝƐƐŝ͕ ĨŽƌŵĂƚƚĂnjŝŽŶŝ͕ ŶΣ
ĨŽŐůŝŽĞŶΣƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀŽ͘
/ů ŶƵŵĞƌŽ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀŽ Ɛŝ ŝŵƉŽƐƚĂ ĚĂůůĂ ĐĂƐĞůůĂ
EƵŵĞƌŽ͕ ŝů ĚĞĨĂƵůƚ ƉƌŽƉŽŶĞ ƋƵĞůůŽ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ
Ăůů͛ƵůƚŝŵŽƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ͘
/ƉĂƌĂŵĞƚƌŝŝŵƉŽƐƚĂƚŝŝŶĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͕ƐŝƉŽƐƐŽŶŽ
ƉƌŽǀǀŝƐŽƌŝĂŵĞŶƚĞŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞƐŽůŽƉĞƌŝůĐŽŵĂŶĚŽŝŶ
ĐŽƌƐŽ;ůŽĐĂůĞͿƉƌĞŵĞŶĚŽ^ĞƚƚĂŐŐŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
/ ͞Ăƚŝ &ŝůŽ͟ ƉŽƐƐŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝ Ěŝ ǀŽůƚĂ ŝŶ
ǀŽůƚĂ͕ŽƉƉƵƌĞŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝĐŽŵĞĚĞĨĂƵůƚƉƌĞŵĞŶĚŽ
ƐƵůƉƵůƐĂŶƚĞ͙͘͟͞
͞ǀŝĚĞŶnjŝĂ Ĩŝůŝ ŶŽŶ ŶƵŵĞƌĂƚŝ͟ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ
ƐĞŵƉůŝĨŝĐĂƌĞ ŝů ůĂǀŽƌŽ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŶĚŽ ŶĞůůĂ ƉĂŐŝŶĂ
ĐŽƌƌĞŶƚĞŝĨŝůŝĐŚĞƐŽŶŽƌŝŵĂƐƚŝĚĂŶƵŵĞƌĂƌĞ͘
1XPHUD]LRQHILOL‡
EƵŵĞƌĂĂƐƚƌŝŶŐŚĞ
E͘ĐŽŶƐŝŵďŽůŽĂƉŝĐĞ
E͘ĐŽŶƐŝŵďŽůŽĂƉŝĐĞ
E͘ƐĞŶnjĂƐŝŵďŽůŽĂƉŝĐĞ
DŽĚĂůŝƚă ƉĞƌ ŶƵŵĞƌĂƌĞ ůŝďĞƌĂŵĞŶƚĞ ĐŽŶ ƐŝŐůĞ Ž ŶƵŵĞƌŝ ŝŶ ŵŽĚŽ ŶŽŶ
ŶĞĐĞƐƐĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĞ͕ ƉĞƌ ƉĂƌƚŝƌĞ ĐŽŶ ůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ Ă ƐƚƌŝŶŐŚĞ
ďĂƐƚĂŝŵŵĞƚƚĞƌĞƵŶĂƉŝĐĞĚĂǀĂŶƚŝĂůŶŽŵĞĚĞůĨŝůŽ͘
/Ŷ ƋƵĞƐƚŽ ĐĂƐŽ ů͛ĂƉŝĐĞ ;͚Ϳ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƌŝĐŽŶŽƐĐĞƌĞ ů͛ŝŶƚĞƌŽ ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ĚĞůůĂ
ƐƚƌŝŶŐĂ͕ŝŶĐĂƐŽĐŽŶƚƌĂƌŝŽǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽƐŽůŽŝůǀĂůŽƌĞϭ͘EĞůĐĂƐŽŝŶĐƵŝůĂ
ƐƚƌŝŶŐĂŝŶŝnjŝĂĐŽŶƵŶŶƵŵĞƌŽů͛ĂƉŝĐĞğŽďďůŝŐĂƚŽƌŝŽ͘
ĂƉŝƚĂ ƐƉĞƐƐŽ Ěŝ ĚŽǀĞƌ ŶƵŵĞƌĂƌĞ ƵŶ ĨŝůŽ ŝŶ ŵŽĚŽ ŶƵŵĞƌŝĐŽ͕ ƐĞŶnjĂ ǀŽůĞƌ
ƌŝƐƉĞƚƚĂƌĞůĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝĐŽƌƌĞŶƚŝĚŝƉƌĞĨŝƐƐŝ͕ĐŽƐƚĂŶƚŝŽĨŽƌŵĂƚƚĂnjŝŽŶŝǀĂƌŝĞ͕
ŝŶƋƵĞƐƚŽĐĂƐŽů͛ĂƉŝĐĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŝŐŶŽƌĂƌĞƚĂůŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝ͗ŝůŶƵŵĞƌŽƐƵů
ĨŝůŽƐĂƌăŝůϲĂŶnjŝĐŚĠϬϮ͘ϬϬϲ;ĞƐĞŵƉŝŽĨĂƚƚŽĐŽŶƉƌĞĨ͘&ŽŐůŝŽϮ͕ƐĞƉĂƌĂƚŽƌĞ͘͟͞Ğ
ĨŽƌŵĂƚƚĂnjŝŽŶĞĂϯĐĂƌĂƚƚĞƌŝϬϬŶΣͿ͘
/ŶƋƵĞƐƚŽĐĂƐŽů͛ĂƉŝĐĞğƐƵƉĞƌĨůƵŽ͕ŝŶƋƵĂŶƚŽůĂƐƚƌŝŶŐĂŝŶŝnjŝĂĐŽŶƵŶĐĂƌĂƚƚĞƌĞ͘
EŽŶ ǀĞŶŐŽŶŽ ŽƐƐĞƌǀĂƚŝ ŝ ƉĂƌĂŵĞƚƌŝ ŝŵƉŽƐƚĂƚŝ ŶĞŝ ƐĞƚƚĂŐŐŝ ĚĞůůĞ ͞KƉnjŝŽŶŝ
ǀĂŶnjĂƚĞ͟ĞŶĞŵŵĞŶŽƋƵĞůůĞĚĞŝƉƌĞĨŝƐƐŝůŽĐĂůŝ͘
>ĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĂƐƚƌŝŶŐŚĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŶƵŵĞƌĂƌĞƵŶƐŽůŽĨŝůŽĂůůĂǀŽůƚĂ͘
EƵŵĞƌĂŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĞ
DŽĚĂůŝƚă ƉĞƌ ŶƵŵĞƌĂƌĞ ŝ Ĩŝůŝ ŝŶ ŵŽĚŽ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀŽ ĚĂů ŶƵŵĞƌŽ ŝŶĚŝĐĂƚŽ ŝŶ
ƉĂƌƚĞŶnjĂ͘>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽǀǀĞĚĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĂĚŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂƌĞŝůŶƵŵĞƌŽ
ƐƵůĨŝůŽƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ;ů͛ŝŶĐƌĞŵĞŶƚŽğƵŶǀĂůŽƌĞŝŵƉŽƐƚĂƚŽŶĞŝƐĞƚƚĂŐŐŝͿ͘
ŽŶ ƋƵĞƐƚŽ ƚŝƉŽ Ěŝ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŶƵŵĞƌĂƌĞ Ɖŝƶ Ĩŝůŝ
ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂŵĞŶƚĞ͕ ďĂƐƚĂ ŝŵŵĞƚƚĞƌĞ ŝů ƉƌŝŵŽ ƉƵŶƚŽ ŶĞů ǀƵŽƚŽ Ğ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞƐŝĂƚƚŝǀĂůĂƐĞůĞnjŝŽŶĞŝŶŵŽĚŽ͞ĨĞŶĐĞ͘͟
^ĞůĞnjŝŽŶĞĨŝůŝŝŶŵŽĚŽ͞ĨĞŶĐĞ͟
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŐĞŶĞƌĂƌĞ Ɖŝƶ ͞ĨĞŶĐĞ͟ ƉƌŝŵĂ Ěŝ ĐŽŶĨĞƌŵĂƌĞ͘ /ů ƉƵŶƚŽ ŝŶ ĐƵŝ Ɛŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂ ŝů ĨŝůŽ Ž ůĂ ůŝŶĞĂ Ěŝ
ƐĞůĞnjŝŽŶĞĚĞůůĂ͞ĨĞŶĐĞ͟ƐŽŶŽƵƚŝůŝnjnjĂƚŝĐŽŵĞƉŽƐŝnjŝŽŶĞƉĞƌů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůŶƵŵĞƌŽ͗
EƵŵĞƌŽZŝƉĞƚŝďŝůĞ
DŽĚĂůŝƚă ƉĞƌ ŶƵŵĞƌĂƌĞ ŝ Ĩŝůŝ ĐŽŶ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ǀĂůŽƌĞ ĚĞůůĞ ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ ;ǀĞĚŝ
͞EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĨŝůŝĐŽůůĞŐĂƚŝĂZŝŵĂŶĚŝ͟Ϳ͘
ůŽĐĐĂ&ŝůŝ
DŽĚĂůŝƚăƉĞƌŝŵƉĞĚŝƌĞĐŚĞŝůĨŝůŽǀĞŶŐĂƌŝŶƵŵĞƌĂƚŽ͘
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂŶŽ Ĩŝůŝ Őŝă ŶƵŵĞƌĂƚŝ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ͕ ĐŽŵƉĂƌĞ ůĂ ƌŝĐŚŝĞƐƚĂ Ěŝ ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽ ;ǀĞĚŝ
͞ZŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͟Ϳ͘
Ě ŽŐŶŝ ĨŝůŽ ŶƵŵĞƌĂƚŽ ǀĞŶŐŽŶŽ ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƚŝ ŝ ǀĂůŽƌŝ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŝŶ ͞Ăƚŝ &ŝůŽ͕͟ ƋƵĞƐƚŝ ĚĂƚŝ ƐŽŶŽ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŝ ĚĂůůĞ
ĨƵŶnjŝŽŶŝ͞ϱ͘ϰĂďůĂŐŐŝŽŝŶƚĞƌŶŽƋƵĂĚƌŽ͟Ğ͞ϱ͘ϵ>ŽŽƉŝĂŐƌĂŵ͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
WƌĞĨŝƐƐŝŽ^ƵĨĨŝƐƐŝ>ŽĐĂůŝ
sŝĞŶĞ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ƋƵĞƐƚŽ ŵĞƚŽĚŽ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ǀŽŐůŝŽŶŽ ŶƵŵĞƌĂƌĞ ŝ Ĩŝůŝ ĐŽŶ ƵŶ
ƉƌĞĨŝƐƐŽŽƐƵĨĨŝƐƐŽƉƌŽǀǀŝƐŽƌŝŽ;ůŽĐĂůĞͿƐĞŶnjĂĂŐŝƌĞŝŶĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͘
^ŝƉƵžĂďŝůŝƚĂƌĞƵŶƐŽůŽƉƌĞĨŝƐƐŽ;ŽƐƵĨĨŝƐƐŽͿĚĂƵƐĂƌĞƉĞƌƚƵƚƚŝŝĨŝůŝ͕ŶĞůƐĞŐƵĞŶƚĞ
ĞƐĞŵƉŝŽƐŝğŶƵŵĞƌĂƚŽĂƉĂƌƚŝƌĞĚĂůŶ͘ϭ͗
WƌĞĨŝƐƐŽƵŶŝĐŽ
^ŝƉŽƐƐŽŶŽĂďŝůŝƚĂƌĞƉŝƶƉƌĞĨŝƐƐŝ;ŽƐƵĨĨŝƐƐŝͿ͕ƐĞŵƉůŝĐĞŵĞŶƚĞŝŶƐĞƌĞŶĚŽůŝƐĞƉĂƌĂƚŝ
ĚĂƵŶŽƐƉĂnjŝŽ͕ŶĞůů͛ĞƐĞŵƉŝŽƐŝğŶƵŵĞƌĂƚŽĂƉĂƌƚŝƌĞĚĂůŶ͘ϭ͗
WƌĞĨŝƐƐŝƐĞƉĂƌĂƚŝĚĂƐƉĂnjŝ
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ŝ Ĩŝůŝ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂŵĞŶƚĞ ŝŶ ŵŽĚŽ ͞ĨĞŶĐĞ͘͟ >͛ĂďŝůŝƚĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƉƌĞĨŝƐƐŝ ůŽĐĂůŝ Ɛŝ
ĂŐŐŝƵŶŐĞĂŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝĐŚĞƐŽŶŽŝŵƉŽƐƚĂƚŝŶĞŝƐĞƚƚĂŐŐŝĚĞůůĞ͞KƉnjŝŽŶŝǀĂŶnjĂƚĞ͘͟
ZŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ
WĞƌ ĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞ ŝ ŶƵŵĞƌŝ Ěŝ ĨŝůŽ Őŝă ƉƌĞƐĞŶƚŝ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ŶŽŶ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ĐĂŶĐĞůůĂƌůŝ͕ ĞƐƐŝ ǀĞŶŐŽŶŽ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝĂŶĐŚĞŶĞůůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚƵƌĂŶƚĞůĂŶƵŽǀĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ŐŐŝŽƌŶĂ ǀŝĞŶĞ ĂƐƐĞŐŶĂƚŽ Ăů ĨŝůŽ ŝů
ŶƵŽǀŽŶƵŵĞƌŽ͞ϭϬϬ͘͟
WƌĞŵĞŶĚŽ EŽŶ ĂŐŐŝŽƌŶĂ Ɛŝ ŵĂŶƚŝĞŶĞ ŝů
ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞǀĂůŽƌĞĚŝŽŶƚĞŶƵƚŽ&ŝůŽ͞ϭ͘͟
WĞƌ ĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƵŶĂ ƐĞƌŝĞ Ěŝ
Ĩŝůŝ ŽĐĐŽƌƌĞ ĂƚƚŝǀĂƌĞ ŐŐŝŽƌŶĂ ŝ &ŝůŝ ^ƵĐĐĞƐƐŝǀŝ
ƉƌŝŵĂĚŝƉƌĞŵĞƌĞŐŐŝŽƌŶĂ͘
/ů͞ŽŶƚĞŶƵƚŽEƵŵĞƌŽ͟ğŶƵůůŽŶĞůĐĂƐŽŝŶĐƵŝŝů
ďůŽĐĐŽ ĐŽŶƚĞŶĞŶƚĞ ŝů ŶƵŵĞƌŽ ĨŝůŽ ǀŝĞŶĞ
ŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞĐĂŶĐĞůůĂƚŽ͘
/ů ͞ŽŶƚĞŶƵƚŽ &ŝůŽ͟ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ Ăů ǀĂůŽƌĞ ƌĞĂůĞ
ĂƐƐĞŐŶĂƚŽĂůůĂůŝŶĞĂ͘
^ĞŝůĐŽŶƚĞŶƵƚŽEƵŵĞƌŽŶŽŶĐŽŝŶĐŝĚĞĐŽŶƋƵĞůůŽ
ĚĞů &ŝůŽ Ɛŝ ĐĂĚĞ ŶĞů ĐĂƐŽ Ěŝ ͞sĂůŽƌŝ EŽŶ
ŽŝŶĐŝĚĞŶƚŝ͘͟
͞sĂůŽƌŝEŽŶŽŝŶĐŝĚĞŶƚŝ͟ğƐŽůŝƚĂŵĞŶƚĞĐĂƵƐĂƚŽĚĂŵŽĚŝĨŝĐŚĞĞƐĞŐƵŝƚĞĂůE͘ĨŝůŽƵƐĂŶĚŽŝĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽ
͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ž͞ĚĂƚƚĞ͕͟ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶĐŽƌƌĞƚƚĂŝŶƋƵĂŶƚŽƐŝŵŽĚŝĨŝĐĂƐŽůŽŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞŝůƚĞƐƚŽĐŽŶƚĞŶƵƚŽ
ŶĞůƐŝŵďŽůŽĚĞůŶƵŵĞƌŽ͕ŵĂŶŽŶŝĚĂƚŝƌĞĂůŝĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚĞůůĂůŝŶĞĂ;ĚĂƚŝĞƐƚĞƐŝͿ͘
/ů ͞ŽŶƚĞŶƵƚŽ DŽƌƐĞƚƚŝ͟ ğ ŶƵůůŽ ƋƵĂŶĚŽ ƐƵů ĨŝůŽ ŶŽŶ ğ ĐŽůůĞŐĂƚŽ ĂůĐƵŶ ŵŽƌƐĞƚƚŽ͕ ğ sĂƌŝŽ ƋƵĂŶĚŽ ŝ Ĩŝůŝ Ěŝ
/ŶŐƌĞƐƐŽĞĚŝhƐĐŝƚĂƐƵůŵŽƌƐĞƚƚŽŚĂŶŶŽǀĂůŽƌŝĚŝǀĞƌƐŝ͘YƵĂŶĚŽŝĚĂƚŝĚĞůŵŽƌƐĞƚƚŽǀĞŶŐŽŶŽŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝĐŽŶ
͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ž͞ĚĂƚƚĞ͟ĚŝƵƚŽ;ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶĐŽƌƌĞƚƚĂͿ͕ƐŝĐĂĚĞŶƵŽǀĂŵĞŶƚĞŶĞůĐĂƐŽĚĞŝ͞sĂůŽƌŝEŽŶ
ŽŝŶĐŝĚĞŶƚŝ͘͟
WƌĞŵĞŶĚŽ ŐŐŝŽƌŶĂ ŝ ͞sĂůŽƌŝ EŽŶ ŽŝŶĐŝĚĞŶƚŝ͟ ǀĞŶŐŽŶŽ ĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝ ŝŶ ŵŽĚŽ ƵŶŝǀŽĐŽ ƐƵ ƚƵƚƚĂ ůĂ
ƌĂŵŝĨŝĐĂnjŝŽŶĞ͘/ŶƵŵĞƌŝĨŝůŽƐŝĚĞǀŽŶŽŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞĐŽŶů͛ĂƉƉŽƐŝƚŽĐŽŵĂŶĚŽ͞ϱ͘ϳĚĂƚƚĞĨ͘͟
1XPHUD]LRQHILOL‡
EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĨŝůŝĐŽůůĞŐĂƚŝĂŵŽƌƐĞƚƚŝ
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ŶƵŵĞƌĂ ƵŶ ĨŝůŽ ƐƵů ƋƵĂůĞ ğ ĐŽůůĞŐĂƚŽ ƵŶ ŵŽƌƐĞƚƚŽ͕ ğ Ěŝ ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶnjĂ ůĂ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ŝŵƉŽƐƚĂƚĂ ŶĞŝ ƐĞƚƚĂŐŐŝ Ă ƉƌŽƉŽƐŝƚŽ Ěŝ ͞/ŶŐƌĞƐƐŽ ƵŐƵĂůĞ Ž ĚŝǀĞƌƐŽ ĚĂ hƐĐŝƚĂ͟ ;ĚƵŶƋƵĞ Ɛŝ
ŝŵƉŽƐƚĂƐĞŝůĨŝůŽĐŚĞĞŶƚƌĂŶĞůŵŽƌƐĞƚƚŽŵĂŶƚŝĞŶĞůŽƐƚĞƐƐŽŶƵŵĞƌŽƐƵůĨŝůŽĚŝƵƐĐŝƚĂͿ͘
EƵŵ/ƵŐƵĂůĞĂEƵŵK
͛ ƐŝĐƵƌĂŵĞŶƚĞ ůĂ ĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞ Ɖŝƶ ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂ͘ /ů ĨŝůŽ ĐŽůůĞŐĂƚŽ Ă ŵŽŶƚĞ ĚĞů
ŵŽƌƐĞƚƚŽ;EƵŵ/ͿŵĂŶƚŝĞŶĞůŽƐƚĞƐƐŽǀĂůŽƌĞĂǀĂůůĞ;EƵŵKͿ͘
/Ŷ ƋƵĞƐƚŽ ĐĂƐŽ ğ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ƵŶĂ ƐŽůĂ ǀŽůƚĂ ŝů ĨŝůŽ ƉĞƌ ŶƵŵĞƌĂƌĞ
ƚƵƚƚŽŝůĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ͘
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ƵƚŝůŝnjnjĂ ƋƵĞƐƚĂ ŵŽĚĂůŝƚă͕ Ɛŝ ĐŽŶƐŝŐůŝĂ Ěŝ ƵƚŝůŝnjnjĂƌĞ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ĐŚĞ
ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŶŽŝĚĂƚŝĚŝEƵŵ/ĞDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘
EƵŵ/ĚŝǀĞƌƐŽĚĂEƵŵK
YƵĂŶĚŽƐŝůĂǀŽƌĂĐŽŶůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚŝ͞&ŽƌnjĂEƌ͘ĨŝůŽŶĞůŵŽƌƐĞƚƚŽ͟ƚƵƚƚŝŝ
ǀĂůŽƌŝĚŝEƵŵ/ĞEƵŵKĂĐƋƵŝƐŝƐĐŽŶŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝůǀĂůŽƌĞĚĞůŶƵŵĞƌŽ
ĨŝůŽ͘
͛ůĂĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞŝŶĐƵŝƐŝǀƵŽůĞŝůĨŝůŽĐŽůůĞŐĂƚŽĂŵŽŶƚĞĚĞůŵŽƌƐĞƚƚŽ;EƵŵ/Ϳ
ĐŽŶƵŶǀĂůŽƌĞĚŝǀĞƌƐŽƌŝƐƉĞƚƚŽĚŝƋƵĞůůŽĂǀĂůůĞ;EƵŵKͿ͘
/ŶƋƵĞƐƚŽĐĂƐŽğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽŶƵŵĞƌĂƌĞŝůĨŝůŽƉƌŝŵĂĞĚŽƉŽŝůŵŽƌƐĞƚƚŽ͘
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ƵƚŝůŝnjnjĂ ƋƵĞƐƚĂ ŵŽĚĂůŝƚă͕ Ɛŝ ĐŽŶƐŝŐůŝĂ Ěŝ ƵƚŝůŝnjnjĂƌĞ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ĐŚĞ
ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŶŽŝĚĂƚŝĚŝEƵŵ/ĞEƵŵK;ĐŽŵĞŝŶĨŝŐƵƌĂͿ͘
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ůĂǀŽƌĂ ĐŽŶ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ͞&ŽƌnjĂ Eƌ͘ ĨŝůŽ ŶĞů ŵŽƌƐĞƚƚŽ͟ ŝ
ǀĂůŽƌŝ Ěŝ EƵŵK ;ĚĞů ϭΣ ŵŽƌƐĞƚƚŽͿ Ğ EƵŵ/ ;ĚĞů ϮΣ ŵŽƌƐĞƚƚŽͿ ĂĐƋƵŝƐŝƐĐŽŶŽ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝůǀĂůŽƌĞĚĞůŶƵŵĞƌŽĨŝůŽ͘
>͛ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ ͞ZŝĐĞǀĞ Eƌ͘ &ŝůŽ ĚĂů ŵŽƌƐĞƚƚŽ͟ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŶƵŵĞƌĂƌĞ ŝů ĨŝůŽ ĐŽŶ ŝ ǀĂůŽƌŝ ĐŚĞ ƐŽŶŽ Őŝă
ƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůŵŽƌƐĞƚƚŽĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝEƵŵ/ĞEƵŵK;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘Ϯ͞WƌŽƉƌŝĞƚă&ŝůŝ͞Ϳ͘
EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĨŝůŝĐŽůůĞŐĂƚŝĂZŝŵĂŶĚŝ
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ĐĞƌĐĂ Ěŝ ŶƵŵĞƌĂƌĞ ƵŶ ĨŝůŽ ĐŽůůĞŐĂƚŽ Ă ƌŝŵĂŶĚŽ͕ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ǀĞƌŝĨŝĐĂ ƐĞ Ɛŝ ƚƌĂƚƚĂ Ěŝ ͞ZŝŵĂŶĚŝ ƉĞƌ
ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͟ŽƉƉƵƌĞ͞ZŝŵĂŶĚŝƉĞƌŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͘͟
ZŝŵĂŶĚŽ
ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ
/ůĨŝůŽǀŝĞŶĞƐĐĂƌƚĂƚŽĚĂůůĂƐĞůĞnjŝŽŶĞ͘>ĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĨŝůŝŶŽŶŵŽĚŝĨŝĐĂŝůǀĂůŽƌĞŝŵŵĞƐƐŽ
ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚƵƌĂŶƚĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůƌŝŵĂŶĚŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϰͿ͘
sŝĞŶĞ ǀĞƌŝĨŝĐĂƚĂ ůĂ ĐŽĞƌĞŶnjĂ ĚĞŝ ĚĂƚŝ Ğ ĐŚĞ ŝů ĐŽůŽƌĞ ĚĞůůĞ ůŝŶĞĞ ƐŝĂ ƋƵĞůůŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽ
ĚƵƌĂŶƚĞŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞ϰ͘ϭ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͟ŶĞů͞ŽůŽƌĞůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͘͟
WĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ Ěŝ ƵŶ ƌŝŵĂŶĚŽ Ěŝ ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ ;Ğ ĚĞů ƌĞůĂƚŝǀŽ ĨŝůŽ
ĐŽůůĞŐĂƚŽͿğƉŽƐƐŝďŝůĞƐŽůŽƵƚŝůŝnjnjĂŶĚŽŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞ϱ͘ϳĚĂƚƚĞĨ͘͟
ZŝŵĂŶĚŽ
ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ
>Ă ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ŵŽĚŝĨŝĐĂ ŝů ǀĂůŽƌĞ ĚĞů ĨŝůŽ ;ĞĚ ŝů ƌĞůĂƚŝǀŽ ƌŝŵĂŶĚŽ ĐŽůůĞŐĂƚŽͿ ĐŽŵĞ
ĂĐĐĂĚĞŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞĐŽŶƚƵƚƚŝŐůŝĂůƚƌŝĨŝůŝ͘
ĚĂƚƚĞĨ
͞ϱ͘ϳ ĚĂƚƚĞĨ͟ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƋƵĂůƵŶƋƵĞ ĨŝůŽ ŵĂŶƚĞŶĞŶĚŽ
ƐĞŵƉƌĞĐŽŝŶĐŝĚĞŶƚŝŝĚĂƚŝƚƌĂůŽƌŽ͘
͛ŝůƐŽůŽĐŽŵĂŶĚŽĐŚĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝŶƵŵĞƌŝĚŝĨŝůŽĐŽůůĞŐĂƚŝĂŝ͞ZŝŵĂŶĚŝƉĞƌ
ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͘͟
YƵĂŶĚŽ ͞ŐŐŝŽƌŶĂ ƐŽůŽ ŝů ƌĂŵŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͞ ŶŽŶ ğ ĂƚƚŝǀŽ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝ ƚƵƚƚŝ ŝ
ƌŝŵĂŶĚŝĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞƉƌĞƐĞŶƚŝŝŶƚƵƚƚŝŝŵƵůƚŝĨŽŐůŝĚĞůůĂĐŽŵŵĞƐƐĂ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϱ ͘ Ϯ E Ƶ ŵ Ğ ƌĂ Ĩ ŝ ů ŝ ŝ Ŷ ĂƵ ƚ Ž ŵ Ăƚ ŝ Đ Ž WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐ
>Ă ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ Ĩŝůŝ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ͕ ŽƉĞƌĂ ĐŽŶ ůĞ ŵĞĚĞƐŝŵĞ ƌĞŐŽůĞ Ěŝ ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ĚĞƐĐƌŝƚƚĞ
ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ƉĞƌ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ϱ͘ϭ EƵŵĞƌĂ Ĩŝůŝ͘͟ YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ƌŝĐŚŝĂŵĂ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ĐŽŵƉĂƌĞ ƋƵĞƐƚŽ
ƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͘
/ů EƵŵĞƌŽ ĨŝůŽ Ěŝ WĂƌƚĞŶnjĂ ğ ŝů ǀĂůŽƌĞ
Ě͛ŝŶŝnjŝŽ ĚĞůůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ Ĩŝůŝ͕ Ɛŝ ĚĞǀĞ
ŝŶĚŝĐĂƌĞƵŶŶƵŵĞƌŽŝŶƚĞƌŽƉŽƐŝƚŝǀŽ͘
>Ă ͞^ŝŐůĂ &ŝůŽ͟ ğ ůĂ ĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ƚƌĂ ŝů
͞ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ ƉĂƌƚĞŶnjĂ͟ Ğ Őůŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ
ƉĂƌĂŵĞƚƌŝ ;ƉƌĞĨŝƐƐŝ͕ ĐŽƐƚĂŶƚŝ ĞĐĐ͘͘Ϳ
ŝŵƉŽƐƚĂƚŝ ŶĞů ƐĞƚƚĂŐŐŝŽ ͞EƵŵĞƌŝ &ŝůŽ Ğ
DŽƌƐĞƚƚŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
/ ƉĂƌĂŵĞƚƌŝ ŝŵƉŽƐƚĂƚŝ ŝŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ɛŝ
ƉŽƐƐŽŶŽ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝŶ ŵŽĚŽ ůŽĐĂůĞ ƐŽůŽ
ƉĞƌ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ŝŶ ĐŽƌƐŽ ƉƌĞŵĞŶĚŽ
^ĞƚƚĂŐŐŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
EŽŶ ĞƐŝƐƚĞ ŝů EƵŵĞƌŽ ĨŝůŽ Ěŝ WĂƌƚĞŶnjĂ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ƵƐĂ ůĂ EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƚŝƉŽ WŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ ;ŝů ŶƵŵĞƌŽ Ɛŝ
ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂĂƉĂƌƚŝƌĞĚĂϬƉĞƌŽŐŶŝĐĂŵďŝŽĐĂƚĞŶĂƌŝĂͿ͘
>ĞŽƉnjŝŽŶŝĚŝ͞^ĂůǀĂŐƵĂƌĚĂ͞ĂŐŝƐĐŽŶŽƐƵŝĨŝůŝŐŝăŶƵŵĞƌĂƚŝ͘
>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽƐĞŐƵĞĐŽŶůĂƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚĞůůĞ
ƉĂŐŝŶĞĚĂŶƵŵĞƌĂƌĞ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ͞dƵƚƚĂ ůĂ ŽŵŵĞƐƐĂ͟ ƚƵƚƚŝ ŝ
ĨŽŐůŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ƉŽƌƚĂƚŝ ŝŶ ĞůĞŶĐŽ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ͘
WŽƚĞƚĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞů͛ĞůĞŶĐŽĚĞŝĨŽŐůŝĚĂ
ŶƵŵĞƌĂƌĞ ĂƚƚŝŶŐĞŶĚŽ ƚƌĂ ŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ůĞ
ƉĂŐŝŶĞŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚĞ͘
ZŝĞƉŝůŽŐŽ͗;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϯ͘ϭͿ͘
YƵĞƐƚŝďŽƚƚŽŶŝĂŐŝƐĐŽŶŽƐƵůůĂůŝƐƚĂĨŽŐůŝĚĞůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͗
^ĞůĞnjŝŽŶĞ
WĞƌ ĐƌĞĂƌĞ ƵŶĂ ůŝƐƚĂ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚĂ ďŝƐŽŐŶĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ŝů ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ ŝŶ ŵŽĚŽ ĚĂ
ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌŶĞŶĞůůĂůŝƐƚĂĂĨŝĂŶĐŽŝĨŽŐůŝĐŽŶƚĞŶƵƚŝ͕ƋƵŝŶĚŝƐŝĚĞǀĞĐůŝĐĐĂƌĞƐƵůůĞƉĂŐŝŶĞ
ŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚĞ͘ WƌĞŵĞŶĚŽ ƉŽŝ ŐŐŝƵŶŐŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ĨŽŐůŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ƉŽƌƚĂƚŝ
ŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽĚĂŶƵŵĞƌĂƌĞ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂdƵƚƚŝ
dƵƚƚŝ ŝ ĨŽŐůŝ ĚĞů ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ǀĞŶŐŽŶŽ ĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚŝ͕ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ďŽƚƚŽŶĞ
ŐŐŝƵŶŐŝǀĞŶŐŽŶŽƉŽƌƚĂƚŝŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽĚĂƐƚĂŵƉĂƌĞ͘
ůŝŵŝŶĂ^ĞůĞnj͘
ŶŶƵůůĂů͛ĞĨĨĞƚƚŽĚĞůůĞŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝĚŝƐĞůĞnjŝŽŶĞ͘
1XPHUD]LRQHILOL‡
YƵĞƐƚŝďŽƚƚŽŶŝĂŐŝƐĐŽŶŽƐƵůů͛ĞůĞŶĐŽĨŽŐůŝĚĂŶƵŵĞƌĂƌĞ͗
ŐŐŝƵŶŐŝ
>͛ĞůĞŶĐŽĚĞŝĨŽŐůŝĚĂŶƵŵĞƌĂƌĞƐŝŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂĚĞŝǀĂůŽƌŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝŝŶůŝƐƚĂĨŽŐůŝ͘
ĂŶĐĞůůĂ
sĞŶŐŽŶŽƌŝŵŽƐƐŝĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽĨŽŐůŝĚĂŶƵŵĞƌĂƌĞƋƵĞůůŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͘
^ǀƵŽƚĂ
>͛ŝŶƚĞƌŽĞůĞŶĐŽĚĞŝĨŽŐůŝĚĂŶƵŵĞƌĂƌĞǀŝĞŶĞĂnjnjĞƌĂƚŽ͘
ŽŶĨĞƌŵĂŶĚŽůĂůŝƐƚĂĚĂŶƵŵĞƌĂƌĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉĂƌƚĞĐŽŶůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞƐĞŶnjĂƵůƚĞƌŝŽƌŝƌŝĐŚŝĞƐƚĞ͘/ůƉƵŶƚŽĚŝ
ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞŝŶƵŵĞƌŝğĐĂůĐŽůĂƚŽŝŶĚŝĐĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞŶĞůƉƵŶƚŽŵĞĚŝŽĚĞůůĂůŝŶĞĂ͘
/ůƐŝƐƚĞŵĂĚŝŐĞƐƚŝŽŶĞŝŵŵĂŐŝŶŝĚĞůĨŽŐůŝŽ͕ğŝůŵĞĚĞƐŝŵŽĚŽĐƵŵĞŶƚĂƚŽƉĞƌ͞ĂŵďŝŽ&ŽŐůŝŽ͟;ǀĞĚŝƉĂƌϯ͘ϮͿ͕
ůĞŝŵŵĂŐŝŶŝŽďƐŽůĞƚĞŽŵĂŶĐĂŶƚŝƐŽŶŽĂŐŐŝŽƌŶĂƚĞĐŽŶ͞^ůŝĚĞĨŽŐůŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌϯ͘ϭϭͿ͘
EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ
>ĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝĞƐĞŐƵŝƚĂĨŽŐůŝŽƉĞƌĨŽŐůŝŽ͕ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŝŵƉŽƐƚĂƌĞĚŝǀŽůƚĂŝŶǀŽůƚĂŝůŶƵŵĞƌŽĨŝůŽĚĂ
ƵƚŝůŝnjnjĂƌĞ ĐŽŵĞ ƉĂƌƚĞŶnjĂ͘ ^ƉĞƐƐŽ ůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ Ĩŝůŝ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ ǀŝĞŶĞ ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂ ƉĞƌ ŶƵŵĞƌĂƌĞ
ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂŵĞŶƚĞ ƵŶ ŐƌƵƉƉŽ Ěŝ ĨŽŐůŝ ĐŚĞ ŚĂŶŶŽ ŝŶ ĐŽŵƵŶĞ ůĞ ƐƚĞƐƐĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ;ƚƵƚƚŝ ŝ ĨŽŐůŝ Ěŝ
ƉŽƚĞŶnjĂ͕ŐůŝĂƵƐŝůŝĂƌŝŽƉƉƵƌĞƚƵƚƚĞůĞƐĐŚĞĚĞWůĐͿ͘
EƵŵĞƌĂƌĞŝŶƐŝĞŵĞƚƵƚƚŝŝĨŽŐůŝĚĞůůĂĐŽŵŵĞƐƐĂğů͛ƵŶŝĐĂĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞĐŚĞŐĂƌĂŶƚŝƐĐĞƵŶĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞƵŶŝǀŽĐĂ
ƐĞŶnjĂ ĚŽƉƉŝŽŶŝ͕ ŝŶƋƵĞƐƚŽĐĂƐŽƚƌĂƵŶĨŽŐůŝŽĞů͛ĂůƚƌŽ͕ůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞŝŶŝnjŝĂƚĞŶĞŶĚŽĐŽŶƚŽĚĞů ŶƵŵĞƌŽĚŝ
ƌŝƐĞƌǀĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚĞŶĞŝƐĞƚƚĂŐŐŝ͘
>ĂƋƵĂŶƚŝƚăĚŝƌŝƐĞƌǀĞŶŽŶǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĂƋƵĂůŽƌĂƐŝĂĂďŝůŝƚĂƚŽŝů͞EƵŵĞƌŽ&Ő͘ŽŵĞƉƌĞĨŝƐƐŽ͕͟ĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞ
ŝŶĐƵŝƐƵƚƵƚƚŝŝĨŽŐůŝƐŝƌŝƉƌĞŶĚĞůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĂƉĂƌƚŝƌĞĚĂůůŽƐƚĞƐƐŽǀĂůŽƌĞŝŵƉŽƐƚĂƚŽ;ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞğϭͿ͘
ƵƌĂŶƚĞ ůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ ǀĞŶŐŽŶŽ ƉƌĞƐŝ ŝŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂnjŝŽŶĞ ůĞ ƐĞŐƵĞŶƚŝ ǀĂƌŝĂďŝůŝ ŝŵƉŽƐƚĂƚĞ ŶĞŝ
ƐĞƚƚĂŐŐŝĞĐŚĞƐŽŶŽǀŝƐŝďŝůŝƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƉƵůƐĂŶƚĞ/ŶĨŽ;ǀĞĚŝ͞ϰ͘Ϯ^ĞƚƚĂŐŐŝ͟Ϳ͗
^Ğ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽ ŶĞŝ ƐĞƚƚĂŐŐŝ͕ ǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ƐƵ ŽŐŶŝ ĨŽŐůŝŽ
ŶƵŵĞƌĂƚŽ ;ŝŶ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ Ϭ͕ϬͿ͕ ƵŶ ďůŽĐĐŽ ͞ƌŝĂƐƐƵŶƚŝǀŽ͟ ĐŚĞ ŝŶĚŝĐĂ ŝů ƉƌŝŵŽ Ğ
ů͛ƵůƚŝŵŽŶƵŵĞƌŽƵƐĂƚŝĐŽŶůĞĞǀĞŶƚƵĂůŝƌŝƐĞƌǀĞ͘YƵĂŶĚŽƐƵůĚŝƐĞŐŶŽƐŽŶŽƉƌĞƐĞŶƚŝ
ŶƵŵĞƌŝŽƌŝŐŝŶĂƚŝĚĂĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝĐŽŵƉĂƌĞ͗
/ŶƐĞƌŝƐĐĞƌŝĂƐƐƵŶƚŝǀŽ
*** Errore: discordanza tra le composizioni dei numeri
filo.
YƵĂůŽƌĂƐŝĂĂďŝůŝƚĂƚŽŝů͞EƵŵĞƌŽ&Ő͘ŽŵĞƉƌĞĨŝƐƐŽ͕͟ĐŝƐŝƚƌŽǀĂŶĞůůĂĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞ
ŝŶĐƵŝƐƵƚƵƚƚŝŝĨŽŐůŝůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞƉĂƌƚĞŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞĚĂϭ͖ƋƵĞƐƚĂƐŝƚƵĂnjŝŽŶĞ
^ŝŵďŽůŽůŝŶĨŝϭ͘ĚǁŐ ƌĞŶĚĞ ƉƌĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶƵƚŝůĞ ů͛ƵƐŽ Ěŝ ƋƵĞƐƚŽ ͞ƌŝĂƐƐƵŶƚŝǀŽ͟ ͕ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ ƐƵ ŽŐŶŝ
ĚŝƐĞŐŶŽƐŝŚĂŶŶŽĂĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞŝŶĨŝŶŝƚĞƌŝƐĞƌǀĞ͘
ZŝƐĞƌǀĞƉĞƌĨŽŐůŝŽ
/ů ǀĂůŽƌĞ ğ ŽƐƐĞƌǀĂƚŽ ŝŶ ĐĂƐŽ Ěŝ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ƐƵ Ɖŝƶ ĨŽŐůŝ ;ǀĂůŽƌĞ ŝŶĚŝĐĂƚŽ ŶĞů
ďůŽĐĐŽůŝŶĨŝĐŽŵĞƵůƚŝŵŽŶƵŵĞƌŽƵƚŝůŝnjnjĂďŝůĞƉĞƌůĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞͿ͘
ŽůŽƌĞƚƌĂƐĐƵƌĂƚŽ
ůĐƵŶŝ ĐŽůŽƌŝ Ěŝ ĨŝůŽ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ƚƌĂƐĐƵƌĂƚŝ ĚĂůůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͘ KůƚƌĞ ĂůůĞ ůŝŶĞĞ ĚĂŝ
ĐŽůŽƌŝĞƐĐůƵƐŝǀĞŶŐŽŶŽƚƌĂƐĐƵƌĂƚĞĂŶĐŚĞƚƵƚƚĞůĞƉŽůŝůŝŶĞĞ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
EKd͗ YƵĞƐƚŽ ƉĂƌĂŵĞƚƌŽ ğ ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞ ƉĞƌ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ƐƵůůŽ ƐĐŚĞŵĂ ŽŐŐĞƚƚŝ
ĐŚĞŶŽŶĚĞǀŽŶŽĞƐƐĞƌĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝĐŽŵĞĨŝůŝ͘
dŝƉŽ^ĐĂŶƐŝŽŶĞ
/ŶĚŝĐĂĐŽŶƋƵĂůĞŽƌĚŝŶĞǀĞŶŐŽŶŽĐĞƌĐĂƚŝĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝŝĨŝůŝĚĂŶƵŵĞƌĂƌĞ͗
͟͞ğůĂƌŝĐĞƌĐĂƵƐĂƚĂŝŶŵŽůƚŝĐĂƐŝƉĞƌŐůŝƐĐŚĞŵŝĚŝƉŽƚĞŶnjĂ;ƐŽƉƌĂƚƚƵƚƚŽƉĞƌŝů
ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽĚĞŝŵŽƚŽƌŝͿ͘
͟͞ğŝůƚŝƉŽĚŝƌŝĐĞƌĐĂĐŽŵƵŶĞŵĞŶƚĞƉŝƶƵƐĂƚŽƉĞƌŐůŝƐĐŚĞŵŝĂƵƐŝůŝĂƌŝ͘
^ĐĂŶƐŝŽŶĞĚŝdŝƉŽ͟͞
&ŝůŝŐŝăEƵŵĞƌĂƚŝ
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŶƵŵĞƌĂƌĞ ;ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞͿ ƐŽůĂŵĞŶƚĞ ŝ Ĩŝůŝ ƌŝŵĂƐƚŝ ƐĞŶnjĂ ŶƵŵĞƌŽ͕ ĨŝůƚƌĂŶĚŽ ƋƵĞůůŝ Őŝă
ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ŶƵŵĞƌĂƚŝ ;ŵĂŐĂƌŝ ŝŶ ŵŽĚŽ ŵĂŶƵĂůĞͿ͕ ĂƚƚŝǀĂŶĚŽ ů͛ŽƉnjŝŽŶĞ Ěŝ ͞^ĂůǀĂŐƵĂƌĚĂ &ŝůŝ Őŝă
ŶƵŵĞƌĂƚŝ͘͟
͛ĐŽŶƐŝŐůŝĂďŝůĞĐŽŶƚƌŽůůĂƌĞů͛ĞǀĞŶƚƵĂůĞĞƐŝƐƚĞŶnjĂĚŝŶƵŵĞƌŝĚŽƉƉŝĐŽŶ͞ϱ͘ϯ>ŝƐƚĂŶƵŵĞƌŝƵƐĂƚŝ͘͟
>͛ŽƉnjŝŽŶĞ͞^ĂůǀĂŐƵĂƌĚĂĚĂƚŝĨŝůŽ͟ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĐŽŶƐĞƌǀĂƌĞ;ƐƵŝĨŝůŝŐŝăŶƵŵĞƌĂƚŝͿůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƌĞůĂƚŝǀĞĂůůĞ
ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞĚĞŝĐĂǀŝ͘
^ĂůǀĂŐƵĂƌĚĂ
EƵŵĞƌŽ
/ Ĩŝůŝ Őŝă ŶƵŵĞƌĂƚŝ ĐŽŶƐĞƌǀĂŶŽ ŝů ůŽƌŽ ǀĂůŽƌĞ͘ ŽŶƚƌĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ƚƵƚƚŝ ŝ ŶƵŵĞƌŝ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝ
ǀĞŶŐŽŶŽƌŝŵŽƐƐŝĞƐŽƐƚŝƚƵŝƚŝƐĞŶnjĂƵůƚĞƌŝŽƌŝƌŝĐŚŝĞƐƚĞ͘
^ĂůǀĂŐƵĂƌĚĂ
Ăƚŝ
/ Ĩŝůŝ Őŝă ŶƵŵĞƌĂƚŝ ĐŽŶƐĞƌǀĂŶŽ ŝ ĚĂƚŝ ƌĞůĂƚŝǀŝ Ăů ƚŝƉŽ Ěŝ ĐĂǀŽ ;ĐŽůŽƌĞ Ğ ƐĞnjŝŽŶĞͿ͘
ŽŶƚƌĂƌŝĂŵĞŶƚĞƚƵƚƚŝŝĚĂƚŝƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝǀĞŶŐŽŶŽƌŝŵŽƐƐŝƐĞŶnjĂƵůƚĞƌŝŽƌŝƌŝĐŚŝĞƐƚĞ͘
ddE/KE ͗ >Ğ ĚƵĞ ŽƉnjŝŽŶŝ Ěŝ ^ĂůǀĂŐƵĂƌĚĂ ĚĞǀŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ĚŝƐĂƚƚŝǀĂƚĞ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ĚĞƐŝĚĞƌĂ ƌŝŐĞŶĞƌĂƌĞ
ƚŽƚĂůŵĞŶƚĞůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͕ŽƚƚĞŶĞŶĚŽŝŶƵŽǀŝŶƵŵĞƌŝŝŶŵŽĚŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ͘
1XPHUD]LRQHILOL‡
EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞWŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ
/ůŶƵŵĞƌŽĚĞůĨŝůŽğĐŽŵƉŽƐƚŽĚĂůŶƵŵĞƌŽĚŝĨŽŐůŝŽ͕ůĂĐĂƚĞŶĂƌŝĂĞĚƵŶǀĂůŽƌĞĐŚĞƐŝŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂĂƉĂƌƚŝƌĞ
ĚĂϬ͘
YƵĂŶĚŽŶĞŝƐĞƚƚĂŐŐŝĚŝ^ƉĂĐƐŝŝŵƉŽƐƚĂůĂ͞EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞWŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ͟ƐŝĚĞǀĞƚĞŶĞƌĞ
ƉƌĞƐĞŶƚĞ ĐŚĞ Ɛŝ ƚƌĂƚƚĂ Ěŝ ƵŶĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽŶƐŝŐůŝĂƚĂƉĞƌů͛ƵƐŽĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽĚŝ
ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ͘
^ŝ ƵƐĂ ůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ Ĩŝůŝ ŶŽŶ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ͕ ƐŽůŽ ŶĞů ĐĂƐŽ Ěŝ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ĂůůŽ ƐĐŚĞŵĂ
ŽƉƉƵƌĞƋƵĂŶĚŽƉĂƌƚŝĐŽůĂƌŝĞƐŝŐĞŶnjĞůŽƌŝĐŚŝĞĚŽŶŽ͘
ĚŝĨĨĞƌĞŶnjĂ ĚĂůůĞ ĂůƚƌĞ ƚŝƉŽůŽŐŝĞ Ěŝ
ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͕ ĐŽŶ ůĂ ͞ƉŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ͟ /ů
ŶƵŵĞƌŽĨŝůŽĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂŶŽŶğƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞů
ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ ĚŝĂůŽŐŽ͕ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ ůĂ
ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ƉĂƌƚĞ ƐĞŵƉƌĞ ĚĂůůŽ ͞Ϭ͟ ƉĞƌ
ŽŐŶŝŶƵŽǀĂĐĂƚĞŶĂƌŝĂ͘
/ŶŽůƚƌĞ ŶŽŶ Ɛŝ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĨŝůƚƌĂƌĞ ŝ Ĩŝůŝ
ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ŶƵŵĞƌĂƚŝ͕ ĐŽŶ ů͛ƵƐŽ
ĚĞůů͛ŽƉnjŝŽŶĞ Ěŝ ͞^ĂůǀĂŐƵĂƌĚĂ &ŝůŝ Őŝă
ŶƵŵĞƌĂƚŝ͘͟
WĞƌƐĞŵƉůŝĨŝĐĂƌĞŝůůĂǀŽƌŽ͞ǀŝĚĞŶnjŝĂĨŝůŝŶŽŶŶƵŵĞƌĂƚŝ͟ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŝĨŝůŝĐŚĞƐŽŶŽƌŝŵĂƐƚŝĚĂŶƵŵĞƌĂƌĞƐƵůůĂ
ƉĂŐŝŶĂĐŽƌƌĞŶƚĞ͘ŝƐƉŽŶŝďŝůĞƐŽůŽĐŽŶůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ͘
ddE/KE͗ĐĂƵƐĂĚĞůůĞůŝŵŝƚĂnjŝŽŶŝĚŽǀƵƚĞĂůůĞƌĞŐŽůĞĚŝƋƵĞƐƚŽŵĞƚŽĚŽĚŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͕ƐŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝ
ƵƚŝůŝnjnjĂƌĞƋƵĞƐƚĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƐŽůŽŶĞŝĐĂƐŝŝŶĐƵŝğƌĞĂůŵĞŶƚĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ͘
>Ğ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ Ěŝ ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ƐŽŶŽ ůĞ ŵĞĚĞƐŝŵĞ Őŝă ĚĞƐĐƌŝƚƚĞ ƉĞƌ ůĂ EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ƵƚŽŵĂƚŝĐĂ ŶŽŶ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ͘ >Ă ůĞƚƚƵƌĂ ƉƌĞĐŝƐĂ ĚĞů ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ ĐĂƚĞŶĂƌŝĂ ğ ŐĂƌĂŶƚŝƚĂ ĚĂůůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞů
͞ŝŵĞŶƐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ&ŽŐůŝŽ͘͟
>͛ĞƐĞŵƉŝŽĚĞůůĂĨŝŐƵƌĂğƌŝĨĞƌŝƚŽĂůůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĨŝůŝƐƵůĨŽŐůŝŽϭ͗
ŝŶĐĂƚĞŶĂŶΣϭŝĨŝůŝƐŽŶŽ͗
ϭϭϬ͕ϭϭϭ͕ϭϭϮ͙
ŝŶĐĂƚĞŶĂŶΣϮŝĨŝůŝƐŽŶŽ͗
ϭϮϬ͕ϭϮϭ͕ϭϮϮ͙
YƵĞƐƚŽƚŝƉŽĚŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞğĐŽƌƌĞƚƚŽƐŽůŽ
ƋƵĂŶĚŽ ŝů ĐĂƌƚŝŐůŝŽ ğ ĨŽƌŵĂƚŽ ĚĂ ĐĂƚĞŶĂƌŝĞ
ĐŽŶ ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ ƵŶĂ ƐŽůĂ ĐŝĨƌĂ ;ŶŽŶ
ƐƵƉĞƌŝŽƌĞ Ă ϵͿ͕ ŝŶ ŵŽĚŽ ĚĂ ĞǀŝƚĂƌĞ ůĞ
ŝŶĐŽŶŐƌƵĞŶnjĞ ĚĞů ƐĞŐƵĞŶƚĞ ƚŝƉŽ͖ ŝů ŶƵŵĞƌŽ
ϭϮϭϯ ƉƵž ĞƐƐĞƌĞ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŽ ŝŶ ƚƌĞ ŵŽĚŝ
ĚŝǀĞƌƐŝ͗
ϭ͘ &ŽŐůŝŽϭϮĐĂƚĞŶĂƌŝĂϭŶƵŵĞƌŽϯ
ƐĞŵƉŝŽĚŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂƉŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ͘
Ϯ͘ &ŽŐůŝŽϭĐĂƚĞŶĂƌŝĂϮϭŶƵŵĞƌŽϯ
ϯ͘ &ŽŐůŝŽϭĐĂƚĞŶĂƌŝĂϮŶƵŵĞƌŽϭϯ
ŽŶ ĐĂƚĞŶĂƌŝĞ Ěŝ ƵŶĂ ƐŽůĂ ĐŝĨƌĂ Ɛŝ ĞůŝŵŝŶĂ ů͛ŝŶĐŽŶŐƌƵĞŶnjĂ ĚĞů ĐĂƐŽ Ϯ͕ ƉĞƌ ĂǀĞƌĞ ĐŽŵƵŶƋƵĞ ƵŶĂ ůĞƚƚƵƌĂ
ƵŶŝǀŽĐĂŶŽŶďŝƐŽŐŶĞƌĞďďĞƐƵƉĞƌĂƌĞŝϭϬĨŝůŝ;ĚĂϬĂϵͿƉĞƌŽŐŶŝĐĂƚĞŶĂ͕ŝŶŵŽĚŽĚĂƐĐĂƌƚĂƌĞůĂůĞƚƚƵƌĂĚĞů
ĐĂƐŽϯ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϱ ͘ ϯ > ŝ Ɛ ƚ Ă Ŷ Ƶ ŵ Ğ ƌŝ Ƶ Ɛ Ăƚ ŝ WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐхhƚŝůŝƚLJ&ŝůŝ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽŐĞŶĞƌĂů͛ĞůĞŶĐŽĚĞŝŶƵŵĞƌŝĨŝůŝƵƐĂƚŝ͕ƵƚŝůĞĂŶĐŚĞƉĞƌǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞĞǀĞŶƚƵĂůŝŶƵŵĞƌŝĚŽƉƉŝŽ
ƌŝƉĞƚƵƚŝƉĞƌĞƌƌŽƌĞ͘
ŽŵĂŶĚŝ
ŐŐŝŽƌŶĂ>ŝƐƚĂ
ĂŵďŝŽ&ŽŐůŝŽ
^ĂůǀĂƐƵ&ŝůĞ
>Ă >ŝƐƚĂ ĚĞŝ EƵŵĞƌŝ hƐĂƚŝ ğ ƐƚƌƵƚƚƵƌĂƚĂ ĂĚ ĂůďĞƌŽ ;ƚƌĞĞǀŝĞǁͿ ĞĚ ğ ƐƵĚĚŝǀŝƐĂ ŝŶ ϯ ŐƌƵƉƉŝ͗ ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͕
^ĞŐŶĂůŝ ;ƌŝŵĂŶĚŝ ƉĞƌ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝͿ Ğ &ŝůŝ͗ ŶĞůůĂ ĐŽůŽŶŶĂ ͞/ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ͟ Ɛŝ ůĞŐŐŽŶŽ ůĞ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ĂŶŽŵĂůŝĞ
ŽƉƉƵƌĞƐŝůĞŐŐĞ͞EƵŵĞƌŽƌŝƉĞƚƵƚŽ͟ƋƵĂŶĚŽƵŶĨŝůŽğƐƚĂƚŽĚƵƉůŝĐĂƚŽƉĞƌĞƌƌŽƌĞ͘
>Ă >ŝƐƚĂ ƌƌŽƌŝ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞ ůĂ ƚƌĞĞǀŝĞǁ ƐŽůĂŵĞŶƚĞ ĐŽŶ ŝ EƵŵĞƌŝ ZŝƉĞƚƵƚŝ ĐŚĞ ĚĞǀŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ
ĐŽƌƌĞƚƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ;ůĂĨŝŶĞƐƚƌĂƉƵžƌŝŵĂŶĞƌĞĂƉĞƌƚĂĚƵƌĂŶƚĞůĂŵŽĚŝĨŝĐĂĚĞŝŶƵŵĞƌŝĚŝĨŝůŽͿ͘
EƵŵĞƌŝ͞ZŝƉĞƚƵƚŝ͗͟ů͛ĞƌƌŽƌĞƐŝƌŝƐŽůǀĞŵŽĚŝĨŝĐĂŶĚŽůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘͞ϱ͘ϳĚĂƚƚĞĨ͟Ϳ͘
WƌĞŵĞƌĞ͞ŐŐŝŽƌŶĂ>ŝƐƚĂ͟ƉĞƌĐĂƌŝĐĂƌĞůĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĂƉƉŽƌƚĂƚĞƐƵůůŽƐĐŚĞŵĂ͘
EƵŵĞƌŝ ͞ZŝƉĞƚŝďŝůŝ͗͟ ƐŽŶŽ ƐƚĂƚŝ ǀŽůƵƚĂŵĞŶƚĞ ĨŽƌnjĂƚŝ ĐŽŵĞ ƚĂůŝ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ Ĩŝůŝ͕ ŶŽŶ
ĚĞǀŽŶŽĞƐƐĞƌĞĚƵŶƋƵĞĐŽŶĨƵƐŝĐŽŶŝ͞EƵŵĞƌŝƌŝƉĞƚƵƚŝ͘͟
EŽƚĂ͗ŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞sĂŝĂů&ŽŐůŝŽ͟ğĂƚƚŝǀŽƐŽůŽƐƵůů͛ƵůƚŝŵŽůŝǀĞůůŽĚĞůůĂƚƌĞĞǀŝĞǁ͘
&ŝůĞ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵ&ŝůĞƐŝĂƚƚŝǀĂůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉĞƌŐĞŶĞƌĂƌĞƵŶĨŝůĞĚŝĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĂƚŝŝŶĨŽƌŵĂƚŽy>^͕^sŽdyd͘
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1XPHUD]LRQHILOL‡
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ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ĐŽůůŽĐĂƚŝ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞů ŵĞĚĞƐŝŵŽ ƋƵĂĚƌŽ͘ YƵĞƐƚŽ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƐŽůŽ ĚŽƉŽ ĂǀĞƌĞ
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ƵƌĂŶƚĞ ů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĚĂƚŝ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ĞƐƚƌĂƚƚŝ ĚĂů ĚŝƐĞŐŶŽ ƚƵƚƚŝ ŝ Ĩŝůŝ ŶƵŵĞƌĂƚŝ Ğ ǀĂůŝĚŝ ĐŚĞ ƐĞƌǀŽŶŽ ƉĞƌ
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ĐŽĚŝĐĞ ĚĞů ĐĂǀŽ͕ ĐŽůŽƌĞ Ğ ƐĞnjŝŽŶĞ ǀĞŶŐŽŶŽ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝ ĐŽŶ ů͛ƵƐŽ ĚĞů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ϱ͘ϳ ĚĂƚƚĞĨ͘͟ 'ƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞ
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ĚŝƐĞŐŶŽƐƚĂŶĚĂƌĚ͕ğĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽŵĞŶŽĂƚƚĞŶĚŝďŝůĞƉĞƌƵƐƵĨƌƵŝƌĞĚĞůůĂƚĂďĞůůĂĚůĐĂďůĂŐŐŝŽŝŶƚĞƌŶŽƋƵĂĚƌŽ͘
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DƵůƚŝĨŽŐůŝƐƵŝŵƵůƚŝĨŽŐůŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͗
ǀĞŶŐŽŶŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝ ƚƵƚƚŝ ŝ Ĩŝůŝ͕ ŵŽƌƐĞƚƚŝ Ğ
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ĐŚĞ ĂƉƉĂƌƚĞŶŐŽŶŽ Ăů ͟ƋƵĂĚƌŽ ĚĂ
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^Ğ ǀĞŶŐŽŶŽ ĂƉƉŽƌƚĂƚĞ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ Ăů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ
ĚĞůů͛ĞůĞŶĐŽ ĐĂǀŝ͕ ƋƵĞƐƚĞ ǀĞŶŐŽŶŽ ƐĂůǀĂƚĞ ŝŶ ƵŶ
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ŽŶsĞĚŝ^ĂůǀĂƚĂŐŐŝŽƐŝĂĐĐĞĚĞĐŽƐŞĂůůĂƐŝƚƵĂnjŝŽŶĞ
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ŝĨŝůŝƐŝƉŽƐƐŽŶŽ;ŽƉnjŝŽŶĂůŵĞŶƚĞͿĂƚƚƌŝďƵŝƌĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƐƵůƚŝƉŽĚŝƚĞƌŵŝŶĂůĞĞƚƵďĞƚƚŽ;ƐŝĂŝŶƉĂƌƚĞŶnjĂ
ĐŚĞŝŶĂƌƌŝǀŽͿ͕ŽůƚƌĞĂůůĂůƵŶŐŚĞnjnjĂĚĞůĐĂǀŽĞĚĞǀĞŶƚƵĂůŝŶŽƚĞĚŝĐĂďůĂŐŐŝŽ͘
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
ĞƚƚĂŐůŝ
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽƵŶƐŽůŽĨŝůŽğƉŽƐƐŝďŝůĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌŶĞƚƵƚƚĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͘
DŽĚŝĨŝĐĂ
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞ Ăŝ Ĩŝůŝ ŝŶ ĞůĞŶĐŽ ĚĞůůĞ ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ ŽƉnjŝŽŶĂůŝ Ěŝ ͞WĂƌƚĞŶnjĂ ĨŝůŽ͟ Ğ
͞ƌƌŝǀŽĨŝůŽ͟ƉĞƌŝůƚŝƉŽĚŝƚĞƌŵŝŶĂůĞ͕ŝůƚƵďĞƚƚŽ͕ůĂůƵŶŐŚĞnjnjĂĞĚĞǀĞŶƚƵĂůŝŶŽƚĞ͘
ŽŶ DŽĚŝĨŝĐĂ Ɛŝ ǀĂƌŝĂŶŽ ŝ ĚĂƚŝ Őŝă ƉƌĞƐĞŶƚŝ͕ ƉĞƌ ƉŽŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌůŝ ĐŽŶ ^ĂůǀĂ ŶĞů ĨŝůĞ tŝƌŝŶŐͲ
/ŶƚĞƌŶĂů͘͘/ůĨŝůĞǀŝĞŶĞŐĞŶĞƌĂƚŽŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝĐŽŵŵĞƐƐĂ͘
ĂƚŝĨŝůŽ
^ŽŶŽ ůĞ ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ ĂƐƐĞŐŶĂƚĞ Ăů ĨŝůŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ;ƐŝĂ ŵĂŶƵĂůĞ ĐŚĞ ŝŶ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽͿ͕͛ƉŽƐƐŝďŝůĞǀĂƌŝĂƌĞƋƵĞƐƚŝĚĂƚŝƐŽůŽŵĞĚŝĂŶƚĞŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞ϱ͘ϳĚĂƚƚĞĨ͘͟
^ĂůǀĂ
>Ğ ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŝŶ ůŝƐƚĂ ǀĞŶŐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ^ĂůǀĂ Ğ
ƌŝĐŚŝĂŵĂƚĞĐŽŶ͞sĞĚŝƐĂůǀĂƚĂŐŐŝŽ͟ĚĂůƌŝƋƵĂĚƌŽŝŶŝnjŝĂůĞ͘
ŽŶƚƌŽůůŝ
ƵƌĂŶƚĞ ů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ĂůĐƵŶŝ Ĩŝůŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ƐĐĂƌƚĂƚŝ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŶĚŽ ƵŶ ŵĞƐƐĂŐŐŝŽ Ěŝ ĞƌƌŽƌĞ͘ / ŵŽƚŝǀŝ Ɖŝƶ
ĨƌĞƋƵĞŶƚŝƐŽŶŽĚĂĂƚƚƌŝďƵŝƌĞĂĚŝŶĐŽŶŐƌƵĞŶnjĞŐƌĂĨŝĐŚĞ͘
*** ERRORE: ramo 100 non elaborato in ESEMPIO-01 foglio 1
ŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚĂĐŽŶϯůŝŶĞĞ͗ƋƵĞƐƚŽƚŝƉŽĚŝĞƌƌŽƌĞƐŝƉƵžŵĂŶŝĨĞƐƚĂƌĞƐŽůŽƋƵĂŶĚŽůĞ
ĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝƐŽŶŽĚŝƐĞŐŶĂƚĞŝŶŵŽĚĂůŝƚăƐƚĂŶĚĂƌĚ͘
ZŝƐŽůǀĞƚĞŝůƉƌŽďůĞŵĂƵŶŝĨŝĐĂŶĚŽŝŶƵŶĂƐŽůĂƌĞƚƚĂůĞůŝŶĞĞϭĞϯ͘
ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽŝŶĐƌŽĐŝĂƚŽĐŽŶϮůŝŶĞĞ͗ŶŽŶğƌŝƐŽůǀŝďŝůĞ͘
/ůƉƌŽďůĞŵĂƐŝĞůŝŵŝŶĂĐŽŶůĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚĞůƉƵŶƚŽĚŝĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞŽƉƉƵƌĞƌŝĚŝƐĞŐŶĂŶĚŽƵŶ
ŶƵŽǀŽĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ͕ƉŽƐƐŝďŝůŵĞŶƚĞŝŶŵŽĚŽ^ĞƌŝĂůĞŽWĂƌĂůůĞůŽ͘
>ŝŶĞĞ ƐŽǀƌĂƉƉŽƐƚĞ͗ ĐĂŶĐĞůůĂƚĞ ůĞ ůŝŶĞĞ Ěŝ ƚƌŽƉƉŽ ǀĞƌŝĨŝĐĂŶĚŽ ƉŽŝ ůĂ ĐŽƌƌĞƚƚĞnjnjĂ ĚĞůůĂ
ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚŝƋƵĞůůĞƌŝŵĂŶĞŶƚŝ͘
ŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ƉƌŝǀŽ ĚĞů ǀĂůŽƌĞ YƵĂĚƌŽ͗ ŝů ĨŝůŽ ğ ĐŽůůĞŐĂƚŽ ĂĚ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ŶŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŽ ĂĚ
ĂůĐƵŶƋƵĂĚƌŽ͘/ůƉƌŽďůĞŵĂƐŝƌŝƐŽůǀĞĐŽŵƉŝůĂŶĚŽŝůĚĂƚŽŵĂŶĐĂŶƚĞ͕ƵƐĂƚĞŝůĐŽŵĂŶĚŽĚŝƚĂ;y^
ĚĂƚĂƐƚŝĞƌĂͿƉĞƌǀĞĚĞƌĞƚƵƚƚŝƋƵĞůůŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͘
>Ğ ŝŶĐŽŶŐƌƵĞŶnjĞ ƌĞůĂƚŝǀĞ Ă ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͕ ůŝŶĞĞ ƐŽǀƌĂƉƉŽƐƚĞ Ğ ƐŝŵďŽůŝ ŶŽŶ ĐŽƌƌĞƚƚŝ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ƌŝůĞǀĂƚĞ ĚĂů
ĐŽŵĂŶĚŽ͞^ƉĂĐsĞƌŝĨŝĐĂ͟;^ƉͺsĞƌŝĨͿ͘
1XPHUD]LRQHILOL‡
dĂďĞůůĂ
WƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵ dĂďĞůůĂ Ɛŝ ƉƌŽĐĞĚĞ ĐŽŶ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ ĚĞůů͛ĞůĞŶĐŽ ĚĞŝ ĐĂďůĂŐŐŝ Ğ ƌĞůĂƚŝǀĞ ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ ŝŶ ĨŽƌŵĂ
ƚĂďĞůůĂƌĞ;ŵŽĚĂůŝƚăƉĂƌĂŵĞƚƌŝĐĂͿ͘>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝƉĞƌŝůĚŝƐĞŐŶŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϴͿ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ĞĨĂƵůƚ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ ŝŶ ŵŽĚŽ ͞ůŽĐĂůĞ͟ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ Őůŝ
ƵƚŝůŝnjnjŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘^ĞƐŝĐŽŶĨĞƌŵĂƐĞŶnjĂƉƌĞŵĞƌĞĞĨĂƵůƚůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĂŽĐĐĂƐŝŽŶĂůĞĞĚ
ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂƵŶĂƐŽůĂǀŽůƚĂ͘>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞ͗
Seleziona il punto di inserimento tabella :
ƐĞŵƉŝŽĚŝƚĂďĞůůĂĚŝĂďůĂŐŐŝŽŝŶƚĞƌŶŽYƵĂĚƌŽ͘
&ŝůĞ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵ&ŝůĞƐŝĂƚƚŝǀĂůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉĞƌŐĞŶĞƌĂƌĞƵŶĨŝůĞĚŝĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĂƚŝŝŶĨŽƌŵĂƚŽy>^͕^sŽdyd͘
>ĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂĚŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞğůĂŵĞĚĞƐŝŵĂĚĞƐĐƌŝƚƚĂƉĞƌůĂĨŽƌŵĂƚĂďĞůůĂƌĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϴͿ͘
ƚƚŝǀĂŶĚŽů͛ŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞů&ŝůĞŝůĨŝůĞǀŝĞŶĞƐĂůǀĂƚŽĞƉŽŝĂƉĞƌƚŽŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϱ ͘ ϱ Z ŝ ĂƐ Ɛ Ƶ Ŷ ƚ ŝ ǀ Ž Ŷ Ƶ ŵ Ğ ƌŝ WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐхhƚŝůŝƚLJ&ŝůŝ
YƵĞƐƚĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ğ ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂ ƉĞƌ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ ƐƵů ĨŽŐůŝŽ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ŝů ďůŽĐĐŽ ůŝŶĨŝ ;ůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ ƉƌŽǀǀĞĚĞ ĂĚ ŝŶƐĞƌŝƌůŝ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞͿ͘ YƵĞƐƚŽ ƐŝŵďŽůŽ ĐŽŶƚŝĞŶĞ ŝů ǀĂůŽƌĞ ĚĞů ƉƌŝŵŽ Ğ
ĚĞůů͛ƵůƚŝŵŽ ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ ĨŝůŽ ƵƐĂƚŝ ƐƵů ĨŽŐůŝŽ͕ ŽůƚƌĞ Ăů ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ ƌŝƐĞƌǀĞ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ ƉĞƌ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ͘
YƵĞƐƚŽ ƐŝŵďŽůŽ ŶŽŶ ǀŝĞŶĞ ŐĞƐƚŝƚŽ ŝŶ ĐĂƐŽ Ěŝ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ƉŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ ŽƉƉƵƌĞ ĐŽŶ ŝů ƉƌĞĨŝƐƐŽ Ěŝ ĨŽŐůŝŽ
ĂďŝůŝƚĂƚŽ͘
/ ƐŝŵďŽůŽ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ğ ƋƵĞůůŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽ ŶĞŝ
ƉĂƌĂŵĞƚƌŝ ĚĞůůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ ;ǀĞĚŝ ͞ϰ͘Ϯ
^ĞƚƚĂŐŐŝ͟Ϳ͘
/ ͞ďůŝŶĨŝ͟ ƐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ^ƉĂĐ
>ŝďƌĞƌŝĞͰ^ŝŵďŽůŝ͕ ĂĚ ŽŐŶŝ ďůŽĐĐŽ ͘ĚǁŐ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ
ƵŶ͛ŝŵŵĂŐŝŶĞ ;ƐůŝĚĞͿ ͘ƐůĚ ĐŽŶ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ŶŽŵĞ ƉĞƌ ůĂ
ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞŶĞůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͘
>͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĂǀǀŝĞŶĞŝŶĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂϬ͕Ϭ͘
WŽƚĞƚĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ŶƵŽǀŝ ďůŽĐĐŚŝ ͞ďůŝŶĨŝ͟
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝ ŶĞůůĂ ƐƚĞƐƐĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ƋƵĞůůŝ Őŝă
ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͕ ŝů ŶŽŵĞ ĚĞů ďůŽĐĐŽ ĚĞǀĞ ĞƐƐĞƌĞ
ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ Ăŝ ŶŽŵŝ Őŝă ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ;ůŝŶĨŝϰ͕ ůŝŶĨŝϱ
ĞĐĐ͘͘Ϳ͕ ƉĞƌ ƵŶ ŵĂƐƐŝŵŽ Ěŝ ϮϬ ďůŽĐĐŚŝ ;ŝů ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ
ĚŝĂůŽŐŽƉƵžǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞŵĂdžϮϬĨŝŶĞƐƚƌĞͿ͘
>Ă ĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ďůŽĐĐŽ ĐŽŵƉƌŽŵĞƚƚĞ ůĂ
ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ŝŶ ƐĞƌŝĞ Ěŝ ƋƵĞůůŝ ŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞ
ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
^ĞŝůůŝŶĨŝğŐŝăƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͕ƐŝŽƚƚŝĞŶĞů͛ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽĚĞŝǀĂůŽƌŝĐŽŶƚĞŶƵƚŝĐŽŶůĂƐĞŐƵĞŶƚĞƌŝĐŚŝĞƐƚĂ͗
Riepilogo gia' inserito: mantenere il valore Riserve <Si>/No ?
WƌĞŵĞŶĚŽ^͕ŝůŶƵŵĞƌŽŵĂƐƐŝŵŽƉĞƌůĞƌŝƐĞƌǀĞƌŝŵĂŶĞŝŶǀĂƌŝĂƚŽ͘
WƌĞŵĞŶĚŽE͕ƵŶŶƵŽǀŽǀĂůŽƌĞǀŝĞŶĞĐĂůĐŽůĂƚŽŝŶďĂƐĞĂůůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ;ĚĞĨĂƵůƚϭϬͿ͘
/ĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽ͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ğ͞ĚĂƚƚĞ͟ƉĞƌŵĞƚƚŽŶŽĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞŝǀĂůŽƌŝĚĞůƐŝŵďŽůŽ͘
sĞƌŝĨŝĐĂƌĞ ƐĞŵƉƌĞ ĐŚĞ ŝů ǀĂůŽƌĞ Ěŝ ƌŝƐĞƌǀĞ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ ĚŝĐŚŝĂƌĂƚŽ ƐŝĂ ƌĞĂůĞ͕ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ ŝ ŶƵŵĞƌŝ ƉŽƚƌĞďďĞƌŽ
ĞƐƐĞƌĞŽĐĐƵƉĂƚŝŝŶĂůƚƌĞƉĂŐŝŶĞ͘
ϱ ͘ ϲ ů ŝ ŵ ŝ Ŷ Ănjŝ Ž Ŷ Ğ Ŷ Ƶ ŵ Ğ ƌŝ WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐхhƚŝůŝƚLJ&ŝůŝ
/ůĐŽŵĂŶĚŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƌŝŵƵŽǀĞƌĞůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝƐƵů&ŝůŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͕ƐƵů&ŽŐůŝŽŝŶƚĞƌŽŽƉƉƵƌĞƐƵů
DƵůƚŝĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
>Ă ƌŝŵŽnjŝŽŶĞ ŶŽŶ ƌŝŐƵĂƌĚĂ ƐĞŵƉůŝĐĞŵĞŶƚĞ ůĂ ŐƌĂĨŝĐĂ ĚĞů ŶƵŵĞƌŽ ;ƐŝŵďŽůŽ ĐŽŶƚĞŶĞŶƚĞ ŝů ŶƵŵĞƌŽ ĨŝůŽͿ ŵĂ
ĂŐŝƐĐĞŝŶƚĞƌŶĂŵĞŶƚĞĂŝĚĂƚŝĚĞůůĂůŝŶĞĂ͕ůŝďĞƌĂŶĚŽůĂĚĂůǀĂůŽƌĞĚŝĨŝůŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
EƵŵĞƌĂŶĚŽ ŝů ĨŝůŽ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ͕ ŶŽŶ ƌŝĐŚŝĞĚĞ ŝŶĨĂƚƚŝ Ěŝ ĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞ ŝů ǀĂůŽƌĞ ĐŽŵĞ ƐƵĐĐĞĚĞƌĞďďĞ ŝŶǀĞĐĞ
ĐŽŶƵŶĂƐĞŵƉůŝĐĞƌŝŵŽnjŝŽŶĞŐƌĂĨŝĐĂ͘YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽğƵƐĂƚŽĂŶĐŚĞƉƌŝŵĂĚŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞĚĞŝĨŽŐůŝŝŶŵŽĚŽ
ŶĞƵƚƌŽ;ŵĂƐƚĞƌͿ͘
1XPHUD]LRQHILOL‡
ϱ ͘ ϳ Ě Ăƚ ƚ Ğ Ĩ WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐ
/ůĐŽŵĂŶĚŽĚĂƚƚĞĨƐĞƌǀĞƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝĞĚĞůůĞĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝĐŽŶŝƌĞůĂƚŝǀŝŵŽƌƐĞƚƚŝ͕
ŵĂŶƚĞŶĞŶĚŽƐĞŵƉƌĞĐŽŝŶĐŝĚĞŶƚŝŝĚĂƚŝƚƌĂůŽƌŽ͘/ůĐŽŵĂŶĚŽƐŝĚŝĨĨĞƌĞŶnjŝĂƐƵůůĂďĂƐĞĂůů͛ĞŶƚŝƚăƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂŶĞŝ
ƐĞŐƵĞŶƚŝĐĂƐŝ͗
ĚĂƚƚĞĨ&ŝůŝ
ĚĂƚƚĞĨůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ
;ĨŝůŽĐŽůůĞŐĂƚŽĂĚƵŶƌŝŵĂŶĚŽĚŝĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝͺůŝŵΎͿ͘
ĚĂƚƚĞĨDŽƌƐĞƚƚŝ
;ƐƉŝŶĂŽĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞͿ͘
WŽƚĞƚĞƌŝĐŚŝĂŵĂƌĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂŶĐŚĞĚŝŐŝƚĂŶĚŽƐƵůůĂƚĂƐƚŝĞƌĂŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞y^͘͟
ĚĂƚƚĞĨ&ŝůŝ
^ĞƌǀĞƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝĨŝůŝŐŝăŶƵŵĞƌĂƚŝŽĐŽůůĞŐĂƚŝĂ͞ZŝŵĂŶĚŝƉĞƌŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϱͿ͘
͛ ŝŶĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞ ĐůŝĐĐĂƌĞ ƐƵ ƋƵĂůƵŶƋƵĞ ƐĞŐŵĞŶƚŽ ĚĞů
ĨŝůŽ;ŵĂŶŽŶƐƵůƚĞƐƚŽĚĞůŶƵŵĞƌŽͿ͘
͛ƉŽƐƐŝďŝůĞŝŵƉŽƐƚĂƌĞŶƵŽǀŝĚĂƚŝĚŝĐŽůŽƌĞ͕ƐĞnjŝŽŶĞĞ
ƚŝƉŽ Ěŝ ĐĂǀŽ͕ Ƶƚŝůŝ ƉĞƌ ŝů ͞ϱ͘ϰ ĂďůĂŐŐŝŽ ŝŶƚĞƌŶŽ
ƋƵĂĚƌŽ͟Ğ͞ϱ͘ϵ>ŽŽƉŝĂŐƌĂŵ͘͟
>͛ĞǀĞŶƚƵĂůĞ ŵĞƐƐĂŐŐŝŽ ͞sĂůŽƌŝ ŶŽŶ ĐŽŝŶĐŝĚĞŶƚŝ͟ ğ
ĚŽǀƵƚŽ Ăů ĚŝǀĞƌƐŽ ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ƚƌĂ ŶƵŵĞƌŽ͕ ĨŝůŽ Ž
ŵŽƌƐĞƚƚŽ͘ŽŶĨĞƌŵĂŶĚŽƵŶŶƵŽǀŽǀĂůŽƌĞ͕ƚƵƚƚŝŝĚĂƚŝ
ǀĞŶŐŽŶŽ ĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝ ŝŶ ŵŽĚŽ ƵŶŝǀŽĐŽ͕ ƌŝƐŽůǀĞŶĚŽ
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/ů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͙͟͞ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝ ĚĂƚŝ ĚĞů ĨŝůŽ
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;ǀĞĚŝ͞ϭϭ͘ϯƌĐŚŝǀŝŽĂǀŝ͟Ϳ͘
YƵĂŶĚŽ ŝ ĚĂƚŝ ĐŽƌƌĞŶƚŝ ĚĞů ĨŝůŽ ŶŽŶ ƐŽŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ
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ƐĞŐŶĂůĂnjŝŽŶĞΎΎΎĂǀŽŶŽŶƉƌĞƐĞŶƚĞŝŶĂƌĐŚŝǀŝŽΎΎΎ͘
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ŽŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽŵŽƌƐĞƚƚŝ͕ƐƵĨŝůŝĂŶĐŽƌĂǀƵŽƚŝĐŽŵƉĂƌĞŝůƐĞŐƵĞŶƚĞŵĞƐƐĂŐŐŝŽŶĞůůĂƌŝŐĂĚŝĐŽŵĂŶĚŽ͗
Attenzione: il filo selezionato non e' stato ancora numerato.
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ĐĂƵƐĂ Ěŝ ƋƵĞƐƚŽ ĞƌƌŽƌĞ ğ ƐŽůŝƚĂŵĞŶƚĞ ĚŽǀƵƚĂ Ă ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ĞƐĞŐƵŝƚĞ Ăů E͘ ĨŝůŽ ƵƐĂŶĚŽ ŝ ĐŽŵĂŶĚŝ ƵƚŽ
͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ž͞ĚĂƚƚĞ͟;ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶĐŽƌƌĞƚƚĂͿ͕ŝŶƋƵĂŶƚŽƐŝŵŽĚŝĨŝĐĂƐŽůŽŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞŝůƚĞƐƚŽĐŽŶƚĞŶƵƚŽ
ŶĞůƐŝŵďŽůŽĚĞůŶƵŵĞƌŽ͕ŵĂŶŽŶŝĚĂƚŝƌĞĂůŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚĞůůĂůŝŶĞĂ;ĚĂƚŝĞƐƚĞƐŝͿ͘
YƵĂŶĚŽŝůĨŝůŽğĐŽůůĞŐĂƚŽĂĚƵŶƌŝŵĂŶĚŽ͕ůĂŵŽĚŝĨŝĐĂĂǀǀŝĞŶĞĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚĞůůΖĂƚƚƌŝďƵƚŽ^ĞŐŶĂůĞĚĞůƐŝŵďŽůŽ
ĚŝƌŝŵĂŶĚŽ;ͺ^ŝŐŶΎͿ͘/ŶƋƵĞƐƚŽƐƉĞĐŝĨŝĐŽĐĂƐŽŝůƐŝŵďŽůŽĚŝƌŝŵĂŶĚŽƐŽƐƚŝƚƵŝƐĐĞĂƚƵƚƚŝŐůŝĞĨĨĞƚƚŝŝůƐŝŵďŽůŽ
ĚĞůŶƵŵĞƌŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ĚĂƚƚĞĨůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ
^ĞƌǀĞƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝĚĂƚŝĚĞůůĞĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝŽƉƉƵƌĞĚĞŝĨŝůŝĐŽůůĞŐĂƚŝĂ͞ZŝŵĂŶĚŝƉĞƌůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͟;ǀĞĚŝ
ƉĂƌ͘ϰ͘ϰͿ͘
YƵĂŶĚŽƐŝŵŽĚŝĨŝĐĂƵŶŶƵŵĞƌŽĚŝĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͕ǀĞŶŐŽŶŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝƚƵƚƚŝŝƌŝŵĂŶĚŝĐŽŶůŽ
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͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŝŵƉŽƐƚĂƌĞ ŶƵŽǀŝ ĚĂƚŝ Ěŝ
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>͛ĞǀĞŶƚƵĂůĞ ŵĞƐƐĂŐŐŝŽ ͞sĂůŽƌŝ ŶŽŶ
ĐŽŝŶĐŝĚĞŶƚŝ͟ ğ ĚŽǀƵƚŽ Ăů ĚŝǀĞƌƐŽ
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ƋƵĞůůŽ Ěŝ ĂƌƌŝǀŽ ;Ž ĐŽŵƵŶƋƵĞ Ěŝ ƐĞŐŶĂůŝ
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ŽŶĨĞƌŵĂŶĚŽƵŶŶƵŽǀŽǀĂůŽƌĞ͕ƚƵƚƚŝŝĚĂƚŝ
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/ůƉƵůƐĂŶƚĞ ͙͟͞ƐĞƌǀĞƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝĚĂƚŝĂƚƚŝŶŐĞŶĚŽĚĂƋƵĞůůŝŝŵƉŽƐƚĂƚŝŶĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽĚĞŝĂǀŝ;ǀĞĚŝ͞ϭϭ͘ϯ
ƌĐŚŝǀŝŽĂǀŝ͟Ϳ͘
YƵĂŶĚŽ ŝ ĚĂƚŝ ĐŽƌƌĞŶƚŝ ĚĞů ĨŝůŽ ŶŽŶ ƐŽŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ ĐĂǀŝ͕ ĐŽŵƉĂƌĞ ŶĞůůĂ ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ ůĂ
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/ů ͞ŽŶƚĞŶƵƚŽ ZŝŵĂŶĚŽ͟ ğ ƌŝĨĞƌŝƚŽ Ăůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ƐĞŐŶĂůĞ ĚĞů ƐŝŵďŽůŽ Ěŝ ƌŝŵĂŶĚŽ͘ /ů ͞ŽŶƚĞŶƵƚŽ &ŝůŝ͟
ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂŝůƌĞĂůĞǀĂůŽƌĞĂƚƚƌŝďƵŝƚŽĚĞůůĂůŝŶĞĂ͘
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ĐĂƵƐĂ Ěŝ ƋƵĞƐƚŽ ĞƌƌŽƌĞ ğ ƐŽůŝƚĂŵĞŶƚĞ ĚŽǀƵƚĂ Ă ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ĞƐĞŐƵŝƚĞ ĐŽŶ ŝ ĐŽŵĂŶĚŝ ƵƚŽ ͟ĂƚƚĞĚŝƚ͟ Ž
͞ĚĂƚƚĞ͟;ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶĐŽƌƌĞƚƚĂͿ͘
YƵĂŶĚŽ ͞ŐŐŝŽƌŶĂ ƐŽůŽ ŝů ƌĂŵŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͞ ŶŽŶ ğ ĂƚƚŝǀŽ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝ ƚƵƚƚŝ ŝ
ƌŝŵĂŶĚŝĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞƉƌĞƐĞŶƚŝŝŶƚƵƚƚŝŝŵƵůƚŝĨŽŐůŝĚĞůůĂĐŽŵŵĞƐƐĂ͘
1XPHUD]LRQHILOL‡
ĚĂƚƚĞĨDŽƌƐĞƚƚŝ
^ĞƌǀĞ ƉĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝ ĚĂƚŝ ĚĞŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ŽƉƉƵƌĞ Ěŝ ĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝ Ğ ƐƉŝŶĞ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϲ͘ϭͿ͕ ĞǀŝƚĂŶĚŽ Ěŝ ƵƐĂƌĞ ŝ
ĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽ͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ğ͞ĚĂƚƚĞ͟;ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶĐŽƌƌĞƚƚĂͿ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽƵŶŵŽƌƐĞƚƚŽǀĞŶŐŽŶŽǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŝƚƵƚƚŝŝĚĂƚŝĐŚĞŐůŝƐŽŶŽƐƚĂƚŝĂĐĐƌĞĚŝƚĂƚŝŝŶĨĂƐĞĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ
ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ŝŶ ƋƵĞƐƚĂ ĨĂƐĞ Ɛŝ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĐĂŵďŝĂƌĞ ŝů YƵĂĚƌŽ͕ ůĂ DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ Ğ ůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ĚĞů
ŵĂƚĞƌŝĂůĞ͘
͞/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞĚŝEƵŵ/ĞEƵŵK͟ƐĞƌǀĞƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞůŽƐƚĂƚŽĚĞůůĂǀĂƌŝĂďŝůĞĚŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĨŝůŝ͞/ŶŐƌĞƐƐŽ
ƵŐƵĂůĞŽĚŝǀĞƌƐŽĚĂhƐĐŝƚĂ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͕ğƉƌĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞů͛ŝŶƚĞŐƌĂnjŝŽŶĞĚĞůĐŽŵĂŶĚŽ͞ϲ͘ϳ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ
EƵŵ/ĞEƵŵK͟ůŝŵŝƚĂƚŽƉĞƌžĂůƐŽůŽŵŽƌƐĞƚƚŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͘
>͛ĞǀĞŶƚƵĂůĞŵĞƐƐĂŐŐŝŽ͞sĂůŽƌŝŶŽŶĐŽŝŶĐŝĚĞŶƚŝ͟ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞĚŽǀƵƚŽĂůĚŝǀĞƌƐŽĐŽŶƚĞŶƵƚŽƚƌĂŶƵŵĞƌŽ͕ĨŝůŽ
ŽŵŽƌƐĞƚƚŽ͕ƐŝƌŝƐŽůǀĞĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞ĚĂƚƚĞĨ&ŝůŝ͘͞
/ů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͙͟͞ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝů ďůŽĐĐŽ Ěŝ ƌŝĞŶƚƌŽ ;ƐŝŵďŽůŽ ƉĞƌ ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂƌĞ ŝů ŵŽƌƐĞƚƚŽ ƐƵůůĂ
ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂͿ͕ĂƚƚŝŶŐĞŶĚŽƚƌĂƋƵĞůůŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝŶĞůů͛ϲ͘ϵƌĐŚŝǀŝŽDŽƌƐĞƚƚŝĞŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͘
>Ğ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ĂƉƉŽƌƚĂƚĞ ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ Ăů ĐĂŵƉŽ ͞hƚĞŶnjĂ͟ ĚĞǀŽŶŽ ƚĞŶĞƌ ĐŽŶƚŽ ĚĞůůĂ ƐŝŶƚĂƐƐŝ
ƉƌĞǀŝƐƚĂƉĞƌƋƵĞƐƚĂƐƚƌŝŶŐĂĚŝŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ;ǀĞĚŝ͞ϲ͘ϰhƚĞŶnjĂ͞Ϳ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϱ ͘ ϴ Ž Ɖ ŝ Ă E & ŝ ů ŝ WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐхhƚŝůŝƚLJ&ŝůŝ
EŽƌŵĂůŵĞŶƚĞůĂEƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ&ŝůŝŝŶƐĞƌŝƐĐĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽƵŶƐŽůŽŶƵŵĞƌŽƉĞƌŽŐŶŝĨŝůŽ;ŽƉŽƚĞŶnjŝĂůĞͿ͕ĂŶĐŚĞ
ƋƵĂŶĚŽŝůĨŝůŽğĚŝƐĞŐŶĂƚŽĐŽŶƉŝƶƐĞŐŵĞŶƚŝĞƌĂŵŝĨŝĐĂnjŝŽŶŝ͘YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽĞƐĞŐƵĞůĂĐŽƉŝĂĚĞůŶƵŵĞƌŽĚŝ
ĨŝůŽƐƵŝƐĞŐŵĞŶƚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝŽƉƉƵƌĞƐƵƚƵƚƚĂůĂƌĂŵŝĨŝĐĂnjŝŽŶĞ͘
/ŶƐĞƌŝƌĞ EƵŵĞƌŝ͗ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ĐŽƉŝĂ ŝ ŶƵŵĞƌŝ Ěŝ
ĨŝůŽ ƐƵůůĞ ĞŶƚŝƚă ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĞ ŽƉƉƵƌĞ ƐƵŝ ƌĂŵŝ
ŝŶĚŝĐĂƚŝ͘
WŽƚĞƚĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ƐŝŶŐŽůĂƌŵĞŶƚĞ ŽŐŶŝ ĨŝůŽ
ŽƉƉƵƌĞ ŽƉĞƌĂƌĞ ĐŽŶ ĚĞůůĞ ͞ƐĞůĞnjŝŽŶŝ Ă ĨĞŶĐĞ͟
ƉƌŽƉƌŝŽĐŽŵĞĂǀǀŝĞŶĞƉĞƌEƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͘
/ ƉƵŶƚŝ Ěŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĞ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚŽŶŽ Ăŝ ƉƵŶƚŝ Ěŝ
ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞŝŶƵŵĞƌŝĚŝĨŝůŽĐŽƉŝĂƚŝ͘
ůŝŵŝŶĂƌĞ EƵŵĞƌŝ͗ ǀĞŶŐŽŶŽ ĐĂŶĐĞůůĂƚĞ ůĞ ĐŽƉŝĞ ĚĞŝ ŶƵŵĞƌŝ Ěŝ ĨŝůŽ ƐƵůůĞ ĞŶƚŝƚă ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĞ ŽƉƉƵƌĞ ƐƵŝ ƌĂŵŝ
ŝŶĚŝĐĂƚŝ͘sŝĞŶĞŵĂŶƚĞŶƵƚŽƐŽůŽŝůŶƵŵĞƌŽĚŝĨŝůŽ͞ŽƌŝŐŝŶĂůĞ͘͟
ŐŐŝŽƌŶĂƌĞEƵŵĞƌŝ͗ǀŝĞŶĞƵƚŝůŝnjnjĂƚŽŝŶƐĞŐƵŝƚŽĂĚĞǀĞŶƚƵĂůŝŵŽĚŝĨŝĐŚĞĂůůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝ͕ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝ
ĂůůŝŶĞĂƌĞůĞĐŽƉŝĞĐŽŶŝŶƵŽǀŝǀĂůŽƌŝĚĞŝŶƵŵĞƌŝ͘
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ϱ͘ϲ ůŝŵŝŶĂnjŝŽŶĞ ŶƵŵĞƌŝ͟ ŶŽŶ
ƌŝŵƵŽǀĞ ŝ ŶƵŵĞƌŝ Ěŝ ĨŝůŽ ĐŽƉŝĂƚŝ ĚƵƉůŝĐĂƚŝ ŝŶ
ƋƵĞƐƚŽŵŽĚŽ͘
hƐĂƚĞ ƋƵĞƐƚŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ƐŽůŽ ƋƵĂŶĚŽ ğ ƌĞĂůŵĞŶƚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ͕ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ ůĂ ͞EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ &ŝůŝ͟ ŝŐŶŽƌĂ ůĞ
ĐŽƉŝĞ;ĚĞŝŶƵŵĞƌŝͿĚƵƌĂŶƚĞŐůŝĞǀĞŶƚƵĂůŝĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŝĚŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͘
1XPHUD]LRQHILOL‡
ϱ ͘ ϵ > Ž Ž Ɖ ŝ ĂŐ ƌĂŵ WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐхhƚŝůŝƚLJ&ŝůŝ
ŽŵĂŶĚŽ Ěŝ ŐĞƐƚŝŽŶĞĚĞůůĞŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝ͕ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞŝůƉĞƌĐŽƌƐŽĐŽŵƉůĞƚŽĚĞŝĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ
ĐŚĞĐŽůůĞŐĂŶŽƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͕ƉĂƐƐĂŶĚŽƉĞƌŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĞĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͘^ŝĐŽŶƐŝŐůŝĂů͛ƵƐŽĚŝƋƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞ
ƐŽůŽĂƐĐŚĞŵĂĞůĞƚƚƌŝĐŽƵůƚŝŵĂƚŽ͘
>ŽŽƉ ŝĂŐƌĂŵ ĚŝƐĞŐŶĂ ĚĞůůĞ ƚĂďĞůůĞ ŐƌĂĨŝĐŚĞ ƌŝĂƐƐƵŶƚŝǀĞ ĚĞŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͕ ĐŽŵƉůĞƚĞ ĚĞů ƉĂƐƐĂŐŐŝŽ ĚĞŝ
ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝĂƚƚƌĂǀĞƌƐŽůĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĞĚŝĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝĚŝĂƉƉŽŐŐŝŽ͘/ůĚŽĐƵŵĞŶƚŽŐƌĂĨŝĐŽƌĞĂůŝnjnjĂƚŽĚĂƋƵĞƐƚĂ
ĨƵŶnjŝŽŶĞ ƌŝƐƵůƚĂ ĞƐƐĞƌĞ ŵŽůƚŽ ƵƚŝůĞ ŝŶ ĨĂƐĞ Ěŝ ĐĂďůĂŐŐŝŽ Ğ ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞ ƉĞƌ ůĂ ƌŝĐĞƌĐĂ ŐƵĂƐƚŝ͕ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ
ĐŽŵƉůĞƚŽĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝĂŝƉŝŶ͕ƚŝƉŽĚŝĐĂǀŽĞĨƵŶnjŝŽŶŝĂƐƐŽĐŝĂƚĞĂŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ͘
>͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ƐƵŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ĐŚĞ Ɛŝ
ƐŽŶŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ ŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽ͕ ƉƌĞŵĞŶĚŽ
^ĐĂŶƐŝŽŶĂŝDƵůƚŝĨŽŐůŝ͘
>ĂƐĐĂŶƐŝŽŶĞŐĞŶĞƌĂŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝĐŽŵŵĞƐƐĂ
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ŽŶ hƐĂ ^ĂůǀĂƚĂŐŐŝŽ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĂĐĐĞĚĞƌĞ
ƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞ Ăŝ ĚĂƚŝ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ
ĞůĂďŽƌĂƚŝƐĞŶnjĂƌŝƉĞƚĞƌĞŶƵŽǀĞƐĐĂŶƐŝŽŶŝ͘
>Ă ƐĐĂŶƐŝŽŶĞ ƚĞƌŵŝŶĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŶĚŽ ůĂ ůŝƐƚĂ ĚĞŝ
ƋƵĂĚƌŝ͕ Ğ ƉĞƌ ŽŐŶŝ ƋƵĂĚƌŽ ůĂ ůŝƐƚĂ ĚĞŝ
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ;ŝŶ ŽƌĚŝŶĞ ĂůĨĂďĞƚŝĐŽͿ ĐŚĞ ǀŝ ƐŽŶŽ
ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ͘
ZŝĞƉŝůŽŐŽ͗;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϯ͘ϭͿ͘
ĂƋƵĞƐƚĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞŽĐĐŽƌƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƚƵƚƚŝŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĚĂƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂƌĞŶĞů>ŽŽƉŝĂŐƌĂŵ͘
/ů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ ŝŶŝnjŝĂ Ă ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ůĞ ƚĂďĞůůĞ ĚĞŝ
ĚĂƚŝĂƉĂƌƚŝƌĞĚĂůĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
^Ğ ŝů ĨŽŐůŝŽ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ;Ž Ěŝ ĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞͿ ğ
ŽĐĐƵƉĂƚŽ ;^ƚĂƚŽ͗ ĐŽŶƚŝĞŶĞ ĞŶƚŝƚăͿ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ
ƉƌŽƉŽŶĞ ůĂ ƐĐĞůƚĂ ƚƌĂ ƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞ ƵŐƵĂůŵĞŶƚĞ͕
ŽƉƉƵƌĞĚŝŝŶĚŝĐĂƌĞƵŶŶƵŽǀŽŶƵŵĞƌŽĚŝƉĂŐŝŶĂ͘
ďŝůŝƚĂŶĚŽ ůŽ ͞^ǀƵŽƚĂ &ŽŐůŝŽ ĐŽƌƌĞŶƚĞ͟ Ɛŝ
ƉƌŽĐĞĚĞ ĂůůĂ ĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƚƵƚƚĞ ůĞ ĞŶƚŝƚă
ĐŽŶƚĞŶƵƚĞ͘
WĞƌŝĨŽŐůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĂůƉƌŝŵŽ͕ǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚŝ
ǀŽůƚĂŝŶǀŽůƚĂůĂĐŽŶĨĞƌŵĂ͘
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ƌĞŶĚŽŶŽ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝ Ɖŝƶ ĨŽŐůŝ ƉĞƌ ƵůƚŝŵĂƌĞ ŝů ŐƌĂĨŝĐŽ ĚĞů >ŽŽƉ ŝĂŐƌĂŵ͕ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ƉƌŽǀǀĞĚĞ ĂĚ
ŝŶƐĞƌŝƌĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝƌŝŵĂŶĚŝĚŝĨŽŐůŝŽ͘
>Ğ ŝŶĐŽŶŐƌƵĞŶnjĞ ƌĞůĂƚŝǀĞ Ă ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͕ ůŝŶĞĞ ƐŽǀƌĂƉƉŽƐƚĞ Ğ ƐŝŵďŽůŝ ŶŽŶ ĐŽƌƌĞƚƚŝ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ƌŝůĞǀĂƚĞ ĚĂů
ĐŽŵĂŶĚŽ͞^ƉĂĐsĞƌŝĨŝĐĂ͟;^ƉͺsĞƌŝĨͿ͘
ddE/KE͗^ŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝĞůĂďŽƌĂƌĞƐĐŚĞŵŝƌĞĂůŝnjnjĂƚŝĐŽŶŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝĚŝƚŝƉŽ͞^ĞƌŝĂůĞĞWĂƌĂůůĞůŽ͘͟^Ƶŝ
ĚŝƐĞŐŶŝ
ĞƐĞŐƵŝƚŝ ĐŽŶ ŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ Ěŝ ƚŝƉŽ ƐƚĂŶĚĂƌĚ͕ ŝů ƌŝƐƵůƚĂƚŽ ğ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽ ŵĞŶŽ ĂƚƚĞŶĚŝďŝůĞ͘ WĞƌ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝƵƐĂƚĞŝĐŽŵĂŶĚŝ͞ĂŵďŝĂĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞ͟Ğ͞ĂŵďŝĂƚƵƚƚĞůĞĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝƐƚĂŶĚĂƌĚ͟
;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϲͿ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ŝƐĞŐƵŝƚŽƌŝƉŽƌƚŝĂŵŽƵŶĞƐĞŵƉŝŽĚŝ>ŽŽƉŝĂŐƌĂŵ͕ƌĞĂůŝnjnjĂƚŽƉĞƌŝůŵŽƚŽƌĞDϭ͗
͛ ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂƚŽ ŝů ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ϰ ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ ĚĞů ŵŽƚŽƌĞ Dϭ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚĞ Ăů ƋƵĂĚƌŽ сD͕ ĐŽŶ ůĂ
ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂyDϭсD͕ŝůĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽƉƌŽƐĞŐƵĞƚƌĂŵŝƚĞŝůĐĂǀŽϮĂůůĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂy'сY'͕ŝŶƵƐĐŝƚĂĚĂůůĂ
ƐĞĐŽŶĚĂ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ ǀŝĞŶĞ ŝŶĨŝŶĞ ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂƚŽ ŝů ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ĂůůĂ ƉƌŽƚĞnjŝŽŶĞ ƚĞƌŵŝĐĂ &Zϭ ;ƉĞƌ ϯ
ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝͿ Ğ ůĂ dĞƌƌĂ͘ ŵŽŶƚĞ ĚĞů ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ĂůůĂ ƉƌŽƚĞnjŝŽŶĞ ƚĞƌŵŝĐĂ &Zϭ͕ ŝ ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ ĐĂŵďŝĂŶŽ
ŶƵŵĞƌŽĚŝĨŝůŽ͕ŝůŐƌĂĨŝĐŽƚĞƌŵŝŶĂĚƵŶƋƵĞĂůƋƵĂƌƚŽƐƚĞƉĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ͘
sĞŶŐŽŶŽ ŝŶŽůƚƌĞ ŝŶƐĞƌŝƚŝ ŝ ĚĂƚŝ ƌĞůĂƚŝǀŝ Ăů ƚŝƉŽ Ğ ĐŽůŽƌĞ ĚĞů ĐŽŶĚƵƚƚŽƌĞ͗ ŝ ĚĂƚŝ ĚĞŝ ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ ƵŶŝƉŽůĂƌŝ ƐŽŶŽ
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ůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĐĂǀŝ͟ĚĞůDŽĚƵůŽĂǀŝ͘
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1XPHUD]LRQHILOL‡
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Selezionare un Collegamento o fence / Invio per opzioni :
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ƐĞŵƉŝŽĚŝƐĞůĞnjŝŽŶĞĂ͞ĨĞŶĐĞ͟
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ŐŐŝŽƌŶĂ'ƌĂĨŝĐĂ
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ϭϭ͘ϰ/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞĂǀŽ͘͟
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ĚĞůůĞŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝĚƵƌĂŶƚĞŐůŝĞǀĞŶƚƵĂůŝĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŝĚŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͘
1XPHUD]LRQHILOL‡
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϲDŽƌƐĞƚƚŝĞŽŶŶĞƚƚŽƌŝ
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͞EƵŵĞƌŝ&ŝůŽĞDŽƌƐĞƚƚŝ͞ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘/ůĐŽŵĂŶĚŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŝŶƐĞƌŝƌĞŝŵŽƌƐĞƚƚŝƐŝĂƵŶŽĂůůĂǀŽůƚĂ͕ƐŝĂŝŶŵŽĚŽ
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• >ŝŶĞĞŶŽŶŶƵŵĞƌĂƚĞ͘
ĂůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͕ğƉŽƐƐŝďŝůĞƐĐĞŐůŝĞƌĞĞŝŵŵĞƚƚĞƌĞƚƵƚƚŝŝĚĂƚŝĚĞůŵŽƌƐĞƚƚŽ͗
ĚŽƉŽ ůĂ ĐŽŶĨĞƌŵĂ ǀŝĞŶĞ ƌŝĐŚŝĞƐƚĂ ůĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĞ ĚĞů ĨŝůŽ ƐƵů ƋƵĂůĞ ŝŶƐĞƌŝƌůŝ͘ / ƉĂƌĂŵĞƚƌŝ Ěŝ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ɛŝ
ƉŽƐƐŽŶŽŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝŶŵŽĚŽůŽĐĂůĞƐŽůŽƉĞƌŝůĐŽŵĂŶĚŽŝŶĐŽƌƐŽƉƌĞŵĞŶĚŽ^ĞƚƚĂŐŐŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
0RUVHWWLH&RQQHWWRUL‡
^ĞŝůƉƵŶƚĂŵĞŶƚŽĂǀǀŝĞŶĞƐƵĨŝůŝŐŝăŶƵŵĞƌĂƚŝŝůŵŽƌƐĞƚƚŽĂƐƐƵŵĞƐĞŵƉƌĞŝǀĂůŽƌŝĚĞůĨŝůŽ͘^ĞŝůƉƵŶƚĂŵĞŶƚŽ
ĂǀǀŝĞŶĞƐƵĨŝůŝŶŽŶŶƵŵĞƌĂƚŝŝĚĂƚŝĚĞůŵŽƌƐĞƚƚŽ;EƵŵ/ĞEƵŵKͿǀĞŶŐŽŶŽŝŶƚƌŽĚŽƚƚŝĂŶĐŚĞŶĞůĨŝůŽ;EƵŵKğ
ĐĂůĐŽůĂƚŽŝŶďĂƐĞĂůůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚŝ͞/ŶĐƌĞŵĞŶƚŽ͟Ϳ͘
/ŶƵŵĞƌŝĚŝĨŝůŽŝŶŝŶŐƌĞƐƐŽĞĚŝƵƐĐŝƚĂ;EƵŵ/ĞEƵŵKͿǀĞŶŐŽŶŽĚƵŶƋƵĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝƐŽůŽŶĞůĐĂƐŽŝŶĐƵŝŝůĨŝůŽ
ŶŽŶ ƐŝĂ ƐƚĂƚŽ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ŶƵŵĞƌĂƚŽ ;ŝů ĨŝůŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƐĐĞ ŝů ŶƵŵĞƌŽ ĚĂů ŵŽƌƐĞƚƚŽͿ͕
ŵĞŶƚƌĞ ǀŝĞŶĞ ƐĞŵƉƌĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽ ŝů ǀĂůŽƌĞ Ěŝ EƵŵD͕ ŽƐƐŝĂ ŝů EƵŵĞƌŽ Ěŝ DŽƌƐĞƚƚŽ ;Ɛŝ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĂĚŽŐŶŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽͿ͗
Assegnato al Filo il Numero Morsetto (*)
(Filo non numerato)
Numero Morsetto (*) acquisito dal Filo
(Filo già numerato)
(*) = NumI e NumO
YƵĂĚƌŽ
^ĐĞŐůŝĞƌĞ ĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽ ŝů YƵĂĚƌŽ Ăů ƋƵĂůĞ ĂƉƉĂƌƚĞŶŐŽŶŽ ŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ĐŚĞ Ɛŝ ǀŽŐůŝŽŶŽ
ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ͛͘ƉŽƐƐŝďŝůĞŝŶƐĞƌŝƌĞŶƵŽǀŝƋƵĂĚƌŝƉƌĞŵĞŶĚŽƐƵůƉƵůƐĂŶƚĞ͞EƵŽǀŽ͟ŽƉƉƵƌĞ
ĐŽŶů͛ĂƉƉŽƐŝƚŽĐŽŵĂŶĚŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϯͿ͘
DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
/Ŷ ďĂƐĞ Ăů YƵĂĚƌŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ŵŽƐƚƌĂƚĞ ƚƵƚƚĞ ůĞ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ ŝŶ ĞƐƐŽ
ĐŽŶƚĞŶƵƚĞ͘WƌĞŵĞŶĚŽƐƵ͞EƵŽǀĂ͟ƐŝĐƌĞĂŶŽŶƵŽǀĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ;ƐŝŐůĂŵĂdžϴĐĂƌĂƚƚĞƌŝͿ͘
͛ƉŽƐƐŝďŝůĞƉĞƌŽŐŶƵŶĂĚŝĞƐƐĞŝŶƐĞƌŝƌĞƵŶĂĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞĞƐƚĞƐĂ;ŵĂdžϯϱĐĂƌĂƚƚĞƌŝͿ͘
ƵƌĂŶƚĞ ůĂ ĐƌĞĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ Ɛŝ ƐĐĞŐůŝĞ ƐĞ ğ ƉĞƌ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ŶŽƌŵĂůŝ
ŽƉƉƵƌĞƉĞƌŵŽƌƐĞƚƚŝ͞ŵƵůƚŝƉůŝ͘͟
EƵŵD
͛ ŝů EƵŵĞƌŽ ĚĞů DŽƌƐĞƚƚŽ͗ ǀĂůŽƌĞ ĐŚĞ Ɛŝ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĂĚ ŽŐŶŝ
ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͕ ğ ƵƚŝůŝnjnjĂďŝůĞ ƉĞƌ ŐĞƐƚŝƌĞ ů͛ŽƌĚŝŶĞ ĚĞŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ŝŶ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ ;Ğ ƉĞƌ
ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌĞŝŵŽƌƐĞƚƚŝŵƵůƚŝƉůŝͿ͘>͛ŽƉnjŝŽŶĞ͞ZŝĐŚŝĞƐƚĂEƵŵD͟ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŝŶƐĞƌŝƌĞĚŝ
ǀŽůƚĂŝŶǀŽůƚĂƵŶƋƵĂůƵŶƋƵĞǀĂůŽƌĞ͘
ŽŶ͞ϲ͘ϲEƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞEƵŵD͟ƐŝŵŽĚŝĨŝĐĂů͛ŽƌĚŝŶĞŝŶďĂƐĞĂůůĞĞƐŝŐĞŶnjĞ͘
EƵŵ/
͛ŝů EƵŵĞƌŽĚŝĨŝůŽŝŶ/ŶŐƌĞƐƐŽ͗ǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽƐŽůŽŶĞůĐĂƐŽŝŶĐƵŝů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ
ĚĞůŵŽƌƐĞƚƚŽĂǀǀĞŶŐĂƐƵƵŶĨŝůŽŶŽŶĂŶĐŽƌĂŶƵŵĞƌĂƚŽ͘
EƵŵK
͛ŝůEƵŵĞƌŽĚŝĨŝůŽŝŶhƐĐŝƚĂ͗ǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽƐŽůŽŶĞůĐĂƐŽŝŶĐƵŝů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞů
ŵŽƌƐĞƚƚŽĂǀǀĞŶŐĂƐƵƵŶĨŝůŽŶŽŶĂŶĐŽƌĂŶƵŵĞƌĂƚŽ͘
/ůŶƵŵĞƌŽĚŝƵƐĐŝƚĂğƐĞŵƉƌĞĐĂůĐŽůĂƚŽŝŶƌĞůĂnjŝŽŶĞĂůŶƵŵĞƌŽĚŝŝŶŐƌĞƐƐŽ͗ƐŽŶŽƵŐƵĂůŝ
ƐĞ ŶĞŝ ͞^ĞƚƚĂŐŐŝ͟ ğ ƐƚĂƚĂ ŝŵƉŽƐƚĂƚĂ ůĂ ƌĞůĂƚŝǀĂ ǀĂƌŝĂďŝůĞ͕ ŝŶ ĐĂƐŽ ĐŽŶƚƌĂƌŝŽ EƵŵK ğ
ĂƵŵĞŶƚĂƚŽĚĞůǀĂůŽƌĞŝŵƉŽƐƚĂƚŽĐŽŵĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚŽ͘
ZŝĐŚŝĞƐƚĂEƵŵD
WĞƌŽŐŶŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝŵŽƌƐĞƚƚŽǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚŽ͗
Valore di NumM <1>:
YƵĞƐƚĂŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞŶŽŶğĂƚƚŝǀĂĚƵƌĂŶƚĞů͛ƵƐŽĚŝŵŽƌƐĞƚƚŝ͞DƵůƚŝƉůŝ͘͟
WƌĞĨŝƐƐŝŽ^ƵĨĨŝƐƐŝ
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ƉĂƌĂŵĞƚƌŝ ŝŵƉŽƐƚĂƚŝ ŝŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ɛŝ ƉŽƐƐŽŶŽ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝŶ ŵŽĚŽ ůŽĐĂůĞ ƐŽůŽ ƉĞƌ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ŝŶ ĐŽƌƐŽ
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ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ƵŶ ĨŝůŽ ĂůůĂ ǀŽůƚĂ͕ ŽƉƉƵƌĞ ŝŵŵĞƚƚĞƌĞ ƵŶ ƉƵŶƚŽ ŶĞů ǀƵŽƚŽ ĞĚ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ Ɛŝ ĂƚƚŝǀĂ ůĂ
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EKd͗ ƉĞƌƌƵŽƚĂƌĞŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞŝůƐŝŵďŽůŽ
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͞ĨĞŶĐĞ͕͟ Đŝž ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ƵŶĂ
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WĞƌ ůĞ ƌŝŵĂŶĞŶƚŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ ;Ğ
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WĞƌ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ƐĞůĞnjŝŽŶŝ ŵƵůƚŝƉůĞ
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dĂďĞůůĂŽƉƉƵƌĞů͛ĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞƐƵ&ŝůĞ͘
>͛ƵƐĐŝƚĂ ;ŽƵƚƉƵƚͿ ƚĂďĞůůĂƌĞ ǀŝĞŶĞ ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂ ƉĞƌ ŝ ĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͕ ŵĞŶƚƌĞ ƉĞƌ ůĞ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ ğ
ƉƌĞĨĞƌŝďŝůĞƵƐĂƌĞů͛ƵƐĐŝƚĂŐƌĂĨŝĐĂĐŚĞğĐŽŵƉƌĞŶƐŝǀĂĚĞŝƉŽŶƚŝĐĞůůŝ͘
0RUVHWWLH&RQQHWWRUL‡
ŝƐĞŐŶŽŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
͛ů͛ŽƉnjŝŽŶĞĐŚĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĚŝƐĞŐŶĂƌĞůĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞƐĞĐŽŶĚŽŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝŝŵƉŽƐƚĂƚŝŶĞŝƐĞƚƚĂŐŐŝĚŝ^ƉĂĐĂůůĂ
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WƌĞŵĞŶĚŽKƵƚƉƵƚĂŝƐĞŐŶŽ͕ĚŽƉŽĂǀĞƌƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽƵŶĂŽƉŝƶŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽ͕ƐŝŐĞŶĞƌĂŶŽ;ĐŽŶůĂ
ŐƌĂĨŝĐĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚĂͿůĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŶĚŽŶĞĐŽƐŞƐŽůŽŝĚĂƚŝƌŝĐŚŝĞƐƚŝ͘
ŽŶĚŝƚĂƐŝƉƵžŝŵƉŽƐƚĂƌĞƉĞƌŽŐŶŝƚŝƉŽĚŝ
ŵŽƌƐĞƚƚŽůĂŐƌĂĨŝĐĂĚĞƐŝĚĞƌĂƚĂ͘
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ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŽ ͞^ƚĂƚŽ͗ ŽŶƚŝĞŶĞ ĞŶƚŝƚă͟ Ğ
ƉƌŽƉŽƐƚĂůĂƉĂŐŝŶĂƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂ͘
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/ů ĐĂƌĂƚƚĞƌĞ ͞Ͳ͞ ;ƚƌĂƚƚŽͿ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŝŶ
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ů͛ƵƐĐŝƚĂŝŶĨŽƌŵĂƚĂďĞůůĂƌĞ͘
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dĂďĞůůĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
͛ů͛ŽƉnjŝŽŶĞĐŚĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĚŝƐĞŐŶĂƌĞůĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞŝŶĨŽƌŵĂƚĂďĞůůĂƌĞ͘WƌĞŵĞŶĚŽKƵƚƉƵƚĚŝdĂďĞůůĂ͕ĚŽƉŽ
ĂǀĞƌ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ƵŶĂ ƐŽůĂ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ ĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽ͕ Ɛŝ ĚŝƐĞŐŶĂŶŽ ůĞ ƚĂďĞůůĞ ĐŚĞ ƌŝƉŽƌƚĂŶŽ ŝ ĚĂƚŝ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝ
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WƌĞŵĞŶĚŽ ĞĨĂƵůƚ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ ŝŶ ŵŽĚŽ ͞ůŽĐĂůĞ͟ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ Őůŝ
ƵƚŝůŝnjnjŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘^ĞƐŝĐŽŶĨĞƌŵĂƐĞŶnjĂƉƌĞŵĞƌĞĞĨĂƵůƚůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĂŽĐĐĂƐŝŽŶĂůĞĞĚ
ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂƵŶĂƐŽůĂǀŽůƚĂ͘>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞ͗
Seleziona il punto di inserimento tabella :
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ƐƚĞƐƐŽ ŝŶŐŽŵďƌŽ ĚĞůůĂ ͞dĂďĞůůĂ
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ƌĞĂůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŶ ŝů ƐŝŵďŽůŽ ͞dĂďͲDŽƌϭ͟
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ƐĞŵƉŝŽĚŝƚĂďĞůůĂDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
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>ĂdĂďĞůůĂŶŽŶĞƐĞŐƵĞŝůĚŝƐĞŐŶŽĚĞŝƉŽŶƚŝĐĞůůŝ͘
ŝƐĞŐŶŽhƚĞŶnjĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
WƌĞŵĞŶĚŽ KƵƚƉƵƚ ĚŽƉŽ ĂǀĞƌ ƐĐĞůƚŽ ŝƐĞŐŶŽ hƚĞŶnjĞ͕ Ğ ĚŽƉŽ ĂǀĞƌ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ƵŶĂ ƐŽůĂ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
ĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽ ;ŶŽŶ ğ ĂƚƚŝǀŽ ƉĞƌ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ŵƵůƚŝƉůŝ Ğ ĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝͿ͕ Ɛŝ ŐĞŶĞƌĂ ;ĐŽŶ ůĂ ƐƚĞƐƐĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞů
͞ŝƐĞŐŶŽŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͞ͿůĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂĐŽŶů͛ĂŐŐŝƵŶƚĂŐƌĂĨŝĐĂĚĞŝĚĂƚŝĚĞůů͛hƚĞŶnjĂ͘
WĞƌ ŽƚƚĞŶĞƌĞ ŝů ͞ŝƐĞŐŶŽ hƚĞŶnjĞ͟ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ĐŚĞ ŝ
ŵŽƌƐĞƚƚŝ ƐŝĂŶŽ ŽƌĚŝŶĂƚŝ ŝŶ ďĂƐĞ Ăů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ Ěŝ hƚĞŶnjĂ͗
ŽĐĐŽƌƌĞĚƵŶƋƵĞĞƐĞŐƵŝƌĞ͞ĚŝƚĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͟ĞƉƌĞŵĞƌĞƐƵů
ƉƵůƐĂŶƚĞ͞KƌĚŝŶĂƉĞƌhƚĞŶnjĂ͘͟
'ƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞ ůĂ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ ǀŝĞŶĞ ƐĞŵƉƌĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚĂ ŝŶ
ŵŽĚŽ ŽƌŝnjnjŽŶƚĂůĞ͕ ğ ƉĞƌĂůƚƌŽ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ĂůĐƵŶĞ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝ ƉĞƌ ƋƵĂŶƚŽ ƌŝŐƵĂƌĚĂ ů͛ŝŶŐŽŵďƌŽ ĚĞů
ƌĞƚƚĂŶŐŽůŽ ĐŚĞ ƌĂĐĐŚŝƵĚĞ ŝů ƐŝŵďŽůŽ Ğ ŝ ĚĂƚŝ ƌĞůĂƚŝǀŝ
Ăůů͛ƵƚĞŶnjĂƐƚĞƐƐĂ;ǀĞĚŝ͞DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͟ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
ŽƉŽ ůĂ ĐŽŶĨĞƌŵĂ Ɛŝ ƐĐĞŐůŝĞ ŝů ĨŽŐůŝŽ ƐƵů ƋƵĂůĞ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ŝů
ĚŝƐĞŐŶŽ͕ŶĞůĐĂƐŽŝŶĐƵŝůĂƉĂŐŝŶĂĚŝĐŚŝĂƌĂƚĂƐŝĂŝŵƉĞŐŶĂƚĂ
ǀŝĞŶĞ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŽ ͞^ƚĂƚŽ͗ ŽŶƚŝĞŶĞ ĞŶƚŝƚă͟ Ğ ƉƌŽƉŽƐƚĂ ůĂ
ƉĂŐŝŶĂƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝhƚĞŶnjĂůĞŐĂƚĂĂůĚŝƐĞŐŶŽĚĞůůĂ
ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
sĞĚŝ͞ϲ͘ϰhƚĞŶnjĂ͞
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ŝƐĞŐŶŽŽŶŶĞƚƚŽƌĞ
͛ů͛ŽƉnjŝŽŶĞĐŚĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĚŝƐĞŐŶĂƌĞŝŽŶŶĞƚƚŽƌŝƐĞĐŽŶĚŽŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝŝŵƉŽƐƚĂƚŝŶĞŝƐĞƚƚĂŐŐŝĚŝ^ƉĂĐĂůůĂ
ǀŽĐĞĚŝ͞ϲ͘ϵƌĐŚŝǀŝŽDŽƌƐĞƚƚŝĞŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϲ͘ϵͿ͘
WƌĞŵĞŶĚŽKƵƚƉƵƚĂŝƐĞŐŶŽ͕ĚŽƉŽĂǀĞƌƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽƵŶŽŽƉŝƶƐƉŝŶĞĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽ͕ƐŝŐĞŶĞƌĂŶŽ;ĐŽŶůĂŐƌĂĨŝĐĂ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚĂͿŝĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŶĚŽŶĞĐŽƐŞƐŽůŽŝĚĂƚŝƌŝĐŚŝĞƐƚŝ͘
ŽŶ ĚŝƚĂ Ɛŝ ƉƵž ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ƉĞƌ ŽŐŶŝ
ĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞůĂŐƌĂĨŝĐĂĚĞƐŝĚĞƌĂƚĂ͘
ŽƉŽ ůĂ ĐŽŶĨĞƌŵĂ Ɛŝ ƐĐĞŐůŝĞ ŝů ĨŽŐůŝŽ ƐƵů
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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WƌĞŵĞŶĚŽ ĞĨĂƵůƚ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ ŝŶ ŵŽĚŽ ͞ůŽĐĂůĞ͟ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ Őůŝ
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ƉƌĞǀŝƐƚŽͿ͘
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ŐůŝƵƐŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
ƚƚŝǀĂŶĚŽ ů͛ŶƚĞƉƌŝŵĂ ĚĞů &ŝůĞ͕ ŝů ĨŝůĞ
ǀŝĞŶĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽ Ğ ƐƵďŝƚŽ ĂƉĞƌƚŽ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ;ŝŶĂŶƚĞƉƌŝŵĂͿƉĞƌƵŶĂ
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ŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞůĨŝůĞ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
ĚŝƚĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞĚŝĚŝƚĂƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĞƐĞŐƵŝƌĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĂůůĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘
͛ ůŽ ƐƚƌƵŵĞŶƚŽ ĂĚĂƚƚŽ ƉĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ů͛ŽƌĚŝŶĞ ĚĞŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ͕ ƉĞƌ ĚƵƉůŝĐĂƌĞ ĞĚ ŝŶƐĞƌŝƌŶĞ Ěŝ ŶƵŽǀŝ͕ ƉĞƌ
ĐĂŵďŝĂƌĞƚŝƉŽ͕ŵĂƌĐĂĞŵŽĚĞůůŽ͕ůĂŐƌĂĨŝĐĂĚĞůůĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂĐŽŶŝůďůŽĐĐŽĚŝƌŝĞŶƚƌŽ͕ů͛hƚĞŶnjĂĞŶŽƚĞǀĂƌŝĞ͕
ƉĞƌŵĞƚƚĞŝŶŽůƚƌĞĚŝŝŶƐĞƌŝƌĞŐůŝĂĐĐĞƐƐŽƌŝĚĞŝƚĞƌŵŝŶĂůŝĚŝĨŝƐƐĂŐŐŝŽ͕ƉŝĂƐƚƌĞƚĞƌŵŝŶĂůŝ͕ƐĞƉĂƌĂƚŽƌŝĞĐĐ͘͘
>͛ŽƌĚŝŶĞ ĚĞŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ŵŽƐƚƌĂƚŽ ŶĞůůĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ ;Ěŝ ĨŝŐƵƌĂͿ ͞ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͟ ǀŝĞŶĞ ĨĂĐŝůŵĞŶƚĞ
ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŶ ŝů ƌĂŐΘƌŽƉ͗ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ĚĂ ƐƉŽƐƚĂƌĞ Ğ ƚƌĂƐĐŝŶĂƌůŝ ŝŶ
ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂĚĞůůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞƐŝĚĞƌĂƚĂ͘
>͛ĂŐŐŝƵŶƚĂ Ěŝ ĐŽĚŝĐŝ Ž Ěŝ ĂĐĐĞƐƐŽƌŝ ĂǀǀŝĞŶĞ ƚƌĂŵŝƚĞ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ /ŶƐĞƌŝƐĐŝ ;ĨŝŶĞƐƚƌĂ ͞DĂƚĞƌŝĂůŝ͟Ϳ͕
ƐŽůŽĚŽƉŽĂǀĞƌƐĐĞůƚŽĚĂůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ͞DŽƌƐĞƚƚŝ͟Ž͞ĐĐĞƐƐŽƌŝ͟ŝůŶƵŽǀŽĂƌƚŝĐŽůŽĞůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĂ
ŽĐĐƵƉĂƌĞŝŶŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘
͛ ĐŽŶƐĞŶƚŝƚŽ ĚƵƉůŝĐĂƌĞ ƵŶ ŵŽƌƐĞƚƚŽ ĂŶĐŚĞ ĐŽŶ ͞ŽƉŝĂ Θ/ŶĐŽůůĂ͘͟/ůŶƵŽǀŽŵŽƌƐĞƚƚŽŽĐĐƵƉĂ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝůƉƌŝŵŽǀĂůŽƌĞĚŝEƵŵDĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞ͘
/ŶĚŝĐĂŝŵŽƌƐĞƚƚŝĐŚĞƉŽƐƐŝĞĚŽŶŽƉŝƶĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ;ŝŶŝŶŐƌĞƐƐŽŽƵƐĐŝƚĂͿŽƉƉƵƌĞŝŵŽƌƐĞƚƚŝĐŽŶ
ƉŝƶůŝǀĞůůŝ;ŵƵůƚŝƉůŝͿ͗
&ĂĐĞŶĚŽĚŽƉƉŝŽĐůŝĐĞƉŽƐƐŝďŝůĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝŶĞůĚĞƚƚĂŐůŝŽ͘
>ĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞǀĞŶŐŽŶŽŵĂŶƚĞŶƵƚĞĂŶĐŚĞŝŶƐĞŐƵŝƚŽĂĚƵŶĂŶƵŽǀĂƐĐĂŶƐŝŽŶĞ͘
0RUVHWWLH&RQQHWWRUL‡
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ĂůůĂƐĐŚĞĚĂ;ƚĂďƐͿ͞ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͗͟
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EƵŵD
WĞƌŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌĞŝŵŽƌƐĞƚƚŝĚŝůŝǀĞůůŽĐŚĞĨĂŶŶŽƉĂƌƚĞĚĞůŵĞĚĞƐŝŵŽŵŽƌƐĞƚƚŽͲŵƵůƚŝƉůŽ
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ŵŽƌƐĞƚƚŽͿ͘ƵŶƋƵĞůĂŵŽĚŝĨŝĐĂĚĞůEƵŵDǀŝĞŶĞĞƐƚĞƐĂĂƚƵƚƚŝŝůůŝǀĞůůŝĚĞůŵŽƌƐĞƚƚŽ͘
^ĞƌǀĞƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŽŝŶǀĞƌƚŝƌĞůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞŝůŝǀĞůůŝƐƵŝŵŽƌƐĞƚƚŝŵƵůƚŝƉůŝ͘
>ŝǀĞůůŝ
KĐĐŽƌƌĞƉƌŝŵĂƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞůĂůŝŶĞĂŵŽƌƐĞƚƚŽĚĂĐĂŵďŝĂƌĞ͕ƉŽŝĨĂƌĞĚŽƉƉŝŽĐůŝĐƐƵůůĂ
ůŝƐƚĂĚĞŝ͞>ŝǀĞůůŝ͟ĞƐĐĞŐůŝĞƌĞŝůŶƵŽǀŽƉŝĂŶŽĚĂŽĐĐƵƉĂƌĞ͘
WĞƌ ƵƐĂƌĞ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ͞^ĐĂŵďŝĂ ůŝǀĞůůŝ͟ ŽĐĐŽƌƌĞ ƉƌŝŵĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ŝ ĚƵĞ ůŝǀĞůůŝ ĚĂ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ͘
hƚĞŶnjĂ
hƚĞŶnjĂğƵŶĚĂƚŽĐŚĞŽƉnjŝŽŶĂůŵĞŶƚĞǀŝĞŶĞĂƐƐĞŐŶĂƚŽĂůŵŽƌƐĞƚƚŽƉĞƌƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂƌŶĞ
ůĂĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞ;ǀĞĚŝ͞ϲ͘ϰhƚĞŶnjĂ͞Ϳ͘
>͛hƚĞŶnjĂ;ƋƵĂŶĚŽğƵƚŝůŝnjnjĂƚĂͿŽĐĐƵƉĂŝůĐĂŵƉŽĚĞůůĞEŽƚĞĚŝhƐĐŝƚĂ͘
WĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůǀĂůŽƌĞğƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞĨĂƌĞĚŽƉƉŝŽĐůŝĐƐƵůĐĂŵƉŽŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŽ͘
EŽƚĞŝŶŐƌĞƐƐŽ
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ǀŝƐŝďŝůŝƚăĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝZͺEŽƚĞͲDKƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůďůŽĐĐŽĚŝƌŝĞŶƚƌŽ͘
ĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞůů͛ƵƚĞŶƚĞ͘/ůĐŽŶƚĞŶƵƚŽğǀŝƐŝďŝůĞƐƵůůĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂŝŶďĂƐĞĂůůŽƐƚĂƚŽĚŝ
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ĂůůĂƐĐŚĞĚĂ;ƚĂďƐͿ͞DĂƚĞƌŝĂůŝ͗͟
EĞŝ͞DĂƚĞƌŝĂůŝ͟ğƉĞƌŵĞƐƐŽŽƌĚŝŶĂƌĞŝŵŽƌƐĞƚƚŝƉĞƌĨĂĐŝůŝƚĂƌĞůĞŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝ
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ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞĞDŽĚĞůůŽ
^ŽŶŽ ǀŝƐŝďŝůŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ůĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ ͞DĂƚĞƌŝĂůŝ͕͟ ƉĞƌ ĂƐƐĞŐŶĂƌĞ Ăů
ŵŽƌƐĞƚƚŽ ;Ž Ă ƚƵƚƚŝ ŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝͿ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ŵĂƌĐĂͰŵŽĚĞůůŽ
ďŝƐŽŐŶĂ ƉƌĞŵĞƌĞ DŽĚŝĨŝĐĂ ;Ž DŽĚŝĨŝĐĂ ůĞŵĞŶƚŝ ƵƐĂŶĚŽ ŝů ƚĂƐƚŽ Ědž ĚĞů
ŵŽƵƐĞͿ͘
;sĞĚŝ͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝŵŽƌƐĞƚƚŽ͟Ϳ
ůŝŵŝŶĂDŽƌƐĞƚƚŽ;ĚĚͿ
ůŽĐĐŽZŝĞŶƚƌŽ
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ƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞ͟ƉƌĞŵĞŶĚŽƐƵůĐŽŵĂŶĚŽůŝŵŝŶĂ͘
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͛ ŝů ƐŝŵďŽůŽ ƵƐĂƚŽ ƉĞƌ ůĂ ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂnjŝŽŶĞ ŝŶ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘ ^ŝ ƉƵž
ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ƚƵƚƚĂ ůĂ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ ƵƚŝůŝnjnjĂŶĚŽ ŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝů ŵĞĚĞƐŝŵŽ
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/ů ǀĂůŽƌĞ Ěŝ ĚĞĨĂƵůƚ ğ ƋƵĞůůŽ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ;ǀĞĚŝ
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͛ ĐŽŶƐĞŶƚŝƚŽ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝů ďůŽĐĐŽ Ěŝ ƌŝĞŶƚƌŽ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂŵĞŶƚĞ ƉĞƌ
ƚƵƚƚŝŝŵŽƌƐĞƚƚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝƉƌĞŵĞŶĚŽ͞ĂŵďŝĂůŬZŝĞŶƚƌŽ͘͟
ddE/KE ͗ EŽŶ ǀŝĞŶĞ Ɖŝƶ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ŝů ƐŝƐƚĞŵĂ Ěŝ ĐŽŶƚĞŐŐŝŽ ĚĞůůĞ ͞ZŝƉĞƚŝnjŝŽŶŝ͞ ŝŶ ďĂƐĞ Ăů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ
ĚĞůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ͞ZŝƉ͟;ƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůŵŽƌƐĞƚƚŽͿ͘
ŽŶ ^ĂůǀĂ ƚƵƚƚĞ ůĞ ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ Ğ ŐŐŝŽƌŶĂ ůĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞŝ
ƐŝŵďŽůŝŝŶƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞĂŝǀĂůŽƌŝŽďƐŽůĞƚŝ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
/ŶƐĞƌŝƐĐŝŵŽƌƐĞƚƚŽ
WĞƌ ĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ŵŽƌƐĞƚƚŽ ;Ž ĐĐĞƐƐŽƌŝŽͿ ŝŶ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ ŽĐĐŽƌƌĞ ƉƌŝŵĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ĚĂůůĂ ůŝƐƚĂ
͞ƌĐŚŝǀŝŽĚĞŝDŽƌƐĞƚƚŝ͟Ž͞ƌĐŚŝǀŝŽĚĞŐůŝĐĐĞƐƐŽƌŝ͟ŝůĐŽĚŝĐĞĚĞƐŝĚĞƌĂƚŽ͕ƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͙͟͞;^ĨŽŐůŝĂͿ͘
ŽƉŽĂǀĞƌƐĐĞůƚŽů͛ĂƌƚŝĐŽůŽ͕ŽĐĐŽƌƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĂŽĐĐƵƉĂƌĞŝŶŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘^ĞŶŽŶǀŝĞŶĞƐĐĞůƚĂ
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ŽƉŽĂǀĞƌƐĐĞůƚŽĂƌƚŝĐŽůŽ͕ƉŽƐŝnjŝŽŶĞĞƋƵĂŶƚŝƚă͕ƉƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝ͘͞
͛ ĐŽŶƐĞŶƚŝƚŽ ĚƵƉůŝĐĂƌĞ ƵŶ ŵŽƌƐĞƚƚŽ ;Ž Ɖŝƶ ŵŽƌƐĞƚƚŝͿ ĂŶĐŚĞ ĐŽŶ ͞ŽƉŝĂ͟ Θ ͞/ŶĐŽůůĂ͘͟ /ů ŶƵŽǀŽ ŵŽƌƐĞƚƚŽ
ŽĐĐƵƉĂĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝůƉƌŝŵĂǀĂůŽƌĞĚŝEƵŵDĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞ͘
/ŵŽƌƐĞƚƚŝĞĚĂĐĐĞƐƐŽƌŝ͞ĚĚ͟ŶŽŶǀĞŶŐŽŶŽƌĞĂůŵĞŶƚĞŝŶƐĞƌŝƚŝĚŝƐĞŐŶĂƚŝŝŶŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘^ŽŶŽǀĂůŝĚŝƐŽůŽƉĞƌ
ůĞƵƐĐŝƚĞŐƌĂĨŝĐŚĞĚĞůůĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂŽƚĂďĞůůĂĞƉĞƌŝůĐŽŶƚĞŐŐŝŽŝŶŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ͘
^ƉŽƐƚĂŵŽƌƐĞƚƚŽ
WĞƌĐĂŵďŝĂƌĞůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚŝƵŶŵŽƌƐĞƚƚŽ;ŽƉƉƵƌĞĚŝ
ƵŶ ŐƌƵƉƉŽ Ěŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝͿ ŽĐĐŽƌƌĞ ĐŽŶ ŝů ƌĂŐΘƌŽƉ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ŝů ŵŽƌƐĞƚƚŽ ĚĂ ƐƉŽƐƚĂƌĞ Ğ ƚƌĂƐĐŝŶĂƌůŽ ŝŶ
ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂĚĞůůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞƐŝĚĞƌĂƚĂ͘
^ƉŽƐƚĂŵĞŶƚŽĚŝĚƵĞŵŽƌƐĞƚƚŝ
>Ă ƐƚĞƐƐĂ ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ ğ ĨĂƚƚŝďŝůĞ ĂŶĐŚĞ ĐŽŶ ŝů ƚĂƐƚŽ
ĚĞƐƚƌŽ ĚĞů ŵŽƵƐĞ͗ ĨĂĐĞŶĚŽ dĂŐůŝĂ ĚĞů ŵŽƌƐĞƚƚŽ ;Ž
ŵŽƌƐĞƚƚŝͿ ŝŶ ƉĂƌƚĞŶnjĂ͕ Ğ /ŶĐŽůůĂ ƐƵů ŵŽƌƐĞƚƚŽ ĐŚĞ
ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚŝĂƌƌŝǀŽ͘
WĞƌ ĂůůŝŶĞĂƌĞ ůŽ ƐĐŚĞŵĂ ĞůĞƚƚƌŝĐŽ ĂŐůŝ ƐƉŽƐƚĂŵĞŶƚŝ ͞ůŝďĞƌŝ͟ ĐŚĞ ĂǀĞƚĞ ĞƐĞŐƵŝƚŽ ŶĞůůĂ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͕ ŽĐĐŽƌƌĞ
ŽƌĚŝŶĂƌĞ ŝů EƵŵD ŝŶ ďĂƐĞ Ăů ŶƵŽǀŽ ĞůĞŶĐŽ ĐŽŶ ͞ZŝŶƵŵĞƌĂ EƵŵD͕͟ ƉŽŝ ĐŽŶ ŐŐŝŽƌŶĂ Ɛŝ ƌŝƉŽƌƚĂŶŽ ůĞ
ŵŽĚŝĨŝĐŚĞƐƵůůŽƐĐŚĞŵĂ͘
0RUVHWWLH&RQQHWWRUL‡
KƌĚŝŶĂŵŽƌƐĞƚƚŝ
EĞůůĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ Ěŝ ĂƉĞƌƚƵƌĂ Ěŝ ͞ϲ͘ϯ DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ Ğ
ŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͟ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŝŵƉŽƐƚĂƌĞ ůĞ ŵŽĚĂůŝƚă Ěŝ
ŽƌĚŝŶĂŵĞŶƚŽ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ƉĞƌž ĐŽŵƵŶŝ Ă ƚƵƚƚĞ ůĞ
ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĞĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝĐŚĞǀĞŶŐŽŶŽĞůĂďŽƌĂƚĞ͘
>͛ŽƉnjŝŽŶĞ KƌĚŝŶĂ ƉĞƌŵĞƚƚĞ ŝŶǀĞĐĞ Ěŝ ĚĞĨŝŶŝƌĞ͕ ƉĞƌ
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ĂůůĂĨŝŶĞƐƚƌĂ͞DĂƚĞƌŝĂůŝ͟ğƉĞƌŵĞƐƐŽŽƌĚŝŶĂƌĞŝŵŽƌƐĞƚƚŝ
ƉĞƌ
ĨĂĐŝůŝƚĂƌĞ ůĞ ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝ Ěŝ ĞĚŝƚ ŝŶ ďĂƐĞ ĂůůĂ ĐŽůŽŶŶĂ
ƐĐĞůƚĂ͘
^ĞnjŝŽŶĞğůĂǀĂƌŝĂďŝůĞĐŚĞŚĂŵĂŐŐŝŽƌĞƉƌŝŽƌŝƚă͗
EŽŶǀĂůƵƚĂƚĂ
/ů ǀĂůŽƌĞ ŶƵŵĞƌŝĐŽ ĚĞůůĂ ƐĞnjŝŽŶĞ ŶŽŶ ǀŝĞŶĞ
ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽƉĞƌů͛ŽƌĚŝŶĂŵĞŶƚŽ͘
/Ŷ ŵĂŶĐĂŶnjĂ Ěŝ ͞^ĞnjŝŽŶĞ͟ ŚĂ ĚƵŶƋƵĞ
ƉƌŝŽƌŝƚă ĂƐƐŽůƵƚĂ ƵŶŽ ƚƌĂ EƵŵ/͕ EƵŵD Ž
EƵŵK͘
ĞĐƌĞƐĐĞŶƚĞ
/ŵŽƌƐĞƚƚŝƐŽŶŽŽƌĚŝŶĂƚŝŝŶďĂƐĞĂůůĂƐĞnjŝŽŶĞ
ŝŶŵŽĚŽĞĐƌĞƐĐĞŶƚĞ
/Ŷ ŽŐŶŝ ŐƌƵƉƉŽ ĐŽŶ ůĂ ŵĞĚĞƐŝŵĂ ƐĞnjŝŽŶĞ ŝ
ŵŽƌƐĞƚƚŝ ƐŽŶŽ ŽƌĚŝŶĂƚŝ ŝŶ ďĂƐĞ Ă EƵŵ/͕
EƵŵDŽEƵŵK͘
ƌĞƐĐĞŶƚĞ
/ŵŽƌƐĞƚƚŝƐŽŶŽŽƌĚŝŶĂƚŝŝŶďĂƐĞĂůůĂƐĞnjŝŽŶĞ
ŝŶŵŽĚŽƌĞƐĐĞŶƚĞ͘
/Ŷ ŽŐŶŝ ŐƌƵƉƉŽ ĐŽŶ ůĂ ŵĞĚĞƐŝŵĂ ƐĞnjŝŽŶĞ ŝ
ŵŽƌƐĞƚƚŝ ƐŽŶŽ ŽƌĚŝŶĂƚŝ ŝŶ ďĂƐĞ Ă EƵŵ/͕
EƵŵDŽEƵŵK͘
ŽŶ >ŽŐŝĐŽ ŶĞůůĂ ůŝƐƚĂ ǀŝĞŶĞ ĚĂƚĂ ůĂ ƉƌŝŽƌŝƚă Ăŝ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝ͕ ŶƵŵĞƌŝ͕ ƉŽŝ ŶƵŵĞƌŝ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝ Ă ĐĂƌĂƚƚĞƌŝ͘ ŽŶ
ůĨĂďĞƚŝĐŽ ŶĞůůĂ ůŝƐƚĂ ǀŝĞŶĞ ĚĂƚĂ ůĂ ƉƌŝŽƌŝƚăĂŶƵŵĞƌŝ͕ƉŽŝŶƵŵĞƌŝĂƐƐŽĐŝĂƚŝĂĐĂƌĂƚƚĞƌŝĞĚŝŶĨŝŶĞĂŝĐĂƌĂƚƚĞƌŝ
;ŽƌĚŝŶĞĚĂƐĞƚĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐĐŝŝͿ͖ƌĞƐĐĞŶƚĞĞĞĐƌĞƐĐĞŶƚĞĂŐŝƐĐŽŶŽƐŝĂƐƵŝĐĂƌĂƚƚĞƌŝĐŚĞƐƵŝǀĂůŽƌŝŶƵŵĞƌŝĐŝ͘
^Ğ ͞DĂŶƚŝĞŶŝ ŝ DŽƌƐĞƚƚŝ ĂŐŐŝƵŶƚŝǀŝ Ğ Őůŝ ĐĐĞƐƐŽƌŝ͟ ǀŝĞŶĞ ĚŝƐĂƚƚŝǀĂƚŽ͕ Ɛŝ ƉƌŽǀŽĐĂ ůĂ ƌŝŵŽnjŝŽŶĞ Ěŝ ƚƵƚƚŝ ŝ
ŵŽƌƐĞƚƚŝĞĚĂĐĐĞƐƐŽƌŝŝŶƐĞƌŝƚŝŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞŝŶůŝƐƚĂ;ŝŶ͞ĚŝƚĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͞ƐŽŶŽǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŝĐŽŶ͞ĚĚ͟Ϳ͘
KƌĚŝŶĂƉĞƌhƚĞŶnjĂ
>ĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂǀŝĞŶĞŽƌĚŝŶĂƚĂŝŶŵŽĚŽĂůĨĂďĞƚŝĐŽƐƵůůĂďĂƐĞĚĞůĐŽŶƚĞŶƵƚŽĚŝ͞ϲ͘ϰhƚĞŶnjĂ͘͞
dĂůĞŽƌĚŝŶĂŵĞŶƚŽğŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞƉĞƌŽƚƚĞŶĞƌĞŝů͞ŝƐĞŐŶŽhƚĞŶnjĞ͘͞
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ZŝŶƵŵĞƌĂEƵŵD
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ƉĂƌƚĞŶĚŽĚĂEƵŵDсϭƐƵůƉƌŝŵŽŵŽƌƐĞƚƚŽĚĞůůĂůŝƐƚĂ͕ŝŶŵŽĚŽĐƌĞƐĐĞŶƚĞĨŝŶŽĂůů͛ƵůƚŝŵŽŵŽƌƐĞƚƚŽ͘
sŝĞŶĞ ƵƐĂƚŽ ŝŶ ƐĞŐƵŝƚŽ ĂŐůŝ ƐƉŽƐƚĂŵĞŶƚŝ ͞ůŝďĞƌŝ͟ ĐŽŶ ŝů ƌĂŐΘƌŽƉ ĞƐĞŐƵŝƚŝ ŶĞůůĂ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͕ ƉĞƌ ƉŽƚĞƌ
ƵŶŝĨŽƌŵĂƌĞĐŽŶEƵŵDŝůŶƵŽǀŽŽƌĚŝŶĂŵĞŶƚŽ͘
ZŝƉŽƌƚĂŶĚŽ ĐŽŶ ŐŐŝŽƌŶĂ ůĞ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ Ăŝ EƵŵD ƐƵůůŽ
ƐĐŚĞŵĂ͕ ğ ů͛ƵŶŝĐŽ ŵŽĚŽ ƉĞƌ ƉŽƚĞƌ ƌĞŶĚĞƌĞ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ
ĂůůŝŶĞĂƚŽ ĂŐůŝ ƐƉŽƐƚĂŵĞŶƚŝ ͞ůŝďĞƌŝ͟ ĞƐĞŐƵŝƚŝ ĐŽŶ ͞ĚŝƚĂ
ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘͟
EƵŵDŽƌĚŝŶĂƚŽƐƵůůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞ
>Ğ ĨŝŐƵƌĞ ŵŽƐƚƌĂŶŽ ů͛ĞĨĨĞƚƚŽ ĚĞůů͛ĞƐĞĐƵnjŝŽŶĞ Ěŝ ͞ZŝŶƵŵĞƌĂ EƵŵD͘͟ ^ŝ ŶŽƚĂ ĐŚĞ ğ ƌŝŵĂƐƚĂ ŝŶǀĂƌŝĂƚĂ ůĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞůŵŽƌƐĞƚƚŽ;EƵŵ/ĞEƵŵKͿ͕ŵĞŶƚƌĞEƵŵDĂĐƋƵŝƐŝƐĐĞůĂŶƵŽǀĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ͘
0RUVHWWLH&RQQHWWRUL‡
ĚŝƚĂĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ
>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞĚŝĚŝƚĂƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĞƐĞŐƵŝƌĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĂůĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞŽƐƉŝŶĂ͘
͛ůŽƐƚƌƵŵĞŶƚŽĂĚĂƚƚŽƉĞƌĐĂŵďŝĂƌĞƚŝƉŽ͕ŵĂƌĐĂĞŵŽĚĞůůŽĚĞůĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ͕ƉĞƌǀĂƌŝĂƌŶĞůĂƐĞƋƵĞŶnjĂĚĞŝƉŝŶ͕
ůĂĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͕ůĂŐƌĂĨŝĐĂĞƐŝƐƚĞŶƚĞĞĚŝƵƐĐŝƚĂ͕ů͛hƚĞŶnjĂĞŶŽƚĞǀĂƌŝĞ͕ƉĞƌŵĞƚƚĞŝŶŽůƚƌĞĚŝŝŶƐĞƌŝƌĞŐůŝĂĐĐĞƐƐŽƌŝ
ĚĞŝĐŽŶƚĂƚƚŝĂĐƌŝŵƉĂƌĞ;ĂŐŐŝƵŶƚŝǀŝͿ͕ĐŽƉĞƌĐŚŝ͕ĐĂůŽƚƚĞĞĐĐ͘͘
EKd͗EƵŵDƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂŝůŶƵŵĞƌŽĚŝŽŐŶŝƉŝŶĚĞůĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ͘
>͛ĂŐŐŝƵŶƚĂ Ěŝ ĐŽĚŝĐŝ Ž Ěŝ ĂĐĐĞƐƐŽƌŝ ĂǀǀŝĞŶĞ ƚƌĂŵŝƚĞ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ /ŶƐĞƌŝƐĐŝ ;ĨŝŶĞƐƚƌĂ ͞DĂƚĞƌŝĂůŝ͟Ϳ͕
ƐŽůŽĚŽƉŽĂǀĞƌƐĐĞůƚŽĚĂůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ͞dĞƌŵŝŶĂůŝ͟Ž͞ĐĐĞƐƐŽƌŝ͟ŝůŶƵŽǀŽĂƌƚŝĐŽůŽ͘
/ŶĚŝĐĂŝƉŝŶĐŚĞƉŽƐƐŝĞĚŽŶŽƉŝƶĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ;ŝŶŝŶŐƌĞƐƐŽŽƵƐĐŝƚĂͿ͗
&ĂĐĞŶĚŽĚŽƉƉŝŽĐůŝĐğƉŽƐƐŝďŝůĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝŶĞůĚĞƚƚĂŐůŝŽ͘
>ĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞǀĞŶŐŽŶŽŵĂŶƚĞŶƵƚĞĂŶĐŚĞŝŶƐĞŐƵŝƚŽĂĚƵŶĂŶƵŽǀĂƐĐĂŶƐŝŽŶĞ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
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ĂůůĂƐĐŚĞĚĂ;ƚĂďƐͿ͞ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͗͟
EƵŵDͰWŝŶ
WĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝů ǀĂůŽƌĞ Ěŝ EƵŵD ;ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ ƉŝŶͿ ğ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞ ĨĂƌĞ ĚŽƉƉŝŽ ĐůŝĐ ƐƵů
ĐĂŵƉŽŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŽ͘
EĞůĐĂƐŽŝŶĐƵŝƐŝƐĐĞůŐĂƵŶƉŝŶŐŝăŽĐĐƵƉĂƚŽǀĞŶŐŽŶŽƐĐĂŵďŝĂƚŝŝǀĂůŽƌŝ͘
WĞƌƵƐĂƌĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞ͞^ĐĂŵďŝĂWŝŶ͟ŽĐĐŽƌƌĞƉƌŝŵĂƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞŝĚƵĞĚĂƚŝĚĂŝŶǀĞƌƚŝƌĞ͘
EƵŵDсEΣƉŝŶ
hƚĞŶnjĂ
hƚĞŶnjĂ ğ ƵŶ ĚĂƚŽ ĐŚĞ ŽƉnjŝŽŶĂůŵĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ĂƐƐĞŐŶĂƚŽ Ăů ƉŝŶ ƉĞƌ ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂƌŶĞ ůĂ
ĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞ;ǀĞĚŝ͞ϲ͘ϰhƚĞŶnjĂ͞Ϳ͘
>͛hƚĞŶnjĂ;ƋƵĂŶĚŽğƵƚŝůŝnjnjĂƚĂͿŽĐĐƵƉĂŝůĐĂŵƉŽĚĞůůĞEŽƚĞĚŝhƐĐŝƚĂ͘
WĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůǀĂůŽƌĞğƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞĨĂƌĞĚŽƉƉŝŽĐůŝĐƐƵůĐĂŵƉŽŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŽ͘
EŽƚĞŝŶŐƌĞƐƐŽ
;ĂŵƉŽ^ŝŐůĂĂƐdžͿ
EŽƚĞƵƐĐŝƚĂ
;ĂŵƉŽ^ŝŐůĂĂĚdžͿ
ĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞůů͛ƵƚĞŶƚĞ͘ /ů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ğ ǀŝƐŝďŝůĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ŝŶ ďĂƐĞ ĂůůŽ ƐƚĂƚŽ Ěŝ
ǀŝƐŝďŝůŝƚăĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝZͺEŽƚĞͲDKƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůďůŽĐĐŽĚŝƌŝĞŶƚƌŽ͘
ĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞůů͛ƵƚĞŶƚĞ͘ /ů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ğ ǀŝƐŝďŝůĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ŝŶ ďĂƐĞ ĂůůŽ ƐƚĂƚŽ Ěŝ
ǀŝƐŝďŝůŝƚăĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝZͺEŽƚĞͲsƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůďůŽĐĐŽĚŝƌŝĞŶƚƌŽ͘
ĂůůĂƐĐŚĞĚĂ;ƚĂďƐͿ͞DĂƚĞƌŝĂůŝ͗͟
EĞŝ͞DĂƚĞƌŝĂůŝ͟ğƉĞƌŵĞƐƐŽŽƌĚŝŶĂƌĞŝŵŽƌƐĞƚƚŝƉĞƌĨĂĐŝůŝƚĂƌĞůĞŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝ
ĚŝĞĚŝƚŝŶďĂƐĞĂůůĂĐŽůŽŶŶĂƐĐĞůƚĂ͘
ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞĞDŽĚĞůůŽ
Ăƚŝ ǀŝƐŝďŝůŝ ƐŽůŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ůĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ ͞DĂƚĞƌŝĂůŝ͕͟ ƉĞƌ ĂƐƐĞŐŶĂƌĞ Ăů
ĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ŵĂƌĐĂͰŵŽĚĞůůŽ ďŝƐŽŐŶĂ ƉƌĞŵĞƌĞ DŽĚŝĨŝĐĂ ;Ž
DŽĚŝĨŝĐĂůĞŵĞŶƚŝƵƐĂŶĚŽŝůƚĂƐƚŽĚdžĚĞůŵŽƵƐĞͿ͘
;sĞĚŝ͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝĐĐĞƐƐŽƌŝ͟Ϳ
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽŶƵŽǀŽŵŽĚĞůůŽ͕ĂǀǀŝĞŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞůĂĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶĞĞ
ƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞĚĞŝƉŝŶ͗ĂƚƚĞŶnjŝŽŶĞĂƐĐĞŐůŝĞƌĞƵŶĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞĐŽŵƉĂƚŝďŝůĞ͘
hŶŵŽĚĞůůŽĐŽŶŵŝŶŽƌĞŶƵŵĞƌŽĚŝƉŝŶŽƉƉƵƌĞĐŽŶĚĂƚŝŶŽŶĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝ
ǀŝĞŶĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŽĚŝĐŽůŽƌĞƌŽƐƐŽ;tͿ͘;ǀĞĚŝ͞'ĞƐƚŝŽŶĞWŽůŝ͟Ϳ
/ůƉƌŽďůĞŵĂƐŝƌŝƐŽůǀĞƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽƵŶŶƵŽǀŽŵŽĚĞůůŽĐŽŵƉĂƚŝďŝůĞ͘
tсƌƌĂƚĂĂƐƐŽĐŝĂnjŝŽŶĞWŝŶ
ůŝŵŝŶĂůĞŵĞŶƚŝ;ĚĚͿ
WĞƌĐĂŶĐĞůůĂƌĞƵŶĂĐĐĞƐƐŽƌŝŽĂŐŐŝƵŶƚŽ͕ƐŝƵƐĂŝůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞ͟
ƉƌĞŵĞŶĚŽƐƵůĐŽŵĂŶĚŽůŝŵŝŶĂ͘
EŽŶğƉĞƌŵĞƐƐŽĐĂŶĐĞůůĂƌĞŽŐŐĞƚƚŝƌĞĂůŵĞŶƚĞƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůůŽƐĐŚĞŵĂ͘
ůŽĐĐŽZŝĞŶƚƌŽ
͛ŝůƐŝŵďŽůŽƵƐĂƚŽƉĞƌůĂƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂnjŝŽŶĞŐƌĂĨŝĐĂ͘
/ů ǀĂůŽƌĞ Ěŝ ĚĞĨĂƵůƚ ğ ƋƵĞůůŽ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ;ǀĞĚŝ
ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
ŽŶ ^ĂůǀĂ ƚƵƚƚĞ ůĞ ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ Ğ ŐŐŝŽƌŶĂ ůĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞŝ
ƐŝŵďŽůŝŝŶƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞĂŝǀĂůŽƌŝŽďƐŽůĞƚŝ͘
0RUVHWWLH&RQQHWWRUL‡
/ŶƐĞƌŝƐĐŝĐĐĞƐƐŽƌŝ
WĞƌ ĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞ ƵŶ ĐĐĞƐƐŽƌŝŽ ŽĐĐŽƌƌĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ĚĂůůĂ ůŝƐƚĂ ͞ƌĐŚŝǀŝŽ ĚĞŐůŝ ĐĐĞƐƐŽƌŝ͟ ŝů ĐŽĚŝĐĞ
ĚĞƐŝĚĞƌĂƚŽ͕ƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͙͟͞;^ĨŽŐůŝĂͿ͘
ŽƉŽĂǀĞƌƐĐĞůƚŽĂƌƚŝĐŽůŽ͕ƉƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝ͘͞
>͛ĂƌƚŝĐŽůŽƐĐĞůƚŽǀŝĞŶĞĂŐŐŝƵŶƚŽĂůĨŽŶĚŽĚĞůĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ;ŶĞůů͛ƵůƚŝŵĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞͿ͕ğƌŝĐŽŶŽƐĐŝďŝůĞŝŶ
ƋƵĂŶƚŽǀŝĞŶĞĂƐƐŽĐŝĂƚŽĂůůĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂ;ƵůƚŝŵĂĐŽůŽŶŶĂĂĚĞƐƚƌĂͿ͞ĐĐĞƐƐŽƌŝŽ͘͟
WĞƌ ĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞ ƵŶŽ Ž Ɖŝƶ dĞƌŵŝŶĂůŝ ŽĐĐŽƌƌĞ ƉƌŝŵĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ŽĐĐŽƌƌĞ ŝ ƉŝŶ ĚĂ ŽĐĐƵƉĂƌĞ͕ ƉŽŝ
ŽĐĐŽƌƌĞ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ĚĂůůĂ ůŝƐƚĂ ͞ƌĐŚŝǀŝŽ ĚĞŝ dĞƌŵŝŶĂůŝ͟ ŝů ĐŽĚŝĐĞ ĚĞƐŝĚĞƌĂƚŽ͕ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ
͙͟͞;^ĨŽŐůŝĂͿ͘
ŽƉŽĂǀĞƌƐĐĞůƚŽĂƌƚŝĐŽůŽ͕ƉƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝ͘͞
>͛ĂƌƚŝĐŽůŽ ƐĐĞůƚŽ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŶĞůůĂ ƌŝŐĂ ĚĞŝ ƉŝŶ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͕ ĞĚ ğ ƌŝĐŽŶŽƐĐŝďŝůĞ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ ǀŝĞŶĞ
ĂƐƐŽĐŝĂƚŽĂůůĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂ;ƵůƚŝŵĂĐŽůŽŶŶĂĂĚĞƐƚƌĂͿ͞ŽŶƚĂƚƚŽ͘͟
ƐĞŵƉŝŽĚŝŽŶŶĞƚƚŽƌĞDн&͕ŝĐŽŶƚĂƚƚŝĂĐƌŝŵƉĂƌĞƐŽŶŽŝŶƐĞƌŝƚŝĐŽŶůĂĐŽŶƚƌŽƉĂƌƚĞ͘
>͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƵŶ ĐŽŶƚĂƚƚŽ Ă ĐƌŝŵƉĂƌĞ ƐƵŝ ŽŶŶĞƚƚŽƌŝ ĐŽŵƉůĞƚŝ DĂƐĐŚŝŽн&ĞŵŵŝŶĂ ;ƚŝƉŽ Dн&Ϳ͕ ŝŵƉůŝĐĂ
ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽĚĞůůĂĐŽŶƚƌŽƉĂƌƚĞ͕ƐƵŝŽŶŶĞƚƚŽƌŝDĂƐĐŚŝŽŽ&ĞŵŵŝŶĂ;ƚŝƉŽDŽ&ͿǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚŽ
ƐŽůŽŝůĐŽĚŝĐĞƐĐĞůƚŽ͘
WƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ůŝŵŝŶĂ͟ƉĞƌƌŝŵƵŽǀĞƌĞŐůŝĂĐĐĞƐƐŽƌŝŽƚĞƌŵŝŶĂůŝĂŐŐŝƵŶƚŝ͘
'ůŝ ĂĐĐĞƐƐŽƌŝ Ğ ĐŽŶƚĂƚƚŝ ͞ĚĚ͟ ŶŽŶ ǀĞŶŐŽŶŽ ƌĞĂůŵĞŶƚĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚŝ͘ ^ŽŶŽ ǀĂůŝĚŝ ƐŽůŽ ƉĞƌ ůĞ ƵƐĐŝƚĞ ŐƌĂĨŝĐŚĞ
ĚĞůůĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂŽƚĂďĞůůĂĞƉĞƌŝůĐŽŶƚĞŐŐŝŽŝŶŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ŐŐŝŽƌŶĂŵŽƌƐĞƚƚŝ
ŽŶ͞ĚŝƚĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͟Ğ͞ĚŝƚĂĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ͟ĂďďŝĂŵŽǀŝƐƚŽůĂƉŽƐƐŝďŝůŝƚăĚŝĂƉƉŽƌƚĂƌĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĂůůĞůŝƐƚĞ
ĚĞŝĚĂƚŝ͕ƚĂůŝŵŽĚŝĨŝĐŚĞǀĞŶŐŽŶŽŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞƉƌĞŵĞŶĚŽ^ĂůǀĂ͘EĞůĐĂƐŽĚŝƵŶĂŶƵŽǀĂ͞^ĐĂŶƐŝŽŶĞ͕͟ŽƐƐŝĂĚŝ
ƵŶĂŶƵŽǀĂĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĂƚŝĚĂůůŽƐĐŚĞŵĂ͕ŝǀĂůŽƌŝŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŶŽŶƐĂƌĂŶŶŽĐŽŝŶĐŝĚĞŶƚŝĂŝŶƵŽǀŝǀĂůŽƌŝĞƐƚƌĂƚƚŝ͘
WĞƌ ĞǀŝƚĂƌĞ ƋƵĞƐƚĂ ŝŶĐŽŶŐƌƵĞŶnjĂ͕ ğ ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞ ƉƌŝŵĂ Ěŝ ŶƵŽǀĞ ĞƐƚƌĂnjŝŽŶŝ͕ ƵƐĂƌĞ ŐŐŝŽƌŶĂ͕ ŝŶ ŵŽĚŽ ĚĂ
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ZŝŶŽŵŝŶĂ
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͞ZŝŶŽŵŝŶĂ͟ ĂŐŝƐĐĞ ĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ƐƵ DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ Ğ ŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͕ ƉĞƌ ƚƵƚƚŝ Őůŝ Ăůƚƌŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ĞƐŝƐƚĞ ƵŶĂ
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ƵƌĂŶƚĞ ů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ƉƵž ĂĐĐĂĚĞƌĞ ĐŚĞ ĂůĐƵŶŝ ĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝ ;Ž ŵŽƌƐĞƚƚŝͿ ǀĞŶŐĂŶŽ ĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶĂƚŝ ĐŽŶ ƵŶ
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ƌŝĐĞǀŽŶŽ ĐŽŵĞ ƵƚĞŶnjĂ Őůŝ ĞůĞŵĞŶƚŝ
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͞ŝƐĞŐŶŽhƚĞŶnjĞ͞;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϲ͘ϯͿ͘
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>ĂƉƌĞƐĞŶnjĂĚĞůůĞƉĂƌĞŶƚĞƐŝ΀͙΁ŝŶĚŝĐĂĐŚĞů͛ƵƚĞŶnjĂğƵŶŵŽƌƐĞƚƚŽ͘
>ĂƉƌĞƐĞŶnjĂĚĞůůĞƉĂƌĞŶƚĞƐŝ;͙ͿŝŶĚŝĐĂĐŚĞů͛ƵƚĞŶnjĂğƵŶĐŽŶƚĂƚƚŽ;ƐŝŵďŽůŽĨŝŐůŝŽͿ͘
hϭDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂyDϭ
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ƌŝĐĞǀĞƌĞů͛ƵƚĞŶnjĂĚĂĞůĞŵĞŶƚŝĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůƋƵĂĚƌŽƐƚĞƐƐŽ͘
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ĚĞůů͛ƵƚĞŶnjĂсD͊DϭΑh͘
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ĚƵŶƋƵĞů͛ƵƚĞŶnjĂğƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͘
0RUVHWWLH&RQQHWWRUL‡
'ĞƌĂƌĐŚŝĂYƵĂĚƌŝ
WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐхhƚŝůŝƚLJDŽƌƐͲŽŶŶ
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ƉƌŝŵĂƐŝŝŵƉŽƐƚĂůĂŐĞƌĂƌĐŚŝĂĚĞŝƋƵĂĚƌŝ͘
YƵĞƐƚŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ƐĞƌǀĞ Ă ƐƚĂďŝůŝƌĞ ůĂ ƉƌŝŽƌŝƚă ƚƌĂ ŝ
ƋƵĂĚƌŝ͕ ŝŶ ŵŽĚŽ ĚĂ ƉĞƌŵĞƚƚĞƌĞ ůĂ ƐĐĞůƚĂ ĚĞůůĂ
͞ĚŝƌĞnjŝŽŶĞ͟ ;Ă ŵŽŶƚĞ Ž Ă ǀĂůůĞͿ͕ ĚĂ ĐƵŝ ĚŝƉĞŶĚĞ ŝů
ƐŝƐƚĞŵĂƉĞƌĂƚƚŝŶŐĞƌĞŝǀĂůŽƌŝĚŝƵƚĞŶnjĂ͘
WĞƌ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ŝ ƋƵĂĚƌŝ ŶĞůůĂ ŐĞƌĂƌĐŚŝĂ ŽĐĐŽƌƌĞ
ƚƌĂƐĐŝŶĂƌůŝ ;ƌĂŐΘƌŽƉͿ Ă ƉĂƌƚŝƌĞ ĚĂůůĂ ůŝƐƚĂ ĚĞŝ
͞YƵĂĚƌŝĚĞĨŝŶŝƚŝ͘͟
WĞƌ ĞůŝŵŝŶĂƌĞ ƵŶ ƋƵĂĚƌŽ ƉŽƐƚŽ ŶĞůůĂ ŐĞƌĂƌĐŚŝĂ Ɛŝ
ƉƌĞŵĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ĂŶĐ͟ĚĂƚĂƐƚŝĞƌĂ͘
ĐĐƌĞĚŝƚĂƵƚĞŶnjĂ
WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐхhƚŝůŝƚLJDŽƌƐͲŽŶŶ
YƵĞƐƚĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ĐŽŶƐĞŶƚĞ Ěŝ ĂƐƐĞŐŶĂƌĞ ŝů ǀĂůŽƌĞ Ěŝ ƵƚĞŶnjĂ Ăŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ͘ ͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŽƉĞƌĂƌĞ ƐŝĂ ŝŶ ŵŽĚŽ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽĐŚĞŵĂŶƵĂůĞ͘
ƵƚŽŵĂƚŝĐŽ
YƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞĐŽŶƐĞŶƚĞĚŝĂƐƐĞŐŶĂƌĞĂŝŵŽƌƐĞƚƚŝƵŶǀĂůŽƌĞĚŝƵƚĞŶnjĂŝŶŵŽĚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͕ƐŽůŽƋƵĂŶĚŽƐŝ
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>͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ƐƵ ƚƵƚƚŝ ŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵ ^ĐĂŶƐŝŽŶĂ ŝ DƵůƚŝĨŽŐůŝ͘ hŶŽ ƐƉĞĐŝĨŝĐŽ
ŵĞƐƐĂŐŐŝŽ ĂǀǀĞƌƚĞ ƐĞ Đŝ ƐŽŶŽ ŵŽƌƐĞƚƚŝ Ăŝ ƋƵĂůŝ ŶŽŶ ğ ƐƚĂƚĂ ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƚĂ ĂůĐƵŶĂ ƵƚĞŶnjĂ͕ ŽƉƉƵƌĞ ƐŝƚƵĂnjŝŽŶŝ
ĂŶŽŵĂůĞĚŝŶĂƚƵƌĂĚŝǀĞƌƐĂ͘
EĞůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ͞EŽƚĞ Ă DŽŶƚĞ͟ ĚĞŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ Ğ ĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝ
ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŝů ĚĂƚŽ ĚĞůů͛ƵƚĞŶnjĂ ŽƉƉŽƐƚĂ Ă ƋƵĞůůĂ ƌĞĂůĞ
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ĐŽŵƉƌĞƐŽŶĞůůĂƉƌŽƉƌŝĂŐĞƌĂƌĐŚŝĂͿ͘
>͛ĞůĞŶĐŽĚĞŝŵŽƌƐĞƚƚŝƌŝŵĂƐƚŝƐĞŶnjĂhƚĞŶnjĂǀŝĞŶĞŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽĚĞůĨŝůĞEŽƚƐƐŝŐŶͲhƐĂŐĞ͘Ɛǀ͘
DĂŶƵĂůĞ
YƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞĐŽŶƐĞŶƚĞĚŝĂƐƐĞŐŶĂƌĞĂŝŵŽƌƐĞƚƚŝƵŶǀĂůŽƌĞĚŝƵƚĞŶnjĂŝŶŵŽĚŽŵĂŶƵĂůĞ͘
/ůYƵĂĚƌŽĞŝůŶŽŵĞĚĞůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ;ŽŵŽƌƐĞƚƚŽͿƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͕ĐŽŵƉŽŶŐŽŶŽŝŶƐŝĞŵĞŝůǀĂůŽƌĞĚŝƵƚĞŶnjĂ͕ĐŚĞ
ǀŝĞŶĞƌŝƉŽƌƚĂƚŽŶĞůů͛ŽŵŽŶŝŵŽĂƚƚƌŝďƵƚŽƉƌĞƐĞŶƚĞŝŶŽŐŶŝŵŽƌƐĞƚƚŽ͘
ŽŶƚƌŽůůŽƐĞŶnjĂƵƚĞŶnjĂ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽŐĞŶĞƌĂů͛ĞůĞŶĐŽĂǀŝĚĞŽ͕ĚĞŝĨŽŐůŝĚŽǀĞƐŝƌĞŶĚĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽů͛ƵƐŽĚĞůĐŽŵĂŶĚŽ͞ĐĐƌĞĚŝƚĂ
ƵƚĞŶnjĂ͕͟ƉĞƌŽŐŶŝĨŽŐůŝŽƐŽŶŽƐĞŐŶĂůĂƚŝƋƵĂŶƚŝŵŽƌƐĞƚƚŝƐŽŶŽƉƌŝǀŝĚĞůǀĂůŽƌĞƵƚĞŶnjĂ͘
ůŝŵŝŶĂhƚĞŶnjĞ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽ;ŝƐĂďďŝŶĂhƚĞŶnjĂĐĐƌĞĚŝƚĂƚĂͿƌŝŵƵŽǀĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝĂƐƐĞŐŶĂƚĞĂŝŵŽƌƐĞƚƚŝƉĞƌŵĞnjnjŽ
ĚĞůĐŽŵĂŶĚŽ͞ĐĐƌĞĚŝƚĂƵƚĞŶnjĂ͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϲ ͘ ϱ Ě Ăƚ ƚ Ğ Ĩ D Ž ƌƐ Ğ ƚ ƚ ŝ WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐ
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^ĞƌǀĞ ƉĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝ ĚĂƚŝ ĚĞŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ŽƉƉƵƌĞ Ěŝ ĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝ Ğ ƐƉŝŶĞ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϲ͘ϭͿ͕ ĞǀŝƚĂŶĚŽ Ěŝ ƵƐĂƌĞ ŝ
ĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽ͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ğ͞ĚĂƚƚĞ͟;ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶĐŽƌƌĞƚƚĂͿ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽƵŶŵŽƌƐĞƚƚŽǀĞŶŐŽŶŽǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŝƚƵƚƚŝŝĚĂƚŝĐŚĞŐůŝƐŽŶŽƐƚĂƚŝĂĐĐƌĞĚŝƚĂƚŝŝŶĨĂƐĞĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ
ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ŝŶ ƋƵĞƐƚĂ ĨĂƐĞ Ɛŝ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĐĂŵďŝĂƌĞ ŝů YƵĂĚƌŽ͕ ůĂ DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ Ğ ůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ĚĞů
ŵĂƚĞƌŝĂůĞ͘
͞/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞĚŝEƵŵ/ĞEƵŵK͟ƐĞƌǀĞƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞůŽƐƚĂƚŽĚĞůůĂǀĂƌŝĂďŝůĞĚŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĨŝůŝ͞/ŶŐƌĞƐƐŽ
ƵŐƵĂůĞŽĚŝǀĞƌƐŽĚĂhƐĐŝƚĂ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͕ğƉƌĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞů͛ŝŶƚĞŐƌĂnjŝŽŶĞĚĞůĐŽŵĂŶĚŽ͞ϲ͘ϳ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ
EƵŵ/ĞEƵŵK͟ůŝŵŝƚĂƚŽƉĞƌžĂůƐŽůŽŵŽƌƐĞƚƚŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͘
>͛ĞǀĞŶƚƵĂůĞŵĞƐƐĂŐŐŝŽ͞sĂůŽƌŝŶŽŶĐŽŝŶĐŝĚĞŶƚŝ͟ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞĚŽǀƵƚŽĂůĚŝǀĞƌƐŽĐŽŶƚĞŶƵƚŽƚƌĂŶƵŵĞƌŽ͕ĨŝůŽ
ŽŵŽƌƐĞƚƚŽ͕ƐŝƌŝƐŽůǀĞĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞ĚĂƚƚĞĨ&ŝůŝ͘͞
/ů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͙͟͞ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝů ďůŽĐĐŽ Ěŝ ƌŝĞŶƚƌŽ ;ƐŝŵďŽůŽ ƉĞƌ ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂƌĞ ŝů ŵŽƌƐĞƚƚŽ ƐƵůůĂ
ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂͿ͕ĂƚƚŝŶŐĞŶĚŽƚƌĂƋƵĞůůŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝŶĞůů͛ϲ͘ϵƌĐŚŝǀŝŽDŽƌƐĞƚƚŝĞŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͘
>Ğ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ĂƉƉŽƌƚĂƚĞ ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ Ăů ĐĂŵƉŽ ͞hƚĞŶnjĂ͟ ĚĞǀŽŶŽ ƚĞŶĞƌ ĐŽŶƚŽ ĚĞůůĂ ƐŝŶƚĂƐƐŝ
ƉƌĞǀŝƐƚĂƉĞƌƋƵĞƐƚĂƐƚƌŝŶŐĂĚŝŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ;ǀĞĚŝ͞ϲ͘ϰhƚĞŶnjĂ͞Ϳ͘
ϱ͘ϳĚĂƚƚĞĨ
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ϲ ͘ ϲ E Ƶ ŵ Ğ ƌĂnjŝ Ž Ŷ Ğ E Ƶ ŵ D WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐхhƚŝůŝƚLJDŽƌƐͲŽŶŶ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐĞƌǀĞƉĞƌŽƌĚŝŶĂƌĞŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞŝǀĂůŽƌŝĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽEƵŵDĚĞŝŵŽƌƐĞƚƚŝ͘
WĞƌŽŐŶŝŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂŝŶƐĞƌŝƚĂŝŶĞůĞŶĐŽĐŽŶŐŐŝƵŶŐŝ͕ğƉŽƐƐŝďŝůĞŝŵƉŽƐƚĂƌĞƵŶĚŝǀĞƌƐŽEƵŵDĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂ͕
ŵĞŶƚƌĞůĂƐĐĂŶƐŝŽŶĞğĐŽŵƵŶĞƉĞƌƚƵƚƚĞ͘
^ĐĂŶƐŝŽŶĞ KƌŝnjnjŽŶƚĂůĞ Ğ sĞƌƚŝĐĂůĞ͕ ğ ŝů
ĐƌŝƚĞƌŝŽ Ěŝ ƌŝĐĞƌĐĂ ĚĞŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ĚĂ
ŶƵŵĞƌĂƌĞ͕ ğ ŝŶ ƉƌĂƚŝĐĂ ŝů ŵĞĚĞƐŝŵŽ
ƐŝƐƚĞŵĂ Ěŝ ƌŝĐĞƌĐĂ ĐŚĞ ŶĞůůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ ĚĞŝ Ĩŝůŝ ǀŝĞŶĞ ĐŚŝĂŵĂƚŽ
^ĐĂŶƐŝŽŶĞ͟͞Ğ͟͞;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϱ͘ϮͿ͘
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ĂƚĞŐŽƌŝĂ;EŽƌŵĂůĞ͕DƵůƚŝƉůŽ͕^ĞnjŝŽŶĂƚŽƌĞĞĐĐ͘͘Ϳ͕ůĂ^ĞnjŝŽŶĞ͕ŝ>ŝǀĞůůŝ͕ŝů^ŝŵďŽůŽDŽƌƐĞƚƚŽĞĚŝDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͕
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>͛ĂƌĐŚŝǀŝŽğƵƚŝůŝnjnjĂƚŽĚƵƌĂŶƚĞůĞĨƵŶnjŝŽŶŝ͞ϲ͘ϭ/ŶƐĞƌDŽƌƐĞƚƚŝ͟Ğ͞ϲ͘Ϯ/ŶƐĞƌŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͘͟
/ĐŽĚŝĐŝƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽŵĂƚĞƌŝĂůŝŐĞŶĞƌĂůĞ͕ǀĞŶŐŽŶŽŝŵƉŽƌƚĂƚŝƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ŐŐŝƵŶŐŝ͘͟
ddE/KE͗'ůŝĂƌĐŚŝǀŝĚŝŵŽƌƐĞƚƚŝĞĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝĚĞůůĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝǀĞƌƐŝŽŶŝĚŝ^ƉĂĐ;ĨŝŶŽĂůůĂϮϬϬϴͿĞƌĂŶŽ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
ƌĐŚŝǀŝŽĚĞŝDŽƌƐĞƚƚŝ
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>͛ĂƌĐŚŝǀŝŽDŽƌƐĞƚƚŝǀŝĞŶĞƵƚŝůŝnjnjĂƚŽĚĂůĐŽŵĂŶĚŽ͞ϲ͘ϭ/ŶƐĞƌDŽƌƐĞƚƚŝ͘͟
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ŐƌĂĨŝĐĂƐƉĞĐŝĨŝĐĂ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ ĂďďŝŶĂƚŽ ǀŝĞŶĞ ƵƐĂƚŽ ĚĂů ĐŽŵĂŶĚŽ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ǀŝĞŶĞ ƐĐĞůƚŽ ŝŶ
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WŽƚĞƚĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞŶƵŽǀŝďůŽĐĐŚŝŵŽƌƐĞƚƚŽŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝŶĞůůĂƐƚĞƐƐĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝƋƵĞůůŝ
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^ŝŵďŽůŽ
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WĞƌŝDŽƌƐĞƚƚŝDƵůƚŝƉůŝ;ĐŽŶŶƵŵĞƌŽĚŝ>ŝǀĞůůŝŵĂŐŐŝŽƌĞĚŝϭͿŽĐĐŽƌƌĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂƌĞůĂůŝƐƚĂĚĞŝůŝǀĞůůŝ;ĐŽŵĂŶĚŝ
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1 2 oppure
A B
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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ŽŶŶĞƚƚŽƌĞ
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ŽŶŶĞƚƚŽƌĞ
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^ŝŵďŽůŽ
ŽŶŶĞƚƚŽƌĞ
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WĞƌŽŐŶŝĐŽĚŝĐĞĚŝŽŶŶĞƚƚŽƌĞŽĐĐŽƌƌĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂƌĞůĂůŝƐƚĂĚĞŝƉŽůŝĞŝƌĞůĂƚŝǀŝĐŽŶƚĂƚƚŝ;ĐŽŵĂŶĚŝƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞů
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sĞĚŝĂŵŽƵŶĞƐĞŵƉŝŽĚŝƵŶĂƐƉŝŶĂĚĂϲƉŽůŝнd͗
;WŝŶͿ
1 2 3 4 5 6 PE oppure
ROSSO NERO GIALLO VERDE BLU BIANCO PE
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ŐŐƵŶŐŝ
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ůŝŵŝŶĂ
WĞƌĞůŝŵŝŶĂƌĞƵŶĂĐĐĞƐƐŽƌŝŽ;ƐŽůŽƉĞƌŝůĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽͿ͘
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>Ă ůŝƐƚĂ ĚĞŐůŝ ͞ĂĐĐĞƐƐŽƌŝ ĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝ͟ ǀŝĞŶĞ ƉƌŽƉŽƐƚĂ ĚƵƌĂŶƚĞ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞů ĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ͘ /ů
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ddE/KE͗/ĐŽĚŝĐŝĚĞŝĐŽŶƚĂƚƚŝŵĞƚĂůůŝĐŝĂĐƌŝŵƉĂƌĞƐŽŶŽĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůů͛ƌĐŚŝǀŝŽĚĞŝdĞƌŵŝŶĂůŝ͘
^ŝƉŽƐƐŽŶŽŐĞƐƚŝƌĞŐůŝĂĐĐĞƐƐŽƌŝĂŶĐŚĞĐŽŶůĂĨƵŶnjŝŽŶĞ͞ĚŝƚĂĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ͘͟
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'ĞƐƚŝŽŶĞWŽůŝ
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WƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞ŐŐŝƵŶŐŝ͟ ǀŝĞŶĞ ĐƌĞĂƚĂ ůĂ ƐĞƌŝĞ Ěŝ /ĚWŽůŝ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂŶĚŽ ŝů ǀĂůŽƌĞ ŶƵŵĞƌŝĐŽ ;ƐĞ
ƉƌĞƐĞŶƚĞŚĂůĂƉƌŝŽƌŝƚăͿ͗ϭϮϯ͙ϭϮϯ͙ĂϭďϭĐϭ͙ϭĂϮĂϯĂ͙
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WĞƌ ŝ ƉŽůŝ ĐŽŶ ŝů ŶŽŵĞ ŶŽŶ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ ;ĞƐĞŵƉŝŽ /ĚWŽůŽ͗ WͿ͕
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WƌĞŵĞƌĞ͞ŐŐŝƵŶŐŝ͟ĚŽƉŽĂǀĞƌƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽŝůĐŽĚŝĐĞĚŝƵŶ͞ŽŶƚĂƚƚŝĂĐƌŝŵƉĂƌĞ͟;ŽƉƉƵƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ͞^ĞŶnjĂ
ŽŶƚĂƚƚŝĂŐŐŝƵŶƚŝǀŝ͟Ϳ͘
WƌĞŵĞŶĚŽK<ǀĞŶŐŽŶŽĂƉƉůŝĐĂƚĞůĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĂůŽŶŶĞƚƚŽƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͘
/ĐŽĚŝĐŝĚĞŝ͞ŽŶƚĂƚƚŝĂĐƌŝŵƉĂƌĞ͟ǀĞŶŐŽŶŽƌŝƉŽƌƚĂƚŝŝŶŵŽĚŽĞŐƵĂůĞƉĞƌŽŐŶŝƉŽůŽ͘ZŝƉĞƚĞƌĞů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ
ƉŝƶǀŽůƚĞƉĞƌĂƐƐŽĐŝĂƌĞĐŽĚŝĐŝĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝ͘
WĞƌ ŝ ĨƌƵƚƚŝ ĚĞŝ ĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝ ŵƵůƚŝƉŽůĂƌŝ ;Ž ƐŝŵŝůĂƌŝͿ ğ ĐŽŶƐĞŶƚŝƚŽ ĚĞƐĐƌŝǀĞƌĞ ŝ ƚŝƉŝ Ěŝ ĐŽŶƚĂƚƚŽ ŵĞƚĂůůŝĐŽ Ă
ĐƌŝŵƉĂƌĞĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝ;ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞĨĂĐŽůƚĂƚŝǀĂͿ͗
/ů͞EƵŵĞƌŽ͟ĚŝĐŽŶƚĂƚƚŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͕ǀŝƐŝďŝůĞŶĞůůĂůŝƐƚĂĚĞŝ͞WŽůŝĞ
ƌĞůĂƚŝǀŝ ŽŶƚĂƚƚŝ͟ ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂ ůĂ ƋƵĂŶƚŝƚă Ěŝ ĐŽĚŝĐŝ
ƉŽƚĞŶnjŝĂůŵĞŶƚĞ ĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝ ƉĞƌ ŝů ƚŝƉŽ Ěŝ ƉŽůŽ
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EKd͗ŶĞůĐĂƐŽĚŝŽŶŶĞƚƚŽƌŝDĂƐĐŚŝŽн&ĞŵŵŝŶĂ;Dн&ͿůĂƋƵĂŶƚŝƚăĚŝĐŽŶƚĂƚƚŝĂĐƌŝŵƉĂƌĞĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝğ
ƌĂĚĚŽƉƉŝĂƚĂ͘
/ĐŽĚŝĐŝĚĞŝĐŽŶƚĂƚƚŝŵĞƚĂůůŝĐŝĂĐƌŝŵƉĂƌĞƐŽŶŽĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůů͛͞ƌĐŚŝǀŝŽĚĞŝdĞƌŵŝŶĂůŝ͘͟
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ŽŶƚĂƚƚŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ
ƐĞŵƉŝŽĚŝĨƌƵƚƚŽƉĞƌĐŽŶƚĂƚƚŝĂĐƌŝŵƉĂƌĞ
ƐĞŵƉŝŽĚŝĐŽŶƚĂƚƚŽĂĐƌŝŵƉĂƌĞ
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ǀĞŶŐŽŶŽƌŝƉŽƌƚĂƚŝŝŶŵŽĚŽĞŐƵĂůĞƉĞƌŽŐŶŝƉŽůŽͿ͘
WĞƌŝĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝĂǀĂƐĐŚĞƚƚĂ͕ŽƉƉƵƌĞĐŽŶůĂĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞĨŝƐƐĂ
;ĂďĂŝŽŶĞƚƚĂ͕ĂǀŝƚĞ͕ĂŵŽůůĂĞĐĐ͘͘ͿďŝƐŽŐŶĂĂƚƚŝǀĂƌĞŝůƐĞƚƚĂŐŐŝŽ
͞^ĞŶnjĂ ĐŽŶƚĂƚƚŝ ĂŐŐŝƵŶƚŝǀŝ͟ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ŵŽĚŽ ǀŝĞŶĞ ĚŝƐĂďŝůŝƚĂƚĂ
ůĂƐĐĞůƚĂĚĞŝ͞ŽŶƚĂƚƚŝĂĐƌŝŵƉĂƌĞ͘͟
^ĞŶnjĂĐŽŶƚĂƚƚŝĂŐŐŝƵŶƚŝǀŝ
ƐĞŵƉŝŽĚŝĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞĂǀĂƐĐŚĞƚƚĂ
YƵĞƐƚŽ ƐĞƚƚĂŐŐŝŽ ğ ǀĂůŝĚŽ ƉĞƌ ƚƵƚƚŝ ŝ ĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝ ĐŚĞ ŶŽŶ
ƉĞƌŵĞƚƚŽŶŽŝŶƚĞƌĐĂŵďŝĂďŝůŝƚăĚĞŝĐŽŶƚĂƚƚŝ͘
>ĂǀŽĐĞ͟^ĞŶnjĂĐŽŶƚĂƚƚŝĂŐŐŝƵŶƚŝǀŝ͟ǀŝƐŝďŝůĞŶĞůůĂůŝƐƚĂĚĞŝ͞WŽůŝ
Ğ ƌĞůĂƚŝǀŝ ŽŶƚĂƚƚŝ͟ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂ ĐŚĞ ŝů ƉŽůŽ ĚĞů ĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ ŶŽŶ
ƉĞƌŵĞƚƚĞů͛ŝŶƚĞƌĐĂŵďŝĂďŝůŝƚăĚĞŝĐŽŶƚĂƚƚŝ͘
/ĐŽĚŝĐŝĚĞŝĐŽŶƚĂƚƚŝĂĐƌŝŵƉĂƌĞŶŽŶǀĞŶŐŽŶŽƌŝĐŚŝĞƐƚŝĚƵƌĂŶƚĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͕Ɛŝ
ƉŽƐƐŽŶŽŐĞƐƚŝƌĞƐŽůŽĐŽŶůĂĨƵŶnjŝŽŶĞ͞ĚŝƚĂĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ƌĐŚŝǀŝŽĚĞŐůŝĐĐĞƐƐŽƌŝ
>͛ĂƌĐŚŝǀŝŽĚĞŐůŝĐĐĞƐƐŽƌŝŵŽƐƚƌĂůĂůŝƐƚĂĚŝƚƵƚƚŝŝĐŽĚŝĐŝƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽŵĂƚĞƌŝĂůŝŐĞŶĞƌĂůĞĂƐƐŽĐŝĂƚŝĂůůĂ
͞dŝƉŽůŽŐŝĂ͟ĐĐĞƐƐŽƌŝŽDŽƌƐĞƚƚŝͰŽŶŶĞƚƚŽƌŝ;ǀĞĚŝ͞ϴ͘ϭĂƚĂďĂƐĞDĂƚĞƌŝĂůŝ͟Ϳ͘
>͛ĂƌĐŚŝǀŝŽĚĞŐůŝĐĐĞƐƐŽƌŝǀŝĞŶĞƵƚŝůŝnjnjĂƚŽĚĂŝĐŽŵĂŶĚŝ͞ϲ͘ϭ/ŶƐĞƌDŽƌƐĞƚƚŝ͟Ğ͞ϲ͘Ϯ/ŶƐĞƌŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͘͟
ĐĐĞƐƐŽƌŝƉĞƌ
DŽƌƐĞƚƚŝ
&ƵƐŝďŝůŝ͕ĐĂůŽƚƚĞ͕ĚŝŽĚŝ͕ĐĂƌƚĞůůŝŶŝĞĐĐ͘͘^ŽŶŽĐŽŶƚĞŐŐŝĂƚŝŝŶŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ͘
ĐĐĞƐƐŽƌŝƉĞƌ
ŽŶŶĞƚƚŽƌŝ
ŽƉĞƌĐŚŝ͕ĐĂůŽƚƚĞ͕ĐƵƐƚŽĚŝĞĞĐĐ͘͘^ŽŶŽĐŽŶƚĞŐŐŝĂƚŝŝŶŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ͘
ĐĐĞƐƐŽƌŝƉĞƌ
DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
dĞƌŵŝŶĂůŝ Ěŝ ĨŝƐƐĂŐŐŝŽ͕ ƉŝĂƐƚƌĞ ƚĞƌŵŝŶĂůŝ͕ ƐĞƉĂƌĂƚŽƌŝ ĞĐĐ͘͘ ^ŽŶŽ ĐŽŶƚĞŐŐŝĂƚŝ ŝŶ ŝƐƚŝŶƚĂ
DĂƚĞƌŝĂůŝĞǀĞŶŐŽŶŽĚŝƐĞŐŶĂƚŝŝŶŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘
>Ă ůŝƐƚĂ ͞ĂĐĐĞƐƐŽƌŝĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝ͟ǀŝĞŶĞƉƌŽƉŽƐƚĂĚƵƌĂŶƚĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůŵŽƌƐĞƚƚŽƐƵů
ĚŝƐĞŐŶŽ͘
>ĂůŝƐƚĂ͞ĂĐĐĞƐƐŽƌŝĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝ͟ǀŝĞŶĞƉƌŽƉŽƐƚĂĚƵƌĂŶƚĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞƐƵů
ĚŝƐĞŐŶŽ͘
^ŝŝŶƐĞƌŝƐĐŽŶŽĐŽŶůĂƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĚĞůůĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĐŽŶ͞ĚŝƚĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘͟
^ŝŵďŽůŽ
/ŵƉŽƐƚĂŝůďůŽĐĐŽŐƌĂĨŝĐŽƉĞƌƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂƌĞŐůŝĂĐĐĞƐƐŽƌŝŝŶŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϲ͘ϯͿ͘
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^Ƶů ĚŝƐĞŐŶŽ ƐŽŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ϯ E ĞĚ ϭ E͕ ƋƵŝŶĚŝ
ů͛ĞƌƌŽƌĞĐŽŶƐŝƐƚĞŝŶƵŶĐŽŶƚĂƚƚŽE͞EŽŶĂƐƐŽĐŝĂƚŽ͘͟
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ğ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƐŽůŽ ŝů ĐŽŶƚĂƚƚŽ ĐŚŝƵƐŽ ĐŚĞ
ŚĂĐĂƵƐĂƚŽů͛ĞƌƌŽƌĞ;ǀĞĚŝĨŝŐƵƌĂͿ͘
сƌƌŽƌĞ
с^ĞŐŶĂůĂnjŝŽŶĞͰ/ŶĨŽ
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>͛ĞƌƌŽƌĞƌŝůĂǀĂƚŽƐƵ<Ϯğ͞Superata la disponibilità di Contatti chiusi͟
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ƉƵůƐĂŶƚĞ͞ĚŝƚĂ͟;ǀĞĚŝĨŝŐƵƌĂͿ͘
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ƉŽŝƌŝƐŽůǀĞƌĞŝůƉƌŽďůĞŵĂŝŶϮĚŝǀĞƌƐŝŵŽĚŝ͗
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ůŝĐĐĂŶĚŽ ƐƵ ŽŶƚĂƚƚŽƌŝ ;ŽƉƉƵƌĞ ƵƐŝůŝĂƌŝ ƉĞƌ Őůŝ ŝŶƚĞƌƌƵƚƚŽƌŝ͕ ƉƵůƐĂŶƚŝ
ƐĞůĞƚƚŽƌŝ͕ ĞĐĐ͘͘Ϳ Ɛŝ ƐĐĞŐůŝĞ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚŝǀĞƌƐŽ ĚĂ ϭϮ͕ ĐŚĞ ƐŝĂ ŝŶ
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ůŝĐĐĂŶĚŽ ƐƵ dĞƐƚŝŶĞ Ɛŝ ƐĐĞŐůŝĞ ƵŶ ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĂ ĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞ Ă ϭϮ͗ ĐŽŵĞ
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YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ĐŽŶĨĞƌŵĂ ŝů ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ĂŐŐŝƵŶƚŽ͕ ŝů ŵĞƐƐĂŐŐŝŽ Ěŝ ĞƌƌŽƌĞ ǀŝĞŶĞ
ŝŵŵĞĚŝĂƚĂŵĞŶƚĞƌŝŵŽƐƐŽ͘
>͛ĂŐŐŝƵŶƚĂ Ěŝ ƚĞƐƚŝŶĞ͕ ĐŽŵƉŽƌƚĂ ů͛ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽ ;ĂŐŐŝƵŶŐĞŶĚŽ ƵŶ ĂƌƚŝĐŽůŽͿ
ĚĞů ƚŝƉŽ Ěŝ ŵĂƚĞƌŝĂůĞ͗ ƋƵĞƐƚĂ ƐŽůƵnjŝŽŶĞ ğ ǀĂůŝĚĂ ƐŽůŽ ƋƵĂŶĚŽ ůĂ ĚŝƐƚŝŶƚĂ
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WĞƌƌŝŵƵŽǀĞƌĞůĞƚĞƐƚŝŶĞğƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƵŶŶƵŽǀŽĐŽŶƚĂƚƚŽƌĞ͘
/ŵĞƐƐĂŐŐŝĚŝĞƌƌŽƌĞĐŚĞƐŝǀĞƌŝĨŝĐĂŶŽĚƵƌĂŶƚĞů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ͕ƐŽŶŽŝŶŐƌĂŶƉĂƌƚĞƌŝƐŽůǀŝďŝůŝĐŽŶ͞ĚŝƚĂ͕͟ƉĞƌŝ
ĚĞƚƚĂŐůŝďŝƐŽŐŶĂĐŽŶƐƵůƚĂƌĞŝůƉĂƌĂŐƌĂĨŽ͞ƌƌŽƌŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϳ͘ϯͿ͘
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^ŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ
^ŽŶŽ ĚĞĨŝŶŝƚŝ ƐŝŵďŽůŝ DĂĚƌĞ ƋƵĞŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ĐŚĞ ŚĂŶŶŽ ůĞŐĂŵŝ ĐŽŶ Ăůƚƌŝ ĞůĞŵĞŶƚŝ ƐƵůůŽ ƐĐŚĞŵĂ͕ ĐŽŵĞ ůĞ
ďŽďŝŶĞĐŽŶŝĐŽŶƚĂƚƚŝ͕ŐůŝŝŶƚĞƌƌƵƚƚŽƌŝĐŽŶŐůŝĂƵƐŝůŝĂƌŝ͕ŝƉƵůƐĂŶƚŝĐŽŶŐůŝĂŐŐŝƵŶƚŝǀŝĞĐĐ͘͘
YƵĞƐƚĂ ŽƉnjŝŽŶĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĞůĂďŽƌĂƌĞ ƵŶŽ Ž ƚƵƚƚŝ ŝ ƐŝŵďŽůŝ DĂĚƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůůĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂ ƌŝůĞǀĂŶĚŽ ůĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞŝƌĞůĂƚŝǀŝƐŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽ͘WĞƌĐŚĠƋƵĞƐƚĂĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂĂǀǀĞŶŐĂğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽĐŚĞŝďůŽĐĐŚŝDĂĚƌĞ
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сK<
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ƵƌĂŶƚĞ ƋƵĞƐƚĂ ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ƉŽƐƐŽŶŽ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌƐŝ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
^ĞŐŶĂůĞĚŝZŝŵĂŶĚŽ
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YƵĞƐƚĂŽƉnjŝŽŶĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĞůĂďŽƌĂƌĞƵŶŽŽƚƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝĚŝZŝŵĂŶĚŽƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůĂĐŽŵŵĞƐƐĂƌŝůĞǀĂŶĚŽůĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚŝƋƵĞůůŝŝŶƉĂƌƚĞŶnjĂ;ĚŽǀĞǀŝĞŶĞŝŶĚŝĐĂƚŽŝůĨŽŐůŝŽĞĐĂƚĞŶĂĚŝĂƌƌŝǀŽͿĞĚĞŝƌĞůĂƚŝǀŝZŝŵĂŶĚŝĚŝĂƌƌŝǀŽ
;ŝŶĚŝĐĂŶƚŝ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ƉĂƌƚĞŶnjĂͿ͘ >Ă ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂ ğ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƚĂ ĚĂůůĂ ƉƌĞƐĞŶnjĂ Ěŝ ĂůĐƵŶŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ
;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϳ͘ϮͿ͗
• >͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ^'E>ŝŶĚŝĐĂŶŽŵĞĚĞůĨŝůŽŽĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞĂůůĂƋƵĂůĞğĐŽůůĞŐĂƚŽ͕ŝƌŝŵĂŶĚŝĂǀǀĞŶŐŽŶŽƚƌĂ
ƐĞŐŶĂůŝĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂĞĚĂƌƌŝǀŽĂǀĞŶƚŝůŽƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞ͘
• >͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽη>/E;/ZD/KEͿǀŝĞŶĞĐŽŵƉŝůĂƚŽƐŽůŽŶĞůĐĂƐŽŝŶĐƵŝĐŝƐŽŶŽƉŝƶƌŝŵĂŶĚŝŝŶƉĂƌƚĞŶnjĂ
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ƐƵůϮΣƌŝŵĂŶĚŽĂǀƌĞŵŽSegnale=RĐŽŶDiramazione=1͕Ϯ͘͘ƉŽŝϯƐƵůůĂƚĞƌnjĂĞĐĐ͘͘
• >͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽWZ^ğĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞƉĞƌĨĂƌƌŝĐŽŶŽƐĐĞƌĞĂůƉƌŽŐƌĂŵŵĂŝůƐŝŵďŽůŽZŝŵĂŶĚŽ͗
WƌĞƐсWŶĞůƐŝŵďŽůŽĚŝWĂƌƚĞŶnjĂĞWƌĞƐсŶĞůƐŝŵďŽůŽĚŝƌƌŝǀŽ͘
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ŽŵƉĂƚŝďŝůŝƚă^ƉĂĐZĞů͘ϴ
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/ŶƚĞƌƌƵƚƚŽƌŝĞ^ĞnjŝŽŶĂƚŽƌŝǀĂƌŝ
Z/&ϯ
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Z/&Ϯ
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&URVV5HIHUHQFH‡
ϳ ͘ Ϯ W ŝ Ŷ Ăƚ Ƶ ƌĂ
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ůĂƌŝƐƉĞƚƚŝǀĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉŝŶĚĞƐĐƌŝƚƚĂŶĞŝƐĞƚƚĂŐŐŝĞƌŝƉŽƌƚĂŶĚŽůĂƐƵůƐŝŵďŽůŽ͘
>ĂĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂğĚĞƚĞƌŵŝŶĂƚĂĚĂůůĂƉƌĞƐĞŶnjĂĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝW/E;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϳ͘ϮͿ͘
/ů ƌŽƐƐ ĐŽŶ ůĂ ƉŝŶĂƚƵƌĂ ĨĂĐŝůŝƚĂ ůĂ ůĞƚƚƵƌĂ ĚĞůůŽ ƐĐŚĞŵĂ ĞůĞƚƚƌŝĐŽ͕ ĚĂ ƉĂƌƚĞ ĚĞůů͛ŽƉĞƌĂƚŽƌĞ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĞ
ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝĚŝĐĂďůĂŐŐŝŽĞŵĂŶƵƚĞŶnjŝŽŶĞ͕ŝŶƋƵĂŶƚŽǀŝĞŶĞĚĞƐĐƌŝƚƚŽŝůĚĞƚƚĂŐůŝŽĚĞŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͘
>͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞƐĞĐŽŶĚŽŝƐĞƚƚĂŐŐŝŝŵƉŽƐƚĂƚŝŝŶ͞ƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
sĞĚŝ͞ϳ͘ϭƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͟
^ŝŵďŽůŝDĂĚƌĞ;WƌĞƐсDͿ<ϭĞ<Ϯ͗
ŽĚŝĐĞĚŝ<ϭсZ/&ϭͺϰϰ;EKWŝŶĂƚƵƌĂͿ
ŽĚŝĐĞĚŝ<ϮсϭϮ;K<WŝŶĂƚƵƌĂͿ
^ŝŵďŽůŝůĞŵĞŶƚŽ,>ϭĞ,>Ϯ͗
ŽĚŝĐĞŝŐŶŽƌĂƚŽ;ƐĞƉƌĞƐĞŶƚĞͿ͘
/ ƐŝŵďŽůŝ DĂĚƌĞ ĞĚ ůĞŵĞŶƚŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŝŶ ĨŝŐƵƌĂ
ŶĞĐĞƐƐŝƚĂŶŽ Ěŝ ƵŶĂ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ƉĞƌ ůĂ
ƉŝŶĂƚƵƌĂ͕ ƉĞƌĐŚĠ ƐŝĂ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝĂ ůĂ
ƉƌĞƐĞŶnjĂĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝWŝŶ͘
/ ƐŝŵďŽůŝ &ŝŐůŝŽ ƉƌŽǀǀŝƐƚŝ Ěŝ WŝŶ͕ ƌŝĐĞǀŽŶŽ ůĂ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ƌĞůĂƚŝǀĂ DĂĚƌĞ ŝŶ ďĂƐĞ Ăů
ŽĚŝĐĞ ;ŽĚŝĐĞ ŝŶĚŝĐĂ ŝŶĨĂƚƚŝ ŝů ŶŽŵĞ ĚĞů ^ŝŵďŽůŽ
ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞͿ͘
ƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞƐĞŶnjĂƉŝŶĂƚƵƌĂ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽŶƚŝĞŶĞ ůĂ
ƉŝŶĂƚƵƌĂĚĂƌŝƉŽƌƚĂƌĞƐƵŝƐŝŵďŽůŝĨŝŐůŝŽ͘
ŶĂůŝnjnjŝĂŵŽŶĞůĚĞƚƚĂŐůŝŽůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝǀĂƌŝƐŝŵďŽůŝĐŚĞĨĂŶŶŽƉĂƌƚĞĚĞůů͛ĞƐĞŵƉŝŽ͗
DĂĚƌŝ<ϭĞ<Ϯ
>Ă ĐŽƉƉŝĂ Ěŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ WŝŶϭ Ğ WŝŶϭ
ƐŽŶŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝ ĐŽŶ ŝ ǀĂůŽƌŝ ϭ Ğ Ϯ
ĐŽŵĞŵŽƐƚƌĂŝůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͘
>Ă ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ɛŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂ ĚĂů
ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞ ƌĐŚŝǀŝŽ WƌĞĨŝƐƐŝ ;ǀĞĚŝ
͞ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ^ŝŵďŽůŝ͟Ϳ͘
^ŝŵďŽůŽŝŶĨŽƌŵĂ
ĞƐƉůŽƐĂ
YƵĞƐƚĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ƌŝŐƵĂƌĚĂ ƐŽůŽ ůĂ
ĐŽŵƉŝůĂnjŝŽŶĞ ĚĞů ^ŝŵďŽůŽ DĂĚƌĞ͕ ŶŽŶ
ĂŐŝƐĐĞĚƵŶƋƵĞƐƵŝƐŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽ͘
&ŝŐůŝ<ϭĞ<Ϯ
^ƵŝƐŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽŶŽŶĐ͛ğĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͘
>Ă ĐŽƉƉŝĂ Ěŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ WŝŶϭ Ğ WŝŶϭ ƐŽŶŽ ĐŽŵƉŝůĂƚŝ ŝŶ ďĂƐĞ Ăů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ĚĞů
^ŝŵďŽůŽ ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ ;ĐƌŽĐĞͿ͕ ĂƐƐĞŐŶĂƚŽ ƉĞƌ ŵĞnjnjŽ ĚĞů ŽĚŝĐĞ
ƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ůĞŵĞŶƚŝ,>ϭĞ,>Ϯ
^Ƶŝ ƐŝŵďŽůŝ ůĞŵĞŶƚŽ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ
ğ ĚĞƐĐƌŝƚƚĂ ŶĞůůŽ ƐƚĞƐƐŽ ŵŽĚŽ ĚĞŝ
ƐŝŵďŽůŝDĂĚƌĞ͘
dĂůĞ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ƉƵž ƐĞĐŽŶĚŽ ůĞ
ĞƐŝŐĞŶnjĞ͕ ĞƐƐĞƌĞ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚĂ ŝŶ ƋƵĂůƐŝĂƐŝ
ŵŽŵĞŶƚŽ͘
WĞƌ ŽŐŶŝ ƐŝŵďŽůŽ ĞƐŝƐƚĞ ƵŶĂ ƐŽůĂ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͘
ZŝĨ͘ZĞŐ͘ϭϮ
ZŝĨ͘ZĞŐ͘Z/&ϭͺϰϰ
'ůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ WŝŶ ĐŚĞ ĨĂŶŶŽ ƉĂƌƚĞ Ěŝ
ƋƵĞƐƚŽ
ƐŝŵďŽůŽ
ŚĂŶŶŽ
ǀĂůŽƌŝ
ƉƌĞĂƐƐĞŐŶĂƚŝ͕ ƋƵŝŶĚŝ ƉĞƌ ĚĞĨĂƵůƚ
ĐŽŶƚĞŶŐŽŶŽ ƵŶ ǀĂůŽƌĞ ĐŚĞ Őůŝ ğ ƐƚĂƚŽ
ĂƚƚƌŝďƵŝƚŽ ŝŶ ĨĂƐĞ Ěŝ ĐŽƐƚƌƵnjŝŽŶĞ ĚĞů
ďůŽĐĐŽ͘
ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞŽĚŝĐĞϭϮ͗
PinB0=14 PinA0=13
PinB1=22 PinA1=21
PinB3=32 PinA3=31
/ů ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ ƉŽƚƌĞďďĞ ŽĚŝĐĞZ/&ϭͺϰϰ͗
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ϭϯ ƌƌŽƌĞ͗ŽŵƉŽŶĞŶƚĞDZ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽ
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ƐŝŵďŽůŽŽƉƉƵƌĞŝůŽŵƉŽŶĞŶƚĞŶŽŶ
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WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽ
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ƐŽƐƚŝƚƵŝƌĞŝůƐŝŵďŽůŽ͘
DŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůEKDĚĞůŽŶƚĂƚƚŽͰ&ŝŐůŝŽ͕
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ƋƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ͘/ŶĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ
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WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ
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/ŶƐĞƌŝƌĞƵŶEKDĂůŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͘
WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽ
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DĞƐƐĂŐŐŝŽ
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DZĐŽŶZŝĨ͘Ěŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŝŶĐůƵƐŽ
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ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
^ŝŵďŽůŽDĂĚƌĞƐĞŶnjĂŽŶƚĂƚƚŝͰ&ŝŐůŝĚĂ
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ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ;ĚŝĐŚŝĂƌĂƚŽŶĞůůΖĂƚƚƌŝďƵƚŽK/Ϳ
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/ůƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ;WƌĞƐсDͿŚĂŝůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŝŶĐůƵƐŽĞŶŽŶğĂĚĞŐƵĂƚŽƉĞƌŝů
ƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞĐŽŶůĂWŝŶĂƚƵƌĂ͘
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^ŽůƵnjŝŽŶĞ
/ůƐŝŵďŽůŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ
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/ůŽŵƉŽŶĞŶƚĞŶŽŶŶĞĐĞƐƐŝƚĂĚŝ
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ƐŽƐƚŝƚƵŝƌĞŝůƐŝŵďŽůŽ͘
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WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ
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ůΖŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͘
ϭϴ ƌƌŽƌĞ͗ZŝŵĂŶĚŽƐĞŶnjĂEKD EĞůůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞŝŶĚŝĐĂƚĂĞΖƉƌĞƐĞŶƚĞƵŶƐŝŵďŽůŽ /ŶƐĞƌŝƌĞƵŶEKDĂůZŝŵĂŶĚŽ͘WƌĞŵĞƌĞ
ĚŝZŝŵĂŶĚŽ;WƌĞƐсW͕ͿĐŽŶůΖĂƚƚƌŝďƵƚŽ^'E> ƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽƋƵĞƐƚĂ
ǀƵŽƚŽ͘
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/ůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝƋƵĞƐƚŽZ/DEKŶŽŶ
ǀŝĞŶĞĞƐĞŐƵŝƚŽ͘
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/ůƐŝŵďŽůŽĚĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶ ƋƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ͘/ŶĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ
ǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚŽ͘
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ƉŽƐŝnjŝŽŶŝĚŝƚƵƚƚŝŝŽŶƚĂƚƚŝŚŝƵƐŝƚƌŽǀĂƚŝ
ĚĞůůĞdĞƐƚŝŶĞŐŐŝƵŶƚŝǀĞ͘
;WƌĞƐс&Ϳ͘
WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽ
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ǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚŽ͘
ĐĂŶĐĞůůĂƌĞŝŽŶƚĂƚƚŝŝŶĞƐƵďĞƌŽ͘
Ϯϭ ƌƌŽƌĞ͗^ƵƉĞƌĂƚĂůĂ
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ƉŽƐŝnjŝŽŶŝĚŝƚƵƚƚŝŝŽŶƚĂƚƚŝŝŶ^ĐĂŵďŝŽƚƌŽǀĂƚŝ
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ǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚŽ͘
ĐĂŶĐĞůůĂƌĞŝŽŶƚĂƚƚŝŝŶĞƐƵďĞƌŽ͘
^ŽƐƚŝƚƵŝƌĞŝůZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĐŽŶƵŶ
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ŶƵŽǀŽŽŶƚĂƚƚŽƌĞͰƵƐŝůŝĂƌŝŽŽŝŶƐĞƌŝƌĞ
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ƉŽƐŝnjŝŽŶŝĚŝƚƵƚƚŝŝŽŶƚĂƚƚŝƉĞƌƚŝƚƌŽǀĂƚŝ
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/ůƐŝŵďŽůŽĚĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶ ƋƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ͘/ŶĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ
ĐĂŶĐĞůůĂƌĞŝŽŶƚĂƚƚŝŝŶĞƐƵďĞƌŽ͘
ǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚŽ͘
^ŽƐƚŝƚƵŝƌĞŝůZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĐŽŶƵŶ
EĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶƐŽŶŽ
Ϯϯ ƌƌŽƌĞ͗^ƵƉĞƌĂƚĂůĂ
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ƉŽƐŝnjŝŽŶŝĚŝƚƵƚƚŝŝŽŶƚĂƚƚŝŚŝƵƐŝƚƌŽǀĂƚŝ
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WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽ
;WƌĞƐс&WͿ͘
/ůƐŝŵďŽůŽĚĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶ ƋƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ͘/ŶĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ
ĐĂŶĐĞůůĂƌĞŝŽŶƚĂƚƚŝŝŶĞƐƵďĞƌŽ͘
ǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚŽ͘
Ϯϰ ƌƌŽƌĞ͗^ƵƉĞƌĂƚĂůĂ
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^ŽƐƚŝƚƵŝƌĞŝůZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĐŽŶƵŶ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚăĚŝŽŶƚĂƚƚŝͲ
ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚŝŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝZ'ƉĞƌĐŽŶƚĞŶĞƌĞůĞ
ŶƵŽǀŽŽŶƚĂƚƚŽƌĞͰƵƐŝůŝĂƌŝŽŽŝŶƐĞƌŝƌĞ
>ĂŵƉĂĚĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶŝĚŝƚƵƚƚŝŝŽŶƚĂƚƚŝͲ>ĂŵƉĂĚĂƚƌŽǀĂƚŝ
ĚĞůůĞdĞƐƚŝŶĞŐŐŝƵŶƚŝǀĞ͘
;WƌĞƐс&>Ϳ͘
WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽ
/ůƐŝŵďŽůŽĚĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶ ƋƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ͘/ŶĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ
ǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚŽ͘
ĐĂŶĐĞůůĂƌĞŝŽŶƚĂƚƚŝŝŶĞƐƵďĞƌŽ͘
Ϯϱ ƌƌŽƌĞ͗^ƵƉĞƌĂƚĂůĂ
EĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶƐŽŶŽ
^ŽƐƚŝƚƵŝƌĞŝůZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͕
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚăĚŝDŽĚƵůŝͲ&ŝŐůŝŽ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚŝŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝZ'ƉĞƌĐŽŶƚĞŶĞƌĞůĞ
ƉƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽ
ƉŽƐŝnjŝŽŶŝĚŝƚƵƚƚŝŝDŽĚƵůŝͲ&ŝŐůŝŽƚƌŽǀĂƚŝ
ƋƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ͘/ŶĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ
;WƌĞƐс&DͿ͘
ĐĂŶĐĞůůĂƌĞŝDŽĚƵůŝŝŶĞƐƵďĞƌŽ͘
/ůƐŝŵďŽůŽĚĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶ
ǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚŽ͘
Ϯϲ /ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͗ŽŶƚĂƚƚŽĚŝ
EĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶƐŽŶŽ
&ƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽŶŽƌŵĂůĞĐŽŶŝZŝĨ͘Ěŝ
ƉŽƚĞŶnjĂŚŝƵƐŽƌĞŐŝƐƚƌĂƚŽ
ƉƌĞƐĞŶƚŝŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝZ'ƉĞƌŝůŽŶƚĂƚƚŽĚŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŐĞŶĞƌŝĐŝ;Z/&ϭ͕Z/&ϭͺϮϮ͕
ĐŽŵĞŶŽƌŵĂůĞ
ƉŽƚĞŶnjĂŚŝƵƐŽƚƌŽǀĂƚŽ;WƌĞƐс&WͿ͘
Z/&ϭͺϰϰ͕Z/&Ϯ͕Z/&ϯĞĐĐ͘͘Ϳ͘
>ĂƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞĐŽŵĞŽŶƚĂƚƚŽŚŝƵƐŽ EĞŐůŝĂůƚƌŝĐĂƐŝƉƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌ
ŶŽƌŵĂůĞ;ŶŽŶĚŝƉŽƚĞŶnjĂͿ͘
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
&URVV5HIHUHQFH‡
DĞƐƐĂŐŐŝŽ
Ϯϳ /ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͗ŽŶƚĂƚƚŽŝŶ
^ĐĂŵďŝŽƌĞŐŝƐƚƌĂƚŽĐŽŵĞ
ŶŽƌŵĂůĞ
Ϯϴ /ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͗ŽŶƚĂƚƚŝĚŝ
ƉŽƚĞŶnjĂƉĞƌƚŝƌĞŐŝƐƚƌĂƚŝ
ĐŽŵĞŶŽƌŵĂůŝ
Ϯϵ /ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͗ŽŶƚĂƚƚŽĚŝ
ƉŽƚĞŶnjĂƉĞƌƚŽƌĞŐŝƐƚƌĂƚŽ
ĐŽŵĞŶŽƌŵĂůĞ
ϯϬ ƌƌŽƌĞ͗ZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ
ƐĞŶnjĂŽŵƉŽŶĞŶƚĞDZ
ϯϭ /ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͗ZŝĨ͘Ěŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞͲƐŝŵďŽůŽ
ŽďƐŽůĞƚŽ
ϯϮ ƌƌŽƌĞ͗ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶƚƌŽǀĂƚŽ
ϯϯ ƌƌŽƌĞ͗ZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞͲ
ƌƌŽƌĞŶĞŝW/E
ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
EĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶƐŽŶŽ
ƉƌĞƐĞŶƚŝŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝZ'ƉĞƌŝŽŶƚĂƚƚŝŝŶ
^ĐĂŵďŝŽƚƌŽǀĂƚŝ;WƌĞƐс&^Ϳ͘
>ĂƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞĐŽŵĞŽŶƚĂƚƚŽŚŝƵƐŽ
ĐŽŶů͛ĂŐŐŝƵŶƚĂĚŝΗƐĐΗ͘
EĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶƐŽŶŽ
ƉƌĞƐĞŶƚŝŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝZ'ƉĞƌŝŽŶƚĂƚƚŝĚŝ
ƉŽƚĞŶnjĂƉĞƌƚŝƚƌŽǀĂƚŝ;WƌĞƐс&W͕&dͿ͘
>ĂƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞĐŽŵĞŽŶƚĂƚƚŝƉĞƌƚŝ
ŶŽƌŵĂůŝ;ŶŽŶĚŝƉŽƚĞŶnjĂͿ͘
EĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶƐŽŶŽ
ƉƌĞƐĞŶƚŝŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝZ'ƉĞƌŝůŽŶƚĂƚƚŽĚŝ
ƉŽƚĞŶnjĂƉĞƌƚŽƚƌŽǀĂƚŽ;WƌĞƐс&WͿ͘
>ĂƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞĐŽŵĞŽŶƚĂƚƚŽƉĞƌƚŽ
ŶŽƌŵĂůĞ;ŶŽŶĚŝƉŽƚĞŶnjĂͿ͘
YƵĞƐƚŽĞƌƌŽƌĞƐŝǀĞƌŝĨŝĐĂƋƵĂŶĚŽƵŶƐŝŵďŽůŽ
ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ;WƌĞƐсZͿĞΖƉƌŝǀŽ
ĚĞůƌĞůĂƚŝǀŽƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ͘YƵĞƐƚŽĞƌƌŽƌĞ
ĂĐĐĂĚĞƋƵĂŶĚŽƐŝŵŽĚŝĨŝĐĂŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞŝů
EKDĚĞůůĂDĂĚƌĞƐĞŶnjĂŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůŶŽŵĞĚĞů
ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͘
/ůƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞğĂďďŝŶĂƚŽĂĚƵŶZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ
ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶĂŐŐŝŽƌŶĂƚŽĂůůĂǀĞƌƐŝŽŶĞ
ĂƚƚƵĂůĞĚĞůƉƌŽŐƌĂŵŵĂ͕ŶĞŝĐĂƐŝŝŶĐƵŝğƉŽƐƐŝďŝůĞ
ĂǀǀŝĞŶĞů͛ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞ͘
EĞůƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽK/ŶŽŶğ
ǀĂůŝĚŽ;ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶ
ƚƌŽǀĂƚŽͿ͘
/ůƐŝŵďŽůŽĚĞǀĞĞƐƐĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂ
ĚĞůůĞ>ŝďƌĞƌŝĞͰZŝĨĞƌŝŵ͘
/ůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŚĂŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ
W/EǀƵŽƚŝ;ŽĐŽŶǀĂůŽƌŝƌŝƉĞƚƵƚŝͿ͘EŽŶğĂĚĞŐƵĂƚŽ
ƉĞƌŝůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞĐŽŶůĂWŝŶĂƚƵƌĂ͘
ϯϰ ƌƌŽƌĞ͗ZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞͲ
ƌƌŽƌĞĚŝK&&^d
EĞůƐŝŵďŽůŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ
ů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽK&&^dŶŽŶğǀĂůŝĚŽ;ŝŶĚŝĐĂůĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞƉĞƌůΖŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůůĂdĞƐƚŝŶĂ
ŐŐŝƵŶƚŝǀĂͿ͘
/ůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝƋƵĞƐƚŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŶŽŶ
ǀŝĞŶĞĞƐĞŐƵŝƚŽ͘
ϯϱ ƌƌŽƌĞ͗ZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ
EĞůůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞŝŶĚŝĐĂƚĂĞΖƉƌĞƐĞŶƚĞƵŶƐŝŵďŽůŽ
ƐĞŶnjĂEKD
ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ;WƌĞƐсZͿĐŽŶ
ůΖĂƚƚƌŝďƵƚŽDZǀƵŽƚŽ͘
ϯϲ /ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͗W>ͲŝƚƐĞŶnjĂ EĞůůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞŝŶĚŝĐĂƚĂĞΖƉƌĞƐĞŶƚĞƵŶƐŝŵďŽůŽ
EKD
/dW>;WƌĞƐс&ͺW>ͿĐŽŶĂƚƚƌŝďƵƚŽEKD
ǀƵŽƚŽ͘
ϯϳ /ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͗ZŝĨ͘Ěŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞĚĂ
ĐŽĚŝĐĞDZ
>͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽK/ĚĞůƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞğ
ĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞĚĂůƐŝŵďŽůŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞƉƌĞƐĞŶƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
ϯϴ /ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͗ZŝĨ͘Ěŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞͲW/EƌŝƉĞƚƵƚŝ
/ůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĞůĂdĞƐƚŝŶĂ
ŐŐŝƵŶƚŝǀĂŚĂŶŶŽǀĂůŽƌŝĚŝW/EŝŶĐŽŵƵŶĞ͘
ϯϵ ƌƌŽƌĞ͗ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞW/E
ĞƌƌĂƚĂ
>ĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝW/EŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽƌĐŚŝǀŝŽ
WƌĞĨŝƐƐŝŶŽŶğĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞĐŽŶŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ
ĚĞůƐŝŵďŽůŽ͘
ϰϬ ƌƌŽƌĞ͗ŽŵƉŽŶĞŶƚĞĐŽŶ
WZ^ĞƌƌĂƚŽ
>͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽWZ^ĚĞůŽŵƉŽŶĞŶƚĞŶŽŶğǀĂůŝĚŽ
;ŽƉƉƵƌĞğǀƵŽƚŽͿ͘
/ůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝƋƵĞƐƚŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŶŽŶ
ǀŝĞŶĞĞƐĞŐƵŝƚŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
^ŽůƵnjŝŽŶĞ
&ƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽŶŽƌŵĂůĞĐŽŶŝZŝĨ͘Ěŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŐĞŶĞƌŝĐŝ;Z/&ϭ͕Z/&ϭͺϮϮ͕
Z/&ϭͺϰϰ͕Z/&Ϯ͕Z/&ϯĞĐĐ͘͘Ϳ͘
EĞŐůŝĂůƚƌŝĐĂƐŝƉƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
&ƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽŶŽƌŵĂůĞĐŽŶŝZŝĨ͘Ěŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŐĞŶĞƌŝĐŝ;Z/&ϭ͕Z/&ϭͺϮϮ͕
Z/&ϭͺϰϰ͕Z/&Ϯ͕Z/&ϯĞĐĐ͘͘Ϳ͘
EĞŐůŝĂůƚƌŝĐĂƐŝƉƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
&ƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽŶŽƌŵĂůĞĐŽŶŝZŝĨ͘Ěŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŐĞŶĞƌŝĐŝ;Z/&ϭ͕Z/&ϭͺϮϮ͕
Z/&ϭͺϰϰ͕Z/&Ϯ͕Z/&ϯĞĐĐ͘͘Ϳ͘
EĞŐůŝĂůƚƌŝĐĂƐŝƉƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
/ůƐŝŵďŽůŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ
ǀŝĞŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĐĂŶĐĞůůĂƚŽ͘
^ŽƐƚŝƚƵŝƌĞŝůZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͕
ƉƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽ
ƋƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ͘
^ŽƐƚŝƚƵŝƌĞŝůZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͕
ƉƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽ
ƋƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ͘
&ƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽŶŽƌŵĂůĞĐŽŶŝZŝĨ͘Ěŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŐĞŶĞƌŝĐŝ;Z/&ϭ͕Z/&ϭͺϮϮ͕
Z/&ϭͺϰϰ͕Z/&Ϯ͕Z/&ϯĞĐĐ͘͘Ϳ͘
EĞŐůŝĂůƚƌŝĐĂƐŝƉƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůZŝĨ͘ĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
DŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůǀĂůŽƌĞĚŝK&&^d͘ƐĞŵƉŝ
ĐŽŶƐŝŶƚĂƐƐŝĐŽƌƌĞƚƚĂ͗ZŝĨ͘Ěŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞϭϮΗΛϬ͕ͲϭϰΗ͕ZŝĨ͘Ěŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞϭϭWΗΛϬ͕ͲϮϮΗ͘WƌĞŵĞƌĞƐƵ
ΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽƋƵĞƐƚĂ
ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ͘
/ůƐŝŵďŽůŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ
ǀŝĞŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĐĂŶĐĞůůĂƚŽ͘
/ŶƐĞƌŝƌĞŝůEKDĚĞůůĂ^ĐŚĞĚĂ/ͰKĚŝ
ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ;ƐĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽͿ͘
WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽ
ƋƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ͘
/ůƐŝŵďŽůŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ
ǀŝĞŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞƐŽƐƚŝƚƵŝƚŽ͘
WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƵŶ
ŶƵŽǀŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
^ĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ͕ƉƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƵŶŶƵŽǀŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
ŽŶĨŝŐƵƌĂƌĞŝW/EŶĞůů͛ƌĐŚŝǀŝŽWƌĞĨŝƐƐŝŝŶ
ΗŽŶĨŝŐƵƌĂ^ŝŵďŽůŝΗ;^ĞƚƚĂŐŐŝ^WͿĞ
ƉƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƵŶ
ŶƵŽǀŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
/ŶƐĞƌŝƌĞƵŶǀĂůŽƌĞĚŝWZ^ǀĂůŝĚŽ͘
WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ
ůΖŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͘
DĞƐƐĂŐŐŝŽ
ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
ϰϭ /ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͗ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ /ůƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞŶŽŶğŝŶƐĞƌŝƚŽŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽ
W/EŶŽŶƚƌŽǀĂƚĂ
ƌĐŚŝǀŝŽWƌĞĨŝƐƐŝŽƉƉƵƌĞŶŽŶğƐƚĂƚŽĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽ
ƉĞƌůĂƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝW/E͘
ϰϮ ƌƌŽƌĞ͗ŽŵƉŽŶĞŶƚĞDZ
ƐĞŶnjĂK/
/ůƐŝŵďŽůŽƐĞŐŶĂůĂƚŽĚĂůůΖĞƌƌŽƌĞĞΖƐƚĂƚŽ
ĚŝĐŚŝĂƌĂƚŽŝŶĨĂƐĞĚŝĐŽƐƚƌƵnjŝŽŶĞĐŽŵĞƐŝŵďŽůŽ
DĂĚƌĞ;WƌĞƐсDͿ͕ƋƵŝŶĚŝĚĞǀĞĐŽŶƚĞŶĞƌĞĂůƐƵŽ
ŝŶƚĞƌŶŽĂŶĐŚĞůΖĂƚƚƌŝďƵƚŽK/ƉĞƌ
ůΖĂďďŝŶĂŵĞŶƚŽĚĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
YƵĞƐƚŝƐŝŵďŽůŝĚĞǀŽŶŽĞƐƐĞƌĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝ͘
ϰϯ ƌƌŽƌĞ͗ŽŵƉŽŶĞŶƚĞDZ /ůƐŝŵďŽůŽƐĞŐŶĂůĂƚŽĚĂůůΖĞƌƌŽƌĞĞΖƐƚĂƚŽ
ƐĞŶnjĂK&&^d
ĚŝĐŚŝĂƌĂƚŽŝŶĨĂƐĞĚŝĐŽƐƚƌƵnjŝŽŶĞĐŽŵĞƐŝŵďŽůŽ
DĂĚƌĞ;WƌĞƐсDͿ͕ƋƵŝŶĚŝĚĞǀĞĐŽŶƚĞŶĞƌĞĂůƐƵŽ
ŝŶƚĞƌŶŽĂŶĐŚĞůΖĂƚƚƌŝďƵƚŽK&&^dƉĞƌůĞ
ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞŝŶĚŝĐĂƚŽŶĞůK/͘
YƵĞƐƚŝƐŝŵďŽůŝĚĞǀŽŶŽĞƐƐĞƌĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝ͘
ϰϰ ƌƌŽƌĞ͗ŽŵƉŽŶĞŶƚĞĐŽŶ
>͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽWZ^ĚĞůƐŝŵďŽůŽŶŽŶğǀĂůŝĚŽ
WZ^ĞƌƌĂƚŽ
;ŽƉƉƵƌĞğǀƵŽƚŽͿ͘
/ůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝƋƵĞƐƚŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŶŽŶ
ǀŝĞŶĞĞƐĞŐƵŝƚŽ͘
ϰϱ ƌƌŽƌĞ͗ŽŵƉŽŶĞŶƚĞDZͲ EĞůƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽK/ğǀƵŽƚŽ
ƌƌŽƌĞŶĞůK/
;ƐĞŶnjĂZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞͿ͘
/ůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝƋƵĞƐƚŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŶŽŶ
ǀŝĞŶĞĞƐĞŐƵŝƚŽ͘
ϰϲ ƌƌŽƌĞ͗ŽŵƉŽŶĞŶƚĞDZͲ EĞůƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽK&&^dŶŽŶğ
ƌƌŽƌĞĚŝK&&^d
ǀĂůŝĚŽ͘
/ůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝƋƵĞƐƚŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŶŽŶ
ǀŝĞŶĞĞƐĞŐƵŝƚŽ͘
^ŽůƵnjŝŽŶĞ
/ǀĂůŽƌŝĚŝW/EƐŽŶŽŐŝăŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝŶĞů
ƐŝŵďŽůŽŽƉƉƵƌĞŝůŽŵƉŽŶĞŶƚĞŶŽŶ
ŶĞĐĞƐƐŝƚĂĚŝƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝW/E͘
EĞŐůŝĂůƚƌŝĐĂƐŝŽĐĐŽƌƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂƌĞŝW/E
ŶĞůů͛ƌĐŚŝǀŝŽWƌĞĨŝƐƐŝŝŶΗŽŶĨŝŐƵƌĂ
^ŝŵďŽůŝΗ;^ĞƚƚĂŐŐŝ^WͿ͘
DĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞŝůƐŝŵďŽůŽĐŽŶŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ
ŵĂŶĐĂŶƚŝ͘
DĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞŝůƐŝŵďŽůŽĐŽŶŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ
ŵĂŶĐĂŶƚŝ͘
/ŶƐĞƌŝƌĞƵŶǀĂůŽƌĞĚŝWZ^ǀĂůŝĚŽ͘
WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ
ůΖŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ͘
WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƵŶ
ŶƵŽǀŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
DŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝůǀĂůŽƌĞĚŝK&&^d͘ƐĞŵƉŝ
ĐŽŶƐŝŶƚĂƐƐŝĐŽƌƌĞƚƚĂ͗
ŽďŝŶĂZĞůğΗΛϬ͕ΛͲϭϬ͕ϬΗ͕
/ŶƚĞƌƌƵƚƚŽƌĞƚƌŝƉŽůĂƌĞΗΛϭϱ͕ΛͲϱ͕ϬΗ͘
WƌĞŵĞƌĞƐƵΗĚŝƚĂΗƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĂĚĞƐƐŽ
ƋƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ͘
͛ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽƐĞŵƉƌĞĐŽŶƚƌŽůůĂƌĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŝĚĂŝƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝŵĞƐƐĂŐŐŝ͘
&URVV5HIHUHQFH‡
ƌƌŽƌŝƌŝůĞǀĂƚŝƐƵŝZŝŵĂŶĚŝ
ϭ
DĞƐƐĂŐŐŝŽ
ƌƌŽƌĞ͗ZŝŵĂŶĚŽĐŽŶWZ^
ĞƌƌĂƚŽ
Ϯ
ƌƌŽƌĞ͗ZŝŵĂŶĚŝĐŽŶůĂƐƚĞƐƐĂ
ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂy
ϯ
ƌƌŽƌĞ͗ZŝŵĂŶĚŝĐŽŶůĂƐƚĞƐƐĂ
ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂz
^ŽŶŽƐƚĂƚŝƌŝůĞǀĂƚŝZŝŵĂŶĚŝĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽ
^'E>ŶĞůůĂŵĞĚĞƐŝŵĂĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂzĚĞů
ĨŽŐůŝŽ͘
/ůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝƋƵĞƐƚŝZ/DE/ŶŽŶǀŝĞŶĞ
ĞƐĞŐƵŝƚŽ͘
ϰ
ƌƌŽƌĞ͗ZŝŵĂŶĚŝĐŽŶůĞƐƚĞƐƐĞ
ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞ
ϱ
ƌƌŽƌĞ͗ZŝŵĂŶĚŝͲ^ĞƋƵĞŶnjĂ
WĂƌƚĞŶnjĂͰƌƌŝǀŽŶŽŶǀĂůŝĚĂ
ϲ
ƌƌŽƌĞ͗ZŝŵĂŶĚŽĚŝƌƌŝǀŽ
ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ
ϳ
ƌƌŽƌĞ͗ZŝŵĂŶĚŽĚŝWĂƌƚĞŶnjĂ
ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ
ϴ
ƌƌŽƌĞ͗ZŝŵĂŶĚŝͲ^ĞƋƵĞŶnjĂ
ŶŽŶǀĂůŝĚĂ
^ŽŶŽƐƚĂƚŝƌŝůĞǀĂƚŝZŝŵĂŶĚŝĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽ
^'E>ŶĞůůĂŵĞĚĞƐŝŵĂĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂyͰzĚĞů
ĨŽŐůŝŽ͘
/ůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝƋƵĞƐƚŝZ/DE/ŶŽŶǀŝĞŶĞ
ĞƐĞŐƵŝƚŽ͘
^ŽŶŽƐƚĂƚŝƌŝůĞǀĂƚŝZŝŵĂŶĚŝĚŝƌƌŝǀŽ;WƌĞƐсͿ
ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŝ͕ƵŶŽƐŝƚƌŽǀĂŶĞůůŽƐƚĞƐƐŽĨŽŐůŝŽĚĞů
ZŝŵĂŶĚŽĚŝWĂƌƚĞŶnjĂ;WƌĞƐсWͿ͕ů͛ĂůƚƌŽƐƵĨŽŐůŝ
ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
/ůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝƋƵĞƐƚŝZ/DE/ŶŽŶǀŝĞŶĞ
ĞƐĞŐƵŝƚŽ͘
^ŽŶŽƐƚĂƚŝƌŝůĞǀĂƚŝZŝŵĂŶĚŝĚŝƌƌŝǀŽ;WƌĞƐсͿ
ƵŐƵĂůŝĞĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŝƐƵĨŽŐůŝĚŝǀĞƌƐŝ͘
/ůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞĚŝƋƵĞƐƚŝZ/DE/ŶŽŶǀŝĞŶĞ
ĞƐĞŐƵŝƚŽ͘
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϳ ͘ ϰ ƌŽ Ɛ Ɛ ŝ Ŷ ů ŝ Ŷ Ğ Ă
DĞŶƚƌĞ Ɛ͛ŝŶƐĞƌŝƐĐĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ƵŶ ^ŝŵďŽůŽ &ŝŐůŝŽ ;ĐŽŶƚĂƚƚŽͿ͕ Ɛŝ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĂƐƐŽĐŝĂƌůŽ ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ĂůůĂ
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ZĞĨĞƌĞŶĐĞ ƐĞĐŽŶĚŽ ů͛ŽƌĚŝŶĞ Ěŝ ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ
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ƌŽƐƐ ŝŶ ůŝŶĞĂ Ěŝ ƐŽůŝƚŽ ğ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ĂĚ K&&
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ƵƐĂŶŽ ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŝ Ěŝ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ ŐĞŶĞƌŝĐŝ
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ƉŽŝ ;ŶĞů ďĂƐƐŽ ĚĞů ƌŝƋƵĂĚƌŽͿ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ
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ƉŝŶ͘
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ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚă ĚĞůůĂ ďŽďŝŶĂ ƐĞŶnjĂ ĂƚƚĞŶĚĞƌĞ
ů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ŐĞŶĞƌĂůĞ Ğ ĐŽŵƉůĞƐƐŝǀĂ ĚĞů
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ŽŶƚƌĂƌŝĂŵĞŶƚĞŝƉŝŶǀĞŶŐŽŶŽŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ
ĂƐƐŽĐŝĂƚŝƐĞĐŽŶĚŽů͛ŽƌĚŝŶĞĚŝĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ͘
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ddE/KE͗WĞƌŵĂŶƚĞŶĞƌĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝŝŶƚƌŽĚŽƚƚĞĐŽŶŝů͞ƌŽƐƐŝŶůŝŶĞĂ͟ŽĐĐŽƌƌĞĞůĂďŽƌĂƌĞŝůƌŽƐƐ
ZĞĨĞƌĞŶĐĞŐĞŶĞƌĂůĞƵƐĂŶĚŽů͛ŽƉnjŝŽŶĞ͞^ĂůǀĂŐƵĂƌĚĂWŝŶƐƵ&ŝŐůŝ͘͟
&URVV5HIHUHQFH‡
ϳ ͘ ϱ > Ğ Ő Ğ Ŷ Ě Ă ƌŽ Ɛ Ɛ WŽƉͲŵĞŶƶхhƚŝůхhƚŝůŝƚLJƌŽƐƐ
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ů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĐŽŵƉůĞƚĂĞĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂĚĞůůĂĐŽŵŵĞƐƐĂ͘
KŐŶŝŶƵŽǀĂĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĚŝƌŽƐƐĐŽŵƉŽƌƚĂƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞů͛ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽĚĞůůĂƌĞůĂƚŝǀĂůĞŐĞŶĚĂ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝ>ĞŐĞŶĚĂƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ
sĞŶŐŽŶŽ ƉƌĞůĞǀĂƚŝ ĚĂů ĚŝƐĞŐŶŽ ƚƵƚƚŝ ƐŝŵďŽůŝ DĂĚƌĞ ĐŽŶ ŝ ƌĞůĂƚŝǀŝ ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŝ Ěŝ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ ĞĚ ŝŶƐĞƌŝƚŝ ŝŶ
ƚĂďĞůůĂ ĐŽŵĞ ŶĞůůĂ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ͕ ƉĞƌ ŽŐŶŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ǀĞŶŐŽŶŽ ŝŶŽůƚƌĞ ƌŝƉŽƌƚĂƚŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ĚĂƚŝ ƚĞĐŶŝĐŝ͘
>͛ŽƉnjŝŽŶĞ͞^ŽůŽƐŝŵďŽůŝDĂĚƌĞ͟ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĨŝůƚƌĂƌĞƚƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝĚĞůůĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂůĞŵĞŶƚŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϳ͘ϭͿ
ĞƐĐůƵĚĞŶĚŽůŝ͘
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ůĂ ƚĂďĞůůĂ Ğ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĚĂƚŝ ŝŶ ĞƐƐĂ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ƉĞƌ ŵĞnjnjŽ ĚĞůů͛ĂƉƉŽƐŝƚĂ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ;ǀĞĚŝ͞>ĞŐĞŶĚĂĐƌŽƐƐ͟ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
/ů ĐŽůŽƌĞ ƐĐĞůƚŽ ŝŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ƚĞƐƚŝ͕ ğ ƌŝůĞǀĂŶƚĞ Ăŝ ĨŝŶŝ ĚĞůůĞ
ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝĚŝƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞŝŶůŝŶŐƵĂƐƚƌĂŶŝĞƌĂ;ǀĞĚŝ͞ŽůŽƌĞƚĞƐƚŝĞůĂďŽƌĂƚŝ͟ƉĂƌ͘ϭϮ͘ϰͿ͘
>ĂƚĂďĞůůĂĚŝĚĞĨĂƵůƚĐŽŶƚŝĞŶĞϭϮƐŝŵďŽůŝƉĞƌŽŐŶŝ ƉĂŐŝŶĂ͕ůĞƉĂŐŝŶĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝĞƉĞƌĐŽŵƉůĞƚĂƌĞůĂůĞŐĞŶĚĂ͕
ƐŽŶŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĞĂůůĂƉƌŝŵĂŝŶĚŝĐĂƚĂĐŽŵĞŶƵŵĞƌŽĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂ͘
Numero primo foglio per Legenda Cross :
^ĞŝůĨŽŐůŝŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞğŽĐĐƵƉĂƚŽ͕ůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĐŚŝĞĚĞƐĞƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞƵŐƵĂůŵĞŶƚĞŽƉƉƵƌĞƐĞƐŝƉƌĞĨĞƌŝƐĐĞ
ŝŶƚĞƌƌŽŵƉĞƌĞ ůĂ ƉƌŽĐĞĚƵƌĂ ƉĞƌ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ŶƵŵĞƌŽ ĚŝƉĂŐŝŶĂ͘WĞƌŝĨŽŐůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĂůƉƌŝŵŽ͕ǀŝĞŶĞ
ƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚŝǀŽůƚĂŝŶǀŽůƚĂůĂĐŽŶĨĞƌŵĂ͘ďŝůŝƚĂŶĚŽůŽ͞^ǀƵŽƚĂ&ŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͟ƐŝƉƌŽĐĞĚĞĂůůĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚŝ
ƚƵƚƚĞůĞĞŶƚŝƚă͘
^ĞŝůĨŽŐůŝŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞğŶƵŽǀŽůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽĐĞĚĞƐĞŶnjĂƵůƚĞƌŝŽƌŝƌŝĐŚŝĞƐƚĞ͘/ĨŽŐůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĂůƉƌŝŵŽ
ǀĞŶŐŽŶŽŐĞŶĞƌĂƚŝĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝŶŵŽĚŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ ĚĞĨĂƵůƚ ğ >ĞŐĞŶĚĂ͘ĚǁŐ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ͕ ů͛ƵƐŽ Ěŝ
ĞǀĞŶƚƵĂůŝƚĂďĞůůĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚĞğƉŽƐƐŝďŝůĞ͕ƉƵƌĐŚĠƐŝĂŶŽƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůĂŵĞĚĞƐŝŵĂĐĂƌƚĞůůĂ͘
/ƐŝŵďŽůŝĐŽŶƚĞŶƵƚŝŝŶƋƵĞƐƚĞƚĂďĞůůĞƐŽŶŽƉƵƌĂŵĞŶƚĞŐƌĂĨŝĐŝ͕ŶŽŶǀĞŶŐŽŶŽĚƵŶƋƵĞƉƌĞƐŝŝŶĐŽŶƐŝĚĞƌĂnjŝŽŶĞ
ĚĂŶĞƐƐƵŶĂůƚƌŽƚŝƉŽĚŝĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϳ ͘ ϲ h ƚ ŝ ů ŝ ƚ LJ ƌŽ Ɛ Ɛ Z Ğ Ĩ Ğ ƌĞ Ŷ Đ Ğ •
•
sĂŝĂů&ŽŐůŝŽĚĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ
ůŝŵŝŶĂƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ
sĂŝĂů&ŽŐůŝŽĚĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ
WŽƉͲŵĞŶƶх&ŽŐůŝ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽĞƐĞŐƵĞƵŶĐĂŵďŝŽĨŽŐůŝŽ͕ĐŽŶĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞ
ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞ ĂůůĂ ƉĂŐŝŶĂ ĐŽŶƚĞŶƵƚĂ ŶĞůůĂ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂ͘>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞ͗
Selezionare un Rif. di Registrazione:
>Ğ ĨŝŐƵƌĞ Ěŝ ĞƐĞŵƉŝŽ ŵŽƐƚƌĂŶŽ ƐĞůĞnjŝŽŶŝ Ěŝ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶŝ ƉĞƌ
ĞƐĞŐƵŝƌĞŝůΎΎĂŵďŝŽĨŽŐůŝŽĂƉĂŐŝŶĂϱΎΎ͘
ĂŵďŝŽ&ŽŐůŝŽƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽůĂƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ
sĞĚŝ͗ZŝĞƉŝůŽŐŽ
WŽƚĞƚĞƌŝĐŚŝĂŵĂƌĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂŶĐŚĞĚŝŐŝƚĂŶĚŽƐƵůůĂƚĂƐƚŝĞƌĂŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞&y͘͟
ůŝŵŝŶĂƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ
WŽƉͲŵĞŶƶхhƚŝůхhƚŝůŝƚLJƌŽƐƐ
/ůĐŽŵĂŶĚŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƌŝŵƵŽǀĞƌĞŝůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞƐƵů&ŽŐůŝŽŽƐƵůDƵůƚŝĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
>ĂƌŝŵŽnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞƐǀƵŽƚĂŶĚŽƚƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝĚĂŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŝŝŶĐƌŽĐŝĂƚŝ;ĂƚƚƌŝďƵƚŝZĞŐĞZĞŐΎͿĞĐĂŶĐĞůůĂŶĚŽ
ƚƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
/ůĐŽŶƚĞŶƵƚŽĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝŽĚŝĐĞĞĚKĨĨƐĞƚŶŽŶǀŝĞŶĞƌŝƉƌŝƐƚŝŶĂƚŽĂŝǀĂůŽƌŝŽƌŝŐŝŶĂůŝĚŝĚĞĨĂƵůƚ͘
sĞĚŝ͞ϳ͘ϭƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͟
&URVV5HIHUHQFH‡
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϴŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ
ϴ ͘ ϭ Ăƚ Ăď ĂƐ Ğ D Ăƚ Ğ ƌŝ Ăů ŝ >ĂŐĞƐƚŝŽŶĞĚĞůĚĂƚĂďĂƐĞŵĂƚĞƌŝĂůŝĂǀǀŝĞŶĞĐŽŶůŽƐƉĞĐŝĨŝĐŽƉƌŽŐƌĂŵŵĂƌĐŚŝǀŝŽDĂƚĞƌŝĂůŝ͘
EĞůů͛ĂŵďŝĞŶƚĞĚŝĚŝƐĞŐŶŽğƉŽƐƐŝďŝůĞĂĐĐĞĚĞƌĞĞĚƵƚŝůŝnjnjĂƌĞů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽƋƵŝĞůĂďŽƌĂƚŽƉĞƌĂƐƐŽĐŝĂƌĞŝĐŽĚŝĐŝĚŝ
ŵĂƚĞƌŝĂůĞĂŝƐŝŵďŽůŝƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůůŽƐĐŚĞŵĂ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϴ͘ϮͿ͘ƌĐŚŝǀŝŽDĂƚĞƌŝĂůŝğŝŶŐƌĂĚŽĚŝŐĞƐƚŝƌĞƉŝƶĨŝůĞĚŝ
ĂƌĐŚŝǀŝŽ͕Ăůů͛ĂƉĞƌƚƵƌĂƐŝƉƌĞƐĞŶƚĂĐŽŶƋƵĞůůŽĚŝĚĞĨĂƵůƚ͗
KŐŶŝ ĂƌĐŚŝǀŝŽ ğ ƵŶ ĨŝůĞ ĐŽŶ ĞƐƚĞŶƐŝŽŶĞ ŵǁ͕ ŽŐŶƵŶŽ ƉƵž ĐŽŶƚĞŶĞƌĞ ƵŶ ŶƵŵĞƌŽ ŝŶĨŝŶŝƚŽ Ěŝ ĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝ͘
>͛ĞƐĞŵƉŝŽĚĞůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞĨŝŐƵƌĂŵŽƐƚƌĂůĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂĂϯůŝǀĞůůŝĚŝƵŶĂƌĐŚŝǀŝŽ͗
•
ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͗ğƵŶĂĐĂƌƚĞůůĂĐŚĞĐŽŶƚŝĞŶĞƵŶŶƵŵĞƌŽŝůůŝŵŝƚĂƚŽĚŝĨĂŵŝŐůŝĞ͘
•
&ĂŵŝŐůŝĂ͗ğƵŶŐƌƵƉƉŽĐŚĞĐŽŶƚŝĞŶĞƵŶŶƵŵĞƌŽŝůůŝŵŝƚĂƚŽĚŝĐŽĚŝĐŝ͘
•
ŽĚŝĐĞ͗ğƋƵĞůůŽĚŝĐĂƚĂůŽŐŽĐŽŶůĂƌĞůĂƚŝǀĂĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞĞŝĚĂƚŝĐŽŵŵĞƌĐŝĂůŝĚĞůů͛ĂƌƚŝĐŽůŽ͘
ůŝĐĐĂŶĚŽĐŽŶŝůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞƐƵŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͕&ĂŵŝŐůŝĂĞŽĚŝĐŝƐŝƉŽƐƐŽŶŽĞƐĞŐƵŝƌĞůĞŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝ
Ěŝ /ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͕ ĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞ Ğ ƵƉůŝĐĂnjŝŽŶĞ͕ ŵĞŶƚƌĞ ĐůŝĐĐĂŶĚŽ Ϯ ǀŽůƚĞ ĐŽŶ ŝů ƚĂƐƚŽ ƐŝŶŝƐƚƌŽ Ɛŝ ĞƐĞŐƵĞ
ů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞĚŝZŝŶŽŵŝŶĂ͘
EƵŽǀŽ
YƵĞƐƚŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŐĞŶĞƌĂƌĞ ƵŶ ĂƌĐŚŝǀŝŽ ǀƵŽƚŽ ĐŽŶ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ŶŽŵĞ ĨŝůĞ
͘Ăŵǁ͘ ͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ ŶƵŽǀŝ ŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝ ĐŽŶ ƌĞůĂƚŝǀĞ ĨĂŵŝŐůŝĞ Ěŝ
ĐŽĚŝĐŝ͕ŽƉƉƵƌĞŝŵƉŽƌƚĂƌĞĂƌĐŚŝǀŝŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝŝŶĚŝǀĞƌƐŝĨŽƌŵĂƚŝ͘
Ɖƌŝ
WĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĐĂƌŝĐĂƌĞ ƵŶ ĂƌĐŚŝǀŝŽ Őŝă ĞƐŝƐƚĞŶƚĞ͕ ĚŝǀĞƌƐŽ ĚĂ ƋƵĞůůŽĐŽƌƌĞŶƚĞĐŚĞǀŝĞŶĞ
ŵŽŵĞŶƚĂŶĞĂŵĞŶƚĞƐĐĂƌŝĐĂƚŽ͘
^ĂůǀĂĐŽŶŶŽŵĞ
͛ƉŽƐƐŝďŝůĞĚƵƉůŝĐĂƌĞ;ĐŽŶŶŽŵĞĚŝǀĞƌƐŽͿů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
'LVWLQWD0DWHULDOL‡
/ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƐƵůů͛ƌĐŚŝǀŝŽ
ůŝĐĐĂŶĚŽ ĐŽŶ ŝů ƚĂƐƚŽ ĚĞƐƚƌŽ ĚĞů ŵŽƵƐĞ ƐƵů
ŶŽŵĞ ĨŝůĞ ĚĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ͕ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĂĐĐĞĚĞƌĞ
ĂůůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ͘
>Ğ ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ ƌŝůĞǀĂŶŽ ŝů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ
ĚĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽƐŽƚƚŽĨŽƌŵĂĚŝĐŽŶƚĞŐŐŝŽ͘
YƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝƐƵůƚĂĞƐƐĞƌĞƉĂƌƚŝĐŽůĂƌŵĞŶƚĞ
ƵƚŝůĞ ƉĞƌ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ͕ Ăů ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĞůů͛ĂƉĞƌƚƵƌĂ
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ĂƌƚŝĐŽůŝ͞ŶĂƐĐŽƐƚŝ͟;ǀĞĚŝ͞EĂƐĐŽŶĚŝĂƚŝ͟Ϳ͘
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;ƵƌŽƉĞĂŶƌƚŝĐůĞEƵŵďĞƌͿğƵŶĂĐŽĚŝĨŝĐĂĞƵƌŽƉĞĂ;ĚĂƚŝŶŽŶƌŝƉŽƌƚĂƚŝƐƵŝƐŝŵďŽůŝͿ͘
>Ă ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ Ăů ĚĂƚŽ ĐŚĞ ǀŝĞŶĞ ƐĐƌŝƚƚŽ ŶĞůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ͕
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ƉŽƐƐŝďŝůĞǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞůĂƉƌĞƐĞŶnjĂĚŝůŝŶŐƵĞĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĞ͘
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ŵĂƚĞƌŝĂůŝ͞ĞƐƚĞƌŶĂ͟;sĞĚŝ͞ϴ͘ϰŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝƐƚĞƌŶĂ͟Ϳ͘
/ů ŽĐƵŵĞŶƚŽͰ^ĐŚĞĚĂ dĞĐŶŝĐĂ Ɛŝ ĂƐƐŽĐŝĂ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞^ĨŽŐůŝĂ͕͘͘͟ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĂƐƐŽĐŝĂƌĞ ƵŶ ĨŝůĞ Ěŝ
ĨŽƌŵĂƚŽŽĐ;tŽƌĚͿŽƉƉƵƌĞWĚĨ;ĐƌŽďĂƚͿ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ͞Ɖƌŝ͟ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƌĞ ŝů ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚŽ͘ >͛Ƶƚŝůŝƚă Ěŝ ƋƵĞƐƚĂ
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>͛ĂŶƚĞƉƌŝŵĂ ĚĞů ƉƌŽĚŽƚƚŽ ǀŝĞŶĞ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚĂ ƐŽůŽ ƐĞ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ^ƉĂĐ >ŝďƌĞƌŝĞͰƌĐŚŝǀŝͰ/ŵĂŐĞƐ͕ ğ
ƉƌĞƐĞŶƚĞƵŶĨŝůĞĚŝŝŵŵĂŐŝŶĞ;ĨŽƌŵĂƚŽďŵƉŽũƉŐͿĐŽŶŝůŶŽŵĞĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞĂůĐŽĚŝĐĞĐĂƚĂůŽŐŽ͘
/ůŽĚŝĐĞĐĂƚĂůŽŐŽğů͛ƵŶŝĐŽĐĂŵƉŽŽďďůŝŐĂƚŽƌŝŽ͕ŵĞŶƚƌĞůĂĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞğƵŶĐĂŵƉŽĨŽƌƚĞŵĞŶƚĞĐŽŶƐŝŐůŝĂƚŽ
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'LVWLQWD0DWHULDOL‡
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&ĂĐĞŶĚŽĚŽƉƉŝŽĐůŝĐƐƵƵŶĐŽĚŝĐĞĞƐŝƐƚĞŶƚĞğƉŽƐƐŝďŝůĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞĞŵŽĚŝĨŝĐĂƌŶĞůĞĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ͘
YƵĞƐƚĂƐĐŚĞĚĂƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞƵŶĂƐĞƌŝĞĚŝĚĂƚŝ͞ƚĞĐŶŝĐŝ͟ĚĞůŵĂƚĞƌŝĂůĞ͕ŽůƚƌĞĂŐĞƐƚŝƌĞŝĨŝůƚƌŝĚŝ
ƐĞůĞnjŝŽŶĞ;ƉƌĞŵĞŶĚŽƌŝƐƉĞƚƚŝǀĂŵĞŶƚĞŝƉƵůƐĂŶƚŝ͞ĞĨŝŶŝƐĐŝ&ŝůƚƌŽ͟Ğ͞ďďŝŶĂ&ŝůƚƌŽ͟Ϳ͘
dĂŐůŝĂ͕ dĂŐůŝĂͲŝĨĨ ͕ ŽůŽƌĞ͕ ŽĚŝĐĞ Ğ ŝƐƐŝƉĂnjŝŽŶĞ dĞƌŵŝĐĂ ;ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ^ƵƉƉŽƌƚŽͿ ƐŽŶŽ ĞƐĞŵƉŝ Ěŝ ƉŽƐƐŝďŝůŝ
ĂƚƚƌŝďƵƚŝĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůƐŝŵďŽůŽ͘
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ƐĞƌǀŝƌǀŝĚĞŝƉƵůƐĂŶƚŝ͞Ŷƚ͕͟͞ƵƐ͟Ğ͞dƐĂ͟ƉĞƌƐĨŽŐůŝĂƌĞƚƌĂƋƵĞůůŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͘
͛ƉĞƌŵĞƐƐŽĂƐƐŽĐŝĂƌĞĚĞůůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝĂƋƵĂůƵŶƋƵĞĂƚƚƌŝďƵƚŽƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůƐŝŵďŽůŽ͕ĐŽŶĨŝŐƵƌĂŶĚŽŝůŶŽŵĞ
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ĞĨŝŶŝƐĐŝ&ŝůƚƌŽ
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/ĨŝůƚƌŝƐŽŶŽĚŝƚƌĞůŝǀĞůůŝ͕ĂƚŽϭ͕ĂƚŽϮĞϯ͘EŽŶğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽĐŚĞƵŶĨŝůƚƌŽĂďďŝĂƚƵƚƚŝĞƚƌĞŝĚĂƚŝ͕ƐŝƉƵžƋƵŝŶĚŝ
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ďďŝŶĂ&ŝůƚƌŽ
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ƉƉůŝĐĂ&ŝůƚƌŽ
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ĂǀǀŝĞŶĞ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ Ěŝ ƵŶ ƐŝŶŐŽůŽ ĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ ƋƵĂŶĚŽ ŶĞ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŝů ŶŽŵĞ͕ ŝŶ ĐĂƐŽ ĐŽŶƚƌĂƌŝŽ ǀĞŶŐŽŶŽ
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͛ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞŝŶƐĞƌŝƌĞŝůĐĂƌĂƚƚĞƌĞ͞Ύ͕͟ĐŽŶƚƌĂƌŝĂŵĞŶƚĞǀŝĞŶĞĐĞƌĐĂƚŽƵŶƐŽůŽĐŽĚŝĐĞ͘
EĂƐĐŽŶĚŝĂƚŝ
YƵĞƐƚĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ğ ƵƚŝůĞ ƉĞƌ ĐŽŶŐĞůĂƌĞ ŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝ͕ &ĂŵŝŐůŝĞ Ğ ŽĚŝĐŝ ĐŚĞ ŶŽŶ ƐŽŶŽ Ěŝ ĨƌĞƋƵĞŶƚĞ ƵƚŝůŝnjnjŽ͕
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^ƵƋƵĂůƵŶƋƵĞĚĂƚŽ͕ĐŽŶƵŶĐůŝĐĚĞůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞğƉŽƐƐŝďŝůĞĂĐĐĞĚĞƌĞĂůĐŽŵĂŶĚŽEĂƐĐŽŶĚĞ;ŝͿ͘
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞/ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ ƐƵůů͛ƌĐŚŝǀŝŽ͞ ƌŝůĞǀĂ ŝŵŵĞĚŝĂƚĂŵĞŶƚĞ ƐĞ Đŝ ƐŽŶŽ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ĐŽĚŝĐŝ ŶĂƐĐŽƐƚŝ
Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ Ěŝ ƵŶ ĂƌĐŚŝǀŝŽ Ěŝ ŵĂƚĞƌŝĂůŝ͕ ůĞ ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ ŶĂƐĐŽƐƚĞ Ɛŝ ƌĞŶĚŽŶŽ ǀŝƐŝďŝůŝ ĐŽŶ ů͛ƵƐŽ ĚĞů ĐŽŵĂŶĚŽ
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'ĞƐƚŽƌĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŶĂƐĐŽƐƚŝ
YƵĞƐƚĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ğ ƵƚŝůĞ ƉĞƌ ƐĐŽŶŐĞůĂƌĞ ŝ ŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝ͕ &ĂŵŝŐůŝĞ Ğ ŽĚŝĐŝ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ƐƚĂƚŝ ƌĞƐŝ ŝŶǀŝƐŝďŝůŝ ĚĂůůĂ
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/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞/ŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ ƐƵůů͛ƌĐŚŝǀŝŽ͟ ƌŝůĞǀĂ ůĂ ƉƌĞƐĞŶnjĂ Ěŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ĐŽĚŝĐŝ ŶĂƐĐŽƐƚŝ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ Ěŝ ƵŶ
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/ŵƉŽƌƚĨŝůĞDŽƌƐĞƚƚŝ;dͿ
WĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŝŵƉŽƌƚĂƌĞ Őůŝ ĂƌĐŚŝǀŝ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞŝ ĨŝůĞ ;ĐŽŶ ĞƐƚĞŶƐŝŽŶĞ dͿ ĨŽƌŶŝƚŝ ĚĂ ƐƉĞĐŝĨŝĐŝ ĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝ͕
ŽƉƉƵƌĞĚĂůĨŝůĞĚŝĂƌĐŚŝǀŝŽDŽƌƐĞƚƚŝ͘ĂƚĚĞůůĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝǀĞƌƐŝŽŶŝĚŝ^ƉĂĐ͘
KƉnjŝŽŶŝ
WĞƌŵĞƚƚĞĚŝŝŵƉŽƐƚĂƌĞů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽĚŝŵĂƚĞƌŝĂůŝ;ĨŝůĞĐŽŶĞƐƚĞŶƐŝŽŶĞ͘ĂŵǁͿĚĂƵƐĂƌĞĐŽŵĞĚĞĨĂƵůƚĂůů͛ĂƉĞƌƚƵƌĂ
ĚĞŝƉƌŽŐƌĂŵŵŝĐŚĞŶĞĨĂŶŶŽƵƐŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
hƚŝůŝƚăƌĐŚŝǀŝŽ
^ŽŶŽƉƌĞƐĞŶƚŝĚƵĞĐŽŵĂŶĚŝĚĞĚŝĐĂƚŝĂůůĂŵĂŶƵƚĞŶnjŝŽŶĞĚĞŐůŝĂƌĐŚŝǀŝ͘
ŽŵƉĂƚƚĂƌĐŚŝǀŝŽ
ZŝƉƌŝƐƚŝŶĂƌĐŚŝǀŝŽ
͛ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽĞƐĞŐƵŝƌĞƋƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞƐƵŐůŝĂƌĐŚŝǀŝĐŚĞŚĂŶŶŽƐƵďŝƚŽŶŽƚĞǀŽůŝ
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ŵŽĚŽĚĂƌĞŶĚĞƌŶĞƉŝƶƌĂƉŝĚĂůĂĐŽŶƐƵůƚĂnjŝŽŶĞ͘
EŽŶğƉŽƐƐŝďŝůĞĐŽŵƉƌŝŵĞƌĞů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞĚŝůĂǀŽƌŽ͘
>Ă ĐŽŵƉĂƚƚĂnjŝŽŶĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƌŝĚƵƌƌĞ ŝůƉĞƐŽĚĞůĨŝůĞĚŽƉŽůĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚŝ
ŵŽůƚŝĚĂƚŝ͘
/ůƌŝƉƌŝƐƚŝŶŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĐĂƌŝĐĂƌĞĂƌĐŚŝǀŝĐŚĞƌŝƐƵůƚĂŶŽĚĂŶŶĞŐŐŝĂƚŝ͘
>ĂƉŽƐƐŝďŝůŝƚăĚŝƌĞĐƵƉĞƌŽğƉƌŽƉŽƌnjŝŽŶĂƚĂĐŽŵƵŶƋƵĞĂůů͛ĞŶƚŝƚăĞĂůƚŝƉŽĚŝĞƌƌŽƌŝ
ƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůĨŝůĞĚĂŶŶĞŐŐŝĂƚŽ͘
͛ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽƐĞŵƉƌĞǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞŝůĐŽŶƚĞŶƵƚŽĚŝƵŶĂƌĐŚŝǀŝŽƌŝƉƌŝƐƚŝŶĂƚŽ͕ŝŶƋƵĂŶƚŽ
ĂůĐƵŶŝ ĚĂƚŝ ƉŽƚƌĞďďĞƌŽ ŶŽŶ ĞƐƐĞƌĞ Ɖŝƶ ƉƌĞƐĞŶƚŝ͕ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ ĞůŝŵŝŶĂƚŝ ĚƵƌĂŶƚĞ
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WĞƌǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞͰŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝĐŽĚŝĐŝĚŝŵĂƚĞƌŝĂůĞĚŝƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽğƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞŝ
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&ŝŶĞƐƚƌĂĚĞůůĂ'ĞƐƚŝŽŶĞDĂƚĞƌŝĂůŝ͘
ǀǀŝĂďĞŶƚĞƌ
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/ŶĂƐƐĞŶnjĂĚĞůďĞŶƚĞƌğƉĞƌŵĞƐƐŽĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞĚĞŝĐŽĚŝĐŝƐŽůŽŝŶŵŽĚŽŵĂŶƵĂůĞ;ĐŽŶ͞ŐŐŝƵŶŐŝŵĂƚĞƌŝĂůŝ
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ǀŝĚĞŶnjŝĂDĂƚĞƌŝĂůĞŝŶƌĐŚŝǀŝŽ
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ŐŐŝƵŶŐŝDĂƚĞƌŝĂůĞŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞͰĚŝƚĂ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
&ŽƌŶŝƚƵƌĂDĂƚĞƌŝĂůŝ
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ŝƐƚŝŶƚĂWƌĞǀĞŶƚŝǀĂ
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ĂƐƐŽĐŝĂnjŝŽŶĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ǀĞƌŝĨŝĐĂŶĚŽ ƉĂƐƐŽ ƉĂƐƐŽ͕ ƐŝĂ ůĞ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ŝŶĞƐĂƚƚĞnjnjĞ ĚĞů ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ ĐŚĞ ůĂ
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΀Ϯͬϭ΁
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΀Ϭͬϯ΁
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^ƵůĚŝƐĞŐŶŽƐŽŶŽƉƌĞƐĞŶƚŝĚĞŝĐŽĚŝĐŝĚŝŵĂƚĞƌŝĂůĞĐŚĞŶŽŶĨĂŶŶŽƉĂƌƚĞĚĞůĨŝůĞĚŝ͞ƉƌĞǀĞŶƚŝǀŽ͟ŝŵƉŽƌƚĂƚŽ͘
/ůĐŽŵĂŶĚŽ͞ŐŐŝŽƌŶĂŽŶƚĞŐŐŝŽDĂƚĞƌŝĂůŝ͟;ĚĂƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞͿƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĂůůŝŶĞĂƌĞůŽƐƚĂƚŽĚĞů
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ϴ ͘ ϯ ŝ Ɛ ƚ ŝ Ŷ ƚ Ă D Ăƚ Ğ ƌŝ Ăů ŝ WŽƉͲŵĞŶƶхhƚŝů
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sĞŶŐŽŶŽĞůĞŶĐĂƚŝŝŶĚŝƐƚŝŶƚĂƚƵƚƚŝŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĐŽĚŝĨŝĐĂƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽƵƐĂŶĚŽŝĐŽŵĂŶĚŝĚĞů͞ϴ͘ϲďĞŶƚĞƌ͞Ğ
ĚĞůůĂ ͞ϴ͘Ϯ 'ĞƐƚŝŽŶĞ DĂƚĞƌŝĂůŝ͕͟ ůĂ ĚŝƐƚŝŶƚĂ ĐŽŵƉƌĞŶĚĞ ĂŶĐŚĞ ŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ͕ ŝ ĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͕ ŝů ŵĂƚĞƌŝĂůĞ ƉĞƌ ŝů
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WƌĞŵĞŶĚŽ ͞Ɖƌŝ͟ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĐĂƌŝĐĂƌĞ ƵŶĂ ĚŝƐƚŝŶƚĂ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ƐĂůǀĂƚĂ Ğ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ ŶĞů ͞^ĂůǀĂ
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ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞͿ͕ ƉƌŝŵĂ Ěŝ ƉƌĞŵĞƌĞ ͞KƵƚƉƵƚ͟ ƉĞƌ ƚƌĂƐĨĞƌŝƌĞ ŝ ƌŝƐƵůƚĂƚŝ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ğ ƐĞŵƉƌĞ ĐŽŶƐŝŐůŝĂƚŽ
ĐŽŶƐƵůƚĂƌĞŝůŐůŝĞůĞŶĐŚŝŽƚƚĞŶƵƚŝ͘͞KƵƚƉƵƚ͟ƐŝĂƚƚŝǀĂƐŽůŽĚŽƉŽĂǀĞƌĞƐĞŐƵŝƚŽƵŶĂĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ͘
ŽŶ͞ůĂďŽƌĂƐŽůŽ&ŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͟ƐŝĞƐĞŐƵĞƵŶĂĚŝƐƚŝŶƚĂůŝŵŝƚĂƚĂĂůĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ;ƐŝŶŐŽůĂƉĂŐŝŶĂͿ͘
>͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞƐĞĐŽŶĚŽŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝŝŵƉŽƐƚĂƚŝŝŶ͞^ĞƚƚĂŐŐŝĚĞůůĂŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ͘͟
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Seleziona il punto di inserimento tabella :
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KŐŶŝ ǀŽĐĞ ĐŚĞ ĐŽŶ ŐŐŝƵŶŐŝ ǀŝĞŶĞ
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ƵƐĐŝƚĂ͟ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂƵŶĂĐŽůŽŶŶĂĚĞů
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EĞůůĂ ůŝƐƚĂ ͞ĂŵƉŝ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͟ ƐŽŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŝ ĚĂƚŝ ;dĂŐͿ ď͘ŽĚŝĐĞ/ŶƚĞƌŶŽ͕ ď͘EŽƚĞ Ğ ď͘WƌĞnjnjŽ͕
ĐŽŶƚƌĂƌŝĂŵĞŶƚĞĂƚƵƚƚŝŐůŝĂůƚƌŝĐĂŵƉŝƋƵĞƐƚĞϯŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝǀĞŶŐŽŶŽƉƌĞůĞǀĂƚĞĚĂůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽŵĂƚĞƌŝĂůŝĞŶŽŶ
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ĞĨĂƵůƚƐĞƌǀĞƉĞƌŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞůĂƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĚĞŝĐĂŵƉŝĚ͛ƵƐĐŝƚĂƉĞƌŐůŝƵƐŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
WĞƌŵŝŐƌĂƌĞŝĚĂƚŝǀĞƌƐŽĂůƚƌŝƉƌŽŐƌĂŵŵŝĞͰŽĨŽƌŵĂƚŝ;ƉĞƌĞƐĞŵƉŝŽůĂŝŐĞƐƚŝŽŶĞĚŝŵĂŐĂnjnjŝŶŽͿğĐŽŶƐŝŐůŝĂďŝůĞ
ƵƚŝůŝnjnjĂƌĞDŝĐƌŽƐŽĨƚdžĐĞůΠĚŝtŝŶĚŽǁƐ͗ŝŶĂƉĞƌƚƵƌĂŝůĨŝůĞƐŝƉƌĞƐĞŶƚĂƚĂďƵůĂƚŽĐŽŵĞŶĞůůĂƐĞŐƵĞŶƚĞĨŝŐƵƌĂ͗
ĂƋƵĞƐƚĂĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞƌŝƐƵůƚĂƐĞŵƉůŝĐĞŽƉĞƌĂƌĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞƐƵŝĐĂŵƉŝĞŐĞƐƚŝƌĞŝĚĂƚŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝŶĞůŵŽĚŽ
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/ŵƉŽƐƚĂŶĚŽ ͞ŶƚĞƉƌŝŵĂ ĨŝůĞ͞ ŝů ĨŝůĞ ǀŝĞŶĞ ƉƌŝŵĂ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽ ƐƵ ĨŝůĞ Ğ ƉŽŝ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĂƉĞƌƚŽ ŝŶ
ĂŶƚĞƉƌŝŵĂƉĞƌƵŶĂŝŵŵĞĚŝĂƚĂĐŽŶƐƵůƚĂnjŝŽŶĞ͕ĂŶĐŚĞƐĞŶnjĂdžĐĞůĚŝDŝĐƌŽƐŽĨƚΠ͘
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YƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞğĂƚƚŝǀŽƐŽůŽƋƵĂŶĚŽƐŝĞƐĞŐƵĞůĂĚŝƐƚŝŶƚĂĚŝƵŶƐŽůŽYƵĂĚƌŽ͘
ƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ƌŝĐŚŝĂŵĂƚŽ ŝů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ ͞ϵ͘ϭ ĂůĐŽůŽ ^ŽǀƌĂƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ͕͟ ƚƵƚƚŝ ŝ ŵĂƚĞƌŝĂůŝ ŝŶ
ĚŝƐƚŝŶƚĂ ǀĞŶŐŽŶŽ ƚƌĂƐĨĞƌŝƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ ŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ĐŽŶ ŝů ƌĞůĂƚŝǀŽ ĚĂƚŽ ĚĞůůĂ ƉŽƚĞŶnjĂ ĚŝƐƐŝƉĂƚĂ ;ƐĞ
ĞƐŝƐƚĞŶƚĞͿ͘
DĂŶƵĂůĞdĞĐŶŝĐŽ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵƋƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĞƐĞŐƵĞƵŶ͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞĚŝƌŝĐĞƌĐĂĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝ^ƉĂĐ
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^Ğ ƉĞƌ ĞƐĞŵƉŝŽ Ɛŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂ ŝů ĐŽĚŝĐĞ &/EZ ͞ϲϬϭϮϯϬϰϴ͟ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ĐĞƌĐĂ ;ƐĞ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞͿ ůĂ ƌĞůĂƚŝǀĂ
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^Ğ ĞƐŝƐƚŽŶŽ Ɖŝƶ ƌĞůĂnjŝŽŶŝ ƚĞĐŶŝĐŚĞ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ĐĞƌĐĂ ĞĚ ĂƉƌĞ ŝ ĚŽĐƵŵĞŶƚŝ ϲϬϭϮϯϬϰϴͺϬϭ͘ĚŽĐ͕
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ĚŝƐƚŝŶƚĂ͕ ğ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞ ƵŶ ĐůŝĐ ĐŽŶ ŝů ƚĂƐƚŽ ĚĞƐƚƌŽ ĚĞůŵŽƵƐĞ;ƐƵůůĂƌŝŐĂŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚĂͿĞĚ
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ŽĚŝĐĞ>ĞŐĂƚŽĂůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽŵĂƚĞƌŝĂůŝ
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ĞƐĞŵƉŝŽƐƵůůĂĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞͿ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
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^ƚĂŵƉĂ
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WƌĞŵĞŶĚŽ ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͟ Ɛŝ ĂĐĐĞĚĞ Ăů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ Ěŝ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ĚĞů ůĂLJŽƵƚ Ěŝ
ƉĂŐŝŶĂ;ŽƉnjŝŽŶĂůĞƉĞƌƵƐŝĚŝƉƌŽŐƌĂŵŵĂnjŝŽŶĞͿ͕ğĐŽŶƐŝŐůŝĂďŝůĞŝŶƋƵĞƐƚĂĨĂƐĞĐŽŶƐƵůƚĂƌĞ
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EƵŽǀŽ
WĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŐĞŶĞƌĂƌĞ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƐƚĂŵƉĂ͕ ĂŶĐŚĞ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ĐĂƐŽ Ɛŝ
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ƉƌŽŐƌĂŵŵĂnjŝŽŶĞͿ͘ >Ğ ŝƐƚƌƵnjŝŽŶŝ ƐŽŶŽ ĐŽŶƚĞŶƵƚĞ ĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ŶĞŐůŝ ĂŝƵƚŝ ;ŚĞůƉͿ
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^Ğ ůĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ŶĞů ǀƵŽƚŽ ;ƉĞƌ ĞƌƌŽƌĞ
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WĞƌŵĞƚƚĞĚŝŶĂǀŝŐĂƌĞĂƚƚƌĂǀĞƌƐŽĂůůĞƚŝƉŝĐŚĞƐƵĚĚŝǀŝƐŝŽŶŝƉĞƌŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞĞ&ĂŵŝŐůŝĂĚĞĨŝŶŝƚŝŶĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ͘
ŝ ŽŐŶŝ ŵĂƚĞƌŝĂůĞ ǀŝĞŶĞ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŽ ŝů ĐŽĚŝĐĞ ŵĂƚĞƌŝĂůĞ ƐĞŐƵŝƚŽ ĚĂůůĂ ƌĞůĂƚŝǀĂ ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͘ dƵƚƚŝ ŝ ŵĂƚĞƌŝĂůŝ
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WĞƌ ŽŐŶŝŵĂĐƌŽƐŽŶŽǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŝŝůĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͕ŝůĐŽĚŝĐĞĞůĂ
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WƌĞŵĞŶĚŽ ŶƵŽǀĂŵĞŶƚĞ ͞sĞĚŝ ŵĂĐƌŽ͟ ůĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ Ɛŝ
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dĂďʹŝƐƚŝŶƚĂWƌĞǀĞŶƚŝǀĂ
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DĂƚĞƌŝĂůŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘͞ϴ͘Ϯ'ĞƐƚŝŽŶĞDĂƚĞƌŝĂůŝ͟Ϳ͘
WĞƌǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞŝĐŽĚŝĐŝĐŽŶƚĞŶƵƚŝŝŶƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŽĐĐŽƌƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞŝůƐŝŵďŽůŽ;ĐŚĞǀŝĞŶĞĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚŽ
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&ŝŶĞƐƚƌĂĚĞůůĂ'ĞƐƚŝŽŶĞDĂƚĞƌŝĂůŝ͘
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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ƉŽŝĐŽŶƐĐĞůƚĂĚĞůƉƵŶƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͘
WƌĞŵĞŶĚŽŝůƚĂƐƚŽ^ŚŝĨƚ΀ž
ž΁ĚĂƚĂƐƚŝĞƌĂ͕ǀŝĞŶĞƚƌĂƐĐŝŶĂƚŽƐŽůŽ
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EĞůůĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ Ěŝ ĂŶƚĞƉƌŝŵĂ ĚĞů ƐŝŵďŽůŽ ğ ƉĞƌŵĞƐƐŽ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ŽŽŵ ;ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ Ϯ ƉƵŶƚŝ͕ ƐĞŶnjĂ
ƌŝůĂƐĐŝĂƌĞ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ƐŝŶŝƐƚƌŽ ĚĞů ŵŽƵƐĞͿ͕ ŽƉƉƵƌĞ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ WĂŶ ;ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ Ϯ ƉƵŶƚŝ͕ ƐĞŶnjĂ ƌŝůĂƐĐŝĂƌĞ ŝů
ƉƵůƐĂŶƚĞĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞͿ͘
>ĞŝĐŽŶĞ
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/ĚĞŶƚŝĨŝĐĂƵŶĐŽĚŝĐĞĂƐƐŽĐŝĂƚŽĂĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ;ŶĞůůĂƐĐŚĞĚĂĚĂƚŝ͞>ĂLJŽƵƚ͟Ϳ͘
/ĚĞŶƚŝĨŝĐĂƵŶĐŽĚŝĐĞĂƐƐŽĐŝĂƚŽĂƐŝŵďŽůŽ;ŶĞůůĂƐĐŚĞĚĂĚĂƚŝ͞><ůĞƚƚƌŝĐŽ͟Ϳ͘
/ĐŽĚŝĐŝĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚŝĐŽŶƋƵĞƐƚĂŝĐŽŶĂ͕ƐŽŶŽǀĂůŝĚŝƉĞƌůĂŵŽĚĂůŝƚăĚŝĚŝƐĞŐŶŽ͘
ŽŶůĂ͞DŽĚĂůŝƚăĚŝĚŝƐĞŐŶŽ͟ƐƉĞŶƚĂƐŝƚƌĂƐĐŝŶĂƐŽůŽŝůĐŽĚŝĐĞĚŝŵĂƚĞƌŝĂůĞ͘
ŽŶůĂ͞DŽĚĂůŝƚăĚŝĚŝƐĞŐŶŽ͟ĂƚƚŝǀĂƉƌĞŵĞŶĚŽ^ŚŝĨƚ΀ž΁ƐŝƚƌĂƐĐŝŶĂƐŽůŽŝůĐŽĚŝĐĞĚŝŵĂƚĞƌŝĂůĞ͘
ŽŶůĂ͞DŽĚĂůŝƚăĚŝĚŝƐĞŐŶŽ͟ĂƚƚŝǀĂƐŝƚƌĂƐĐŝŶĂƵŶƐŝŵďŽůŽĂďďŝŶĂƚŽĂůĐŽĚŝĐĞĚŝŵĂƚĞƌŝĂůĞ͘
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ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ Ğ Ěŝ ƉƌĞƐĞŶƚĂƌůŝ ĨŝůƚƌĂƚŝ ŶĞůůĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ
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ŶĞůůĂƚŽŽůďĂƌĚŝďĞŶƚĞƌĞƉƵžĞƐƐĞƌĞƉŽƐŝnjŝŽŶĂƚĂŶĞůů͛ĂƌĞĂ
Ěŝ ĚŝƐĞŐŶŽ ŽƉƉƵƌĞ ĂŐŐĂŶĐŝĂƚĂ Ă ĚĞƐƚƌĂ Ž Ă ƐŝŶŝƐƚƌĂ ĚĞůůĂ
ĨŝŶĞƐƚƌĂĚŝĚŝƐĞŐŶŽĚŝƵƚŽ͘
ƐŝƐƚŽŶŽϮƚŝƉŝĚŝĨŝůƚƌŽ͗
&ŝůƚƌŝ ĚĞĨŝŶŝƚŝ ŝŶ ƌĐŚŝǀŝŽ͗ ŝŶ ƋƵĞƐƚĂ ŵŽĚĂůŝƚă ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ
ƵƚŝůŝnjnjĂƌĞ ;ƐĞ ƉƌĞƐĞŶƚŝͿ ŝ Ĩŝůƚƌŝ Őŝă ĚĞĨŝŶŝƚŝ ŶĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ͕ ĐŝŽğ
ĂƚŽϭ͕ĂƚŽϮŽĂƚŽϯ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϴ͘ϭ͞ĞĨŝŶŝƐĐŝ&ŝůƚƌŽ͟Ϳ͘
hŶĂ ǀŽůƚĂ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ŝů ĨŝůƚƌŽ ƉƌĞŵĞƌĞ ŝů ďŽƚƚŽŶĞ ͞ƉƉůŝĐĂ
ĨŝůƚƌŽ͟ƉĞƌŝŶŝnjŝĂƌĞůĂƌŝĐĞƌĐĂ͘
&ŝůƚƌŝĚĞĨŝŶŝƚŝŝŶƌĐŚŝǀŝŽ
&ŝůƚƌŝ ŵĂŶƵĂůŝ͗ ŝŶ ƋƵĞƐƚĂ ŵŽĚĂůŝƚă ŝů ĨŝůƚƌŽ ğ ĐŽƐƚŝƚƵŝƚŽ ĚĂ ƵŶ
ŵĂƐƐŝŵŽĚŝϯƐƚƌŝŶŐŚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀĞŶĞůůĞƚƌĞĐĂƐĞůůĞĚŝƚĞƐƚŽĐŚĞ
ǀĞŶŐŽŶŽ ƌŝĐĞƌĐĂƚĞ ĐŽŵĞ ƐŽƚƚŽƐƚƌŝŶŐŚĞ ŝŶ ƚƵƚƚŝ ŝ ŽĚŝĐŝ
ĐĂƚĂůŽŐŽ͕ŽƉƉƵƌĞŶĞŝŽĚŝĐŝŝŶƚĞƌŶŝŽƉƉƵƌĞŶĞůůĂĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
ĚŝŽŐŶŝŵĂƚĞƌŝĂůĞ͘
/ŶŽůƚƌĞ ƋƵĞƐƚĂ ƌŝĐĞƌĐĂ ƉƵž ĂǀǀĞŶŝƌĞ ĂŶĐŚĞ ƐƵ ƵŶ ƐŽůŽ
ĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽůŽĚĂůůĂƌĞůĂƚŝǀĂƚĞŶĚŝŶĂ͘
hŶĂ ǀŽůƚĂ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ŝů ĨŝůƚƌŽ ƉƌĞŵĞƌĞ ŝů ďŽƚƚŽŶĞ ͞ƉƉůŝĐĂ
ĨŝůƚƌŽ͟ƉĞƌŝŶŝnjŝĂƌĞůĂƌŝĐĞƌĐĂ͘
&ŝůƚƌŝDĂŶƵĂůŝ
>͛ĂƉƉůŝĐĂnjŝŽŶĞĚŝƵŶĨŝůƚƌŽƉƌŽǀŽĐĂƵŶĂƌŝĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĚĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽŵĂƚĞƌŝĂůŝ͗
dĂď ʹ ƌĐŚŝǀŝŽ DĂƚĞƌŝĂůŝ ĐĂŵďŝĂ ŝů ƉƌŽƉƌŝŽ ĐŽůŽƌĞ Ěŝ ƐĨŽŶĚŽ͕ ƉĞƌ ƌŝĐŽƌĚĂƌĞ Ăůů͛ƵƚĞŶƚĞ ĐŚĞ ŝ ŵĂƚĞƌŝĂůŝ
ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŝƐŽŶŽŝŶŶƵŵĞƌŽŝŶĨĞƌŝŽƌĞƌŝƐƉĞƚƚŽĂƋƵĞůůŝĚĞůů͛ŝŶƚĞƌŽĂƌĐŚŝǀŝŽ;ƉĞƌĐŚĠĨŝůƚƌĂƚŝͿ͘
sŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĂƚƚŝǀĂƚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞ƉƉůŝĐĂ &ŝůƚƌŝ͟ ŶĞůůĂ ƚŽŽůďĂƌ Ěŝ ďĞŶƚĞƌ͕ ƉĞƌ ŝŶĚŝĐĂ ĐŚĞ ğ ŝŶ
ĂƚƚŽƵŶĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĨŝůƚƌĂƚĂĚĞŝĚĂƚŝ͘
WƌĞŵĞŶĚŽŶƵŽǀĂŵĞŶƚĞ͞ƉƉůŝĐĂ&ŝůƚƌŝ͟ƐŝƌŝƚŽƌŶĂĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽĐŽŵƉůĞƚŽ͕ĂŶĐŚĞŝůĐŽůŽƌĞĚŝƐĨŽŶĚŽ
ĚĞůůĂ dƌĞĞsŝĞǁ ƌŝƚŽƌŶĂ Ă ƋƵĞůůŽ ƐƚĂŶĚĂƌĚ͘ /ů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ĚĞŝ Ĩŝůƚƌŝ ƌŝŵĂŶĞ ŝŵŵƵƚĂƚŽ Ğ ďĂƐƚĂ ƉƌĞŵĞƌĞ
ŶƵŽǀĂŵĞŶƚĞ͞ƉƉůŝĐĂ&ŝůƚƌŝ͟ƉĞƌƌŝƚŽƌŶĂƌĞĂůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĨŝůƚƌĂƚĂ͘
dŽƌŶĂĂ͞ϴ͘ϲďĞŶƚĞƌ͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
dŽŽůďĂƌĚŝďĞŶƚĞƌ
>Ă ƚŽŽůďĂƌ ĐŽŶƚŝĞŶĞ ƚƵƚƚŝ ŝ
ƉƵůƐĂŶƚŝ ĐŚĞ ƉĞƌŵĞƚƚŽŶŽĚŝ
ƵƐĂƌĞ Ğ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ŝů
ďĞŶƚĞƌ͘
WŽƐŝnjŝŽŶĞĚĂƚĂďĂƐĞ
WƌĞŵĞŶĚŽŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞WŽƐŝnjŝŽŶĞĚĂƚĂďĂƐĞ͟ƐŝŝŵƉŽƐƚĂů͛ƌĐŚŝǀŝŽDĂƚĞƌŝĂůŝĚĂƵƚŝůŝnjnjĂƌĞ;ĨŝůĞĂŵǁͿ͘
ŐŐŝŽƌŶĂ
>͛ƌĐŚŝǀŝŽDĂƚĞƌŝĂůŝǀŝĞŶĞƌŝĐĂƌŝĐĂƚŽ;ƵƚŝůĞƋƵĂŶĚŽƐŝůĂǀŽƌĂĐŽŶĂƌĐŚŝǀŝĐŽŶĚŝǀŝƐŝĞĐŚĞƉŽƐƐŽŶŽĂǀĞƌƐƵďŝƚŽ
ŵŽĚŝĨŝĐŚĞͿ͘
sĞĚŝŵĂĐƌŽ
>ĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞƐŝĐŽŵŵƵƚĂƐƵůůĂdƌĞĞsŝĞǁĚĞŝŵĂĐƌŽĐŽĚŝĐŝ͘
KƌĚŝŶĂƉĞƌĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
/ ŵĂƚĞƌŝĂůŝ ƐŽŶŽ ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ ŽƌĚŝŶĂƚŝ ŝŶ ďĂƐĞ Ăů ĐŽĚŝĐĞ Ěŝ ĐĂƚĂůŽŐŽ͕ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ƋƵĞƐƚŽ ƉƵůƐĂŶƚĞ
ů͛ŽƌĚŝŶĂŵĞŶƚŽĂǀǀŝĞŶĞŝŶďĂƐĞĂůůĂĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͘
sĞĚŝďůŽĐĐŚŝŶŽŶĂďďŝŶĂƚŝ
WƌĞŵĞŶĚŽ ƋƵĞƐƚŽ ƉƵůƐĂŶƚĞ ǀĞŶŐŽŶŽ ĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚŝ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ Ă ĐƵŝ ŶŽŶ ğ ƐƚĂƚŽ ĂďďŝŶĂƚŽ
ŶĞƉƉƵƌĞ ƵŶ ĐŽĚŝĐĞ ŵĂƚĞƌŝĂůĞ͘ /ů ĐŽŵĂŶĚŽ Ɛŝ ĐŚŝƵĚĞƌŝƐƉŽŶĚĞŶĚŽĂůůĂĚŽŵĂŶĚĂ͞sŽůĞƚĞƌŝƚŽƌŶĂƌĞĂůůĂǀŝƐƚĂ
ŝŶŝnjŝĂůĞ͍΀EŽ΁ф^ŝх͟ĐŚĞǀŝĞŶĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚĂŶĞůůĂƌŝŐĂĚŝĐŽŵĂŶĚŽ͘
sŝƐƵĂůŝnjnjĂŵĂƚĞƌŝĂůŝ
^ĞƌǀĞƉĞƌĂĐĐĞŶĚĞƌĞŽƐƉĞŐŶĞƌĞůĂĨŝŶĞƐƚƌĂĐŽŶ͞>͛ĞůĞŶĐŽŵĂƚĞƌŝĂůŝĂƐƐŽĐŝĂƚŝ͘͟
ŽŶĨŝŐƵƌĂĨŝůƚƌŝ
^ĞƌǀĞƉĞƌĂĐĐĞŶĚĞƌĞŽƐƉĞŐŶĞƌĞůĂĨŝŶĞƐƚƌĂĐŽŶ͞/&ŝůƚƌŝ͘͟
ƉƉůŝĐĂĨŝůƚƌŝ
sŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĂƚƚŝǀĂƚŽ ƋƵĂŶĚŽ ğ ŝŶ ĂƚƚŽ ƵŶĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ĨŝůƚƌĂƚĂ ĚĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ ŵĂƚĞƌŝĂůŝ͘
WƌĞŵĞŶĚŽŶƵŽǀĂŵĞŶƚĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ƉƉůŝĐĂ&ŝůƚƌŝ͟ƐŝƌŝƚŽƌŶĂĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽĐŽŵƉůĞƚŽ͘
DŽĚĂůŝƚăĚŝĚŝƐĞŐŶŽ
YƵĞƐƚĂŵŽĚĂůŝƚăƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĚŝƐĞŐŶĂƌĞĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞŝůƐŝŵďŽůŽƐƵůůŽƐĐŚĞŵĂ͘
,ĞůƉ
^ŝĂƚƚŝǀĂůĂŐƵŝĚĂŝŶůŝŶĞĂ͘
dŽƌŶĂĂ͞ϴ͘ϲďĞŶƚĞƌ͘͟
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ϴ ͘ ϳ > ŝ ď Ğ Ŷ ƚ Ğ ƌ
WŽƉͲŵĞŶƶх^ƉĂĐ
>ŝďĞŶƚĞƌğƵŶƉƌŽŐƌĂŵŵĂƐƉĞĐŝĨŝĐŽƉĞƌů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƌĂƉŝĚŽĚĞŝƐŝŵďŽůŝ͕ƉƵžĞƐƐĞƌĞƵƐĂƚŽŝŶĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ
ĂůŵĞƚŽĚŽ͞ƚƌĂĚŝnjŝŽŶĂůĞ͕͟ĚŽǀĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞŝƐŝŵďŽůŝĂǀǀŝĞŶĞĂƚƚŝŶŐĞŶĚŽĚĂůůĞƚĞŶĚŝŶĞ;ƉŽƉŵĞŶƶͿĚĞůůĂ
ůŝďƌĞƌŝĂŝŵƉŽƐƚĂƚĂ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϲ͘ϭͿ͘
EĞů>ŝďĞŶƚĞƌŝƐŝŵďŽůŝƐŽŶŽƐƵĚĚŝǀŝƐŝŝŶŐƌƵƉƉŝĞƐŽƚƚŽŐƌƵƉƉŝ͕ůĂƌŝĐĞƌĐĂĚŝƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƌŝƐƵůƚĂĨĂĐŝůŝƚĂƚĂ
ŐƌĂnjŝĞĂůůĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂĂƚƌĞĞǀŝĞǁĚĞůƉƌŽŐƌĂŵŵĂ͕ğƉŽƐƐŝďŝůĞƐĨŽŐůŝĂƌĞĨŝŶŽĂůůĂƐĞůĞnjŝŽŶĞĚĞůƐŝŵďŽůŽ͕ǀŝƐŝďŝůĞ
ŶĞůůĂĨŝŶĞƐƚƌĂĚŝĂŶƚĞƉƌŝŵĂ͘
YƵĂŶĚŽ ŝů >ŝďĞŶƚĞƌ ğ ŝŶ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ů͛ŽƉĞƌĂƚŽƌĞ ĚŝƐƉŽŶĞ͕ ŽůƚƌĞ Ăůů͛ĂƌĞĂĚŝĚŝƐĞŐŶŽ͕ĚŝƵŶĂĨŝŶĞƐƚƌĂĚŝĚŝĂůŽŐŽ
ĐŚĞƌŝŵĂŶĞƐĞŵƉƌĞĂƚƚŝǀĂŝŶŵĂŶŝĞƌĂĂŶĂůŽŐĂĂƋƵĞůůĂĚĞůůĞWƌŽƉƌŝĞƚăĚŝƵƚŽ͘
/ůĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽğŵŽůƚŽƐĞŵƉůŝĐĞ͕ĚŽƉŽĂǀĞƌ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽŝůƐŝŵďŽůŽĚĂŝŶƐĞƌŝƌĞŶĞůůŽƐĐŚĞŵĂ͕
ğ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞ ƚƌĂƐĐŝŶĂƌĞ ĐŽŶ ŝů ŵŽƵƐĞ
;ƌĂŐΘƌŽƉͿ ŝů ďůŽĐĐŽ ŶĞůů͛ĂƌĞĂ Ěŝ ĚŝƐĞŐŶŽ͕ Ăů
ƌŝůĂƐĐŝŽ ĚĞů ƉƵůƐĂŶƚĞ ;ƐŝŶŝƐƚƌŽͿ ĚĞů ŵŽƵƐĞ
ŽĐĐŽƌƌĞ ƉƌŽĐĞĚĞƌĞ ĐŽŶ ƐĐĞůƚĂ ĚĞů ƉƵŶƚŽ Ěŝ
ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͘
EKd͗
ŝů ƌĂŐΘƌŽƉ Ɛŝ ĞƐĞŐƵĞ ƚĞŶĞŶĚŽ ƉƌĞŵƵƚŽ ŝů
ƚĂƐƚŽ ƐŝŶŝƐƚƌŽ ĚĞů ŵŽƵƐĞ͕ ĚĂůůĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ ĚĞů
>ŝďĞŶƚĞƌĨŝŶŽĂůů͛ĂƌĞĂĚŝĚŝƐĞŐŶŽ͘
ŽƉŽ ůĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĞ ĚĞů ƉƵŶƚŽ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ
ƐƵůůĂ ƉĂŐŝŶĂ Ěŝ ƐĐŚĞŵĂ͕ ůĞ ĨƵŶnjŝŽŶŝ ǀĂƌŝĂŶŽ ŝŶ
ďĂƐĞĂůůĂƚŝƉŽůŽŐŝĂĚŝƐŝŵďŽůŽ͘
ƐĞŵƉŝŽ>ŝďĞŶƚĞƌ
sĞĚŝ͟ϭϲ͘ϭ/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐŝŵďŽůŝ͘͟
EĞůůĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ Ěŝ ĂŶƚĞƉƌŝŵĂ ĚĞů ƐŝŵďŽůŽ ğ ƉĞƌŵĞƐƐŽ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ŽŽŵ ;ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ Ϯ ƉƵŶƚŝ͕ ƐĞŶnjĂ
ƌŝůĂƐĐŝĂƌĞ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ƐŝŶŝƐƚƌŽ ĚĞů ŵŽƵƐĞͿ͕ ŽƉƉƵƌĞ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ WĂŶ ;ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ Ϯ ƉƵŶƚŝ͕ ƐĞŶnjĂ ƌŝůĂƐĐŝĂƌĞ ŝů
ƉƵůƐĂŶƚĞĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞͿ͘
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Specificare il punto intermedio N°1
Specificare il punto intermedio N°2
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Specificare il punto di inizio linea...
Specificare il punto di fine linea...
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Specificare il punto di inizio linea...
Specificare il punto di fine linea...
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^ĐĞŐůŝĞŶĚŽƚƌĂƋƵĂĚƌŝĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂĞĚŝĂƌƌŝǀŽ͕ƐŝǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŶŽƚƵƚƚŝŝĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝĐŚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽƐŽŶŽŶĞĐĞƐƐĂƌŝ
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͛ŝůǀĂůŽƌĞĚŝEƵŵD;ŶƵŵĞƌŽŵŽƌƐĞƚƚŽͿƌŝůĞǀĂƚŽƐƵůŵŽƌƐĞƚƚŽĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂ;ĂŵŽŶƚĞͿ͘
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͛ŝůǀĂůŽƌĞĚŝEƵŵD;ŶƵŵĞƌŽŵŽƌƐĞƚƚŽͿƌŝůĞǀĂƚŽƐƵůŵŽƌƐĞƚƚŽĚŝĂƌƌŝǀŽ;ĂǀĂůůĞͿ͘
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ĂǀŽ
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ĂǀŽ
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ŽŶ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ϭϭ͘Ϯ ĞĨŝŶŝnjŝŽŶĞ ĂǀŽ͟ Ɛŝ ƐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽ ĚƵĞ ĐĂǀŝ͕ ĐŽŶ ƐŝŐůĂ ϭ ĚĂ ϯdžϭ͘ϱ ;ƋƵĞůůŽ ƉĞƌ
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ϭ͘
^ĞůĞnjŝŽŶŝĂŵŽŽƌĂƋƵĂĚƌŽĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂсY'DϭĞĚŝĂƌƌŝǀŽсWϭyWϭ͘
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&DYL‡
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ŶŽŶğĐŽŵƉůĞƚŽĨŝŶŽĂƋƵĂŶĚŽƚƵƚƚŝŝĨŝůŝŶŽŶƐĂƌĂŶŶŽĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚŝ͘
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ƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞĐŽŶŝůůĂǀŽƌŽƐĂůǀĂƚŽƐĞƌǀŝƚĞǀŝĚŝ͞hƚŝůŝnjnjĂ^ĂůǀĂƚĂŐŐŝŽ͘͟
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ĞƚƚĂŐůŝĨŝůŽ
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ŽŶƚƌŽůůŝ
ƵƌĂŶƚĞ ů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ĂůĐƵŶŝ Ĩŝůŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ƐĐĂƌƚĂƚŝ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŶĚŽ ƵŶ ŵĞƐƐĂŐŐŝŽ Ěŝ ĞƌƌŽƌĞ͘ / ŵŽƚŝǀŝ Ɖŝƶ
ĨƌĞƋƵĞŶƚŝƐŽŶŽĚĂĂƚƚƌŝďƵŝƌĞĂĚŝŶĐŽŶŐƌƵĞŶnjĞŐƌĂĨŝĐŚĞ͗
*** ERRORE: ramo 100 non elaborato in ESEMPIO-01 foglio 1
ŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚĂĐŽŶϯůŝŶĞĞ͗ƋƵĞƐƚŽƚŝƉŽĚŝĞƌƌŽƌĞƐŝƉƵžŵĂŶŝĨĞƐƚĂƌĞƐŽůŽƋƵĂŶĚŽůĞ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ͘
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/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ğ >ŝƐƚĂĐĂǀ͘ĚǁŐ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ ^ŝŵďŽůŝ͘ WĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂnjŝŽŶŝ Ěŝ ƋƵĞƐƚŽ
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*** Errore: Blocco LISTACAV non corretto.
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ĂǀŽĐŽůůĞŐĂƚŽĂŵŽƌƐĞƚƚŽŵƵůƚŝƉůŽ͘
/ůǀĂůŽƌĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚƵĞĚĂƚŝ͗EƵŵDĚĞůŵŽƌƐĞƚƚŽĞ>ŝǀĞůůŽ;EƵŵDͺ>ŝǀͿ͘
ĂǀŽĐŽůůĞŐĂƚŽĂĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ͘
/ůǀĂůŽƌĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂŝůWŝŶ;EƵŵDͿĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽƐƵůĐŽŶŶĞƚƚŽƌĞ͘
ĂǀŽĐŽůůĞŐĂƚŽĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞĂĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ;ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽĚŝƌĞƚƚŽͿ͘
/ůǀĂůŽƌĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂŝůWŝŶĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽƐƵůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͘
/EƵŵĞƌŝĚŝ&ŝůŽǀĞŶŐŽŶŽĚŝƐĞŐŶĂƚŝĚŝĐŽůŽƌĞŐŝĂůůŽ͘
&DYL‡
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ƌĞĂůŝnjnjĂƚĂŝŶƉƌĞĐĞĚĞŶnjĂ͘
KŐŶŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂ ĂůůĂ ĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĐĂǀŝ͕
ĐŽŵƉŽƌƚĂ ŝů ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽ ĚĞůůĂ
ƚĂďĞůůĂ ;ŶŽŶ ǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ
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/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ƌŝĐŚŝĞĚĞ Ěŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ŝ ĐĂǀŝ ĐŚĞ
ƐŽŶŽĚĂĚŝƐĞŐŶĂƌĞ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ Ğ >ŝƐƚĂƚĐǀ͘ĚǁŐ
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ƐĞŵƉŝŽĚŝdĂďĞůůĂĐĂǀŝ͘
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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ĞƐĞŐƵŝƚĂŝŶĚƵĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝŵŽŵĞŶƚŝ͗
ϭ͘
ƵƌĂŶƚĞ ŝů ůĂǀŽƌŽ Ěŝ ƐƚĞƐƵƌĂ ŐƌĂĨŝĐĂ ĚĞůůŽ ƐĐŚĞŵĂ ĞůĞƚƚƌŝĐŽ͗ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ĐĂƐŽ Ɛŝ ƵƚŝůŝnjnjĂ ƋƵĞƐƚŽ ƐƉĞĐŝĨŝĐŽ
ĐŽŵĂŶĚŽĐŚĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŝŶŝnjŝĂƌĞĂƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞĚŝǀŽůƚĂŝŶǀŽůƚĂƋƵĞůůŝĐŚĞƐĂƌĂŶŶŽŝƚŝƉŝĚŝĐĂǀŽŶĞĐĞƐƐĂƌŝ
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Ϯ͘
ƵƌĂŶƚĞůĂ͞^ĐĞůƚĂĂǀŽ͟ŝŶĨĂƐĞĚŝĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ͗ƉŝƶĂĚĂƚƚŽƋƵĂŶĚŽƐŝŝŶƚĞŶĚĞŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝĐĂǀŝĐŚĞƐŝ
ƐŽŶŽƌĞŐŝƐƚƌĂƚŝĂůƉƵŶƚŽ;ϭͿŽŐĞŶĞƌĂƌĞƋƵĞůůŝĐŚĞĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞŶŽŶĞƌĂŶŽƐƚĂƚŝƉƌĞǀŝƐƚŝ͘
^ŝ ŝŶŝnjŝĂ ƐĐĞŐůŝĞŶĚŽ ƵŶ ĐĂǀŽ
ĂƚƚŝŶŐĞŶĚŽ ĚĂůů͛ĂƉƉŽƐŝƚŽ ĂƌĐŚŝǀŝŽ
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;ǀĞĚŝ͞ϭϭ͘ϯƌĐŚŝǀŝŽĂǀŝ͟Ϳ͘
/ĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌĞ ƉŽŝ ŝů ĐĂǀŽ ĐŽŶ ƵŶĂ
^ŝŐůĂ;ŵĂdžϭϮĐĂƌĂƚƚĞƌŝͿĞůĞǀĂƌŝĞ
ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶŝ &ƵŶnjŝŽŶĞ͕ ŝƐƚƵƌďŽ Ğ
>ƵŶŐŚĞnjnjĂ;ƐŽŶŽĚĂƚŝŽƉnjŝŽŶĂůŝͿ͘
WƌĞŵĞŶĚŽŐŐŝƵŶŐŝŝůŶƵŽǀŽĐĂǀŽ
ǀŝĞŶĞƌĞŐŝƐƚƌĂƚŽƚƌĂƋƵĞůůŝĚĞĨŝŶŝƚŝ͘
WĞƌ ĂƉƉŽƌƚĂƌĞ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ Ăŝ ĐĂǀŝ
ŐŝăĚĞĨŝŶŝƚŝƉƌĞŵĞƌĞ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͘͟
hƐĂƌĞ͞ůŝŵŝŶĂ͟ƉĞƌĐĂŶĐĞůůĂƌĞƵŶ
ĐĂǀŽ ĚĂůůĂ ůŝƐƚĂ͕ ůĞĂƌ ƉĞƌ
ƐǀƵŽƚĂƌĞƚƵƚƚŝŝĐĂŵƉŝ͘
dĂďĞůůĂĚĞůĐĂǀŽ
WƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵ dĂďĞůůĂ ĚŽƉŽ ĂǀĞƌ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ƵŶŽ ĚĞŝ ĐĂǀŝ ĚĞĨŝŶŝƚŝ ŝŶ ĞůĞŶĐŽ͕ ǀŝĞŶĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚŽ ƐŽůŽ ŝů ĐĂǀŽ
ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŽŝŶĨŽƌŵĂƚĂďĞůůĂƌĞ͕ƐƵůůĂďĂƐĞĚĞůůĞĐŽůŽŶŶĞĞĚĞŝĐĂŵƉŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝ͘
/ůĐĂǀŽğĚŝƐĞŐŶĂƚŽĐŽŶĂůĐƵŶŝĐĂŵƉŝ͞ƚŝƚŽůŽ͟ĞŝĚĂƚŝ/ͺĂǀŽĞ
EZ͘&ŝůŽ͕ƐĐĞůƚŝƚƌĂƋƵĞůůŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͘
dĂďĞůůĂĂǀŽ
WƌĞŵĞŶĚŽ ĞĨĂƵůƚ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ ŝŶ ŵŽĚŽ ͞ůŽĐĂůĞ͟ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ Őůŝ
ƵƚŝůŝnjnjŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘^ĞƐŝĐŽŶĨĞƌŵĂƐĞŶnjĂƉƌĞŵĞƌĞĞĨĂƵůƚůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĂŽĐĐĂƐŝŽŶĂůĞĞĚ
ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂƵŶĂƐŽůĂǀŽůƚĂ͘
>͛ƵƐĐŝƚĂ ƚĂďĞůůĂƌĞ ǀŝĞŶĞ ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂ ĚŽƉŽ ĂǀĞƌ ĞƐĞŐƵŝƚŽ ůĂ ĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ͕ ŝŶ ĐĂƐŽ ĐŽŶƚƌĂƌŝŽ ŝů
ĐĂŵƉŽEZ͘&ŝůŽƐĂƌăƉƌŝǀŽĚŝĚĂƚŝ͘
&DYL‡
dĂďĞůůĂ
WƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵ dĂďĞůůĂ ǀŝĞŶĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚŽ ů͛ĞůĞŶĐŽ Ěŝ
ƚƵƚƚŝ ŝ ĐĂǀŝ ĚĞĨŝŶŝƚŝ ŝŶ ĨŽƌŵĂ ƚĂďĞůůĂƌĞ͕ ƐƵůůĂ ďĂƐĞ
ĚĞůůĞĐŽůŽŶŶĞĞĚĞŝĐĂŵƉŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝ͘
&ŝůĞ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵ&ŝůĞƐŝĂƚƚŝǀĂůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉĞƌŐĞŶĞƌĂƌĞƵŶĨŝůĞĚŝĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĂƚŝŝŶĨŽƌŵĂƚŽy>^͕^sŽdyd͘
>ĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂĚŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞğůĂŵĞĚĞƐŝŵĂĚĞƐĐƌŝƚƚĂƉĞƌůĂĨŽƌŵĂƚĂďĞůůĂƌĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϴͿ͘
ƚƚŝǀĂŶĚŽů͛ŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞů&ŝůĞŝůĨŝůĞǀŝĞŶĞƐĂůǀĂƚŽĞƉŽŝĂƉĞƌƚŽŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
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>Ă ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ɛŝ ĂƉƌĞ ĞǀŝĚĞŶnjŝĂŶĚŽ ů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ ĚĞŝ ĐĂǀŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞů ĨŝůĞ ďĂďůĞƐ͘DĚď
ƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝ^ƉĂĐ>ŝďƌĞƌŝĞͰƌĐŚŝǀŝ͘^ŝĂĚƵƌĂŶƚĞůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝ͕ĐŚĞĚƵƌĂŶƚĞŝůĚŝƐĞŐŶŽ
ĚĞůůĞ͞ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͟ǀĞŶŐŽŶŽĂƚƚƌŝďƵŝƚŝĂůĨŝůŽůĞĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞĚĞůĐĂǀŽ͕ƋƵĞƐƚĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉĞƌŵĞƚƚĞ
ĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽĞĚŝŵƉŽƐƚĂƌĞŝǀĂůŽƌŝĞĚŝĚĞĨĂƵůƚ͘
YƵĞƐƚŽ ĂƌĐŚŝǀŝŽ ǀŝĞŶĞ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĂŶĐŚĞ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĞ ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝ Ěŝ ͞^ĐĞůƚĂ ĐĂǀŽ͟ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϭϭ͘ϭͿ͕ ͞ϭϭ͘Ϯ
ĞĨŝŶŝnjŝŽŶĞĂǀŽ͟Ğ͞ϮϬ͘ϮWŽƐĂĂǀŝ͘͟
WĞƌ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞ ƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞ ƵŶ ŐƌƵƉƉŽ Ěŝ ĐĂǀŝ ŽĐĐŽƌƌĞ ƐĞƌǀŝƌƐŝ ĚĞŝ Ĩŝůƚƌŝ ƌĞůĂƚŝǀŝ Ă ĂƚĞŐŽƌŝĞ͕ ŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝ Ğ
ŽŶĚƵƚƚŽƌŝ͘
ĂƚĞŐŽƌŝĞ
hƚŝůĞƉĞƌƐƵĚĚŝǀŝĚĞƌĞŝĐĂǀŝŝŶďĂƐĞĂĚƵŶĂƚŝƉŽůŽŐŝĂ͗
ƐĞŵƉŝŽ͗WƌĞĨĞƌŝƚŝ͕ĂƐƐĂƚĞŶƐŝŽŶĞ͕ĞĐĐ͘͘
>ĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂ͞dƵƚƚĞ͞ğƐĞŵƉƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĞŶŽŶƉƵžĞƐƐĞƌĞĞůŝŵŝŶĂƚĂ͘
ŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝ
&ŝůƚƌŽƐƵůŶŽŵĞĚĞůŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͘
>ĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂ͞dƵƚƚŝ͞ğƐĞŵƉƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĞŶŽŶƉƵžĞƐƐĞƌĞĞůŝŵŝŶĂƚĂ͘
ŽŶĚƵƚƚŽƌŝ
&ŝůƚƌŽƐƵůůĂƋƵĂŶƚŝƚăĚŝĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ;ĂŐŝƐĐĞĚŝĐŽŶƐĞŐƵĞŶnjĂƐƵůůĂĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞĚĞůĐĂǀŽͿ͘
>ĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂ͞dƵƚƚŝ͞ğƐĞŵƉƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĞŶŽŶƉƵžĞƐƐĞƌĞĞůŝŵŝŶĂƚĂ͘
/ĐĂǀŝĂƐƐŽĐŝĂƚŝĂĨŝůŝĞĚĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝƐŽŶŽǀŝƐŝďŝůŝĂŶĐŚĞĐŽŶ͞ϱ͘ϰĂďůĂŐŐŝŽŝŶƚĞƌŶŽƋƵĂĚƌŽ͟Ğ͞ϱ͘ϵ>ŽŽƉ
ŝĂŐƌĂŵ͘͟
&DYL‡
EƵŽǀŽĂǀŽ
WƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵů ƉƵůƐĂŶƚĞ EƵŽǀŽ Ɛŝ ĂƉƌĞ ŝů ƐĞŐƵĞŶƚĞ ƌŝƋƵĂĚƌŽ͘ WĞƌ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ŝŶ ĂƌĐŚŝǀŝŽ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ĐŽĚŝĐĞ ğ
ŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞ ƉƌŝŵĂ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ŝŶ ŽƌĚŝŶĞ ůĂ ĂƚĞŐŽƌŝĂ ĞĚ ŝů ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͕ ƉŽŝ ŽĐĐŽƌƌĞ ĚŝŐŝƚĂƌĞ ŝů ŽĚŝĐĞ͕
ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͕&ŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͕ŽŶĚƵƚƚŽƌŝĞŝĂŵĞƚƌŽĞƐƚĞƌŶŽ;ĚĂƚŝƉƌĞůĞǀĂƚŝĚĂŝĐĂƚĂůŽŐŚŝĚĞŝĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝͿ͘
ŽĚŝĐĞ;dŝƉŽͿ
ŽĚŝĐŝ Ă ŶŽƌŵĂ / ϮϬͲϮϳ Ğ /ͲhE> ϯϱϬϭϭ ƉĞƌ ů͛ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂnjŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ
ĐŽƐƚƌƵƚƚŝǀĞĚĞůĐĂǀŽ͘
ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞĚĞůů͛ĂƌƚŝĐŽůŽ͕ƵƚŝůĞƉĞƌůĂŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ͘
ŽŶĚƵƚƚŽƌŝ
/ŵƉŽƐƚĂƌĞŝůŶƵŵĞƌŽƚŽƚĂůĞĚŝĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ;ŽǀĞŶĞͿĚĞůĐĂǀŽ͘
YƵĞƐƚŽǀĂůŽƌĞǀŝĞŶĞƵƐĂƚŽƉĞƌĐŽŵƉŽƌƌĞůĞ͞&ŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͘͟
&ŽƌŵĂnjŝŽŶĞ
>Ă ͞&ŽƌŵĂnjŝŽŶĞ͟ ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ ƌŝĂƐƐƵŵĞ ŝů ŶƵŵĞƌŽ ƚŽƚĂůĞ Ěŝ ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ ;Ž ǀĞŶĞͿ Ğ ůĂ
ƐĞnjŝŽŶĞ͗ƵŶĐĂǀŽĐŽŶϯǀĞŶĞĚŝƐĞnjŝŽŶĞϭ͘ϱŵŵŚĂůĂĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞϯdžϭ͘ϱ͘
ŝĂŵĞƚƌŽ
͛ŝůǀĂůŽƌĞĚŝĚŝĂŵĞƚƌŽĞƐƚĞƌŶŽŝŶĚŝĐĂƚŝǀŽĚŝƉƌŽĚƵnjŝŽŶĞ;ŝŶŵŵͿ͘
WĞƌ ŽŐŶŝ ĐŽŶĚƵƚƚŽƌĞ ďŝƐŽŐŶĂ ŝŶĨŝŶĞ ĂƐƐŽĐŝĂƌĞ /Ě ;ŶƵŵĞƌŽ Ž ĐŽůŽƌĞͿ Ğ ^ĞnjŝŽŶĞ ;ŝŶ ŵŵÇͿ͘ / ĚĂƚŝ ƌĞůĂƚŝǀŝ ĂůůĞ
EŽƚĞĞEŽƚĞdĞĐŶŝĐŚĞƐŽŶŽŽƉnjŝŽŶĂůŝ͘
/ĚŽŶĚ
/ĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝǀŽ͗ŽŐŶŝĐŽŶĚƵƚƚŽƌĞĚĞůĐĂǀŽŚĂƵŶĂƐŝŐůĂŶƵŵĞƌŝĐĂŽĂůĨĂŶƵŵĞƌŝĐĂ͘
^ĞnjŝŽŶĞ
ĚŽŐŶŝĐŽŶĚƵƚƚŽƌĞĚŝƵŶĐĂǀŽğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽĂƚƚƌŝďƵŝƌĞŝůǀĂůŽƌĞĚŝƐĞnjŝŽŶĞŝŶŵŵÇ͘
dǁŝƐƚ
/ŶĚŝĐĂƚŽƌĞĚŝĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ͞ƚǁŝƐƚĂƚŝ͘͟
/ĐĂŵƉŝĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶĂƚŝĐŽŶ;ΎͿƐŽŶŽŽďďůŝŐĂƚŽƌŝ͘
>͛/ĚŽŶĚ;ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝǀŽŽǀĞŶĂĚĞůĐŽŶĚƵƚƚŽƌĞͿƉƵžĞƐƐĞƌĞŝŶĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞŵĞŶƚĞƐŝĂƵŶǀĂůŽƌĞŶƵŵĞƌŝĐŽĐŚĞƵŶ
ĐŽůŽƌĞ͘
WĞƌ ĨĂĐŝůŝƚĂƌĞ ůĂ ĐŽŵƉŝůĂnjŝŽŶĞ ƉŽƚĞƚĞ ƐĞƌǀŝƌǀŝ ĚĞů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞EƵŵĞƌĂ ŽŶĚƵƚƚŽƌŝ͟ ŝŶ ĐĂƐŽ Ěŝ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ
ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĂ͕ŽƉƉƵƌĞƐĞƌǀŝƌǀŝĚĞŝĐŽŵĂŶĚŝƉŽƐƚŝŝŶ͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝͰDŽĚŝĨŝĐĂŽŶĚƵƚƚŽƌŝ͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
/ŶƐĞƌŝƐĐŝͰDŽĚŝĨŝĐĂŽŶĚƵƚƚŽƌŝ
^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƉƌŝŵĂů͛/ĚŽŶĚ;ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝǀŽŽǀĞŶĂĚĞů
ĐŽŶĚƵƚƚŽƌĞͿ ĚĂ ĂƐƐŽĐŝĂƌĞ ĂĚ ƵŶ ĐŽůŽƌĞ͕ ƉŽŝ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ
ĚĂůůĂůŝƐƚĂĚĞŝĐŽůŽƌŝŝůĐŽĚŝĐĞĚĂĂƐƐŽĐŝĂƌĞĞƉƌĞŵĞƌĞŝů
ƉƵůƐĂŶƚĞ͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝͰDŽĚŝĨŝĐĂ͘͟
ZŝƉĞƚĞƌĞ ů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ ƉĞƌ ƚƵƚƚŝ ŝ ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ ƉƌĞƐĞŶƚŝ
ŶĞů ĐĂǀŽ ƉĞƌ ŽƚƚĞŶĞƌĞ ƵŶ ƌŝƐƵůƚĂƚŽ ĐŽŵĞ ƋƵĞůůŽ
ŵŽƐƚƌĂƚŽŝŶĨŝŐƵƌĂ͘
ƵƌĂŶƚĞ ů͛ĂƐƐŽĐŝĂnjŝŽŶĞ ĚĞů ĐŽůŽƌĞ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŝŶƐĞƌŝƌĞ
ĂŶĐŚĞŝůǀĂůŽƌĞƐŝƐĞnjŝŽŶĞ͘
>Ă ͞^ĞnjŝŽŶĞ͟ Ɛŝ ƉƵž ĂŶĐŚĞ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƚƵƚƚŝ ŝ ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ ;ĐŚĞ ŚĂŶŶŽ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ
ǀĂůŽƌĞͿĞƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝͰDŽĚŝĨŝĐĂ͘͟
WƌĞŵĞƌĞ ƐƵů ƉƵůƐĂŶƚĞ ƐĨŽŐůŝĂ ͙͟͞ ƉĞƌ ĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞ
ĐŽůŽƌŝŽĐŽŵďŝŶĂnjŝŽŶŝĚŝĐŽůŽƌŝŵĂŶĐĂŶƚŝ͘
WĞƌŐĞƐƚŝƌĞŝĐĂǀŝ͞ƚǁŝƐƚĂƚŝ͟ŽĐĐŽƌƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƉƌŝŵĂ
ů͛/ĚŽŶĚĚĂƚǁŝƐƚĂƌĞ͕ƉŽŝƐĐĞŐůŝĞƌĞĚĂůůĂůŝƐƚĂ͞dǁŝƐƚ͟ŝů
ĐŽŶĚƵƚƚŽƌĞ ĚĂ ĂƐƐŽĐŝĂƌĞ Ğ ƉƌĞŵĞƌĞ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ
͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝͰDŽĚŝĨŝĐĂ͘͟
ĂǀŽ͞ƚǁŝƐƚĂƚŽ͟
ƵƉůŝĐĂĂǀŽ
YƵĞƐƚĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ĐĂǀŽ
ƵƚŝůŝnjnjĂŶĚŽŝĚĂƚŝŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝĚŝƵŶĐĂǀŽŝŶĂƌĐŚŝǀŝŽ͘
KƉĞƌĂŶĚŽ ĐŽŶ ŝů ƚĂƐƚŽ ĚĞƐƚƌŽ ĚĞů ŵŽƵƐĞ ƐƵůůĂ ƌŝŐĂ ĚĞů ĐĂǀŽ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽƐŝĂƚƚŝǀĂŝůŵĞŶƵĚĞŝĐŽŵĂŶĚŝĐŽŵĞĚĂĨŝŐƵƌĂ͘
/ŵƉŽƐƚĂĞĨĂƵůƚ
WĞƌŵĞƚƚĞĚŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂƌĞŝůĐĂǀŽĚŝĚĞĨĂƵůƚĚĂƵƐĂƌĞĚƵƌĂŶƚĞůĞŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝĚŝĚŝƐĞŐŶŽ͘
&ŝůŽ
/ůĐĂǀŽĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽğƉƌŽƉŽƐƚŽĐŽŵĞĚĞĨĂƵůƚĚĂůůĞŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝĚŝ͞ϱ͘ϭEƵŵĞƌĂĨŝůŝ͘͟
ŝǀŽůƚĂŝŶǀŽůƚĂğƉŽƐƐŝďŝůĞĂƚƚƌŝďƵŝƌĞŶƵŽǀŝǀĂůŽƌŝƐĞŶnjĂĂĐĐĞĚĞƌĞĂůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ͘
DŽƐƚƌĂĞĨĂƵůƚ͗
ŝŶĂƌĐŚŝǀŝŽǀŝĞŶĞĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚŽŝůĐĂǀŽĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽĐŽŵĞ͞ĞĨĂƵůƚ&ŝůŽ͘͟
>͛ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ƐĞŵƉůŝĐĞŵĞŶƚĞ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ͘ WĞƌ ĐŽŶƚƌŽůůĂƌĞ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ŝ ǀĂůŽƌŝ
ŝŵƉŽƐƚĂƚŝďŝƐŽŐŶĂƐĞƌǀŝƌƐŝĚŝDŽƐƚƌĂĞĨĂƵůƚ͘
ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ
/ů ĐĂǀŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽ ğ ƉƌŽƉŽƐƚŽ ĐŽŵĞ ĚĞĨĂƵůƚ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĞ ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝ Ěŝ ĚŝƐĞŐŶŽ ŝŶĞƌĞŶƚŝ Ă ͞ϰ͘ϰ
ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͘͟ŝǀŽůƚĂŝŶǀŽůƚĂğƉŽƐƐŝďŝůĞĂƚƚƌŝďƵŝƌĞŶƵŽǀŝǀĂůŽƌŝƐĞŶnjĂĂĐĐĞĚĞƌĞĂůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ͘
DŽƐƚƌĂĞĨĂƵůƚ͗
ŝŶĂƌĐŚŝǀŝŽǀŝĞŶĞĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚŽŝůĐĂǀŽĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽĐŽŵĞ͞ĞĨĂƵůƚůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͘͟
&DYL‡
ŽĚŝĐŝŽůŽƌŝ
/ůĐŽůŽƌĞĚĞůůĞǀĞŶĞĚĞŝĐĂǀŝƉƵžĞƐƐĞƌĞƐĐƌŝƚƚŽƉĞƌŝŶƚĞƌŽŽƉƉƵƌĞĐŽŶĚĞůůĞĂďďƌĞǀŝĂnjŝŽŶŝĐŽŵĞĚĂŶŽƌŵĂ/Ͳ
hE>ϬϬϳϮϮ͘
>͛ĂďďƌĞǀŝĂnjŝŽŶĞ ǀŝĞŶĞ ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂ ŝŶ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ ĚĂůůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ Ěŝ ĚŝƐĞŐŶŽ
͞dĂďĞůůĂĚĞůĐĂǀŽ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϭ͘ϭͿ͘
͛ ŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƌĞ ƉĞƌ ŽŐŶŝ
ĐŽůŽƌĞ;ŽĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚŝĐŽůŽƌŝͿůĂƌĞůĂƚŝǀĂ
ĨŽƌŵĂĂďďƌĞǀŝĂƚĂ͘
/ŵƉŽƌƚĂͰƐƉŽƌƚĂĂǀŝ
/ŵƉŽƌƚĂƌĐŚŝǀŝŽĂǀŝ͗
ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŝŵƉŽƌƚĂƌĞ ƵŶ ĂƌĐŚŝǀŝŽ Ěŝ ĐĂǀŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞů ĨŝůĞ ďĂďůĞƐ͘DĚď͕
ƉƌĞƐĞŶƚĞŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝ^ƉĂĐ>ŝďƌĞƌŝĞͰƌĐŚŝǀŝ͘
ƐƉŽƌƚĂƌĐŚŝǀŝŽĂǀŝ͗
ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĞƐƉŽƌƚĂƌĞ ƵŶ ĂƌĐŚŝǀŝŽ Ěŝ ĐĂǀŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞů ĨŝůĞ ďĂďůĞƐ͘DĚď͕
ƉƌĞƐĞŶƚĞŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝ^ƉĂĐ>ŝďƌĞƌŝĞͰƌĐŚŝǀŝ͘
/ŵƉŽƌƚĂƌĐŚŝǀŝŽĂǀŝĚŝǀĞƌƐŝŽŶŝƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝĂůůĂϮϬϭϬ͗
ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŝŵƉŽƌƚĂƌĞ Őůŝ ĂƌĐŚŝǀŝ ĐĂǀŝ ĚĞůůĞ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝ ǀĞƌƐŝŽŶŝ Ěŝ ^ƉĂĐ͕ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ ŶĞů ĨŝůĞ
ƌĐĂǀŝ͘DĚď͕ƉƌĞƐĞŶƚĞŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝ^ƉĂĐ>ŝďƌĞƌŝĞͰƌĐŚŝǀŝ͘
/ŵƉŽƌƚĂƌĐŚŝǀŝŽĂǀŝĚŝ>/E'͗
ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŝŵƉŽƌƚĂƌĞŐůŝĂƌĐŚŝǀŝĐĂǀŝĚĞůƐŽĨƚǁĂƌĞĚŝĐĂďůĂŐŐŝŽĂďůŝŶŐ͘
ŐŐŝŽƌŶĂĂǀŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͗
ƋƵĞƐƚŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞŝĐŽĚŝĐŝĚĞŝĐĂǀŝƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵƵŶŽŽƉŝƶ
ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ͕ĐƌĞĂŶĚŽƵŶĂƚĂďĞůůĂĚŝƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞ͘
ĂƵŶĂƉĂƌƚĞƚƵƚƚŝŝĐĂǀŝƌŝůĞǀĂƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͕ĚĂůů͛ĂůƚƌĂŝŶƵŽǀŝĐĂǀŝĐŚĞĚĞǀŽŶŽƐŽƐƚŝƚƵŝƌĞŝĐŽĚŝĐŝ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ƋƵĞƐƚŽ ƉƵůƐĂŶƚĞ Ɛŝ ĞƐĞŐƵĞ ůĂ ƐĐĂŶƐŝŽŶĞ ĚĞŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͕ ƉĞƌ
ŐĞŶĞƌĂƌĞůĂůŝƐƚĂĚĞŝ͞ĂǀŝƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘͟
ƉƌĞ ůĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ Ěŝ ͞ZŝĐĞƌĐĂ Ăǀŝ͗͟ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ŝů ŶƵŽǀŽ ĐĂǀŽ ŝŶ
ƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞĚŝƋƵĞůůŽƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ŶĞůůĂůŝƐƚĂĚĞŝ͞ĂǀŝƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵů
ĚŝƐĞŐŶŽ͘͟
ZŝŵƵŽǀĞƵŶĐĂǀŽĂƐƐŽĐŝĂƚŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ǀǀŝĂůĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂĚĞŝĐĂǀŝĂƐƐŽĐŝĂƚŝŶĞůůĂƚĂďĞůůĂĚŝƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞ͘/ĐŽĚŝĐŝ
ŶŽŶĂƐƐŽĐŝĂƚŝƌŝŵĂŶŐŽŶŽŝŶǀĂƌŝĂƚŝ͘
ϭ ϭ ͘ ϰ / Ŷ Ě ŝ Đ Ănjŝ Ž Ŷ Ğ Ăǀ Ž WŽƉͲŵĞŶƶхhƚŝů
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐŝƵƐĂƉĞƌƐĐƌŝǀĞƌĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƌĞůĂƚŝǀĞ
ĂůƚŝƉŽĚŝĐĂǀŽ͛͘ƌŝĐŚŝĞƐƚĂůĂƐĞůĞnjŝŽŶĞĚŝƵŶĨŝůŽ͕ŽƉƉƵƌĞĚŝƉŝƶĨŝůŝƉĞƌ
ŵĞnjnjŽĚŝƵŶĂ͞ĨĞŶĐĞ͘͟
WƌŝŵĂ Ěŝ ƉƌŽĐĞĚĞƌĞ Ăů ƉƌŝŵŽ /ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ğ ďĞŶĞ ĞƐĞŐƵŝƌĞ
ů͛/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞŝŶŵŽĚŽĚĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂƌĞŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞů͛ŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞĐŽŶŝ
ƉĂƌĂŵĞƚƌŝĚĞƐŝĚĞƌĂƚŝ;ĐŽůŽƌŝĞĚŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝͿ͘
>͛ŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ^ĞnjŝŽŶĞ ŝŶƐĞƌŝƐĐĞ ƐƵů ĨŝůŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ
͞^ĞĐƚŝŽŶ͟;ĂƐĐĞůƚĂƚƌĂƋƵĞůůŝĂĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞͿĐŽŶů͛ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞƌĞůĂƚŝǀĂ
ĂůůĂĐŽŶĚƵƚƚƵƌĂ͘
ϭ&ŝůŽ
ĂůĨŝůŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽǀĞŶŐŽŶŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞƉƌĞůĞǀĂƚŝŝĚĂƚŝĚĞůdŝƉŽ͕
^ĞnjŝŽŶĞ Ğ ŽůŽƌĞ ;Ž ƐĞĐŽŶĚŽ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞͿ͕ ĚĂƚŝ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ƐƚĂƚŝ
ĂƐƐĞŐŶĂƚŝĚƵƌĂŶƚĞůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝ͘
'ƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞǀŝƐŽŶŽϰƉŽƐƐŝďŝůŝƚăĚŝĚŝƐĞŐŶŽ͗
Nulla, Punto, Trattino e Asola
͞EƵůůĂ͟ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞĂůůĂŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞĚĞůĨŝůŽϭϬϯĚŝĨŝŐƵƌĂ͘
͞ƐŽůĂ͞ƚƌŽǀĂƐĐĂƌƐŽŝŵƉŝĞŐŽŶĞůůĂƐĞůĞnjŝŽŶĞĚŝƵŶƐŽůŽĨŝůŽ͘
&ĞŶĐĞ
>͛ŝŵŵŝƐƐŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ƉƵŶƚŽ ŶĞů ǀƵŽƚŽ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĂƚƚŝǀĂƌĞ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞůĂƐĞůĞnjŝŽŶĞĚŝƉŝƶůŝŶĞĞƉĞƌŵĞnjnjŽĚŝƵŶĂ͞ĨĞŶĐĞ͘͟
>͛ĞƐĞŵƉŝŽ Ěŝ ĨŝŐƵƌĂ ŵŽƐƚƌĂ ůĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĞ Ěŝ ϯ Ĩŝůŝ ĐŽŶ ůĞ ŵĞĚĞƐŝŵĞ
ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ͘ EĞů ĐĂƐŽ Ěŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĞ Ěŝ Ɖŝƶ Ĩŝůŝ ĐŽŶ ĚĂƚŝ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝ ƚƌĂ
ůŽƌŽ͕ůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĚĞƐĐƌŝǀĞƐŝŶŐŽůĂƌŵĞŶƚĞŽŐŶŝĨŝůŽ͘
'ƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞǀŝƐŽŶŽůĞϰƉŽƐƐŝďŝůŝƚăĚŝĚŝƐĞŐŶŽ;ĚŝĐƵŝϯŶĞůůĂĨŝŐƵƌĂĚŝ
ĞƐĞŵƉŝŽͿ͘
/ ƐŝŵďŽůŝ ͞ƐĞĐƚŝŽŶ͟ ƐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ ĚĞůůĞ ůŝďƌĞƌŝĞ
ŽŵƵŶŝ͕ĂĚŽŐŶŝďůŽĐĐŽĚǁŐĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞƵŶ͛ŝŵŵĂŐŝŶĞ;ƐůŝĚĞͿƐůĚĐŽŶůŽ
ƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞƉĞƌůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞŶĞůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͘
/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞĚŝ^ĞnjŝŽŶĞ
WŽƚĞƚĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ŶƵŽǀŝ ďůŽĐĐŚŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝ ŶĞůůŽ ƐƚĞƐƐŽ
ĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽ Ěŝ ƋƵĞůůŝ Őŝă ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͘ /ů ŶŽŵĞ ĚĞů ďůŽĐĐŽ ĚĞǀ͛ĞƐƐĞƌĞ
ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ Ăŝ ŶŽŵŝ Őŝă ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ;^ĞĐƚŝŽŶϰ͕ ^ĞĐƚŝŽŶϱ͕ ĞĐĐ͘͘Ϳ͕ ƉĞƌ ƵŶ
ŵĂƐƐŝŵŽ Ěŝ ϮϬ ďůŽĐĐŚŝ ;ŝů ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ ĚŝĂůŽŐŽ ƉƵž ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞ ŵĂdž ϮϬ
ĨŝŶĞƐƚƌĞͿ͘
EKd͗>ĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚŝƵŶďůŽĐĐŽĐŽŵƉƌŽŵĞƚƚĞůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĚŝ
ƋƵĞůůŝŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
sĞĚŝ͞ϱ͘ϭϬ/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞĂƚŝ͘͟
/ůDŽĚƵůŽĂǀŝğƵŶƉƌŽŐƌĂŵŵĂKW/KE>͕ůĞ͞ŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝĚĞůĂǀŽ͟ƌĞůĂƚŝǀĞĂƋƵĞƐƚŽƉƌŽŐƌĂŵŵĂƐŽŶŽ
ĂƚƚŝǀĞƐŽůŽƐĞŝůDŽĚƵůŽĂǀŝğŝŶƐƚĂůůĂƚŽ;ǀĞĚŝ͞/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝĚĞůĂǀŽ͟Ϳ͘
&DYL‡
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭϮdƌĂĚƵƚƚŽƌĞ
ϭ Ϯ ͘ ϭ ů Ž Đ Đ Ś ŝ Ɖ Ğ ƌ ƚ ƌĂĚ Ƶ ƚ ƚ Ž ƌĞ WŽƉͲŵĞŶƶхhƚŝů
/ůƚƌĂĚƵƚƚŽƌĞğƵŶŵŽĚƵůŽ;ŽƉnjŝŽŶĂůĞͿĐŚĞĐŽŶƐĞŶƚĞůĂƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞŽů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞŝĐŽŵŵĞŶƚŝŝŶůŝŶŐƵĞ
ƐƚƌĂŶŝĞƌĞ͘YƵĞƐƚŝƐŝŵďŽůŝƐŽŶŽƐƉĞĐŝĨŝĐŝƉĞƌĂĐĐŽŐůŝĞƌĞůĞĨƌĂƐŝĐŚĞĚŽǀƌĂŶŶŽ;ĚƵƌĂŶƚĞů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞͿĞƐƐĞƌĞ
ƚƌĂĚŽƚƚĞ͕ƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽƵŶƐŝŵďŽůŽǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚĂůĂĐŽŵƉŝůĂnjŝŽŶĞŵĂŶƵĂůĞĚŝƵŶĂŽƉŝƶƌŝŐŚĞĚŝĐŽŵŵĞŶƚŽ͗
/ůƐŝŵďŽůŽĚŝĨŝŐƵƌĂĚŝƐƉŽŶĞĚŝϮƐŽůĞƌŝŐŚĞ͗
TESTO1: ALIMENTAZIONE AUSILIARI 110V
(digitare)
TESTO3:(Invio)
^ŝŵďŽůŽdƌĂĚϭ͘ĚǁŐ
/ůƐŝŵďŽůŽĚŝĨŝŐƵƌĂĚŝƐƉŽŶĞĚŝϰƌŝŐŚĞĚŝĐŽŵŵĞŶƚŽ͗
TESTO1: ALIMENTAZIONE AUSILIARI
(digitare)
^ŝŵďŽůŽdƌĂĚϮ͘ĚǁŐ
TESTO2: 110V
(digitare)
TESTO3:(Invio)
TESTO4:(Invio)
>ĞƉƌŝŵĞϮƌŝŐŚĞƐŽŶŽƉĞƌůĂůŝŶŐƵĂŽƌŝŐŝŶĂůĞ͕ŵĞŶƚƌĞůĂϯĞϰƐĂƌĂŶŶŽĐŽŵƉůĞƚĂƚĞĚĂůůĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ͘
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/ ďůŽĐĐŚŝ ƉĞƌ ŝů ƚƌĂĚƵƚƚŽƌĞ ĐŽŶƚĞŶŐŽŶŽ ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ ϰ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ;ĚĂ dĞƐƚŽϭ Ă dĞƐƚŽϰͿ͕ ŝ Ɖƌŝŵŝ ĚƵĞ ĚĞǀŽŶŽ
ĞƐƐĞƌĞ ĐŽŵƉŝůĂƚŝ ĐŽŶ ůĂ ĨƌĂƐĞ ŝŶ ůŝŶŐƵĂ ŽƌŝŐŝŶĂůĞ ŵĞŶƚƌĞ Őůŝ Ƶůƚŝŵŝ ĚƵĞ ĚĞǀŽŶŽ ƌŝŵĂŶĞƌĞ ůŝďĞƌŝ͕ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ
ǀĞƌƌĂŶŶŽĐŽŵƉůĞƚĂƚŝĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĐŽŶůĂĨƌĂƐĞƚƌĂĚŽƚƚĂ͘
>Ğ ĚƵĞ ĐŽƉƉŝĞ Ěŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ƐŽŶŽ ĚŝƐĞŐŶĂƚĞ ĐŽŶ ĚŝǀĞƌƐĂ ŝŶĐůŝŶĂnjŝŽŶĞ ĚĞů ƚĞƐƚŽ Ğ ĐŽůŽƌĞ ;Őůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ƉĞƌ ůĂ
ƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞŚĂŶŶŽŝůƚĞƐƚŽĚŝĐŽůŽƌĞŵĂŐĞŶƚĂŝŶĐůŝŶĂƚŽĚŝϭϱΣͿƉĞƌŵĞŐůŝŽĚŝĨĨĞƌĞŶnjŝĂƌĞŝƚĞƐƚŝ͘
EŽŶĞƐŝƐƚĞĂůĐƵŶĂůŝŵŝƚĂnjŝŽŶĞƉĞƌŝůŶƵŵĞƌŽĚŝƌŝŐŚĞĐŽŶƚĞŶƵƚĞŶĞŝďůŽĐĐŚŝ͕ůĞϰƌŝŐŚĞĚĞů^ŝŵďŽůŽdƌĂĚϮ͘ĚǁŐ
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/ƐŝŵďŽůŝ͞dƌĂĚ͟ƐŽŶŽŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚĞŝ^ŝŵďŽůŝ͕ĂĚŽŐŶŝďůŽĐĐŽ͘ĚǁŐĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞƵŶĂŝŵŵĂŐŝŶĞ
;ƐůŝĚĞͿ͘ƐůĚĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞƉĞƌůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞŶĞůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͘
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ďůŽĐĐŽ ĚĞǀĞ ĞƐƐĞƌĞ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ Ăŝ ŶŽŵŝ Őŝă ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ;dƌĂĚϲ͕ dƌĂĚϳ ĞĐĐ͘͘Ϳ ƉĞƌ ƵŶ ŵĂƐƐŝŵŽ Ěŝ ϮϬ ƐŝŵďŽůŝ ;ŝů
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ŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
7UDGXWWRUH‡
ϭ Ϯ ͘ Ϯ / Ŷ Ɛ Ğ ƌ & ƌĂƐ ŝ WŽƉͲŵĞŶƶхhƚŝů
͞/ŶƐĞƌ &ƌĂƐŝ͟ ğ ŝů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ Ěŝ ŝŶƚĞƌĨĂĐĐŝĂ ƚƌĂ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ Ğ ů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ ĨƌĂƐŝ ĚĞů dƌĂĚƵƚƚŽƌĞ͕ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ
ĂƚƚŝŶŐĞƌĞůĞĨƌĂƐŝĚĂůĚĂƚĂďĂƐĞƉĞƌŝŶƐĞƌŝƌůĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽĐŽŵĞƚĞƐƚŝŽĂƚƚƌŝďƵƚŝ͘
ĂƋƵĞƐƚĂĨŝŶĞƐƚƌĂƐŝŝŶƚĞƌĂŐŝƐĐĞŝŶŵŽĚŽƐĞŵƉůŝĐĞĞǀĞůŽĐĞĐŽŶů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ&ƌĂƐŝ;ǀĞĚŝ͞ϭϮ͘ϱĂƚĂďĂƐĞ&ƌĂƐŝ͟Ϳ
ĂůůĂƌŝĐĞƌĐĂĚĞŝĐŽŵŵĞŶƚŝĐŚĞƉŽƐƐŽŶŽĞƐƐĞƌĞƉŽŝƚƌĂƐĐŝŶĂƚŝƐƵůů͛ĂƌĞĂĚŝĚŝƐĞŐŶŽĐŽŶƵŶ͞ƌĂŐΘƌŽƉ͘͟
^ĐĞůƚĂĚĞůsŽĐĂďŽůĂƌŝŽ
^ĐĞůƚĂĚĞůůĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ
ƐĞŵƉŝŽĚŝ/ŶƐĞƌ&ƌĂƐŝ
/ů ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ğ ŵŽůƚŽ ƐĞŵƉůŝĐĞ͕ ĚŽƉŽ ĂǀĞƌ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ůĂ ĨƌĂƐĞ ĚĂ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ğ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞ
ƚƌĂƐĐŝŶĂƌůĂĐŽŶŝůŵŽƵƐĞ;ƌĂŐΘƌŽƉͿƐƵůĚŝƐĞŐŶŽĞŝŶĚŝĐĂƌĞƉŽŝŝůƉƵŶƚŽĞƐĂƚƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͘
/ŶƐĞƌŝƐĐŝ
>Ă ŶƵŽǀĂ ĨƌĂƐĞ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚĂ ŶĞů ďůŽĐĐŽͰƚĞƐƚŽ ƐĐĞůƚŽ͕ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞŐůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ
ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŝŝŶĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϮ͘ϰͿ͘
^ĞğĂƚƚŝǀŽ͞'ĞƐƚŝŽŶĞ&ƌĂƐĞƚƌĂĚŽƚƚĂ͟ǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚĂĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞĂŶĐŚĞůĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ͘
DŽĚŝĨŝĐĂ
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ĚŝƐĞŐŶŽ͘>ĂƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞĚĞůůĞĨƌĂƐŝĞƐŝƐƚĞŶƚŝĂǀǀŝĞŶĞƐĞŶnjĂƵůƚĞƌŝŽƌŝĂǀǀŝƐŝ͘
^ĞğĂƚƚŝǀŽ͞'ĞƐƚŝŽŶĞ&ƌĂƐĞƚƌĂĚŽƚƚĂ͟ǀŝĞŶĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚĂĂŶĐŚĞůĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ͘
&ŝůƚƌŽƵƚŽŵĂƚŝĐŽ
^ĞŵƉůŝĨŝĐĂŶŽƚĞǀŽůŵĞŶƚĞůĂƌŝĐĞƌĐĂĚĞůůĞĨƌĂƐĞĚĂŝŶƐĞƌŝƌĞ͘>ĂůŝƐƚĂĚĞůůĞĨƌĂƐŝŝŶƉƌĞƐĞŶnjĂ
ĚŝƵŶĨŝůƚƌŽǀŝĞŶĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚĂĚŝĐŽůŽƌĞŐŝĂůůŽ͘
/ů ƚĞƐƚŽ ǀĂƌŝĂďŝůĞ ĚĞůůĂ ĨƌĂƐŝ ĐŽŶ ĂƌĂƚƚĞƌĞ ũŽůůLJ ͞ Ύ ͞ ǀŝĞŶĞ ƌŝƉŽƌƚĂƚŽ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ƚƌĂ ĚƵĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝ Ěŝ
ƐĞƉĂƌĂnjŝŽŶĞŝŵƉŽƐƚĂƚŝŶĞůƐĞƚƚĂŐŐŝŽ͕ŝŶƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞĚĞůů͛ĂƐƚĞƌŝƐĐŽ͘ƐĞŵƉŝŽ͗ΎÆ΀ƚĞƐƚŽ΁
‡6SDF$XWRPD]LRQH
dŽŽůďĂƌĚŝ/ŶƐĞƌ&ƌĂƐŝ
'ĞƐƚŝŽŶĞ&ƌĂƐĞƚƌĂĚŽƚƚĂ
^ĞğĂƚƚŝǀŽǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚĂĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞĂŶĐŚĞůĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞŶĞůůĂůŝŶŐƵĂƐĐĞůƚĂ͘
DŽĚŝĨŝĐĂ&ƌĂƐŝ
WĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞ Ğ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ůĂ ĨƌĂƐĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂ ŝŶ ƚƵƚƚĞ ůĞ ůŝŶŐƵĞ ƉƌĞǀŝƐƚĞ ĚĂů
ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘WƌĞŵĞŶĚŽ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͟ƐŝƐĂůǀĂŶŽůĞǀĂƌŝĂnjŝŽŶŝĂƉƉŽƌƚĂƚĞ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝ͟ǀŝĞŶĞĂŐŐŝƵŶƚĂƵŶĂŶƵŽǀĂĨƌĂƐĞĐŽŶůĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĂƉƉŽƌƚĂƚĞ͘
WĞƌŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂŵĞŶƚĞůĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĞƐĞŐƵŝƚĞ;ĞůĞŶƵŽǀĞĨƌĂƐŝͿŶĞůĚĂƚĂďĂƐĞĚĞů
dƌĂĚƵƚƚŽƌĞ͕ƉƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞^ĂůǀĂDŽĚŝĨŝĐŚĞƐƵůď&ƌĂƐŝ͘͟
WĞƌĐĂŶĐĞůůĂƌĞƵŶĂĨƌĂƐĞƐĞƌǀŝƌƐŝĚĞůĐŽŵĂŶĚŽ͞ůŝŵŝŶĂ
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ǀƵŽƚĂ͘
/ů ĐƵƌƐŽƌĞ ŽƌŝnjnjŽŶƚĂůĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂƌĞ ůĂ
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^ĂůǀĂDŽĚŝĨŝĐŚĞƐƵůď&ƌĂƐŝ
WĞƌŵĞƚƚĞĚŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞůĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĞůĞŶƵŽǀŝĨƌĂƐŝ͞ůŽĐĂůŝ͟ŶĞůĚĂƚĂďĂƐĞĚĞůƚƌĂĚƵƚƚŽƌĞ
;ǀĞĚŝ͞ϭϮ͘ϱĂƚĂďĂƐĞ&ƌĂƐŝ͟Ϳ͘
>Ğ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ŶŽŶ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ƐĂƌĂŶŶŽ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ ĨŝŶŽ Ă ƋƵĂŶĚŽ ŶŽŶ Ɛŝ
ĞƐĐĞĚĂůĚŝƐĞŐŶŽ͘
ŐŐŝŽƌŶĂĨƌĂƐŝĚĂůď&ƌĂƐŝ
WĞƌŵĞƚƚĞĚŝĐĂƌŝĐĂƌĞƵŶĂĂƚĂďĂƐĞƉŝƶĂŐŐŝŽƌŶĂƚŽ͘
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7UDGXWWRUH‡
ϭ Ϯ ͘ ϯ d ƌĂĚ Ƶ njŝ Ž Ŷ Ğ WŽƉͲŵĞŶƶхhƚŝů
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ŝŶ ďĂƐĞ Ă ƚĞƐƚŝ ĞĚ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ƐƵŐůŝ ƐĐŚĞŵŝ͕ ƐƵůůĞ ĚŝƐƚŝŶƚĞ͕ ůŝƐƚĞ ĨƵŶnjŝŽŶŝ͕ ůŝƐƚĞ ƐŝŵďŽůŝ͕ ŝŶĚŝĐŝ͕ ĞĐĐ͘͘ ͖
ĚƵŶƋƵĞƐŽŶŽƚƌĂĚƵĐŝďŝůŝƐŝĂůĞĨƌĂƐŝŐĞŶĞƌĂƚĞĐŽŶŝĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽdĞƐƚŽĞdĞƐƚŽĚŝŶĂŵŝĐŽ͕ƐŝĂŐůŝƐƉĞĐŝĨŝĐŝ
ďůŽĐĐŚŝƚƌĂĚƵƚƚŽƌĞĐŚĞƋƵĂůƐŝĂƐŝĂůƚƌŽƐŝŵďŽůŽĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϮ͘ϰͿ͘
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƚƌĂĚƵƌƌĞ ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ͞dƵƚƚĂ ůĂ
ŽŵŵĞƐƐĂ͕͟ ƚƵƚƚŝ ŝ ĨŽŐůŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ĐŽƐŞ ƌŝƉŽƌƚĂƚŝ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶ ĞůĞŶĐŽ͘ KƉƉƵƌĞ Ɛŝ ƉƵž
ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ů͛ĞůĞŶĐŽ ĚĞŝ ĨŽŐůŝ ĚĂ ĞůĂďŽƌĂƌĞ
ƐĐĞŐůŝĞŶĚŽ ƚƌĂ ŝ ǀĂƌŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ůĞ ƉĂŐŝŶĞ
ŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚĞ͘
ŽŶ ͞^ĞůĞnj͘ dƵƚƚŝ͟ ƚƵƚƚĞ ůĞ ƉĂŐŝŶĞ ĚĞů ĐŽƌƌĞŶƚĞ
ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽǀĞŶŐŽŶŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĞ͘
ŽŶ ͞ŐŐŝƵŶŐŝ͞ Ɛŝ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂ ů͛ĞůĞŶĐŽ ĨŽŐůŝ ĚĂ
ƚƌĂĚƵƌƌĞ ƐĐĞŐůŝĞŶĚŽ ĚĂůůĂ ůŝƐƚĂ ůĞ ƉĂŐŝŶĞ
ŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚĞ͘
^ŝ ƉƵž ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ů͛ĞůĞŶĐŽ ĚĞŝ ĨŽŐůŝ ĚĂ ƚƌĂĚƵƌƌĞ
ƌŝŵƵŽǀĞŶĚŽ ƵŶ ĨŽŐůŝŽ ĂůůĂ ǀŽůƚĂ ;ĂŶĐĞůůĂͿ Ž ƚƵƚƚŝ
ŝŶƐŝĞŵĞ;^ǀƵŽƚĂͿ͘
>͛ĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĐŽŵŵĞŶƚŝ ĚĂ ƚƌĂĚƵƌƌĞ͕ ĂǀǀŝĞŶĞ
ƐƵůůĂ ďĂƐĞ ĚĞů ƚŝƉŽ Ěŝ ĨŝůƚƌŽ ĂƉƉůŝĐĂƚŽ͗ ƐƵ ďůŽĐĐŚŝ͕
ƚĞƐƚŝŽƉƉƵƌĞŽŐŐĞƚƚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͘
/ŶƐĞƌĞŶĚŽ ŝů ĨŽŐůŝŽ ͞Ϭ͟ ŶĞůůĂ ůŝƐƚĂ ĨŽŐůŝ ĚĂ ƚƌĂĚƵƌƌĞ͕ Ɛŝ ĞůĂďŽƌĂ ŝů ĐĂƌƚŝŐůŝŽ ;ǀĞĚŝ ͞ĂƌƚŝŐůŝ Ͱ DĂƐƚĞƌ͞Ϳ Ğ ůĞ
ĞǀĞŶƚƵĂůŝĂůƚƌĞĞŶƚŝƚăĚŝƐĞŐŶĂƚĞƐƵůůĂLJĞƌϬ͘
dĞƐƚŝʹdĞƐƚŝ
ŵƵůƚŝůŝŶĞĂ
>͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ƉĞƌ ŝ ĐŽŵŵĞŶƚŝ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞŝ ŝ ƚĞƐƚŝ ǀĂůŝĚŝ ŝŶ ďĂƐĞ ĂůůĞ
ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶŝ͞ϭϮ͘ϰ^ĞƚƚĂŐŐŝdƌĂĚƵƚƚŽƌĞ͘͟
^ŽŶŽ ƚƌĂĚƵĐŝďŝůŝ ůĞ ĨƌĂƐŝ ŐĞŶĞƌĂƚĞ ĐŽŶ ŝ ĐŽŵĂŶĚŝ ƵƚŽ dĞƐƚŽ ;ŶŽƌŵĂůĞͿ͕ dĞƐƚŽĚŝŶ
;ĚŝŶĂŵŝĐŽͿĞdĞƐƚŽŵ;ŵƵůƚŝůŝŶĞĂͿ͘
ůŽĐĐŚŝ
>͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ƉĞƌ ŝ ĐŽŵŵĞŶƚŝ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞŐůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ ǀĂůŝĚŝ ŝŶ
ďĂƐĞĂŝ͞ůŽĐĐŚŝĞůĂďŽƌĂƚŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϮ͘ϰͿ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĞ
>͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞƐŝĂƉĞƌŝƚĞƐƚŝĐŚĞƉĞƌŝďůŽĐĐŚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
ůƚĞƌŵŝŶĞĚĞůůĂƐĐĂŶƐŝŽŶĞĚĞŝĨŽŐůŝ͕ŝĐŽŵŵĞŶƚŝĚĂƚƌĂĚƵƌƌĞƐŽŶŽƌŝƉŽƌƚĂƚŝŝŶƵŶĂůŝƐƚĂ͘WƌĞŵĞŶĚŽdZh/Ɛŝ
ĂǀǀŝĂůĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂ͗ĐŽŶ͞х͟ƐŽŶŽƐĞŐŶĂƚĞůĞĨƌĂƐŝĐŚĞůĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂŚĂƚƌĂĚŽƚƚŽ͕ƋƵĞƐƚĞǀĞƌƌĂŶŶŽƌŝƉŽƌƚĂƚĞƐƵů
ĚŝƐĞŐŶŽƉƌĞŵĞŶĚŽŐŐŝŽƌŶĂŝƐĞŐŶŽ͘
WƌŝŵĂĚŝŝŶŝnjŝĂƌĞůĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂĚŝƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞğďĞŶĞǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞĂůĐƵŶĞŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶŝ͗
sŽĐĂďŽůĂƌŝŽ
^ĞůĞnjŝŽŶĞ ĚĞů ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ ;ĚĂƚĂďĂƐĞͿ ĐŽŶ ĐƵŝ Ɛŝ ĚĞƐŝĚĞƌĂ ĞůĂďŽƌĂƌĞ ůĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂ
;ƚƵƚƚŝŝǀŽĐĂďŽůĂƌŝƐŽŶŽĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůĨŝůĞdƌĂĚ͘DͿ͘
>ŝŶŐƵĂŽƌŝŐŝŶĂůĞ
͛ůĂůŝŶŐƵĂĚĞůůĞĨƌĂƐŝƵƚŝůŝnjnjĂƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
>ŝŶŐƵĂƚƌĂĚŽƚƚĂ
^ĞůĞnjŝŽŶĞĚĞůůĂůŝŶŐƵĂŝŶĐƵŝƚƌĂĚƵƌƌĞ͗ůĂƐĐĞůƚĂğƉŽƐƐŝďŝůĞŝŶďĂƐĞĂƋƵĞůůĞĐŚĞƐŽŶŽ
ĐŽŶƚĞŶƵƚĞŶĞůǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽŝŵƉŽƐƚĂƚŽ͘
ĂŶĐĞůůĂ
hƚŝůĞƉĞƌĞůŝŵŝŶĂƌĞĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽůĞĨƌĂƐŝĐŚĞŶŽŶƐŽŶŽĚĂƚƌĂĚƵƌƌĞ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
KŐŶŝĨƌĂƐĞŚĂƵŶƐĞŐŶŽ͗
͞ƚ͟ğƵŶƚĞƐƚŽ͘
͞ŵ͟ğƵŶƚĞƐƚŽŵƵůƚŝůŝŶĞĂ͘
͞Ă͟ğƵŶĂƚƚƌŝďƵƚŽ͘
͞н͟ğŝůϮΣĂƚƚƌŝďƵƚŽ;ƐĞĐŽŶĚĂƌŝŐĂŶĞů
ƐŝŵďŽůŽͿ͘
͞х͟ğƵŶĂĨƌĂƐĞƚƌĂĚŽƚƚĂ͘
dƌĂĚƵĐŝ
DŽĚŝĨŝĐĂ
͛ ƋƵĞƐƚŽ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ĐŚĞ ĂǀǀŝĂ ůĂ ƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ͘ sĞŶŐŽŶŽ ĐĞƌĐĂƚĞ ŶĞů ĚĂƚĂďĂƐĞ ůĞ ĨƌĂƐŝ
ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚŝ ĂůůĂ ůŝŶŐƵĂ Ě͛ŽƌŝŐŝŶĞ ƉĞƌ ůĂ ƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ͘ ů ƚĞƌŵŝŶĞ ƌŝŵĂŶŐŽŶŽ Ă ǀŝĚĞŽ
ƐŽůŽůĞĨƌĂƐŝĐŚĞŶŽŶŚĂŶŶŽƚƌŽǀĂƚŽĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂ͖ĚŝƐĂďŝůŝƚĂŶĚŽ͟sĞĚŝƐŽůŽ>ŝƐƚĂ&ƌĂƐŝ
ŶŽŶ ƚƌĂĚŽƚƚĞ͟ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĐŽŶƚƌŽůůĂƌĞ ůĞ ƚƌĂĚƵnjŝŽŶŝ ĂƐƐĞŐŶĂƚĞ ĂůůĞ ĨƌĂƐŝ ĐŚĞ ŚĂŶŶŽ ŝů
ĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶŽ͞х͘͞
dƵƚƚĞůĞĨƌĂƐŝƉƌĞƐĞŶƚŝƉŽƐƐŽŶŽĞƐƐĞƌĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚĞŶĞůĐŽŶƚĞŶƵƚŽ͘
WƌŝŵĂ Ɛŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂ ůĂ ĨƌĂƐĞ Ğ ůĂ Ɛŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂ͕ ƉŽŝ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͟ Ɛŝ ĐŽŶĨĞƌŵĂ
ů͛ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽůŽĐĂůĞ;ŝŶƋƵĂŶƚŽůĂŶƵŽǀĂĨƌĂƐĞŶŽŶǀŝĞŶĞŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂŶĞůĚĂƚĂďĂƐĞͿ͘
ŐŐŝŽƌŶĂ
>Ğ ĨƌĂƐŝ ŶŽŶ ƚƌĂĚŽƚƚĞ Ɛŝ ƉŽƐƐŽŶŽ ƚƌĂĚƵƌƌĞ ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ ĚƵƌĂŶƚĞ ƋƵĞƐƚĂ ĨĂƐĞ Ğ
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌůĞŶĞůǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞƉĞƌƵƐŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
WƌŝŵĂƐŝƐĞůĞnjŝŽŶĂůĂĨƌĂƐĞĚĂƚƌĂĚƵƌƌĞ͕ƉŽŝŶĞůůĂƐĞĐŽŶĚĂƌŝŐĂƐŝŝŶƐĞƌŝƐĐĞůĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞĞ
ůĂ Ɛŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ͞ŐŐŝŽƌŶĂ ͘͟ >Ă ŶƵŽǀĂ ĨƌĂƐĞ ǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ
ƚƌĂĚŽƚƚĂĞĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶĂƚĂĐŽŶ͞х͘͞
DĂŝƵƐĐŽůĂ
>ĂĨƌĂƐĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂǀŝĞŶĞƚƌĂƐĨŽƌŵĂƚĂĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚĞŝŶůĞƚƚĞƌĞŵĂŝƵƐĐŽůĞ͘
DŝŶƵƐĐŽůĂ
>ĂĨƌĂƐĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂǀŝĞŶĞƚƌĂƐĨŽƌŵĂƚĂĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚĞŝŶůĞƚƚĞƌĞŵŝŶƵƐĐŽůĞ͘
ĞƚƚĂŐůŝ
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶĂ ĨƌĂƐĞ Ğ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ͞ĞƚƚĂŐůŝ͟ ǀŝĞŶĞ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚĂ ůĂ ƐŝƚƵĂnjŝŽŶĞ
ĐŽŵƉůĞƚĂ͗ƐĞğƵŶĂƚƚƌŝďƵƚŽŝůdĂŐŝŶĐƵŝğŝŶƐĞƌŝƚĂůĂĨƌĂƐĞĞŶŽŵĞĚĞůďůŽĐĐŽŝŶĐƵŝğ
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WƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͙͟͞ Ɛŝ ĂĐĐĞĚĞ ĂůůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ
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KĨĨ
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ƵƐĂƚŽƉĞƌůĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞƐŝĂĚŝƚĞƐƚŝĐŚĞĚŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ;ƚĂŐĚĞŝƐŝŵďŽůŝͿ͘
>ŽƐƚŝůĞĂƐƐŽĐŝĂƚŽŶŽŶĚŝƉĞŶĚĞĚĂůů͛ďďŝŶĂŵĞŶƚŽ>ŝŶŐƵĂͲ^ƚŝůĞ͘
WĞƌŝƚĞƐƚŝǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽůŽƐƚŝůĞŝŵƉŽƐƚĂƚŽŶĞůůĞ͞ĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞƚĞƐƚŝƚƌĂĚŽƚƚŝ͘͟
WĞƌŝdĂŐĚĞŝƐŝŵďŽůŝǀŝĞŶĞƵƐĂƚŽůŽƐƚŝůĞĚĞĨŝŶŝƚŽŶĞůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽĚĞůďůŽĐĐŽ͘
Π
>͛ĂƚƚŝǀĂnjŝŽŶĞĚŝƋƵĞƐƚŽƉĂƌĂŵĞƚƌŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƐƵƉƉŽƌƚĂƌĞŝĐĂƌĂƚƚĞƌŝhE/K ϭϲ͕ĐŚĞŝŶƚĞƌŵŝŶŝƉƌĂƚŝĐŝ
ĐŽŶƐĞŶƚĞůĂĐŽƌƌĞƚƚĂŵĂŶŝƉŽůĂnjŝŽŶĞĚŝůŝŶŐƵĞĐŽŵĞZƵƐƐŽ͕ŝŶĞƐĞ͕'ŝĂƉƉŽŶĞƐĞ͘
ďďŝŶĂŵĞŶƚŽ>ŝŶŐƵĂͲ^ƚŝůĞ
YƵĞƐƚĂ ƚĂďĞůůĂ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ĂďďŝŶĂƌĞ ĂůůĞ ůŝŶŐƵĞ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞů ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ͕ ƵŶŽ ƐƉĞĐŝĨŝĐŽ ƐƚŝůĞ Ěŝ ƚĞƐƚŽ͕ ĚĂ
ĂƐƐŽĐŝĂƌĞ ĂůůĞ ĨƌĂƐŝ ƚƌĂĚŽƚƚĞ͘ YƵĞƐƚŽ ĂďďŝŶĂŵĞŶƚŽ ǀŝĞŶĞ ƵƐĂƚŽ ĚĂů ƚƌĂĚƵƚƚŽƌĞ ƋƵĂŶĚŽ ŝŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ğ
ŝŵƉŽƐƚĂƚŽŝůƐĞƚƚĂŐŐŝŽ͞&ŽƌnjĂƐƚŝůĞ͘͞
>ŝŶŐƵĞƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ͗
ƐŽŶŽ ĞůĞŶĐĂƚĞ ůĞ ůŝŶŐƵĞ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŝŶ
ƚƵƚƚŝ ŝ ǀŽĐĂďŽůĂƌŝ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞů ĨŝůĞ
dƌĂĚ͘DĚď͘
^ƚŝůĞĂƐƐŽĐŝĂƚŽĂůůĂ>ŝŶŐƵĂ͗
ƐŽŶŽ ĞůĞŶĐĂƚŝ ƚƵƚƚŝ Őůŝ Ɛƚŝůŝ Ěŝ ƚĞƐƚŽ
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ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞^ƚŝůĞ͟Ϳ͕ ŽůƚƌĞ ĂŐůŝ Ɛƚŝůŝ
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Π
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
&ƌĂƐĞŽƐƚĂŶƚĞ
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ĚĂƚƌĂĚƵƌƌĞ͘YƵĞƐƚŽƉĂƌĂŵĞƚƌŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŐĞƐƚŝƌĞůĞĨƌĂƐŝĐŽŶŝůĐĂƌĂƚƚĞƌĞũŽůůLJ͞Ύ͘͞
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ƐĞŵƉŝŽ͗
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^ŝƚƵĂnjŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ĨƌĂƐŝ ϭ Ğ Ϯ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ Frase1: ALIMENTAZIONE AUSILIARI [110V]
ƉƌŝŵĂĚĞůůĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ͗
Frase2: ALIMENTAZIONE AUSILIARI [24V]
EĞů͞ϭϮ͘ϱĂƚĂďĂƐĞ&ƌĂƐŝ͟ğƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞĂǀĞƌĞƵŶĂĨƌĂƐĞƐŽůĂĐŽŶŝůũŽůůLJ͗>/DEd/KEh^/>/Z/Ύ͞ĐŽŶ
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^ŝƚƵĂnjŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ĨƌĂƐŝ ϭ Ğ Ϯ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ Frase1: [110V] POWER SUPPLY
ĚŽƉŽůĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ͗
Frase2: [24V] POWER SUPPLY
/ĐĂƌĂƚƚĞƌŝĚĞůŝŵŝƚĂƚŽƌŝŶŽŶĚĞǀŽŶŽĞƐƐĞƌĞƵƐĂƚŝƉĞƌůĞĨƌĂƐŝŶĞůĚĂƚĂďĂƐĞ͕ŵĂƐŽůŽƉĞƌƋƵĞůůĞĚĂƚƌĂĚƵƌƌĞƐƵů
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7UDGXWWRUH‡
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>Ă ƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ Ɛŝ ďĂƐĂ ƐƵůůŽ ƐĐĂŵďŝŽ Ěŝ ĨƌĂƐŝ ĐŽŶƚĞŶƵƚĞ ŶĞŝ ĚĂƚĂďĂƐĞ ;ǀŽĐĂďŽůĂƌŝͿ͕ ƚƵƚƚŝ ŝ ǀŽĐĂďŽůĂƌŝ ƐŽŶŽ
ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞů ĨŝůĞ dƌĂĚ͘D ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ^ƉĂĐ >ŝďƌĞƌŝĞͰsŽĐĂďŽůĂ͕ ŽŐŶƵŶŽ ğ ƐƵĚĚŝǀŝƐŽ ŝŶ Ɖŝƶ
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^ŝ ƉŽƐƐŽŶŽ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂnjŝŽŶŝ Ăů ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ ĂŶĐŚĞ ĐŽŶ DŝĐƌŽƐŽĨƚ ĐĐĞƐƐΠ Ěŝ tŝŶĚŽǁƐ͕ ğ
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ĂŐůŝƵƚĞŶƚŝŵĞŶŽĞƐƉĞƌƚŝ͘
/ů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞^ƚŝůŝ ĚĞůůĞ >ŝŶŐƵĞ͟ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ĂďŝůŝƚĂƌĞ ůĂ ƚĂďĞůůĂ Ěŝ ĂƐƐŽĐŝĂnjŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ůŝŶŐƵĞ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞů
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
&ŝůƚƌŽĚĞůůĞĨƌĂƐŝ
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ƉƌĞůĞǀĂƌĞĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞĚĂůĚŝƐĞŐŶŽůĂĨƌĂƐĞĚĂŝŶƐĞƌŝƌĞŶĞůǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽͿ͘
ĞƌĐĂ/ŶŝnjŝŽ
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ĞƌĐĂ&ƌĂƐĞ
>Ă ƌŝĐĞƌĐĂ ĂǀǀŝĞŶĞ ƐƵůůĂ ĨƌĂƐĞ ŝŶƚĞƌĂ ;ůĂ Ɛŝ ƉƵž ƉƌĞůĞǀĂƌĞ ĚĂů ĚŝƐĞŐŶŽ ĨĂĐĞŶĚŽ ƵƐŽ ĚĞů
ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞^ĞůĞnj͘ф͟Ϳ͕ ƐĞ ŶŽŶ ĞƐŝƐƚĞ ŶĞů ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ ĐŽƌƌĞŶƚĞ Ɛŝ ƉƌŽĐĞĚĞ ĐŽŶ ůĂ ƐƵĂ
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂnjŝŽŶĞ͘
sĞĚŝdƵƚƚŽ
sŝĞŶĞ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ ŝŶ ŽƌĚŝŶĞ ĂůĨĂďĞƚŝĐŽ ƚƵƚƚŽ ŝů ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ƐĞŶnjĂ
ĂůĐƵŶĨŝůƚƌŽĚŝƌŝĐĞƌĐĂ͘
ŐŐŝŽƌŶĂƌĞĨƌĂƐŝĞƐŝƐƚĞŶƚŝ
^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞĚĂ͞ĞůĞŶĐŽZĞĐŽƌĚ͟ůĂĨƌĂƐĞĚĂŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ͕ŝŶŵŽĚŽĚĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞƋƵĂůŝůŝŶŐƵĞƐŽŶŽƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞů
ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ Ğ ƉĞƌ ƋƵĂůŝ Ěŝ ƋƵĞƐƚĞ ůĂ ĨƌĂƐĞ ğ ƚƌĂĚŽƚƚĂ͘ EĞůů͛ĞƐĞŵƉŝŽ Ěŝ ĨŝŐƵƌĂ ĂďďŝĂŵŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ůĂ ĨƌĂƐĞ
͞ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͟ĐŚĞƐƵƉƉŽŶŝĂŵŽƐŝĂƉƌŝǀĂĚĞůůĂƌĞůĂƚŝǀĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞŝŶĨƌĂŶĐĞƐĞ͗
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WƌĞŵĞƌĞĂŵďŝĂ;Ž/ŶǀŝŽͿƉĞƌĐŽŶĨĞƌŵĂƌĞ͘
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>ĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂğŝĚĞŶƚŝĐĂƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞĐŽƌƌĞnjŝŽŶŝ͘
ŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽĨƌĂƐĞ͘
/ŶƐĞƌŝƌĞŶƵŽǀĞĨƌĂƐŝ
WĞƌĂŵƉůŝĂƌĞŝůĚĂƚĂďĂƐĞĐŽŶŶƵŽǀĞĨƌĂƐŝƐŝĚĞǀĞƉƌŝŵĂƉƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞEƵŽǀŽ͕ŝŶŵŽĚŽĚĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞůĞ
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WƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞEƵŽǀŽ͘
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ůŝĐĐĂƌĞƐƵůůĂůŝŶŐƵĂ/ƚĂůŝĂŶŽ
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ŝŐŝƚĂƌĞůĂĨƌĂƐĞ͞&ZEK͘͟
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WƌĞŵĞƌĞĂŵďŝĂ;Ž/ŶǀŝŽͿƉĞƌĐŽŶĨĞƌŵĂƌĞ͘
ϱ͘
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/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝŶƵŽǀĂĨƌĂƐĞ͘
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^ŝ ƉŽƐƐŽŶŽ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂnjŝŽŶŝ Ăů ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ ĂŶĐŚĞ ĐŽŶ DŝĐƌŽƐŽĨƚ ĐĐĞƐƐΠ Ěŝ tŝŶĚŽǁƐ͕ ğ
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7UDGXWWRUH‡
ĂƌĂƚƚĞƌĞũŽůůLJ
WƌĞŶĚĞŝůŶŽŵĞĚŝũŽůůLJŝůĐĂƌĂƚƚĞƌĞĂƐƚĞƌŝƐĐŽ;ΎͿƵƐĂƚŽŶĞůůĞĨƌĂƐŝĚĞůĚĂƚĂďĂƐĞ͘>͛ĂƐƚĞƌŝƐĐŽǀŝĞŶĞƐŽƐƚŝƚƵŝƚŽĂ
ƐĞŐƵŝƚŽĚŝƵŶĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ͕ĚĂůĐŽŶƚĞŶƵƚŽĚĞůůĂĨƌĂƐĞĐŚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽğƐƚĂƚĂƉŽƐƚĂƚƌĂŝĐĂƌĂƚƚĞƌŝĚĞůŝŵŝƚĂƚŽƌŝ
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ƐĞŵƉŝŽ͗
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ĨƌĂƐĞ͞>/DEd/KEh^/>/Z/Ύ͘͞
͛ ĚĂ ŶŽƚĂƌĞ ĐŚĞ ŶĞůůĞ ƌŝƐƉĞƚƚŝǀĞ ƚƌĂĚƵnjŝŽŶŝ ůĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞůũŽůůLJğǀĂƌŝĂďŝůĞ͘sĞĚŝŝŶŝŶŐůĞƐĞ͕ĚŽǀĞğ
ƉŽƐƚŽĂůů͛ŝŶŝnjŝŽĚĞůůĂĨƌĂƐĞ͘
^ƵƉƉŽŶŝĂŵŽ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ĚĞůůĞ ĨƌĂƐŝ
ƵƚŝůŝnjnjĂŶĚŽ ŝ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝ Ěŝ ĚĞůŝŵŝƚĂnjŝŽŶĞ ŝŵƉŽƐƚĂƚŝ ŝŶ
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WƌŝŵĂĚĞůůĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ͗ůĂƉĂƌƚĞĚŝ͞ĨƌĂƐĞĐŽƐƚĂŶƚĞ͟ğϭϭϬsƉĞƌůĂĨƌĂƐĞϭĞϮϰsƉĞƌůĂĨƌĂƐĞϮ͘
Frase1: ALIMENTAZIONE AUSILIARI [110V]
Frase2: ALIMENTAZIONE AUSILIARI [24V]
ŽƉŽ ůĂ ƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ͗ ůĂ ƉĂƌƚĞ Ěŝ ͞ĨƌĂƐĞ ĐŽƐƚĂŶƚĞ͟ ǀŝĞŶĞ ƉŽƐƚĂ Ăůů͛ŝŶŝnjŝŽ ĚĞůůĂ ĨƌĂƐĞ͕ ĐŽŵĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŽ ŶĞů
ĚĂƚĂďĂƐĞĚĞůůĞĨƌĂƐŝƉĞƌůĂƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞŝŶůŝŶŐƵĂŝŶŐůĞƐĞ͘
Frase1: [110V] POWER SUPPLY
Frase2: [24V] POWER SUPPLY
WĞƌŽŐŶŝĨƌĂƐĞğƉŽƐƐŝďŝůĞĨĂƌĞƵƐŽĚŝƉŝƶĐĂƌĂƚƚĞƌŝũŽůůLJ͘>ĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞŝũŽůůLJǀŝĞŶĞƌŝƐƉĞƚƚĂƚĂĂŶĐŚĞŶĞůůĂ
ƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞ͘ĚĞƐĞŵƉŝŽ͗
Italiano:
LAMPEGGIANTE * - MOTORE *
Inglese:
* LIGHTING DEVICE – * MOTOR
Da Tradurre: LAMPEGGIANTE [24V] - MOTORE [0.5kw]
Tradotta:
[24V] LIGHTING DEVICE - [0.5kw] MOTOR
‡6SDF$XWRPD]LRQH
'ĞƐƚŝŽŶĞsŽĐĂďŽůĂƌŝ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵůƉƵůƐĂŶƚĞ͞'ĞƐƚŝŽŶĞsŽĐĂďŽůĂƌŝ͟ƐŝĂĐĐĞĚĞĂĚƵŶĂƐĞƌŝĞĚŝĨƵŶnjŝŽŶŝƵƚŝůŝƉĞƌĐƌĞĂƌĞŽĚƵƉůŝĐĂƌĞ
ŶƵŽǀŝǀŽĐĂďŽůĂƌŝ͕ŽƉƉƵƌĞŝŵƉŽƌƚĂƌĞŝǀŽĐĂďŽůĂƌŝƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚŝĐŽŶůĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝǀĞƌƐŝŽŶŝ͘
>Ă͞'ĞƐƚŝŽŶĞsŽĐĂďŽůĂƌŝ͟ĐŽŵƉƌĞŶĚĞ͗
•
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•
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•
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•
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dƵƚƚŝŝǀŽĐĂďŽůĂƌŝƐŽŶŽĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůĨŝůĞdƌĂĚ͘DĚďƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂsŽĐĂďŽůĂ͘
ƌĞĂEƵŽǀŽ
>͛ĞƐĞŵƉŝŽĚŝĨŝŐƵƌĂŵŽƐƚƌĂůĂĐƌĞĂnjŝŽŶĞĚĞůŶƵŽǀŽǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ
ĚĞŶŽŵŝŶĂƚŽ Et͕ ůĞ ůŝŶŐƵĞ Ɛŝ ĚĞǀŽŶŽ ĚŝŐŝƚĂƌĞ ŶĞůů͛ĂƉƉŽƐŝƚŽ
ƐƉĂnjŝŽ͕ĞƐƐĞǀĞŶŐŽŶŽŝŶƐĞƌŝƚĞŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽƉƌĞŵĞŶĚŽŐŐŝƵŶŐŝ͘
>ĞůŝŶŐƵĞƉŽƐƚĞŝŶĞůĞŶĐŽĨĂƌĂŶŶŽƉĂƌƚĞƐŽůŽĞĚĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ
ĚĞů ŶƵŽǀŽ ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ;EĞǁͿ͕ ŶŽŶ ǀŝĞŶĞ ĚƵŶƋƵĞ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƚĂůĂƐŝƚƵĂnjŝŽŶĞŶĞŐůŝĂůƚƌŝǀŽĐĂďŽůĂƌŝ͘
/ůŶƵŽǀŽǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽǀŝĞŶĞŐĞŶĞƌĂƚŽǀƵŽƚŽ;ĚŝĨƌĂƐŝͿ͘
ŽƉŝĂsŽĐĂďŽůĂƌŝŽ
>Ă ĨƵŶnjŝŽŶĞ ƌŝĐŚŝĞĚĞ ŝŶ ƉĂƌƚĞŶnjĂ ƋƵĂůĞ ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ ;ƚƌĂ ƋƵĞůůŝ
ĞƐŝƐƚĞŶƚŝͿƐŝǀƵŽůĞĚƵƉůŝĐĂƌĞ͕ǀŝĞŶĞĚƵŶƋƵĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŽů͛ĞůĞŶĐŽ
ĚĞůůĞůŝŶŐƵĞĐŽŶƚĞŶƵƚĞŶĞůĚĂƚĂďĂƐĞĚŝŽƌŝŐŝŶĞ͘
>Ă ůŝƐƚĂ ĚĞůůĞ ůŝŶŐƵĞ ğ ŵŽĚŝĨŝĐĂďŝůĞ͕ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŝŶĨĂƚƚŝ ƐŝĂ
ĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞĐŚĞƌŝŵƵŽǀĞƌĞĚĞůůĞŶƵŽǀĞǀŽĐŝ͘
>͛ĞƐĞŵƉŝŽĚŝĨŝŐƵƌĂŵŽƐƚƌĂůĂĐƌĞĂnjŝŽŶĞĚĞůŶƵŽǀŽǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ
ĚĞŶŽŵŝŶĂƚŽ KWz͕ ĐŚĞ ŶĂƐĐĞ ĐŽŵĞ ĚƵƉůŝĐĂnjŝŽŶĞ ĚĞů
ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ Et͕ ĂůůĂ ƋƵĂůĞ ğ ƐƚĂƚĂ ƌŝŵŽƐƐĂ ůĂ ůŝŶŐƵĂ /ƚĂůŝĂŶĂ
ƉĞƌĨĂƌĞƉŽƐƚŽĂƋƵĞůůĂEŽƌǀĞŐĞƐĞ͘
ĐƋƵŝƐŝƌĞ
ŽŶƚĞŶƵƚŽ
>Ğ ĨƌĂƐŝ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞů ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ Ěŝ ƉĂƌƚĞŶnjĂ ǀĞŶŐŽŶŽ ŵĂŶƚĞŶƵƚĞ ŝŶ ƋƵĞůůŽ ĐŽƉŝĂƚŽ͕
ƋƵĞƐƚŽ ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ĂůůĞ ůŝŶŐƵĞ ĐŚĞ Ɛŝ ƐŽŶŽ ĐŽŶƐĞƌǀĂƚĞ ŶĞů ŶƵŽǀŽ ĚĂƚĂďĂƐĞ͘ /Ŷ ĐĂƐŽ
ĐŽŶƚƌĂƌŝŽŝůŶƵŽǀŽǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽǀŝĞŶĞŐĞŶĞƌĂƚŽǀƵŽƚŽ;ĚŝĨƌĂƐŝͿ͘
7UDGXWWRUH‡
DŽĚŝĨŝĐĂsŽĐĂďŽůĂƌŝŽ
WĞƌŵĞƚƚĞĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ;ĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞŽĞůŝŵŝŶĂƌĞͿĚĞůůĞůŝŶŐƵĞĚĂŝǀŽĐĂďŽůĂƌŝŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͘WĞƌĚĞĨĂƵůƚǀŝĞŶĞ
ƉƌŽƉŽƐƚŽŝůǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽŝŶƵƐŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
/ŵƉŽƌƚĂ&ŝůĞ
WĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƌĞ ƵŶ ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ ĂƚƚŝŶŐĞŶĚŽ ůĞ ĨƌĂƐŝ ĚĂ ƵŶ ĨŝůĞ y>^ Ž ^s͘ >͛ŝŵƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞ ƉƵž
ĂǀǀĞŶŝƌĞƐŽůĂŵĞŶƚĞƐĞŶĞůĨŝůĞĚĂŝŵƉŽƌƚĂƌĞƐŽŶŽƉƌĞƐĞŶƚŝĂůŵĞŶŽϮůŝŶŐƵĞ͘
ůƚƌĂĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞĚĂƌŝƐƉĞƚƚĂƌĞğĐŚĞĂůŵĞŶŽƵŶĂĚĞůůĞůŝŶŐƵĞĚĞǀΖĞƐƐĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽ͕ƉĞƌĂǀĞƌĞ
ƵŶĂĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂĐŽŵĞůŝŶŐƵĂĚŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĂůůΖĂƚƚŽĚĞůůΖŝŵƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞ͕ŝŶƋƵĞƐƚŽŵŽĚŽƐĞƵŶĂůŝŶŐƵĂŶŽŶ
ĞƐŝƐƚĞǀŝĞŶĞĂŐŐŝƵŶƚĂ͘
WĞƌŽŐŶŝĨƌĂƐĞ;ŽƌĞĐŽƌĚĚĞůĨŝůĞͿ͕ƐĞĐΖĠĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂĐŽŶůĂ͞ůŝŶŐƵĂ
ĚŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͟ŝůǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽƐŝĂŐŐŝŽƌŶĂ͕ĂůƚƌŝŵĞŶƚŝǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚĂƵŶĂ
ŶƵŽǀĂĨƌĂƐĞ;ŶĞůůĞůŝŶŐƵĞĐŽŶƚĞŶƵƚĞŶĞůĨŝůĞĚŝŝŵƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞͿ͘
ůƚĞƌŵŝŶĞǀŝĞŶĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŽƵŶŵĞƐƐĂŐŐŝŽĐŽŶŝůĐŽŶƚĞŐŐŝŽĚĞůůĞĨƌĂƐŝ
ĂŐŐŝŽƌŶĂƚĞ͕ĞůĂůŝŶŐƵĂƵƐĂƚĂĐŽŵĞƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͘
͛ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽĐŚĞůĂƉƌŝŵĂƌŝŐĂĚĞůĨŝůĞĐŽŶƚĞŶŐĂŝůŶŽŵĞĚĞůůĞůŝŶŐƵĞĐŽŶƚĞŶƵƚĞ͘
ƐƉŽƌƚĂ&ŝůĞ
WĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŐĞŶĞƌĂƌĞ ƵŶ ĨŝůĞ y>^ Ž ^s ĞƐƚƌĂƉŽůĂŶĚŽ ůĞ ĨƌĂƐŝ ĚĂ ƵŶ
ǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽĞƐŝƐƚĞŶƚĞ͘
>͛ĞƐƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞ ĂǀǀĞŶŝƌĞ ĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ƉĞƌ ůĞ ůŝŶŐƵĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĞ
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7UDGXWWRUH‡
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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•
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•
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/ ƐŝŵďŽůŝ ĚĞŝ ďŝƚ Ěŝ ŝŶŐƌĞƐƐŽ ĚĞǀŽŶŽ ĂǀĞƌĞ ŶŽŵĞ /EWŶ ƉĞƌ ĞƐƐĞƌĞƌŝĐŽŶŽƐĐŝƵƚŝ
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YƵĞƐƚŝ ƐŝŵďŽůŝ ĐŽŶƚĞŶŐŽŶŽ Ăů ůŽƌŽ ŝŶƚĞƌŶŽ Őůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝ ƉĞƌ
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ů͛ƵƐŽĚĞŝĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽ͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ğ͞ĚĂƚƚĞ͘͟
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ŝƚƐŝŶŐŽůŽ/EWϮ͘ĚǁŐ
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ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ;/EWϱ͕/EWϲĞĐĐ͘͘ƉĞƌŐůŝŝŶŐƌĞƐƐŝ͕Khdϱ͕KhdϲĞĐĐ͘͘ƉĞƌůĞƵƐĐŝƚĞͿƉĞƌ
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ddE/KE ͗ ů ƉƌŝŵŽ ĚĞŝ ͞ďŝƚ ƐŝŶŐŽůŝ͟ ĐŚĞ ĐŽŵƉŽŶŐŽŶŽ ůĂ ƐƚĞƐƐĂ ƐĐŚĞĚĂ͕ ďŝƐŽŐŶĂ ĂƐƐŽĐŝĂƌĞ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ
͞dĞƌŵŝŶĂůŝƐĐŚĞĚĞ͟ĚŝŝŶŝnjŝŽ͕ĂůƋƵĂůĞĂƐƐĞŐŶĂƌĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƉĞƌůĂŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ͘
3OF‡
^ĐŚĞĚĞ
ŽŶƋƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽğƉŽƐƐŝďŝůĞŝŶƐĞƌŝƌĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽĚĞůůĞƐĐŚĞĚĞĚŝŝŶŐƌĞƐƐŽͬƵƐĐŝƚĂW>ĚĂϴĂϭϲďŝƚ;ĐŽŶŝ
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ϮϬŽϯϬŵŵ;ĐŽŶƋƵĞůůĞĂƉĂƐƐŽϮϬƐŝƌŝĞƐĐŽŶŽĂĚŝƐĞŐŶĂƌĞϭϲďŝƚƐƵůůĂƐƚĞƐƐĂƉĂŐŝŶĂĚŝĨŽƌŵĂƚŽϯͿ͘
YƵĞƐƚĞƐĐŚĞĚĞƐŽŶŽĚĞŝŵĂĐƌŽďůŽĐĐŚŝĐŽƐƚŝƚƵŝƚŝĚĂ͞ŝƚƐŝŶŐŽůŝ͕͟ŽŐŶƵŶŽĚĞŝƋƵĂůŝĐŽŶƚŝĞŶĞĂůƐƵŽŝŶƚĞƌŶŽŐůŝ
ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝ ƉĞƌ ů͛ŝŵƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞ Ğ ů͛ĞƐƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĐŽŵŵĞŶƚŝ Ğ ƉĞƌ ůĂ ĐŽŵƉŝůĂnjŝŽŶĞ ĚĞůůĞ ƚĂďĞůůĞ
ƌŝĂƐƐƵŶƚŝǀĞ͖ĚƵƌĂŶƚĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐƵůĚŝƐĞŐŶŽǀĞŶŐŽŶŽƌŝĐŚŝĞƐƚŝƚƵƚƚŝŝĚĂƚŝƉĞƌŽŐŶŝƐŝŶŐŽůŽďŝƚ͘
/ƐŝŵďŽůŝĚĞůůĞƐĐŚĞĚĞĚŝŝŶŐƌĞƐƐŽĚĞǀŽŶŽĂǀĞƌĞŶŽŵĞ/ͺW>ŶƉĞƌĞƐƐĞƌĞƌŝĐŽŶŽƐĐŝƵƚŝĚĂůůĞǀĂƌŝĞĨƵŶnjŝŽŶŝĚŝ
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/ĚĂƚŝŶĞĐĞƐƐĂƌŝƉŽƐƐŽŶŽĞƐƐĞƌĞŝŶƚƌŽĚŽƚƚŝĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝĐŽŶů͛ƵƐŽĚĞůĐŽŵĂŶĚŽƵƚŽ͞ĚĂƚƚĞ͘͟
/ ŵĂĐƌŽďůŽĐĐŚŝ ƐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ ^ĐŚĞĚĞ͕ ĂĚ ŽŐŶŝ ŵĂĐƌŽďůŽĐĐŽ ͘ĚǁŐ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ ƵŶĂ
ŝŵŵĂŐŝŶĞ;ƐůŝĚĞͿ͘ƐůĚĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞƉĞƌůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞŶĞůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͘
WŽƚĞƚĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ŶƵŽǀŝ ƐŝŵďŽůŝ
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ƋƵĞůůŝ
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ĞƐƐĞƌĞĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽĂŝŶŽŵŝŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝ
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KͺW>ϱ͕KͺW>ϲĞĐĐ͘͘ƉĞƌůĞƵƐĐŝƚĞͿƉĞƌ
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͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĂĐĐĞĚĞƌĞ ĂůůĞ ^ĐŚĞĚĞ /ͬK
ĐŽŶ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ϭϯ͘Ϯ >ŝďƌĞƌŝĂ ƐŝŵďŽůŝ
^ĐŚĞĚĂĚŝƵƐĐŝƚĂKͺW>Ϯ͘ĚǁŐĐŽŵƉůĞƚĂĚŝ͞ƚĞƌŵŝŶĂůĞ͟Ě͛ŝŶŝnjŝŽ W>͘͟
ƉĞƌůĂŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ͘
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/ ŶƵŵĞƌŝ ĨŝůŽ ĐŚĞ ĐŽůůĞŐĂŶŽ ŝ ďŝƚ ĚĞůůĂ ƐĐŚĞĚĂ ƉŽƐƐŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ƉƌĞůĞǀĂƚŝ ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ĚĂů ŶŽŵĞ ĚĞů ďŝƚ ŝŶ
ďĂƐĞĂůůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞŝŵƉŽƐƚĂƚĂŶĞŐůŝĂƉƉŽƐŝƚŝƐĞƚƚĂŐŐŝ;ǀĞĚŝ͞KƉnjŝŽŶŝǀĂŶnjĂƚĞ͟ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
>ĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚŝƵŶďůŽĐĐŽĐŽŵƉƌŽŵĞƚƚĞůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĚŝƋƵĞůůŝŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
dĞƌŵŝŶĂůŝƐĐŚĞĚĞ
/ƚĞƌŵŝŶĂůŝƐĐŚĞĚĞƐŽŶŽĚĞŝƐŝŵďŽůŝƉƵƌĂŵĞŶƚĞŐƌĂĨŝĐŝĐŚĞƐŝƵƐĂŶŽƉĞƌĐŽŵƉůĞƚĂƌĞŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞŝůĚŝƐĞŐŶŽ
ĚĞůůĂƐĐŚĞĚĂĚŝ/ͬK͘>ĂƉƌĞƐĞŶnjĂĚĞŝƚĞƌŵŝŶĂůŝƐĞƌǀĞƉĞƌŝŶĚŝĐĂƌĞƋƵĂŶĚŽƵŶĂƐĐŚĞĚĂƉƌŽƐĞŐƵĞŽŵĞŶŽƐƵŝ
ĨŽŐůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
/ ƐŝŵďŽůŝ ƐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ ^ĐŚĞĚĞ͕ ĂĚ ŽŐŶŝ ƚĞƌŵŝŶĂůĞ ͘ĚǁŐ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ ƵŶ͛ŝŵŵĂŐŝŶĞ ;ƐůŝĚĞͿ
͘ƐůĚĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞƉĞƌůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞŶĞůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͘
WŽƚĞƚĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞŶƵŽǀŝƐŝŵďŽůŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝŶĞůůŽƐƚĞƐƐŽĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽĚŝƋƵĞůůŝŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͕ŝůŶŽŵĞĚĞů
ďůŽĐĐŽĚĞǀĞĞƐƐĞƌĞĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽĂŝŶŽŵŝŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝ;dͺW>ϭϲ͕dͺW>ϭϳĞĐĐ͘͘ͿƉĞƌƵŶŵĂƐƐŝŵŽĚŝϮϬƐŝŵďŽůŝ
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/ů ƚĞƌŵŝŶĂůĞ Ěŝ ŝŶŝnjŝŽ ƐĐŚĞĚĂ ğ ŝů ƐŝŵďŽůŽ Ăů ƋƵĂůĞ ĚĞǀŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝ ŝ ĚĂƚŝ ;ƋƵĂĚƌŽ͕ ĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ Ğ
ĐŽĚŝĐĞͿƵƚŝůŝĂůĐŽŵƉƵƚŽĚĞůůĂŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϴ͘ϭͿ͘
ddE/KE͗/ƚĞƌŵŝŶĂůŝƐĐŚĞĚĞƉŽƐƐŽŶŽŶŽŶĞƐƐĞƌĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝŶĞůĐĂƐŽĂďďŝĂƚĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽŝů^ŝŶŽƚƚŝĐŽĚĞů
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
EƵŵĞƌĂŝƚ
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/ůŶŽŵĞĚĞůďŝƚǀŝĞŶĞĐŽŵƉŽƐƚŽĚĂƵŶƉƌĞĨŝƐƐŽ;ĂƐĞ>ĞƚƚĞƌĂůĞнĂƐĞEƵŵĞƌŝĐĂͿ͕ĚĂƵŶƐĞƉĂƌĂƚŽƌĞĞĚĂƵŶ
ǀĂůŽƌĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĞ;ŝŶĚŝƌŝnjnjŽͿ͘
>ĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞƐŝŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞĂƉĂƌƚŝƌĞĚĂůǀĂůŽƌĞĚŝŝŶĚŝƌŝnjnjŽŝŶĚŝĐĂƚŽ͕ĨŝŶŽĂůůŝŵŝƚĞƉŽƐƚŽ
ĚĂůƚŝƉŽĚŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ;KƚƚĂůĞ͕ĞĐŝŵĂůĞŽƐĂĚĞĐŝŵĂůĞͿ͕ƋƵŝŶĚŝů͛ŝŶĚŝƌŝnjnjŽǀŝĞŶĞĂnjnjĞƌĂƚŽĞƐŝƌŝƉĂƌƚĞĐŽŶ
ůĂ͞ĂƐĞEƵŵĞƌŝĐĂ͟ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂƚĂĚŝϭ͘
>Ă ĨŽƌŵĂƚƚĂnjŝŽŶĞ ŝŶĚŝĐĂ ŝů ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ
ĐĂƌĂƚƚĞƌŝ ĚĂ ƵƐĂƌĞ ƉĞƌ ĞƐƉƌŝŵĞƌĞ
ů͛ŝŶĚŝƌŝnjnjŽ͘
/ů ƋƵĂĚƌŽ Ěŝ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ Ğ ŝů ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ
ƐůŽƚ ǀĞƌƌĂŶŶŽ ƌŝƉŽƌƚĂƚŝ ƐƵ ƚƵƚƚŝ ŝ ďŝƚ ĐŚĞ
ǀĞŶŐŽŶŽƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͘
YƵĞƐƚŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ğ ƵƚŝůĞ ĂŶĐŚĞ ƉĞƌ
ĐŽŵƉŝůĂƌĞ ŝ ǀĂůŽƌŝ ĚĞŝ ďŝƚ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞŝ
͞ZŝĂƐƐƵŶƚŝǀŝWůĐ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϯ͘ϲͿ͘
/ůŶŽŵĞĚĞůďŝƚğĐŽŵƉŽƐƚŽĚĂƵŶƉƌĞĨŝƐƐŽ͕ĚĂƵŶƐĞƉĂƌĂƚŽƌĞĞĚĂƵŶŶƵŵĞƌŽŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂůĞ͗
ŶĞůůĞ ůŝƐƚĞ Ěŝ ƐĐĞůƚĂ ƐŽŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŝ ǀĂůŽƌŝ Ěŝ ƵƐŽ Ɖŝƶ ĐŽŵƵŶĞ͕ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĐŽŵƵŶƋƵĞ ĚŝŐŝƚĂƌĞ Ğ ĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞ
ǀĂůŽƌŝĚŝǀĞƌƐŝĐŽŵĞĂĚĞƐĞŵƉŝŽ͗yϬ͘Ϭ͕zϬ͘ϬŽ/EWϭͰϬ͕KhdϭͰϬĞĐĐ͘͘
>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞĚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞŝƐŝŵďŽůŝ͕ŽĐĐŽƌƌĞĐůŝĐĐĂƌĞƵŶďŝƚĂůůĂǀŽůƚĂƐĞĂǀĞƚĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽŶĞůƐŝƐƚĞŵĂ
Ă͞ďŝƚƐŝŶŐŽůŝ͕͟ŽƉƉƵƌĞĂĚŽƉĞƌĂƚĞƵŶĂ͞ĨĞŶĐĞ͟ƐĞĂǀĞƚĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽĐŽŶůĞƐĐŚĞĚĞ͗
^ŝƐƚĞŵĂĚŝƐĞůĞnjŝŽŶĞ͞ĨĞŶĐĞ͟ƉĞƌŶƵŵĞƌĂƌĞƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞŝďŝƚĚĞůůĞƐĐŚĞĚĞ͘
3OF‡
ƐĞŵƉŝĚŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ
ůůĞŶͲƌĂĚůĞLJW>ͲϱĂƐĞKƚƚĂůĞ
dŝƉŽ
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^ĞƉĂƌĂƚŽƌĞ
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KƵƚƉƵƚ
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K
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ͬ
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͗
KŵƌŽŶĂƐĞĞĐŝŵĂůĞ
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/ŶĚŝƌŝnjnjŽ
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KƵƚƉƵƚ
ĚĂϬϬϬĂϬϵϵ
ĚĂϭϬϬĂϭϵϵ
ĚĂϬϬĂϭϱ
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^ŝĞŵĞŶƐĂƐĞKƚƚĂůĞ
dŝƉŽ
WŽƐŝnjŝŽŶĞ
^ĞƉĂƌĂƚŽƌĞ
/ŶĚŝƌŝnjnjŽ
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KƵƚƉƵƚ
/ŶƉƵƚŶ͘
KƵƚƉƵƚŶ͘
t
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dŝƉŽ
ĂƐĞŽĞƐƉĂŶƐŝŽŶĞ
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/ŶĚŝƌŝnjnjŽ
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KƵƚƉƵƚ
Y
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ϬĂƐĞŽĞƐƚĞŶƐŝŽŶĞ
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͘
ŵŝŶĚĂϬĂϯŵĂdžĚĂϬĂϵ
^ĐŚŶĞŝĚĞƌůĞĐƚƌŝĐĞͬDŽĚŝĐŽŵd^yDŝĐƌŽĂƐĞĞĐŝŵĂůĞ
dŝƉŽ
WŽƐŝnjŝŽŶĞ
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/ŶĚŝƌŝnjnjŽ
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KƵƚƉƵƚ
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WŽƐŝnjŝŽŶĞŶĞůZĂĐŬĚĂϬĂϭϬ
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^ĐŚŶĞŝĚĞƌůĞĐƚƌŝĐͬDŽĚŝĐŽŵd^yWƌĞŵŝƵŵĂƐĞĞĐŝŵĂůĞ
dŝƉŽ
/ŶĚŝƌŝnjnjŽZĂĐŬ
WŽƐŝnjŝŽŶĞŵŽĚƵůŽ
^ĞƉĂƌĂƚŽƌĞ
/ŶĚŝƌŝnjnjŽ
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/
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WŽƐŝnjŝŽŶĞŶĞůZĂĐŬ
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^ĐŚŶĞŝĚĞƌůĞĐƚƌŝĐͬDŽĚŝĐŽŵd^yYƵĂŶƚƵŵĂƐĞĞĐŝŵĂůĞ
dŝƉŽ
/ŶĚŝƌŝnjnjŽ
/ŶƉƵƚ
ϭ
ϯ
Ϭ
ϰ
ĚĂϬϬϬϭ;ϭdždždždžͿ
KƵƚƉƵƚ
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ĚĂϬϬϬϭ;ϭdždždždžͿ
ϭ ϯ ͘ Ϯ > ŝ ď ƌĞ ƌŝ Ă Ɛ ŝ ŵ ď Ž ů ŝ W > WŽƉͲŵĞŶƶхhƚŝů
YƵĞƐƚŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ĐŽŵƉƌĞŶĚĞ ƚƵƚƚŝ ŝ ƐŝŵďŽůŝ ĚĞůůĂ ůŝďƌĞƌŝĂ W> ĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞ͕ ƉĞƌ ŽŐŶŝ ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ Đŝ ƐŽŶŽ ŝ
ƐŝŵďŽůŝ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚŝ ŝŶ ďĂƐĞ ĂůůĂ ĨĂŵŝŐůŝĂ Ěŝ ƉƌŽĚŽƚƚŽ͘ >Ă ůŝďƌĞƌŝĂ ğ ĐŽŵƉŽƐƚĂ ĚĂ ƐŝŵďŽůŝ ƐƵĚĚŝǀŝƐŝ ŝŶ
ƚŝƉŽůŽŐŝĞĚŝƵƚŝůŝnjnjŽ͗^ĐŚĞĚĞ͕ZŝĂƐƐƵŶƚŝǀŝ͕^ŝŶŽƚƚŝĐŽĞ>ĂLJŽƵƚ͘
^ŝŶŽƚƚŝĐŽ
/ů ƐŝŶŽƚƚŝĐŽ ğ ů͛ŝŶƐŝĞŵĞ Ěŝ ƐŝŵďŽůŝ Ϯ ƉĞƌ
ĚŝƐĞŐŶĂƌĞŝůůĂLJŽƵƚĚĞůW>ŝŶŵŽĚŽĐŽŵƉůĞƚŽ
;ZĂĐŬ͕ůŝŵĞŶƚĂƚŽƌŝ͕Wh͕ŵŽĚƵůŝ/ͬK͕ĞĐĐ͘͘Ϳ͘
/ ƐŝŵďŽůŝ ĚĞů ƐŝŶŽƚƚŝĐŽ ǀĞŶŐŽŶŽ ƐŝŐůĂƚŝ ŝŶ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ Ğ ĐŽŶƚĞŐŐŝĂƚŝ ĚĂůůĂ ŝƐƚŝŶƚĂ
DĂƚĞƌŝĂůŝ͘
^ŽƐƚŝƚƵŝƐĐŽŶŽ ůĂ ŵĂŶƐŝŽŶĞ ƐǀŽůƚĂ ĚĂŝ ƐŝŵďŽůŝ
͞dĞƌŵŝŶĂůŝƐĐŚĞĚĞ͘͟
^ŝŵďŽůŝ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ^ƉĂĐ
>ŝďƌĞƌŝĞͰ^ĐŚĞĚĞ͘
^ĐŚĞĚĂƉĞƌƐĐŚĞŵĂĞůĞƚƚƌŝĐŽ
>Ă ƐĐŚĞĚĂ ğ ů͛ŝŶƐŝĞŵĞ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ ĚĞŝ ŝƚ
;/ŶƉƵƚŽKƵƚƉƵƚͿĞĚĞŝǀĂƌŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͘
hƐĂƚĂŶĞůĚŝƐĞŐŶŽĚĞůůŽƐĐŚĞŵĂĞůĞƚƚƌŝĐŽƉĞƌŝ
ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝĚĞŝǀĂƌŝŝŶĚŝƌŝnjnjŝ͘
;ǀĞĚŝ͞^ĐŚĞĚĞ͟ƉĂƌ͘ϭϯ͘ϭͿ͘
^ŝŵďŽůŝ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ^ƉĂĐ
>ŝďƌĞƌŝĞͰ^ĐŚĞĚĞ͘;/EWĞKhdΎ͘ĚǁŐͿ͘
ZŝĂƐƐƵŶƚŝǀŽ
^ŝ ƚƌĂƚƚĂ Ěŝ ƵŶĂ ƚĂďĞůůĂ ĐŚĞ ƌŝĂƐƐƵŵĞ ůĂ
ĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶĂ ƐĐŚĞĚĂ͕ ĐŽŶ ŝů
ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ƉŽƐŝnjŝŽŶĂůĞ Ěŝ ŽŐŶŝ ŝƚ ƐƵůůŽ
ƐĐŚĞŵĂ Ğ ĐŽŵƉƌĞŶƐŝǀĂ ĚĞŝ ĐŽŵŵĞŶƚŝ Ěŝ
ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͘
/ ͞ZŝĂƐƐƵŶƚŝǀŝ͟ ƐŽŶŽ ƵƚŝůŝƐŽƉƌĂƚƚƵƚƚŽŶĞůĐĂƐŽ
Ěŝ ƉƌŽŐĞƚƚŝ ĐŚĞ ĂĚŽƚƚĂŶŽ ůĂ ŵŽĚĂůŝƚă Ěŝ
ĚŝƐĞŐŶŽĂ͞ŝƚƐŝŶŐŽůŝ͘͟
;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϯ͘ϭͿ͘
^ŝŵďŽůŝ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ^ƉĂĐ
>ŝďƌĞƌŝĞͰ^ĐŚĞĚĞ;ͺZ/^ͲΎ͘ĚǁŐͿ͘
>ĂLJŽƵƚ
^ŝŵďŽůŝ ϯ ĂĚĂƚƚŝ ƉĞƌ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ ĚĞů
ƚŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽĂƌŵĂĚŝŽ͘
;ǀĞĚŝƉĂƌ͘͞ϭϱ͘ϯ'ĞƐƚŽƌĞdŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽ͟Ϳ͘
^ŝŵďŽůŝ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ^ƉĂĐ
>ŝďƌĞƌŝĞͰYƵĂĚƌŝͰ'ĞƐƚdŽƉ;>zͲΎ͘ĚǁŐͿ͘
3OF‡
/ůĐŽŵĂŶĚŽƐŝĂƉƌĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŶĚŽů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͗
^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞŝůŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͕^ĞƌŝĞĞ&ĂŵŝŐůŝĂ͕ƉĞƌŽƚƚĞŶĞƌĞůĂůŝƐƚĂĚĞŝŵŽĚĞůůŝƉƌĞƐĞŶƚŝŝŶĂƌĐŚŝǀŝŽĞĚĞŝƌĞůĂƚŝǀŝ
ďůŽĐĐŚŝ ŐƌĂĨŝĐŝ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝ͘ dƌĂƐĐŝŶĂƌĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ŝů ĐŽĚŝĐĞĚĞůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ;ƌĞůĂƚŝǀŽĂůůĂƚŝƉŽůŽŐŝĂĚŝƵƚŝůŝnjnjŽ
ĚĞƐŝĚĞƌĂƚĂͿƉĞƌƉƌŽĐĞĚĞƌĞĐŽŶů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůďůŽĐĐŽƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
sĞĚŝ͞ϭϲ͘ϳ>ŝďƌĞƌŝĞƐŝŵďŽůŝĚŝĐĂƚĂůŽŐŚŝ͘͟
WŽƚĞƚĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞůĂůŝďƌĞƌŝĂƐŝŵďŽůŝƚƌĂŵŝƚĞŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞ϭϯ͘ϯĂƚĂĂƐĞWůĐ͘͞
ddE/KE ͗ WĞƌ ĨĂĐŝůŝƚĂƌĞ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ >ĂLJŽƵƚ ŵŽŶƚĂƚŝ ƐƵ ƚĞůĂŝŽ Ž ƌĂĐŬ͕ Ɛŝ ĐŽŶƐŝŐůŝĂ Ěŝ
ĂďŝůŝƚĂƌĞůĂŵŽĚĂůŝƚăĚŝKƐŶĂƉ͞EŽĚŽ͘͟/ƐŝŵďŽůŝŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŝƐŽŶŽƐƚĂƚŝƉƌŽǀǀŝƐƚŝĚŝŶŽĚŝŶĞŝƉƵŶƚŝĚŝĨŝƐƐĂŐŐŝŽ
ĚĞŝŵŽĚƵůŝ͕ƉƌŽƉƌŝŽĂƋƵĞƐƚŽƉƌŽƉŽƐŝƚŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭ ϯ ͘ ϯ Ăƚ Ă ĂƐ Ğ W ů Đ WŽƉͲŵĞŶƶхhƚŝůхhƚŝůŝƚLJWůĐ
ŽŵĂŶĚŽƉĞƌůĂŐĞƐƚŝŽŶĞĚĞůĚĂƚĂďĂƐĞĚĞůůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƐŝŵďŽůŝWůĐƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŽĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞŶƵŽǀŝ
ĂƌƚŝĐŽůŝ;ǀĞĚŝ͞ϭϯ͘Ϯ>ŝďƌĞƌŝĂƐŝŵďŽůŝW>͞Ϳ͘
>ĂƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞŶĞůĨŝůĞĂƚĂůŽŐŽWůĐ͘DĚďƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂ>ŝďƌĞƌŝĞͰƌĐŚŝǀŝ͘ůů͛ĂǀǀŝŽĚĞů
ĐŽŵĂŶĚŽĂƉƉĂƌĞůĂƐĞŐƵĞŶƚĞĨŝŶĞƐƚƌĂĚŝĚŝĂůŽŐŽ͗
ϭϯ͘ϰŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞW>
^ĞƌŝĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ
WĞƌŵĞƚƚĞ ůĂ ŐĞƐƚŝŽŶĞ ĚĞŝ ĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝ Ğ ĚĞůůĞ ƌĞůĂƚŝǀĞ ĨĂŵŝŐůŝĞ Ěŝ ƉƌŽĚŽƚƚŽ͘ ͛
ƉŽƐƐŝďŝůĞŝŵƉŽƌƚĂƌĞŝĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝĚĞŐůŝĂƌĐŚŝǀŝƐǀĚĞůůĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝǀĞƌƐŝŽŶŝ͘
DŽĚƵůŝ
^ŝ ŝŵƉŽƐƚĂŶŽ ŝ ĐŽĚŝĐŝ ŶĞůůĞ ĨĂŵŝŐůŝĞ Ěŝ ƉƌŽĚŽƚƚŽ͕ ĂĚ ŽŐŶŝ ĐŽĚŝĐĞ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ ƵŶ
ŵŽĚƵůŽĚŝƚŝƉŽZĂĐŬ͕ůŝŵĞŶƚĂƚŽƌĞ͕Wh͕^ĐŚĞĚĂŽƉƉƵƌĞĐĐĞƐƐŽƌŝŽ͘
ůŽĐĐŚŝƐƐŽĐŝĂƚŝ
WĞƌŵĞƚƚĞĚŝĂƐƐŽĐŝĂƌĞĂĚŽŐŶŝDŽĚƵůŽŝƐŝŵďŽůŝŐƌĂĨŝĐŝĚĂƵƚŝůŝnjnjĂƌĞĚƵƌĂŶƚĞůĂĨĂƐĞ
ĚŝĚŝƐĞŐŶŽ͘
3OF‡
^ĞƌŝĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ
WĞƌŵĞƚƚĞĚŝŐĞƐƚŝƌĞŝĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝĞůĞƌĞůĂƚŝǀĞĨĂŵŝŐůŝĞĚŝƉƌŽĚŽƚƚŽ͛͘ŝŶŽůƚƌĞƉŽƐƐŝďŝůĞŝŵƉŽƌƚĂƌĞŝĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝ
ĚĞŐůŝĂƌĐŚŝǀŝƐǀĚĞůůĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝǀĞƌƐŝŽŶŝĚŝ^ƉĂĐ͕ŽƉƉƵƌĞĚŝĞƐƉŽƌƚĂƌĞƵŶĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞĐŽŶŝƌĞůĂƚŝǀŝƐŝŵďŽůŝ
ĂƐƐŽĐŝĂƚŝ͘
ŐŐŝƵŶŐŝ
WƌĞŵĞƌĞ ƋƵĞƐƚŽ ƉƵůƐĂŶƚĞ ƉĞƌ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ŝŶ
ĂƌĐŚŝǀŝŽ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ ĞͬŽ ƵŶĂ
ŶƵŽǀĂƐĞƌŝĞĚŝƉƌŽĚŽƚƚŽ͘
>Ă ĨŝŐƵƌĂ ŵŽƐƚƌĂ ŝů ƌŝƋƵĂĚƌŽ ĚŝĚŝĂůŽŐŽĚĂ
ĚŽǀĞ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ƐĞƌŝĞ
ƐŝĂ ůĞŐĂƚĂ ĂĚ ƵŶ ĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ Őŝă ƉƌĞƐĞŶƚĞ
ŝŶ ůŝƐƚĂ ĐŚĞ ĂĚ ƵŶŽ ŶƵŽǀŽ ;ůĂ ĐĂƐĞůůĂ ĚĞů
ƉƌŽĚƵƚƚŽƌĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ ƐŝĂ ůĂ ƐĐĞůƚĂ ĐŚĞ ůĂ
ĚŝŐŝƚĂnjŝŽŶĞͿ͘
>Ă ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ ƌĞůĂƚŝǀĂ ĂůůĂ ŶƵŽǀĂ ƐĞƌŝĞ Ěŝ
ƉƌŽĚŽƚƚŽ Ɛŝ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵů
ƉƵůƐĂŶƚĞ͞ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞŵƵůƚŝůŝŶŐƵĂ͘͟
EĞůůĞĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞğŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞĚŝĐŚŝĂƌĂƌĞŝůƚŝƉŽĚĞůůĂƐĞƌŝĞW>ĐŚĞƐŝƐƚĂŝŶƚƌŽĚƵĐĞŶĚŽ͕ĐŚĞƉƵžĞƐƐĞƌĞ
DŽĚƵůĂƌĞƐĞŶnjĂZĂĐŬ͕DŽĚƵůĂƌĞĐŽŶZĂĐŬŽƉƉƵƌĞĐŽŶZĂĐŬ/ŶƚĞŐƌĂƚŽ;ĐŽŵĞŶĞůĐĂƐŽĚĞůůĂƐĞƌŝĞd^yDŝĐƌŽ
ĚĞůůĂ^ĐŚŶĞŝĚĞƌůĞĐƚƌŝĐ͕ĚŽǀĞŝůŵŽĚƵůŽWhĐŽŵƉƌĞŶĚĞĂŶĐŚĞƵŶZĂĐŬ/ŶƚĞŐƌĂƚŽͿ͘
ůƚƌĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ;ĨĂĐŽůƚĂƚŝǀĞͿƐŽŶŽŝůEƵŵĞƌŽĚŝ/dƵƚŝůŝnjnjĂƚŝĚĂƵŶĐĂŶĂůĞtKZĞů͛KĨĨƐĞƚĚĞŝDŽĚƵůŝŶĞŝ
ZĂĐŬ ƋƵĂůŽƌĂ ƚĂůĞ ǀĂůŽƌĞ ƐŝĂ ƵŶŝǀŽĐŽ͕ Ăů ĐŽŶƚƌĂƌŝŽ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ƚĂůĞ ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞ ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ƐƵů
ŵŽĚƵůŽZĂĐŬ͘
Ě ĞƐĞŵƉŝŽ ůĂ ƐĞƌŝĞd^yYƵĂŶƚƵŵ;^ĐŚŶĞŝĚĞƌůĞĐƚƌŝĐͿŚĂů͛KĨĨƐĞƚĂϭ͕ŝŶƋƵĂŶƚŽůĂĚĞƐŝŐŶĂnjŝŽŶĞĚĞŐůŝ ƐůŽƚ
ƉĂƌƚĞĚĂůŶƵŵĞƌŽϭ͘
ůĐŽŶƚƌĂƌŝŽƉĞƌůĂƐĞƌŝĞW^^ϯϭϬϬ;WŝůnjͿĚŽǀĞů͛KĨĨƐĞƚğĚŝĐŚŝĂƌĂƚŽƐƵůƐŝŶŐŽůŽŵŽĚĞůůŽĚŝZĂĐŬ͗ŝŶƵŶƉƌŝŵŽ
ĐĂƐŽƉĞƌŝůDŽĚƵůŽZĂĐŬW^^ϭDWϱͬϮƚƌŽǀŝĂŵŽƵŶKĨĨƐĞƚĐŽŶǀĂůŽƌĞͲϮ͕ŝŶƋƵĂŶƚŽůĂŶŽŵĞŶĐůĂƚƵƌĂĚĞŐůŝ
ƐůŽƚƉĂƌƚĞĚĂϬ͕ĞƐĐůƵĚĞŶĚŽŝƉƌŝŵŝĚƵĞŝŶĐƵŝƐŽŶŽƵďŝĐĂƚŝŝŵŽĚƵůŝĚ͛ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞĞWh͘EĞůƐĞĐŽŶĚŽĐĂƐŽ
ƉĞƌŝůDŽĚƵůŽZĂĐŬW^^ϭDW^ϯͬϭů͛KĨĨƐĞƚŚĂǀĂůŽƌĞͲϭƉĞƌĐŚĠŝůDŽĚƵůŽğƉƌŽǀǀŝƐƚŽĚŝĂůŝŵĞŶƚĂƚŽƌĞ͘
DŽĚŝĨŝĐĂ
^ĞƌǀĞƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝŝŶƚƌŽĚŽƚƚĞĐŽŶ͞ŐŐŝƵŶŐŝ͘͟
/ŵƉŽƌƚĂ
WĞƌŝŵƉŽƌƚĂƌĞŐůŝĂƌĐŚŝǀŝĚĞŝĚĂƚŝĚĞůůĞůŝďƌĞƌŝĞƐŝŵďŽůŝW>͕ĚĂǀĞƌƐŝŽŶŝƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝĚŝ
^ƉĂĐ;ƐǀͿ͕ŽƉƉƵƌĞĚĂĨŝůĞ;DĚďͿĚĞůůĂǀĞƌƐŝŽŶĞĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
ƐƉŽƌƚĂ
ƐƉŽƌƚĂŝĚĂƚŝĚĞůůĞůŝďƌĞƌŝĞƐŝŵďŽůŝW>ŝŶĨŽƌŵĂƚŽDĚď͘
/ůĐŽŵĂŶĚŽƉƌĞǀĞĚĞĐŽŵĞŽƉnjŝŽŶĞůĂƉŽƐƐŝďŝůŝƚăĚŝŐĞŶĞƌĂƌĞŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽĂŶĐŚĞƵŶ
ĨŝůĞ͘njŝƉ;ĐŽŵƉƌĞƐƐŽͿĐŽŶƚĞŶĞŶƚĞƚƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝĞƚƵƚƚŝŝĨŝůĞĐŽƌƌĞůĂƚŝ;ĚǁŐĞƐůĚͿĚĞůůĂ
ƐĞƌŝĞĞƐƉŽƌƚĂƚĂ͘
ůŝŵŝŶĂ
^ĞƌǀĞ ƉĞƌ ĐĂŶĐĞůůĂƌĞ ŝů ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ ĐŚĞ ğ ƐƚĂƚŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ŶĞůůĂ ůŝƐƚĂ ĚĞůůĞ ͞^ĞƌŝĞ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͕͟ŽƉƉƵƌĞƵŶĂƐŝŶŐŽůĂ^ĞƌŝĞ͘
EĞůůĂ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞ ǀĞƌƐŝŽŶĞ Ěŝ ^ƉĂĐ ;ZĞů͘ ϮϬϬϯͿ͕ ů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ Ěŝ ŽŐŶŝ ĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ ĞƌĂ ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ŶĞů ĨŝůĞ WůĐͲ
ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͘ƐǀƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝ^ƉĂĐ>ŝďƌĞƌŝĞͰƌĐŚŝǀŝ͘
EĞůůĂǀĞƌƐŝŽŶĞϮϬϬϮů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ;ĐŽŵƉůĞƚŽͿĞƌĂĐŽŶƚĞŶƵƚŽŶĞůĨŝůĞWůĐͲ^ƉĂĐ͘Ɛǀ͘
;sĞĚŝ͞/ŵƉŽƌƚĂ͟ĚĂ^ĞƌŝĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝͿ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
DŽĚƵůŝ
ŽƉŽĂǀĞƌƐĐĞůƚŽƵŶŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞĞƵŶĂƚƌĂůĞƐƵĞ^ĞƌŝĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͕ƐŝƉƌŽĐĞĚĞĐŽŶů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞŝĐŽĚŝĐŝĚŝ
ŵĂƚĞƌŝĂůĞ;ĚĂĐĂƚĂůŽŐŽͿĚĞŝǀĂƌŝŵŽĚƵůŝZĂĐŬ͕ůŝŵĞŶƚĂƚŽƌĞ͕Wh͕^ĐŚĞĚĂĞĐĐĞƐƐŽƌŝ͘
ŐŐŝƵŶŐŝ
/ŶƐĞƌŝƐĐĞ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ĐŽĚŝĐĞ ;ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝǀŽͿ Ěŝ DŽĚĞůůŽ͕ ĐŽŵƉůĞƚŽ ĐŽŶ ƚƵƚƚĞ ůĞ ƐƵĞ
ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ;ĨĂŵŝŐůŝĂ͕ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͕ƚŝƉŽ͕ŽĐĐƵƉĂnjŝŽŶĞĞĐĐ͙Ϳ͘
DŽĚŝĨŝĐĂ
^ĞƌǀĞ ƉĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞ ĂĚ ƵŶ ĐŽĚŝĐĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝǀŽ Ěŝ ƵŶ
DŽĚƵůŽ͘WĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞůĂ͞ĨĂŵŝŐůŝĂ͟ŽĐĐŽƌƌĞĚŝŐŝƚĂƌĞŝůŶƵŽǀŽŶŽŵĞĂŶĐŚĞƐĞğŐŝă
ĞƐŝƐƚĞŶƚĞ͕ŝŶƋƵĂŶƚŽůĂƐĐĞůƚĂĨƵŶnjŝŽŶĂĚĂĨŝůƚƌŽƉĞƌů͛ĞůĞŶĐŽ͘
ůŝŵŝŶĂ
^ĞƌǀĞƉĞƌĐĂŶĐĞůůĂƌĞƵŶĐŽĚŝĐĞ͘
WĞƌŝŶƐĞƌŝƌĞƵŶŶƵŽǀŽDŽĚƵůŽğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽƚĞŶĞƌĐŽŶƚŽĚĞŝƐĞŐƵĞŶƚŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝ͗
ŽĚŝĐĞ
/ĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝǀŽ
ŽĚŝĐĞĚŝĐĂƚĂůŽŐŽĚĞůDŽĚƵůŽ͘
&ĂŵŝŐůŝĂ
>Ă ĨĂŵŝŐůŝĂ Ěŝ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ ĚĞů DŽĚƵůŽ ğ ƐĞůĞnjŝŽŶĂďŝůĞ ĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽ ƚƌĂ ƋƵĞůůĞ Őŝă
ŝŶƐĞƌŝƚĞ͘ KĐĐŽƌƌĞ ĚŝŐŝƚĂƌĞ ƵŶ ǀĂůŽƌĞ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ŝŶƚĞŶĚĞ ĐƌĞĂƌĞ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ĨĂŵŝŐůŝĂ Ž
ĐĂƚĞŐŽƌŝĂĚĞůĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͘
>ĂĐĞůůĂĚŝƐĞůĞnjŝŽŶĞĚĞůůĂĨĂŵŝŐůŝĂƉĞƌŵĞƚƚĞƐŝĂůĂƐĐĞůƚĂĐŚĞůĂĚŝŐŝƚĂnjŝŽŶĞ͘
/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ
ƵƚŽŵĂƚŝĐŽ
^ĞĂďŝůŝƚĂƚŽĚƵƌĂŶƚĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞŝďůŽĐĐŚŝƌĞůĂƚŝǀŝĂůůŽƐĐŚĞŵĂĞůĞƚƚƌŝĐŽŶŽŶǀŝĞŶĞ
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EƵŵĞƌŽĚŝhƐĐŝƚĞ
EĞŝDŽĚƵůŝĐŽŶ/ͬKŝŶĚŝĐĂƌĞŝůǀĂůŽƌĞĚŝŝƚĚŝKƵƚƉƵƚƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůDŽĚƵůŽ͘
3OF‡
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^ŝ ĂĐĐĞĚĞ ĂůůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ͞DŽĚƵůŝ͟ ƉĞƌ ŝŵƉŽƐƚĂƌĞ ŝ ƐŝŵďŽůŝ ŐƌĂĨŝĐŝ ĚĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƌĞ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĂ ĨĂƐĞ Ěŝ
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KƵƚƉƵƚŝŐŝƚĂůĞ
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ŽŶŶĞƐƐŝŽŶĞŶŽŶ
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WƌĞŵĞŶĚŽ ͞ŐŐŝƵŶŐŝ͟ Ɛŝ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂŶŽ ŝ ďŝƚ Ğ ůĞ ĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝ ĐŚĞ
ĨĂŶŶŽƉĂƌƚĞĚĞůDŽĚƵůŽĞƐŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂŶŽŝƐŝŵďŽůŝĚĂƵƐĂƌĞƉĞƌŝů
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ŐŐŝƵŶŐŝ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞů͛ĂďďŝŶĂŵĞŶƚŽŐƌĂĨŝĐŽ͘
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ƐŝŵďŽůŝ>ĂLJŽƵƚƐŝƚƌŽǀĂŶŽŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂ>ŝďƌĞƌŝĞͰYƵĂĚƌŝͰ'ĞƐƚdŽƉ͘
KƉnjŝŽŶŝĂǀĂŶnjĂƚĞ
/ŵƉŽƐƚĂŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝĚŝĚŝƐĞŐŶŽƌĞůĂƚŝǀŝĂŐůŝKĨĨƐĞƚĚĞŝŝƚ͘>͛KĨĨƐĞƚğŝůǀĂůŽƌĞĚĂĐƵŝƉĂƌƚŝƌĞĂĚŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂƌĞ
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WƌĞŶĚŝĂŵŽ ĐŽŵĞ ĞƐĞŵƉŝŽ ŝů ŵŽĚƵůŽ d^yDzϮϴZ&< ;ĐŽĚŝĐĞ
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Őůŝ ŝŶĚŝƌŝnjnjŝ Ěŝ ƋƵĞƐƚĂ ƐĞƌŝĞ ǀĞŶŐŽŶŽ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝ ĐŽŶ ͞й/͟
/ŶƉƵƚͿŽ͞йK͟;KƵƚƉƵƚͿнEΣZĂĐŬнEΣ^ůŽƚĞŝŶĚŝƌŝnjnjŽ͘
YƵŝŶĚŝ ĐŽŶ ƵŶ ZĂĐŬ Ϭ Ğ ^ůŽƚ Ϯ ŽƚƚĞŶŝĂŵŽ Őůŝ ŝŶĚŝƌŝnjnjŝ ĚĂ
й/Ϭ͘Ϯ͘Ϭ Ă й/Ϭ͘Ϯ͘ϭϱ ;/ŶƉƵƚͿ͕ Ğ ĚĂ йYϬ͘Ϯ͘ϭϲ Ă йYϬ͘Ϯ͘Ϯϳ
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/ŵƉŽƐƚĂƌĞƋƵŝŶĚŝKĨĨƐĞƚĚĞŝŝƚ/ŶƉƵƚĂϬĞKƵƚƉƵƚĂϭϲ͘
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3OF‡
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YƵĂŶĚŽƐŝƚĞƌŵŝŶĂůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͕ƐŝĐƌĞĂŝůĚŝƐĞŐŶŽƐĞŵƉůŝĐĞŵĞŶƚĞ͞ƚƌĂƐĐŝŶĂŶĚŽ͟;ƌĂŐΘƌŽƉͿŝŵŽĚƵůŝ
ƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ;ϮͿ͕ŝƐŝŵďŽůŝŐƌĂĨŝĐŝƵƚŝůŝnjnjĂƚŝƐŽŶŽƋƵĞůůŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝŶĞůůĂƐĞnjŝŽŶĞ͞ůŽĐĐŚŝƐƐŽĐŝĂƚŝ͘͞
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ƉƌĞǀĞĚĞĐŽŵĞƉƌŝŵĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞůĂƐĐĞůƚĂĚŝƵŶ
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^Ğ ůĂ ƐĞƌŝĞ ƉƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂ ğ ƵŶ W> ŵŽĚƵůĂƌĞ
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ŐƌƵƉƉŽ;ŶŽĚŽͿĞŝŶƐĞƌŝƌĞƵŶƋƵĂůƵŶƋƵĞŵŽĚƵůŽ
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ĨŝŶĞƐƚƌĂĚĞŝ͞DĂƚĞƌŝĂůŝ͘͟
>Ă ĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ğ ůŝďĞƌĂ͕ ŶŽŶ Đŝ ƐŽŶŽ ĐŽŶƚƌŽůůŝ
ĚŝĐŽŶŐƌƵĞŶnjĂƚƌĂŝŵŽĚƵůŝ͘
^Ğ ůĂ ƐĞƌŝĞ ƉƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂ ƉƌĞǀĞĚĞ ƵŶ ZĂĐŬ͕
;ǀĞĚŝ W>Ϯ ^ĐŚŶĞŝĚĞƌͿ ŶĞůůĂ ĨŝŐƵƌĂ Ěŝ ĞƐĞŵƉŝŽͿ͕
Ɛŝ ĚĞǀĞ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ĐŽŵĞ ƉƌŝŵŽ ŽŐŐĞƚƚŽ ŝů ZĂĐŬ
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ƐĞŐƵŝƚŽŝǀĂƌŝŵŽĚƵůŝŽĐĐƵƉĂŶĚŽŐůŝ^ůŽƚůŝďĞƌŝ͘
>ĂŶŽŵĞŶĐůĂƚƵƌĂĚĞůůĞƉŽƐŝnjŝŽŶŝğ͞DŽĚƵůŽŶΣ͟
ƋƵĂŶĚŽ ƵƐŝĂŵŽ W> ƐĞŶnjĂ ZĂĐŬ ;ǀĞĚŝ W>ϭͿ Ğ
͞^ůŽƚŶΣ͟ƐĞƵƐŝĂŵŽW>ĐŽŶZĂĐŬ;ǀĞĚŝW>ϮͿ͘
>ĞƉŽƐŝnjŝŽŶŝ^ůŽƚƉŽƐƐŽŶŽŝŶĐĞƌƚŝĐĂƐŝĂǀĞƌĞĚĞŝ
ǀĂůŽƌŝ ŶĞŐĂƚŝǀŝ͕ ĂĚ ĞƐĞŵƉŝŽ͗ ŝŶ ƵŶ W> ĐŽŶ ĚƵĞ
ƉŽƐŝnjŝŽŶŝ ĨŝƐƐĞ͕ ƵŶĂ ƉĞƌ ů͛ĂůŝŵĞŶƚĂƚŽƌĞ Ğ ů͛ĂůƚƌĂ
ƉĞƌ ůĂ Wh͕ Ɛŝ ƉĂƌƚŝƌă ĚĂůůŽ ^ůŽƚ ͲϮ͕ Ěŝ
ĐŽŶƐĞŐƵĞŶnjĂůŽ^ůŽƚϬƐĂƌăŝůƚĞƌnjŽĚĞůů͛ĂůďĞƌŽ͘
EĞůĐĂƐŽĚŝW>ĐŽŶZĂĐŬğƉŽƐƐŝďŝůĞŝŶƐĞƌŝƌĞƉŝƶ
ZĂĐŬ Ăů Ěŝ ƐŽƚƚŽ ĚĞůůŽ ƐƚĞƐƐŽW>͕ƉĞƌĞǀĞŶƚƵĂůŝ
ĞƐƉĂŶƐŝŽŶŝ͘
ϭϯ͘ϱ'ĞƐƚŝŽŶĞĚĞŝ/d
>͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ŶĞůůĂ ƐƚƌƵƚƚƵƌĂ ĚĞů W> ĂǀǀŝĞŶĞ ƚƌĂƐĐŝŶĂŶĚŽ ƚƌĂŵŝƚĞ ƌĂŐΘƌŽƉ ŝ ǀĂƌŝ DŽĚƵůŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ
ĚĂůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ ŝŶ ƵŶĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ůŝďĞƌĂ ĚĞƐŝĚĞƌĂƚĂ͕ ŽƉƉƵƌĞ ƚƌĂŵŝƚĞ ŝ ƚĂƐƚŝ Ěŝ ĐŽƉŝĂ ĞĚ ŝŶĐŽůůĂ ;Ěŝ ŵŽĚƵůŝ Őŝă
ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůůĂ ƐƚƌƵƚƚƵƌĂͿ͘ EĞů ĐĂƐŽ Ěŝ W> ƐĞŶnjĂ ZĂĐŬ ;ǀĞĚŝ W>ϭͿ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ ŝŶ ƐĞƋƵĞŶnjĂ Ă
ƋƵĞůůĂƐĐĞůƚĂƉĞƌŝůƌŝůĂƐĐŝŽ͘EĞůĐĂƐŽĚŝW>ĐŽŶZĂĐŬ;ǀĞĚŝW>ϮͿůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞůŵŽĚƵůŽ͕ƐĂƌăƋƵĞůůĂĚĞůůŽ
^ůŽƚůŝďĞƌŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͘
WƌŝŵĂĚŝĚŝƐĞŐŶĂƌĞŝDŽĚƵůŝ;^ĐŚĞĚĞͿĐŚĞĐŽŶƚĞŶŐŽŶŽŝƚĚŝ/ŶƉƵƚŽKƵƚƉƵƚ͕ğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽĨĂƌĞů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ
͞EƵŵĞƌĂŝƚ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘͞ϭϯ͘ϱ'ĞƐƚŝŽŶĞĚĞŝ/d͞ͿƉĞƌĂƐƐĞŐŶĂƌĞEŽŵĞĞŽŵŵĞŶƚŝĂŝǀĂƌŝŝŶĚŝƌŝnjnjŝ͘
/ŶĐĂƐŽĐŽŶƚƌĂƌŝŽůĂƐĐŚĞĚĂǀĞƌƌăĚŝƐĞŐŶĂƚĂĐŽŶŝǀĂůŽƌŝǀƵŽƚŝ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
>Ğ ^ĐŚĞĚĞ ĐŚĞ ĐŽŶƚĞŶŐŽŶŽ ŝƚ Ěŝ /ŶƉƵƚ Ž KƵƚƉƵƚ ;/ŶŐƌĞƐƐŽ Ž hƐĐŝƚĂͿ ƉŽƐƐŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚĞ ŝŶ Ϯ
ĚŝǀĞƌƐĞŵŽĚĂůŝƚă͕ĐŚĞĐŽŶƐĞŶƚŽŶŽĚŝĨĂĐŝůŝƚĂƌĞŝůůĂǀŽƌŽŝŶďĂƐĞĂϮƐƉĞĐŝĨŝĐŚĞĞƐŝŐĞŶnjĞ͗
ƒ
DŽĚĂůŝƚă^ĐŚĞĚĂ͗ƐŝĚŝƐĞŐŶĂůĂƐĐŚĞĚĂĐŽŶƚƵƚƚŝŝŝƚ
ƒ
DŽĚĂůŝƚăŝƚ͗ƐŝĚŝƐĞŐŶĂŶŽŝŝƚƐŝŶŐŽůĂƌŵĞŶƚĞ;ŽƉƉƵƌĞƋƵĞůůŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝͿ
DŽĚĂůŝƚă^ĐŚĞĚĂ;ƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞŝĐĂƚĂůŽŐŚŝĨŝŶŽĂůϮϬϭϭͿ
dƌĂƐĐŝŶĂŶĚŽ ŝů ŵŽĚƵůŽ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ
ǀĞŶŐŽŶŽĚŝƐĞŐŶĂƚŝƚƵƚƚŝŝŝƚĐŽŶƚĞŶƵƚŝ͘
hƐĂƌĞ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞EƵŵĞƌĂ ŝƚ͟ ƐĞ ůĂ
ƐĐŚĞĚĂǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚĂĐŽŶŐůŝŝŶĚŝƌŝnjnjŝ
ĚĞŝŝƚǀƵŽƚŝ͘
WƌĞŵĞƌĞ ƋƵĞƐƚŽ ƉƵůƐĂŶƚĞ ;ǀĞĚŝ ͞ϭϯ͘ϱ
'ĞƐƚŝŽŶĞĚĞŝ/d͞ͿƉĞƌĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞŝĚĂƚŝ
ĚĞůůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͘
DŽĚĂůŝƚăŝƚ;ƐĞŵƉƌĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞͿ
sĞŶŐŽŶŽ ĚŝƐĞŐŶĂƚŝ ŝ ŝƚ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͕ ĚĂ
ƚƌĂƐĐŝŶĂƌĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
hƐĂƌĞŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞EƵŵĞƌĂŝƚ͟ƐĞŝŝƚ
ǀĞŶŐŽŶŽ ĚŝƐĞŐŶĂƚŝ ĐŽŶ Őůŝ ŝŶĚŝƌŝnjnjŝ
ǀƵŽƚŝ͘
WƌĞŵĞƌĞ ƋƵĞƐƚŽ ƉƵůƐĂŶƚĞ ;ǀĞĚŝ ͞ϭϯ͘ϱ
'ĞƐƚŝŽŶĞĚĞŝ/d͞ͿƉĞƌĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞŝĚĂƚŝ
ĚĞůůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͘
sĞĚŝ͞EƵŵĞƌĂŝƚ͟
WƌĞŵĞƌĞ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞DŽĚĂůŝƚă ^ĐŚĞĚĂ Ͱ ŝƚ͟ ƉĞƌ ĐŽŵŵƵƚĂƌĞ ůĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ĚĂ ƵŶŽ ƐƚĂƚŽ Ăůů͛ĂůƚƌŽ͕ ŝů
ƉƵůƐĂŶƚĞğƉƌĞƐĞŶƚĞƐŽůĂŵĞŶƚĞƉĞƌŝůĚŝƐĞŐŶŽ͞ůĞƚƚƌŝĐŽ͘͟
>Ă͞DŽĚĂůŝƚă^ĐŚĞĚĂ͟ğĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞƉĞƌƚƵƚƚŝŐůŝĂƌƚŝĐŽůŝĨŝŶŽĂůϮϬϭϭ͕ŐĂƌĂŶƚĞŶĚŽĐŽƐŞůĂĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝƚăĐŽŶŝ
ĚŝƐĞŐŶŝĞůĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝƌĞĂůŝnjnjĂƚĞĐŽŶůĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝǀĞƌƐŝŽŶŝĚŝ^ƉĂĐ͘
WĞƌŝDŽĚƵůŝĐĐĞƐƐŽƌŝ͕ƋƵĂůŝĂĚĞƐĞŵƉŝŽůĞƐĐŚĞĚĞWD/͕^ZD͕
ĞĐĐ͘͘ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƉƵžĂǀǀĞŶŝƌĞƐŽůŽƐƵƵŶŵŽĚƵůŽŐŝăƉƌĞƐĞŶƚĞ
ƐƵůů͛ĂůďĞƌŽ͕ĐƌĞĂŶĚŽƵŶŶƵŽǀŽůŝǀĞůůŽƐƵůů͛ĂůďĞƌŽĐŽŵĞĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚŽ
ŝŶĨŝŐƵƌĂ;ǀŽĐĞĂĐĐ͘Ϳ͘
'ůŝŽŐŐĞƚƚŝĂĐĐĞƐƐŽƌŝŶŽŶŚĂŶŶŽƌŝƐĐŽŶƚƌŽŐƌĂĨŝĐŽ͕ƐĞƌǀŽŶŽƐŽůŽĂ
ůŝǀĞůůŽĚŝĐŽŶƚĞŐŐŝŽŶĞůůĂĚŝƐƚŝŶƚĂŵĂƚĞƌŝĂůŝ͘
DŽĚƵůŝĐĐĞƐƐŽƌŝ
3OF‡
W>ͲŝƐĞŐŶŽůĞƚƚƌŝĐŽ
^ŝƚƌĂƐĐŝŶĂŶŽ;ƌĂŐΘƌŽƉͿƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŝDŽĚƵůŝĚĞůůĞ^ĐŚĞĚĞ/ͰϬ͘
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂ ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ŝů ŵŽĚƵůŽ Ɛŝ ĚŝƐĞŐŶĂŶŽ ƚƵƚƚŝ ŝ ďŝƚ Ğ ůĞ ĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝ ĐŚĞ ŶĞ ĨĂŶŶŽ ƉĂƌƚĞ͕
ŽƉƉƵƌĞƉŽƚĞƚĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞŐůŝŽŐŐĞƚƚŝĚĂĚŝƐĞŐŶĂƌĞĐŽŵĞŶĞůů͛ĞƐĞŵƉŝŽĚĞůůĂĨŝŐƵƌĂ͘
sĞĚŝ͞/dͲŝƐĞŐŶŽůĞƚƚƌŝĐŽ͘͞
/ƐŝŵďŽůŝƵƚŝůŝnjnjĂƚŝƉĞƌƋƵĞƐƚŽĚŝƐĞŐŶŽƐŽŶŽĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝĐŽŶ͞ůŽĐĐŚŝƐƐŽĐŝĂƚŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϯ͘ϯͿ͘
>ĞŝĐŽŶĞ
ůĞŵĞŶƚŽ;DŽĚƵůŽŽŝƚͿŶŽŶĂŶĐŽƌĂƉƌĞƐĞŶƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
ůĞŵĞŶƚŽ;DŽĚƵůŽŽŝƚͿŐŝăƉƌĞƐĞŶƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ;ĐŽŶŝĚĂƚŝĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝͿ͘
DŽĚƵůŽ ŶŽŶ ĐŽŵƉůĞƚŽ͕ ĂůĐƵŶŝ ĞůĞŵĞŶƚŝ ĚĞů ŵŽĚƵůŽ ƐŽŶŽ Őŝă ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞů ĚŝƐĞŐŶŽ Ğ ĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝ
ŵĞŶƚƌĞĂůƚƌŝƐŽŶŽĂŶĐŽƌĂĚĂĚŝƐĞŐŶĂƌĞ;ŽƉƉƵƌĞƐŽŶŽĚĂĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞͿ͘
ůĞŵĞŶƚŽ ;DŽĚƵůŽ Ž ŝƚͿ Őŝă ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ŵĂ ĐŽŶ ŝ ĚĂƚŝ ĐŚĞ ŶĞĐĞƐƐŝƚĂŶŽ Ěŝ ĞƐƐĞƌĞ
ĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝ͘
WƌĞŵĞƌĞƋƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞƉĞƌĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞŝĚĂƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
ůĞŵĞŶƚŽ;DŽĚƵůŽŽŝƚͿŐŝăƉƌĞƐĞŶƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŵĂĐŽŶĚĂƚŝĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝĚĂƋƵĞůůŝŝŶůŝƐƚĂ͘
^ĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ͕ƉƌĞŵĞƌĞƋƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞƉĞƌĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞŝĚĂƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
ůĞŵĞŶƚŽ;DŽĚƵůŽŽŝƚͿŐŝăƉƌĞƐĞŶƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽĐŚĞŶĞĐĞƐƐŝƚĂĚŝĞƐƐĞƌĞĐĂŶĐĞůůĂƚŽ͘
ůĞŵĞŶƚŽ;DŽĚƵůŽŽŝƚͿŶƵŽǀŽ;ĂŶĐŽƌĂĚĂĚŝƐĞŐŶĂƌĞͿĐŚĞŶĞĐĞƐƐŝƚĂĚŝĞƐƐĞƌĞĐĂŶĐĞůůĂƚŽ͘
/ŶĚŝĐĂƵŶŽƐƚĂƚŽƐĐŽŶŽƐĐŝƵƚŽ͘
>ĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚŝĚĂ͞'ĞƐƚŝŽŶĞ/d͟ŽƚƌĂŵŝƚĞů͛ŝŵƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞĚĂƚŝŶŽŶŚĂŶŶŽƌŝƐĐŽŶƚƌŽŝŶ
ĂŵďŝĞŶƚĞŐƌĂĨŝĐŽ͘
>͛ĞƌƌŽƌĞ ƉŽƚƌĞďďĞ ĞƐƐĞƌĞ ĐĂƵƐĂƚŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ů͛ŝŵƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ŵŽĚƵůŽ ŶŽŶ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞů ĨŝůĞ Ěŝ
ĂƌĐŚŝǀŝŽ;ǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ͞ϭϯ͘ϯĂƚĂĂƐĞWůĐ͞Ϳ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
W>ͲŝƐĞŐŶŽ^ŝŶŽƚƚŝĐŽ
^ŝƚƌĂƐĐŝŶĂ;ƌĂŐΘƌŽƉͿƐƵůĚŝƐĞŐŶŽƚƵƚƚĂůĂWhŽƉƉƵƌĞƵŶEŽĚŽĐŽŵƉůĞƚŽ͘
^ŝƚƌĂƚƚĂĚŝƐŝŵďŽůŝϮƉĞƌůĂƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂnjŝŽŶĞĐŽŵƉůĞƚĂĚĞůW>;ZĂĐŬ͕ůŝŵĞŶƚĂƚŽƌŝ͕Wh͕ŵŽĚƵůŝ/ͬK͕ĞĐĐ͘͘Ϳ͘
/ƐŝŵďŽůŝĚĞůƐŝŶŽƚƚŝĐŽǀĞŶŐŽŶŽƐŝŐůĂƚŝŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽĞĐŽŶƚĞŐŐŝĂƚŝĚĂůůĂŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ͘
/ƐŝŵďŽůŝƵƚŝůŝnjnjĂƚŝƉĞƌƋƵĞƐƚŽĚŝƐĞŐŶŽƐŽŶŽƋƵĞůůŝĐŽŶ͞ůŽĐĐŚŝƐƐŽĐŝĂƚŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϯ͘ϯͿ͘
W>ͲŝƐĞŐŶŽ>ĂLJŽƵƚ
^ŝƚƌĂƐĐŝŶĂ;ƌĂŐΘƌŽƉͿƐƵůĚŝƐĞŐŶŽĚĞůƚŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽƚƵƚƚĂůĂWhŽƉƉƵƌĞƵŶEŽĚŽĐŽŵƉůĞƚŽ͘
^ŝƚƌĂƚƚĂĚŝƐŝŵďŽůŝϯ͕ĂĚĂƚƚŝƉĞƌŝůĚŝƐĞŐŶŽĚĞůƚŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽĂƌŵĂĚŝŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘͞ϭϱ͘ϯ'ĞƐƚŽƌĞdŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽ͟Ϳ͘
/ƐŝŵďŽůŝƵƚŝůŝnjnjĂƚŝƉĞƌƋƵĞƐƚŽĚŝƐĞŐŶŽƐŽŶŽĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝĐŽŶ͞ůŽĐĐŚŝƐƐŽĐŝĂƚŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϯ͘ϯͿ͘
3OF‡
W>ͲŝƐĞŐŶŽZŝĂƐƐƵŶƚŝǀŽ
^ŝƚƌĂƐĐŝŶĂŶŽ;ƌĂŐΘƌŽƉͿƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŝDŽĚƵůŝĚĞůůĞ^ĐŚĞĚĞ/ͰϬ͘
^ŝƚƌĂƚƚĂĚŝƵŶĂƚĂďĞůůĂĐŚĞĐŽŶƚŝĞŶĞŝĚĂƚŝƉĞƌŝŶĚŝǀŝĚƵĂƌĞůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞŝŝƚŝŶƐĞƌŝƚŝƐƵůůŽƐĐŚĞŵĂĐŽŶŝǀĂƌŝ
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/ƐŝŵďŽůŝƵƚŝůŝnjnjĂƚŝƉĞƌƋƵĞƐƚŽĚŝƐĞŐŶŽƐŽŶŽĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝĐŽŶ͞ůŽĐĐŚŝƐƐŽĐŝĂƚŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϯ͘ϯͿ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭ ϯ ͘ ϱ 'Ğ Ɛ ƚ ŝ Ž Ŷ Ğ Ě Ğ ŝ / d WŽƉͲŵĞŶƶхhƚŝů
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ĞǀŝƚĂŶĚŽĚŝĐŽŵƉŽƌƌĞůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝW>;ǀĞĚŝ͞ϭϯ͘ϰŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞW>͞Ϳ͘
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽǀŝĞŶĞƵƐĂƚŽĂŶĐŚĞĚƵƌĂŶƚĞůĂŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞW>ƉĞƌEƵŵĞƌĂƌĞŝŝƚ͕ŝŶƐĞƌŝƌĞŝĐŽŵŵĞŶƚŝ
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sĞĚŝ͞ϭϯ͘ϰŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞW>͘͞
^ƵŝĚŝƐĞŐŶŝŶƵŽǀŝ͕ůĂ͞'ĞƐƚŝŽŶĞĚĞŝ/d͟ƉƌĞǀĞĚĞĐŽŵĞƉƌŝŵĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞĚŝĐƌĞĂƌĞͰŝŶƐĞƌŝƌĞŝŶƵŽǀŝŝƚĐŽŶŝů
ĐŽŵĂŶĚŽ;ϭͿ͞ŐŐŝƵŶŐŝ/d͟;ĐŽŵĂŶĚŽƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůŵĞŶƶĚĞůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞͿ͘
EĞůůĂĨŝŶĞƐƚƌĂĚŝĐƌĞĂnjŝŽŶĞĚĞŝŶƵŽǀŝ/d;ϮͿŽĐĐŽƌƌĞŝŵƉŽƐƚĂƌĞYƵĂŶƚŝƚăĞdŝƉŽůŽŐŝĂ;ŶĂůŽŐŝĐŽŽŝŐŝƚĂůĞͿĚĞŝ
ŶƵŽǀŝ ŝŶĚŝƌŝnjnjŝ ;/ŶƉƵƚ Ž KƵƚƉƵƚͿ͕ ĐŚĞ ĚĞǀŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ƉŽŝ ŶƵŵĞƌĂƚŝ ĐŽŶ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞EƵŵĞƌĂ ŝƚ͟ ;ϯͿ͕ ;ŝů
ĐŽŵĂŶĚŽƐŝĂǀǀŝĂŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽͿ͘
YƵĂŶĚŽƐŝƚĞƌŵŝŶĂůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ;ϰͿ͕ƐŝĐƌĞĂŝůĚŝƐĞŐŶŽƐĞŵƉůŝĐĞŵĞŶƚĞ͞ƚƌĂƐĐŝŶĂŶĚŽ͟;ƌĂŐΘƌŽƉͿŝ/d
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^ƵŝĚŝƐĞŐŶŝĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͕ĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞/ŵƉŽƌƚ/dĞW>ĚĂŝĚŝƐĞŐŶŝ͕͟ƐŝŐĞŶĞƌĂů͛ĞůĞŶĐŽĚŝƚƵƚƚŝŝ/dĞƌĞůĂƚŝǀŝ
ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ ƚƌŽǀĂƚŝ ƐƵŝ ǀĂƌŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ĚĞůůĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ;ĐŽŵĂŶĚŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞů ŵĞŶƶ ĚĞů ƚĂƐƚŽ
ĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞͿ͘
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽğŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞĂŶĐŚĞƋƵĂŶĚŽŝƐŝŵďŽůŝĚĞŝ/d;ŽĚĞůůĞ^ĐŚĞĚĞͿƐŽŶŽƐƚĂƚŝŝŶƐĞƌŝƚŝŝŶŵŽĚŽ
ĚĞůƚƵƚƚŽŵĂŶƵĂůĞ͕ƵƚŝůŝnjnjĂŶĚŽŝĐŽŵĂŶĚŝ͞ϭϯ͘ϭŝƚ/ͬKWůĐ͟ŽƉƉƵƌĞ͞ϭϯ͘Ϯ>ŝďƌĞƌŝĂƐŝŵďŽůŝW>͘͟
3OF‡
ĚŝƚĚĞůůĂƚĂďĞůůĂ
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ƚƌĂƐĐŝŶĂƌůĂ ŝŶ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂ ĚĞůůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ
ĚĞƐŝĚĞƌĂƚĂ͘
ŽŶŝĐŽŵĂŶĚŝƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůŵĞŶƶĚĞůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞ͕ƐŝŝŵƉŽƐƚĂŶŽůĞĐŽůŽŶŶĞǀŝƐŝďŝůŝ͘
WĞƌ ĐĂŵďŝĂƌĞ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ /d ;ŽƉƉƵƌĞ Ěŝ ƵŶ
ŐƌƵƉƉŽ Ěŝ ŝƚͿ ŽĐĐŽƌƌĞ ĐŽŶ ŝů ƌĂŐΘƌŽƉ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ
ƋƵĞůůŝ ĚĂ ƐƉŽƐƚĂƌĞ Ğ ƚƌĂƐĐŝŶĂƌůŽ ŝŶ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂ
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ĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞ͗ĨĂĐĞŶĚŽdĂŐůŝĂĚĞůŝƚ;ŽƐĐŚĞĚĂͿŝŶ
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ƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚŝĂƌƌŝǀŽ͘
WĞƌĂůůŝŶĞĂƌĞůŽƐĐŚĞŵĂĞůĞƚƚƌŝĐŽĂŐůŝƐƉŽƐƚĂŵĞŶƚŝ͞ůŝďĞƌŝ͟ĐŚĞĂǀĞƚĞĞƐĞŐƵŝƚŽŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽŽĐĐŽƌƌĞƌŝƉĞƚĞƌĞŝů
ĚŝƐĞŐŶŽ͕ůĂĨƵŶnjŝŽŶĞ͞ŐŐŝŽƌŶĂŝŝƚĚŝƐĞŐŶĂƚŝ͟ŶŽŶĂŐŐŝŽƌŶĂůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞŝƐŝŵďŽůŝ͘
ĚŝƚĚĞŝ/d
WĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝ ĚĂƚŝ Ž ŝ ĐŽŵŵĞŶƚŝ ĚĞŝ ŝƚ͕ ŽĐĐŽƌƌĞ
ƉƌŝŵĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ŝů ƌĞĐŽƌĚ ;ƌŝŐĂͿ Ğ ƉŽŝ ĐůŝĐĐĂƌĞ ƐƵů
ĐĂŵƉŽĚĂŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ͘
WĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ĐĂŵƉŝ ŵƵůƚŝƉůŝ ďŝƐŽŐŶĂ ƵƐĂƌĞ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ĚŝƚĂ͟ ;ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞů ŵĞŶƶ ĚĞů ƚĂƐƚŽ ĚĞƐƚƌŽ ĚĞů
ŵŽƵƐĞͿ͘WĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝŶŽŵŝĚĞŐůŝŝŶĚŝƌŝnjnjŝƵƐĂƌĞŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞'ĞŶĞƌĂͰDŽĚŝĨŝĐĂŝŶĚŝƌŝnjnjŝ/d͟;ĨƵŶnjŝŽŶĞ
ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞĂůĐŽŵĂŶĚŽ͞EƵŵĞƌĂŝƚ͕͟ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϯ͘ϭͿ͘
ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ĚŝƚĂ͟ ŵŽƐƚƌĂ ŝ ĚĂƚŝĚŝƚƵƚƚĞůĞĐŽůŽŶŶĞ
ĚŝĚĂƚŝŝŵƉŽƐƚĂƚĞĐŽŵĞ͞ǀŝƐŝďŝůŝ͘͟
͛ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞĨĂƌĞĚŽƉƉŝŽĐůŝĐƐƵůĚĂƚŽĚĂŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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^ŝƚƌĂƐĐŝŶĂŶŽ;ƌĂŐΘƌŽƉͿƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŝ/dĚĞůůĞ^ĐŚĞĚĞ/ͰϬĐŚĞƐŽŶŽƐƚĂƚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽ͘
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ŐŐŝŽƌŶĂŝŝƚĚŝƐĞŐŶĂƚŝ͗ƋƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞŝƐŝŵďŽůŝƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
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ƉĞƌŵĞƐƐŽĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞĂŶĐŚĞŝůŶŽŵĞĚĞůů͛ŝŶĚŝƌŝnjnjŽĚĞŝ/d͘
ŐŐŝŽƌŶĂ ŝ ŝƚ ŝŶ ĞůĞŶĐŽ ͗ ƋƵĞƐƚŽ ƉƵůƐĂŶƚĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞ ŝ ŝƚ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽ͕
ŝŵƉŽƌƚĂŶĚŽŝĚĂƚŝƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽğŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞƋƵĂŶĚŽŝƐŝŵďŽůŝĚĞŝ/d;ŽĚĞůůĞ^ĐŚĞĚĞͿƐŽŶŽƐƚĂƚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŝŶ
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>ĞŝĐŽŶĞ
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ůĞŵĞŶƚŽŐŝăƉƌĞƐĞŶƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŵĂĐŽŶŝĚĂƚŝĐŚĞŶĞĐĞƐƐŝƚĂŶŽĚŝĞƐƐĞƌĞĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝ͘
WƌĞŵĞƌĞƋƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞƉĞƌĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞŝĚĂƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
ůĞŵĞŶƚŽŐŝăƉƌĞƐĞŶƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŵĂĐŽŶĚĂƚŝĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝĚĂƋƵĞůůŝŝŶůŝƐƚĂ͘
^ĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ͕ƉƌĞŵĞƌĞƋƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞƉĞƌĂŐŐŝŽƌŶĂƌĞŝĚĂƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
ůĞŵĞŶƚŽŐŝăƉƌĞƐĞŶƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽĐŚĞŶĞĐĞƐƐŝƚĂĚŝĞƐƐĞƌĞĐĂŶĐĞůůĂƚŽ͘
ůĞŵĞŶƚŽŶƵŽǀŽ;ĂŶĐŽƌĂĚĂĚŝƐĞŐŶĂƌĞͿĐŚĞŶĞĐĞƐƐŝƚĂĚŝĞƐƐĞƌĞĐĂŶĐĞůůĂƚŽ͘
/ŶĚŝĐĂƵŶŽƐƚĂƚŽƐĐŽŶŽƐĐŝƵƚŽ͘
>ĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚŝĚĂ͞'ĞƐƚŝŽŶĞ/d͟ŽƚƌĂŵŝƚĞů͛ŝŵƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞĚĂƚŝŶŽŶŚĂŶŶŽƌŝƐĐŽŶƚƌŽŝŶ
ĂŵďŝĞŶƚĞŐƌĂĨŝĐŽ͘
>͛ĞƌƌŽƌĞ ƉŽƚƌĞďďĞ ĞƐƐĞƌĞ ĐĂƵƐĂƚŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ů͛ŝŵƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ŵŽĚƵůŽ ŶŽŶ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞů ĨŝůĞ Ěŝ
ĂƌĐŚŝǀŝŽ;ǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ͞ϭϯ͘ϯĂƚĂĂƐĞWůĐ͞Ϳ͘
3OF‡
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KŵŽŶŝŵŝĂ
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ǀĞƌŝĨŝĐĂ ƉƌŝŵĂ Ěŝ ƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞ ĐŽŶ ů͛ĞƐĞĐƵnjŝŽŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ ĚĞů
͞ŽŵƉŝůĂ ZŝĂƐƐƵŶƚŝǀŝ͟ Ğ ƉƌŝŵĂ Ěŝ ƉƌŽĐĞĚĞƌĞ ĐŽŶ ƋƵĂůƵŶƋƵĞ
ĞƐƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞĚŝĚĂƚŝ͘
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ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ů͛ĞůĞŶĐŽ ĚĞŝ ĚŽƉƉŝŽŶŝ ƐĞŶnjĂ ƌŝƉĞƚĞƌĞ ůĂ
ƐĐĂŶƐŝŽŶĞƐƵŝŵƵůƚŝĨŽŐůŝ͘
ĐĐƌĞĚŝƚĂĞůĞŵĞŶƚŽ
^ŝƚƌĂƚƚĂĚŝƵŶĐŽŵĂŶĚŽƉĞƌĐŽŵƉŝůĂƌĞŝůĐŽŶƚĞŶƵƚŽĚĞůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ͞ůĞŵĞŶƚŽ͟ƉƌĞƐĞŶƚĞŝŶĂůĐƵŶŝƐŝŵďŽůŝďŝƚ
ĚŝŝŶŐƌĞƐƐŽŽƵƐĐŝƚĂ͘>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞ͗
Seleziona bit I/O:
Seleziona blocco collegato:
Accreditato elemento FC1.1 al Bit A0.5
>͛ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞƐŝƉƵžŝŶƚƌŽĚƵƌƌĞĂŶĐŚĞƵƚŝůŝnjnjĂŶĚŽŝĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽ͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ğ͞ĚĂƚƚĞ͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ZŝĂƐƐƵŶƚŝǀŝ
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ƵƚŝůŝnjnjĂƚŝŶĞůůŽƐĐŚĞŵĂ͕ƋƵĞƐƚŽĂǀǀŝĞŶĞŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞ŽŵƉŝůĂdĂďĞůůĞ͘͟EŽƌŵĂůŵĞŶƚĞƐŝĨĂ
ƵƐŽĚŝƋƵĞƐƚĂƚĂďĞůůĂƋƵĂŶĚŽŝďŝƚƐŽŶŽƐƚĂƚŝĚŝƐĞŐŶĂƚŝŝŶ͞ŵŽĚŽƐŝŶŐŽůŽ͘͟
/ ŶŽŵŝ ĚĞŝ ďŝƚ ĚĂ ƌŝĂƐƐƵŵĞƌĞ ;Ϭ͘Ϭ͕ Ϭ͘ϭ ĞĐĐ͘͘Ϳ Ɛŝ ƉŽƐƐŽŶŽ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ͕ ŽƉƉƵƌĞ Ɖŝƶ ƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞ
ƵƚŝůŝnjnjĂŶĚŽŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞EƵŵĞƌĂŝƚ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϯ͘ϭͿ͘
/ ƌŝĂƐƐƵŶƚŝǀŝ ƉƌŽƉŽƐƚŝ ƉĞƌ ůůĞŶͲƌĂĚůĞLJ Ğ ^ŝĞŵĞŶƐ ƐŽŶŽ Ěŝ ĞƐĞŵƉŝŽ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ ůĂ ŐĂŵŵĂ ĚĞŝ W> ƐĂƌĞďďĞ
ƚƌŽƉƉŽĂŵƉŝĂƉĞƌĞƐƐĞƌĞĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚĞƉƌŽƉŽƐƚĂĐŽŶƵŶďůŽĐĐŽƉĞƌŽŐŶŝŵŽĚĞůůŽ͕ğĐŽŵƵŶƋƵĞƉŽƐƐŝďŝůĞ
ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌƐŝŝŵŽĚĞůůŝŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŝŵĂŶƚĞŶĞŶĚŽŝŶǀĂƌŝĂƚŝŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝĞƐŝƐƚĞŶƚŝŶĞŝďůŽĐĐŚŝĚŝĞƐĞŵƉŝŽ͘
ŽŵƉŝůĂƌŝĂƐƐƵŶƚŝǀŝ
WĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĐŽŵƉŝůĂƌĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ůĞ ƚĂďĞůůĞĚĞŝ͞ZŝĂƐƐƵŶƚŝǀŝ͟W>͘>͛ĞƐĞĐƵnjŝŽŶĞĚŝƋƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽ
ƉƌĞǀĞĚĞĐŚĞŝůďůŽĐĐŽĚĂĐŽŵƉŝůĂƌĞƐŝĂŐŝăƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞŝŶƐĞƌŝƚŽƐƵůĚŝƐĞŐŶŽĞĐŽŵƉůĞƚŽĚĞŝŶŽŵŝĚŝďŝƚ
ĚĂƌŝĂƐƐƵŵĞƌĞ͘
/Ŷ ĐĂƐŽ Ěŝ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ŽĐĐŽƌƌĞ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ĐŽŵƉŝůĂnjŝŽŶĞ͕ ƚƵƚƚŝ ŝ ĚĂƚŝ ǀĞƌƌĂŶŶŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ
ĂŐŐŝŽƌŶĂƚŝ͘
/ŵƉŽƌƚĂƐƉŽƌƚĂ/ͲK
YƵĞƐƚŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĞƐƉŽƌƚĂƌĞ ƐƵ ĨŝůĞ ƚƵƚƚŝ ŝ ĚĂƚŝ ĐŚĞ
ƐŽŶŽ ƐƚĂƚŝ ŝŶƚƌŽĚŽƚƚŝ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ ŝƚ WůĐ͕ ğ
ĐŽŶƐŝŐůŝĂďŝůĞ ƉƌŝŵĂ Ěŝ ƉƌŽĐĞĚĞƌĞ Ăůů͛ĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ ĐŽŶ
͞KŵŽŶŝŵŝĂŝƚ͟ĚŝŶŽŶĂǀĞƌĞĚŽƉƉŝŽŶŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
>͛ĞƐƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞĂƐĐĞůƚĂŶĞŝĨŽƌŵĂƚŝĨŝůĞ^sĞĚ^Y͘
^sğƵŶĨŽƌŵĂƚŽĐŽŵƉĂƚŝďŝůĞĂDŝĐƌŽƐŽĨƚdžĐĞůΠŵĞŶƚƌĞ^Yğ
ĐŽŵƉĂƚŝďŝůĞĐŽŶŝĐŽŶƚƌŽůůŽƌŝ^ŝĞŵĞŶƐƉĞƌůŽƐĐĂŵďŝŽĚŝƌĞƚƚŽĚĞŝ
ĚĂƚŝ͘
>͛ŝŵƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĚĂƚŝ ğ ƵƚŝůĞ ƉĞƌ ĐŽŵƉŝůĂƌĞ ŝŶ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ ŝ
ĐŽŵŵĞŶƚŝĚĞŝďŝƚĚŝƐĞŐŶĂƚŝƐƵůůŽƐĐŚĞŵĂ͕ĂŶĐŚĞŝŶƋƵĞƐƚŽĐĂƐŽ
ğƉŽƐƐŝďŝůĞƐĐĞŐůŝĞƌĞƚƌĂŝĚƵĞĨŽƌŵĂƚŝĚŝĨŝůĞ͘
hƚŝůŝnjnjĂhůƚŝŵĂ>ŝƐƚĂƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĞƐƉŽƌƚĂƌĞŶĞŝĚƵĞĨŽƌŵĂƚŝƐĞŶnjĂƌŝƉĞƚĞƌĞƵŶĂŶƵŽǀĂƐĐĂŶƐŝŽŶĞ͘
WĞƌ ĂŐĞǀŽůĂƌĞ ů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ŝŶƚƌŽĚƵnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĐŽŵŵĞŶƚŝ ƐƵŝ ƐŝŵďŽůŝ WůĐ͕ Ɛŝ ĐŽŶƐŝŐůŝĂ Ěŝ ĞƐƉŽƌƚĂƌĞ ŝ ĚĂƚŝ ŝŶ
ĨŽƌŵĂƚŽ ^s͘ ^ƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ Ɛŝ ƉƌŽĐĞĚĞ ŝŶ ĂŵďŝĞŶƚĞ DŝĐƌŽƐŽĨƚ džĐĞůΠ ƉĞƌ ĐŽŵƉůĞƚĂƌĞ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ
ĚĂƚŝŵĂŶĐĂŶƚŝ͕ŝŶĨŝŶĞƐŝŝŵƉŽƌƚĂůŽƐƚĞƐƐŽĨŝůĞŝŶŵŽĚŽĚĂŝŶƚƌŽĚƵƌƌĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝǀĂůŽƌŝƐƵŝƐŝŵďŽůŝ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝĨŝůĞ^sĂƉĞƌƚŽĐŽŶDŝĐƌŽƐŽĨƚdžĐĞůΠ͗
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3OF‡
ƐĞŵƉŝŽĚŝĨŝůĞ^YĂƉĞƌƚŽĐŽŶEŽƚĞƉĂĚ;ůŽĐĐŽEŽƚĞͿĚŝtŝŶĚŽǁƐ£͗
A0.0
MACCHINA IN MANUALE 2 3
A0.1
Q.GEN.
A0.2
PRONTO START
A0.3
FINE LAVORO UNITA' SX
A0.4
FINE LAVORO UNITA' DX
A0.5
GRUPPO IDRAULICO IN MARCIA
A0.6
REFRIGERANTE INSERITO
A0.7
ALLARME GENERALE
/ĐŽŵŵĞŶƚŝƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞŝϮ;ŽϰͿĂƚƚƌŝďƵƚŝƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵŝƐŝŵďŽůŝŝƚ͕ǀĞŶŐŽŶŽĞƐƉŽƌƚĂƚŝŝŶŵŽĚŽĚĂĨŽƌŵĂƌĞƵŶĂ
ƵŶŝĐĂ ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͘ ƵƌĂŶƚĞ ů͛ŝŵƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ Ěŝ ƵŶ ĨŝůĞ ^Y ůĂ ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ ĐŽŵƉůĞƚĂ ǀŝĞŶĞ
ŝŶƚĞƌĂŵĞŶƚĞƌŝƉŽƌƚĂƚĂƐƵůƉƌŝŵŽĐŽŵŵĞŶƚŽĚĞůƐŝŵďŽůŽŝƚ͕ƉĞƌĞǀŝƚĂƌĞƋƵĞƐƚŽŽĐĐŽƌƌĞŝŶƐĞƌŝƌĞŝůĐĂƌĂƚƚĞƌĞ
ͮ͟͞;ƉŝƉĞͿŶĞŝƉƵŶƚŝŝŶĐƵŝƐŝǀƵŽůĞƐƉĞnjnjĂƌĞůĂĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞŶĞŝĐŽŵŵĞŶƚŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͕ĂĚĞƐĞŵƉŝŽ͗
A0.5
GRUPPO |IDRAULICO |IN |MARCIA
ďďŝĂŵŽ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ĞƐĞŵƉŝŽ ŶΣϯ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝ ͞ƉŝƉĞ͕͟ ĚƵƌĂŶƚĞ
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ŝŶŐƌĞƐƐŽͬƵƐĐŝƚĂ͘ KŐŶŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂ Ăŝ ďŝƚ ĚĞůůĞ ƐĐŚĞĚĞ ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ĐŽŵƉŽƌƚĂ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ů͛ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽ
ĚĞůůĂƌĞůĂƚŝǀĂůĞŐĞŶĚĂ͘
ů ƚĞƌŵŝŶĞ ĚĞůůĂ ƐĐĂŶƐŝŽŶĞ ĚĞŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ĞůĂďŽƌĂƚŝ͕ ǀŝĞŶĞ ŵŽƐƚƌĂƚŽ Ă ŵŽŶŝƚŽƌ ů͛ĞůĞŶĐŽ ĚĞŝ ŝƚ /ͬK͕ ƉĞƌ
ĞƐĞŐƵŝƌĞŝůĐŽŶƚƌŽůůŽƉƌŝŵĂĚŝƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞĐŽŶůĂůĞŐĞŶĚĂĂĚŝƐĞŐŶŽƉƌĞŵĞŶĚŽ͞ŝƐĞŐŶŽ͘͟
&ŝůĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƐĐƌŝǀĞƌĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝĐŽŵŵĞƐƐĂƵŶĨŝůĞĚŝŶŽŵĞWůĐͲ>ŝƐƚŝůĐƵŝĐŽŶƚĞŶƵƚŽğƉĂƌŝĂĐŝžĐŚĞğ
ƐƚĂƚŽǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŽ͘
EKd͗ ŝů ĐŽůŽƌĞƐĐĞůƚŽŝŶĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿƉĞƌů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞŝƚĞƐƚŝğƌŝůĞǀĂŶƚĞĂŝĨŝŶŝĚĞůůĞ
ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝĚŝƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞŝŶůŝŶŐƵĂƐƚƌĂŶŝĞƌĂ;ǀĞĚŝ͞ŽůŽƌĞƚĞƐƚŝĞůĂďŽƌĂƚŝ͟ƉĂƌ͘ϭϮ͘ϰͿ͘
ŽŶ ů͛ŽƉnjŝŽŶĞ ŝƐĞŐŶŽ ǀĞŶŐŽŶŽ ƉƌĞůĞǀĂƚŝ ƚƵƚƚŝ ƐŝŵďŽůŝ /EWŶ Ğ KhdŶ ĞĚ ŝŶƐĞƌŝƚŝ ŝŶ ƚĂďĞůůĂ ĐŽŵĞ ŶĞůůĂ
ƐĞŐƵĞŶƚĞĨŝŐƵƌĂ͕ƉĞƌŽŐŶŝŝƚǀĞŶŐŽŶŽŝŶŽůƚƌĞƌŝƉŽƌƚĂƚŝŝǀĂƌŝĐŽŵŵĞŶƚŝ͛͘ƉŽƐƐŝďŝůĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞůĂƚĂďĞůůĂ
ĞůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞŝĚĂƚŝŝŶĞƐƐĂĐŽŶƚĞŶƵƚŝƉĞƌŵĞnjnjŽĚĞůů͛ĂƉƉŽƐŝƚĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ;ǀĞĚŝ͞>ĞŐĞŶĚĂŝƚ/ͲKWůĐ͟
ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
>ĞƉĂŐŝŶĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝĞƉĞƌĐŽŵƉůĞƚĂƌĞůĂůĞŐĞŶĚĂƐŽŶŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĞĂƋƵĞůůĂŝŶĚŝĐĂƚĂŝŶƉĂƌƚĞŶnjĂ͘
Numero primo foglio per Legenda Plc:
^ĞŝůĨŽŐůŝŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞğŽĐĐƵƉĂƚŽ͕ůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĐŚŝĞĚĞƐĞƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞƵŐƵĂůŵĞŶƚĞŽƉƉƵƌĞƐĞƐŝƉƌĞĨĞƌŝƐĐĞ
ŝŶƚĞƌƌŽŵƉĞƌĞ ůĂ ƉƌŽĐĞĚƵƌĂ ƉĞƌ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ŶƵŵĞƌŽ ĚŝƉĂŐŝŶĂ͘WĞƌŝĨŽŐůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĂůƉƌŝŵŽ͕ǀŝĞŶĞ
ƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚŝǀŽůƚĂŝŶǀŽůƚĂůĂĐŽŶĨĞƌŵĂ͘
ďŝůŝƚĂŶĚŽůŽ͞^ǀƵŽƚĂ&ŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͟ƐŝƉƌŽĐĞĚĞĂůůĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚŝƚƵƚƚĞůĞĞŶƚŝƚăĐŽŶƚĞŶƵƚĞ͘
^ĞŝůĨŽŐůŝŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞğŶƵŽǀŽůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽĐĞĚĞƐĞŶnjĂƵůƚĞƌŝŽƌŝƌŝĐŚŝĞƐƚĞ͘/ĨŽŐůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĂůƉƌŝŵŽ
ǀĞŶŐŽŶŽŐĞŶĞƌĂƚŝĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝŶŵŽĚŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ ĚĞĨĂƵůƚ ğ >ĞŐĞŶĚĂW͘ĚǁŐ͘ ͛ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ͕ ů͛ƵƐŽ Ěŝ
ĞǀĞŶƚƵĂůŝƚĂďĞůůĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚĞğƉŽƐƐŝďŝůĞ͕ƉƵƌĐŚĠƐŝĂŶŽŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞŶĞůŵĞĚĞƐŝŵŽĚŝƌĞƚƚŽƌŝŽ͘
3OF‡
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭϰhƚŝůŝƚă
ϭϰ͘ϭ>ĞŐĞŶĚĞ
•
•
>ĞŐĞŶĚĂ&ƵŶnjŝŽŶŝ
>ĞŐĞŶĚĂ^ŝŵďŽůŝ
>ĞŐĞŶĚĂ&ƵŶnjŝŽŶŝ
WŽƉͲŵĞŶƶхDŽĚŝĨ͘^/Dх>ĞŐĞŶĚĞ
/ ƐŝŵďŽůŝ Ěŝ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂDĂĚƌĞ͕&ŝŐůŝŽĞĚůĞŵĞŶƚŽĐŽŶƚĞŶŐŽŶŽŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ &ƵŶnjŝŽŶĞϭĞ&ƵŶnjŝŽŶĞϮ͕ƵƚŝůŝƉĞƌ
ĚĞƐĐƌŝǀĞƌĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĚĞůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŶĞůůŽƐĐŚĞŵĂĞůĞƚƚƌŝĐŽ͘>ĂĐŽŵƉŝůĂnjŝŽŶĞĚĞŝĐŽŵŵĞŶƚŝƐƵůůŽƐĐŚĞŵĂ
ĂǀǀŝĞŶĞĐŽŶ͞ĚŝƚĂ͟ƐŝŵďŽůŽŽy^;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϲ͘ϮͿ͘
KŐŶŝŵŽĚŝĨŝĐĂĂĨƵŶnjŝŽŶŝŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͕ĐŽŵƉŽƌƚĂŝůƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽĚĞůůĂůĞŐĞŶĚĂ͘
>͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ƉĞƌ ŝ YƵĂĚƌŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ ƐƵ ƚƵƚƚŝ ŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ŝŶĚŝĐĂƚŝ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ͞^ĐĂŶƐŝŽŶĂ ŝ
DƵůƚŝĨŽŐůŝ͘͟/ĚĂƚŝƐŝƉŽƐƐŽŶŽŽƌĚŝŶĂƌĞƉĞƌ^ŝŐůĂ͕ƉĞƌYƵĂĚƌŽŽƉƉƵƌĞƉĞƌ&ŽŐůŝŽ͘
ů ƚĞƌŵŝŶĞ ĚĞůůĂ ^ĐĂŶƐŝŽŶĞ ĚĞŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ĐŽŵƉĂƌĞ ů͛ĞůĞŶĐŽ Ă ǀŝĚĞŽ͘ /ů ƌŝƐƵůƚĂƚŽ Ěŝ ƋƵĞƐƚĂ ůŝƐƚĂ ƉƵž ĞƐƐĞƌĞ
ƌŝƉŽƌƚĂƚŽƐƵůůĂŐƌĂĨŝĐĂŝƐĞŐŶŽŽƉƉƵƌĞĞƐƉŽƌƚĂƚŽƐƵ&ŝůĞ͘
͞&ƵŶnjŝŽŶŝǀŝĐŝŶŽĂŝŽŶƚĂƚƚŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
DŽĚŝĨŝĐĂ
WĞƌŵĞƚƚĞĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝĚĂƚŝƌĞůĂƚŝǀŝĂ&ƵŶnjŝŽŶĞϭĞ&ƵŶnjŝŽŶĞϮƐƵŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĚĞůůĂůŝƐƚĂ͕
ů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞƐŝĐŽŶĨĞƌŵĂƉƌĞŵĞŶĚŽƐƵůƚĂƐƚŽ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͘͟
WĞƌƌŝƉŽƌƚĂƌĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽůĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĞƐĞŐƵŝƚĞƉƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ŐŐŝŽƌŶĂ͘͟
ŐŐŝŽƌŶĂ
>ĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĞƐĞŐƵŝƚĞĂ&ƵŶnjŝŽŶĞϭĞϮƐŽŶŽƌŝƉŽƌƚĂƚĞĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚĞŝƐŝŵďŽůŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͕
ǀĞŶŐŽŶŽĂůůŝŶĞĂƚŝĐŽƐŞĂŶĐŚĞŝǀĂůŽƌŝƐƵŝƐŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽ͘
ddE/KE͗sĞŶŐŽŶŽƐĐĂƌƚĂƚŝŝƐŝŵďŽůŝĐŚĞƐŽŶŽƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůĂůŝƐƚĂ͞ϭϰ͘ϳ/ŐŶŽƌĂ^ŝŵďŽůŝ͘͟
8WLOLWj‡
ŝƐĞŐŶŽ
WĞƌŵĞƚƚĞĚŝĚŝƐĞŐŶĂƌĞůĂƚĂďĞůůĂƌŝĂƐƐƵŶƚŝǀĂĚĞůůĞĨƵŶnjŝŽŶŝ;ϭĞϮͿ͘
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ŝů ďůŽĐĐŽ ĚĞůůĂ ƚĂďĞůůĂ Ğ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĚĂƚŝ ŝŶ ĞƐƐĂ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ͕ ƉĞƌ ŵĞnjnjŽ
ĚĞůů͛ĂƉƉŽƐŝƚĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ;ǀĞĚŝ͞>ĞŐĞŶĚĂĨƵŶnjŝŽŶŝ͟ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝ>ĞŐĞŶĚĂ&ƵŶnjŝŽŶŝ͘
>ĞƉĂŐŝŶĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝĞƉĞƌĐŽŵƉůĞƚĂƌĞůĂůĞŐĞŶĚĂƐŽŶŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĞĂƋƵĞůůĂŝŶĚŝĐĂƚĂŝŶƉĂƌƚĞŶnjĂ͗
^Ğ ŝů ĨŽŐůŝŽ Ěŝ ĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞ ğ ŽĐĐƵƉĂƚŽ ;^ƚĂƚŽ͗
ĐŽŶƚŝĞŶĞĞŶƚŝƚăͿůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞƐĞƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞ
ƵŐƵĂůŵĞŶƚĞ͕ ŽƉƉƵƌĞ͕ ƐĞ Ɛŝ ƉƌĞĨĞƌŝƐĐĞ ŝŶĚŝĐĂƌĞ ƵŶ
ŶƵŽǀŽŶƵŵĞƌŽĚŝƉĂŐŝŶĂ͘
ďŝůŝƚĂŶĚŽůŽ͞^ǀƵŽƚĂ&ŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͟ƐŝƉƌŽĐĞĚĞ
ĂůůĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚŝƚƵƚƚĞůĞĞŶƚŝƚăĐŽŶƚĞŶƵƚĞ͘
WĞƌ ŝ ĨŽŐůŝ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ Ăů ƉƌŝŵŽ͕ ǀŝĞŶĞ ƌŝĐŚŝĞƐƚĂ Ěŝ
ǀŽůƚĂŝŶǀŽůƚĂůĂĐŽŶĨĞƌŵĂ͘
^ĞŝůĨŽŐůŝŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞğŶƵŽǀŽůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽĐĞĚĞƐĞŶnjĂƵůƚĞƌŝŽƌŝƌŝĐŚŝĞƐƚĞ͘/ĨŽŐůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĂůƉƌŝŵŽ
ǀĞŶŐŽŶŽ ŐĞŶĞƌĂƚŝ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶ ŵŽĚŽ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ͘ >Ă ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƉĂŐŝŶĂ ƐƵŝ ŶƵŽǀŝ ĨŽŐůŝ ǀŝĞŶĞ
ƉƌŽƉŽƐƚĂŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽĂůƚĞƌŵŝŶĞĚĞůĐŽŵĂŶĚŽ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ ĚĞĨĂƵůƚ ğ >ĞŐĞŶĚĂ&͘ĚǁŐ͘ ͛ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ͕ ů͛ƵƐŽ Ěŝ
ĞǀĞŶƚƵĂůŝƚĂďĞůůĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚĞğƉŽƐƐŝďŝůĞ͕ƉƵƌĐŚĠƐŝĂŶŽŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞŶĞůůĂŵĞĚĞƐŝŵĂĐĂƌƚĞůůĂ͘
/ů ĐŽůŽƌĞ ƐĐĞůƚŽ ŝŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ƚĞƐƚŝ ğ ƌŝůĞǀĂŶƚĞ Ăŝ ĨŝŶŝ ĚĞůůĞ
ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝĚŝƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞŝŶůŝŶŐƵĂƐƚƌĂŶŝĞƌĂ;ǀĞĚŝ͞ŽůŽƌĞƚĞƐƚŝĞůĂďŽƌĂƚŝ͟ƉĂƌ͘ϭϮ͘ϰͿ͘
&ŝůĞ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵ&ŝůĞƐŝĂƚƚŝǀĂůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉĞƌŐĞŶĞƌĂƌĞƵŶĨŝůĞĚŝĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĂƚŝŝŶĨŽƌŵĂƚŽy>^͕^sŽdyd͘
>ĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂĚŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞğůĂŵĞĚĞƐŝŵĂĚĞƐĐƌŝƚƚĂƉĞƌůĂĨŽƌŵĂƚĂďĞůůĂƌĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϴͿ͘
ƚƚŝǀĂŶĚŽů͛ŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞů&ŝůĞŝůĨŝůĞǀŝĞŶĞƐĂůǀĂƚŽĞƉŽŝĂƉĞƌƚŽŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
>ĞŐĞŶĚĂ^ŝŵďŽůŝ
WŽƉͲŵĞŶƶхDŽĚŝĨ͘^/Dх>ĞŐĞŶĚĞ
/ƐŝŵďŽůŝDĂĚƌĞĞĚůĞŵĞŶƚŽƵƚŝůŝnjnjĂƚŝŶĞůůĂĐŽŵŵĞƐƐĂ͕ǀĞŶŐŽŶŽĚŝƐĞŐŶĂƚŝĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚŝƵŶĂƚĂďĞůůĂŽƌĚŝŶĂƚŝ
ŝŶďĂƐĞĂůŶŽŵĞĨŝůĞĚĞůďůŽĐĐŽ͘
>ĞĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶŝĚĞŝƐŝŵďŽůŝƐŽŶŽƋƵĞůůĞŝŵƉŽƐƚĂƚĞŝŶ͞ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ^ŝŵďŽůŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿĞĐŽŶƚĞŶƵƚĞŶĞů
ĨŝůĞ ĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶͲ>ŝď͘DĚď͘ EĞů ĐĂƐŽ Ěŝ ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ ǀƵŽƚĂ Ž ŵĂŶĐĂŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂ ůĂ ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ ĚĞů
ƐŝŵďŽůŽĚŝĚĞĨĂƵůƚ;ŶŽŶƋƵĞůůĂƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŵĂƋƵĞůůĂĐŽŶƚĞŶƵƚĂŶĞůďůŽĐĐŽͿ͘
/ ƐŝŵďŽůŝ ĐŽŶ ů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ ǀƵŽƚŽ͕ ŽƉƉƵƌĞ ŵĂŶĐĂŶƚĞ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ƌŝƉŽƌƚĂƚŝ ĐŽŵƵŶƋƵĞ ŝŶ ůĞŐĞŶĚĂ͘
>͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞƉĞƌŝŵƵůƚŝĨŽŐůŝŝŶĚŝĐĂƚŝƉƌĞŵĞŶĚŽ͞^ĐĂŶƐŝŽŶĂŝDƵůƚŝĨŽŐůŝ͘͟
^Ğ ǀĞŶŐŽŶŽ ŝŶƐĞƌŝƚŝ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ŶƵŽǀŝ
ƐŝŵďŽůŝ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ŝů ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ
ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽĚĞůůĂůĞŐĞŶĚĂ͘
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ůĂ ƚĂďĞůůĂ Ğ ůĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĚĂƚŝ ŝŶ ĞƐƐĂ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ƉĞƌ
ŵĞnjnjŽ ĚĞůů͛ĂƉƉŽƐŝƚĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ;ǀĞĚŝ
͞>ĞŐĞŶĚĂƐŝŵďŽůŝ͟ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ ƚĂďĞůůĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ ĚĞĨĂƵůƚ
ğ >ĞŐĞŶĚĂ^͘ĚǁŐ͘ ͛ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞůůĂ
ĐĂƌƚĞůůĂ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ͕ ů͛ƵƐŽ Ěŝ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ
ƚĂďĞůůĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚĞğƉŽƐƐŝďŝůĞ͕ƉƵƌĐŚĠ
ƐŝĂŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ ŶĞůůĂ ŵĞĚĞƐŝŵĂ
ĐĂƌƚĞůůĂ͘
WĞƌ ŽŐŶŝ ƉĂŐŝŶĂ ǀĞŶŐŽŶŽ ĚŝƐĞŐŶĂƚŝ ϰϰ
ƐŝŵďŽůŝ͕ ůĞ ƉĂŐŝŶĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝĞ ƉĞƌ
ĐŽŵƉůĞƚĂƌĞůĂůĞŐĞŶĚĂƐŽŶŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĞĂ
ƋƵĞůůĂŝŶĚŝĐĂƚĂŝŶƉĂƌƚĞŶnjĂ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝ>ĞŐĞŶĚĂ^ŝŵďŽůŝ͘
Numero primo foglio per Legenda Simboli :
^ĞŝůĨŽŐůŝŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞğŽĐĐƵƉĂƚŽ͕ůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĐŚŝĞĚĞƐĞƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞƵŐƵĂůŵĞŶƚĞŽƉƉƵƌĞƐĞƐŝƉƌĞĨĞƌŝƐĐĞ
ŝŶƚĞƌƌŽŵƉĞƌĞ ůĂ ƉƌŽĐĞĚƵƌĂ ƉĞƌ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ŶƵŵĞƌŽ ĚŝƉĂŐŝŶĂ͘WĞƌŝĨŽŐůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĂůƉƌŝŵŽ͕ǀŝĞŶĞ
ƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚŝǀŽůƚĂŝŶǀŽůƚĂůĂĐŽŶĨĞƌŵĂ͘
ďŝůŝƚĂŶĚŽůŽ͞^ǀƵŽƚĂ&ŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͟ƐŝƉƌŽĐĞĚĞĂůůĂĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞĚŝƚƵƚƚĞůĞĞŶƚŝƚăĐŽŶƚĞŶƵƚĞ͘
^ĞŝůĨŽŐůŝŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞğŶƵŽǀŽůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽĐĞĚĞƐĞŶnjĂƵůƚĞƌŝŽƌŝƌŝĐŚŝĞƐƚĞ͘/ĨŽŐůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĂůƉƌŝŵŽ
ǀĞŶŐŽŶŽŐĞŶĞƌĂƚŝĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝŶŵŽĚŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ͘
/ů ĐŽůŽƌĞ ƐĐĞůƚŽ ŝŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ƚĞƐƚŝ ğ ƌŝůĞǀĂŶƚĞ Ăŝ ĨŝŶŝ ĚĞůůĞ
ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝĚŝƚƌĂĚƵnjŝŽŶĞŝŶůŝŶŐƵĂƐƚƌĂŶŝĞƌĂ;ǀĞĚŝ͞ŽůŽƌĞƚĞƐƚŝĞůĂďŽƌĂƚŝ͟ƉĂƌ͘ϭϮ͘ϰͿ͘
ddE/KE͗sĞŶŐŽŶŽƐĐĂƌƚĂƚŝŝƐŝŵďŽůŝĐŚĞƐŽŶŽƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůĂůŝƐƚĂ͞ϭϰ͘ϳ/ŐŶŽƌĂ^ŝŵďŽůŝ͘͟
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ϭ ϰ ͘ Ϯ D Ž Ě ŝ Ĩ ŝ Đ Ś Ğ ƚ ƚ ƌŝ ď Ƶ ƚ ŝ • DŽĚŝĨŝĐŚĞŐƌĂĨŝĐŚĞ
• ^ŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞǀĂůŽƌĞ
• sŝƐŝďŝůŝƚăĂƚƚƌŝďƵƚŝ
• &ŽƌnjĂǀĂůŽƌĞ
• ƚƚĞĚŝƚsĞůŽĐĞ
• ŽƉŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ
• ĚĂƚƚĂ>ĂƌŐŚĞnjnjĂ;dнĞdͲͿ
• /ŵƉŽƌƚƚƚƌŝďƵƚŝ
• džƉŽƌƚƚƚƌŝďƵƚŝ
WŽƉͲŵĞŶƶхDŽĚŝĨ͘^/D
DŽĚŝĨŝĐŚĞŐƌĂĨŝĐŚĞ
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ĂůƚĞnjnjĂ͕ ĐŽůŽƌĞ͕ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ͕ ƌŽƚĂnjŝŽŶĞ Ğ ůŽ ƐƚŝůĞ Ěŝ ƚĞƐƚŽ ĚĞŐůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ
ƐĐĞůƚŝ͘ WĞƌ ĂŐŝƌĞ ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ŝŶ ĨĂƐĞ Ě͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞů ƐŝŵďŽůŽ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ŽĐĐŽƌƌĞ ŝŵƉŽƐƚĂƌĞ ůĞ
͞ĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞƚƚƌŝďƵƚŝ^ŝŵďŽůŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
EĞů ĐĂŵƉŽ ƚƚƌŝďƵƚŽ ďŝƐŽŐŶĂ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ŝů
ŶŽŵĞ ĚĞŐůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ĚĂ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ͕
ƉƌĞŵĞƌĞ ƉŽŝ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞ŐŐŝƵŶŐŝ͟ ƉĞƌ
ŝŶƐĞƌŝƌůŝŶĞůůĂůŝƐƚĂ͘
WƌĞŵĞƌĞ ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͟ ƉĞƌ ĐĂŵďŝĂƌĞ ůĞ
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ŶĞůůĂůŝƐƚĂ͕͞ĂŶĐĞůůĂ͟ƉĞƌĞůŝŵŝŶĂƌůŽ͘
/Ŷ ͞ůĞŶĐŽ ƚƚƌŝďƵƚŝ͟ ƐŽŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ƐŽůŽ ŝ
ŶŽŵŝ ĚĞŝ ͞ƚĂŐ͟ Ɖŝƶ ĐŽŵƵŶŝ ;ů͛ĞůĞŶĐŽ ŶŽŶ ğ
ŵŽĚŝĨŝĐĂďŝůĞͿ͘
^ŽůŽ ƐŝŵďŽůŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͗ ůĂ ŵŽĚŝĨŝĐĂ
ĂǀǀŝĞŶĞƐŽůŽƉĞƌŝďůŽĐĐŚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͘
hŐƵĂůŝ Ăů ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͗ ĂŐŝƐĐĞ ƐƵ ƚƵƚƚŝ ŝ
ďůŽĐĐŚŝ ƵŐƵĂůŝ Ă ƋƵĞůůŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ;ĚĞů
ĨŽŐůŝŽ͕ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽŽĐŽŵŵĞƐƐĂͿ͘
dƵƚƚŝ ŝ ƐŝŵďŽůŝ͗ ǀĞŶŐŽŶŽ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝ ƚƵƚƚŝ ŝ
ďůŽĐĐŚŝ ;ƉƌĞƐĞŶƚŝ ƐƵů ĨŽŐůŝŽ͕ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ Ž
ĐŽŵŵĞƐƐĂͿ ĐŚĞ ƉŽƐƐŝĞĚŽŶŽ ĂůŵĞŶŽ ƵŶŽ
ĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝĚĂŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ͘
EĞůůĂĨŝŐƵƌĂĚŝĞƐĞŵƉŝŽ͕ŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ;ƚĂŐͿEŽŵĞĞdĂŐůŝĂĚŝǀĞŶƚĂŶŽĚŝĐŽůŽƌĞϰĐŽŶů͛ĂůƚĞnjnjĞĚŝϯ͘ϱĞϯŵŵ͘
DĞŶƚƌĞŝĐĂŵƉŝƌĞůĂƚŝǀŝĂůůĂWŽƐŝnjŝŽŶĞ;dž͕LJͿ͕ZŽƚĂnjŝŽŶĞ͕^ƚŝůĞĞ>ĂƌŐŚĞnjnjĂĚĞůƚĞƐƚŽŶŽŶǀĞŶŐŽŶŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝ
;ΎΎΎͿ͘
͛ƉŽƐƐŝďŝůĞƐĞƌǀŝƌƐŝĚĞůĐĂƌĂƚƚĞƌĞũŽůůLJ͞Ύ͟ĐŽŵĞƐƵĨĨŝƐƐŽĚĞůŶŽŵĞĂƚƚƌŝďƵƚŽ͘ƐĞŵƉŝŽ͗ƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝŶƵŶ
ƐŽůŽƉĂƐƐĂŐŐŝŽŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝZĞŐϭ͕ZĞŐϮ͕ZĞŐϯĞĐĐ͘͘ğƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞŝŶĚŝĐĂƌĞ͞ƌĞŐΎ͘͟
WƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞ĞĨĂƵůƚ͟ ůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĐŽƌƌĞŶƚĞǀŝĞŶĞŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂŝŶŵŽĚŽ͞ůŽĐĂůĞ͟ ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘
ϰ͘ϮͿƉĞƌŐůŝƵƚŝůŝnjnjŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĚĞůůŽƐƚĞƐƐŽĐŽŵĂŶĚŽ͘^ĞƐŝĐŽŶĨĞƌŵĂƐĞŶnjĂƉƌĞŵĞƌĞĞĨĂƵůƚůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ
ǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĂŽĐĐĂƐŝŽŶĂůĞĞĚƵƚŝůŝnjnjĂƚĂƵŶĂƐŽůĂǀŽůƚĂ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ůƚĞnjnjĂ
ŝŐŝƚĂƌĞů͛ĂůƚĞnjnjĂĚĞůƚĞƐƚŽĚĞƐŝĚĞƌĂƚĂ͘
ŽůŽƌĞ
ŝŐŝƚĂƌĞŝůŶƵŵĞƌŽ;ĐŽĚŝĐĞͿĚĞůĐŽůŽƌĞĐŚĞƐŝĚĞƐŝĚĞƌĂ;ĐůŝĐĐĂŶĚŽƐƵůƌĞƚƚĂŶŐŽůŽĐŽůŽƌĂƚŽƐŝ
ĞŶƚƌĂĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞŶĞůůĂĨŝŶĞƐƚƌĂĚĞŝĐŽůŽƌŝĂĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞͿ͘
KĨĨƐĞƚ
ŽŶ ů͛ŽĨĨƐĞƚ Ɛŝ ŝŵƉŽƐƚĂ ůĂ ŶƵŽǀĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ŝŵŵĞƚƚĞŶĚŽ ůŽ ƐƉŽƐƚĂŵĞŶƚŽ ŝŶ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂ
ƌĞůĂƚŝǀĂ ƉŽůĂƌĞ͕ ĂĚ ĞƐĞŵƉŝŽ ƉĞƌ ƐƉŽƐƚĂƌĞ Őůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ Ěŝ ϭϬŵŵ ǀĞƌƐŽ ŝů ďĂƐƐŽ ďŝƐŽŐŶĞƌă
ŝŶĚŝĐĂƌĞ͞Ϭ͟Ğ͞ͲϭϬ͟;dž͕LJͿ͘
ZŽƚĂnjŝŽŶĞ
'ůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝǀĞŶŐŽŶŽƌƵŽƚĂƚŝĐŽŶů͛ŝŶĐůŝŶĂnjŝŽŶĞĞƐƉƌĞƐƐĂŝŶŐƌĂĚŝ͘
^ƚŝůĞĚŝƚĞƐƚŽ
͛ ů͛ĞůĞŶĐŽ ĚĞŐůŝ Ɛƚŝůŝ Ěŝ ƚĞƐƚŽ ĐƌĞĂƚŝ ĚĂů ĐŽŵĂŶĚŽ ƵƚŽ ͞^ƚŝůĞ͕͟ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝ ŶĞů
ĚŝƐĞŐŶŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
&ĂƚƚŽƌĞĚŝ
ůĂƌŐŚĞnjnjĂ
/ů ǀĂůŽƌĞ ϭ ĞƋƵŝǀĂůĞ Ăů ĨĂƚƚŽƌĞ Ěŝ ůĂƌŐŚĞnjnjĂ ĚĞů ĨŽŶƚ ŽƌŝŐŝŶĂůĞ͕ ĐŽŶ ǀĂůŽƌŝ ŵŝŶŽƌŝ Ěŝ ϭ Ɛŝ
ŽƚƚŝĞŶĞůĂĐŽŵƉƌĞƐƐŝŽŶĞĚĞůƚĞƐƚŽ͕ƐƵƉĞƌŝŽƌŝĂĚϭůĂĚŝůĂƚĂnjŝŽŶĞ͘
>ĂŵŽĚŝĨŝĐĂŶŽŶŚĂĞĨĨĞƚƚŽƐƵŝƐŝŵďŽůŝĐŚĞƐŽŶŽƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůĂůŝƐƚĂ͞ϭϰ͘ϳ/ŐŶŽƌĂ^ŝŵďŽůŝ͘͟
sŝƐŝďŝůŝƚăĂƚƚƌŝďƵƚŝ
/ůĐŽŵĂŶĚŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞůŽƐƚĂƚŽĚŝǀŝƐŝďŝůŝƚăĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽǀŝĞŶĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚĂƵŶĂůŝƐƚĂĐŽŶůĂĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞĚŝƚƵƚƚŝŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ
ĐŚĞŶĞĨĂŶŶŽƉĂƌƚĞ͘
EĞůůĂ ůŝƐƚĂ ͞^ĐĞůƚĂ ƚƚƌŝďƵƚŽ͟ ďŝƐŽŐŶĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ Őůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ĚĂ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ͕ ƉƌĞŵĞƌĞ ƉŽŝ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ
͞ŐŐŝƵŶŐŝ͟ ƉĞƌ ŝŶƐĞƌŝƌůŝ ŶĞůůĂ ůŝƐƚĂ ͞ƚƚƌŝďƵƚŝ ĚĂ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ͘͟ WƌĞŵĞŶĚŽ ͞ŐŐŝƵŶŐŝ͟ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ůĂ
ĨƵŶnjŝŽŶĞƐĐĂŵďŝĂůŽƐƚĂƚŽĚĞůůĂǀŝƐŝďŝůŝƚă͕ƉŽƚĞƚĞĐŽŵƵŶƋƵĞŝŵƉŽƐƚĂƌĞůŽƐƚĂƚŽŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ͘
WƌĞŵĞƌĞ ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͟ ƉĞƌ ĐĂŵďŝĂƌĞ ůĂ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐĂ Ěŝ ƵŶ ĂƚƚƌŝďƵƚŽ Őŝă ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŶĞůůĂ ůŝƐƚĂ Ěŝ ƋƵĞůůŝ ĚĂ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ͕ƉƌĞŵĞƌĞ͞ĂŶĐĞůůĂ͟ƉĞƌĞůŝŵŝŶĂƌůŽ͘
^ŽůŽƐŝŵďŽůŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͗
ůĂ ŵŽĚŝĨŝĐĂ ĂǀǀŝĞŶĞ ƐŽůŽ ƉĞƌ ŝů
ďůŽĐĐŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͘
^ŽůŽƐŝŵďŽůŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͗
ůĂ ŵŽĚŝĨŝĐĂ ĂǀǀŝĞŶĞ ƐŽůŽ ƉĞƌ ŝ
ďůŽĐĐŚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͘
hŐƵĂůŝĂůƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͗
ĂŐŝƐĐĞ ƐƵ ƚƵƚƚŝ ŝ ďůŽĐĐŚŝ ƵŐƵĂůŝ Ă
ƋƵĞůůŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ;ĚĞů ĨŽŐůŝŽ͕
ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽŽĐŽŵŵĞƐƐĂͿ͘
dƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝ͗
ǀĞŶŐŽŶŽ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ďůŽĐĐŚŝ
;ƉƌĞƐĞŶƚŝ ƐƵů ĨŽŐůŝŽ͕ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ Ž
ĐŽŵŵĞƐƐĂͿ
ĐŚĞ
ƉŽƐƐŝĞĚŽŶŽ
ĂůŵĞŶŽ ƵŶŽ ĚĞŐůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ĚĂ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞ĞĨĂƵůƚ͟ ůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĐŽƌƌĞŶƚĞǀŝĞŶĞŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂŝŶŵŽĚŽ͞ůŽĐĂůĞ͟ ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘
ϰ͘ϮͿƉĞƌŐůŝƵƚŝůŝnjnjŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝĚĞůůŽƐƚĞƐƐŽĐŽŵĂŶĚŽ͘^ĞƐŝĐŽŶĨĞƌŵĂƐĞŶnjĂƉƌĞŵĞƌĞĞĨĂƵůƚůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ
ǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĂŽĐĐĂƐŝŽŶĂůĞĞĚƵƚŝůŝnjnjĂƚĂƵŶĂƐŽůĂǀŽůƚĂ͘
8WLOLWj‡
^ŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞǀĂůŽƌĞ
YƵĞƐƚŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ĚĞůůĞ
ƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶŝ Ěŝ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞůůĞ ƐƚƌŝŶŐŚĞ Ěŝ
ĂƚƚƌŝďƵƚŝ͘
/Ŷ ĞƌĐĂ ŶĞůů͛ƚƚƌŝďƵƚŽ ďŝƐŽŐŶĂ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ŝů ĚĂƚŽ ĚĂ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ͕ĚĂ͞ůĞŶĐŽƚƚƌŝďƵƚŝ͟ğƉŽƐƐŝďŝůĞƉƌĞůĞǀĂƌĞ
ŝů ŶŽŵĞ ĚĞŝ ͞ƚĂŐ͟ Ɖŝƶ ĐŽŵƵŶŝ ;ƋƵĞƐƚĂ ůŝƐƚĂ ŶŽŶ ğ
ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂďŝůĞĚĂƵƚĞŶƚĞͿ͘
EĞůůĂ ĨŝŐƵƌĂ Ěŝ ĞƐĞŵƉŝŽ ĂďďŝĂŵŽ ƐĐƌŝƚƚŽ ͞ΎZ͟ ŝŶ
dƌŽǀĂ͕Ğ͞<Ύ͟ŝŶ^ŽƐƚŝƚƵŝƐĐŝĐŽŶŝůƐĞŐƵĞŶƚĞƌŝƐƵůƚĂƚŽ͗
WƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ^ĂůǀĂ͕ ůĂ ĐŽŵďŝŶĂnjŝŽŶĞ ǀŝĞŶĞ
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂŝŶŵŽĚŽ͞ůŽĐĂůĞ͟ŶĞůĨŝůĞ^ƉĂĐͺĐĨŐ͘ŝŶŝƉĞƌ
ŐůŝƵƐŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘Ϯ͘ϱͿ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ůŝŵŝŶĂ Ɛŝ ĐĂŶĐĞůůĂ ƵŶĂ
ĐŽŵďŝŶĂnjŝŽŶĞŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ͘
EKd͗ ŝů ĐĂƌĂƚƚĞƌĞ ͞Ύ͟ ŵĂŶƚŝĞŶĞ ŝŶĂůƚĞƌĂƚŽŝůƉƌĞĨŝƐƐŽ
ŽƐƵĨĨŝƐƐŽŶƵŵĞƌŝĐŽ͘
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ŝŶƚĞŶĚĞ ƐŽƐƚŝƚƵŝƌĞ ƐŽůŽ ƵŶĂ ƉĂƌƚĞ ĚĞůůĂ ƐƚƌŝŶŐĂďŝƐŽŐŶĂƐƉĞŐŶĞƌĞsĂůŽƌĞŝŶƚĞƌŽƚƚƌŝďƵƚŽ͗
ŶĞůůĂ ĨŝŐƵƌĂ Ěŝ ĞƐĞŵƉŝŽ ĂďďŝĂŵŽ ƐĐƌŝƚƚŽ ͟͞ ŝŶ
dƌŽǀĂ͕ ĞĚ ͞D͟ ŝŶ ^ŽƐƚŝƚƵŝƐĐŝ ĐŽŶ ŝů ƌŝƐƵůƚĂƚŽ Ěŝ
ĨŝŐƵƌĂ͘
/ůƉĂƌĂŵĞƚƌŽ͞DĂŝƵƐĐŽůĞͰDŝŶƵƐĐŽůĞ͟ĂŐŝƐĐĞƐƵůůĂ
ƌŝĐĞƌĐĂ͘ EĞůůĂ ĨŝŐƵƌĂ ĂďďŝĂŵŽ ƐĐƌŝƚƚŽ ͞<Ύ͟ ŝŶ
dƌŽǀĂ͕ Ğ ͞<DΎ͟ ŝŶ ^ŽƐƚŝƚƵŝƐĐŝ͘ WĞƌĐŚĠ ůĂ
ƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞ ĂǀǀĞŶŐĂ͕ Ɛŝ ƌĞŶĚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ
ƐƉĞŐŶĞƌĞ͞DĂŝƵƐĐŽůĞͰDŝŶƵƐĐŽůĞ͘͟
ƐĞŵƉŝŽĚŝĂƉƉůŝĐĂnjŝŽŶĞ͗
/ů ĐĂƌĂƚƚĞƌĞ ͞ǀŝƌŐŽůĞƚƚĞ͟ ƋƵĂŶĚŽ ǀŝĞŶĞ ƵƐĂƚŽ ŶĞŐůŝ
ĂƚƚƌŝďƵƚŝ dĂŐůŝĂ͕ &ƵŶnjŝŽŶĞϭ Ž Ϯ͕ ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ ĞĐĐ͘͘ ğ ŝŶ
ĐĞƌƚĞ ĐŽŶĚŝnjŝŽŶŝ ůĂ ĐĂƵƐĂ Ěŝ ĞƌƌŽƌŝ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĞ
ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶŝ͘
>Ă ĨŝŐƵƌĂ ŵŽƐƚƌĂ ĐŽŵĞ ŝŵƉŽƐƚĂƌĞ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ƉĞƌ
ƐŽƐƚŝƚƵŝƌĞŝůĐĂƌĂƚƚĞƌĞĚĞůůĞǀŝƌŐŽůĞƚƚĞƌŝŵƉŝĂnjnjĂŶĚŽƵŶ
ƚƌĂƚƚŝŶŽ͘
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ŝŶƚĞŶĚĞ ƐŽƐƚŝƚƵŝƌĞ ƐŽůŽ ƵŶĂ ƉĂƌƚĞ ĚĞůůĂ
ƐƚƌŝŶŐĂ͕ĐŽŵĞŝŶƚĂůĞĐĂƐŽ͕ďŝƐŽŐŶĂƐƉĞŐŶĞƌĞŝůsĂůŽƌĞ
ŝŶƚĞƌŽƚƚƌŝďƵƚŽ͘
ddE/KE ͗ >Ă ƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞ ĚĞůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ EKD ƐƵŝ ƐŝŵďŽůŝ DĂĚƌĞ ǀŝĞŶĞ ƌŝƉŽƌƚĂƚĂ ƐƵŝ ƌĞůĂƚŝǀŝ ƐŝŵďŽůŝ
&ŝŐůŝŽƐŽůŽƋƵĂŶĚŽƐŝŝŵƉŽƐƚĂ͞dƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝ͟ĚĞůůĂ͞ŽŵŵĞƐƐĂ͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
&ŽƌnjĂǀĂůŽƌĞ
/ůĐŽŵĂŶĚŽğƵƚŝůĞƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĐŽŵƵŶŝ
ĂƚĂŶƚŝƐŝŵďŽůŝŝŶŵŽĚŽƐŝŵƵůƚĂŶĞŽ͘
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ğ ĂĚĂƚƚŽ ƉĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞ ĂĚ ĞƐĞŵƉŝŽ͕ ůĂ ŵĂƌĐĂ Ž ŝů ŵŽĚĞůůŽ Ěŝ ƵŶ ŐƌƵƉƉŽ Ěŝ
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ͘
ƚƚĞĚŝƚsĞůŽĐĞ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞůĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ Ğ ůĂ ƌŽƚĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ĂƚƚƌŝďƵƚŽ Ă ƐĐĞůƚĂ͕ ƚƌĂ
ƋƵĞůůŝƉƌĞƐĞŶƚŝŝŶƵŶďůŽĐĐŽ͘
ŝ ĚĞĨĂƵůƚ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ğ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ƉĞƌ ůĂǀŽƌĂƌĞ
ƐƵůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽEKD͘
ŽƉŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ
hƚŝůŝƚăƉĞƌĐŽƉŝĂƌĞŝůĐŽŶƚĞŶƵƚŽĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝƚƌĂƐŝŵďŽůŝ͘
>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞĚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞŝůƐŝŵďŽůŽĚŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĞƉŽŝƋƵĞůůŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞ͘hŶĂůŝƐƚĂƉƌĞƐĞŶƚĂ
ƚƵƚƚŝŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞŝĚƵĞďůŽĐĐŚŝ͕ŝƚĞƐƚŝĐŽŶƚĞŶƵƚŝŝŶƋƵĞůůŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝƐĂƌĂŶŶŽƚƌĂƐĨĞƌŝƚŝĚĂůďůŽĐĐŽĚŝ
ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĂůďůŽĐĐŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞ͘
ĚĂƚƚĂ>ĂƌŐŚĞnjnjĂ;dнĞdͲͿ
ŽƉƉŝĂ Ƶƚŝůŝƚă ƉĞƌ ĂƵŵĞŶƚĂƌĞ ;dнͿ Ž ƌŝĚƵƌƌĞ ;dͲͿ
ů͛ĂŵƉŝĞnjnjĂĚŝƚĞƐƚŝĞĂƚƚƌŝďƵƚŝ͘
>Ă ĨƵŶnjŝŽŶĞ ƌŝĐŚŝĞĚĞ Ěŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ;ĂŶĐŚĞ
ƌŝƉĞƚƵƚĂŵĞŶƚĞͿŝůdĞƐƚŽŽů͛ƚƚƌŝďƵƚŽĚŝĐƵŝƐŝŝŶƚĞŶĚĞ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ;ĂƵŵĞŶƚĂƌĞ Ž ƌŝĚƵƌƌĞͿ ŝů ĨĂƚƚŽƌĞ Ěŝ
ůĂƌŐŚĞnjnjĂ͘
WŽƚĞƚĞ ƌŝĐŚŝĂŵĂƌĞ ǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞ ůĞ ĨƵŶnjŝŽŶŝ ͟ƵŵĞŶƚĂ >ĂƌŐŚĞnjnjĂ͟ Ğ ͞ZŝĚƵĐŝ >ĂƌŐŚĞnjnjĂ͞ ĂŶĐŚĞ ĚŝŐŝƚĂŶĚŽ
ƐƵůůĂƚĂƐƚŝĞƌĂŝĐŽŵĂŶĚŝ͞dн͟Ğ͞dͲ͘͟
8WLOLWj‡
/ŵƉŽƌƚƚƚƌŝďƵƚŝ
WŽƉͲŵĞŶƶхDŽĚŝĨ͘^/DхDŽĚŝĨŝĐŚĞƚƚƌŝďƵƚŝ
YƵĞƐƚŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ƌĞŝŵƉŽƌƚĂƌĞ ŝů ĨŝůĞ ;ƚƚƌŝďƵƚŝ͘ƐǀͿ͕ ĐŽŶƚĞŶĞŶƚĞ ůĞ ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚĞ ĨƵŽƌŝ
ĚĂůů͛ĂŵďŝĞŶƚĞĚŝĚŝƐĞŐŶŽ͕ĂǀǀĞŶƵƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞĂůĐŽŵĂŶĚŽ͞džƉŽƌƚƚƚƌŝďƵƚŝ͘͟
sĞĚŝ͟džƉŽƌƚƚƚƌŝďƵƚŝ͘͟
ddE/KE ͗ ͛ ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ ƐƵďŝƚŽ ůĂ ĐŽĞƌĞŶnjĂ ƚƌĂ ŝ ĚĂƚŝ ŝŵƉŽƌƚĂƚŝ ƌŝƐƉĞƚƚŽ Ă ƋƵĞůůŝ Őŝă
ĐŽŶƚĞŶƵƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ;ŝŶŵŽĚŽĚĂƉŽƚĞƌĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞĂŶŶƵůůĂƌĞů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞͿ͘
YƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞŶŽŶğĐŽŶƐŝŐůŝĂƚĂĂŐůŝƵƚĞŶƚŝŵĞŶŽĞƐƉĞƌƚŝ͘
džƉŽƌƚƚƚƌŝďƵƚŝ
WŽƉͲŵĞŶƶхDŽĚŝĨ͘^/DхDŽĚŝĨŝĐŚĞƚƚƌŝďƵƚŝ
YƵĞƐƚŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ĞƐƉŽƌƚĂƌĞ ƵŶ ĨŝůĞ ;ƚƚƌŝďƵƚŝ͘ƐǀͿ ĐŽŶƚĞŶĞŶƚĞ ůĞ ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ ŶĞŐůŝ
ĂƚƚƌŝďƵƚŝ͕ƉƌĞůĞǀĂŶĚŽůĞĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞĚĂŝƐŝŵďŽůŝƐƵŝĚŝƐĞŐŶŝƐĞĐŽŶĚŽĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͘
/ ĚĂƚŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ĞƐƚƌĂƉŽůĂƚŝ ĚĂŝ ĨŽŐůŝ ƉŽƐƚŝ ŝŶ
ĞůĞŶĐŽƉƌĞŵĞŶĚŽ͞ŐŐŝƵŶŐŝ͘͟
WƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵ ͞dƵƚƚĂ ůĂ ŽŵŵĞƐƐĂ͟ ƚƵƚƚŝ ŝ
ĨŽŐůŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ĂŐŐŝƵŶƚŝ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶ
ĞůĞŶĐŽ͘
^ŝ ƉƵž ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ů͛ĞůĞŶĐŽ ĚĞŝ ĨŽŐůŝ ĚĂ
ĞůĂďŽƌĂƌĞ ƌŝŵƵŽǀĞŶĚŽ ƵŶ ĨŽŐůŝŽ ĂůůĂ ǀŽůƚĂ
;ĂŶĐĞůůĂ ĨŽŐůŝŽͿ ŽƉƉƵƌĞ ƚƵƚƚŝ ŝŶƐŝĞŵĞ
;^ǀƵŽƚĂĞůĞŶĐŽͿ͘
/ ĚĂƚŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ĞƐƚƌĂƉŽůĂƚŝ ĚĂŝ ͞ůŽĐĐŚŝ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͟ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ŽƉƉƵƌĞ ĚĂ ƚƵƚƚŝ ŝ
ďůŽĐĐŚŝƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵŝĨŽŐůŝƉŽƐƚŝŝŶĞůĞŶĐŽ͘
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ŝŵƉŽƐƚĂ ŐĞŶĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞ ͞dƵƚƚŝ ŝ
ďůŽĐĐŚŝ͕͟ ƉŽƚƌĞďďĞ ĞƐƐĞƌĞ ƵƚŝůĞ ĂƚƚŝǀĂƌĞ ŝů
ĨŝůƚƌŽ Ěŝ ƋƵĞůůŝ ǀĞƌĂŵĞŶƚĞ Ƶƚŝůŝ Ğ ŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŝ͕
ƉƌĞŵĞŶĚŽ ƋƵŝŶĚŝ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͟ ğ
ƉŽƐƐŝďŝůĞĚĞĨŝŶŝƌĞůĂůŝƐƚĂĚŝƋƵĞƐƚŝƐŝŵďŽůŝ͘
/ ĚĂƚŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ĞƐƚƌĂƉŽůĂƚŝ ƐƵůůĂ ďĂƐĞ ĚĞůůĂ
͞>ŝƐƚĂ dĂŐ ĚĂ ĞƐƚƌĂƌƌĞ͟ ;ƉƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵů
ƌĞůĂƚŝǀŽ ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞DŽĚŝĨŝĐĂ͟ Ɛŝ ĐŽŵƉŽŶĞ ůĂ
ůŝƐƚĂĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝͿ͘
sĞĚŝ͟/ŵƉŽƌƚƚƚƌŝďƵƚŝ͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭ ϰ ͘ ϯ ^ Ž Ɛ ƚ ŝ ƚ Ƶ njŝ Ž Ŷ Ğ Ɛ ŝ ŵ ď Ž ů ŝ • ^ŝŶŐŽůŽůŽĐĐŽ
• ůĞŶĐŽ
• &ŝůĞĚŝƐĐĂŵďŝŽ
WŽƉͲŵĞŶƶхDŽĚŝĨ͘^/D
^ŝŶŐŽůŽůŽĐĐŽ
YƵĞƐƚĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƐŽƐƚŝƚƵŝƌĞ ŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞ ƵŶ ǀĞĐĐŚŝŽ ƐŝŵďŽůŽ ĐŽŶ ƵŶŽ ŶƵŽǀŽ͘ >Ă ĨƵŶnjŝŽŶĞ
ƌŝĐŚŝĞĚĞ͗
Selezionare blocco da sostituire :
Selezionare nuovo blocco :
/ů ŶƵŽǀŽ ďůŽĐĐŽ ĚĞǀĞ ĞƐƐĞƌĞ Őŝă ƉƌĞƐĞŶƚĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ͘ >Ă ƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞ Ɛŝ ĞƐƚĞŶĚĞ Ă ƐĐĞůƚĂ ƐƵ ƚƵƚƚŝ ŝ ǀĞĐĐŚŝ
ƐŝŵďŽůŝƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͕ŽƉƉƵƌĞƐŝůŝŵŝƚĂĂƋƵĞůůŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͘
sŝĞŶĞ ƐĞŐŶĂůĂƚĂ ů͛ĞǀĞŶƚƵĂůĞ ƉƌĞƐĞŶnjĂ Ěŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ŶŽŶ ĐŽŶŐƌƵĞŶƚŝ͕ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ĐĂƐŽ ǀŝĞŶĞ ƌŝĐŚŝĞƐƚĂ ůĂ
ĐŽŶĨĞƌŵĂƉƌŝŵĂĚŝƉƌŽĐĞĚĞƌĞĐŽŶůĂƐŽƐƚŝƚƵnjŝŽŶĞ͘
ůĞŶĐŽ
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Generato il file SostBlk.ERR nel direttorio TEMP.
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C:/SPAC/LIBRERIE/VDE15/
C1001
V1001
C1002
V1002
C1003
V1003
OLD
NEW
KŐŶŝ ƌĞĐŽƌĚ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ ĚĞǀĞ ĐŽŶƚĞŶĞƌĞ ĚƵĞ ŶŽŵŝ͗ ŝů ƉƌŝŵŽ ğ ŝů
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YƵĞƐƚĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ů͛ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌĞ ĚĞŝ ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ ĐŽŶ ůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ĚĞƐĐƌŝƚƚĞ ĚĂůůĂ
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ŽŶ ůĂ ŵĂƌĐĂƚƵƌĂ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝƐĐŽŶŽ Ϯ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌŝ ƉĞƌ ŽŐŶŝ ĨŝůŽ Ěŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ͕ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ĚĂůůĂ
ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝĐŚĞŝŶƐĞƌŝƐĐĞϭŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌĞ;ƵŶŝǀŽĐŽƉĞƌƚƵƚƚŽŝůĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽͿ͘dĂůĞƐŝƐƚĞŵĂƐŝƌĞŶĚĞ
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ƐŝůĞŐŐĞů͛ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞĚĞůƚĞƌŵŝŶĂůĞĚĂĐŽŶŶĞƚƚĞƌĞƐĞŶnjĂƌŝƐĐŚŝŽĚŝĞƋƵŝǀŽĐŝ͘
WĞƌ ĨĂĐŝůŝƚĂƌĞ ů͛ŝŶĚŝǀŝĚƵĂnjŝŽŶĞ ĚĞŐůŝ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌŝ Ěŝ ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ͕
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ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞĚĂƵŶƌĞƚƚĂŶŐŽůŽ͗
ůĂ ŵĂƌĐĂƚƵƌĂ ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ĞƐĞŵƉŝŽ ğ ůĂ ͞^ƚĂŶĚĂƌĚ ϱ͕͟ ĐŚĞ
ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂ^ŝŐůĂĞWŝŶĚĞŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŽƉƉŽƐƚŝĐŽůůĞŐĂƚŝ͘
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƌĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝ ƚŝƉŝ Ěŝ ͞^ƚĂŶĚĂƌĚ͟ Ğ ƚƵƚƚĞ ůĞ
ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ĚĞůůĂ ŵĂƌĐĂƚƵƌĂ͕ ĚĂůŐƌƵƉƉŽ^ĞƚƚĂŐŐŝĚŝ^ƉĂĐ ;ǀĞĚŝ
ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿŝŶĞƌĞŶƚŝĂŝ͟EƵŵĞƌŝ&ŝůŽĞDŽƌƐĞƚƚŝ͟ĞĚĂůůĂ͞DĂƌĐĂƚƵƌĂ͘͟
KůƚƌĞ Ăů ĐŽŵĂŶĚŽ Ěŝ ĞƐƉŽƌƚĂnjŝŽŶĞ ĚĂƚŝ ͞ϭϰ͘ϱ dĂƌŐŚĞƚƚĞ͟ ;ƉĞƌ
ů͛ŝŶƚĞƌĨĂĐĐŝĂ ĐŽŶ ŝ ƐŝƐƚĞŵŝ ƉĞƌ ůĂ ƉƌŽĚƵnjŝŽŶĞ Ěŝ ƚĂƌŐŚĞƚƚĞ Ğ
ĐĂƌƚĞůůŝŶŝͿ ĂŶĐŚĞ Ăůƚƌŝ ĐŽŵĂŶĚŝ ƚĞŶŐŽŶŽ ŝŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂnjŝŽŶĞ ůĞ
ĞǀĞŶƚƵĂůŝŵĂƌĐĂƚƵƌĞƚƌŽǀĂƚĞ͕ƚƌĂŝƋƵĂůŝ͗
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Ͳϱ͘ϵ>ŽŽƉŝĂŐƌĂŵ
Ͳϲ͘ϯDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĞŽŶŶĞƚƚŽƌŝ
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ĂǀǀŝĞŶĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ŝ ƉŝŶ ĚĞŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ Ž ŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ƐƵůůŽ
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ĨŽŐůŝĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞŝŵƵůƚŝĨŽŐůŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͘
DĂƌĐĂƚƵƌĂ͞^ƚĂŶĚĂƌĚϱ͟
• DĂƌĐĂƚƵƌĂŵĂŶƵĂůĞ
• DĂƌĐĂƚƵƌĂĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ
• sŝƐŝďŝůŝƚăEƵŵĞƌŽĨŝůŽ
>Ă DĂƌĐĂƚƵƌĂ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ ğ ƵŶĂ ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ ŝŶĚŝƉĞŶĚĞŶƚĞ ĚĂůůĂ ŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ Ĩŝůŝ͕ ƋƵŝŶĚŝ ŶŽŶ ğ
ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ĐŚĞ ŝ Ĩŝůŝ ƐŝĂŶŽ ƉƌŝŵĂ ŶƵŵĞƌĂƚŝ ƉĞƌ ƉŽƚĞƌ ƉƌŽĐĞĚĞƌĞ ĐŽŶ ůĂ ŵĂƌĐĂƚƵƌĂ͕ ŵĞŶƚƌĞ ƐŽůŝƚĂŵĞŶƚĞ ğ
ŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞůĂƉƌĞƐĞŶnjĂĚĞŝWŝŶĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ;ǀĞĚŝ͞ϳ͘ϮWŝŶĂƚƵƌĂ͟Ϳ͘
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DĂƌĐĂƚƵƌĂŵĂŶƵĂůĞ
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ Ěŝ DĂƌĐĂƚƵƌĂ ŵĂŶƵĂůĞ ƉĂƌƚĞ ĐŽŶ ůĂ ƌŝĐŚŝĞƐƚĂ Ěŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ĚĂ ĞůĂďŽƌĂƌĞ͘ ͛
ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƚƵƚƚŝŝŵƵůƚŝĨŽŐůŝĐŚĞƉŽƐƐŝĞĚŽŶŽĚĞŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝƚƌĂĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ͘
KŐŶŝŶƵŽǀĂƐĐĂŶƐŝŽŶĞŐĞŶĞƌĂŽĂŐŐŝŽƌŶĂŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝĐŽŵŵĞƐƐĂŝů
ĨŝůĞDĂďůĞƐͲĂƚĂ͘DĚď͘
ŽŶ hƐĂ ^ĂůǀĂƚĂŐŐŝŽ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĂĐĐĞĚĞƌĞ ƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞ Ăŝ ĚĂƚŝ
ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĞůĂďŽƌĂƚŝƐĞŶnjĂƌŝƉĞƚĞƌĞƵŶĂŶƵŽǀĂƐĐĂŶƐŝŽŶĞ͘
͛ƉĞƌŵĞƐƐŽƵƚŝůŝnjnjĂƌĞŝůƐĂůǀĂƚĂŐŐŝŽƐŽůŽƐĞŶŽŶƐŽŶŽƐƚĂƚĞĂƉƉŽƌƚĂƚĞ
ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀĞ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ Ăŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ƐƵůůŽ ƐĐŚĞŵĂ͘ ů
ƚĞƌŵŝŶĞĚĞůůĂƐĐĂŶƐŝŽŶĞĐŽŵƉĂƌĞůĂƌŝĐŚŝĞƐƚĂ͗
Selezionare un Pin Elemento o un Morsetto:
^ĞůĞnjŝŽŶĞĚŝƵŶWŝŶ
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶ WŝŶ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ƵŶ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌĞ ƉĞƌ ŽŐŶŝ
ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽĚŝƌĞƚƚŽ͕ƐĞƌŝĂůĞŽƉĂƌĂůůĞůŽĂůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĞĚŝƵŶWŝŶĐŽŶϮĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ
^ĞůĞnjŝŽŶĞĚŝƵŶDŽƌƐĞƚƚŽ
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶ DŽƌƐĞƚƚŽ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ƵŶ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌĞ ƉĞƌ ŽŐŶŝ
ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ĚŝƌĞƚƚŽ͕ ƐĞƌŝĂůĞ Ž ƉĂƌĂůůĞůŽ ŝŶ ŝŶŐƌĞƐƐŽ ;EƵŵ/Ϳ ĞĚ ŝŶ
ƵƐĐŝƚĂ;EƵŵKͿ͘
sĞĚŝ͞DĂƌĐĂƚƵƌĂ͟ŝŶ^ĞƚƚĂŐŐŝ^ƉĂĐ;ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
ŐŐŝŽƌŶĂ
>͛ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽ ĚĞůůĞ DĂƌĐĂƚƵƌĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶ ƚƵƚƚŝ ŝ ĨŽŐůŝ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞŝ
ŵƵůƚŝĨŽŐůŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝƉĞƌů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ͘
KŐŶŝ ŶƵŽǀĂ ƐĐĂŶƐŝŽŶĞ ŐĞŶĞƌĂ Ž ĂŐŐŝŽƌŶĂ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ĐŽŵŵĞƐƐĂ ŝů ĨŝůĞ DĂďůĞƐͲĂƚĂ͘DĚď͘ ŽŶ ͞hƐĂ
^ĂůǀĂƚĂŐŐŝŽ͞ğƉŽƐƐŝďŝůĞĂĐĐĞĚĞƌĞƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞĂŝĚĂƚŝƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĞůĂďŽƌĂƚŝƐĞŶnjĂƌŝƉĞƚĞƌĞƵŶĂŶƵŽǀĂ
ƐĐĂŶƐŝŽŶĞ͘
ddE/KE͗
͛ƐĐŽŶƐŝŐůŝĂƚŽƐĞƌǀŝƌƐŝĚŝ͞hƐĂ^ĂůǀĂƚĂŐŐŝŽ͞ĚƵƌĂŶƚĞů͛ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽĚĞůůĞŵĂƌĐĂƚƵƌĞ͘
ůŝŵŝŶĂ
YƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƌŝŵƵŽǀĞƌĞĚĂůůŽƐĐŚĞŵĂŐůŝŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌŝĚŝĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ͕ĂŶŶƵůůĂŶĚŽů͛ĞĨĨĞƚƚŽ
ĚĞůĐŽŵĂŶĚŽ͞ϭϰ͘ϰDĂƌĐĂƚƵƌĂŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͘͟
/ůĐŽŵĂŶĚŽĂŐŝƐĐĞƐƵŐůŝŽŐŐĞƚƚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͕ŽƉƉƵƌĞĂƐĐĞůƚĂƉĞƌƚƵƚƚŝŝŐůŝŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌŝƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůĨŽŐůŝŽŽ
ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
DĂƌĐĂƚƵƌĂĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ Ěŝ DĂƌĐĂƚƵƌĂ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ ƉĂƌƚĞ ĐŽŶ ůĂ ƌŝĐŚŝĞƐƚĂ Ěŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ĚĂ ĞůĂďŽƌĂƌĞ͘ KŐŶŝ
ŶƵŽǀĂƐĐĂŶƐŝŽŶĞŐĞŶĞƌĂŽĂŐŐŝŽƌŶĂŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝĐŽŵŵĞƐƐĂŝůĨŝůĞDĂďůĞƐͲĂƚĂ͘DĚď͘
ŽŶ͞hƐĂ^ĂůǀĂƚĂŐŐŝŽ͟ğƉŽƐƐŝďŝůĞĂĐĐĞĚĞƌĞƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞĂŝĚĂƚŝƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĞůĂďŽƌĂƚŝƐĞŶnjĂƌŝƉĞƚĞƌĞ
ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ ƐĐĂŶƐŝŽŶĞ͘ ͛ ƉĞƌŵĞƐƐŽ ƵƚŝůŝnjnjĂƌĞ ŝů ƐĂůǀĂƚĂŐŐŝŽ ƐŽůŽ ŶĞů ĐĂƐŽ ŝŶ ĐƵŝ ŶŽŶ ƐŝĂŶŽ ƐƚĂƚĞ ĂƉƉŽƌƚĂƚĞ
ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĂŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝĞƐŝƐƚĞŶƚŝƐƵůůŽƐĐŚĞŵĂ͘
ů ƚĞƌŵŝŶĞ ĚĞůůĂ ƐĐĂŶƐŝŽŶĞ͕ ƉĞƌ ƚƵƚƚŝ ŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ŶĞŝ ĨŽŐůŝ ;ĚĞŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝͿ ĂǀǀŝĞŶĞ
ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞŐůŝŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌŝĚŝĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ͕ĐŽŶůĞŵĞĚĞƐŝŵĞĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞĚĞƐĐƌŝƚƚĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ
ƉĞƌ͞DĂƌĐĂƚƵƌĂŵĂŶƵĂůĞ͘͟
sĞĚŝ͞DĂƌĐĂƚƵƌĂ͟ŝŶ^ĞƚƚĂŐŐŝ^ƉĂĐ;ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
ŐŐŝŽƌŶĂ
>͛ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽ ĚĞůůĞ DĂƌĐĂƚƵƌĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶ ƚƵƚƚŝ ŝ ĨŽŐůŝ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞŝ
ŵƵůƚŝĨŽŐůŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝƉĞƌů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ͘
KŐŶŝ ŶƵŽǀĂ ƐĐĂŶƐŝŽŶĞ ŐĞŶĞƌĂ Ž ĂŐŐŝŽƌŶĂ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ĐŽŵŵĞƐƐĂ ŝů ĨŝůĞ DĂďůĞƐͲĂƚĂ͘DĚď͘ ŽŶ ͞hƐĂ
^ĂůǀĂƚĂŐŐŝŽ͞ğƉŽƐƐŝďŝůĞĂĐĐĞĚĞƌĞƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞĂŝĚĂƚŝƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĞůĂďŽƌĂƚŝƐĞŶnjĂƌŝƉĞƚĞƌĞƵŶĂŶƵŽǀĂ
ƐĐĂŶƐŝŽŶĞ͘
ddE/KE͗
͛ƐĐŽŶƐŝŐůŝĂƚŽƐĞƌǀŝƌƐŝĚŝ͞hƐĂ^ĂůǀĂƚĂŐŐŝŽ͞ĚƵƌĂŶƚĞů͛ĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽĚĞůůĞŵĂƌĐĂƚƵƌĞ͘
ůŝŵŝŶĂ
YƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƌŝŵƵŽǀĞƌĞĚĂůůŽƐĐŚĞŵĂŐůŝŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌŝĚŝĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ͕ĂŶŶƵůůĂŶĚŽů͛ĞĨĨĞƚƚŽ
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/ůĐŽŵĂŶĚŽĂŐŝƐĐĞƐƵŐůŝŽŐŐĞƚƚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͕ŽƉƉƵƌĞĂƐĐĞůƚĂƉĞƌƚƵƚƚŝŝŐůŝŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŽƌŝƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůĨŽŐůŝŽŽ
ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͘
sŝƐŝďŝůŝƚăEƵŵĞƌŽĨŝůŽ
YƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƌĞŶĚĞƌĞŝŶǀŝƐŝďŝůŝŝŶƵŵĞƌŝĚŝĨŝůŽŐŝăƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵŝǀĂƌŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͘>͛ĞƐŝŐĞŶnjĂ
Ěŝ ŶĂƐĐŽŶĚĞƌĞ ƋƵĞƐƚŽ ĚĂƚŽ ŶĂƐĐĞ ĚĂůůĂ ŶĞĐĞƐƐŝƚă Ěŝ ƐĞŵƉůŝĨŝĐĂƌĞ ůĂ ůĞƚƚƵƌĂ ĚĞůůŽ ƐĐŚĞŵĂ͕ ƐŽƉƌĂƚƚƵƚƚŽ ŝŶ
ƐĞŐƵŝƚŽĂůůĂ͞ϭϰ͘ϰDĂƌĐĂƚƵƌĂŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͟ĐŚĞŝŶƚƌŽĚƵĐĞŶƵŵĞƌŽƐĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ͘
>ŽƐƚĞƐƐŽĐŽŵĂŶĚŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƌŝƉƌŝƐƚŝŶĂƌĞůŽƐƚĂƚŽĚŝǀŝƐŝďŝůŝƚăŝŶŝnjŝĂůĞ͘
EĞůĐĂƐŽĚŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚŝƵŶĨŝůŽĐŽŶŶƵŵĞƌŽ͞ŝŶǀŝƐŝďŝůĞ͕͟ůĂǀŝƐŝďŝůŝƚăǀŝĞŶĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝĂŵĞŶƚĞƌŝƉƌŝƐƚŝŶĂƚĂ͘
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ϭ ϰ ͘ ϱ d ĂƌŐ Ś Ğ ƚ ƚ Ğ WŽƉͲŵĞŶƶхhƚŝů
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐĞƌǀĞƉĞƌĞƐƚƌĂƉŽůĂƌĞĚĂůůŽƐĐŚĞŵĂůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƵƚŝůŝĂŝƐŝƐƚĞŵŝƐŽĨƚǁĂƌĞĚŝŵĂƌĐĂƚƵƌĂ͕
ƐŝŐůĂƚƵƌĂĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂnjŝŽŶĞĐĂǀŽƉĞƌůĂƉƌŽĚƵnjŝŽŶĞĚŝƚĂƌŐŚĞƚƚĞĞĐĂƌƚĞůůŝŶŝ͘
ƐƚƌĂnjŝŽŶĞ&ŝůŝ
EƵŵĞƌŝ&ŝůŝ͗ƐŝĐĂůĐŽůĂůĂƋƵĂŶƚŝƚăĚŝƚĂƌŐŚĞƚƚĞƐĞŐŶĂĨŝůŽ;Ž ƐĞŐŶĂĐĂǀŽͿŶĞĐĞƐƐĂƌŝĞ͕ŝŶďĂƐĞĂůĐŽŶƚĞŐŐŝŽĚĞŝ
ŶƵŵĞƌŝƵƐĂƚŝ
>͛ĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ƐƵŝ YƵĂĚƌŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͕ ƐĞĐŽŶĚŽ ŝů ĐƌŝƚĞƌŝŽ Ěŝ ŽƌĚŝŶĂŵĞŶƚŽ ƉĞƌ ͞EƵŵĞƌŽ ĨŝůŽ͟ ŽƉƉƵƌĞ
͞YƵĂĚƌŽ Ğ EƵŵĞƌŽ ĨŝůŽ͘͟ EĞů ƉƌŝŵŽ ĐĂƐŽ ŽƚƚĞŶŝĂŵŽ ůĂ ƋƵĂŶƚŝƚă ĂƐƐŽůƵƚĂ Ěŝ ƚĂƌŐŚĞƚƚĞ ƉĞƌ ŽŐŶŝ ŶƵŵĞƌŽ
;ƚŽƚĂůĞͿ͕ŶĞůƐĞĐŽŶĚŽŽƚƚĞŶŝĂŵŽůĂƋƵĂŶƚŝƚăĚŝƚĂƌŐŚĞƚƚĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝĂƉĞƌŽŐŶŝYƵĂĚƌŽ͘
ƌŝƚĞƌŝŽĚŝĐĂůĐŽůŽ
/ ŶƵŵĞƌŝ Ěŝ ĨŝůŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ƐƵůůŽ ƐĐŚĞŵĂ ǀĞŶŐŽŶŽ ĞƐƚƌĂƉŽůĂƚŝ ƐĞĐŽŶĚŽ ƵŶ
ĐŽŶƚĞŐŐŝŽĐŚĞğďĂƐĂƚŽƐƵŝƉƵŶƚŝĨŝŶĂůŝĚĞůĨŝůŽƐƚĞƐƐŽ͘
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EĞůĐĂƐŽ͞WƵŶƚŝĨŝŶĂůŝ͟ƐŝŽƚƚŝĞŶĞƵŶŶŽƚĞǀŽůĞƌŝƐƉĂƌŵŝŽĚŝƚĂƌŐŚĞƚƚĞ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
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8WLOLWj‡
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>͛ĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞĂƐĐĞůƚĂƚƌĂEƵŵ/͕EƵŵKŽEƵŵD͕ǀĞŶŐŽŶŽƉƌĞƐŝŝŶĐŽŶƐŝĚĞƌĂnjŝŽŶĞŝŵŽƌƐĞƚƚŝĐŚĞƐŽŶŽ
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ƐƚƌĂnjŝŽŶĞ^ŝŐůĞ
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>͛ĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞƉĞƌƚƵƚƚŝŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĐŚĞĂƉƉĂƌƚĞŶŐŽŶŽĂŝYƵĂĚƌŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ;ŶĞůůĂůŝƐƚĂĚĞŝYƵĂĚƌŝͿ͘
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ƐƚƌĂnjŝŽŶĞ&ƵŶnjŝŽŶŝ
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ƐƚƌĂnjŝŽŶĞ^ŝŐůĞĚĞŝĂǀŝ
^ŝŐůĞĂǀŝ͗ƐŝĞůĂďŽƌĂŶŽůĞƚĂƌŐŚĞƚƚĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝǀĞƉĞƌŝĂǀŝŵƵůƚŝƉŽůĂƌŝ;>ŝƐƚĂĂǀŝͿ͘
>͛ĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞĂǀǀŝĞŶĞƉĞƌƚƵƚƚŝŝĐĂǀŝĐŚĞĂƉƉĂƌƚĞŶŐŽŶŽĂŝYƵĂĚƌŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ;ŶĞůůĂůŝƐƚĂĚĞŝYƵĂĚƌŝͿ͘
WĞƌŽŐŶŝĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽƐĐĞŐůŝĞƌĞŝůĐŽĚŝĐĞĚŝ^ƵƉƉŽƌƚŽĞĚŝůŶŽŵĞĚĞůƉĞƌŝĚĂƚŝĞƐƚƌĂƚƚŝ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
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Selezionare un oggetto <Invio per ricerca> :
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^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽĂĚĞƐĞŵƉŝŽƵŶ/ŶƐĞƌ^ŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ͕
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ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ;ĞǀĞŶƚƵĂůĞͿŶĞůůĂLJŽƵƚĚĞůƋƵĂĚƌŽ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶ ŵŽƌƐĞƚƚŽ͕ ŝů ŶĂǀŝŐĂƚŽƌĞ ĂƉƌĞ ƵŶĂ
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ƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞůůĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂĞĚĞůůĂLJŽƵƚĚĞůƋƵĂĚƌŽ
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^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶ ŝƚ WůĐ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ĞůĞŶĐĂƚĞ ůĞ
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ƐƚĞƐƐĂ ƐĐŚĞĚĂ͕ ŽůƚƌĞ ĂůůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞů ďůŽĐĐŽ
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ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͘
sĞĚŝ
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ĐŽƌƌĞŶƚĞ͕ ǀŝĞŶĞ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŽ ƵŶ ŵĞƐƐĂŐŐŝŽ Ěŝ ĂǀǀĞƌƚŝŵĞŶƚŽ ͞^ĂůǀĂƌĞ Ăů ĐĂŵďŝŽ
ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͗͟ƌŝƐƉŽŶĚĞŶĚŽ͞^ŝ͟ŝůĚŝƐĞŐŶŽĐŽƌƌĞŶƚĞǀŝĞŶĞƐĂůǀĂƚŽƉƌŝŵĂĐŚĞǀĞŶŐĂĐĂƌŝĐĂƚŽ
ŝůĨŝůĞĚŝŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽĚŽǀĞğƌĞƐŝĚĞŶƚĞů͛ŽŐŐĞƚƚŽĚĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞ͘
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ŽŽŵн
/ŶŐƌĂŶĚŝƐĐĞ ů͛ĂƌĞĂ ŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚĂ ĚĂůůĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ;ĐĞŶƚƌĂƚĂ ŝŶƚŽƌŶŽ Ăůů͛ŽŐŐĞƚƚŽ ĚĞůůĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽͿ͘
ŽŽŵͲ
ZŝĚƵĐĞů͛ĂƌĞĂŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚĂĚĂůůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ͘
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>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞğĂƚƚŝǀĂƐŽůĂŵĞŶƚĞƉĞƌŐůŝŽŐŐĞƚƚŝĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚŝĂůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
ĞƚƚĂŐůŝ
WƌĞŵĞŶĚŽ ͞хх͟ Ɛŝ ŝŶŐƌĂŶĚŝƐĐĞ ŝů ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ ĚŝĂůŽŐŽ͕ ŝŶ ŵŽĚŽ ĚĂ ƉŽƚĞƌ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞ Ɖŝƶ
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YƵĞƐƚĂůŝƐƚĂğĐŽŶƚĞŶƵƚĂŶĞůĨŝůĞƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͘EĂǀ͕ŝůƉƵůƐĂŶƚĞǀŝĞŶĞĐŽŶŐĞůĂƚŽƋƵĂŶĚŽ
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ZŝĐĞƌĐĂ
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YƵĂŶĚŽ ŝů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ƚƌŽǀĂƚŽ͕ ƵŶĂ ůŝƐƚĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂ ƚƵƚƚŝ ŝ
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ůĞŐĂƚŝ ;ĞƐ͘ ŵĂĚƌĞ Ğ ĨŝŐůŝŽͿ ŽƉƉƵƌĞ ĨĂĐĞŶƚŝ ƉĂƌƚĞ ĚĞů
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ŽŶ ƵŶ ĚŽƉƉŝŽ ĐůŝĐ͕ ŽƉƉƵƌĞ ƉƌĞŵĞŶĚŽ sĞĚŝ ů͛ŽŐŐĞƚƚŽ ǀŝĞŶĞ
ĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚŽƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
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^Ğ ŝů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ŶŽŶ ǀŝĞŶĞ ƌŝŶƚƌĂĐĐŝĂƚŽ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂ
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>Ă ĨƵŶnjŝŽŶĞ Ěŝ ƌŝĐĞƌĐĂ ĂŐŝƐĐĞ ĂŶĐŚĞ ƐƵŝ ďŝƚ ĚĞů WůĐ͕ ZŝŵĂŶĚŝ͕ DŽƌƐĞƚƚŝ Ğ ŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͘ /ů ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ğ
ĂŶĂůŽŐŽĂƋƵĂŶƚŽƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚĞƐĐƌŝƚƚŽƉĞƌůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĚŝ͞^ĞůĞnjŝŽŶĂŽŐŐĞƚƚŽ͘͟
ƌƌŽƌŝƌŽƐƐ
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YƵĞƐƚĂůŝƐƚĂğĐŽŶƚĞŶƵƚĂŶĞůĨŝůĞƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͘EĂǀ͕ŝůƉƵůƐĂŶƚĞǀŝĞŶĞĐŽŶŐĞůĂƚŽƋƵĂŶĚŽ
ŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝĐŽŵŵĞƐƐĂŶŽŶğƉƌĞƐĞŶƚĞŝůĨŝůĞ͘
ddE/KE͗EŽŶƐŽŶŽĂŵŵĞƐƐŝŝĐĂƌĂƚƚĞƌŝũŽůůLJ;ΎͿƉĞƌĞƐƚĞŶĚĞƌĞůĂŵŽĚĂůŝƚăĚŝƌŝĐĞƌĐĂ͘
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/ŶƉƌĂƚŝĐĂ͕ŝŶĨĂƐĞĚ͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƵŶƐŝŵďŽůŽƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ;ǀĞĚŝ͞ϭϲ͘ϭ/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐŝŵďŽůŝ͟Ϳ͕ƐŝĚŝĐŚŝĂƌĂƐĞůŽ
ƐŝĚĞǀĞŝŐŶŽƌĂƌĞĚĂůůĞƐĞŐƵĞŶƚŝĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶŝĂƵƚŽŵĂƚŝĐŚĞĚŝ^ƉĂĐ͗
ŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ
/ůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŶŽŶǀŝĞŶĞĐŽŶƚĞŐŐŝĂƚŽƉĞƌůĂ͞ϴ͘ϯŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ͞Ğ͞ƐƉŽƌƚĂƉĞƌ
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ĞĚŝů'ĞƐƚŽƌĞdŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϱ͘ϯͿ͘
>ĞŐĞŶĚĂ&ƵŶnjŝŽŶŝ
/ůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŶŽŶǀŝĞŶĞĐŽŶƚĞŐŐŝĂƚŽŶĞůůĂ>ĞŐĞŶĚĂ&ƵŶnjŝŽŶŝ͘
>ĞŐĞŶĚĂ^ŝŵďŽůŝ
/ůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŶŽŶǀŝĞŶĞĐŽŶƚĞŐŐŝĂƚŽŶĞůůĂ>ĞŐĞŶĚĂ^ŝŵďŽůŝ͘
DŽĚŝĨŝĐŚĞ'ƌĂĨŝĐŚĞ
/ůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŶŽŶğĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽĚĂDŽĚŝĨŝĐŚĞŐƌĂĨŝĐŚĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϮͿ͘
ƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ
/ůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞǀŝĞŶĞĞƐĐůƵƐŽĚĞůůĂĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĚŝ͞ϳ͘ϭƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͘͟YƵĂŶĚŽ
Ɛŝ ͞ŝŐŶŽƌĂ͟ ŝů ƐŝŵďŽůŽ DĂĚƌĞ ƐŽŶŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĞƐĐůƵƐŝ ĂŶĐŚĞ ƚƵƚƚŝ ŝ ƌĞůĂƚŝǀŝ
ƐŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽ͘
^ŝŐůĞŽŵƉŽŶĞŶƚŝ
EŽŶ ŚĂŶŶŽ ĞĨĨĞƚƚŽ ŝ ĐŽŵĂŶĚŝ Ěŝ ͞ϰ͘ϳ ^ŝŐůĞ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ͕͟ ƐŝĂ ƉĞƌ ůĂ ƌŝƐŝŐůĂƚƵƌĂ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ ĐŚĞ ŵĂŶƵĂůĞ͘ ƵŶƋƵĞ͕ ůĞ ƐŝŐůĞ ĚĞŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŝ ŶŽŶ
ǀĞŶŐŽŶŽŵĂŝĂŐŐŝŽƌŶĂƚĞŽŵŽĚŝĨŝĐĂƚĞĚĂůƐŝƐƚĞŵĂ͘
>͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ DĂĚƌĞ Ž ůĞŵĞŶƚŽ͕ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĂƐƐŽĐŝĂƌĞ Ɖŝƶ
͞ǀĂƌŝĂďŝůŝĚŝŝŐŶŽƌĂ͟ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂŶĞĂŵĞŶƚĞ͘
DĞŶƚƌĞ ĚƵƌĂŶƚĞ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ &ŝŐůŝŽ͕ ůĞ ͟ǀĂƌŝĂďŝůŝ Ěŝ ŝŐŶŽƌĂ͟
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƐŝƌŝĚƵĐŽŶŽĂĚƵĞ͘
EŽŶ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ƌŝƉĞƚĞƌĞ ů͛ĞƐĐůƵƐŝŽŶĞ ĚĂů ƌŽƐƐ ZĞĨĞƌĞŶĐĞ͕ ƉĞƌ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ
&ŝŐůŝŽ͕ƋƵĂŶĚŽůĂ͟ǀĂƌŝĂďŝůĞĚŝŝŐŶŽƌĂ͟ğƐƚĂƚĂŐŝăŝŵƉŽƐƚĂƚĂƐƵůƌĞůĂƚŝǀŽƐŝŵďŽůŽ
DĂĚƌĞ͘
WĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ůŽ ƐƚĂƚŽ ĚĞůůĞ ǀĂƌŝĂďŝůŝ Ěŝ ƵŶ ƐŝŶŐŽůŽ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͕ ƵƐĂƌĞ ŝů
ĐŽŵĂŶĚŽ͞ĚŝƚĂ͟ƐŝŵďŽůŽŽy^;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϲ͘ϮͿ͘
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞/ŐŶŽƌĂ ^ŝŵďŽůŝ͟ ĐŽŶƐĞŶƚĞ Ěŝ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞ ƵŶĂ ůŝƐƚĂ ĐŽŵƉůĞƚĂ Ěŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ƐŝŵďŽůŝ ĐŚĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ
ƉŽƐƐŝĞĚŽŶŽĂůŵĞŶŽƵŶĂ͞ǀĂƌŝĂďŝůĞĚŝŝŐŶŽƌĂ͟ŝŵƉŽƐƚĂƚĂ͕ĞĚŝŶŽůƚƌĞĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƌŶĞůŽƐƚĂƚŽ͘>ĂƌŝĐĞƌĐĂĂǀǀŝĞŶĞ
ƐƵƚƵƚƚŝŝŵƵůƚŝĨŽŐůŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝŝŶĞůĞŶĐŽƉƌĞŵĞŶĚŽ^ĐĂŶƐŝŽŶĂŝDƵůƚŝĨŽŐůŝ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽƵŶƐŽůŽĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞĚĞůůĂ
ůŝƐƚĂ ǀĞŶŐŽŶŽ ĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚĞ ůĞ ƉƌŽƉƌŝĞ
͞ǀĂƌŝĂďŝůŝ͟ĂƐƐŽĐŝĂƚĞ͘
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ůŽ ƐƚĂƚŽ ĚĞůůĞ
ǀĂƌŝĂďŝůŝ Ěŝ Ɖŝƶ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ŝŶƐŝĞŵĞ
ƉƵƌĐŚĠ ƐŝĂŶŽ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚŝ ĂůůĂ
ŵĞĚĞƐŝŵĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂ͘
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Ěŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ŶŽŶ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚŝ ĂůůĂ
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8WLOLWj‡
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͛ ŝŶŽůƚƌĞ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĞůŝŵŝŶĂƌĞ ĚĂůůĂ ůŝƐƚĂ ůĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ
ƐŝŵďŽůŝ ĚĞůůĂ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ &ŝŐůŝŽ͕ ĐŽŵĞ ƉƵƌĞ ƋƵĞůůŝ ŝŐŶŽƌĂƚŝ ĐŽŶ ŝů
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WĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞƐĞůĞnjŝŽŶŝŵƵůƚŝƉůĞƵƐĂƌĞŝůƚĂƐƚŽ͞ƚƌů͟ĚĞůůĂƚĂƐƚŝĞƌĂ͘
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Ăůů͛/ŐŶŽƌĂ͟ĐŽŶŝůĐĂƌĂƚƚĞƌĞ͞&͘͟
ŐŐŝƵŶŐŝĞdŽŐůŝ
WĞƌŵĞƚƚŽŶŽ Ěŝ ĐĂŵďŝĂƌĞ ůĞ ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶŝ ƉĞƌ ŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͘ >Ğ
ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ǀĞŶŐŽŶŽ ƌŝƉŽƌƚĂƚĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ĐŽŶĨĞƌŵĂ ů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ
ƉƌĞŵĞŶĚŽ͞ŐŐŝŽƌŶĂ͘͟
ŐŐŝŽƌŶĂ
ZŝƉŽƌƚĂ ŶĞŝ ƐŝŵďŽůŝ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ůĞ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ĂƉƉŽƌƚĂƚĞ͘ ŐŐŝŽƌŶĂ ğ
ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞ ƉĞƌ ƌĞŶĚĞƌĞ ĐŽŝŶĐŝĚĞŶƚŝ ŝ ĚĂƚŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝ ĐŽŶ ƋƵĞůůŝ Ěŝ ƵŶĂ ŶƵŽǀĂ
ƐĐĂŶƐŝŽŶĞ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂ
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ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞƐƵůůŽƐĐŚĞŵĂ͘
YƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞĞůŝŵŝŶĂƋƵĂůƵŶƋƵĞĨŝůƚƌŽĂƉƉůŝĐĂƚŽ͘
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WƌĞŵĞŶĚŽ sĞĚŝ ů͛ŽŐŐĞƚƚŽ ǀŝĞŶĞ ĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚŽ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ĐŽŶ ŝů ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞů ͞ϭϰ͘ϲ
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&ŝůĞ
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>ĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂĚŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞğůĂŵĞĚĞƐŝŵĂĚĞƐĐƌŝƚƚĂƉĞƌůĂĨŽƌŵĂƚĂďĞůůĂƌĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϴͿ͘
ƚƚŝǀĂŶĚŽů͛ŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞů&ŝůĞŝůĨŝůĞǀŝĞŶĞƐĂůǀĂƚŽĞƉŽŝĂƉĞƌƚŽŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭ ϰ ͘ ϴ K Ƶ ƚ Ɖ Ƶ ƚ d Ăď Ğ ů ů Ğ Ğ & ŝ ů Ğ • dĂďĞůůĂ
• &ŝůĞ
• ĚŝƚĚŽĐƵŵĞŶƚŝ^s
dĂďĞůůĂ
WƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵ dĂďĞůůĂ Ɛŝ ƉƌŽĐĞĚĞ ĐŽŶ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ Ěŝ ƵŶĂ ůŝƐƚĂ ŝŶ ĨŽƌŵĂ ƚĂďĞůůĂƌĞ ;ŵŽĚĂůŝƚă ƉĂƌĂŵĞƚƌŝĐĂͿ͘ >Ă
ĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝƉĞƌŝůĚŝƐĞŐŶŽ͘
KŐŶŝĚĂƚŽ;dĂŐͿĐŽŶƚĞŶƵƚŽŶĞŝ͞ĂŵƉŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͟ğƵŶ͛ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞĐŚĞƉƌĞŵĞŶĚŽŐŐŝƵŶŐŝǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚĂ
ŶĞŝ͞ĂŵƉŝĚŝƵƐĐŝƚĂ͟ĂƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂƌĞƵŶĂĐŽůŽŶŶĂĚĞůůĂƚĂďĞůůĂ͘
KŐŶŝ dĂŐ ƉŽƐƐŝĞĚĞ ĚƵĞ ǀĂƌŝĂďŝůŝ͕ ůĂ ůĂƌŐŚĞnjnjĂ ĞĚ ŝů ƚŝƚŽůŽ ĚĞůůĂ ĐŽůŽŶŶĂ͕ ĐŚĞ ƉŽƐƐŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ĐĂŵďŝĂƚŝ
ƉƌĞŵĞŶĚŽƐƵůƉƵůƐĂŶƚĞDŽĚŝĨŝĐĂ͘
EƵŵĞƌŽZŝŐŚĞ
YƵĞƐƚŽǀĂůŽƌĞƐĞƌǀĞƉĞƌƐƉĞnjnjĂƌĞůĂƚĂďĞůůĂŝŶƉŝƶƉĂƌƚŝ͕ĂŶĐŚĞƐƵĨŽŐůŝĚŝǀĞƌƐŝ͕ŝŶƋƵĂŶƚŽ
ǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚŽ;ĚŽƉŽŝůĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚŽĚĞůŵĂƐƐŝŵŽŶƵŵĞƌŽĚŝƌŝŐŚĞͿƵŶŶƵŽǀŽƉƵŶƚŽ
ĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽŽƉƉƵƌĞĚŝƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞƐƵůĨŽŐůŝŽƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ͘
ůƚĞnjnjĂdĞƐƚŝ
͛ ů͛ĂůƚĞnjnjĂ Ěŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ƚĞƐƚŝ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞůůĂ ƚĂďĞůůĂ͕ ƋƵĞƐƚŽ ƉĂƌĂŵĞƚƌŽ ŝŶĨůƵŝƐĐĞ
ƉƌŽƉŽƌnjŝŽŶĂůŵĞŶƚĞƐƵůů͛ĂůƚĞnjnjĂĚŝŽŐŶŝƌŝŐĂ͕ƋƵŝŶĚŝƐƵůů͛ĂůƚĞnjnjĂĐŽŵƉůĞƐƐŝǀĂĚĞůůĂƚĂďĞůůĂ͘
ůƚĞnjnjĂdŝƚŽůŝ
͛ ů͛ĂůƚĞnjnjĂ ĚĞŝ ƚŝƚŽůŝ ĚĞůůĞ ĐŽůŽŶŶĞ͕ ƋƵĞƐƚŽ ƉĂƌĂŵĞƚƌŽ ŝŶĨůƵŝƐĐĞ ƐƵů ĐĂůĐŽůŽ ĚĞůů͛ĂůƚĞnjnjĂ
ĐŽŵƉůĞƐƐŝǀĂĚĞůůĂƚĂďĞůůĂ͘
>ĂƌŐŚĞnjnjĂ
dĂďĞůůĂ
͛ůĂƐŽŵŵĂĐŽŵƉůĞƐƐŝǀĂĚĞůůĞůĂƌŐŚĞnjnjĞĂƐƐĞŐŶĂƚĞĂĚŽŐŶŝĐĂŵƉŽĚŝƵƐĐŝƚĂ͘>ĂŵŝƐƵƌĂƐŝ
ĞƐƉƌŝŵĞ ŝŶ ŵŝůůŝŵĞƚƌŝ͘ YƵĞƐƚŽ ǀĂůŽƌĞ ŶŽŶ ĚĞǀĞ ƐƵƉĞƌĂƌĞ ŵĂŝ ůĂ ŵŝƐƵƌĂ ĚĞůůĂ >ĂƌŐŚĞnjnjĂ
&ŽŐůŝŽ͕ƉĞƌĞǀŝƚĂƌĞĚŝĨƵŽƌŝƵƐĐŝƌĞĐŽŶůĂƚĂďĞůůĂĚĂŝŵĂƌŐŝŶŝĚĞůĐĂƌƚŝŐůŝŽ͘
ůƚĞnjnjĂdĂďĞůůĂ
^ƵůůĂ ďĂƐĞ ĚĞů ŶƵŵĞƌŽ ŵĂƐƐŝŵŽ Ěŝ ƌŝŐŚĞ ƉƌĞǀŝƐƚĞ Ğ ĂůƚĞnjnjĂ ĚĞŝ ƚĞƐƚŝ͕ ǀŝĞŶĞ ĐĂůĐŽůĂƚŽ
ů͛ŝŶŐŽŵďƌŽ ŵĂƐƐŝŵŽ Ěŝ ĂůƚĞnjnjĂ ĚĞůůĂ ƚĂďĞůůĂ͘ YƵĞƐƚŽ ǀĂůŽƌĞ ŶŽŶ ĚĞǀĞ ƐƵƉĞƌĂƌĞ ŵĂŝ ůĂ
ŵŝƐƵƌĂ ĚĞůůĂ ůƚĞnjnjĂ &ŽŐůŝŽ͕ ƉĞƌ ĞǀŝƚĂƌĞ Ěŝ ĨƵŽƌŝƵƐĐŝƌĞ ĐŽŶ ůĂ ƚĂďĞůůĂ ĚĂŝ ŵĂƌŐŝŶŝ ĚĞů
ĐĂƌƚŝŐůŝŽ͘
^ƚĂŶĚĂƌĚ
ZĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚŝďĂƐĞĚĞŝĐĂŵƉŝĚ͛ƵƐĐŝƚĂ;ĚŽǀĞƉƌĞǀŝƐƚŽͿ͘
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WƌĞŵĞŶĚŽ ĞĨĂƵůƚ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ ŝŶ ŵŽĚŽ ͞ůŽĐĂůĞ͟ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ Őůŝ
ƵƚŝůŝnjnjŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘^ĞƐŝĐŽŶĨĞƌŵĂƐĞŶnjĂƉƌĞŵĞƌĞĞĨĂƵůƚůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĂŽĐĐĂƐŝŽŶĂůĞĞĚ
ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂƵŶĂƐŽůĂǀŽůƚĂ͘>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞ͗
Seleziona il punto di inserimento tabella :
>ĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĚĞůůĂƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞĨŝŐƵƌĂĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞĂůƐĞŐƵĞŶƚĞƌŝƐƵůƚĂƚŽŐƌĂĨŝĐŽ͗
ƐĞŵƉŝŽĚŝƚĂďĞůůĂĐŽŵŵĞƐƐĞ
>ĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉĞƌŝůĚŝƐĞŐŶŽĚĞůůĂƚĂďĞůůĂƉƌĞǀĞĚĞůĞƐĞŐƵĞŶƚŝŽƉnjŝŽŶŝ͗
ZŝĐŚŝĞƐƚĂWƵŶƚŽ
/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ
YƵĂŶĚŽ ƉĞƌ ĐŽŵƉůĞƚĂƌĞ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ ĚĞůůĂ ƚĂďĞůůĂ ŶĞĐĞƐƐŝƚĂŶŽ Ɖŝƶ ĨŽŐůŝ͕ ƉŽƚĞƚĞ
ƐĐĞŐůŝĞƌĞƐĞŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŽŵĞŶŽŝůƉƵŶƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůůĂƚĂďĞůůĂƐƵůůĞƉĂŐŝŶĞ
ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĞĂůůĂƉƌŝŵĂ͘
^ƉĂnjŝŽZŝŐĂ;džϮͿ
>Ž ƐƉĂnjŝŽ ŽĐĐƵƉĂƚŽ ĚĂ ŽŐŶŝ ƌŝŐĂ ğ ĐĂůĐŽůĂƚŽ ŝŶ ƉƌŽƉŽƌnjŝŽŶĞ Ăůů͛ĂůƚĞnjnjĂ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚĂĚĞŝƚĞƐƚŝ͘YƵĞƐƚŽƉĂƌĂŵĞƚƌŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƌĂĚĚŽƉƉŝĂƌĞƋƵĞƐƚŽƐƉĂnjŝŽ
ƉĞƌƉŽƚĞƌƉĞƌŵĞƚƚĞƌĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝĚƵĞůŝŶĞĞĚŝƚĞƐƚŽ͘
YƵĞƐƚĂĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞğƉĂƌƚŝĐŽůĂƌŵĞŶƚĞĨĂǀŽƌĞǀŽůĞƉĞƌŝŶƐĞƌŝƌĞůĞƚƌĂĚƵnjŝŽŶŝ͘
&ŽŐůŝŽнĂƌĂƚƚĞƌĞ
YƵĂŶĚŽ ƉĞƌ ĐŽŵƉůĞƚĂƌĞ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ ĚĞůůĂ ƚĂďĞůůĂ ŶĞĐĞƐƐŝƚĂŶŽ Ɖŝƶ ĨŽŐůŝ͕ ƉŽƚĞƚĞ
ƐĐĞŐůŝĞƌĞƐĞĐŽŶƚŝŶƵĂƌĞƐƵĨŽŐůŝŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ;ŶƵŽǀŝŽŐŝăĞƐŝƐƚĞŶƚŝͿ
ŽƉƉƵƌĞƐĞŐĞŶĞƌĂƌĞĨŽŐůŝŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞŝŶƚĞƌŵĞĚŝ;Ɛ͘ϭ͕ϭ͕ϭĞĐĐ͘͘Ϳ͘
&ŝůĞ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵ&ŝůĞƐŝĂƚƚŝǀĂůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƉĞƌŐĞŶĞƌĂƌĞƵŶĨŝůĞĚŝĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĂƚŝŝŶĨŽƌŵĂƚŽy>^͕^sŽdyd͘
>ĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂĚŝĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞğůĂŵĞĚĞƐŝŵĂƉƌŝŵĂĚĞƐĐƌŝƚƚĂƉĞƌůĂĨŽƌŵĂƚĂďĞůůĂƌĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϴͿ͘
ƚƚŝǀĂŶĚŽů͛ŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞů&ŝůĞŝůĨŝůĞǀŝĞŶĞƐĂůǀĂƚŽĞƉŽŝĂƉĞƌƚŽŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
>͛ĂŶƚĞƉƌŝŵĂĨŝůĞy>^ƌŝĐŚŝĞĚĞdžĐĞůĚŝDŝĐƌŽƐŽĨƚΠ͘
>͛ĂŶƚĞƉƌŝŵĂĨŝůĞ^sƵƚŝůŝnjnjĂŝůƉƌŽŐƌĂŵŵĂ͞ĚŝƚĚŽĐƵŵĞŶƚŝ^s͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ĚŝƚĚŽĐƵŵĞŶƚŝ^s
DŽůƚŝƚƌĂŝĐŽŵĂŶĚŝĚŝ^ƉĂĐƵƚŽŵĂnjŝŽŶĞƉĞƌŵĞƚƚŽŶŽĚŝĞƐƉŽƌƚĂƌĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝĞůĂďŽƌĂƚĞŝŶĨŝůĞƐĐŝŝĚŝ
ĨŽƌŵĂƚŽƐǀ͘EĞůůĂĨŝŶĞƐƚƌĂĚŝĞƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĂƚŝ͕ĚŽǀĞğƉƌĞƐĞŶƚĞůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞďĂƐĞĚĞŝĐĂŵƉŝĚ͛ƵƐĐŝƚĂ͕ğ
ƉŽƐƐŝďŝůĞƐĐĞŐůŝĞƌĞƐĞƐŝĚĞƐŝĚĞƌĂů͛ĂŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞůĨŝůĞ͕ŝůĚĞĨĂƵůƚğŝŵƉŽƐƚĂƚŽŶĞůůĂǀŽĐĞ͞ŶƚĞƉƌŝŵĂĨŝůĞ͞ĚĞůůĞ
ƉƌĞĨĞƌĞŶnjĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
KŶ
KĨĨ
/ůĨŝůĞƐǀǀŝĞŶĞŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽĞƉŽŝƐƵďŝƚŽĚŽƉŽĂƉĞƌƚŽŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
/ůĨŝůĞƐǀǀŝĞŶĞŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽŵĂŶŽŶǀŝĞŶĞĂƉĞƌƚŽŝŶĂŶƚĞƉƌŝŵĂ͘
>͛ĂŶƚĞƉƌŝŵĂ ĂƉƌĞ ŝů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ Ěŝ Ěŝƚ ĚŽĐƵŵĞŶƚŝ Ɛǀ͕ ĐŚĞ Ă ĚŝĨĨĞƌĞŶnjĂ Ěŝ ƚƵƚƚĞ ůĞ ůŝƐƚĞ ĨŽƌŶŝƚĞ ĚĂŝ ǀĂƌŝ
ĐŽŵĂŶĚŝĚŝ^ƉĂĐ͕ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĐŽŶƐĞƌǀĂƌĞƵŶĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĞŵƉƌĞŝŶƉƌŝŵŽƉŝĂŶŽ͘
>ĂĨŝŐƵƌĂĚŝĞƐĞŵƉŝŽŵŽƐƚƌĂů͛ĂŶƚĞƉƌŝŵĂĚĞů
ĨŝůĞ ŐĞŶĞƌĂƚŽ ĚĂů ĐŽŵĂŶĚŽ >ĞŐĞŶĚĂ
&ƵŶnjŝŽŶŝ͘
WĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝů ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ Ěŝ ƵŶ ƚĞƐƚŽ ğ
ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ĨĂƌĞ ŝů ĚŽƉƉŝŽ ĐůŝĐ ƐƵůůĂ ĐĞůůĂ
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ŵĞŶƵ ĐŽŵƉŽƐƚŽ ĚĂŝ ƐĞŐƵĞŶƚŝ ĐŽŵĂŶĚŝ ƉĞƌ
ŐĞƐƚŝƌĞůĞƌŝŐŚĞĚĞůĚŽĐƵŵĞŶƚŽ͘
ŐŐŝƵŶŐŝ͗ŝŶƐĞƌŝƐĐĞƵŶĂƌŝŐĂǀƵŽƚĂƉƌŝŵĂĚŝ
ƋƵĞůůĂƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂ͘
ĐĐŽĚĂ͗ ŝŶƐĞƌŝƐĐĞ ƵŶĂ ƌŝŐĂ ŝŶ ĨŽŶĚŽ Ăů
ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ;ƵůƚŝŵĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞͿ͘
ĂŶĐĞůůĂ͗ƌŝŵƵŽǀĞůĂƌŝŐĂƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂ͘
ŶƚĞƉƌŝŵĂĨŝůĞƐǀ
EĞůůĂƚĞŶĚŝŶĂKƉnjŝŽŶŝğƉƌĞƐĞŶƚĞĂŶĐŚĞŝůĐŽŵĂŶĚŽƉĞƌůĂƐƚĂŵƉĂƉƌŽǀǀŝƐŽƌŝĂ;ŝŵƉĂŐŝŶĂnjŝŽŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂĞ
ŶŽŶŵŽĚŝĨŝĐĂďŝůĞĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞͿ͘
WĞƌ ĞǀĞŶƚƵĂůŝ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂnjŝŽŶŝ͕ ŝů ůŽŐŽ ĚĞů
ƌĞƉŽƌƚ Ěŝ ƐƚĂŵƉĂ ğ ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ŶĞů ĨŝůĞ
sŝĞǁƐǀ͘ǁŵĨ͘
>Ă ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞů ůŽŐŽ ğ ĚĞĨŝŶŝƚĂ ŶĞů ĨŝůĞ Ěŝ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞsŝĞǁƐǀ͘ŝŶŝ͗
[PRINT]
xlogo = offset in coord. x
ZĞƉŽƌƚĚŝƐƚĂŵƉĂ
ylogo = offset in coord. y
slogo = fattore di scala (100)
/ ĨŝůĞ ^ƉĂĐƐǀ͘ĞdžĞ ;ĞĚŝƚ ĚŽĐƵŵĞŶƚŝͿ͕ ^ƉĂĐƐǀ͘ǁŵĨ ;ůŽŐŽ Ěŝ ƐƚĂŵƉĂͿ Ğ ^ƉĂĐƐǀ͘ŝŶŝ ;ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞͿ ƐŽŶŽ
ĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝ^ƉĂĐWƌŽŐƌĂŵͰ>ŝƐƉ͘
8WLOLWj‡
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭϱ>ĂLJŽƵƚ
ϭ ϱ ͘ ϭ Ɛ ƚ Ğ ƌŶ Ž ƌŵ ĂĚ ŝ Ž WŽƉͲŵĞŶƶх>ĂLJŽƵƚ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐĞƌǀĞƉĞƌĚŝƐĞŐŶĂƌĞƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞŝůƚŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽĞƐƚĞƌŶŽĚĞůƋƵĂĚƌŽĞůĞƚƚƌŝĐŽ͘>ĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ
ŝŶŵŝůůŝŵĞƚƌŝƌĞĂůŝƉŝƶƵƐĂƚĞƐŝƉŽƐƐŽŶŽŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞƐĞƉĂƌĂƚĂŵĞŶƚĞĂƚƚƌĂǀĞƌƐŽŝůƚĂƐƚŽ͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝ͘͟
>ĞǀĂƌŝĞĨƵŶnjŝŽŶŝŽƉĞƌĂŶŽĚŝĚĞĨĂƵůƚŝŶƐĐĂůĂϭсϭϬ͕ŝŶŵŽĚŽĐŚĞŝůĚŝƐĞŐŶŽƐŝĂŐĞŶĞƌĂůŵĞŶƚĞĂĚĂƚƚŽƉĞƌƵŶ
ĨŽŐůŝŽĚŝĨŽƌŵĂƚŽϯ͘/ůǀĂůŽƌĞĚŝƐĐĂůĂƐŝŵŽĚŝĨŝĐĂĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞^ĐĂůĂ>ĂLJŽƵƚƌŵĂĚŝŽ͘͟
^ĐĞŐůŝĞŶĚŽ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ ŝŶ ǀŝƐƚĂ ĨƌŽŶƚĂůĞ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ
ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞŝůŶƵŵĞƌŽĚŝƉŽƌƚĞ;ĚĂϭĂϯĂŶƚĞͿ͘
sĞŶŐŽŶŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĞ ůĞ ŵŝƐƵƌĞ Ěŝ ĂůƚĞnjnjĂ Ğ ůĂƌŐŚĞnjnjĂ
ƐĞŶnjĂƚĞŶĞƌĞĐŽŶƚŽĚĞůůŽnjŽĐĐŽůŽ͕ŝƐŝŵďŽůŝƵƚŝůŝnjnjĂƚŝƉĞƌ
ƋƵĞƐƚĂ ǀŝƐƚĂ ƐŽŶŽ ƌĞƐŝĚĞŶƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ YƵĂĚƌŝ ĐŽŶ
ŶŽŵĞ&YϭEd͕&YϮEdĞĚ&YϯEd͘ĚǁŐ͘
EĞůĚŝƐĞŐŶŽŝŶǀŝƐƚĂůĂƚĞƌĂůĞƐŝƚŝĞŶĞĐŽŶƚŽĚĞůů͛ĂůƚĞnjnjĂĞ
ĚĞůůĂ ƉƌŽĨŽŶĚŝƚă ;ƐĞŶnjĂ njŽĐĐŽůŽͿ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞů
ďůŽĐĐŽ &Y>dZ͘ĚǁŐ͘ / ďůŽĐĐŚŝ ƐŽŶŽ ĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞ
ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂďŝůŝ͘
WĞƌ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ĞŶƚƌĂŵďĞ ůĞ ǀŝƐƚĞ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ƌŝƉĞƚĞƌĞ
ĚƵĞǀŽůƚĞŝůĐŽŵĂŶĚŽ͘
sŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚŽ͗
Punto di inserimento armadio:
(punto in basso a sx)
>ĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝƐŽŶŽŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞŶĞůĨŝůĞƌŵĂĚŝ͘ŝŶŝƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝ^ƉĂĐ>ŝďƌĞƌŝĞͰƌĐŚŝǀŝ͘
^ĐĂůĂ>ĂLJŽƵƚƌŵĂĚŝŽ
^ĞƌǀĞƉĞƌŝŵƉŽƐƚĂƌĞŝůĨĂƚƚŽƌĞĚŝƐĐĂůĂĚĂĂĚŽƚƚĂƌĞƉĞƌŝůĚŝƐĞŐŶŽĚĞůƚŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽĂƌŵĂĚŝŽ͕ƐŝĂŝŶƚĞƌŶŽĐŚĞ
ĞƐƚĞƌŶŽ͘YƵĞƐƚŽǀĂůŽƌĞŝŶĨůƵŝƐĐĞĂŶĐŚĞƐƵůůĂůŝďƌĞƌŝĂĚŝƐŝŵďŽůŝ͞ĂĐĐĞƐƐŽƌŝ͕͟ƉĞƌŵĂŶƚĞŶĞƌĞƵŶŝĨŽƌŵŝůĞǀĂƌŝĞ
ƉƌŽƉŽƌnjŝŽŶŝ͘
/ůǀĂůŽƌĞĚŝƐĐĂůĂŝŵƉŽƐƚĂƚŽƉĞƌĚĞĨĂƵůƚğϭϬ͘
/D\RXW‡
ĐĐĞƐƐŽƌŝ
͛ ƵŶĂ ůŝďƌĞƌŝĂ Ěŝ ƐŝŵďŽůŝ ƵƚŝůĞ ƉĞƌ ĐŽŵƉůĞƚĂƌĞ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ ĚĞů ƚŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽ ĨƌŽŶƚĞ ƋƵĂĚƌŽ͕ ŝ ƐŝŵďŽůŝ ƐŽŶŽ
ƐĚŽƉƉŝĂƚŝ ƉĞƌ ĐŽƌƌĞĚĂƌĞ ƐŝĂ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ ŝŶ ǀŝƐƚĂ ĨƌŽŶƚĂůĞ ĐŚĞ ůĂƚĞƌĂůĞ͘ / ƐŝŵďŽůŝ ƐŽŶŽ ƌĞƐŝĚĞŶƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ
YƵĂĚƌŝ͘
ŽĐĐŽůŽ
ĂĞƐĞŐƵŝƌĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞĂůĐŽŵĂŶĚŽ͞ƌŵĂĚŝŽ͟ƉĞƌŝůĚŝƐĞŐŶŽĚĞůůŽnjŽĐĐŽůŽ͘
Altezza zoccolo armadio 100/<200>: 100
Selezionare l'armadio:
^Ğ ǀŝĞŶĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂ ůĂ ǀŝƐƚĂ ĨƌŽŶƚĂůĞ ĚĞůů͛ĂƌŵĂĚŝŽ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ƚĞƌŵŝŶĂ ĐŽŶ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞůůŽ njŽĐĐŽůŽ͕ ƐĞ
ǀŝĞŶĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂůĂǀŝƐƚĂůĂƚĞƌĂůĞǀŝĞŶĞĂŶĐŽƌĂƌŝĐŚŝĞƐƚŽ͗
Da che parte il fronte armadio:
(punto a dx o sx)
sŝĞŶĞ ĐŽƐŞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŝů ďůŽĐĐŽ &ƋnjŽĐĐŽ͘ĚǁŐ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ YƵĂĚƌŝ ƐĐĂůĂƚŽ ŝŶ ďĂƐĞ ĂůůĂ ŐƌĂŶĚĞnjnjĂĚĞů
ƋƵĂĚƌŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͘
WŽƌƚĞƚƌĂƐƉĂƌĞŶƚŝ
^ŝ ƚƌĂƚƚĂ ĚĞůů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ƉĂƌĂŵĞƚƌŝĐŽ Ěŝ ƵŶ ďůŽĐĐŽ ;ĐŚĞ ƉƵž ĞƐƐĞƌĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚŽ ĚĂ ƵƚĞŶƚĞͿ Ěŝ ŶŽŵĞ
&ƋĂŶƚĂƚ͘ĚǁŐ͘sŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚŽ͗
Punto di inserimento porta trasparente: (basso sx)
Larghezza porta trasparente (cm):
(digitare o 1° punto)
Altezza porta trasparente (cm):
(digitare o 2° punto)
^Ğ ůĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ ĚĞůůĂ ƉŽƌƚĂ ǀĞŶŐŽŶŽ ĚŝŐŝƚĂƚĞ ŝů ǀĂůŽƌĞ ĚĞǀĞ ĞƐƐĞƌĞ ĞƐƉƌĞƐƐŽ ŝŶ ĐĞŶƚŝŵĞƚƌŝ ƌĞĂůŝ͘ ŽŶ ŝ
ĐŽŵĂŶĚŝƌŵĂĚŝŽ͕ŽĐĐŽůŽĞĚĐĐĞƐƐŽƌŝƐŝŽƚƚŝĞŶĞŝŶďƌĞǀĞƚĞŵƉŽĞĐŽŶĨĂĐŝůŝƚăƵŶĚŝƐĞŐŶŽĐŽŵĞƋƵĞůůŽĚĞůůĂ
ĨŝŐƵƌĂƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂ͗
ƐĞŵƉŝŽĚŝĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞĐŽŶůĂůŝďƌĞƌŝĂ͞ĂĐĐĞƐƐŽƌŝĂƌŵĂĚŝŽ͟;ŵŝƐƵƌĞĞƐƉƌĞƐƐĞŝŶĐŵͿ͘
>͛ĞƐĞŵƉŝŽƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂƵŶƋƵĂĚƌŽĂĚƵĞĂŶƚĞ;ŝŶǀŝƐƚĂĨƌŽŶƚĂůĞĞůĂƚĞƌĂůĞͿĐŽŵƉůĞƚŽĚŝnjŽĐĐŽůŽĞĚĂĐĐĞƐƐŽƌŝ͘
>ĞƋƵŽƚĞĚĞǀŽŶŽĞƐƐĞƌĞŝŶƐĞƌŝƚĞŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭ ϱ ͘ Ϯ / Ŷ ƚ Ğ ƌŶ Ž ƌŵ ĂĚ ŝ Ž WŽƉͲŵĞŶƶх>ĂLJŽƵƚ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐĞƌǀĞƉĞƌĚŝƐĞŐŶĂƌĞƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞŝůƚŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽŝŶƚĞƌŶŽĚĞůƋƵĂĚƌŽĞůĞƚƚƌŝĐŽ͘>ĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ
ŝŶ ŵŝůůŝŵĞƚƌŝ ƌĞĂůŝ Ɖŝƶ ƵƐĂƚĞ Ɛŝ ƉŽƐƐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞ ƐĞƉĂƌĂƚĂŵĞŶƚĞ ƉĞƌWŝĂƐƚƌĂ͕ĂŶĂůŝŶĂ͕ŽŵƉŽŶĞŶƚĞĞ
DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘
>ĞǀĂƌŝĞĨƵŶnjŝŽŶŝŽƉĞƌĂŶŽĚŝĚĞĨĂƵůƚŝŶƐĐĂůĂϭсϭϬ͕ŝŶŵŽĚŽĐŚĞŝůĚŝƐĞŐŶŽƐŝĂŐĞŶĞƌĂůŵĞŶƚĞĂĚĂƚƚŽƉĞƌƵŶ
ĨŽŐůŝŽĚŝĨŽƌŵĂƚŽϯ͘/ůǀĂůŽƌĞĚŝƐĐĂůĂƐŝŵŽĚŝĨŝĐĂĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞^ĐĂůĂ>ĂLJŽƵƚƌŵĂĚŝŽ͘͟
>ĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝǀĞŶŐŽŶŽĂƌĐŚŝǀŝĂƚĞŶĞůĨŝůĞƌŵĂĚŝ͘ŝŶŝƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝ^ƉĂĐ>ŝďƌĞƌŝĞͰƌĐŚŝǀŝ͘
WĞƌ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞ ŝŶ ĂƌĐŚŝǀŝŽ
ŶƵŽǀĞ
ŵŝƐƵƌĞ
ŽĐĐŽƌƌĞ
ƉƌĞŵĞƌĞƐƵůƚĂƐƚŽ/ŶƐ͕ŵĞŶƚƌĞ
ƉĞƌ ƌŝŵƵŽǀĞƌůĞ Ɛŝ ƉƌĞŵĞ ƐƵ
ĂŶĐ͘
/ů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͙͟͞ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ
ƌŝůĞǀĂƌĞ ƵŶĂ ŵŝƐƵƌĂ ƚƌĂ ĚƵĞ
ƉƵŶƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
WŝĂƐƚƌĂ
^ĞƌǀĞ ƉĞƌ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ů͛ŝŶŐŽŵďƌŽ ĚĞůůĂ ƉŝĂƐƚƌĂ ŝŶƚĞƌŶĂ ĚĞů ƋƵĂĚƌŽ͘ ŽƉŽ ĂǀĞƌ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ŽƉƉƵƌĞ ƐĐĞůƚŽ ůĞ
ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ;ĂƐĞdžůƚĞnjnjĂͿ͕ƉƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞŝƐĞŐŶĂ͕ǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚŽ͗
Punto in basso a sinistra piastra :
^ƵůůĂďĂƐĞĚĞůůĂƉŝĂƐƚƌĂĚŝƐĞŐŶĂƚĂ͕ƐŝƉƵžƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞĐŽŶůĞĐĂŶĂůŝŶĞĞŝǀĂƌŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ͘
ĂŶĂůŝŶĂ
^ĞƌǀĞƉĞƌĚŝƐĞŐŶĂƌĞůĞĐĂŶĂůŝŶĞƉŽƐŝnjŝŽŶĂƚĞƐƵůůĂƉŝĂƐƚƌĂŝŶƚĞƌŶĂĚĞůƋƵĂĚƌŽ͘ŽƉŽĂǀĞƌƐĐĞůƚŽŝůƋƵĂĚƌŽĚŝ
ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ ;ƵƚŝůĞ ƉĞƌ ĐŽŶƚĞŐŐŝĂƌĞ ůĞ ĐĂŶĂůŝŶĞ ŶĞůůĂ ŝƐƚŝŶƚĂ ĚĞŝ DĂƚĞƌŝĂůŝͿ ŽĐĐŽƌƌĞ ŝŵƉŽƐƚĂƌĞ ůĞ
ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ ;>ĂƌŐŚĞnjnjĂ dž WƌŽĨŽŶĚŝƚăͿ͕ ůĞ ŵŝƐƵƌĞ Ɛŝ ƉŽƐƐŽŶŽ ŝŶĚŝĐĂƌĞ ĚŝŐŝƚĂŶĚŽ ŝ ǀĂůŽƌŝ ŶĞŐůŝ ĂƉƉŽƐŝƚŝ ĐĂŵƉŝ͕
ŽƉƉƵƌĞƐŝƉŽƐƐŽŶŽĂƚƚŝŶŐĞƌĞĚĂĚƵĞĚŝǀĞƌƐŝĂƌĐŚŝǀŝ͗ƋƵĞůůŽĐŽŵƵŶĞĚĞůĨŝůĞƌŵĂĚŝ͘ŝŶŝĞƋƵĞůůŽƐƉĞĐŝĨŝĐŽĚĞůůĞ
ĐĂŶĂůŝŶĞĂŶĂůŝŶĞ͘Ăƚ͘
/ůĚŝƐĞŐŶŽĂǀǀŝĞŶĞŝŶƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĂŝƉƵŶƚŝŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝƐƵůů͛ĂƐƐĞ͕ƉƌĞŵĞŶĚŽŝƐĞŐŶĂǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚŽ͗
Punto inizio canalina :
Punto fine canalina :
Sigla della Canalina <40x60>:
(digitare valore)
ƋƵĞƐƚŽƉƵŶƚŽůĂĐĂŶĂůŝŶĂǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚĂĐĞŶƚƌĂƚĂƐƵůů͛ĂƐƐĞ͕ǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚŽŽƌĂů͛ĂůůŝŶĞĂŵĞŶƚŽĂĚĞƐƚƌĂŽĂ
ƐŝŶŝƐƚƌĂƉĞƌŵĞnjnjŽĚŝƵŶƉƵŶƚŽ͗
Punto per direzione allineamento <Invio per Nessuno>: (dx o sx)
>ĂĐĂŶĂůŝŶĂǀŝĞŶĞƐƉŽƐƚĂƚĂŶĞůůĂĚŝƌĞnjŝŽŶĞŝŶĚŝĐĂƚĂ͕ƉƌĞŵĞŶĚŽ/ŶǀŝŽƌŝŵĂŶĞŝŶƉŽƐŝnjŝŽŶĞĐĞŶƚƌĂƚĂƌŝƐƉĞƚƚŽĂů
ƐƵŽĂƐƐĞ͘
>ĂƐŝŐůĂĚĞůůĂĐĂŶĂůŝŶĂƉƌŽƉŽƐƚĂĐŽŵĞĚĞĨĂƵůƚĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞĂůůĞƐƵĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ͘
/D\RXW‡
ƌĐŚŝǀŝŽ
>Ğ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ ͞>ĂƌŐŚĞnjnjĂ dž WƌŽĨŽŶĚŝƚă͟ ĚĞůůĞ ĐĂŶĂůŝŶĞ Ɛŝ ƉŽƐƐŽŶŽ ŝŶĚŝĐĂƌĞ ŶĞŐůŝ ĂƉƉŽƐŝƚŝ ĐĂŵƉŝ Ğ
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞ͕ ƚƌĂŵŝƚĞ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ /ŶƐ͕ ŶĞůů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽ ;ĨŝůĞ ƌŵĂĚŝ͘ŝŶŝͿ ĐŽŵƵŶĞ ĂůůĞ ŵŝƐƵƌĞ ĚĞůůĞ WŝĂƐƚƌĞ͕
ŽŵƉŽŶĞŶƚŝĞDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ͘dĂůĞĂƌĐŚŝǀŝŽğƉƌŝǀŽĚĞůůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƵƚŝůŝĂůůĂĚŝƐƚŝŶƚĂŵĂƚĞƌŝĂůŝ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ƌĐŚŝǀŝŽ Ɛŝ ĂĐĐĞĚĞ ĂĚ ƵŶ ĂƌĐŚŝǀŝŽ ;ĨŝůĞ ĂŶĂůŝŶĞ͘ĂƚͿ ƐƉĞĐŝĨŝĐŽ ƉĞƌ ůĞ ĐĂŶĂůŝŶĞ͕ ĚŽǀĞ
ŽůƚƌĞĂůůĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝğƉŽƐƐŝďŝůĞŝŶƚƌŽĚƵƌƌĞĂŶĐŚĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƵƚŝůŝƉĞƌůĂĚŝƐƚŝŶƚĂŵĂƚĞƌŝĂůŝ͘
ƌŵĂĚŝ͘ŝŶŝ
WĞƌŵĞƚƚĞĚŝĂƚƚŝŶŐĞƌĞůĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ͘'ĞƐƚŝŽŶĞƚƌĂŵŝƚĞŝƉƵůƐĂŶƚŝ/ŶƐ͕ĂŶĐĞ͙͘͟͞
ĂŶĂůŝŶĞ͘Ăƚ
WĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĂƚƚŝŶŐĞƌĞ ŽůƚƌĞ ĂůůĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ ĂŶĐŚĞ ŝů ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͕dŝƉŽĞĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ;ƉĞƌ
ŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝͿ͘'ĞƐƚŝŽŶĞƚƌĂŵŝƚĞŝƉƵůƐĂŶƚŝ͞^ĐĞůƚĂĐĂŶĂůŝŶĂ͟Ğ͞ƌĐŚŝǀŝŽ͘͟
KŐŶŝ ĐĂŶĂůĞ ğ ĐŽŵƉŽƐƚŽ ĚĂů ŶŽŵĞ ĚĞů
ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͕ ŽĚŝĐĞ ĚĂ ĐĂƚĂůŽŐŽ
ĚĞůů͛ĂƌƚŝĐŽůŽ Ğ ůĂ ƐƵĂ ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͕ ŽůƚƌĞ
ĂŝǀĂůŽƌŝĚĞůůĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ͗
ƉƌĞŵĞƌĞ ŐŐŝƵŶŐŝ ƉĞƌ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ŝů ůŝƐƚĂ
ŶƵŽǀŝ ĂƌƚŝĐŽůŝ͕ ƐŽůŽ ĚŽƉŽ ĂǀĞƌ
ĐŽŵƉŝůĂƚŽƚƵƚƚŝŝĐĂŵƉŝƌŝĐŚŝĞƐƚŝ͘
WĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝĚĂƚŝĚŝƵŶĂĐĂŶĂůŝŶĂŐŝă
ĞƐŝƐƚĞŶƚĞƉƌĞŵĞƌĞDŽĚŝĨŝĐĂ͘
WĞƌ ĞůŝŵŝŶĂƌĞ ƵŶ ĂƌƚŝĐŽůŽ ĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽ
ƉƌĞŵĞƌĞĂŶĐĞůůĂ͘
ŽŵƉŽŶĞŶƚĞ
^ĞƌǀĞ ƉĞƌ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ů͛ŝŶŐŽŵďƌŽ Ěŝ ƵŶ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ;ŐĞŶĞƌŝĐŽͿ ƐƵůůĂ ƉŝĂƐƚƌĂ ŝŶƚĞƌŶĂ ĚĞů ƋƵĂĚƌŽ͘ ŽƉŽ ĂǀĞƌ
ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ŽƉƉƵƌĞ ƐĐĞůƚŽ ůĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ ;ůƚĞnjnjĂ dž >ĂƌŐŚĞnjnjĂ dž WƌŽĨŽŶĚŝƚăͿ͕ ƉƌĞŵĞƌĞ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ŝƐĞŐŶĂ͕
ǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚŽ͗
Punto di inserimento del componente:
Sigla del componente : KM1
(digitare valore)
/ůƉƵŶƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞğƋƵĞůůŽŵĞĚŝŽĚĞůů͛ĂůƚĞnjnjĂƐƵůůĂƚŽƐŝŶŝƐƚƌŽĚĞůƌĞƚƚĂŶŐŽůŽ͘YƵĞƐƚŽ
ƉƵŶƚŽğƐƚĂƚŽƐĐĞůƚŽƉĞƌĨĂĐŝůŝƚĂƌĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽŝŶĂƐƐĞ;ƐƵůůĂŐƵŝĚĂͿĚŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĂǀĞŶƚŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝĚŝǀĞƌƐĞ
ƚƌĂůŽƌŽ͘
>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞĐŚŝĞĚĞƐĞƐŝĚĞƐŝĚĞƌĂƉƌŽƐĞŐƵŝƌĞĐŽŶƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ;ĚĞůůĞŵĞĚĞƐŝŵĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝͿ͕
ƉƌŽƉŽŶĞŶĚŽŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽŝůƉƵŶƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐĞŐƵĞŶƚĞ;ĐŽŶ/ŶǀŝŽͿ͘
<INVIO>: Punto corrente
>͛KĨĨƐĞƚ ƚƌĂ ŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ;ĚŝƐƚĂŶnjĂ ƚƌĂ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝͿ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ŝŵƉŽƐƚĂƌĞ ŝů ƉƵŶƚŽ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞů
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ͕ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ŝŵƉŽƐƚĂ KĨĨƐĞƚ с Ϭ ŝů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ ğ ĂĐĐŽƐƚĂƚŽ Ă ƋƵĞůůŽ
ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽ͘
>ĂƐŝŐůĂĚĞůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐŝŝŶƐĞƌŝƐĐĞŝŶŵŽĚŽŵĂŶƵĂůĞ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
^ĞƌǀĞ ƉĞƌ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ů͛ŝŶŐŽŵďƌŽ ĚĞůůĂ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ ƐƵůůĂ ƉŝĂƐƚƌĂ ŝŶƚĞƌŶĂ ĚĞů ƋƵĂĚƌŽ͘ ŽƉŽ ĂǀĞƌ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ
ŽƉƉƵƌĞƐĐĞůƚŽůĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ;>ĂƌŐŚĞnjnjĂdžWƌŽĨŽŶĚŝƚăͿƉƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞŝƐĞŐŶĂ͕ǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚŽ͗
Punto inizio morsettiera :
Punto fine morsettiera :
Sigla della Morsettiera: XM1
(digitare valore)
>ĂƐŝŐůĂĚĞůůĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂƐŝŝŶƐĞƌŝƐĐĞŝŶŵŽĚŽŵĂŶƵĂůĞ͘
KƉnjŝŽŶŝ
WƌŝŵĂ Ěŝ ƵƐĂƌĞ ƵŶĂ ƋƵĂůƐŝĂƐŝ Ěŝ ƋƵĞƐƚĞ ĨƵŶnjŝŽŶŝ ŽĐĐŽƌƌĞ ƉƌŝŵĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ŝů ŐƌƵƉƉŽ Ěŝ ĚŝƐĞŐŶŽ ƐƵů ƋƵĂůĞ
ŝŶƚĞƌǀĞŶŝƌĞ;ĐĂŶĂůŝŶĂ͕ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŽŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂͿ͘
^ƉŽƐƚĂ
ŽŶ ƋƵĞƐƚĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ Ɛŝ ƐƉŽƐƚĂ ƵŶĂ ĐĂŶĂůŝŶĂ͕ ƵŶ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ Ž ƵŶĂ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ ĚĞů ǀĂůŽƌĞ
ŝŶĚŝĐĂƚŽ ĂůůĂ ǀŽĐĞ ͞ĚŝƐƚĂŶnjĂ Ěŝ KĨĨƐĞƚ͕͟ ǀĂůŽƌĞ ŝŶ ŵŝůůŝŵĞƚƌŝ ƌĞĂůŝ ĐŚĞ ǀŝĞŶĞ ƉŽŝ ƚƌĂƐĨŽƌŵĂƚŽ ŝŶ
ďĂƐĞĂůǀĂůŽƌĞĚŝƐĐĂůĂŝŵƉŽƐƚĂƚŽ͘
ŽƉŝĂ
^ŝĞƐĞŐƵĞƵŶĂĐŽƉŝĂĚŝƵŶĂĐĂŶĂůŝŶĂ͕ƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŽƵŶĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ͘^ƚĞƐƐĞĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ
Ěŝ͞^ƉŽƐƚĂ͘͟
'ƵŝĚĂ
ŽŶ͞>ŝŶĞĂ'ƵŝĚĂ͟ƐŝƌŝĐŚŝĂŵĂůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĐŚĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĚŝƐĞŐŶĂƌĞů͛ĂƐƐĞĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞŝ
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ͘ >Ă ůŝŶĞĂ ǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚĂ Ěŝ ĐŽůŽƌĞ ƌŽƐƐŽ ĐŽŶ ƚŝƉŽ Ěŝ ůŝŶĞĂdžŝƐ
;ƚƌĂƚƚŽƉƵŶƚŽͿ͕ůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂŐĞǀŽůĂŝůĚŝƐĞŐŶĂƚŽƌĞŶĞůů͛ŝŶĚŝǀŝĚƵĂƌĞŝůƉƵŶƚŽŵĞĚŝŽĐŽŵƉƌĞƐŽƚƌĂ
ĚƵĞĐĂŶĂůŝŶĞĞů͛ĞǀĞŶƚƵĂůĞƐĐŽƐƚĂŵĞŶƚŽ͘
,ƚĞƐƚŝ
^ŝƵƚŝůŝnjnjĂƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞů͛ĂůƚĞnjnjĂĚĞŝƚĞƐƚŝĚĞůůĞƐŝŐůĞĚŝƚƵƚƚĞůĞĐĂŶĂůŝŶĞ͕ĚŝƚƵƚƚŝŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ
ŽƉƉƵƌĞĚŝƚƵƚƚĞůĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ͘
dĂďĞůůĂĚŝdĂŐůŝŽ
sŝĞŶĞĐƌĞĂƚĂůĂdĂďĞůůĂĚŝdĂŐůŝŽĚĞůůĞĂŶĂůŝŶĞ͕ĐŚĞƌŝĂƐƐƵŵĞƚƵƚƚĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝĚĞůůĞĐĂŶĂůŝŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚĞ
ƉĞƌŽŐŶŝYƵĂĚƌŽ͕ŽƉƉƵƌĞŝŶďĂƐĞĂƋƵĞůůĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĞƐƵƌŝĐŚŝĞƐƚĂ͘
^ƚĂŶĚĂƌĚ ƌĂƉƉƌĞƐĞŶƚĂ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ďĂƐĞ ĚĞŝ ĐĂŵƉŝ Ě͛ƵƐĐŝƚĂ
;ĚŽǀĞƉƌĞǀŝƐƚŽͿ͘
dĂďĞůůĂĚŝdĂŐůŝŽ
WƌĞŵĞŶĚŽ ĞĨĂƵůƚ ůĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ ŝŶ ŵŽĚŽ ͞ůŽĐĂůĞ͟ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ ƉĞƌ Őůŝ
ƵƚŝůŝnjnjŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘^ĞƐŝĐŽŶĨĞƌŵĂƐĞŶnjĂƉƌĞŵĞƌĞĞĨĂƵůƚůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞǀŝĞŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚĂŽĐĐĂƐŝŽŶĂůĞĞĚ
ƵƚŝůŝnjnjĂƚĂƵŶĂƐŽůĂǀŽůƚĂ͘
/D\RXW‡
ϭ ϱ ͘ ϯ 'Ğ Ɛ ƚ Ž ƌĞ d Ž Ɖ Ž Ő ƌĂĨ ŝ Đ Ž WŽƉͲŵĞŶƶх>ĂLJŽƵƚ
/ůƉƌŽŐƌĂŵŵĂĚĞů'ĞƐƚŝŽŶĞdŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĚŝƐĞŐŶĂƌĞƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞůĂĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ
Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚĞůů͛ĂƌŵĂĚŝŽ͘
/ůĐŽŵĂŶĚŽƉĂƌƚĞĐŽŶůĂƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚĞůĨŝůĞDtĚĂĂƉƌŝƌĞ;ĨŝůĞŐĞŶĞƌĂƚŽĚĂůůĂŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝͿ͘
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞Ɖƌŝ ŝƐƚŝŶƚĂ DĂƚĞƌŝĂůŝ͟ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĂƉƌŝƌĞ ŝŶ ƋƵĂůƵŶƋƵĞ ŵŽŵĞŶƚŽ ĨŝůĞ Dt
ŐĞŶĞƌĂƚŝƐŝĂĐŽŶůĂŝƐƚŝŶƚĂƐƚĞƌŶĂĐŚĞ/ŶƚĞƌŶĂ͘
;ǀĞĚŝ͞ϴ͘ϯŝƐƚŝŶƚĂDĂƚĞƌŝĂůŝ͟Ϳ͘
EĞů ĐĂƐŽ ƐŝĂŶŽ ƉƌĞƐĞŶƚŝ Ɖŝƶ ƋƵĂĚƌŝ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞů ĨŝůĞ Ěŵǁ Ěŝ ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ͕ Ɛŝ ƉƵž ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ƋƵĞůůŽ
ŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŽƐƵĐƵŝƐŝĚĞƐŝĚĞƌĂĂŐŝƌĞ͕ƚĂůĞƐĐĞůƚĂƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌŶĞ͕ĐŽŶƵŶĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂƚŝƉŝĐĂĂĚĂůďĞƌŽ͕ŝ
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ;ĐŽĚŝĐŝĞŵĂĐƌŽĐŽĚŝĐŝͿĐŚĞŶĞĨĂŶŶŽƉĂƌƚĞ͘ŽŵĞŶĞůůĂƐĞŐƵĞŶƚĞĨŝŐƵƌĂ͗
'ĞƐƚŽƌĞdŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽ͕ĚĞƚƚĂŐůŝĚŝƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͘
/ůĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽğŵŽůƚŽƐĞŵƉůŝĐĞ͕ĚŽƉŽĂǀĞƌƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽƵŶŽŽƉŝƶĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ;ůĂƐĞůĞnjŝŽŶĞŵƵůƚŝƉůĂƐŝ
ĞƐĞŐƵĞƚĞŶĞŶĚŽƉƌĞŵƵƚŽŝůƚĂƐƚŽ^ŚŝĨƚ΀ž
ž΁ĚĂƚĂƐƚŝĞƌĂͿğƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞƚƌĂƐĐŝŶĂƌĞĐŽŶŝůŵŽƵƐĞŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ
;ƌĂŐΘƌŽƉͿĚĂůůĂĨŝŶĞƐƚƌĂĚĞů'ĞƐƚŽƌĞdŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽĂůůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞƐŝĚĞƌĂƚĂƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
/Ŷ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ Ăů ƐŝƐƚĞŵĂ ƌĂŐΘƌŽƉ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƵŶ ĨĂƌĞ ĚŽƉƉŝŽ ĐůŝĐ ƐƵů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͕ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ ĐĂƐŽ
ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĂǀǀŝĞŶĞ ŝŶ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ ŶĞůůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂ Ăůů͛ƵůƚŝŵŽ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ;ŝů ƉƵŶƚŽ
Ě͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĐŽŝŶĐŝĚĞĐŽŶŝůƉƵŶƚŽŵĞĚŝŽĂƐŝŶŝƐƚƌĂĚĞůƐŝŵďŽůŽͿ͘
/ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ĚŝƐĞŐŶĂƚŝ ƚĞŶĞŶĚŽ ĐŽŶƚŽ ĚĞů ƉĂƐƐŽ Ğ ĚĞů ĨĂƚƚŽƌĞ Ěŝ ƐĐĂůĂ ŝŵƉŽƐƚĂƚŝ ;^ĐĂůĂ >ĂLJŽƵƚ
ƌŵĂĚŝŽͿ͘
EKd͗ ŝů ƚĂƐƚŽ ^ŚŝĨƚ ΀ ž ΁ ĚĞǀĞ ĞƐƐĞƌĞ ƉƌĞŵƵƚŽ ƉƌŝŵĂ Ěŝ ŝŶŝnjŝĂƌĞ ůĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĞ ŵƵůƚŝƉůĂ͕ Ğ ůŽ Ɛŝ ĚĞǀĞ
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ŐŐŝŽƌŶĂ ĚĂů ĚŝƐĞŐŶŽ ͗ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƐŝŶĐƌŽŶŝnjnjĂƌĞ ŝů 'ĞƐƚŽƌĞ dŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽ ĐŽŶ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ͘
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ĚĂƚŝ͘
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>Ğ ŝĐŽŶĞ ƉĞƌŵĞƚƚŽŶŽ Ěŝ ƌŝĐŽŶŽƐĐĞƌĞ ŝŵŵĞĚŝĂƚĂŵĞŶƚĞ ůŽ ƐƚĂƚŽ ĚĞŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ͗ ƋƵĞůůŝ ƉƌŽŶƚŝ ƉĞƌ ĞƐƐĞƌĞ
ĚŝƐĞŐŶĂƚŝ͕ƋƵĞůůŝŐŝăĚŝƐĞŐŶĂƚŝĞƋƵĞůůŝƉƌŝǀŝĚŝĚĂƚŝ͘
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>Ă ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĐŽĚŝĐŝ ĐŚĞ ĂůůŽ ƐƚĂƚŽ ĂƚƚƵĂůĞ ŶŽŶ ƉŽƐƐŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚŝ ;ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ Ɖƌŝǀŝ ĚĞůůĞ
ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝŽƉƉƵƌĞĚĞůƐŝŵďŽůŽĂƐƐŽĐŝĂƚŽͿğĨĂĐŝůŝƚĂĚĂůůĞƐĞŐƵĞŶƚŝŝĐŽŶĞ͗
/ůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞğƉƌŝǀŽĚŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ;ŽƉƉƵƌĞĚĞůƐŝŵďŽůŽͿĞŶŽŶƉƵžĞƐƐĞƌĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽ͘
/ůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞğĂƐƐŽĐŝĂƚŽĂĚƵŶƐŝŵďŽůŽ͞ŐĞŶĞƌŝĐŽ͟ ;ĚŝŐƌĂŶĚĞnjnjĂϭdžϭdžϭͿ͕ǀĂůŝĚŽƐŽůĂŵĞŶƚĞƐĞ
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/ůŐƌƵƉƉŽğƉƌŝǀŽĚŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ;ŽƉƉƵƌĞĚĞůƐŝŵďŽůŽͿĞŶŽŶƉƵžĞƐƐĞƌĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽ͘
WĞƌŝŵƉŽƐƚĂƌĞůŽƐƚĂƚŽĚŝƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŽƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌŶĞůĞĐŽŶĚŝnjŝŽŶŝŽĐĐŽƌƌĞĂŐŝƌĞŶĞůƉĂŶŶĞůůŽĚĞůůĞ
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ĚŝƐĞŐŶĂƚŝ͕ƋƵĞůůŝŐŝăĚŝƐĞŐŶĂƚŝĞƋƵĞůůŝƉƌŝǀŝĚŝĚĂƚŝ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
'ĞƐƚŝŽŶĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ
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^ĞŶŽŶĐŝƐŽŶŽĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ;yсϬ͕zсϬ͕сϬͿĞŶĞƐƐƵŶďůŽĐĐŽğƐƚĂƚŽ
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>ĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĚĞŝĚĂƚŝĂƉƉŽƌƚĂƚĞŝŶ͞ŝŵĞŶƐŝŽŶŝĞ^ĐĞůƚĂďůŽĐĐŽ͟Ɛŝ
ĚĞǀŽŶŽĐŽŶĨĞƌŵĂƌĞƉƌĞŵĞŶĚŽ͞ŐŐŝŽƌŶĂ͘͟
͞ŝŵĞŶƐŝŽŶŝĞ^ĐĞůƚĂďůŽĐĐŽ͟
^ŽůŽ ŝŵĞŶƐŝŽŶŝ ͗ ǀŝĞŶĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚŽ ƵŶ ƌĞƚƚĂŶŐŽůŽ ŶĞƵƚƌŽ ĐŽŶ ůĞ ŵŝƐƵƌĞ ŝŶĚŝĐĂƚĞ ;ƵƐĂŶĚŽ ŝů ƐŝŵďŽůŽ
>LJͺĞĨĂƵůƚͿ͕ƐĞŝůǀĂůŽƌĞ;ĂůƚĞnjnjĂͿğĚŝǀĞƌƐŽĚĂϬǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽƵŶƉŽůŝŐŽŶŽƚƌŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂůĞ͘
^ŽůŽůŽĐĐŽ͗ǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽŝůďůŽĐĐŽƐĐĞůƚŽ͘>ĂƐĐĞůƚĂƐŝĞƐĞŐƵĞƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͙͘͟͞
KĐĐŽƌƌĞƉƌĞƐƚĂƌĞĂƚƚĞŶnjŝŽŶĞĂůůĂƐĐĞůƚĂĚĞůďůŽĐĐŽ͕ŝŶƋƵĂŶƚŽĞƐŝƐƚŽŶŽϮƚŝƉŝĚŝƐŝŵďŽůŝ͗
Ͳ^ŝŵďŽůŝ͞ƌĞĂůŝ͕͟ƉĞƌĐŚĠĚŝƐĞŐŶĂƚŝŝŶŐƌĂŶĚĞnjnjĂƌĞĂůĞĞĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞĂůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ
Ͳ^ŝŵďŽůŝ͞ŐĞŶĞƌŝĐŝ͟ĚŝŐƌĂŶĚĞnjnjĂϭdžϭdžϭ͘
^Ğ ŶŽŶ Đŝ ƐŽŶŽ ůĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ ;yсϬ͕ zсϬ͕ сϬͿ ĞĚ ŝů ďůŽĐĐŽ ĂƐƐŽĐŝĂƚŽ ğ Ěŝ ƚŝƉŽ ŐĞŶĞƌŝĐŽ ;ŐƌĂŶĚĞnjnjĂ ϭdžϭdžϭͿ
͟>͛ĞůĞŵĞŶƚŽŶŽŶƉƵžĞƐƐĞƌĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽ͘͟
ŝŵĞŶƐŝŽŶŝĞůŽĐĐŽ͗ůĂƉƌŝŽƌŝƚăĚŝƉĞŶĚĞĚĂůƚŝƉŽĚŝďůŽĐĐŽ͘
ͲŽŶŝƐŝŵďŽůŝ͞ƌĞĂůŝ͟ǀŝĞŶĞĚĂƚĂƉƌŝŽƌŝƚăĂůďůŽĐĐŽ͕ůĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝǀĞŶŐŽŶŽŝŐŶŽƌĂƚĞ͘
ͲŽŶŝƐŝŵďŽůŝ͞ŐĞŶĞƌŝĐŝ͕͟ǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽŝůƐŝŵďŽůŽĐŽŶůĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝŝŵƉŽƐƚĂƚĞ͘
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;/ƐŝŵďŽůŝŝŶƐƚĂůůĂƚŝĐŽŶ^ƉĂĐƐŝƉŽƐƐŽŶŽĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞĚĂůŶŽŵĞ͕ƋƵĞůůŝĐŽŶƉƌĞĨŝƐƐŽ>zͺƐŽŶŽŐĞŶĞƌŝĐŝ͕ŵĞŶƚƌĞ
ƋƵĞůůŝ>zͲƐŽŶŽƌĞĂůŝͿ͘
DĂĐƌŽĐŽĚŝĐĞ
^ĞŶŽŶĐŝƐŽŶŽĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ;yсϬ͕zсϬ͕сϬͿĞŶĞƐƐƵŶďůŽĐĐŽğƐƚĂƚŽ
ƐĐĞůƚŽůĂŵĂĐƌŽǀŝĞŶĞƚƌĂƚƚĂƚĂĐŽŵĞƵŶŝŶƐŝĞŵĞĚŝƐŝŶŐŽůŝĐŽĚŝĐŝ͘
͛ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞ ĐŚĞ ĂŶĐŚĞ ƵŶŽ ƐŽůĂŵĞŶƚĞ ĚĞŝ ƐŝŶŐŽůŝ ĐŽĚŝĐŝ ƐŝĂ
͞ĚŝƐĞŐŶĂďŝůĞ͕͟ƉĞƌƌĞŶĚĞƌĞĚŝƐĞŐŶĂďŝůĞů͛ŝŶƚĞƌĂŵĂĐƌŽ͘
^ŽůŽ ŝŵĞŶƐŝŽŶŝ ͗ ǀŝĞŶĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚŽ ƵŶ ƌĞƚƚĂŶŐŽůŽ ŶĞƵƚƌŽ ĐŽŶ ůĞ ŵŝƐƵƌĞ ŝŶĚŝĐĂƚĞ ;ƵƐĂŶĚŽ ŝů ƐŝŵďŽůŽ
>LJͺĞĨĂƵůƚͿ͕ ƐĞ ŝů ǀĂůŽƌĞ  ;ĂůƚĞnjnjĂͿ ğ ĚŝǀĞƌƐŽ ĚĂ Ϭ ǀŝĞŶĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚŽ ƵŶ ƉŽůŝŐŽŶŽ ƚƌŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂůĞ͘ sŝĞŶĞ
ŝŐŶŽƌĂƚĂůĂĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞĚĞŝƐŝŶŐŽůŝĐŽĚŝĐŝ͘
^ŽůŽůŽĐĐŽ͗ǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽŝůďůŽĐĐŽƐĐĞůƚŽ;ƐŽůŽƐŝŵďŽůŝ͞ƌĞĂůŝ͟Ϳ͘sŝĞŶĞŝŐŶŽƌĂƚĂůĂĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞĚĞŝƐŝŶŐŽůŝ
ĐŽĚŝĐŝ͘
ŝŵĞŶƐŝŽŶŝĞůŽĐĐŽ͗ůĂƉƌŝŽƌŝƚăĚŝƉĞŶĚĞĚĂůƚŝƉŽĚŝďůŽĐĐŽ͘sŝĞŶĞŝŐŶŽƌĂƚĂůĂĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞĚĞŝƐŝŶŐŽůŝĐŽĚŝĐŝ͘
EĞƐƐƵŶĂ ŝŵĞŶƐŝŽŶĞ Ğ ŶĞƐƐƵŶ ďůŽĐĐŽ ;yсϬ͕ zсϬ͕ сϬͿ ͗ ĚŝƉĞŶĚĞ ĚĂŝ ƐŝŶŐŽůŝ ĐŽĚŝĐŝ ĚĞůůĂ ŵĂĐƌŽ͘ /Ŷ ƉƌĂƚŝĐĂ
ĚŝƉĞŶĚĞĚĂŝϯƐĞŐƵĞŶƚŝĐĂƐŝ͘
/D\RXW‡
ϭͿ ^Ğ ŶĞůůĂ ŵĂĐƌŽ ŶĞƐƐƵŶ ĞůĞŵĞŶƚŽ ƌŝƐƵůƚĂ ĞƐƐĞƌĞ ͞ĚŝƐĞŐŶĂďŝůĞ͕͟ ůĂ ŵĂĐƌŽ ƌŝƐƵůƚĂ ĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚĞ ƐĞŶnjĂ
ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝĞĚŝĐŽŶƐĞŐƵĞŶnjĂŶŽŶƉƵžĞƐƐĞƌĞĚŝƐĞŐŶĂƚĂ͘
ϮͿ^ĞůĂŵĂĐƌŽğĐŽŵƉŽƐƚĂĚĂƵŶƐŽůŽĞůĞŵĞŶƚŽ͞ĚŝƐĞŐŶĂďŝůĞ͕͟ǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚĂĐŽŶŝĚĂƚŝĞůĞĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ
;ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝĞͰŽďůŽĐĐŽͿĚĞůů͛ƵŶŝĐŽĐŽĚŝĐĞǀĂůŝĚŽ͘
ϯͿ ^Ğ ůĂ ŵĂĐƌŽ ğ ĐŽŵƉŽƐƚĂ ĚĂ ĚƵĞ Ž Ɖŝƶ ĞůĞŵĞŶƚŝ ͞ĚŝƐĞŐŶĂďŝůŝ͕͟ ŝů ƌŝƐƵůƚĂƚŽ ŐƌĂĨŝĐŽ ĚŝƉĞŶĚĞ ĚĂůůĞ
ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶŝƌĞůĂƚŝǀĞĂů͞DŽŶƚĂŐŐŝŽ͘͟
>Ğ ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶŝ ĚĞů ͞DŽŶƚĂŐŐŝŽ͟ Ɛŝ ĞƐĞŐƵŽŶŽ ĨĂĐĞŶĚŽ ƚĂƐƚŽ
ĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞŝŶĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂĚĞůŵĂĐƌŽĐŽĚŝĐĞ͘
͞DŽŶƚĂŐŐŝŽĚŝƵŶDĂĐƌŽĐŽĚŝĐĞ͟
DŽŶƚĂŐŐŝŽĂĨĨŝĂŶĐĂƚŽůƵŶŐŽů͛ƐƐĞy
/ ƐŝŵďŽůŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ŝŶƐĞƌŝƚŝ ŶĞů ƉƵŶƚŽ ŵĞĚŝŽ ůƵŶŐŽ ů͛ĂƐƐĞ y ƵŶŽ
ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽĂůů͛ĂůƚƌŽ͘
DŽŶƚĂŐŐŝŽĂĨĨŝĂŶĐĂƚŽůƵŶŐŽů͛ƐƐĞz
/ů ƉƌŝŵŽ ƐŝŵďŽůŽ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŶĞů ƉƵŶƚŽ ŵĞĚŝŽ ůƵŶŐŽ ů͛ĂƐƐĞ y͕
ƋƵĞůůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝǀĞŶŐŽŶŽŝŶƐĞƌŝƚŝƵŶŽƐŽƉƌĂů͛ĂůƚƌŽůƵŶŐŽů͛ĂƐƐĞz
;ĂůůŝŶĞĂƚŝĂƐŝŶŝƐƚƌĂͿ͘
DŽŶƚĂŐŐŝŽĂĨĨŝĂŶĐĂƚŽůƵŶŐŽů͛ƐƐĞ
/ů ƉƌŝŵŽ ƐŝŵďŽůŽ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŶĞů ƉƵŶƚŽ ŵĞĚŝŽ ůƵŶŐŽ ů͛ĂƐƐĞ y͕
ƋƵĞůůŝƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝǀĞŶŐŽŶŽŝŶƐĞƌŝƚŝƵŶŽƐŽƉƌĂů͛ĂůƚƌŽůƵŶŐŽů͛ĂƐƐĞ
;ĂůůŝŶĞĂƚŝĂƐŝŶŝƐƚƌĂͿ͘
ƚƚŝǀĂŶĚŽ ͞ůŶŐŽŵďƌŽ ŵĂƐƐŝŵŽ͟ Ɛŝ ŽƚƚŝĞŶĞ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ Ěŝ ƵŶ
ƐŝŵďŽůŽ ƵŶŝĐŽ ĐŚĞ ƌŝĂƐƐƵŵĞ ůĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ ƚŽƚĂůŝ Ěŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ĐŽĚŝĐŝ
͞ĚŝƐĞŐŶĂďŝůŝ͟;ƵƐĂŶĚŽŝůƐŝŵďŽůŽ>LJͺĞĨĂƵůƚͿ͘
/ŶƉƌĂƚŝĐĂŝů͞ŵŽŶƚĂŐŐŝŽ͟ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƐĐĞŐůŝĞƌĞƚƌĂϲĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝŵŽĚŝĚŝĚŝƐĞŐŶĂƌĞƵŶŵĂĐƌŽĐŽĚŝĐĞ͘
>ĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĞĚŝĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝǀĞŶŐŽŶŽŐĞƐƚŝƚŝĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĐŽŵĞƵŶŵĂĐƌŽĐŽĚŝĐŝ͘
^Ğ ůĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ ĞͰŽ ŝů ďůŽĐĐŽ ǀĞŶŐŽŶŽ ŝŵƉŽƐƚĂƚŝ ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ƐƵůůĂ ǀŽĐĞ ŵĂĐƌŽ͕ ǀŝĞŶĞ ŝŐŶŽƌĂƚĂ ůĂ
ĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞĚĞŝƐŝŶŐŽůŝĐŽĚŝĐŝĞĚŝĐŽŶƐĞŐƵĞŶnjĂĂŶĐŚĞůĞŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶŝƌĞůĂƚŝǀĞĂů͞ŵŽŶƚĂŐŐŝŽ͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
'ƌƵƉƉŽ;ƌĂŐŐƌƵƉƉĂŵĞŶƚŽĚŝĐŽĚŝĐŝƐŝŶŐŽůŝͿ
/ů ŐƌƵƉƉŽ ǀŝĞŶĞ ĐƌĞĂƚŽ ĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞ͕ ƉĞƌ ƚƌĂƚƚĂƌĞ ƵŶ ŝŶƐŝĞŵĞ Ěŝ
ĐŽĚŝĐŝĂůůŽƐƚĞƐƐŽŵŽĚŽĚŝƵŶŵĂĐƌŽĐŽĚŝĐĞ͘
ZĂŐŐƌƵƉƉĂŵĞŶƚŽĚŝĐŽĚŝĐŝ
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ Ɖŝƶ ĐŽĚŝĐŝ Ğ ĨĂĐĞŶĚŽ ƚĂƐƚŽ ĚĞƐƚƌŽ ĚĞů ŵŽƵƐĞ Ɛŝ
ĂƚƚŝǀĂ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ZĂŐŐƌƵƉƉĂ͕͟ ƉĞƌ ŝů ŶƵŽǀŽ ŐƌƵƉƉŽ ǀŝĞŶĞ
ƌŝĐŚŝĞƐƚŽƵŶŶŽŵĞĂƐĐĞůƚĂ͘
WĞƌĂŶŶƵůůĂƌĞƵŶŐƌƵƉƉŽ͕ƐĞŵƉƌĞĐŽŶŝůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞƐŝ
ĂƚƚŝǀĂůĂǀŽĐĞ͞ƐƉůŽĚŝŐƌƵƉƉŽ͘͟
ƐƉůŽĚŝ'ƌƵƉƉŽ
^ĞŶŽŶĐŝƐŽŶŽĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ;yсϬ͕zсϬ͕сϬͿĞŶĞƐƐƵŶďůŽĐĐŽğƐƚĂƚŽƐĐĞůƚŽ͕ŝůŐƌƵƉƉŽǀŝĞŶĞƚƌĂƚƚĂƚŽĐŽŵĞƵŶ
ŝŶƐŝĞŵĞĚŝƐŝŶŐŽůŝĐŽĚŝĐŝ͘
͛ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞĐŚĞĂŶĐŚĞƵŶŽƐŽůĂŵĞŶƚĞĚĞŝƐŝŶŐŽůŝĐŽĚŝĐŝƐŝĂ͞ĚŝƐĞŐŶĂďŝůĞ͕͟ƉĞƌƌĞŶĚĞƌĞĚŝƐĞŐŶĂďŝůĞů͛ŝŶƚĞƌŽ
ŐƌƵƉƉŽ͘
/ů 'ƌƵƉƉŽ ĨƵŶnjŝŽŶĂ ĂůůŽ ƐƚĞƐƐŽ ŵŽĚŽ Ěŝ ƵŶ DĂĐƌŽĐŽĚŝĐĞ͘ >Ğ ƌĞŐŽůĞ Ěŝ ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ƐŽŶŽ ĚƵŶƋƵĞ ůĞ
ŵĞĚĞƐŝŵĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚĞƐĐƌŝƚƚĞ͕ĐŽŵƉƌĞƐĂůĂĐĂƐŝƐƚŝĐĂƌĞůĂƚŝǀĂĂů͞ŵŽŶƚĂŐŐŝŽ͘͟
/D\RXW‡
ŝŵĞŶƐŝŽŶŝĞ^ĐĞůƚĂďůŽĐĐŽ
ŝŵĞŶƐŝŽŶŝ
WĞƌ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ůĞ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶŝ͕ ŽĐĐŽƌƌĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ƵŶŽ Ž Ɖŝƶ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ;ůĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĞ ŵƵůƚŝƉůĂ Ɛŝ ĞƐĞŐƵĞ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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WĞƌ ĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞ ŝ ƐŝŵďŽůŝ ůĂLJŽƵƚ ͞ƌĞĂůŝ͟ ĚĂ ƋƵĞůůŝ ͞ŐĞŶĞƌŝĐŝ͕͟ ƐŽůŝƚĂŵĞŶƚĞ Ɛŝ ĚŝĨĨĞƌĞŶnjŝĂ ůĂ ƉĂƌƚĞ ŝŶŝnjŝĂůĞ ĚĞů
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/D\RXW‡
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YƵĞƐƚŝ ĐŽŵĂŶĚŝ ƐĞƌǀŽŶŽ ƉĞƌ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝů ůĂLJŽƵƚ ĞƐƚĞƌŶŽ;ĨƌŽŶƚĞͿĞĚŝŶƚĞƌŶŽ;ƌĞƚƌŽͿĚĞů
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ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ WĞƌŽŐŶŝůŝďƌĞƌŝĂĚŝƐŝŵďŽůŝ;/ĞĐ͕Ğŝ͕sĚĞĞĐĐ͘͘ͿĞƐŝƐƚĞƵŶ͞ƌĐŚŝǀŝŽWƌĞĨŝƐƐŝ͟ĐŚĞǀŝĞŶĞƵƐĂƚŽĐŽŵĞďĂƐĞƉĞƌ
ŐĞŶĞƌĂƌĞůĂĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂĚŝŽŐŶŝƐŝŵďŽůŽĚĞůůĂůŝďƌĞƌŝĂĐŽŶƵŶďůŽĐĐŽƉĞƌŝůĨƌŽŶƚĞĞĚƵŶĂůƚƌŽƉĞƌŝůƌĞƚƌŽ
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EĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚĞŝƐŝŵďŽůŝ>ŝďƌĞƌŝĞͰWĂŶŶĞůůŽĐŝƐŽŶŽƚƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝĂĚĂƚƚŝƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞƋƵĞƐƚĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͕ŝů
ƉƌĞĨŝƐƐŽĚĞůŶŽŵĞĚŝŽŐŶŝƐŝŵďŽůŽğĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚĞƉĞƌĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞůĂƚŝƉŽůŽŐŝĂĚĞůďůŽĐĐŽ͗
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>LJƉůƚͺ͗ƐŝŵďŽůŽƉĞƌŝůĨƌŽŶƚĞƉĂŶŶĞůůŽ;ĐŽŶůĂƚĂƌŐŚĞƚƚĂĚŝŵ͘ϰϱdžϲϳ͘ϱͿ͘
>LJƉůƐͺ͗ƐŝŵďŽůŽĚŝƵŶŽƐƚƌƵŵĞŶƚŽĚŝŵŝƐƵƌĂƉĞƌŝůĨƌŽŶƚĞƉĂŶŶĞůůŽ͘
>LJƉůƉͺ͗ƐŝŵďŽůŽĚŝƉŝĂƐƚƌĂ͘
ZƉƉůͺƉ͗ƐŝŵďŽůŽĚŝƉƵůƐĂŶƚĞ;ŽƐŝŵŝůĞͿƉĞƌŝůƌĞƚƌŽƉĂŶŶĞůůŽ͘
ZƉƉůͺƐ͗ƐŝŵďŽůŽĚŝƐĞůĞƚƚŽƌĞ;ŽƐŝŵŝůĞͿƉĞƌŝůƌĞƚƌŽƉĂŶŶĞůůŽ͘
ZƉƉůͺů͗ƐŝŵďŽůŽůĂŵƉĂĚĂ;ŽƐĞŐŶĂůĂnjŝŽŶĞůƵŵŝŶŽƐĂͿƉĞƌŝůƌĞƚƌŽƉĂŶŶĞůůŽ͘
ZƉƉůͺǀ͗ƐŝŵďŽůŽĚŝƵŶŽƐƚƌƵŵĞŶƚŽĚŝŵŝƐƵƌĂ;ŽǀĂƌŝͿƉĞƌŝůƌĞƚƌŽƉĂŶŶĞůůŽ͘
͞ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ^ŝŵďŽůŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
EĞůůĞ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝ ǀĞƌƐŝŽŶŝ Ěŝ ^ƉĂĐ ;ϮϬϬϯ Ğ ϮϬϬϮͿ͕ ŽŐŶŝ ŶƵŽǀĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ŐĞŶĞƌĂǀĂ ƵŶ ĨŝůĞ ĐŽŶ
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ĚĞŝĨŝůĞĚŝĂƌĐŚŝǀŝŽ;ǀĞĚŝ͞ŽŵƉĂƚŝďŝůŝƚăĐŽŶůĞƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝǀĞƌƐŝŽŶŝ͟Ϳ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
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ĚĞůůĞ ƉƵůƐĂŶƚŝĞƌĞ͕ ƉƵůƉŝƚŝ͕ ƋƵĂĚƌŝ ĞĐĐ͕͘͘ ĐŽŵƉůĞƚŝ ĚĞŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ Ăŝ Ĩŝůŝ͕ ĚĞŝ ƉŝŶ Ěŝ ĐĂďůĂŐŐŝŽ Ğ ĚĞůůĞ ǀĂƌŝĞ
ŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝĞĨƵŶnjŝŽŶŝĂƐƐŽĐŝĂƚĞĂŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ͘
/Ŷ ĂƉĞƌƚƵƌĂ ŽĐĐŽƌƌĞ ŝŶĚŝĐĂƌĞ ŝů ŶŽŵĞ ĚĞů YƵĂĚƌŽ
;Ž ƉƵůƐĂŶƚŝĞƌĂͿ ĚĂ ĞůĂďŽƌĂƌĞ Ğ ƉŽŝ ůĂ ƚŝƉŽůŽŐŝĂ Ěŝ
ĚŝƐĞŐŶŽ;ĨƌŽŶƚĞŽƌĞƚƌŽͿ͘
>Ă ƐĐĞůƚĂ ĚĞůůĂ ƚŝƉŽůŽŐŝĂ &ƌŽŶƚĞ Ž ZĞƚƌŽ ƐĞƌǀĞ
ĂŶĐŚĞ ƉĞƌ ƌĞĐƵƉĞƌĂƌĞ ĚĂů ĚŝƐĞŐŶŽ ƵŶ ůĂLJŽƵƚ Őŝă
ƌĞĂůŝnjnjĂƚŽ͕ Ăů ĨŝŶĞ Ěŝ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ ŽƉƉƵƌĞ
ƉĞƌ ƌĞĂůŝnjnjĂƌĞ ŝů ƌŝƐƉĞƚƚŝǀŽ ĚŝƐĞŐŶŽ ƐƉĞĐƵůĂƌĞ
;ĞƐĞŵƉŝŽ͗ĚĂ&ƌŽŶƚĞĂZĞƚƌŽŽǀŝĐĞǀĞƌƐĂͿ͘
>͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ƐƵŝ ŵƵůƚŝĨŽŐůŝ ĐŚĞ Ɛŝ ƐŽŶŽ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ ŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽ͕ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ^ĐĂŶƐŝŽŶĂ ŝ
DƵůƚŝĨŽŐůŝ͘
ŽŶ hƐĂ ƵůƚŝŵĂ ƐĐĂŶƐŝŽŶĞ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĂĐĐĞĚĞƌĞ
ƌĂƉŝĚĂŵĞŶƚĞ ĂŝĚĂƚŝĞůĂďŽƌĂƚŝŝŶƉƌĞĐĞĚĞŶnjĂ͕ƉĞƌ
ĚŝƐĞŐŶĂƌĞƵŶŶƵŽǀŽƋƵĂĚƌŽŽƉƉƵƌĞƉĞƌĐĂŵďŝĂƌĞ
ƚŝƉŽůŽŐŝĂ Ěŝ ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ƐĞŶnjĂ ƌŝƉĞƚĞƌĞ ŶƵŽǀĞ
ƐĐĂŶƐŝŽŶŝ͘
>͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞ Ɛŝ ĐŽŶĐůƵĚĞ ĐŽŶ ůĂ ůŝƐƚĂ ĚĞŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ĐŚĞ ĨĂŶŶŽ ƉĂƌƚĞ ĚĞů ƋƵĂĚƌŽ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ͘ >Ă ůŝƐƚĂ ğ
ĚŝƐƉŽƐƚĂŝŶŽƌŝŐŝŶĞĐŽŶŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŝŶŽƌĚŝŶĞĂůĨĂďĞƚŝĐŽ͕ŝůƉƌŝŵŽƐŝŵďŽůŽĚĞůůĂůŝƐƚĂğƉŽƐŝnjŝŽŶĂƚŽŝŶĂůƚŽĂ
ƐŝŶŝƐƚƌĂ͕ůŽƐǀŝůƵƉƉŽğĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĚŝƐƉŽƐƚŽǀĞƌƐŽŝůďĂƐƐŽĂĚĞƐƚƌĂ͘
ƐŝƐƚŽŶŽĂůĐƵŶŝƐƚƌƵŵĞŶƚŝƉĞƌ
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝů ƌŝƐƵůƚĂƚŽ ŐƌĂĨŝĐŽ
ĨŝŶĂůĞ͕
ĐŚĞ
Ɛŝ
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ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞ ƐĞĐŽŶĚŽ ůĞ
ǀĂƌŝĞĞƐŝŐĞŶnjĞ͘
>Ă ĨŝŐƵƌĂ Ěŝ ĞƐĞŵƉŝŽ ŵŽƐƚƌĂ
ůĂ ƉƵůƐĂŶƚŝĞƌĂ Wϭ ŵŽĚŝĨŝĐĂƚĂ
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dĂƉƉŝ ĐŽƉƌŝĨŽƌŽ Ğ фĂŵďŝŽ
ZŝŐĂх͘
>Ğ ĨƌĞĐĐĞ ƉŽƐƚĞ Ă ůĂƚŽ ĚĞů
ƌŝƋƵĂĚƌŽ
ƐĞƌǀŽŶŽ
ƉĞƌ
ƐƉŽƐƚĂƌĞ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞŝ
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ǀĞƌƐŽ ů͛ĂůƚŽ
ŽƉƉƵƌĞ ǀĞƌƐŽ ŝů ďĂƐƐŽ Ěŝ ƵŶĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞĂůůĂǀŽůƚĂ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝĐŽƐƚƌƵnjŝŽŶĞĚĞůůĂWƵůƐĂŶƚŝĞƌĂ͘
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/ůƚĂƉƉŽğŐĞƐƚŝƚŽĐŽŶů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƵŶƐŝŵďŽůŽŽŵŽŶŝŵŽ͕ŽĐĐŽƌƌĞĚƵŶƋƵĞƉƌĞƐƚĂƌĞ
ĂƚƚĞŶnjŝŽŶĞĂŶŽŶƌŝŵƵŽǀĞƌĞŽƌŝŶŽŵŝŶĂƌĞƋƵĞƐƚŽďůŽĐĐŽ͘
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WĞƌŵĞƚƚĞĚŝŝŶƐĞƌŝƌĞƚƌĂŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĚĞůůĂůŝƐƚĂƵŶŽƐƉĂnjŝŽĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞ͘
>Ž ƐƉĂnjŝŽ ğ ŐĞƐƚŝƚŽ ĐŽŶ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ŽŵŽŶŝŵŽ͕ ŽĐĐŽƌƌĞ ĚƵŶƋƵĞ
ƉƌĞƐƚĂƌĞĂƚƚĞŶnjŝŽŶĞĂŶŽŶƌŝŵƵŽǀĞƌĞŽƌŝŶŽŵŝŶĂƌĞƋƵĞƐƚŽďůŽĐĐŽ͘
ĂŵďŝŽZŝŐĂ
WĞƌŵĞƚƚĞŝůƐĂůƚŽĂůůĂƌŝŐĂƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂ͛͘ŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞƉĞƌĞǀŝƚĂƌĞĐŚĞŝůĚŝƐĞŐŶŽĚĞůůĂ
ƉƵůƐĂŶƚŝĞƌĂƐŝĂƐǀŝůƵƉƉĂƚŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĂŵĞŶƚĞƐƵƵŶĂƐŝŶŐŽůĂƌŝŐĂ͘
^ƉŽƐƚĂ
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ĚĞůůĂ ůŝƐƚĂ ŝů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͘ >Ž ƐƉŽƐƚĂŵĞŶƚŽ ĂǀǀŝĞŶĞ Ěŝ ƵŶĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĂůůĂ
ǀŽůƚĂ͘
ůŝŵŝŶĂ
^ŝĐĂŶĐĞůůĂƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͕ƵŶŽƐƉĂnjŝŽ͕ƵŶƚĂƉƉŽŽƉƉƵƌĞƵŶ͞ĂŵďŝŽƌŝŐĂ͘͟
ĞƚƚĂŐůŝ
hƚŝůĞƉĞƌĐŽŶƐƵůƚĂƌĞƚƵƚƚĞůĞƉŽƐƐŝďŝůŝŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝƌĞůĂƚŝǀĞĂŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ͘
/ůĚŝƐĞŐŶŽĚĞůůĂLJŽƵƚĚĞůƉĂŶŶĞůůŽǀŝĞŶĞĐŽƐƚƌƵŝƚŽŽƐƐĞƌǀĂŶĚŽŝƐĞŐƵĞŶƚŝƉĂƌĂŵĞƚƌŝ͗
WĂƐƐŽŽůŽŶŶĞ
͛ůĂĚŝƐƚĂŶnjĂ;ŝŶŵŵͿƚƌĂƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞĞƋƵĞůůŽƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽƐƵůůĂƐƚĞƐƐĂƌŝŐĂ;ǀĂůŝĚŽ
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WĂƐƐŽZŝŐŚĞ
͛ ůĂ ĚŝƐƚĂŶnjĂ ;ŝŶ ŵŵͿƚƌĂƵŶĂƌŝŐĂĚŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĞƋƵĞůůĂƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂ͘WĞƌŝŵƉŽƐƚĂƌĞ
ĐŽƌƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ƋƵĞƐƚŽ ǀĂůŽƌĞ ŽĐĐŽƌƌĞ ƚĞŶĞƌĞ ĐŽŶƚŽ ĚĞůů͛ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ͞dĂďĞůůĂ
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&ŝŐůŝ
^Ƶů ůĂLJŽƵƚ ǀĞŶŐŽŶŽ ƌŝƉŽƌƚĂƚŝ ĂŶĐŚĞ ŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ ƌĞůĂƚŝǀŝ Ăŝ ĐŽŶƚĂƚƚŝ ĂŐŐŝƵŶƚŝǀŝ ĚĞů
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ;ƐŽůŽƉĞƌŝůZĞƚƌŽWĂŶŶĞůůŽͿ͘
YƵĞƐƚŽ ĂǀǀŝĞŶĞ ŝŶ ĨŽƌŵĂ ƚĂďĞůůĂƌĞ ŽƉƉƵƌĞ ŝŶƐĞƌĞŶĚŽ ƵŶ ͞^ŝŵďŽůŽ ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͟;ůŽƐƚĞƐƐŽĚĞůƌŽƐƐͲZĞĨĞƌĞŶĐĞͿ͘
>Ă ƉƌŝŵĂ ƌŝŐĂ ĚĞůůĂ ƚĂďĞůůĂ ǀŝĞŶĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚĂ ƐŽƚƚŽ ŝů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ĂĚ ƵŶĂ ĚŝƐƚĂŶnjĂ
ŝŵƉŽƐƚĂƚĂŝŶ͞KĨĨƐĞƚ͟;ǀĂůŽƌĞƵƐĂƚŽĂŶĐŚĞƉĞƌŝŶƐĞƌŝƌĞŝůZŝĨ͘ĚŝƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞͿ͘
KĨĨƐĞƚ&ŝŐůŝ
͛ ůĂ ĚŝƐƚĂŶnjĂ ƚƌĂ ŝů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ Ğ ůĂ ƌĞůĂƚŝǀĂ ƚĂďĞůůĂ Ž ZŝĨ͘ Ěŝ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͕ ĐŚĞ ŶĞ
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ůŽĐĐŚŝĚĞůůŽ
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ƵƐĂƐƵůůĂLJŽƵƚŝůŵĞĚĞƐŝŵŽƐŝŵďŽůŽĚĞůůŽƐĐŚĞŵĂ͘
KƌĚŝŶĂŝŶďĂƐĞĂŝ
ďůŽĐĐŚŝŐŝă
ĚŝƐĞŐŶĂƚŝ
ZŝƉĞƚĞŶĚŽ ĚĂů ŶƵŽǀŽ ƵŶĂ ƐĐĂŶƐŝŽŶĞ ĚĞů ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ůĂ ůŝƐƚĂ Ɛŝ ƉƌĞƐĞŶƚĂŶĞůůĂĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞ
ŽƌŝŐŝŶĂůĞ͕ĚƵŶƋƵĞƐĞŶnjĂůĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞĚĞŝƚĂƉƉŝ͕ƐƉĂnjŝĞƐĂůƚŝƌŝŐĂ͘
^Ğ ŝů ĨŽŐůŝŽ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ĐŽŶƚŝĞŶĞ ŝů ůĂLJŽƵƚ ĚĞů ƉĂŶŶĞůůŽ͕ ƋƵĞƐƚĂ ŽƉnjŝŽŶĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ
ƌĞĐƵƉĞƌĂƌŶĞ ůĂ ƐƵĂ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ͘ YƵĞƐƚŽ ğ ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞ ƐŽƉƌĂƚƚƵƚƚŽ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ
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Selezionare il primo punto in alto a sinistra:
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Selezionare punto di inserimento Blocco:
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hŶƐĞŵƉůŝĐĞĐĂŵďŝŽĚĞůůĂŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝůŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϱ͘ϭͿ͕ĚŝĂƐƐĞŐŶĂnjŝŽŶĞĚĞŝƉŝŶĚŝĐĂďůĂŐŐŝŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘
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WƌĞŵĞŶĚŽŐŐŝŽƌŶĂǀŝĞŶĞĞƐĞŐƵŝƚŽƉĞƌƚƵƚƚŝŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĐŚĞĐŽŵƉĂŝŽŶŽƐŝĂŝŶůŝƐƚĂƐŝĂƐƵůĨŽŐůŝŽĚŝĚŝƐĞŐŶŽ
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ŽŶů͛ŽƉnjŝŽŶĞĚŝĚŝƐĞŐŶŽƐƉĞĐƵůĂƌĞƐŝƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŐĞŶĞƌĂƌĞƉƌŝŵĂŝůĨƌŽŶƚĞĞƐƵďŝƚŽĚŽƉŽŝůƌĞƚƌŽĚĞůƉĂŶŶĞůůŽ
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YƵĞƐƚŝ ƐŝŵďŽůŝ ƐŽŶŽ ƵƐĂƚŝ ƐŝĂ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ŝŶƚĞŶĚĞ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ ŝů ůĂLJŽƵƚ ;ĨƌŽŶƚĞ Ž ƌĞƚƌŽͿ Ěŝ ƵŶĂ
ƉƵůƐĂŶƚŝĞƌĂ͕ƐŝĂĚĂůůĂĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ͞ϭϱ͘ϰWĂŶŶĞůůŽWƵůƐĂŶƚŝĞƌĂ͘͟
^ŝŵďŽůŝ&ƌŽŶƚĞWƵůƐĂŶƚŝĞƌĂ ^ŝĂĐĐĞĚĞĂůůĂůŝďƌĞƌŝĂĚŝƐŝŵďŽůŝƵƚŝůŝƉĞƌĚŝƐĞŐŶĂƌĞŝůůĂLJŽƵƚĚĞůĨƌŽŶƚĞƉĂŶŶĞůůŽĚĞůůĞƉƵůƐĂŶƚŝĞƌĞ͘
/ďůŽĐĐŚŝƐŽŶŽŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝŶĞůůĂ
ĐĂƌƚĞůůĂ WĂŶŶĞůůŽ͕ ĂĚ ŽŐŶŝ
ƐŝŵďŽůŽ ͘ĚǁŐ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞ
ƵŶ͛ŝŵŵĂŐŝŶĞ ;ƐůŝĚĞͿ ͘ƐůĚ ĐŽŶ ůŽ
ƐƚĞƐƐŽ
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ůĂ
ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ŶĞů ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ
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ƐŝŵďŽůŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝ ŶĞůůĂ
ƐƚĞƐƐĂ ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ƋƵĞůůŝ Őŝă
ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ;>ŝďƌĞƌŝĞͰWĂŶŶĞůůŽͿ͘
/ůŶŽŵĞĚĞŝďůŽĐĐŚŝĚĞǀĞĞƐƐĞƌĞ
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ƵŶŵĂƐƐŝŵŽĚŝϮϬ;ŝůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝ
ĚŝĂůŽŐŽƉƵžǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞŵĂdžϮϬ
ĨŝŶĞƐƚƌĞͿ͘
͛ƉƌĞǀŝƐƚŽů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĐŽŶĨĂƚƚŽƌĞĚŝƐĐĂůĂϭсϭ͛͘ƉŽƐƐŝďŝůĞŝŵƉŽƐƚĂƌĞŶƵŽǀŝŽĚŝǀĞƌƐŝǀĂůŽƌŝĚŝƐĐĂůĂƐŽůŽ
ƉĞƌŵĞnjnjŽĚĞůůĂƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĚĞůŵĞŶƶ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϲ͘ϰͿ͘
>Ă ĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ĐŽŵƉƌŽŵĞƚƚĞ ůĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ ;ŶĞů ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ ƐĐĞůƚĂͿ Ěŝ ƋƵĞůůŝ
ŶƵŵĞƌŝĐĂŵĞŶƚĞƐƵĐĐĞƐƐŝǀŝ͘
^ŝŵďŽůŝZĞƚƌŽWƵůƐĂŶƚŝĞƌĂ ^ŝĂĐĐĞĚĞĂůůĂůŝďƌĞƌŝĂĚŝƐŝŵďŽůŝƵƚŝůŝƉĞƌĚŝƐĞŐŶĂƌĞŝůůĂLJŽƵƚĚĞůƌĞƚƌŽƉĂŶŶĞůůŽĚĞůůĞƉƵůƐĂŶƚŝĞƌĞ͘
YƵĞƐƚŝ ƐŽŶŽ ƐŝŵďŽůŝ ĐŽŵƉůĞƚŝ Ěŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ͕ ůĂ ĐƵŝ ĐŽŵƉŝůĂnjŝŽŶĞ ǀŝĞŶĞ ĞƐĞŐƵŝƚĂ ŝŶ ŵŽĚŽ ŵĂŶƵĂůĞ ĚƵƌĂŶƚĞ
ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐƵůĚŝƐĞŐŶŽƵƐĂŶĚŽŝůĐŽŵĂŶĚŽƵƚŽ͞ĚĂƚƚĞ͘͟
YƵĞƐƚŝƐŝŵďŽůŝƐŽŶŽƵƐĂƚŝƐŝĂƋƵĂŶĚŽƐŝŝŶƚĞŶĚĞĚŝƐĞŐŶĂƌĞŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞƐŝĂĚĂůůĂĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ͘
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ϭ ϱ ͘ ϲ h ƚ ŝ ů ŝ ƚ ă Y Ƶ ĂĚ ƌŽ • ƌŵĂĚŝŽŵƉŽŶŝďŝůŝ
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ƋƵĂĚƌŝƐƚĂŶĚĂƌĚ͕ƐĞƌǀĞŶĚŽƐŝĚĞŝƐŝŵďŽůŝĚŝƉŽƌƚĞŝŶǀĞƚƌŽŽůĂŵŝĞƌĂ͕ĐŽŶƚƌŽƉŽƌƚĞ͕njŽĐĐŽůŝĞĐĐ͘͘
/ ǀĂƌŝ ƉĂŶŶĞůůŝ Ɛŝ ƉŽƐƐŽŶŽ ĐŽŵƉŽƌƌĞ ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ ŽƉƉƵƌĞ Đŝ Ɛŝ ƉƵž ƐĞƌǀŝƌĞ Ěŝ ƵŶĂ ůŝďƌĞƌŝĂ Ěŝ ƉĂŶŶĞůůŝ
ƉƌĞĐŽƐƚŝƚƵŝƚŝƉĞƌůĞĞƐŝŐĞŶnjĞƉŝƶĐŽŵƵŶŝ͕ĂůƚƌŝŵĞŶƚŝƐŽŶŽĂĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞƵŶĂƐĞƌŝĞĚŝƐŝŵďŽůŝƌĂĨĨŝŐƵƌĂŶƚŝŐůŝ
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ƋƵĂůƐŝĂƐŝ ĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ͘ ŽŶ ƋƵĞƐƚŽ ŐƌƵƉƉŽ ĚŝĐŽŵĂŶĚŝğƉŽƐƐŝďŝůĞŽƚƚĞŶĞƌĞƵŶĚŝƐĞŐŶŽĚŝĐĂƌƉĞŶƚĞƌŝĂĚĞů
ƚŝƉŽĚĞůůĂƐĞŐƵĞŶƚĞĨŝŐƵƌĂ͗
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>Ğ ǀĂƌŝĞ ĨƵŶnjŝŽŶŝ ŽƉĞƌĂŶŽ ŝŶ ƐĐĂůĂ ϭсϭϬ͕ ŝŶ ŵŽĚŽ ĐŚĞ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ ƐŝĂ ĂĚĂƚƚĂƚŽ ƉĞƌ ĨŽŐůŝ Ěŝ ĨŽƌŵĂƚŽ ϯ͘ >Ğ
ĞǀĞŶƚƵĂůŝƋƵŽƚĞĚŽǀƌĂŶŶŽĚƵŶƋƵĞĞƐƐĞƌĞĞƐƉƌĞƐƐĞĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽĨĂƚƚŽƌĞĚŝƐĐĂůĂŝŵƉŽƐƚĂŶĚŽĐŽŶ͞DŽĚŝĨŝĐĂ
sĂƌŝĂďŝůŝ͟ůĂǀĂƌŝĂďŝůĞ/D>&ĂϭϬ͘
WĞƌ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ĐŽŶ ƉƌĞĐŝƐŝŽŶĞ ŝ ƉĂŶŶĞůůŝ ƐƵůůĂ ĐĂƌƉĞŶƚĞƌŝĂ͕ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ
ĚĞůů͛ĂƌŵĂĚŝŽ ğ ĚŽƚĂƚŽ Ěŝ ƚĂĐĐŚĞ Ěŝ ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͕ ƵƚŝůŝnjnjĂƚĞůĞ ĐŽŵĞ
ƉƵŶƚŽ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ǀĂƌŝ ƉĂŶŶĞůůŝ ĐŽŶ ŝů ŵŽĚŽ Ěŝ KƐŶĂƉ
/EdĞƌƐĞnjŝŽŶĞ͘
WĞƌ ĨĂƌĞ ŝŶ ŵŽĚŽ ĐŚĞ ǀĞŶŐĂŶŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƌŝĐŚŝĞƐƚĞ ůĞ ƐŝŐůĞ ĚĞŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ƉƌĞƐĞŶƚŝ ƐƵŝ ƉĂŶŶĞůůŝ
ďŝƐŽŐŶĂ ŝŵƉŽƐƚĂƌĞ ĐŽŶ ͞DŽĚŝĨŝĐĂ sĂƌŝĂďŝůŝ͟ ůĂ ǀĂƌŝĂďŝůĞ dd/ Ă ϭ͖ ŶĞů ĐĂƐŽ ĐŽŶƚƌĂƌŝŽ ďŝƐŽŐŶĂ ĐŽŵƉŝůĂƌůŝ
ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞĐŽŶŝĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽ͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟Ž͞ĚĂƚƚĞ͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭϱ͘ϳdĞ^LJƐh
WŽƉͲŵĞŶƶх>ĂLJŽƵƚ
/ůĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽƌĞ͞dĞ^LJƐŵŽĚĞůůŽh͟Ěŝ^ƉĂĐƵƚŽŵĂnjŝŽŶĞŶĂƐĐĞĚĂůůĂĐŽůůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞƚƌĂ^WƌŽŐĞƚ/ŶĚƵƐƚƌŝĂů
^ŽĨƚǁĂƌĞĞ^ĐŚŶĞŝĚĞƌůĞĐƚƌŝĐƉĞƌĨŽƌŶŝƌĞƵŶŽƐƚƌƵŵĞŶƚŽĚŝƐĞŵƉůŝĐĞƵƚŝůŝnjnjŽĐŚĞĂƐƐŝƐƚĂŝůƉƌŽŐĞƚƚŝƐƚĂŶĞůůĂ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ;ĞĚŝƐĞŐŶŽͿĚŝƵŶĂǀǀŝĂƚŽƌĞĚŝƌĞƚƚŽƉĞƌƉĂƌƚĞŶnjĞŵŽƚŽƌĞĨŝŶŽĂϭϱ<t͕ƵƚŝůŝnjnjĂŶĚŽůĂŶƵŽǀĂ
ŐĂŵŵĂĚŝƉƌŽĚŽƚƚŝ^ĐŚŶĞŝĚĞƌdĞ^LJƐh͘
>Ă ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ ĐŽƐŞ ƌĞĂůŝnjnjĂƚĂ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŽƚƚĞŶĞƌĞ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ƐŝĂ ůŽ ƐĐŚĞŵĂ ĞůĞƚƚƌŝĐŽ ĐŚĞ ŝů
ƚŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽĚŝŵŽŶƚĂŐŐŝŽ͘
WĞƌ ƌĞĂůŝnjnjĂƌĞ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ĂǀǀŝŽ ŵŽƚŽƌĞ͕ ŽĐĐŽƌƌĞ ƵƚŝůŝnjnjĂƌĞ ŝ
ƐĞŐƵĞŶƚŝĐŽŵĂŶĚŝ͗
ͲdĞƐLJƐhʹŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ
ͲdĞƐLJƐhʹŝƐĞŐŶŽ
͞dĞ^LJƐ ŵŽĚĞůůŽ h͟ ğ ů͛ĂǀǀŝĂƚŽƌĞ ĚŝƌĞƚƚŽ ƉĞƌ ŵŽƚŽƌŝ ƚƌŝĨĂƐĞ Ă
ĐŽƌƌĞŶƚĞ ĂůƚĞƌŶĂƚĂ ĚĞƐƚŝŶĂƚŽ Ă ƌŝǀŽůƵnjŝŽŶĂƌĞ ŝů ŵŽŶĚŽ ĚĞůůĞ
ƉĂƌƚĞŶnjĞ ŵŽƚŽƌĞ͘ /ŶĨĂƚƚŝ ŽůƚƌĞ ĂůůĞ ĨƵŶnjŝŽŶŝ ƚƌĂĚŝnjŝŽŶĂůŝ ĚĞŐůŝ
ĂǀǀŝĂƚŽƌŝ;ƐĞnjŝŽŶĂƌĞ͕ĐŽŵĂŶĚĂƌĞĞƉƌŽƚĞŐŐĞƌĞͿŚĂůĂƉŽƐƐŝďŝůŝƚăĚŝ
ĐŽŵƵŶŝĐĂƌĞ ĐŽŶ ŝ ƐŝƐƚĞŵŝ Ěŝ ĂƵƚŽŵĂnjŝŽŶĞ ĂƚƚƌĂǀĞƌƐŽ ŝ ƉƌŝŶĐŝƉĂůŝ
ďƵƐĚŝĐŽŵƵŶŝĐĂnjŝŽŶĞ͘
>͛ĂĨĨŝĚĂďŝůŝƚă ğ ĚĂƚĂ ĚĂůůĞ ƐƵĞ ƉƌĞƐƚĂnjŝŽŶŝ ĞůĞƚƚƌŝĐŚĞ ;ƉŽƚĞƌĞ Ěŝ
ŝŶƚĞƌƌƵnjŝŽŶĞĚŝϱϬ</ŶĞůůĂƐƵĂǀĞƌƐŝŽŶĞďĂƐĞĞĨŝŶŽĂϭϯϬ</
ĐŽŶ ů͛ŝŵƉŝĞŐŽĚŝƵŶůŝŵŝƚĂƚŽƌĞͿ͕ŐƌĂnjŝĞĂůƐƵŽƉĂƌƚŝĐŽůĂƌĞƐŝƐƚĞŵĂ
ĐŽƐƚƌƵƚƚŝǀŽ ;ĂǀǀŝĂƚŽƌĞ ŵŽŶŽďůŽĐĐŽͿ ŐĂƌĂŶƚŝƐĐĞ ƐĞŵƉƌĞ ŝů
ĐŽŽƌĚŝŶĂŵĞŶƚŽƚŽƚĂůĞ͘
͛ ĐŽŵƉŽƐƚŽ ĚĂ ĚƵĞ ďĂƐŝ Ěŝ ƉŽƚĞŶnjĂ ;ϭϮ Ğ ϯϮͿ͕ ϲ ŵŽĚƵůŝ Ěŝ
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ĚŝƐĞŐŶŽ ĚĞůůŽ ƐĐŚĞŵĂ
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ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ;ǀĞĚŝ͞ϭϳ͘ϭĂƚĞŐŽƌŝĞĚŝƐŝŵďŽůŝ͟Ϳ͘KĐĐŽƌƌĞƌŝƉĞƚĞƌĞů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞĨŝŶŽĂƋƵĂŶĚŽŶĞůůĂĐŽůŽŶŶĂ
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WƌĞŵĞƌĞ͞ŐŐŝŽƌŶĂ͟ƉĞƌƌŝŶĨƌĞƐĐĂƌĞůŽƐƚĂƚŽĚĞůůĞůŝƐƚĞŶĞůĐĂƐŽĚŝŵŽĚŝĨŝĐŚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͕ƌŝŐƵĂƌĚĂŶƚŝŝƐŝŵďŽůŝ
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/D\RXW‡
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ĂůĐƵŶĞƌĞŐŽůĞŝŵƉŽƐƚĂƚĞĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞ͕ŵĞŶƚƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽƵŶƋƵĂĚƌŽǀŝĞŶĞŝŵŵĞĚŝĂƚĂŵĞŶƚĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŽŝů
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/ůŵŽĚŽŝŶĐƵŝǀĞŶŐŽŶŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞƐĐĞůƚŝŝƉĞƌĐŽƌƐŝĚĞůĐĂďůĂŐŐŝŽƐĞŐƵĞĂůĐƵŶĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂnjŝŽŶŝ͘WƌŝŵĂĚŝ
ƚƵƚƚŽ͕ŶĞůůĞĐĂŶĂůŝŶĞǀŝĞŶĞĚĂƚĂƉƌĞĐĞĚĞŶnjĂĂůƉĂƐƐĂŐŐŝŽĚĞŝĐĂǀŝƵŶŝƉŽůĂƌŝĚŝƉŽƚĞŶnjĂ͕ƉŽŝĂŝĐŽŵƵŶŝĞĚŽƉŽ
ĂŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͘EĞĐŽŶƐĞŐƵĞůĂƚĂďĞůůĂĚĞůůĞƉƌŝŽƌŝƚăĚŝĐĂďůĂŐŐŝŽ͗
ϭΣ
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ϯΣ
ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
ƵŶƋƵĞ ŝ ĐĂǀŝ Ěŝ ƉŽƚĞŶnjĂ ĞĚ ŝ ĐŽŵƵŶŝ ĂǀƌĂŶŶŽ ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ Ɖŝƶ ƉƌŽďĂďŝůŝƚă Ěŝ ƌŝƐƵůƚĂƌĞ ƉĂƐƐĂŶƚŝ ƉĞƌ ůĞ
ĐĂŶĂůŝŶĞĐŽŶŝůƉĞƌĐŽƌƐŽƉŝƶďƌĞǀĞƌŝƐƉĞƚƚŽĂĚƵŶĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽŶŽƌŵĂůĞ͘
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ƌŝĞŵƉŝŵĞŶƚŽ;ŐŝăĂůϱϬйĚŝƌŝĞŵƉŝŵĞŶƚŽǀŝĞŶĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚŽƵŶŵĞƐƐĂŐŐŝŽĚŝĂǀǀĞƌƚŝŵĞŶƚŽͿ͘
;WŽƚĞƚĞŝŵƉŽƐƚĂƌĞƉĞƌĐĞŶƚƵĂůŝĚŝƐĂƚƵƌĂnjŝŽŶĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝŶĞŝ^ĞƚƚĂŐŐŝĚĞůůŽ^ďƌŽŐůŝŽͿ͘
>Ă ƌŝĐĞƌĐĂ ĚĞů ƉĞƌĐŽƌƐŽ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ Ěŝ ŽŐŶŝ ŐƌƵƉƉŽ ;ĐĂǀŝƵŶŝƉŽůĂƌŝĚŝƉŽƚĞŶnjĂ͕ĐŽŵƵŶŝĞĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝͿ ƚŝĞŶĞ
ĐŽŶƚŽĚĞůůĞƐĞŐƵĞŶƚŝǀĂƌŝĂďŝůŝ͗
ϭΣ
WĞƌĐŽƌƐŽƉŝƶďƌĞǀĞ
ϮΣ
ŝƐƚƌŝďƵnjŝŽŶĞƵŶŝĨŽƌŵĞŶĞůůĞĐĂŶĂůŝŶĞ
ϯΣ
WĞƌĐĞŶƚƵĂůĞŵĂƐƐŝŵĂĚŝƌŝĞŵƉŝŵĞŶƚŽĚĞůůĞĐĂŶĂůŝŶĞ͗ĚĞĨĂƵůƚĂůϱϬй͘
ϰΣ
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ϱΣ
ĂǀŝĚŝƐĞnjŝŽŶĞƉŝƶŐƌĂŶĚĞ
͛ ĐŽŶƐĞŶƚŝƚŽ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ůŽ ƐďƌŽŐůŝŽ ŽƚƚĞŶƵƚŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ͕ ĨŽƌnjĂŶĚŽ ƉĞƌĐŽƌƐŝ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝ ŝŶ ŵŽĚŽ
ŵĂŶƵĂůĞŽƉƉƵƌĞǀĞŝĐŽůĂŶĚŽŝůĐĂďůĂŐŐŝŽĐŽŶĚŝǀŝĞƚŝĚŝƉĂƐƐĂŐŐŝŽŶĞůůĂĐĂŶĂůŝŶĞŝŶďĂƐĞĂůĐŽůŽƌĞĚĞůĐĂǀŽ͗
•
sĞĚŝĂďůĂŐŐŝŽ
•
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ŽŵƉŽŶĞŶƚĞĐŽŶĐĂďůĂŐŐŝŽŶŽŶĐŽŵƉůĞƚŽ͘
ŽŵƉŽŶĞŶƚĞĐŽŶĐĂďůĂŐŐŝŽŵŽĚŝĨŝĐĂƚŽŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ;ĨŽƌnjĂƚƵƌĂͿ͘
ŽŵƉŽŶĞŶƚĞŶŽŶƚƌŽǀĂƚŽŶĞůĚŝƐĞŐŶŽƚŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂĐŽŶĐĂďůĂŐŐŝŽK<͘
DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂĐŽŶĐĂďůĂŐŐŝŽŶŽŶĐŽŵƉůĞƚŽ͘
DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂĐŽŶĐĂďůĂŐŐŝŽŵŽĚŝĨŝĐĂƚŽŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ;ĨŽƌnjĂƚƵƌĂͿ͘
ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽK<͘
ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽK<;ƚŝƉŽĐŽŵƵŶŝͿ͘
ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽK<;ƚŝƉŽĐĂǀŽŵƵůƚŝƉŽůĂƌĞͿ͘
ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽŶŽŶƚƌŽǀĂƚŽ͘
͛ůĂĐĂƵƐĂƉƌŝŶĐŝƉĂůĞĚŝŽŵƉŽŶĞŶƚĞŽDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂĐŽŶĐĂďůĂŐŐŝŽŶŽŶĐŽŵƉůĞƚŽ͘
ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽŵŽĚŝĨŝĐĂƚŽŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ;ĨŽƌnjĂƚƵƌĂͿ͘
/ůƚŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽĚĞůů͛ĂƌŵĂĚŝŽĚĞǀĞĞƐƐĞƌĞŽďďůŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽƵƐĂŶĚŽŐůŝĂƉƉŽƐŝƚŝĐŽŵĂŶĚŝ͗ƉŝĂƐƚƌĞ
ĞĐĂŶĂůŝŶĞĐŽŶ͞ϭϱ͘Ϯ/ŶƚĞƌŶŽƌŵĂĚŝŽ͕͟ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĐŽŶ͞ϭϱ͘ϯ'ĞƐƚŽƌĞdŽƉŽŐƌĂĨŝĐŽ͘͟
ddE/KE͗
>ĞĐĂŶĂůŝŶĞĚĞǀŽŶŽŽďďůŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞĞƐƐĞƌĞƐƚĂƚĞĚŝƐĞŐŶĂƚĞĐŽŶƵŶĂǀĞƌƐŝŽŶĞĚŝ^ƉĂĐϮϬϬϵŽƐƵƉĞƌŝŽƌĞ
;ƌŝĐŽŶŽƐĐŝďŝůŝĚĂůůĂƉƌĞƐĞŶnjĂĚĞůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ͞^ŝŐůĂͺ^ďƌŽŐůŝŽ͟ŶĞůƐŝŵďŽůŽ>zͺĂŶĂůŝŶĂͿ͘
/D\RXW‡
sĞĚŝĂďůĂŐŐŝŽ
/ůƌŝƐƵůƚĂƚŽŽƚƚĞŶƵƚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĐŽŶůŽ͞^ďƌŽŐůŝŽYƵĂĚƌŽ͟ƐŝƉƵžĐŽŶƐƵůƚĂƌĞĞƐƚĂŵƉĂƌĞŝŶĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝ
ŵŽĚŝ͕ĚŝƐĞŐƵŝƚŽǀĞĚŝĂŵŽĂůĐƵŶŝĞƐĞŵƉŝ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ
;ĚĂůůĂ ůŝƐƚĂͿ Ɛŝ ĂĐĐĞŶĚĞ ƐƵů
ĚŝƐĞŐŶŽŝůĐĂďůĂŐŐŝŽĐŽŵƉůĞƚŽ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶŽ ĚĞŝ ƉŝŶ Ɛŝ
ĂĐĐĞŶĚĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ƐŽůŽ ŝů
ƉĞƌĐŽƌƐŽ ĚĞů ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ
ƐĐĞůƚŽ;ƉŝŶƚŽƉŝŶͿ͘
;ƐĞŵƉŝŽƐƵůϭΣƉŝŶĚŝĨŝŐƵƌĂͿ
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶŽ ĚĞŝ ƉŝŶ Ɛŝ
ĂĐĐĞŶĚĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ƐŽůŽ ŝů
ƉĞƌĐŽƌƐŽ ĚĞů ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ
ƐĐĞůƚŽ;ƉŝŶƚŽƉŝŶͿ͘
;ƐĞŵƉŝŽƐƵůϮΣƉŝŶĚŝĨŝŐƵƌĂͿн
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶĂ ĐĂŶĂůŝŶĂ Ɛŝ
ƉŽƐƐŽŶŽ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞ ƚƵƚƚŝ ŝ
ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝƉĂƐƐĂŶƚŝ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƚĂƐƚŽ ĚĞƐƚƌŽ ĚĞů
ŵŽƵƐĞ Ɛŝ ĂƉƌĞ ŝů ŵĞŶƶ
ĐŽŶƚĞƐƚƵĂůĞĚĞŝĐŽŵĂŶĚŝ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ͞sĞĚŝ Ͱ EĂƐĐŽŶĚŝ
ZŝĞŵƉŝŵĞŶƚŽ͟ǀŝĞŶĞƐŝŵƵůĂƚŽ
ůŽ ƐƉĂnjŝŽ ŽĐĐƵƉĂƚŽ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ
ĚĞůůĞĐĂŶĂůŝŶĞ͘
/ů ĐŽůŽƌĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂ ůŽ ƐƉĂnjŝŽ
ŽĐĐƵƉĂƚŽ͘
ZŝĞŵƉŝŵĞŶƚŽĚŝĐŽůŽƌĞǀĞƌĚĞсK<͕ƐƉĂnjŝŽŽĐĐƵƉĂƚŽŵŝŶŽƌĞĚĞůϱϬй
ZŝĞŵƉŝŵĞŶƚŽĚŝĐŽůŽƌĞŐŝĂůůŽсĂƚƚĞŶnjŝŽŶĞ͕ƐƉĂnjŝŽŽĐĐƵƉĂƚŽƚƌĂŝůϱϬйĞĚŝůϳϬй͕
ZŝĞŵƉŝŵĞŶƚŽĚŝĐŽůŽƌĞƌŽƐƐŽсĂůůĂƌŵĞ͕ƐƉĂnjŝŽŽĐĐƵƉĂƚŽƐƵƉĞƌŝŽƌĞĚĞůϳϬй
;WŽƚĞƚĞŝŵƉŽƐƚĂƌĞƉĞƌĐĞŶƚƵĂůŝĚŝƌŝĞŵƉŝŵĞŶƚŽĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝŶĞŝ^ĞƚƚĂŐŐŝĚĞůůŽ^ďƌŽŐůŝŽͿ͘
WĞƌůŝďĞƌĂƌĞĚĞůůĞĐĂŶĂůŝŶĞĞĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞƉŝĞŶĞ͕ŽĐĐŽƌƌĞŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝŶĞĐĞƐƐĂƌŝƐĐĞŐůŝĞŶĚŽ
ĚĞŝƉĞƌĐŽƌƐŝĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝ;ǀĞĚŝ͞ĚŝƚĂĂďůĂŐŐŝŽ͟Ϳ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ĚŝƚĂĂďůĂŐŐŝŽ
WĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝƉĞƌĐŽƌƐŝĚŝĐĂďůĂŐŐŝŽŽƚƚĞŶƵƚŝŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽŽĐĐŽƌƌĞĐůŝĐĐĂƌĞĐŽŶŝůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞ
ƐƵůŶŽŵĞĚĞůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ;ŽƐƵůƐŝŶŐŽůŽĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽͿĚĂŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ͕ĚĂůŵĞŶƶĐŽŶƚĞƐƚƵĂůĞƐĐĞŐůŝĞƌĞƉŽŝŝů
ĐŽŵĂŶĚŽĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƉŝƶĂĚĞŐƵĂƚŽƚƌĂŝƐĞŐƵĞŶƚŝ͗
•
DŽĚŝĨŝĐĂWĞƌĐŽƌƐŝ
•
&ŽƌnjĂWĞƌĐŽƌƐŝ
•
/ŵƉŽƐƚĂĂŶĂůŝŶĞǀŝĞƚĂƚĞ
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^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶ ƉŝŶ ĚĞů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ Ɛŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂ ƐŽůŽŝůƉĞƌĐŽƌƐŽĐŽůůĞŐĂƚŽĂůƉŝŶƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ;ŝƌŝŵĂŶĞŶƚŝ
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>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞ͗
Selezionare canalina:
(selezionare la canalina a sinistra)
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WƌĞŵĞŶĚŽ ƋƵĞƐƚŽ ƉƵůƐĂŶƚĞ ůŽ ^ďƌŽŐůŝŽ ǀŝĞŶĞ ƌŝĐĂůĐŽůĂƚŽ ĐŽŵƉůĞƚĂŵĞŶƚĞ ŵĂŶƚĞŶĞŶĚŽ ŝ
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WƌĞŵĞŶĚŽ ŝŶ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ ͞ŐŐŝŽƌŶĂ ĞůŝŵŝŶĂŶĚŽ &ŽƌnjĂƚƵƌĞ ŵĂŶƵĂůŝ͟ ƚƵƚƚŽ ůŽ ^ďƌŽŐůŝŽ ǀŝĞŶĞ
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WƌĞŵĞŶĚŽ ŝŶ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ ͞ŐŐŝŽƌŶĂ ĞůŝŵŝŶĂŶĚŽ &ŽƌnjĂƚƵƌĞ ŵĂŶƵĂůŝ͟ ƚƵƚƚŽ ůŽ ^ďƌŽŐůŝŽ ǀŝĞŶĞ
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/ŵƉŽƐƚĂĂŶĂůŝŶĞǀŝĞƚĂƚĞ
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ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚĂ͘
ŽŶ ͞^ŽůŽŝĐŽůŽƌŝ͟ ŝĐŽůŽƌŝĚŝĨŝůŽŝŶĞůĞŶĐŽŚĂŶŶŽŝů
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/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞&ŽƌnjĂ ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞ ŝ ƉĞƌĐŽƌƐŝ͟ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝ ƉĞƌĐŽƌƐŝ ŝŐŶŽƌĂŶĚŽ ů͛ĞǀĞŶƚƵĂůĞ
ƉƌĞƐĞŶnjĂĚĞŝĚŝǀŝĞƚŝĚŝƉĂƐƐĂŐŐŝŽŶĞůůĞĐĂŶĂůŝŶĞ
ƐƉŽƌƚĂĚĂƚŝĂďůĂŐŐŝŽ
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵůƉƵůƐĂŶƚĞ͞KƵƚƉƵƚ^s͟ƐŝĞƐƉŽƌƚĂŶŽŝĚĂƚŝĚĞůůŽ^ďƌŽŐůŝŽŝŶƵŶĨŝůĞƐĐŝŝ;ĐŽŵƉĂƚŝďŝůĞĂŶĐŚĞ
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/ů ĨŝůĞ ĞƐƉŽƌƚĂƚŽ ĚĂůůŽ ͞^ďƌŽŐůŝŽ YƵĂĚƌŽ͟ ǀŝĞŶĞ ƵƐĂƚŽ ĐŽŵĞ ďĂƐĞ ƉĞƌ ů͛ŝŶƚĞƌĨĂĐĐŝĂ ĐŽŶ ŵĂĐĐŚŝŶĞ ĚĂ ƚĂŐůŝŽ
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/ůĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽĚĞŝǀĂƌŝƐĞƚƚĂŐŐŝĞĚĞůůĞŽƉnjŝŽŶŝ͕ğĚĞƐĐƌŝƚƚŽĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞŶĞůůĞĨŝŶĞƐƚƌĞĚĞů
ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭ ϱ ͘ ϵ > ĂLJ Ž Ƶ ƚ / ŵ Ɖ ŝ ĂŶ ƚ Ž WŽƉͲŵĞŶƶх>ĂLJŽƵƚ
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YƵĞƐƚĂƚŝƉŽůŽŐŝĂĚŝĚŝƐĞŐŶŽƉƌĞŶĚĞŝůŶŽŵĞĚŝ͞>ĂLJŽƵƚ/ŵƉŝĂŶƚŽ͟ĞƉƌĞŶĚĞŝŶĐŽŶƐŝĚĞƌĂnjŝŽŶĞŝƚƵƚƚŝŝYƵĂĚƌŝ
ŝŵƉŽƐƚĂƚŝ;ǀĞĚŝ͞ϰ͘ϯ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞYƵĂĚƌŽ͟ͿĐŽŶŝƌĞůĂƚŝǀŝŽŵƉŽŶĞŶƚŝ͕ŽŶŶĞƚƚŽƌŝĞDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ͘
/ůĐŽŵĂŶĚŽĂƉƌĞůĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂĚĞůů͛ŝŵƉŝĂŶƚŽĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚŝƵŶĂĨŝŶĞƐƚƌĂƐŝŵŝůĞĂƋƵĞůůĂĚĞůůĂƐĞŐƵĞŶƚĞĨŝŐƵƌĂ͗
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WĞƌ ĚŝƐĞŐŶĂƌĞ ŝů ͞>ĂLJŽƵƚ /ŵƉŝĂŶƚŽ͟ ŽĐĐŽƌƌĞ ǀŝĂ ǀŝĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ĚĂůů͛ĂůďĞƌŽ ĚĞůůĂ ƐƚƌƵƚƚƵƌĂŝŵƉŝĂŶƚŽůĞǀĂƌŝĞ
ǀŽĐŝ ;ƋƵŝŶĚŝ YƵĂĚƌŝ͕ŽŶŶĞƚƚŽƌŝŽDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞͿĞƉƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝ͟ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞĂůůĂĨŝŐƵƌĂ
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WĞƌĚŝƐĞŐŶĂƌĞŝŽŵƉŽŶĞŶƚŝŽĐĐŽƌƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƉƌŝŵĂŝůYƵĂĚƌŽĚŝĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂĞƉƌĞŵĞƌĞƉŽŝŝůƉƵůƐĂŶƚĞ
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ĐĂƌŝĐĂŵĞŶƚŽ ĂǀǀĞŶƵƚŽ͕ ŽĐĐŽƌƌĞ ǀŝĂ ǀŝĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ĚĂůů͛ĞůĞŶĐŽ ŝ ŶŽŵŝ ĚĞŝ ǀĂƌŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ Ğ ƉƌĞŵĞƌĞ ŝů
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ŽŶŶĞƚƚŽƌŝĞDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ͘
/ůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ůƚƌŽ͟ğĂƚƚŝǀŽƐŽůŽƋƵĂŶĚŽƐŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƵŶYƵĂĚƌŽĚĂůů͛ĂůďĞƌŽĚĞůůĂƐƚƌƵƚƚƵƌĂ͘
/ů͞ƐĞŵĂĨŽƌŽĚŝĐŽŶƚƌŽůůŽ͟ĚŝĐŽůŽƌĞƌŽƐƐŽĞǀŝĚĞŶnjŝĂŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ
ĚŝƐĞŐŶĂƚŝ͘
/D\RXW‡
ŽƉŽĂǀĞƌĚŝƐƉŽƐƚŽƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŝYƵĂĚƌŝ͕ŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͕DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĞŽŵƉŽŶĞŶƚŝŝŶƚĞƌĞƐƐĂƚŝ͕ŽĐĐŽƌƌĞƵŶŝƌůŝ
ĐŽŶĚĞůůĞůŝŶĞĞĐŚĞƐĞƌǀŽŶŽƉĞƌĞǀŝĚĞŶnjŝĂƌĞŝůĞŐĂŵŝĞůĞĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝƚƌĂĞƐƐŝ;ƉĞƌĐŽƌƐŝͿ͘^ŝŽƚƚŝĞŶĞĐŽƐŞƵŶ
ĚŝƐĞŐŶŽĐŽŵĞƋƵĞůůŽĚĞůůĂƐĞŐƵĞŶƚĞĨŝŐƵƌĂĚŝĞƐĞŵƉŝŽ͗
ƐĞŵƉŝŽĚŝƐƚƌƵƚƚƵƌĂĚŝƐĞŐŶĂƚĂĐŽŶ>ĂLJŽƵƚ/ŵƉŝĂŶƚŽ͘
/ƉĞƌĐŽƌƐŝƐŝƉŽƐƐŽŶŽƉŽŝ͞ƐƉĞĐŝĂůŝnjnjĂƌĞ͟ĐŽŶƵůƚĞƌŝŽƌŝŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ;ĚĞƚƚĂŐůŝŝŶĞƌĞŶƚŝĂůƵŶŐŚĞnjnjĂĞƚŝƉŽĚŝ
ĐĂǀŽͿ͕ĐŽŶƐƵůƚĂƌĞŶĞůĐĂƐŽů͛ƵƐŽĚĞŝĐŽŵĂŶĚŝ͞>ƵŶŐŚĞnjnjĂƉĞƌĐŽƌƐŝ͟Ğ͞/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞĐĂǀŝ͘͟
/ƉĞƌĐŽƌƐŝĚĞǀŽŶŽĞƐƐĞƌĞĚŝƐĞŐŶĂƚŝĐŽŶ>ŝŶĞĞ;ŶŽŶƉŽůŝůŝŶĞĞ͕ƐƉůŝŶĞĞĐĐ͘͘Ϳ͘
^ŝŵďŽůŝ>ĂLJŽƵƚ/ŵƉŝĂŶƚŽ
KŐŶŝĨŝŐƵƌĂĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞĂĚƵŶƐŝŵďŽůŽŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂ>ŝďƌĞƌŝĞͰ>ĂLJŽƵƚͺ/ŵƉŝĂŶƚŽ͗
•
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•
ŝDŽƌƐĞƚƚŝĞŽŶŶĞƚƚŽƌŝĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚŽŶŽŝƐŝŵďŽůŝĐŽŶƉƌĞĨŝƐƐŽdZD/E>ͺ
•
ŝŽŵƉŽŶĞŶƚŝĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚŽŶŽŝƐŝŵďŽůŝĐŽŶƉƌĞĨŝƐƐŽKDWKEEdͺ
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ƋƵĞůůŝ Őŝă ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͕ ŝů ŶŽŵĞ ĚĞů ďůŽĐĐŽ ĚĞǀĞ ĞƐƐĞƌĞ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ Ăŝ ŶŽŵŝ Őŝă
ƉƌĞƐĞŶƚŝ;WĂŶĞůͺϬϰϬ͕dĞƌŵŝŶĂůͺϬϬϵ͕ŽŵƉŽŶĞŶƚͺϬϭϯĞĐĐ͘͘Ϳ͘
ĚŽŐŶŝďůŽĐĐŽ͘ĚǁŐĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞƵŶĂŝŵŵĂŐŝŶĞ;ƐůŝĚĞͿ͘ƐůĚĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞ
ƉĞƌůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞŶĞůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͘
^ŝŵďŽůŽWĂŶĞůͺϬϮϬ͘ĚǁŐ
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>ƵŶŐŚĞnjnjĂƉĞƌĐŽƌƐŝ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐĞƌǀĞƉĞƌŝŶƐĞƌŝƌĞůĂůƵŶŐŚĞnjnjĂĚĞůƉĞƌĐŽƌƐŽ;ŝŶ
ŵĞƚƌŝͿ͘
ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƵŶƐŽůŽƐƉĞnjnjŽŶĞĚŝůŝŶĞĂ;ƚƌĂƋƵĞůůŝĐŚĞ
ĐŽŵƉŽŶŐŽŶŽŝůƉĞƌĐŽƌƐŽͿ͘
͛ĐŽŶƐĞŶƚŝƚŽĚŝƐĞŐŶĂƌĞƵŶĂůŝƐƚĂ;ůĞŐĞŶĚĂͿĚŝƚƵƚƚŝŝƉĞƌĐŽƌƐŝĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞>ĞŐĞŶĚĂůĂLJŽƵƚŝŵƉŝĂŶƚŽ͘͟
sĞĚŝ͞ϭϱ͘ϵ>ĂLJŽƵƚ/ŵƉŝĂŶƚŽ͘͟
/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞĐĂǀŝ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐĞƌǀĞƉĞƌĂƐƐĞŐŶĂƌĞŝůŶŽŵĞĚŝƵŶĐĂǀŽĂĚƵŶŽƐƉĞĐŝĨŝĐŽƉĞƌĐŽƌƐŽ͘
>Ğ/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝƐŝƉŽƐƐŽŶŽĂƐƐĞŐŶĂƌĞƐŽůŽĚŽƉŽĂǀĞƌŝŶƐĞƌŝƚŽůĂ͞>ƵŶŐŚĞnjnjĂƉĞƌĐŽƌƐŝ͕͟ğƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ
ƵŶƐŽůŽƐƉĞnjnjŽŶĞĚŝůŝŶĞĂ;ƚƌĂƋƵĞůůŝĐŚĞĐŽŵƉŽŶŐŽŶŽŝůƉĞƌĐŽƌƐŽͿ͘
hŶĂ ƚĂďĞůůĂ ǀŝĞŶĞ ĚŝƐĞŐŶĂƚĂ ŶĞůůŽ ƐƉĂnjŝŽ ŝŶĚŝĐĂƚŽ ĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞ͕ ůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ŐƌĂĨŝĐŚĞ ĚĞůůĂ ƐƚĞƐƐĂ Ɛŝ
ƉŽƐƐŽŶŽŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞĂĐĐĞĚĞŶĚŽĂůůĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝ;ƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞͿ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝƉĞƌĐŽƌƐŽĐŽŶůƵŶŐŚĞnjnjĂĞƚĂďĞůůĂ͞ŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞĐĂǀŽ͘͟
͛ĐŽŶƐĞŶƚŝƚŽĚŝƐĞŐŶĂƌĞƵŶĂůŝƐƚĂĚŝƚƵƚƚŝŝƉĞƌĐŽƌƐŝĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞>ĞŐĞŶĚĂůĂLJŽƵƚŝŵƉŝĂŶƚŽ͘͟
sĞĚŝ͞ϭϱ͘ϵ>ĂLJŽƵƚ/ŵƉŝĂŶƚŽ͘͟
>ĞŐĞŶĚĂůĂLJŽƵƚŝŵƉŝĂŶƚŽ
͛ĐŽŶƐĞŶƚŝƚŽƌĞĂůŝnjnjĂƌĞůĂůĞŐĞŶĚĂĚĞů͞>ĂLJŽƵƚ/ŵƉŝĂŶƚŽ͟ƐŽůŽƐĞŝƉĞƌĐŽƌƐŝƐŽŶŽƐƚĂƚŝ͞ƐƉĞĐŝĂůŝnjnjĂƚŝ͟;ĐŽŶŝ
ĚĞƚƚĂŐůŝŝŶĞƌĞŶƚŝĂůůĂůƵŶŐŚĞnjnjĂĞĂůƚŝƉŽĚŝĐĂǀŽͿƵƐĂŶĚŽ͞>ƵŶŐŚĞnjnjĂƉĞƌĐŽƌƐŝ͟Ğ͞/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞĐĂǀŝ͘͟
hŶĂƚĂďĞůůĂƌŝĂƐƐƵŶƚŝǀĂ;ůĞŐĞŶĚĂͿǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚĂŶĞůůŽƐƉĂnjŝŽŝŶĚŝĐĂƚŽĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞ͕ůĞĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞŐƌĂĨŝĐŚĞ
ĚĞůůĂƚĂďĞůůĂƐŝƉŽƐƐŽŶŽŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞĂĐĐĞĚĞŶĚŽĂůůĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝ;ƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞͿ͘
sĞĚŝ͞ϭϱ͘ϵ>ĂLJŽƵƚ/ŵƉŝĂŶƚŽ͘͟
/D\RXW‡
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭϲ^ŝŵďŽůŝ
ϭ ϲ ͘ ϭ / Ŷ Ɛ Ğ ƌŝ ŵ Ğ Ŷ ƚ Ž Ɛ ŝ ŵ ď Ž ů ŝ >͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ ĂǀǀŝĞŶĞ ĂƚƚŝŶŐĞŶĚŽ ĚĂůůĞ ƚĞŶĚŝŶĞ ;ƉŽƉ ŵĞŶƶͿ ĚĞůůĂ ůŝďƌĞƌŝĂ ŝŵƉŽƐƚĂƚĂ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘
ϰ͘ϭͿ͕ƋƵĞůůĞĐŽŵƉŽƐƚĞĚĂƉŝƶƐŝŵďŽůŝ;/ĞĐĞĚhŶŝĨͿĚŝƐƉŽŶŐŽŶŽĚŝĚƵĞƚĞŶĚŝŶĞĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ;^ŝŵďŽůŽŐŝĂĞ
/ŶƚĞƌƌƵƚƚŽƌŝͿ͘&ĂĐĞŶĚŽĐůŝĐƐƵůŶŽŵĞĚŝƵŶŐƌƵƉƉŽ;ĞƐ͘ŽďŝŶĞZĞůğͿƐŝĂƚƚŝǀĂůĂĨŝŶĞƐƚƌĂĚŝƐĐĞůƚĂ͗
ůŝĐĐĂŶĚŽ ϭ ǀŽůƚĂ ƐƵů ƐŝŵďŽůŽ ǀŝĞŶĞ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚĂ ůĂ ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͕ Ϯ ǀŽůƚĞ Ɛŝ
ƉƌŽĐĞĚĞĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞĐŽŶů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͘
ZŝƋƵĂĚƌŽŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐŝŵďŽůŝ
WƌĞŵĞŶĚŽƋƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞƐŝĂƚƚŝǀĂůĂ͞ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ^ŝŵďŽůŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘EĞůĐĂƐŽĚŝƐŝŵďŽůŝ
ŐĞŶĞƌŝĐŝǀŝĞŶĞĂƚƚŝǀĂƚĂůĂĨŝŶĞƐƚƌĂƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŽŝŶƐĞƌŝƌĞůĞĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶŝ͘
/ů ďůŽĐĐŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŶĞů ŐƌƵƉƉŽ ĚĞŝ ƉƌĞĨĞƌŝƚŝ͘ EĞ ĨĂŶŶŽ ƉĂƌƚĞ ŝ ƐŝŵďŽůŝ Ěŝ
ĨƌĞƋƵĞŶƚĞƵƚŝůŝnjnjŽ;ǀĞĚŝ͞ϭϲ͘ϰ^ŝŵďŽůŝWƌĞĨĞƌŝƚŝ͟Ϳ͘
WĞƌů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƌĂƉŝĚŽĚĞŝƐŝŵďŽůŝ͕ğƉŽƐƐŝďŝůĞƵƐĂƌĞŝůƉƌŽŐƌĂŵŵĂ͞ϴ͘ϳ>ŝďĞŶƚĞƌ͕͟ƐƚƌƵƚƚƵƌĂƚŽĂƚƌĞĞǀŝĞǁ͕
ĐŽŶǀĂƌŝĞĨƵŶnjŝŽŶŝĚŝƌŝĐĞƌĐĂ͕ğƵŶǀĂůŝĚŽƐƚƌƵŵĞŶƚŽĂůƚĞƌŶĂƚŝǀŽĂůůĞƚĞŶĚŝŶĞ;ƉŽƉŵĞŶƶͿ͘
•
/ŶƐĞƌ^ŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ
•
/ŶƐĞƌ^ŝŵďŽůŽ&ŝŐůŝŽ
•
/ŶƐĞƌ^ŝŵďŽůŽůĞŵĞŶƚŽ
;ǀĞĚŝ͞ϭϳ͘ϭĂƚĞŐŽƌŝĞĚŝƐŝŵďŽůŝ͟Ϳ͘
6LPEROL‡
/ŶƐĞƌ^ŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ
/ů ͞^ŝŵďŽůŽ DĂĚƌĞ͟ ǀŝĞŶĞ ƌŝĐŽŶŽƐĐŝƵƚŽ ĚĂů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞů ďůŽĐĐŽ ğ ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ
ů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽWƌĞƐсD͖ƐŽŶŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝDĂĚƌĞůĞďŽďŝŶĞ͕ŐůŝŝŶƚĞƌƌƵƚƚŽƌŝ͕ŝƉƵůƐĂŶƚŝ͕ƐĞůĞƚƚŽƌŝĞĐĐ͘͘
WƌĞŶĚŝĂŵŽ ĐŽŵĞ ĞƐĞŵƉŝŽ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞůůĂ ďŽďŝŶĂ ƌĞůğ <Dϭ ĚĞůůĂ
ƐŝŵďŽůŽŐŝĂ/͘
ůŝĐĐĂŶĚŽƵŶĂƐŽůĂǀŽůƚĂƐƵůƐŝŵďŽůŽǀŝĞŶĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚĂůĂĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͘
ůŝĐĐĂŶĚŽĚƵĞǀŽůƚĞƐŝƉƌŽĐĞĚĞĐŽŶů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͘
Simbolo KM1 - Punto di inserimento:
•
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ƉƌĞĐŝƐĂĚĞůƐŝŵďŽůŽ͘
•
^ĞŝůƉƵŶƚŽĚ͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽğƉŽƐƚŽƐŽƉƌĂƵŶƐŝŵďŽůŽ͕ǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽŝůĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽĨŝŶŽ
ĂĚƵŶŶƵŽǀŽƉƵŶƚŽĚ͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƌĞĂůĞ;ƐŽůŽƉĞƌĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝŽƌƚŽŐŽŶĂůŝͿ͘
•
^ĞŝůƉƵŶƚŽĚ͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽğŶĞůǀƵŽƚŽ;ŶŽŶƐƵĨŝůŽͿůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽƐĞŐƵĞŝŶďĂƐĞĂůůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ
ŝŶĚŝĐĂƚĂŶĞůůĞ͞WƌĞĨĞƌĞŶnjĞ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
>͛ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂĂůůĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂDĂĚƌĞƉƌŽǀŽĐĂŝůĐĂƌŝĐĂŵĞŶƚŽĚĞůƐĞŐƵĞŶƚĞƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͗
/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝ^ŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ͘
/ů ŶŽŵĞ ǀŝĞŶĞ ƉƌŽƉŽƐƚŽ ŝŶ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͕ ƐĞĐŽŶĚŽ ů͛ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ͞^ŝŐůĂƚƵƌĂ ^ŝŵďŽůŝ͟ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ͕ ğ
ĐŽŵƵŶƋƵĞƉŽƐƐŝďŝůĞĚŝŐŝƚĂƌĞůŝďĞƌĂŵĞŶƚĞŝůŶŽŵĞĚĞƐŝĚĞƌĂƚŽ͘
/ů YƵĂĚƌŽ ğ ƋƵĞůůŽ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ĐŽŵĞ ĚĞĨĂƵůƚ ŝŶ ͞ϰ͘ϯ /ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ YƵĂĚƌŽ͕͟ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĐĂŵďŝĂƌĞ ŝů ǀĂůŽƌĞ
ƉƌĞŵĞŶĚŽ͙͘͟͞
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵƋƵĞƐƚŝƉƵůƐĂŶƚŝƐŝŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂŽĚĞĐƌĞŵĞŶƚĂŝůŶŽŵĞĚŝƵŶĂƵŶŝƚă͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
>͛ĂƐƐŽĐŝĂnjŝŽŶĞĚĞůŵĂƚĞƌŝĂůĞ;ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͕ŽĚŝĐĞ͕ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞĞY͘ƚăͿĂǀǀŝĞŶĞƵƐĂŶĚŽŝůĞŶƚĞƌ;ǀĞĚŝ͞ϴ͘ϲ
ďĞŶƚĞƌ͟Ϳ͕ ŝ ĐŽĚŝĐŝ ŵĂƚĞƌŝĂůŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ƚƌĂƐĐŝŶĂƚŝ ĐŽŶ ŝů ŵŽƵƐĞ ;ƌĂŐΘƌŽƉͿ ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ŶĞů ƌŝƋƵĂĚƌŽ
͞DĂƚĞƌŝĂůŝ͟;ǀĞĚŝ͞ϴ͘Ϯ'ĞƐƚŝŽŶĞDĂƚĞƌŝĂůŝ͟Ϳ͗
/ĐŽĚŝĐŝĚŝŵĂƚĞƌŝĂůĞƐŝƉŽƐƐŽŶŽƉƌĞŝŵƉŽƐƚĂƌĞ;ĐŽŵĞǀĂůŽƌĞĚŝĚĞĨĂƵůƚͿŝŶ͟ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ^ŝŵďŽůŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘
ϰ͘ϮͿ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂŶĚŽůŝ ŶĞůů͛ƌĐŚŝǀŝŽ WƌĞĨŝƐƐŝ Ěŝ ƵƐŽ ĐŽƌƌĞŶƚĞ͕ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ ǀĂůĞ ĂŶĐŚĞ ƉĞƌ ŝů
͞^ŝŵďŽůŽ ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͟ ĐŚĞ ǀĞƌƌă ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ĚĂů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ ĚƵƌĂŶƚĞ
ů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĚŝƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϳ͘ϭͿ͘
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵŽŶƚĂƚƚŽƌŝ͕ƵƐŝůŝĂƌŝĞdĞƐƚŝŶĞƐŝƉŽƐƐŽŶŽĐŽŵƉŽƌƌĞǀĂƌŝĞĐŽŵďŝŶĂnjŝŽŶŝ͗
ŽŶƚĂƚƚŽƌŝ
WƌĞŵĞŶĚŽ ƋƵĞƐƚŽ ƉƵůƐĂŶƚĞ Ɛŝ ĂĐĐĞĚĞ ĂůůĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ Ěŝ ƚƵƚƚŝ ŝ ĐŽĚŝĐŝ Ěŝ ĐŽŶƚĂƚƚŽƌŝ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ;ƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂZŝĨĞƌŝŵͰŶƚͿ͕ƐŽŶŽŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŝĚĂƵƚŝůŝnjnjĂƌĞƉĞƌƚƵƚƚŝŝƚŝƉŝ
ĚŝďŽďŝŶĞ͘
ƵƐŝůŝĂƌŝ
WƌĞŵĞŶĚŽƋƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞƐŝĂĐĐĞĚĞĂůůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĚŝƚƵƚƚŝŝĐŽĚŝĐŝĚŝĐŽŶƚĂƚƚŝĂƵƐŝůŝĂƌŝĞ
ĂŐŐŝƵŶƚŝǀŝĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ;ƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂZŝĨĞƌŝŵͰƵƐͿ͕ƐŽŶŽŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŝĚĂƵƚŝůŝnjnjĂƌĞƉĞƌ
ŝŶƚĞƌƌƵƚƚŽƌŝ͕ƉƵůƐĂŶƚŝ͕ƐĞůĞƚƚŽƌŝĞĐĐ͘͘
dĞƐƚŝŶĞ
WƌĞŵĞŶĚŽƋƵĞƐƚŽƉƵůƐĂŶƚĞƐŝĂĐĐĞĚĞĂůůĂǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĚŝƚƵƚƚŝŝĐŽĚŝĐŝĚŝƚĞƐƚŝŶĞĂŐŐŝƵŶƚŝǀĞ
ĚĂĂĐĐŽƉƉŝĂƌĞĂŽŶƚĂƚƚŽƌŝŽƵƐŝůŝĂƌŝ;ƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂZŝĨĞƌŝŵͰdƐĂͿ͘
/ŶƐĞƌŝƌĞ
ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ
^ƉĞŐŶĞŶĚŽ ͞/ŶƐĞƌŝƌĞ ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͟ ŝů ƐŝŵďŽůŽ Ěŝ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĐŽŶƚĂƚƚŝ ŶŽŶ ǀŝĞŶĞ
ĚŝƐĞŐŶĂƚŽ͕ŝůĐŽĚŝĐĞĚĞůƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽǀŝĞŶĞĐŽŵƵŶƋƵĞŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚĞůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ͕
ŝŶ ŵŽĚŽ ĚĂ ƉĞƌŵĞƚƚĞƌĞ Ăů ƌŽƐƐ ZĞĨĞƌĞŶĐĞ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ŝů ƐŝŵďŽůŽ Ěŝ ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ
ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞĞƐŽůŽƐĞğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ͘
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͞ƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͟Ϳ͘
&ƵŶnjŝŽŶĞϭ
^ĞƌǀĞƉĞƌĐŽŵƉŝůĂƌĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝƵƚŝůŝĂůůĂ͞>ĞŐĞŶĚĂ&ƵŶnjŝŽŶŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϭͿ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ƋƵĞƐƚŽ ƉƵůƐĂŶƚĞ Ɛŝ ĂƉƌĞ ůĂ ůŝƐƚĂ ĚĞůůĞ ĨƵŶnjŝŽŶŝ Őŝă ƵƐĂƚĞ ŶĞůůĂ ĐŽŵŵĞƐƐĂ͕ ğ
ƉĞƌŵĞƐƐŽĂŶĐŚĞƌĞĐƵƉĞƌĂƌĞĚĞůůĞĨƌĂƐŝĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞĚĂůǀŽĐĂďŽůĂƌŝŽĚĞůƚƌĂĚƵƚƚŽƌĞ͘
&ƵŶnjŝŽŶĞϮ
͛ůĂƐĞĐŽŶĚĂƌŝŐĂĚŝ&ƵŶnjŝŽŶĞϭ͘
^ƵƉƉŽƌƚŽ
ĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ;ŽƉnjŝŽŶĂůĞͿ ƉĞƌ ŝů ĨĂƚƚŽƌĞ Ěŝ ͞ƉŽƚĞŶnjĂ ĚŝƐƐŝƉĂƚĂ͟ ƵƚŝůĞ Ăů ĐĂůĐŽůŽ ĚĞůůĞ
^ŽǀƌĂƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ͘
>ĂůŝƐƚĂ͟/ŐŶŽƌĂŶĞŝĐŽŵĂŶĚŝ͟ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĞƐĐůƵĚĞƌĞŝůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŝŶƋƵĞƐƚŝŽŶĞĚĂůůĞƉƌŝŶĐŝƉĂůŝĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶŝ
ƋƵĂůŝ ůĂ ŝƐƚŝŶƚĂ ĚĞŝ DĂƚĞƌŝĂůŝ͕ ůĞ >ĞŐĞŶĚĞ͕ DŽĚŝĨŝĐŚĞ 'ƌĂĨŝĐŚĞ͕ ƌŽƐƐ ZĞĨĞƌĞŶĐĞ Ğ ^ŝŐůĂƚƵƌĂ ƐŝĂ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ
ĐŚĞŵĂŶƵĂůĞ;ǀĞĚŝ͞ϭϰ͘ϳ/ŐŶŽƌĂ^ŝŵďŽůŝ͟Ϳ͘
ddE/KE͗
ǀŝƚĂƌĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞŝĚĂƚŝĐŽŶůĂĐŽŵƉŝůĂnjŝŽŶĞŵĂŶƵĂůĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝĚĞŝƐŝŵďŽůŝ͘
6LPEROL‡
/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽůŽĐĐŚŝĐŽŶ&ĞŶĐĞ
ŐŝƐĐĞƐŽůŽĐŽŶů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƵŶƐŝŵďŽůŽŶĞůǀƵŽƚŽ;ŶŽŶƐƵĨŝůŽͿ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĐŽŶ͞ĨĞŶĐĞ͟ƐƵϯĨŝůŝ
KŶ
^ŝƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŝŶƐĞƌŝƌĞƵŶϮΣƉƵŶƚŽƉĞƌůĂĐƌĞĂnjŝŽŶĞĚŝƵŶĂĨĞŶĐĞƉĞƌů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽŵƵůƚŝƉůŽĚŝ
ƐŝŵďŽůŝ;ƐƵƚƵƚƚĞůĞůŝŶĞĞŝŶƚĞƌƐĞĐĂƚĞĚĂůůĂĨĞŶĐĞͿ͘
ŽŶ/ŶǀŝŽƐŝĐŽŶĨĞƌŵĂŝůϭΣƉƵŶƚŽŶĞůǀƵŽƚŽ͘
KĨĨ
/ů ϭΣ ƉƵŶƚŽ ŶĞů ǀƵŽƚŽ ǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĐŽŶĨĞƌŵĂƚŽ ƐĞŶnjĂ ƉƌĞŵĞƌĞ /ŶǀŝŽ ;ĐŽŵĞ ŶĞů
ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽĚŝ^ƉĂĐϵ͘džͿ͘
>ĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞğƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĞWƌĞĨĞƌĞŶnjĞ͞/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽůŽĐĐŚŝĐŽŶ&ĞŶĐĞ͞;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽůŽĐĐŚŝĂ^ŶĂƉĂƚĞŶĂƌŝĂ
ŐŝƐĐĞĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞĐŽŶů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƵŶƐŝŵďŽůŽŶĞůǀƵŽƚŽ;ŶŽŶƐƵĨŝůŽͿ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝ͞ĐĞŶƚƌĂƚƵƌĂ͟ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŝŶĐĂƚĞŶĂƌŝĂϮ͘
KŶ
ZŝƐƉĞƚƚŽ Ăů ƉƵŶƚŽ ;džͿ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ŝů ƐŝŵďŽůŽ ǀŝĞŶĞ ƐƉŽƐƚĂƚŽ Ăů ĐĞŶƚƌŽ ĚĞůůĂ
ĐĂƚĞŶĂƌŝĂƉŝƶǀŝĐŝŶĂĂůƉƵŶƚŽŝŶĚŝĐĂƚŽ͘^ŝƚƌĂƚƚĂŝŶƉƌĂƚŝĐĂĚŝƵŶĂůůŝŶĞĂŵĞŶƚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽĚĞŝ
ƐŝŵďŽůŝŝŶĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶnjĂĚĞůůĞĐĂƚĞŶĂƌŝĞ͘
͛ƉĂƌƚŝĐŽůĂƌŵĞŶƚĞŝŶĚŝĐĂƚŽƉĞƌŝĚŝƐĞŐŶŝĚŝƚŝƉŽ&ƵŶnjŝŽŶĂůĞhŶŝĨŝůĂƌĞ͕ŽĐŽŵƵŶƋƵĞĐŽŶů͛ƵƐŽĚŝ
ƐŝŵďŽůŝhŶŝĨŝůĂƌŝ͘
KĨĨ
/ů ƐŝŵďŽůŽ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚŽ ŶĞů ƉƵŶƚŽ ŝŶĚŝĐĂƚŽ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ͕ ŝŶĚŝƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ĚĂůůĂ ĨŽƌŵĂ Ğ
ƐƵĚĚŝǀŝƐŝŽŶĞĚĞůůĞĐĂƚĞŶĂƌŝĞ;ĐŽŵĞŶĞůĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽƚƌĂĚŝnjŝŽŶĂůĞĚŝ^ƉĂĐϮϬϬϮͿ͘
ddE/KE͗ >Ă ůĞƚƚƵƌĂ ƉƌĞĐŝƐĂ ĚĞů ŶƵŵĞƌŽ Ěŝ ĐĂƚĞŶĂƌŝĂ ğ ŐĂƌĂŶƚŝƚĂ ĚĂůůĂ ĐŽƌƌĞƚƚĂ ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ ĚĞů
͞ŝŵĞŶƐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ&ŽŐůŝŽ͞;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
>ĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƐŝƚƌŽǀĂŶĞůůĞWƌĞĨĞƌĞŶnjĞ͞/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽůŽĐĐŚŝĂ^ŶĂƉĂƚĞŶĂƌŝĂ͞;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
/ŶƐĞƌ^ŝŵďŽůŽ&ŝŐůŝŽ
/ů͞^ŝŵďŽůŽ&ŝŐůŝŽ͟ǀŝĞŶĞƌŝĐŽŶŽƐĐŝƵƚŽĚĂůƉƌŽŐƌĂŵŵĂŝŶƋƵĂŶƚŽĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚĞůďůŽĐĐŽğĐŽŶƚĞŶƵƚŽů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ
WƌĞƐс&Ύ͖ƐŽŶŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝ&ŝŐůŝŝĐŽŶƚĂƚƚŝ͕ŐůŝƐĐĂŵďŝ͕ŐůŝĂƵƐŝůŝĂƌŝĞŐůŝĞůĞŵĞŶƚŝĂŐŐŝƵŶƚŝǀŝ͘
WƌĞŶĚŝĂŵŽ ĐŽŵĞ ĞƐĞŵƉŝŽ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞů ĐŽŶƚĂƚƚŽ ĂƉĞƌƚŽ EϮϮ ĚĞůůĂ
ƐŝŵďŽůŽŐŝĂ/͘
ůŝĐĐĂŶĚŽƵŶĂƐŽůĂǀŽůƚĂƐƵůƐŝŵďŽůŽǀŝĞŶĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚĂůĂĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͘
ůŝĐĐĂŶĚŽĚƵĞǀŽůƚĞƐŝƉƌŽĐĞĚĞĐŽŶů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͘
Simbolo NA22 - Punto di inserimento:
•
^Ğ ŝů ƉƵŶƚŽ Ě͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ğ ƉŽƐƚŽ ƐŽƉƌĂ ƵŶ ĨŝůŽ͕ ƋƵĞƐƚŽ ǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƐƉĞnjnjĂƚŽ ĚĞůůĂ
ŵŝƐƵƌĂƉƌĞĐŝƐĂĚĞůƐŝŵďŽůŽ͘
•
^Ğ ŝů ƉƵŶƚŽ Ě͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ğƉŽƐƚŽ ƐŽƉƌĂƵŶƐŝŵďŽůŽ͕ǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽŝůĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ
ĨŝŶŽĂĚƵŶŶƵŽǀŽƉƵŶƚŽĚ͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƌĞĂůĞ;ƐŽůŽƉĞƌĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝŽƌƚŽŐŽŶĂůŝͿ͘
•
^ĞŝůƉƵŶƚŽĚ͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽğŶĞůǀƵŽƚŽ;ŶŽŶƐƵĨŝůŽͿůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽƐĞŐƵĞŝŶďĂƐĞĂůůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ
ŝŶĚŝĐĂƚĂŶĞůůĞ͞WƌĞĨĞƌĞŶnjĞ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽƵŶƉƌĞĨŝƐƐŽ;ŶĞůůĂůŝƐƚĂĚŝƋƵĞůůŝƵƐĂƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽͿĐŽŵƉĂƌĞŶĞůůĂůŝƐƚĂĚĞůůĞ͞^ŝŐůĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͟
ů͛ĞůĞŶĐŽĨŝůƚƌĂƚŽĚĞŝƌĞůĂƚŝǀŝƐŝŵďŽůŝŵĂĚƌĞƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞůĂƐĐĞůƚĂĚĞůEŽŵĞĚĂĂƐƐŽĐŝĂƌĞĂůĐŽŶƚĂƚƚŽ͘
^Ğ ŝů ŶŽŵĞ ĚĞůůĂ DĂĚƌĞ ;ĂůůĂ ƋƵĂůĞ Ɛŝ ǀƵŽůĞĂƐƐŽĐŝĂƌĞŝůƐŝŵďŽůŽ&ŝŐůŝŽͿŶŽŶğŝŶůŝƐƚĂ͕ğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ĚŝŐŝƚĂƌĞ
ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞůĂƐŝŐůĂŶĞůůŽƐƉĂnjŝŽEŽŵĞDĂĚƌĞ͘
>͛ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂĂůůĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂƐŝŵďŽůŽ&ŝŐůŝŽƉƌŽǀŽĐĂŝůĐĂƌŝĐĂŵĞŶƚŽĚĞůƐĞŐƵĞŶƚĞƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͗
/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝ^ŝŵďŽůŽ&ŝŐůŝŽ;ĐŽŶƚĂƚƚŝͿ͘
6LPEROL‡
YƵĂŶĚŽ Ɛŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂ ƵŶĂ ĚĞůůĞ ^ŝŐůĞ DĂĚƌŝ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ Ɛŝ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŶŽ ĂŶĐŚĞ ŝů YƵĂĚƌŽ͕ ůĂ WŽƐŝnjŝŽŶĞ ĞĚ ŝů
ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ĚĞůůĞ &ƵŶnjŝŽŶŝ ;ϭ Ğ ϮͿ͖ ƉƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƚĂƐƚŽ ĚĞƐƚƌŽ ĚĞů ŵŽƵƐĞ͕ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĐĂŵďŝĂƌĞ ů͛ŽƌĚŝŶĞ Ěŝ
ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞĚĞůůĞ^ŝŐůĞ͘
>Ă ůŝƐƚĂ ͞/ŐŶŽƌĂ ŶĞŝ ĐŽŵĂŶĚŝ͟ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĞƐĐůƵĚĞƌĞ ŝů ƐŝŵďŽůŽ ŝŶ ƋƵĞƐƚŝŽŶĞ ĚĂůůĞ ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶŝ Ěŝ ƌŽƐƐ
ZĞĨĞƌĞŶĐĞĞĚŝDŽĚŝĨŝĐŚĞ'ƌĂĨŝĐŚĞ;ǀĞĚŝ͞ϭϰ͘ϳ/ŐŶŽƌĂ^ŝŵďŽůŝ͟Ϳ͘
EŽŶ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ƌŝƉĞƚĞƌĞ ů͛ĞƐĐůƵƐŝŽŶĞ ĚĂů ƌŽƐƐ ZĞĨĞƌĞŶĐĞ͕ ƉĞƌ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ &ŝŐůŝŽ͕ ƋƵĂŶĚŽ ůĂ ͟ǀĂƌŝĂďŝůĞ Ěŝ
ŝŐŶŽƌĂ͟ğƐƚĂƚĂŐŝăŝŵƉŽƐƚĂƚĂƐƵůƌĞůĂƚŝǀŽƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ͘
ddE/KE͗YƵĂŶĚŽŝůƐĞƚƚĂŐŐŝŽ͞^ŝŐůĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝƵŐƵĂůŝ͟ğKE;ƚƚŝǀŽͿ͕ǀŝĞŶĞĐŽŶŐĞůĂƚĂůĂƉŽƐƐŝďŝůŝƚă
ĚŝŝŵŵĞƚƚĞƌĞƵŶŶŽŵĞůŝďĞƌŽĚƵƌĂŶƚĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƵŶ&ŝŐůŝŽ;ǀĞĚŝ͞WƌĞĨĞƌĞŶnjĞ͟ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
&ƵŶnjŝŽŶŝǀŝĐŝŶŽĂŝĐŽŶƚĂƚƚŝ
/ŶďĂƐĞĂůůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞŝŶĚŝĐĂƚĂŶĞůůĞ͞WƌĞĨĞƌĞŶnjĞ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͕ƐŝƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝŝŵƉŽƐƚĂƌĞůŽƐƚĂƚŽĚĞůůĂ
ǀŝƐŝďŝůŝƚăĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ&ƵŶnjŝŽŶĞϭĞ&ƵŶnjŝŽŶĞϮƐƵŝƐŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽ͘
KŶ
KĨĨ
^Ƶŝ ĐŽŶƚĂƚƚŝ ǀŝĞŶĞ ŝŶĚŝĐĂƚĂ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĂ Ăů ƌĞůĂƚŝǀŽ ƐŝŵďŽůŽ DĂĚƌĞ͘ /ů ĐŽŵĂŶĚŽ Ěŝ
͞ŐŐŝŽƌŶĂ͞ĞƐĞŐƵŝƚŽƚƌĂŵŝƚĞůĂ>ĞŐĞŶĚĂ&ƵŶnjŝŽŶŝƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƌŝƉŽƌƚĂƌĞĞĚĂůůŝŶĞĂƌĞůĞĞǀĞŶƚƵĂůŝ
ŵŽĚŝĨŝĐŚĞ͘
'ůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ&ƵŶnjŝŽŶĞϭĞ&ƵŶnjŝŽŶĞϮŶŽŶƐŽŶŽǀŝƐŝďŝůŝ͘
͞>ĞŐĞŶĚĂ&ƵŶnjŝŽŶŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϭͿ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ƌŽƐƐŝŶůŝŶĞĂK&&
>Ă ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ŽĐĐƵƉĂƚĂ ĚĂů ĐŽŶƚĂƚƚŽ ;ĐŽŶ ŝ ǀĂůŽƌŝ ĚĞŝ ƉŝŶͿ ǀŝĞŶĞ ƐĐĞůƚĂ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶ ďĂƐĞ ĂůůĂ ƉƌŝŵĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞ͘ EŽŶ ǀŝĞŶĞ ŝŶƐĞƌŝƚĂ ŶĞƐƐƵŶĂ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ;ĐŽŶƚƌŽůůŝ Ğ ǀĞƌŝĨŝĐŚĞ Ɛŝ
ŽƚƚĞƌƌĂŶŶŽƐŽůŽĚƵƌĂŶƚĞů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĚĞů͞ƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϳ͘ϭĞϳ͘ϮͿ͘
>ĂĨŝŶĞƐƚƌĂ;ĚĞůůĂĨŝŐƵƌĂͿǀŝĞŶĞĚŝƐĂďŝůŝƚĂƚĂ͘
^ŝĂ ŝ ĐŽŶƚƌŽůůŝ ĐŚĞ ŝ ŵĞƐƐĂŐŐŝ Ěŝ ĂǀǀĞƌƚŝŵĞŶƚŽ ;ĂĚ
ĞƐĞŵƉŝŽ ĚĞů ͞^ƵƉĞƌĂŵĞŶƚŽ ŵĂƐƐŝŵŽ ĚĞŝ ŽŶƚĂƚƚŝ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͟ͿǀĞŶŐŽŶŽĚŝƐĂďŝůŝƚĂƚŝ͘
ƌŽƐƐŝŶ>ŝŶĞĂK&&ʹ&ŝŶĞƐƚĂĚŝƐĂďŝůŝƚĂƚĂ͘
/ůƌŽƐƐŝŶůŝŶĞĂĚĞŝŽŶƚĂƚƚŝƐŝŝŵƉŽƐƚĂŶĞŝƐĞƚƚĂŐŐŝĚĞů͞ƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
ƌŽƐƐŝŶůŝŶĞĂKE
WĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ŽĐĐƵƉĂƚĂ ĚĂů ĐŽŶƚĂƚƚŽ ;ĐŽŶ ŝ ǀĂůŽƌŝ ĚĞŝ ƉŝŶͿ͕ ǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ
ƉƌŽƉŽƐƚĂůĂƉƌŝŵĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůĞ͘/ů͞ƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͟ĚĞůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŝŶƋƵĞƐƚŝŽŶĞǀŝĞŶĞĂŐŐŝŽƌŶĂƚŽ
ŝŶƚĞŵƉŽƌĞĂůĞ͘
^ŝ ƵƐĂ ŝů ƌŽƐƐ ŝŶ >ŝŶĞĂ ƐŽůŝƚĂŵĞŶƚĞ ƋƵĂŶĚŽ Ɛŝ ǀƵŽůĞ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞ ƐƵďŝƚŽ ůĂ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚă ĚĞůůĂ ďŽďŝŶĂ ƐĞŶnjĂ
ĂƚƚĞŶĚĞƌĞů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞŐĞŶĞƌĂůĞĚĞůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͘
>ĂĨŝŶĞƐƚƌĂ;ĚĞůůĂĨŝŐƵƌĂͿǀŝĞŶĞĂƚƚŝǀĂƚĂ͘
^ŝĂ ŝ ĐŽŶƚƌŽůůŝ ĐŚĞ ŝ ŵĞƐƐĂŐŐŝ Ěŝ ĂǀǀĞƌƚŝŵĞŶƚŽ ;ĂĚ
ĞƐĞŵƉŝŽ ĚĞů ͞^ƵƉĞƌĂŵĞŶƚŽ ŵĂƐƐŝŵŽ ĚĞŝ ŽŶƚĂƚƚŝ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͟ͿǀĞŶŐŽŶŽĂƚƚŝǀĂƚŝ͗
ŵĞŶƚƌĞ Ɛŝ ŝŶƐĞƌŝƐĐĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ &ŝŐůŝŽ
;ĐŽŶƚĂƚƚŽͿ͕ ǀŝĞŶĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚŽ ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ĂůůĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ŽĐĐƵƉĂƚĂ ƐƵůůĂ ďŽďŝŶĂ ;ƐŝŵďŽůŽ DĂĚƌĞͿ
ŝŶ ďĂƐĞ ĂůůĂ ƐƵĂ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚă ĚĞĨŝŶŝƚĂ ĚĂů ŽĚŝĐĞ
;^ŝŵďŽůŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞͿ͘
WŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞůŽŶƚĂƚƚŽʹƌŽƐƐŝŶ>ŝŶĞĂKE͘
/ůƌŽƐƐŝŶůŝŶĞĂĚĞŝŽŶƚĂƚƚŝƐŝŝŵƉŽƐƚĂŶĞŝƐĞƚƚĂŐŐŝĚĞů͞ƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
;ǀĞĚŝ͞ϳ͘ϰƌŽƐƐŝŶůŝŶĞĂ͟Ϳ͘
6LPEROL‡
/ŶƐĞƌ^ŝŵďŽůŽůĞŵĞŶƚŽ
/ů ͞^ŝŵďŽůŽ ůĞŵĞŶƚŽ͟ ǀŝĞŶĞ ƌŝĐŽŶŽƐĐŝƵƚŽ ĚĂů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ Ăůů͛ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞů ďůŽĐĐŽ ŶŽŶ ğ ƉƌĞƐĞŶƚĞ
ů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽWƌĞƐ͘^ŽŶŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝůĞŵĞŶƚŝůĞůĂŵƉĂĚĞ͕ŝŵŽƚŽƌŝ͕ĨƵƐŝďŝůŝ͕ĐŽŶĚĞŶƐĂƚŽƌŝĞĐĐ͘͘
WƌĞŶĚŝĂŵŽ ĐŽŵĞ ĞƐĞŵƉŝŽ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞůůĂ ůĂŵƉĂĚĂ ,ϱ ĚĞůůĂ ƐŝŵďŽůŽŐŝĂ
/͘
ůŝĐĐĂŶĚŽƵŶĂƐŽůĂǀŽůƚĂƐƵůƐŝŵďŽůŽǀŝĞŶĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚĂůĂĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ͘
ůŝĐĐĂŶĚŽĚƵĞǀŽůƚĞƐŝƉƌŽĐĞĚĞĐŽŶů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͘
Simbolo H5 - Punto di inserimento:
•
^Ğ ŝů ƉƵŶƚŽ Ě͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ğ ƉŽƐƚŽ ƐŽƉƌĂ ƵŶ ĨŝůŽ͕ ƋƵĞƐƚŽ ǀŝĞŶĞ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƐƉĞnjnjĂƚŽ ĚĞůůĂ
ŵŝƐƵƌĂƉƌĞĐŝƐĂĚĞůƐŝŵďŽůŽ͘
•
^Ğ ŝů ƉƵŶƚŽ Ě͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ğƉŽƐƚŽ ƐŽƉƌĂƵŶƐŝŵďŽůŽ͕ǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽŝůĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ
ĨŝŶŽĂĚƵŶŶƵŽǀŽƉƵŶƚŽĚ͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƌĞĂůĞ;ƐŽůŽƉĞƌĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝŽƌƚŽŐŽŶĂůŝͿ͘
•
^ĞŝůƉƵŶƚŽĚ͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽğŶĞůǀƵŽƚŽ;ŶŽŶƐƵĨŝůŽͿůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽƐĞŐƵĞŝŶďĂƐĞĂůůĂĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ
ŝŶĚŝĐĂƚĂŶĞůůĞ͞WƌĞĨĞƌĞŶnjĞ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
>͛ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ ĂůůĂ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ ůĞŵĞŶƚŽ ƉƌŽǀŽĐĂ ŝů ĐĂƌŝĐĂŵĞŶƚŽ ĚĞů ŵĞĚĞƐŝŵŽ ƌŝƋƵĂĚƌŽ Ěŝ ĚŝĂůŽŐŽ ĚĞŝ
ƐŝŵďŽůŝDĂĚƌĞ͕ĨĂƚƚĂĞĐĐĞnjŝŽŶĞƉĞƌůĂƉŽƐƐŝďŝůŝƚăĚŝŐĞƐƚŝƌĞŝZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŝ;ŽĚŝĐĞͿĚŝ͞ŽŶƚĂƚƚŽƌŝ͕͟͞ƵƐŝůŝĂƌŝ͟Ğ
͞dĞƐƚŝŶĞĂŐŐŝƵŶƚŝǀĞ͘͟
/ů ŶŽŵĞ ğ ĐŽŵƉŽƐƚŽ ƐĞĐŽŶĚŽ
ů͛ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞ
ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚĂ
ŶĞůůĂ͞^ŝŐůĂƚƵƌĂ^ŝŵďŽůŝ͘͟
;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
͛ ĐŽŵƵŶƋƵĞ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĚŝŐŝƚĂƌĞ
ƵŶŶŽŵĞůŝďĞƌŽ͘
/ů ƋƵĂĚƌŽ ğ ƋƵĞůůŽ ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ
ĐŽŵĞ
ĚĞĨĂƵůƚ
ŝŶ
͞ϰ͘ϯ
/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞYƵĂĚƌŽ͘͟
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŝŶ ƋƵĞƐƚĂ ĨĂƐĞ
ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ƵŶΖĂůƚƌĂ ƚƌĂ ůĞ ƐŝŐůĞ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ ŝŶ ůŝƐƚĂ ƉƌĞŵĞŶĚŽ
͙͘͟͞
/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝ^ŝŵďŽůŽůĞŵĞŶƚŽ͘
WƌĞŵĞŶĚŽƐƵƋƵĞƐƚŝƉƵůƐĂŶƚŝƐŝŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂŽĚĞĐƌĞŵĞŶƚĂŝůŶŽŵĞĚŝƵŶĂƵŶŝƚă͘
>͛ĂƐƐŽĐŝĂnjŝŽŶĞĚĞůŵĂƚĞƌŝĂůĞ;ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͕ŽĚŝĐĞ͕ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞĞY͘ƚăͿĂǀǀŝĞŶĞƵƐĂŶĚŽŝůĞŶƚĞƌ;ǀĞĚŝ͞ϴ͘ϲ
ďĞŶƚĞƌ͟Ϳ͕ ŝ ĐŽĚŝĐŝ ŵĂƚĞƌŝĂůŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ƚƌĂƐĐŝŶĂƚŝ ĐŽŶ ŝů ŵŽƵƐĞ ;ƌĂŐΘƌŽƉͿ ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ŶĞů ƌŝƋƵĂĚƌŽ
͞DĂƚĞƌŝĂůŝ͟;ǀĞĚŝ͞ϴ͘Ϯ'ĞƐƚŝŽŶĞDĂƚĞƌŝĂůŝ͟Ϳ͘
>ĂůŝƐƚĂ͟/ŐŶŽƌĂŶĞŝĐŽŵĂŶĚŝ͟ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĞƐĐůƵĚĞƌĞŝůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŝŶƋƵĞƐƚŝŽŶĞĚĂůůĞƉƌŝŶĐŝƉĂůŝĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶŝ
ƋƵĂůŝ ůĂ ŝƐƚŝŶƚĂ ĚĞŝ DĂƚĞƌŝĂůŝ͕ ůĞ >ĞŐĞŶĚĞ͕ DŽĚŝĨŝĐŚĞ 'ƌĂĨŝĐŚĞ͕ ƌŽƐƐ ZĞĨĞƌĞŶĐĞ Ğ ^ŝŐůĂƚƵƌĂ ƐŝĂ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ
ĐŚĞŵĂŶƵĂůĞ;ǀĞĚŝ͞ϭϰ͘ϳ/ŐŶŽƌĂ^ŝŵďŽůŝ͟Ϳ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭ ϲ ͘ Ϯ D Ž Ě ŝ Ĩ ŝ Đ Ă Ɛ ŝ ŵ ď Ž ů ŝ • ĚŝƚĂ
YƵĞƐƚĞĨƵŶnjŝŽŶŝĂŐŝƐĐŽŶŽƐƵŝƐŝŵďŽůŝŐŝăƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
• ŽƉŝĂ
^ŽƐƚŝƚƵŝƐĐŽŶŽů͛ƵƚŝůŝnjnjŽĚĞŝĐŽŵĂŶĚŝƵƚŽĂŶĐĞůůĂ͕ŽƉŝĂ͕ĚĂƚƚĞ͕^ƉŽƐƚĂĞ
^ƚŝƌĂĐŽŶĚĞůůĞĨƵŶnjŝŽŶŝƐƉĞĐŝĨŝĐŚĞ͘
• ĂŶĐĞůůĂ
• ^ƉŽƐƚĂ
• ^ƚŝƌĂ
WŽƉͲŵĞŶƶхDŽĚŝĨ͘^/D
ĚŝƚĂ
YƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞƐĞƌǀĞƉĞƌŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝĚĂƚŝĐŚĞƐŽŶŽƐƚĂƚŝŝŵŵĞƐƐŝŶĞůƐŝŵďŽůŽĚƵƌĂŶƚĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐƵů
ĚŝƐĞŐŶŽ͘>͛͞ĚŝƚĂ^ŝŵďŽůŽ͟ƐŝĂƚƚŝǀĂĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĂŶĐŚĞĨĂĐĞŶĚŽĚŽƉƉŝŽĐůŝĐƐƵůƐŝŵďŽůŽ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ĐŽŶ ŝů ƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞ͕Ɛŝ
ĂƉƌĞŝů͟DĞŶƶZĂĚŝĂůĞŽŶƚĞƐƚƵĂůĞ͕͞ŝŶďĂƐĞĂůůĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂ
ĚĞů ƐŝŵďŽůŽ Ěŝ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ ;ǀŝĞŶĞ ĂƉĞƌƚŽ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ Ěŝ
ĚŝƚĂĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞͿ͘
DĞŶƶƌĂĚŝĂůĞĐŽŶƚĞƐƚƵĂůĞ
сWĞƌƵƐĐŝƌĞĚĂůŵĞŶƶƌĂĚŝĂůĞ
/Ŷ ƉƌĂƚŝĐĂ ƐŽƐƚŝƚƵŝƐĐĞ ů͛ƵƐŽ ĚĞŝ ĐŽŵĂŶĚŝ ƵƚŽ ͞ĂƚƚĞĚŝƚ͟ Ğ ͞ĚĂƚƚĞ͟ ĨĂĐŝůŝƚĂŶĚŽ ůĂ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĂnjŝŽŶĞ Ğ ůĂ
ŵŽĚŝĨŝĐĂĚĞŝĚĂƚŝĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ͘
WŽƚĞƚĞƌŝĐŚŝĂŵĂƌĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂŶĐŚĞĚŝŐŝƚĂŶĚŽƐƵůůĂƚĂƐƚŝĞƌĂŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞y^͘͟
ŽƉŝĂ
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĐŽƉŝĂƌĞƵŶŽŽƉŝƶƐŝŵďŽůŝ;ŽƉƉƵƌĞƵŶĂƉĂƌƚĞĚĞůĚŝƐĞŐŶŽͿƐƵůĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͘
WĞƌĐŽƉŝĂƌĞƐƵĂůƚƌŝĨŽŐůŝŽĐĐŽƌƌĞƵƚŝůŝnjnjĂƌĞŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞ϯ͘ϲŽƉŝĂƚƌĂĨŽŐůŝ͘͟
ŽƉŝĂhůƚŝŵŽ^ŝŵďŽůŽ;yyͿ
EŽŶǀŝĞŶĞƌŝĐŚŝĞƐƚĂĂůĐƵŶĂƐĞůĞnjŝŽŶĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ;ůĂƐĞůĞnjŝŽŶĞğĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂƐƵůů͛ƵůƚŝŵŽƐŝŵďŽůŽͿ͕ŵĂǀŝĞŶĞ
ƌŝĐŚŝĞƐƚŽƐŽůŽŝůƉƵŶƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƵŶŶƵŽǀŽƐŝŵďŽůŽƵŐƵĂůĞĂƋƵĞůůŽƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞŝŶƐĞƌŝƚŽ͘
hƚŝůĞ ƉĞƌ ŝŶƐĞƌŝƌĞ ƵŶĂ ƐĞƌŝĞ Ěŝ ƐŝŵďŽůŝ ;ƵŐƵĂůŝͿ ĞǀŝƚĂŶĚŽ Ěŝ ĂĐĐĞĚĞƌĞ Ăů ŵĞŶƵ ĚĞůůĂ ƐŝŵďŽůŽŐŝĂ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘
ϭϲ͘ϭͿ͘
WŽƚĞƚĞƌŝĐŚŝĂŵĂƌĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂŶĐŚĞĚŝŐŝƚĂŶĚŽƐƵůůĂƚĂƐƚŝĞƌĂŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞yy͘͟
6LPEROL‡
ŽƉŝĂ^ĞůĞnjŝŽŶĞ;yͿ
ZŝĐŚŝĞĚĞ Ěŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ Ğ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ Ěŝ ŝŶĚŝĐĂƌĞ ŝů ƉƵŶƚŽ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ
ƋƵĞůůŽŶƵŽǀŽ͘/ůĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽĚŝƋƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽĚŝĨĨĞƌŝƐĐĞŝŶďĂƐĞĂϮŵŽĚŝĚŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞŐůŝŽŐŐĞƚƚŝ͗
ϭͿ ůŝĐĐĂƌĞĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞƐƵůƐŝŵďŽůŽĚĂĐŽƉŝĂƌĞ͗
WĞƌĐŽƉŝĂƌĞƵŶƐŽůŽĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͕ƐŝĂƉƌĞůĂĨŝŶĞƐƚƌĂĚŝĚŝƚĂ^ŝŵďŽůŽ;y^ͿƉĞƌŝůŽŵƉŽŶĞŶƚĞĐŽƉŝĂƚŽ͘
^ĞƌǀĞƉĞƌĐŽƉŝĂƌĞƵŶƐŝŵďŽůŽĞǀŝƚĂŶĚŽĚŝĂĐĐĞĚĞƌĞĂůŵĞŶƵĚĞůůĂƐŝŵďŽůŽŐŝĂ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϲ͘ϭͿ͘
ϮͿ ůŝĐĐĂƌĞŶĞůǀƵŽƚŽƉĞƌĂƚƚŝǀĂƌĞůĂƐĞůĞnjŝŽŶĞŵƵůƚŝƉůĂĚĞŐůŝŽŐŐĞƚƚŝĚĂĐŽƉŝĂƌĞ͗
WĞƌĐŽƉŝĂƌĞƵŶŽŽƉŝƶĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŽƉƉƵƌĞƵŶĂƉĂƌƚĞĚĞůĚŝƐĞŐŶŽ;ĨŝůŝĞŵŽƌƐĞƚƚŝĐŽŵƉƌĞƐŝͿ͗
Ͳ/ŽŵƉŽŶĞŶƚŝĐŽƉŝĂƚŝǀĞŶŐŽŶŽƌŝƐŝŐůĂƚŝĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ;ƐĞŶnjĂĂƉƌŝƌĞůĂĨŝŶĞƐƚƌĂĚŝƚĂ^ŝŵďŽůŽ;y^Ϳ;ϭͿ;ϮͿ͘
Ͳ/ŽŵƉŽŶĞŶƚŝĐŽŶůĞ͞ŶŶŽƚĂnjŝŽŶŝDĂƚĞƌŝĂůŝ͟ǀĞŶŐŽŶŽĐŽƉŝĂƚŝĐŽŶƵŶĂŶƵŽǀĂƚĂďĞůůĂ;ϯͿ͘
Ͳ/DŽƌƐĞƚƚŝĐŽƉŝĂƚŝǀĞŶŐŽŶŽƌŝŶŽŵŝŶĂƚŝĐŽŶDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂΗ͍Η͘
Ͳ/ŽŶŶĞƚƚŽƌŝĐŽƉŝĂƚŝǀĞŶŐŽŶŽƌŝŶŽŵŝŶĂƚŝŝŶΗ͍Η͘
ͲdƵƚƚŝŝ&ŝůŝĐŽƉŝĂƚŝƉĞƌĚŽŶŽůĂEƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ&ŝůŝ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝŽƉŝĂ;yͿĐŽŶƐĞůĞnjŝŽŶĞŵƵůƚŝƉůĂ
;ϭͿ sĞŶŐŽŶŽŵĂŶƚĞŶƵƚĞƚƵƚƚĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝŽƌŝŐŝŶĂůŝĚĞůƐŝŵďŽůŽĚĂĐŽƉŝĂƌĞ͕ĐŽŵĞŝĚĂƚŝĚĞůŵĂƚĞƌŝĂůĞ͕ůĞ
&ƵŶnjŝŽŶŝ ϭ Ğ Ϯ͕ ŝ ĐŽĚŝĐŝ ĚĞů ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ Ğ ůĞ ŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶŝ ƌĞůĂƚŝǀĞ ĂůůĂ ůŝƐƚĂ ͞/ŐŶŽƌĂ
^ŝŵďŽůŽ͟;ǀĞĚŝ͞ϭϰ͘ϳ/ŐŶŽƌĂ^ŝŵďŽůŝ͟Ϳ͘
;ϮͿ >ĂĨŝŶĞƐƚƌĂĚŝ͞ĚŝƚĂ^ŝŵďŽůŽ͟ƐŝĂƉƌĞƐŽůŽƉĞƌŽŶƚĂƚƚŝ;ƐŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽͿ͘
;ϯͿ ;ǀĞĚŝ͞ϴ͘ϱŶŶŽƚĂnjŝŽŶĞDĂƚĞƌŝĂůŝ͟Ϳ͘
WŽƚĞƚĞƌŝĐŚŝĂŵĂƌĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂŶĐŚĞĚŝŐŝƚĂŶĚŽƐƵůůĂƚĂƐƚŝĞƌĂŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞y͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ĂŶĐĞůůĂ
YƵĞƐƚĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ĐĂŶĐĞůůĂƌĞ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ Ěŝ
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽƌŝƉƌŝƐƚŝŶĂŶĚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝ
ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝƚƌĂŝĨŝůŝ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ĐŽŶ ŝů ƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞ͕Ɛŝ
ĂƉƌĞŝů͟DĞŶƶZĂĚŝĂůĞŽŶƚĞƐƚƵĂůĞ͘͞
DĞŶƶƌĂĚŝĂůĞĐŽŶƚĞƐƚƵĂůĞ
сWĞƌƵƐĐŝƌĞĚĂůŵĞŶƶƌĂĚŝĂůĞ
/ůĐŽŵĂŶĚŽƌŝĐŚŝĞĚĞ͗
Seleziona Blocco da cancellare o Filo da rappezzare:
^ƵƉƉŽŶŝĂŵŽĚŝĐĂŶĐĞůůĂƌĞů͛ŝŶƚĞƌƌƵƚƚŽƌĞY&ϳ͗
ŝ Ĩŝůŝ Ěŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ Ă ŵŽŶƚĞ ĚĞů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ
ƐŽŶŽ ĚĞŝ ƐĞŐŶĂůŝ Ěŝ ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͕ ŝ Ĩŝůŝ Ěŝ
ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ Ă ǀĂůůĞ ;Zϲ͕ ^ϲ͕ dϲͿ ǀĞŶŐŽŶŽ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƌŝŵŽƐƐŝ Ğ ƐŽƐƚŝƚƵŝƚŝ ĐŽŶ ŝ ǀĂůŽƌŝ
ĚĞŝƐĞŐŶĂůŝ͘
/ ǀĂůŽƌŝ ƐƵŝ ƐĞŐŶĂůŝ ŚĂŶŶŽ ƉƌŝŽƌŝƚă ƌŝƐƉĞƚƚŽ Ăŝ
ŶƵŵĞƌŝ ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ƐƵŝ Ĩŝůŝ ;ŝŶĚŝƉĞŶĚĞŶƚĞ ĚĂůůĂ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĞĂŵŽŶƚĞŽǀĂůůĞͿ͘
͛ƉŽƐƐŝďŝůĞƵƐĂƌĞƋƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂŶĐŚĞƐĞĂǀĞƚĞ
ƉƌŝŵĂ ĞůŝŵŝŶĂƚŽ ŝů ƐŝŵďŽůŽ ƵƐĂŶĚŽ ŝů ƚƌĂĚŝnjŝŽŶĂůĞ
ĐŽŵĂŶĚŽƵƚŽ͞ĂŶĐĞůůĂ͘͟
EĞŝ ĐĂƐŝ ŝŶ ĐƵŝ ƐŝĂ Ă ŵŽŶƚĞ ĐŚĞ Ă ǀĂůůĞ Ɛŝ ƚƌŽǀĂŶŽ ŶƵŵĞƌŝ Ěŝ ĨŝůŽ ŶŽŶ ůĞŐĂƚŝ Ă ƐĞŐŶĂůŝ Ěŝ ƌŝŵĂŶĚŽ
;ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝͿ͕ůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽĐĞĚĞĐŽŶůĂƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚĞůĨŝůŽĚĂŵĂŶƚĞŶĞƌĞ͘
EĞů ĐĂƐŽ ƐŝĂ ĂƚƚŝǀŽ ŝů ͞ŽŶƚƌŽůůŽ Ěŝ ƉƌĞƐĞŶnjĂ ^ŝŵďŽůŝ &ŝŐůŝŽ͞ ;ŽŶƚĂƚƚŝͿ ǀŝĞŶĞ ŝŵƉĞĚŝƚĂ ůĂ ĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞ ĚĞů
ƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞƋƵĂŶĚŽƐŽŶŽƉƌĞƐĞŶƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŝƌĞůĂƚŝǀŝƐŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽ;ǀĞĚŝ͞WƌĞĨĞƌĞŶnjĞ͟ƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
>ĂƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚĞůŶƵŵĞƌŽĚŝĨŝůŽĚĂŵĂŶƚĞŶĞƌĞĂǀǀŝĞŶĞƉĞƌŽŐŶŝ
ƐŝŶŐŽůŽĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ͗ĐŽƐŞĚĂƉĞƌŵĞƚƚĞƌĞůĂƉŝĞŶĂǀŝƐŝŽŶĞĚĞůůĞ
ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ͘
/ůĚĞĨĂƵůƚŝŶĚŝĐĂŝůŵĂŶƚĞŶŝŵĞŶƚŽĚĞůŶƵŵĞƌŽĂŵŽŶƚĞ;&ŝůŽŝŶ
ĂůƚŽͿ ƉƌŽǀŽĐĂŶĚŽ ůĂ ĐĂŶĐĞůůĂnjŝŽŶĞ ĚĞů ŶƵŵĞƌŽ Ă ǀĂůůĞ ;&ŝůŽ ŝŶ
ďĂƐƐŽͿ͘
YƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞĂŐŝƐĐĞƐŽƐƚŝƚƵĞŶĚŽŝĚĂƚŝĂŶĐŚĞƐƵŝŵŽƌƐĞƚƚŝ
ĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞĐŽůůĞŐĂƚŝĂůĨŝůŽĐŚĞƉĞƌĚĞŝůǀĂůŽƌĞŽƌŝŐŝŶĂůĞ͘
͞ĂŶĐĞůůĂ^ŝŵďŽůŽ͟ğƉĂƌƚŝĐŽůĂƌŵĞŶƚĞŝŶĚŝĐĂƚŽƉĞƌĐĂŶĐĞůůĂƌĞ
ŵŽƌƐĞƚƚŝĞĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͘
>Ă ĨƵŶnjŝŽŶĞ ĂŐŝƐĐĞ ĞƐĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ƐƵŝ ƐŝŵďŽůŝ Ěŝ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ DĂĚƌĞ͕ &ŝŐůŝŽ͕ ůĞŵĞŶƚŽ͕ ƐƵŝ DŽƌƐĞƚƚŝ Ž
ŽŶŶĞƚƚŽƌŝĞƐƵŝZŝŵĂŶĚŝ;ǀĞĚŝ͞ϭϳ͘ϭĂƚĞŐŽƌŝĞĚŝƐŝŵďŽůŝ͟Ϳ͘
>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞŽƉĞƌĂĂůůŽƐƚĞƐƐŽŵŽĚŽĚĞůĐŽŵĂŶĚŽ͞ZĂƉƉĞnjnjĂ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϱͿƵƚŝůĞƋƵĂŶĚŽŝĨŝůŝĚĂƵŶŝƌĞŶŽŶ
ƐŽŶŽŶƵŵĞƌĂƚŝ͘YƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂŐŐŝƵŶŐĞŝůĐŽŶƚƌŽůůŽĚĞŝŶƵŵĞƌŝĚŝĨŝůŽ͘
6LPEROL‡
^ƉŽƐƚĂ
YƵĞƐƚĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ƐƉŽƐƚĂƌĞ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ Ěŝ
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ĚĂ ƵŶ ĨŝůŽ ĂĚ ƵŶ ĂůƚƌŽ͕ ƌŝƉƌŝƐƚŝŶĂŶĚŽ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ĐŽŶ ŝů ƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞ͕Ɛŝ
ĂƉƌĞŝů͟DĞŶƶZĂĚŝĂůĞŽŶƚĞƐƚƵĂůĞ͘͞
DĞŶƶƌĂĚŝĂůĞĐŽŶƚĞƐƚƵĂůĞ
сWĞƌƵƐĐŝƌĞĚĂůŵĞŶƶƌĂĚŝĂůĞ
^ƵƉƉŽŶŝĂŵŽĚŝƐƉŽƐƚĂƌĞů͛ŝŶƚĞƌƌƵƚƚŽƌĞY&ϳĚĂůůĂƉƌŝŵĂĂůůĂƐĞĐŽŶĚĂƚĞƌŶĂĚŝƌĂŵŝĨŝĐĂnjŝŽŶĞ͗
/ Ĩŝůŝ Ěŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ Ă ŵŽŶƚĞ ĚĞů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ƐŽŶŽ ĚĞŝ
ƐĞŐŶĂůŝ Ěŝ ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ͕ ŝ Ĩŝůŝ Ěŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ Ă ǀĂůůĞ ;Zϲ͕
^ϲ͕dϲͿǀĞŶŐŽŶŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞƌŝŵŽƐƐŝĞƐŽƐƚŝƚƵŝƚŝĐŽŶŝ
ǀĂůŽƌŝĚĞŝƐĞŐŶĂůŝ͘
/ ǀĂůŽƌŝ ƐƵŝ ƐĞŐŶĂůŝ ŚĂŶŶŽ ƉƌŝŽƌŝƚă ƌŝƐƉĞƚƚŽ Ăŝ ŶƵŵĞƌŝ
ĞƐŝƐƚĞŶƚŝ ƐƵŝ Ĩŝůŝ ;ŝŶĚŝƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ĚĂůůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ Ă
ŵŽŶƚĞŽǀĂůůĞͿ͘
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ĨŝůŽ ŶŽŶ ůĞŐĂƚŝ Ă ƐĞŐŶĂůŝ Ěŝ ƌŝŵĂŶĚŽ ;ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝͿ͕ ůĂ
ĨƵŶnjŝŽŶĞƉƌŽĐĞĚĞĐŽŶůĂƌŝĐŚŝĞƐƚĂĚĞůĨŝůŽĚĂŵĂŶƚĞŶĞƌĞ͘
sŝƐƚŽĐŚĞůĂŶƵŽǀĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞǀŝĞŶĞŝŶĚŝĐĂƚĂ
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ƐŽůŽ ŝ ŶƵŽǀŝ ŶƵŵĞƌŝ Ěŝ ĨŝůŽ ĚĂ ĂƐƐŽĐŝĂƌĞ Ă ǀĂůůĞ ĚĞů
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EĞŝ ĐĂƐŝ ŝŶ ĐƵŝ ůĂ ŶƵŽǀĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ǀŝĞŶĞ
ŝŶĚŝĐĂƚĂ ƐƵ Ĩŝůŝ ŶŽŶ ůĞŐĂƚŝ Ă ƐĞŐŶĂůŝ Ěŝ ƌŝŵĂŶĚŽ
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^ĞůĂŶƵŽǀĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞǀŝĞŶĞŝŶĚŝĐĂƚĂŶĞůǀƵŽƚŽ͕ŶŽŶǀĞŶŐŽŶŽ
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sĞĚŝ͞^ƚŝƌĂ͞
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DŽƌƐĞƚƚŝŽŽŶŶĞƚƚŽƌŝ;ǀĞĚŝ͞ϭϳ͘ϭĂƚĞŐŽƌŝĞĚŝƐŝŵďŽůŝ͟Ϳ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
^ƚŝƌĂ
YƵĞƐƚĂĨƵŶnjŝŽŶĞƐĞƌǀĞƉĞƌƐƉŽƐƚĂƌĞƵŶĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŵĂŶƚĞŶĞŶĚŽĐŽůůĞŐĂƚŝ;ƐƚŝƌĂŶĚŽͿŝĨŝůŝĚ͛ŽƌŝŐŝŶĞ͘
^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ĐŽŶ ŝů ƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĚĞůŵŽƵƐĞ͕Ɛŝ
ĂƉƌĞŝů͟DĞŶƶZĂĚŝĂůĞŽŶƚĞƐƚƵĂůĞ͘͞
DĞŶƶƌĂĚŝĂůĞĐŽŶƚĞƐƚƵĂůĞ
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ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞͿ͕ĚŝƐƉĞĐŝĨŝĐĂƌĞƉŽŝŝůƉƌŝŵŽƉƵŶƚŽĚĞůůŽƐƉŽƐƚĂŵĞŶƚŽĞĚŝůƉƵŶƚŽĚŝĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝ͞^ƚŝƌĂ͟ƐŝŵďŽůŽ
sĞĚŝ͞^ƉŽƐƚĂ͞
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ddE/KE͗
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ƐŝŵďŽůŝ͟Ϳ͘WĞƌŝDŽƌƐĞƚƚŝĞŽŶŶĞƚƚŽƌŝƐŽŶŽǀĂůŝĚŝƐŽůŽŐůŝƐƉŽƐƚĂŵĞŶƚŝƉĂƌĂůůĞůŝĂůĨŝůŽĚŝĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ͘
6LPEROL‡
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>ĞĞƚŝĐŚĞƚƚĞĚŝůŽĐĂnjŝŽŶĞƐŽŶŽĐŽŵƉŽƐƚĞĚĂƵŶĂ͕ĚƵĞŽƚƌĞƌŝŐŚĞĚŝƚĞƐƚŽ;ŝŶĨŽƌŵĂƚŽdĞƐƚŽDͿ͕ĞƐƐĞǀĞŶŐŽŶŽ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ĂƚƚŝǀĂƚĞ ƋƵĂŶĚŽ ŶĞůůĞ WƌĞĨĞƌĞŶnjĞ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϰ͘ϮͿ Ɛŝ ŝŵƉŽƐƚĂŶŽ ŝ ƐĞƚƚĂŐŐŝ ͞'ĞƐƚŝŽŶĞ
hďŝĐĂnjŝŽŶĞ͟ŽƉƉƵƌĞ͞^ŝŐůĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝƵŐƵĂůŝ͘͞
>Ğ ĞƚŝĐŚĞƚƚĞ ƐĞƌǀŽŶŽ ƉĞƌ ĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ů͛ĞƐĂƚƚĂ ůŽĐĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ͕ ĞƐƐĞ ǀĞŶŐŽŶŽ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞŝŶƐĞƌŝƚĞƐƵŝƐŝŵďŽůŝĚŝĐĂƚĞŐŽƌŝĂDĂĚƌĞ͕ůĞŵĞŶƚŽ͕&ŝŐůŝŽ͕DŽƌƐĞƚƚŝĞŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͘
^Ƶŝ ĨŽŐůŝ ĐŚĞ ƉŽƐƐŝĞĚŽŶŽ ƵŶ ͞^ŝŵďŽůŽ Ěŝ >ŽĐĂnjŝŽŶĞ͟ ;ǀĞĚŝ ƉĂƌ͘ ϯ͘ϭϭͿ͕ ůĞ ĞƚŝĐŚĞƚƚĞ ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚŝ Ăů ĚĞĨĂƵůƚ
ŝŵƉŽƐƚĂƚŽ ŶĞů ƐŝŵďŽůŽ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ƌĞƐĞ ŝŶǀŝƐŝďŝůŝ͕ ĞǀŝƚĂŶĚŽ Ěŝ ĂƉƉĞƐĂŶƚŝƌĞ ŝů ĚŝƐĞŐŶŽ ĐŽŶ
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͞'ĞƐƚŝŽŶĞhďŝĐĂnjŝŽŶĞ͟ͲKĨĨ
YƵĂŶĚŽ ğ ĂƚƚŝǀĂ ůĂ ͞'ĞƐƚŝŽŶĞ hďŝĐĂnjŝŽŶĞ͟ ůĂ ƐƚƌƵƚƚƵƌĂ ƉĞƌ ĚĞĨŝŶŝƌĞ ŝ ůŝǀĞůůŝ Ěŝ ůŽĐĂnjŝŽŶĞ ;Ž ƐƚƌƵƚƚƵƌĂ ĚĞŝ
YƵĂĚƌŝͿğŝŵƉŽƐƚĂƚĂƐƵϯůŝǀĞůůŝ͗ů͛ĞƚŝĐŚĞƚƚĂŵŽƐƚƌĂů͛hďŝĐĂnjŝŽŶĞ͕ŝůYƵĂĚƌŽĞĚŝů'ƌƵƉƉŽ&ƵŶnjŝŽŶĞ͘
͞^ŝŐůĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝƵŐƵĂůŝ͟ͲKĨĨ
͞^ŝŐůĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝƵŐƵĂůŝ͟ͲKŶ
YƵĂŶĚŽ ğ ĂƚƚŝǀŽ ŝů ͞^ŝŐůĞ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ƵŐƵĂůŝ͟ ŽŐŶŝ YƵĂĚƌŽ ;Ž ůŽĐĂnjŝŽŶĞͿ ƉŽƐƐŝĞĚĞ ƵŶ ƉƌŽƉƌŝŽ ŝŶĚŝĐĞ ĚĞůůĞ
ƐŝŐůĞ͕ ů͛ĞƚŝĐŚĞƚƚĂ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞ ŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ĐŽŶ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ŶŽŵĞ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚŝ Ă YƵĂĚƌŝ
ĚŝǀĞƌƐŝ͘
sĞĚŝ͞ϰ͘ϯ/ŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞYƵĂĚƌŽ͘͞
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭ ϲ ͘ ϰ ^ ŝ ŵ ď Ž ů ŝ W ƌĞ Ĩ Ğ ƌŝ ƚ ŝ WŽƉͲŵĞŶƶхDŽĚŝĨ͘^/D
WƌĞŵĞŶĚŽ ŝů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞WƌĞĨĞƌŝƚŝ͕͟ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞůůĂ ŵĂŐŐŝŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞŝ ƌŝƋƵĂĚƌŝ Ěŝ ĚŝĂůŽŐŽ Ěŝ
ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ƐŝŵďŽůŝ ;ǀĞĚŝ ͞ϭϲ͘ϭ /ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ƐŝŵďŽůŝ͟Ϳ͕ ŝů ďůŽĐĐŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ ǀŝĞŶĞ
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽŶĞůŐƌƵƉƉŽĚĞŝƉƌĞĨĞƌŝƚŝ͕ŶĞĨĂŶŶŽƉĂƌƚĞŝƐŝŵďŽůŝĚŝĨƌĞƋƵĞŶƚĞƵƚŝůŝnjnjŽ͘
/ů ŐƌƵƉƉŽ ĚĞŝ ͞ƉƌĞĨĞƌŝƚŝ͟ ƉƵž
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ŽŐŶŝƐŝŵďŽůŽŐŝĂŐƌĂĨŝĐĂ͘
/ů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞ĂŶĐĞůůĂ͟ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ
ĞůŝŵŝŶĂƌĞ ĚĂů ŐƌƵƉƉŽ ƐŽůŽ ŝů
ƐŝŵďŽůŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͕ ŵĞŶƚƌĞ
ƉƌĞŵĞŶĚŽ ͞^ǀƵŽƚĂ͟ ǀĞŶŐŽŶŽ
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>͛ĞůĞŶĐŽ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ ƉƌĞĨĞƌŝƚŝ ğ
ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ŝŶ &ĂǀŽƌŝƚĞƐ͘ŵĚď͕ ĨŝůĞ
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ
WƌŽŐƌĂŵͰhƚĞŶƚĞͰ^ĞƚƚĂŐŐŝ ;ƉĞƌ
ů͛ƵƚĞŶƚĞůŽĐĂůĞͿ͘
^ŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞŝƐŝŵďŽůŝƵƐĂƚŝƉŝƶĚŝĨƌĞƋƵĞŶƚĞ͕ů͛ƵƐŽĚŝƋƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽğĂŐĞǀŽůĂƚŽĚĂůĨĂƚƚŽ
ĐŚĞƉŽƚĞƚĞƌŝĐŚŝĂŵĂƌĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂŶĐŚĞĚŝŐŝƚĂŶĚŽƐƵůůĂƚĂƐƚŝĞƌĂŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞W͘͟
͟W͞ƐŝƌŝĐŚŝĂŵĂǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞĂŶĐŚĞƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƚĂƐƚŽĐĞŶƚƌĂůĞĚĞůŵŽƵƐĞ;ƉĞƌŵŽƵƐĞĂϯƚĂƐƚŝͿ͕ŽƉƉƵƌĞ
ƉƌĞŵĞŶĚŽŝŶƐŝĞŵĞŝůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĐŽŶůŽ^ŚŝĨƚ΀ž΁ĚĂƚĂƐƚŝĞƌĂ;ƉĞƌŵŽƵƐĞĂϮƚĂƐƚŝͿ͘
6LPEROL‡
ϭ ϲ ͘ ϱ h ů ƚ ŝ ŵ ŝ ^ ŝ ŵ ď Ž ů ŝ h Ɛ Ăƚ ŝ WŽƉͲŵĞŶƶхDŽĚŝĨ͘^/D
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐĞƌǀĞƉĞƌƌŝĐŚŝĂŵĂƌĞŝůŐƌƵƉƉŽĚĞŐůŝƵůƚŝŵŝƐŝŵďŽůŝƵƐĂƚŝ;ǀĞĚŝ͞ϭϲ͘ϭ/ŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐŝŵďŽůŝ͟Ϳ͘
/ůŐƌƵƉƉŽĚĞŐůŝ͞ƵůƚŝŵŝƵƐĂƚŝ͟ƉƵž
ŽƐƉŝƚĂƌĞ ĨŝŶŽ Ă ϮϬ ƐŝŵďŽůŝ ƉĞƌ
ŽŐŶŝƐŝŵďŽůŽŐŝĂŐƌĂĨŝĐĂ͘
/ů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞ĂŶĐĞůůĂ͟ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ
ĞůŝŵŝŶĂƌĞ ĚĂů ŐƌƵƉƉŽ ƐŽůŽ ŝů
ƐŝŵďŽůŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽ͕ ŵĞŶƚƌĞ
ƉƌĞŵĞŶĚŽ ͞^ǀƵŽƚĂ͟ ǀĞŶŐŽŶŽ
ƌŝŵŽƐƐŝƚƵƚƚŝŝƐŝŵďŽůŝƌĞůĂƚŝǀŝĂůůĂ
ƐŝŵďŽůŽŐŝĂŝŵƉŽƐƚĂƚĂ͘
>͛ĞůĞŶĐŽ Ƶůƚŝŵŝ ƐŝŵďŽůŝ ƵƐĂƚŝ͕ ğ
ĐŽŶƚĞŶƵƚŽ ŝŶ &ĂǀŽƌŝƚĞƐ͘ŵĚď͕ ĨŝůĞ
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ
WƌŽŐƌĂŵͰhƚĞŶƚĞͰ^ĞƚƚĂŐŐŝ ;ƉĞƌ
ů͛ƵƚĞŶƚĞůŽĐĂůĞͿ͘
WŽƚĞƚĞƌŝĐŚŝĂŵĂƌĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂŶĐŚĞĚŝŐŝƚĂŶĚŽƐƵůůĂƚĂƐƚŝĞƌĂŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞y'͘͟
͟y'͞ƐŝƌŝĐŚŝĂŵĂǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞĂŶĐŚĞƉƌĞŵĞŶĚŽŝůƚĂƐƚŽĐĞŶƚƌĂůĞĚĞůŵŽƵƐĞ;ƉĞƌŵŽƵƐĞĂϯƚĂƐƚŝͿ͕ŽƉƉƵƌĞ
ƉƌĞŵĞŶĚŽŝŶƐŝĞŵĞŝůƚĂƐƚŽĚĞƐƚƌŽĐŽŶůŽ^ŚŝĨƚ΀ž΁ĚĂƚĂƐƚŝĞƌĂ;ƉĞƌŵŽƵƐĞĂϮƚĂƐƚŝͿ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭ ϲ ͘ ϲ > ŝ ď ƌĞ ƌŝ Ă > < WŽƉͲŵĞŶƶхůŬ
YƵĞƐƚŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝƌĞ Ğ Ěŝ ŽƌŐĂŶŝnjnjĂƌĞ ŝŶ ŐƌƵƉƉŝ ŝ ƐŝŵďŽůŝ >< ĐŽƐƚƌƵŝƚŝ ĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞ ;ǀĞĚŝ
͞ϭϳ͘ϯ^ŝŵďŽůŝůŬ͟Ϳ͘
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ƐĨŽŐůŝĂƌĞ ŝŶ ŵŽĚŽ ĚŝŶĂŵŝĐŽ ƚƵƚƚŝ ŝ ƐŝŵďŽůŝ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ >ŝďƌĞƌŝĞͰůŬ Ěŝ
^ƉĂĐ͕ĐŽŵƉƌĞƐŝƋƵĞůůŝĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůůĞĞǀĞŶƚƵĂůŝƐŽƚƚŽͲĐĂƌƚĞůůĞ͘
ŝǀĞƌƐĂŵĞŶƚĞ ĚĂů ĐŽŵĂŶĚŽ ĚŝƌĞƚƚŽ ;ĞƐĞŵƉŝŽ ϭͲ ϮϬ ͙Ϳ ǀĞŶŐŽŶŽ ƉƌĞƐŝ ŝŶ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂnjŝŽŶĞĂŶĐŚĞŝƐŝŵďŽůŝĐŚĞŚĂŶŶŽƵŶŶŽŵĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞĚĂ><͘
hŶŵĞƐƐĂŐŐŝŽĚŝĞƌƌŽƌĞĐŽŵƉĂƌĞŶĞůĐĂƐŽǀĞŶŐĂƌŝůĞǀĂƚĂůĂƉƌĞƐĞŶnjĂĚŝƐŝŵďŽůŝĐŽŶůŽƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞ͕ĂŶĐŚĞƐĞ
ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝŝŶĐĂƌƚĞůůĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝ͘
;ǀĞĚŝ͞ϭϲ͘ϴƵƐƚŽŵůŬ^ƵŝƚĞ͟Ϳ
>Ă ĐĂƌƚĞůůĂ Ěŝ ^ƉĂĐ >ŝďƌĞƌŝĞͰůŬ ǀŝĞŶĞ ŐĞŶĞƌĂƚĂ ŝŶ ĨĂƐĞ Ěŝ ŝŶƐƚĂůůĂnjŝŽŶĞ ĚĞů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ͕ ůĞ ƐŽƚƚŽͲĐĂƌƚĞůůĞ
ĚĞǀŽŶŽĞƐƐĞƌĞŐĞŶĞƌĂƚĞĚĂůů͛ƵƚĞŶƚĞƐĞƌǀĞŶĚŽƐŝĚĞŝŶŽƌŵĂůŝƐƚƌƵŵĞŶƚŝĚŝtŝŶĚŽǁƐ͘
/ƐŝŵďŽůŝĐŽŶŶŽŵĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞĚĂ><ĞĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůůĞǀĂƌŝĞƐŽƚƚŽͲĐĂƌƚĞůůĞ;Ěŝ>ŝďƌĞƌŝĞͰůŬͿŶŽŶǀĞŶŐŽŶŽ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞƐĂůǀĂŐƵĂƌĚĂƚŝĚƵƌĂŶƚĞůĞĨĂƐŝĚŝĂŐŐŝŽƌŶĂŵĞŶƚŽĚĞůƐŽĨƚǁĂƌĞ͘
6LPEROL‡
WĞƌĨĂƌĞŝŶŵŽĚŽĐŚĞŝƐŝŵďŽůŝůŬƐŝĂŶŽŝŶŐƌĂĚŽĚŝƐƉĞnjnjĂƌĞŝĨŝůŝĚƵƌĂŶƚĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐƵůĚŝƐĞŐŶŽďŝƐŽŐŶĂ
ĂƚƚĞŶĞƌƐŝĂůůĂƐĞŐƵĞŶƚĞƌĞŐŽůĂŐƌĂĨŝĐĂ͘
/ů ƐŝƐƚĞŵĂ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ ĐŽŶ ŝů ƋƵĂůĞ ŝ Ĩŝůŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ŝŶƚĞƌƌŽƚƚŝ ĚĞůůĂ ŵŝƐƵƌĂ ĚĞƐŝĚĞƌĂƚĂ͕ ğ ďĂƐĂƚŽ ƐƵůůĞ ůŝŶĞĞ Ěŝ
ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͞ƌĞĂŬůŝŶĞ͘͟
>Ă ƐĞŐƵĞŶƚĞ ĨŝŐƵƌĂ ŵŽƐƚƌĂ Ă ƐŝŶŝƐƚƌĂ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ƉƌŝǀŽ ĚĞůůĞ ůŝŶĞĞ Ěŝ ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͕ ŵĞŶƚƌĞ Ă ĚĞƐƚƌĂ Đ͛ğ ƵŶ
ƐŝŵďŽůŽĂŶĂůŽŐŽŵĂĚŝƐĞŐŶĂƚŽŝŶŵŽĚŽĐŽƌƌĞƚƚŽ͕ĚƵŶƋƵĞŝŶŐƌĂĚŽĚŝŝŶƚĞƌƌŽŵƉĞƌĞŝĨŝůŝŝŶŵŽĚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͗
ƐĞŵƉŝŽĚŝƐŝŵďŽůŽĐŽŶůŝŶĞĞĚŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽƉĞƌŝůďƌĞĂŬĨŝůŝ͘
>ĞůŝŶĞĞƐĞƌǀŽŶŽĚƵŶƋƵĞƉĞƌŝŶĚŝĐĂƌĞĂůůĂĨƵŶnjŝŽŶĞů͛ŝŶŐŽŵďƌŽĚĞůƐŝŵďŽůŽ͕ŶĞůůĂĨŝŐƵƌĂğŝŶĚŝĐĂƚŽŝůƉĂƐƐŽ
ĚĞŝĨŝůŝ;ϭϬŵŵͿĞů͛ĂůƚĞnjnjĂ;ϭϱŵŵͿ͘
WĞƌƵŶŝĨŽƌŵŝƚăŝůƉƵŶƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůƐŝŵďŽůŽĚĞǀ͛ĞƐƐĞƌĞĐŽŝŶĐŝĚĞŶƚĞĂůůĂ͞ƌĞĂŬůŝŶĞ͟ŝŶĂůƚŽĂƐŝŶŝƐƚƌĂ
;ƉƵŶƚŽĨŝŶĂůĞĞƐƚĞƌŶŽͿ͘
/ƐŝŵďŽůŝƉƌŝǀŝĚŝ͞ůŝŶĞĞĚŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͟ǀĞŶŐŽŶŽŝŶƐĞƌŝƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŝŶŵŽĚŽƚƌĂĚŝnjŝŽŶĂůĞ͘
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĐƌĞĂƌĞ ĐŽŶ ůĞ ůŝŶĞĞ Ěŝ ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ͞ƌĞĂŬ ůŝŶĞ͟
ĚĞůůĞ ƉĂƌƚŝĐŽůĂƌŝ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝ ĐŽŵĞ ŵŽƐƚƌĂ ůĂ ĨŝŐƵƌĂ
ĂĐĐĂŶƚŽ͕ ƐĞŵƉƌĞ ƚĞŶĞŶĚŽ ĐŽŶƚŽ ĚĞůůĂ ĐŽƌƌĞƚƚĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ
ĚĞůƉƵŶƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ͘
sĞƌŝĨŝĐĂƚĞƐĞŵƉƌĞĚŝĂǀĞƌĞůĞůŝŶĞĞĚŝ͞ƌĞĂŬůŝŶĞ͟ŽƌŝĞŶƚĂƚĞƚƵƚƚĞĐŽŶůĂŵĞĚĞƐŝŵĂĚŝƐƉŽƐŝnjŝŽŶĞŽƌŝnjnjŽŶƚĂůĞ
ŽƉƉƵƌĞǀĞƌƚŝĐĂůĞ͘
/ůƐŝŵďŽůŽůŬϯĚŝĞƐĞŵƉŝŽŶŽŶƉƵžƐƉĞnjnjĂƌĞŝĨŝůŝ͕ŝŶƋƵĂŶƚŽŶŽŶƐŝĂĚĞŐƵĂĂůůĂƌĞŐŽůĂƉƌŝŵĂ
ĚĞƐĐƌŝƚƚĂ͘
hŶƐŝŵďŽůŽĐŚĞƉŽƐƐŝĞĚĞůĞůŝŶĞĞĚŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽŵĂğƉƌŝǀŽĚŝĂƚƚƌŝďƵƚŝǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚŽƐĞŵƉƌĞ
ŝŶŵŽĚŽƚƌĂĚŝnjŝŽŶĂůĞ͕ƐĞŶnjĂŝŶƚĞƌƌŽŵƉĞƌĞŝĨŝůŝ͘YƵĞƐƚĂĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞğĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚĂĚĂůƐĞŐƵĞŶƚĞ
ŵĞƐƐĂŐŐŝŽ͗
Il Blocco inserito non possiede attributi.
sĞƌŝĨŝĐĂƚĞ ƐĞŵƉƌĞ ĐŽŶ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ƵƚŽ ͞ĂƐĞ͕͟ ŝů ƉƵŶƚŽ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ͕ ƋƵĞƐƚŽ ğ
ĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞĚƵƌĂŶƚĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƉĞƌů͛ĂnjŝŽŶĞĚŝ͞ďƌĞĂŬĨŝůŝ͘͟
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ϭ ϲ ͘ ϳ > ŝ ď ƌĞ ƌŝ Ğ Ɛ ŝ ŵ ď Ž ů ŝ Ě ŝ Đ Ăƚ Ăů Ž Ő Ś ŝ ŽŵĂŶĚŽ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƐŝŵďŽůŝ ĐŽƐƚƌƵŝƚŝ ŝŶ ďĂƐĞ ĂůůĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐŚĞ ĚĞŝ ĐĂƚĂůŽŐŚŝ Ěŝ ĂůĐƵŶŝ ĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌŝ͘
YƵĞƐƚĂůŝďƌĞƌŝĂğƐƵĚĚŝǀŝƐĂƉĞƌĞƐŝŐĞŶnjĞĚŝƉƌŽŐƌĂŵŵĂnjŝŽŶĞŝŶĚƵĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝŐƌƵƉƉŝĚŝĐĂƚĂůŽŐŚŝ͗
ϭʹ>ŝďƌĞƌŝĂ^ŝŵďŽůŝW>;ǀĞĚŝ͞ϭϯ͘Ϯ>ŝďƌĞƌŝĂƐŝŵďŽůŝW>͟Ϳ͘
^ŝŵďŽůŝƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂ>ŝďƌĞƌŝĞͰ^ĐŚĞĚĞ͘
Ϯʹ>ŝďƌĞƌŝĂ^ŝŵďŽůŝ/ŶǀĞƌƚĞƌ͕DŽĚƵůŝĞĐĐ͘͘
^ŝŵďŽůŝƉƌĞƐĞŶƚŝŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂ>ŝďƌĞƌŝĞͰŽŵƵŶŝ͘
>ŝďƌĞƌŝĂ^ŝŵďŽůŝ/ŶǀĞƌƚĞƌ͕DŽĚƵůŝ
WŽƉͲŵĞŶƶхhƚŝů
WĞƌŽŐŶŝŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞĐŝƐŽŶŽŝƐŝŵďŽůŝƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚŝŝŶďĂƐĞĂůůĂ^ĞƌŝĞĞĂůůĂĨĂŵŝŐůŝĂĚŝƉƌŽĚŽƚƚŽ͘>ĂůŝďƌĞƌŝĂğ
ĐŽŵƉŽƐƚĂĚĂƐŝŵďŽůŝĂĚĂƚƚŝƉĞƌůŽƐĐŚĞŵĂĞůĞƚƚƌŝĐŽ;ŵĞŶƚƌĞƉĞƌůĂ>ŝďƌĞƌŝĂĚŝ^ŝŵďŽůŝW>ƐŽŶŽƉƌĞǀŝƐƚŝĂŶĐŚĞ
ŝƐŝŵďŽůŝƉĞƌZŝĂƐƐƵŶƚŝǀŝ͕^ŝŶŽƚƚŝĐŽĞ>ĂLJŽƵƚͿ͘/ůĐŽŵĂŶĚŽƐŝĂƉƌĞǀŝƐƵĂůŝnjnjĂŶĚŽů͛ĂƌĐŚŝǀŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞ͗
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6LPEROL‡
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6LPEROL‡
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DŽĚŝĨŝĐĂ
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ƐŝŵďŽůŝ ;ƋƵĞůůŝ ĐŚĞ ůŽ ŶĞĐĞƐƐŝƚĂŶŽͿ ƐŝĂŶŽ ŝŶ ŐƌĂĚŽ Ěŝ
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EĞůĐĂƐŽǀŽŐůŝĂƚĞƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞƵŶŶƵŽǀŽďůŽĐĐŽ͞^ŝŵďŽůŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͟ŶŽŶğŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ
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ddE/KE͗/ůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞƌŝĐŚŝĞĚĞƵŶĂƐƉĞĐŝĨŝĐĂŝŵƉŽƐƚĂnjŝŽŶĞĚĞŶŽŵŝŶĂƚĂη^ƚƌƵƚƚƵƌĂ
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6LPEROL‡
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ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚĞ͕ ğƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚĞƉŽŝƚƌĂƐĐŝŶĂƌĞĐŽŶŝůŵŽƵƐĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ;ƌĂŐΘƌŽƉͿůĂǀŽĐĞĚĞůůĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂ
ĐŽŶƚƵƚƚŝŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝĐŚĞůĂĐŽŵƉŽŶŐŽŶŽ͘
/Ŷ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ ğ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ƚƌĂƐĐŝŶĂƌĞ
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͛ ƉĞƌŵĞƐƐŽ ƚƌĂƐĐŝŶĂƌĞ Ɖŝƶ ǀŽůƚĞ ůŽ
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ƋƵĞƐƚŽ ŵŽĚŽ Ɛŝ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂ Ěŝ ƵŶĂ
ƵŶŝƚăĂůůĂǀŽůƚĂŝůŶŽŵĞĚĞůƚĂŐ͘
ƐĞŵƉŝŽ ͗ ƚƌĂƐĐŝŶĂŶĚŽ ϯ ǀŽůƚĞ W/E͍ Ɛŝ
ŽƚƚŝĞŶĞW/Eϭ͕W/EϮĞW/Eϯ͘
͛ ƉĞƌŵĞƐƐŽ ĂŶĐŚĞ ƚƌĂƐĐŝŶĂƌĞ Ɖŝƶ
ǀŽůƚĞ ƚƵƚƚĂ ůĂ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ͕ ŝŶ ƋƵĞƐƚŽ
ŵŽĚŽ Ɛŝ ƚƌĂƐĐŝŶĂŶŽ ƚƵƚƚŝ Őůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ
ĐŚĞ ĚŝƐƉŽŶŐŽŶŽ ĚĞů ĐĂƌĂƚƚĞƌĞ ͍͕͟͞
ĚƵƉůŝĐĂŶĚŽůŝĞŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂŶĚŽŝůƚĂŐĚŝ
ƵŶĂƵŶŝƚăĂůůĂǀŽůƚĂ͘
ƌĂŐΘƌŽƉĚĞůůĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂ͘
ŽƉŽ ĂǀĞƌ ƚƌĂƐĐŝŶĂƚŽ ƚƵƚƚŝ Őůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ͕ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ƉŽŝ
ŽƌŐĂŶŝnjnjĂƌůŝ ;ĐŽŶ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞^ƉŽƐƚĂ͟Ϳ ĚŝƐƉŽŶĞŶĚŽůŝ ŶĞůůĞ
ƉŽƐŝnjŝŽŶŝƉŝƶĂĚĞŐƵĂƚĞ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ ĚĞůůĂ ĨŝŐƵƌĂ ŵŽƐƚƌĂ ƵŶ ĞƐĞŵƉŝŽ ĚŽǀĞ Ɛŝ ƌĞŶĚĞ
ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ƚƌĂƐĐŝŶĂƌĞ ;ƚƵƚƚĂ ůĂ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂͿ ĂůƚƌĞ Ϯ ǀŽůƚĞ ƉĞƌ
ŽƚƚĞŶĞƌĞĂŶĐŚĞWŝŶϮͲWŝŶϮĞWŝŶϯͲWŝŶϯ͘
ƐĞŐƵŝƌĞƵŶĚŽƉƉŝŽĐůŝĐƐƵůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ;ƐĞĞƐŝƐƚĞŶƚĞͿƉĞƌŝŶƐĞƌŝƌĞŝůǀĂůŽƌĞĚŝĚĞĨĂƵůƚ͘
ƐĞŐƵŝƌĞƵŶĚŽƉƉŝŽĐůŝĐƐƵůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽKĨĨƐĞƚ;ƐĞĞƐŝƐƚĞŶƚĞͿƉĞƌǀĞƌŝĨŝĐĂƌĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝĚŝĚĞĨĂƵůƚ͘
ŽŵĞƉĞƌůĂƉĂƌƚĞŐƌĂĨŝĐĂ͕ĂŶĐŚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝƉŽƐƐŽŶŽĞƐƐĞƌĞƚƌĂƐĐŝŶĂƚŝƐƵůĨŽŐůŝŽĐŽƌƌĞŶƚĞĚŝůĂǀŽƌŽ͕ŶŽŶğ
ŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞƚƌĂƐĨĞƌŝƌƐŝƉƌŝŵĂƐƵů>ĂLJĞƌϬ͘
>Ğ ŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ ĂƚƚŝŶĞŶƚŝ ĂůůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ĚĞŐůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ;ǀĂůŽƌŝ Ěŝ ĚĞĨĂƵůƚͿ ƐŽŶŽ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĞ ĚĞů ĨŝůĞ
^ƉĂĐͺůŬ͘ŝŶŝƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂĚŝ^ƉĂĐ>ŝďƌĞƌŝĞͰƌĐŚŝǀŝ͘
EĞů ĐĂƐŽ ĚĞů ͞^ŝŵďŽůŽ ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͟ ŽůƚƌĞ ĂŐůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ǀŝĞŶĞ ƚƌĂƐĐŝŶĂƚĂ ĂŶĐŚĞ ůĂ ƉĂƌƚĞ
ŐƌĂĨŝĐĂ;ŐĞŶĞƌĂƚĂĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞͿ͕ĚĞŶŽŵŝŶĂƚĂη^ƚƌƵƚƚƵƌĂ͘
ddE/KE ͗ EŽŶ ğ ƉĞƌŵĞƐƐŽ ƚƌĂƐĐŝŶĂƌĞ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ĐŚĞ ĂƉƉĂƌƚĞŶŐŽŶŽĂĐĂƚĞŐŽƌŝĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝ͕
ĞǀŝƚĂƌĞĂŶĐŚĞĚŝŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞůĞĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞĚŝƋƵĞůůŝŝŵƉŽƌƚĂƚŝ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ƌĞĂůŽĐĐŽ
WƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ƌĞĂůŽĐĐŽ͟ƐŽůŽĚŽƉŽĂǀĞƌĚŝƐĞŐŶĂƚŽůĂƉĂƌƚĞŐƌĂĨŝĐĂĞĚĂǀĞƌĞƚƌĂƐĐŝŶĂƚŽĞ
ŽƌŐĂŶŝnjnjĂƚŽƚƵƚƚŝŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ͕ƉĞƌƐĂůǀĂƌĞĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂŵĞŶƚĞŐůŝŽŐŐĞƚƚŝŝŶƵŶĨŝůĞ͘
YƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐŝŵƵůĂŝůƉƌŝŶĐŝƉŝŽĚŝĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽĚĞůĐŽŵĂŶĚŽƵƚŽ͞DďůŽĐĐŽ͟;tďůŽĐŬͿ͘
>Ă ƉƌŽĐĞĚƵƌĂ ƉĞƌ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƌĞ ƵŶ ďůŽĐĐŽ ğ ŵŽůƚŽ ƐĞŵƉůŝĐĞ͕ ŽĐĐŽƌƌĞ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ŝŶ ŽƌĚŝŶĞ ƋƵĞƐƚĞ ϯ ĨĂƐŝ Ěŝ
ůĂǀŽƌŽ͗
ϭʹWƵŶƚŽďĂƐĞ
Ϯʹ^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞŽŐŐĞƚƚŝ
ϯʹ^ĐĞůƚĂĚĞůůĂĚĞƐƚŝŶĂnjŝŽŶĞ
WƵŶƚŽďĂƐĞ͗
^ĞƌǀĞ ƉĞƌ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƌĞ ƵŶ ƉƵŶƚŽ ďĂƐĞ ƉĞƌ ŝů ďůŽĐĐŽ͕
ƵƐĂƚŽƉĞƌů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůƐŝŵďŽůŽƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
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6LPEROL‡
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6LPEROL‡
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ƐŝŵďŽůŽ͘
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͞DŽĚŝĨŝĐĂWĂƚŚ͘͟
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ŽŶĨĞƌŵĂŶĚŽĐŽŶK<ĂǀǀŝĞŶĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĞůĂŵĞŵŽƌŝnjnjĂnjŝŽŶĞĚĞůŶƵŽǀŽƐŝŵďŽůŽ͘
WŽƚĞƚĞƌŝƵƚŝůŝnjnjĂƌĞŝůƐŝŵďŽůŽƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽůŽĚĂůĐŽŵĂŶĚŽ͞ϭϲ͘ϲ>ŝďƌĞƌŝĂ><͘͟
>ĂƐůŝĚĞ;ĚŝĂƉŽƐŝƚŝǀĂͿƉĞƌǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞů͛ŝŵŵĂŐŝŶĞĚĞůďůŽĐĐŽŶĞŝƌŝƋƵĂĚƌŝĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽƐŝŵďŽůŝ;ǀĞĚŝ͞ϭϲ͘ϲ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
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ĚƵƌĂŶƚĞů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƵŶƐŝŵďŽůŽ͕ŶŽŶĐΖğĚŝĨĨĞƌĞŶnjĂǀŝƐŝǀĂƚƌĂƵŶďůŽĐĐŽĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚĞĂĚƵŶĂĨĂŵŝŐůŝĂ
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•
^ŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ
•
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•
^ŝŵďŽůŽ&ŝŐůŝŽ
•
^ŝŵďŽůŽůĞŵĞŶƚŽ
•
^ŝŵďŽůŽZŝŵĂŶĚŽ
•
^ŝŵďŽůŝĂĐĐĞƐƐŽƌŝ
• ^ŝŵďŽůŽDŽƌƐĞƚƚŽ
• ^ŝŵďŽůŽŽŶŶĞƚƚŽƌĞ
• ^ŝŵďŽůŽDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
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;ǀĞĚŝ͞ϭϲ͘ϵůĂĐŬŽdž͟Ϳ
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ĨĂƌĞƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĂŝƐŝŵďŽůŝŐŝăƌĞĂůŝnjnjĂƚŝ͘
ddE/KE͗/ůĐŽůŽƌĞůŽŐŝĐŽ>zZŶŽŶğĚĂĐŽŶĨŽŶĚĞƌĞĐŽŶŝůĐŽůŽƌĞϳďŝĂŶĐŽ͕ŝŶƋƵĂŶƚŽŝůĂůĂLJĞƌğ
ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽĚĂůƉƌŽŐƌĂŵŵĂƉĞƌŝůĚŝƐĞŐŶŽĚĞŝĨŝůŝ͕ĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞĐƌŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞůĞĚƵĞĞŶƚŝƚă;ĨŝůŽĞƐŝŵďŽůŽͿ
ƌŝƐƵůƚĂƉĂƌƚŝĐŽůĂƌŵĞŶƚĞĞĨĨŝĐĂĐĞŝŶĨĂƐĞĚŝƐƚĞƐƵƌĂĚĞůůŽƐĐŚĞŵĂ͘
3HUVRQDOL]]D]LRQL‡
^ŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ
/ůƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞğĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞƉĞƌƚƵƚƚĞůĞŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝƚƌĂĐƵŝŝůƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϳ͘ϭͿ͘ƵƌĂŶƚĞ
ƋƵĞƐƚĂ ƉƌŽĐĞĚƵƌĂ ŝů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ ƉƌŽǀǀĞĚĞ ĂĚ ĞůĞŶĐĂƌĞ ƐƵů ƐŝŵďŽůŽ DĂĚƌĞ ƚƵƚƚĞ ůĞ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶŝ ;ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ
ĨŽŐůŝŽĞĐĂƚĞŶĂͿĚĞŝ͞^ŝŵďŽůŽ&ŝŐůŝŽ͞ĂǀĞŶƚŝůŽƐƚĞƐƐŽŶŽŵĞĞǀŝĐĞǀĞƌƐĂ͘
ŝƐƉŽŶŐŽŶŽ ĚĞůůΖĂƚƚƌŝďƵƚŽ WƌĞƐсD ;ƋƵŝŶĚŝ ƐŽŶŽ ƐŝŵďŽůŝ DĂĚƌĞͿ ŝ
ďůŽĐĐŚŝ ĚĞůůĞ ďŽďŝŶĞ ƌĞůğ͕ Őůŝ ŝŶƚĞƌƌƵƚƚŽƌŝ͕ ŝ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŝ ƚĞƌŵŝĐŝ͕
ƉƵůƐĂŶƚŝ͕ƐĞůĞƚƚŽƌŝ͕ĞĐĐ͘͘
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ƵƚŽ ĚĂƚƚĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĐŽŶƚƌŽůůĂƌĞ Őůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ
ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞŝ ƐŝŵďŽůŝ͕ ƋƵĞƐƚŽ ƉĞƌ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌŶĞ ůĂ ĨĂŵŝŐůŝĂ Ěŝ
ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽƵŶƐŝŵďŽůŽDĂĚƌĞƵŶďůŽĐĐŽĐŚĞĐŽŵƉƌĞŶĚĞĂůƐƵŽŝŶƚĞƌŶŽůĂƐĞŐƵĞŶƚĞƐĞƌŝĞĚŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ͗
ƚŝĐŚĞƚƚĂ
ĞĨĂƵůƚ
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WŝŶϭ
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WƌŝŵŽŶƵŵĞƌŽƉŝŶĚŝĐĂďůĂŐŐŝŽŝŶƵƐĐŝƚĂ͘
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&ŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞ ƉĞƌ ƌĞŶĚĞƌĞ ŝů ďůŽĐĐŽ ƌŝĐŽŶŽƐĐŝďŝůĞ ĚĂ ƚƵƚƚĞ ůĞ ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶŝ ĚĞů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ
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WŝŶ
YƵĞƐƚŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ĐŽŶƚĞŶŐŽŶŽ ŝ ŶƵŵĞƌŝ Ěŝ ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ƉĞƌ ŝů ĐĂďůĂŐŐŝŽ ĚĞŝ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ ;ǀĞĚŝ
ƉĂƌ͘ϰ͘ϮĞƉĂƌ͘ϳ͘ϮͿ͘
WĞƌ ĐŽŶǀĞŶnjŝŽŶĞ ĂďďŝĂŵŽ ŶŽŵŝŶĂƚŽ Őůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ WŝŶ ;ĂůƚŽͿ ƋƵĞůůŝ Ěŝ ŝŶŐƌĞƐƐŽ ŶĞů ďůŽĐĐŽ͕
WŝŶ;ďĂƐƐŽͿƋƵĞůůŝĚŝƵƐĐŝƚĂ͖ŝůŶƵŵĞƌŽŝŶĚŝĐĂĐŚĞƐŝƚƌĂƚƚĂĚĞůůĂƉƌŝŵĂ͕ƐĞĐŽŶĚĂĞĐĐ͘͘ĐŽƉƉŝĂ
ĚŝƉŝŶ͘
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ƐĐƌŝƚƚƵƌĂ͕ ƐŽŶŽ Ěŝ ĐŽůŽƌĞ ϯ ;ǀĞƌĚĞͿ ŝŶ ŵŽĚŽ ĚĂ ƉŽƚĞƌůŝ ĚŝĨĨĞƌĞŶnjŝĂƌĞ ŶĞůůĂ ƐƚĂŵƉĂ ĐŽŵĞ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
WƌĞƐ
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DĂĚƌĞ͘
>ΖĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ Ă ƋƵĞƐƚĂ ĨĂŵŝŐůŝĂ Ěŝ ƐŝŵďŽůŝ ŝŵƉŽŶĞ ůĂ ƉƌĞƐĞŶnjĂ Ěŝ Ăůƚƌŝ ĚƵĞ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ͕ ŝů
ŽĚŝĐĞ Ğ KĨĨƐĞƚ͖ ƋƵĞƐƚĂ ĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞ ğ ŝŶĚŝƐƉĞŶƐĂďŝůĞ ƉĞƌ ƌĞĂůŝnjnjĂƌĞ ůĞ ŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝ Ěŝ ĐƌŽƐƐ
ƌĞĨĞƌĞŶĐĞĞĚŽƚƚĞŶĞƌĞůΖŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽĚĞŝďůŽĐĐŚŝZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
dŝƉŽ
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ĚĂůůĂŝƐƚŝŶƚĂĚĞŝŵĂƚĞƌŝĂůŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϴ͘ϭͿ͘
EĞů ĐĂƐŽ Ɛŝ ǀŽŐůŝĂŶŽ ŝŶƐĞƌŝƌĞƉŝƶĐŽĚŝĐŝĚŝŵĂƚĞƌŝĂůŝ;ŵĂĐƌŽĐŽĚŝĐĞͿğƉŽƐƐŝďŝůĞƐĞƉĂƌĂŶĚŽŝ
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ŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ
>ΖĂƚƚƌŝďƵƚŽK^dZhddKZŚĂůĂĨƵŶnjŝŽŶĞĚŝŽƐƉŝƚĂƌĞůĂŵĂƌĐĂĚĞůŵĂƚĞƌŝĂůĞĚĂĂďďŝŶĂƌĞĂů
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ŵĂƚĞƌŝĂůŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϴ͘ϭͿ͘
YƵĂĚƌŽ
>͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ YhZK ĐŽŶƚŝĞŶĞ ůĂ ƐŝŐůĂ ĚĞů ƋƵĂĚƌŽ ĞůĞƚƚƌŝĐŽ ŶĞů ƋƵĂůĞ ŝů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ğ
ĨŝƐŝĐĂŵĞŶƚĞĐŽůůŽĐĂƚŽŶĞůůŽƐĐŚĞŵĂ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϯͿ͘
>ĂƉƌĞƐĞŶnjĂĚŝƋƵĞƐƚŽĂƚƚƌŝďƵƚŽƌĞŶĚĞƉŽƐƐŝďŝůĞĚŝĨĨĞƌĞŶnjŝĂƌĞůĞǀĂƌŝĞĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶŝŝŶďĂƐĞĂů
ƋƵĂĚƌŽĞůĞƚƚƌŝĐŽ͕ŝŶĨĂƚƚŝğƉŽƐƐŝďŝůĞŐĞŶĞƌĂƌĞůĂĚŝƐƚŝŶƚĂŵĂƚĞƌŝĂůŝ͕ůĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĞĐĐ͘͘ĚŝƵŶ
ƋƵĂĚƌŽĂůůĂǀŽůƚĂ͘
ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
>ΖĂƚƚƌŝďƵƚŽ^Z//KEĐŽŶƚŝĞŶĞƵŶĐŽŵŵĞŶƚŽŐĞŶĞƌŝĐŽĚĞůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͕ŶŽŶǀĞŶŐŽŶŽ
ŝŶĚŝĐĂƚĞŝŶƋƵĞƐƚŽĚĂƚŽůĞǀĂƌŝĞƚĂƌĂƚƵƌĞĚĞůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ͘
/ůĚĂƚŽğƵƚŝůŝnjnjĂƚŽĚĂůůĂůĞŐĞŶĚĂƐŝŵďŽůŝ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϰ͘ϭͿ͘
ŽĚŝĐĞ
>ΖĂƚƚƌŝďƵƚŽ ĐŽŶ ĞƚŝĐŚĞƚƚĂ K/ ŚĂ ĐŽŵĞ ǀĂůŽƌĞ ŝů ŶŽŵĞ ĚĞů ͞^ŝŵďŽůŽ ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ
ZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͟ ;ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞůůĂ ĐĂƌƚĞůůĂ ZŝĨĞƌŝŵͿ ĚĂ ĂďďŝŶĂƌĞ Ăůů͛ĞůĞŵĞŶƚŽ DĂĚƌĞ ĚŽƉŽ
ů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞĚŝƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͕ƉĞƌĐŽŶƚĞŶĞƌĞůĞƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶŝĚŝƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝ
&ŝŐůŝŽ;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϳ͘ϭͿ͘
^ƵŝǀĂƌŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝŝůǀĂůŽƌĞĚŝĐŽĚŝĐĞğƉƌĞƐƚĂďŝůŝƚŽ͗ĂĚĞƐĞŵƉŝŽŝďůŽĐĐŚŝĚĞůůĞďŽďŝŶĞƌĞůğ
ŚĂŶŶŽĐŽŵĞǀĂůŽƌĞĚŝĚĞĨĂƵůƚZ/&ϭ͕ŵĞŶƚƌĞĂŐůŝŝŶƚĞƌƌƵƚƚŽƌŝ;ĚŝƋƵĂůƐŝĂƐŝƚŝƉŽͿğƐƚĂƚŽĚĞĐŝƐŽ
ĚŝĚĞĨĂƵůƚŝůǀĂůŽƌĞZ/&Ϯ͖ƋƵĞƐƚŝĚĂƚŝƐŽŶŽŽǀǀŝĂŵĞŶƚĞŵŽĚŝĨŝĐĂďŝůŝŝŶĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞƐŝŵďŽůŝ
;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϰ͘ϮͿ͘
ůĐƵŶŝ ďůŽĐĐŚŝ ŵĂĚƌĞ ŶŽŶ ŚĂŶŶŽ ͞ĐŽĚŝĐĞ͟ ƉĞƌĐŚĠ ƐŽŶŽ ĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞ ŝŶĐůƵƐŝ Őůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ Z'Ŷ ƉĞƌ ůĂ
ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĞůůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞŝĨŝŐůŝ;DĂĚƌŝĂZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ&ŝƐƐŽͿ͘
KĨĨƐĞƚ
͛ ů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ĐŚĞ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ŝŶĚŝĐĂƌĞ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ;dž͕LJͿ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞů ďůŽĐĐŽ
ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĚĞƐĐƌŝƚƚŽŶĞůůΖĂƚƚƌŝďƵƚŽŽĚŝĐĞ͗
/ů ǀĂůŽƌĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚ Ěŝ ƋƵĞƐƚŽ ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ;Ɛ͘ ΛϬ͕ΛͲϭϬ͕ϬͿ ŝŶĚŝĐĂ ĚŽǀĞ ŝů ƐŝŵďŽůŽ ĚĞů
ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽƐĂƌăƉŽƐŝnjŝŽŶĂƚŽ;ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽŝůƉƵŶƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůďůŽĐĐŽŵĂĚƌĞͿ͖ŝƚƌĞ
ǀĂůŽƌŝĚĂĞƐƉƌŝŵĞƌĞƐŽŶŽĚŝǀŝƐŝĚĂƵŶĂǀŝƌŐŽůĂĞŝŶĚŝĐĂŶŽƌŝƐƉĞƚƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͗
ŝŶĐƌĞŵĞŶƚŽŝŶĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂyĚĂůƉƵŶƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůůĂŵĂĚƌĞ͘
ŝŶĐƌĞŵĞŶƚŽŝŶĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂzĚĂůƉƵŶƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůůĂŵĂĚƌĞ͘
ƌŽƚĂnjŝŽŶĞĚĞůƐŝŵďŽůŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
&ƵŶnjŝŽŶĞϭ
^ĞƌǀĞƉĞƌŝŶƐĞƌŝƌĞŶĞůƐŝŵďŽůŽŝĚĂƚŝƐƵůůĂƐƵĂĨƵŶnjŝŽŶĞĂůů͛ŝŶƚĞƌŶŽĚĞůů͛ŝŵƉŝĂŶƚŽ͘dĂůĞǀĂůŽƌĞ
ǀĞƌƌă ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ƉĞƌ ůĂ ĐƌĞĂnjŝŽŶĞ ĚĞůůĞ >ĞŐĞŶĚĞ &ƵŶnjŝŽŶŝ ;ŝů ǀĂůŽƌĞ ƌŝƉŽƌƚĂƚŽ ŶĞůůĞ ƚĂďĞůůĞ
ƐĂƌăůĂƐŽŵŵĂƚƌĂ&ƵŶnjŝŽŶĞϭĞ&ƵŶnjŝŽŶĞϮͿ͘
&ƵŶnjŝŽŶĞϮ
͛ůĂƐĞĐŽŶĚĂƌŝŐĂĚŝĨƵŶnjŝŽŶĞϭ͘
^ƵƉƉŽƌƚŽ
KƉnjŝŽŶĂůĞ;ƉĞƌ͞ϵ͘ϭĂůĐŽůŽ^ŽǀƌĂƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ͟Ž͞ϭϰ͘ϱdĂƌŐŚĞƚƚĞ͟Ϳ͘
3HUVRQDOL]]D]LRQL‡
^ŝŵďŽůŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ
/ůƐŝŵďŽůŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝZ͘;Ž͞ĐƌŽĐĞĚŝƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͟ͿğĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůĞƉĞƌůĞŽƉĞƌĂnjŝŽŶŝĚŝƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͕
ĚƵƌĂŶƚĞƋƵĞƐƚĂƉƌŽĐĞĚƵƌĂ͕^ƉĂĐƐŝƉƌĞŽĐĐƵƉĂĚŝĂďďŝŶĂƌůŽĂů͞^ŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ͞ĐŚĞĚĞǀĞƌŝĐĞǀĞƌĞůΖĞůĞŶĐŽĚĞŝ
ƉŽƐŝnjŝŽŶĂŵĞŶƚŝ;ĨŽŐůŝŽͲĐĂƚĞŶĂͿĚĞŝǀĂƌŝ͞^ŝŵďŽůŽ&ŝŐůŝŽ͘͞
/ůĐƌŝƚĞƌŝŽĐŽŶŝůƋƵĂůĞǀĞŶŐŽŶŽĂďďŝŶĂƚŝŝZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŝğŵŽůƚŽƐĞŵƉůŝĐĞ͗
ŝů ƐŝŵďŽůŽ DĂĚƌĞ ĐŽŶƚŝĞŶĞ ƵŶ ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ŽĚŝĐĞ ŝů ĐƵŝ ǀĂůŽƌĞ ğ ŝů ŶŽŵĞ ĚĞů ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĂ ƌŝĐĞǀĞƌĞ͕ ĞĚ ƵŶ
ĂƚƚƌŝďƵƚŽKĨĨƐĞƚŝůĐƵŝǀĂůŽƌĞŶĞĚĞƐĐƌŝǀĞůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞ;ŝŶĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞƌĞůĂƚŝǀĞƌŝƐƉĞƚƚŽĂůƉƵŶƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ
ĚĞůůĂŵĂĚƌĞƐƚĞƐƐĂͿ͘dƵƚƚŝŝďůŽĐĐŚŝƐŽŶŽŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŝŶĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂZŝĨĞƌŝŵ͗
ϭ͘
ŶƚĐŽŶƚŝĞŶĞŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŝĚĂƵƚŝůŝnjnjĂƌĞƉĞƌƚƵƚƚŝŝƚŝƉŝĚŝďŽďŝŶĞ͘
Ϯ͘
ƵƐĐŽŶƚŝĞŶĞŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŝƉĞƌ/ŶƚĞƌƌƵƚƚŽƌŝ͕ƉƵůƐĂŶƚŝ͕ƐĞůĞƚƚŽƌŝĞĐĐ͘͘
ϯ͘
dƐĂĐŽŶƚŝĞŶĞůĞƚĞƐƚŝŶĞĂŐŐŝƵŶƚŝǀĞ͘
ŝƐƉŽŶŐŽŶŽ ĚĞůůΖĂƚƚƌŝďƵƚŽ WƌĞƐсZ ;ƋƵŝŶĚŝ ƐŽŶŽ
ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŝͿ ŝ ďůŽĐĐŚŝ ĚĞůůĞ ĐƌŽĐŝ Ěŝ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ Ğ ůĞ
ƚĞƐƚŝŶĞĂŐŐŝƵŶƚŝǀĞ͘
YƵĞƐƚŝƐŝŵďŽůŝƐŽŶŽƉŽƐƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽĚĂůůĂ
ĨƵŶnjŝŽŶĞĚŝƌŽƐƐZĞĨĞƌĞŶĐĞ͘
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ ƵƚŽ ĚĂƚƚĞ ƉĞƌŵĞƚƚĞ Ěŝ ĐŽŶƚƌŽůůĂƌĞ Őůŝ
ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞŝ ƐŝŵďŽůŝ͕ ƋƵĞƐƚŽ ƉĞƌ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌŶĞ ůĂ
ĨĂŵŝŐůŝĂĚŝĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ͘
ƐĞŵƉŝĚŝƐŝŵďŽůŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ
;sĞĚŝ͞^ƚƌƵƚƚƵƌĂĚĞůZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽZĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͟Ϳ͘
>ĞŵĂĚƌŝĐŽŶƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞĨŝƐƐŽ;ŶŽŶŚĂŶŶŽŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝŽĚŝĐĞĞKĨĨƐĞƚͿĨŽƌŵĂŶŽƵŶƵŶŝĐŽ
ďůŽĐĐŽĐŽŶŝůƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƌĞŐ͘;ƋƵĞƐƚŽĚĞǀĞĞƐƐĞƌĞƉƌŝǀĂƚŽĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝDĂĚƌĞĞWƌĞƐͿ͘
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽƵŶƐŝŵďŽůŽĚŝZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽƵŶďůŽĐĐŽĐŚĞĂůƐƵŽŝŶƚĞƌŶŽŚĂůĂƐĞŐƵĞŶƚĞƐĞƌŝĞĚŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ͗
ƚŝĐŚĞƚƚĂ
ĞĨĂƵůƚ
dŝƉŽ
ĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ
DĂĚƌĞ
/W
^ŝŐůĂĚĞůůĂDĂĚƌĞĂďďŝŶĂƚĂ͘
WŝŶϬ
ϭϯΎ
W
WƌŝŵŽŶƵŵĞƌŽƉŝŶĚŝĐĂďůĂŐŐŝŽŝŶŝŶŐƌĞƐƐŽ͘
WŝŶϬ
ϭϰΎ
W
WƌŝŵŽŶƵŵĞƌŽƉŝŶĚŝĐĂďůĂŐŐŝŽŝŶƵƐĐŝƚĂ͘
WŝŶE
W
^ƵĐĐĞƐƐŝǀŝŶƵŵĞƌŝƉŝŶĚŝĐĂďůĂŐŐŝŽ͘
ZĞŐϬ
&Ύ
W
ZĞŐŝƐƚƌĂůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞůƐŝŵďŽůŽ&ŝŐůŝŽƉĞƌƚŽ͘
ZĞŐϭ
&Ύ
W
ZĞŐŝƐƚƌĂůĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞůƐŝŵďŽůŽ&ŝŐůŝŽŚŝƵƐŽ͘
ZĞŐŶ
W
ZĞŐŝƐƚƌĂůĞƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞŝƐŝŵďŽůŝ&ŝŐůŝŽ͘
KĨĨƐĞƚ
ΛϬ͕ͲϭϴΎ
/W
WŽƐŝnjŝŽŶĞĚĞůďůŽĐĐŽZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĂŐŐŝƵŶƚŝǀŽ;ƉĞƌŝůƌŽƐƐͿ͘
WƌĞƐ
Z
/W
/ĚĞŶƚŝĨŝĐĂƚŝǀŽĚĞŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŝĚŝƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
EŽƚĂ͗ŝĚĂƚŝĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶĂƚŝĐŽŶ;ΎͿƐŽŶŽĚŝĞƐĞŵƉŝŽ͘dŝƉŽWсWƌĞĂƐƐĞŐŶĂ
;ǀĞĚŝ͞ϭϲ͘ϴƵƐƚŽŵůŬ^ƵŝƚĞ͟Ϳ
;ǀĞĚŝ͞ϭϲ͘ϵůĂĐŬŽdž͟Ϳ
‡6SDF$XWRPD]LRQH
dŝƉŽ/с/ŶǀŝƐŝďŝůĞ
DĂĚƌĞ
>ΖĂƚƚƌŝďƵƚŽDZŽƐƉŝƚĂŝůŶŽŵĞĚĞů͞^ŝŵďŽůŽDĂĚƌĞ͞ĂůƋƵĂůĞŝůƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽğĂďďŝŶĂƚŽ͘
YƵĞƐƚŽ ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ğ ůΖƵŶŝĐŽ ůĞŐĂŵĞ ƚƌĂ ĚƵĞ ďůŽĐĐŚŝ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞ ƐĞƉĂƌĂƚŝ͕ ŵĂ
ĐŽŶĐĞƚƚƵĂůŵĞŶƚĞƵŶŝƚŝ͘>ĂĐŽŵƉŝůĂnjŝŽŶĞĚĞůǀĂůŽƌĞĚŝŵĂĚƌĞĂǀǀŝĞŶĞŝŶŵŽĚŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
WŝŶ
YƵĞƐƚŝĂƚƚƌŝďƵƚŝĐŽŶƚĞŶŐŽŶŽŝŶƵŵĞƌŝĚŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽƉĞƌŝůĐĂďůĂŐŐŝŽ͘
KŐŶŝ ĐŽƉƉŝĂ Ěŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ƉŝŶ ;WŝŶ Ğ WŝŶͿ ĚĞǀĞ ĞƐƐĞƌĞ ƉƌĞŝŵƉŽƐƚĂƚĂ ĐŽŶ ŝ ǀĂůŽƌŝ ĐŚĞ
ƐĂƌĂŶŶŽŝŶĚŝĐĂƚŝƐƵůƐŝŵďŽůŽ&ŝŐůŝŽ͘/WŝŶƌŝƉŽƌƚĂŶŽŶĞůů͛ĞƚŝĐŚĞƚƚĂůŽƐƚĞƐƐŽŶƵŵĞƌŽĚĞůZĞŐ
ĂďďŝŶĂƚŽĂĚĞƐĞŵƉŝŽ͗ZĞŐϯğĂďďŝŶĂƚŽĂŝŶƵŵĞƌŝĚŝĐĂďůĂŐŐŝŽĚŝWŝŶϯĞĚŝWŝŶϯ͘
ZĞŐ
͛ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽĐƌĞĂƌĞƵŶĂƚƚƌŝďƵƚŽZ'ƉĞƌŽŐŶŝƐŝŵďŽůŽĚŝĐŽŶƚĂƚƚŽĚĂƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞ͘YƵĞƐƚŽ
ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ĂĐĐŽŐůŝĞƌĞ ůĂ ƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ĚĞŝ ͞^ŝŵďŽůŽ &ŝŐůŝŽ͞
ĐŽƌƌŝƐƉŽŶĚĞŶƚŝĂůůĂŵĂĚƌĞĂĐƵŝŝůƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽğĂďďŝŶĂƚŽ͘Z'ğƉƌĞĂƐƐĞŐŶĂƚŽĐŽŶŝůƚŝƉŽĚŝ
WƌĞƐĚĞůĨŝŐůŝŽ͗
ƐĞŵƉŝŽ͗ƐĞZĞŐс&ǀĞƌƌăƌĞŐŝƐƚƌĂƚŽƵŶ&ŝŐůŝŽ;ĐŽŶƚĂƚƚŽͿĂƉĞƌƚŽ͕ƐĞ&ĐŚŝƵƐŽ͘
WĞƌĐŽŶǀĞŶnjŝŽŶĞĂďďŝĂŵŽƐĐĞůƚŽĚŝĂďďŝŶĂƌĞŝZĞŐƉĂƌŝĂŝĐŽŶƚĂƚƚŝĂƉĞƌƚŝ͕ƋƵĞůůŝĚŝƐƉĂƌŝĂŝĐŚŝƵƐŝĞƐĐĂŵďŝ͘
WƌĞƐ
KĨĨƐĞƚ
>ΖĂƚƚƌŝďƵƚŽ WZ^сZ ğ ƋƵĞůůŽ ĐŚĞ ĂƐƐĞŐŶĂ Ă ƋƵĞƐƚŽ ďůŽĐĐŽ ůĂ ĚĞĨŝŶŝnjŝŽŶĞ Ěŝ ƐŝŵďŽůŽ
ZŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƌĞŐŝƐƚƌĂnjŝŽŶĞ͘
͛ ů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ĐŚĞ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ ŝŶĚŝĐĂƌĞ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ;dž͕LJͿ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƵŶ ďůŽĐĐŽ
ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƌĞŐ͘ ĂŐŐŝƵŶƚŝǀŽ ;ƐĞŵƉƌĞ ĚĞƐĐƌŝƚƚŽ ŶĞůůΖĂƚƚƌŝďƵƚŽ ŽĚŝĐĞͿ͕ ĐŽŵĞ ůĞ ͞dĞƐƚŝŶĞ
ŐŐŝƵŶƚŝǀĞ͟;dƐĂͿ͗
/ů ǀĂůŽƌĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚ Ěŝ ƋƵĞƐƚŽ ĂƚƚƌŝďƵƚŽ ;Ɛ͘ ΛϬ͕ΛͲϭϬ͕ϬͿ ŝŶĚŝĐĂ ĚŽǀĞ ŝů ƐŝŵďŽůŽ ĚĞů
ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ĂŐŐŝƵŶƚŽ ƐĂƌă ƉŽƐŝnjŝŽŶĂƚŽ ;ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽ ŝů ƉƵŶƚŽ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞů ďůŽĐĐŽ
ŵĂĚƌĞͿ͖ŝƚƌĞǀĂůŽƌŝĚĂĞƐƉƌŝŵĞƌĞƐŽŶŽĚŝǀŝƐŝĚĂƵŶĂǀŝƌŐŽůĂĞŝŶĚŝĐĂŶŽƌŝƐƉĞƚƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͗
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ŝŶĐƌĞŵĞŶƚŽŝŶĐŽŽƌĚŝŶĂƚĂzĚĂůƉƵŶƚŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞůůĂŵĂĚƌĞ͘
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ǀĞƌŝĨŝĐĂƌŶĞůĂĨĂŵŝŐůŝĂĚŝĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ͘
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽƵŶƐŝŵďŽůŽůĞŵĞŶƚŽƵŶďůŽĐĐŽĐŚĞĂůƐƵŽŝŶƚĞƌŶŽŚĂůĂƐĞŐƵĞŶƚĞƐĞƌŝĞĚŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ͗
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ǀĞŶŐŽŶŽ ƌĞŐŝƐƚƌĂƚĞ ůĞ ĨƌĞĐĐĞ Ěŝ ƉĂƌƚĞŶnjĂ ĐŽŶ ƋƵĞůůĞ Ěŝ ĂƌƌŝǀŽ ;Ğ ǀŝĐĞǀĞƌƐĂͿ ĐŚĞ
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η>ŝŶĞĂ
>ΖĂƚƚƌŝďƵƚŽ η>/E ğ ƐƉĞĐŝĨŝĐŽ ƉĞƌ ůĂ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ ĚĞŝ ƐŝŵďŽůŝ ƌŝŵĂŶĚŽ͕ ƐĞƌǀĞ ƉĞƌ
ƐĞƉĂƌĂƌĞ ŝů ƉĞƌĐŽƌƐŽ Ěŝ ĚƵĞ ĂůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ ;Ž ĨŝůŝͿ ĐŚĞ ŚĂŶŶŽ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ŶƵŵĞƌŽ͕ Ž
ŵĞŐůŝŽ͕ƉĞƌĚŝƐƚŝŶŐƵĞƌĞĚƵĞŽƉŝƶĨƌĞĐĐĞĚŝƉĂƌƚĞŶnjĂĐŚĞŚĂŶŶŽůŽƐƚĞƐƐŽǀĂůŽƌĞĚŝ
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3HUVRQDOL]]D]LRQL‡
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^ŝŵďŽůŽDŽƌƐĞƚƚŽ
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ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ƚƵƚƚŝ ŝŶ ŵŽĚĂůŝƚă ͞ƉƌĞĂƐƐĞŐŶĂ͕͟ ůĂ ǀŝƐŝďŝůŝƚă ğ Ă
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W
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W
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EŽƚĞǀ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
YƵĂĚƌŽ
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^ĞnjŝŽŶĞ
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EƵŵŝ
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EƵŵŵ
>ΖĂƚƚƌŝďƵƚŽ EhDD ;ĐŽůŽƌĞ ǀĞƌĚĞ Ğ ĂůƚĞnjnjĂ Ϯ ƐĞ ǀŝƐŝďŝůĞͿ ŚĂ ĐŽŵĞ ǀĂůŽƌĞ ƵŶ ŶƵŵĞƌŽ ;Ž
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EƵŵŽ
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EƵŵKŚĂůŽƐƚĞƐƐŽǀĂůŽƌĞĚŝEƵŵ/ƋƵĂŶĚŽƐŝŝŵƉŽƐƚĂΗ/ŶŐƌĞƐƐŽсhƐĐŝƚĂΗ͘
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EŽƚĞŵ
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EŽƚĞǀ
ŽŵĞ͞EŽƚĞŵ͕͟ƉĞƌŝĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĐŽůůĞŐĂƚŝĂǀĂůůĞ;ŽƉƉƵƌĞĂĚĞƐƚƌĂͿĚĞůŵŽƌƐĞƚƚŽ͘
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/ŶĚŝĐĂ ůΖĞůĞŵĞŶƚŽ Ěŝ ƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞů ŵŽƌƐĞƚƚŽ͘ EĞů ĐĂƐŽ Đŝ ƐŝĂ ƵŶ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽ ƚƌĂ ĚƵĞ
ŵŽƌƐĞƚƚŝ;ĚŝŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞĚŝǀĞƌƐĞͿŝůƉƌŝŵŽĂǀƌăĐŽŵĞƵƚĞŶnjĂŝůƐĞĐŽŶĚŽ͘
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ZŝƉ
Z/W;ƌŝƉĞƚŝnjŝŽŶĞͿĐŽŶƚŝĞŶĞŝůŶƵŵĞƌŽĚŝĞǀĞŶƚƵĂůŝƌŝƉĞƚŝnjŝŽŶŝĚĞůŵŽƌƐĞƚƚŽŶĞůůĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
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ZĂŐŐŝŽ
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;ǀĞĚŝ͞ϲ͘ϭ/ŶƐĞƌDŽƌƐĞƚƚŝ͟Ϳ
3HUVRQDOL]]D]LRQL‡
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YƵĞƐƚĂ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ Ěŝ ƐŝŵďŽůŝ ğ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝnjnjĂƚĂ ĚĂůůĂ ƉƌĞƐĞŶnjĂ Ěŝ
ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ĐŚĞ ƐŽŶŽ ƚƵƚƚŝ ŝŶ ŵŽĚĂůŝƚă ͞ƉƌĞĂƐƐĞŐŶĂ͕͟ ůĂ ǀŝƐŝďŝůŝƚă ğ Ă
ƐĐĞůƚĂ ĚĂů ŵŽĚĞůůŽ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƚŽ ĞĚ ğ ŝŶŝŶĨůƵĞŶƚĞ Ăŝ ĨŝŶŝ ĚĞů
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ƐĞŵƉŝŽĚŝŽŶŶĞƚƚŽƌĞŽ^ƉŝŶĂ
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ĐŽŶƚĞŶƵƚŝ ŶĞŝ ƐŝŵďŽůŝ͕ ƋƵĞƐƚŽ ƉĞƌ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌŶĞ ůĂ ĨĂŵŝŐůŝĂ Ěŝ
ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂ͘
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽƵŶƐŝŵďŽůŽ^ƉŝŶĂƵŶďůŽĐĐŽĐŚĞĐŽŵƉƌĞŶĚĞůĂƐĞŐƵĞŶƚĞƐĞƌŝĞĚŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ͗
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EƵŵŝ
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EƵŵŽ
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ZŝƉ
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ZĂŐŐŝŽ
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EŽƚĂ͗ŝĚĂƚŝĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶĂƚŝĐŽŶ;ΎͿƐŽŶŽĚŝĞƐĞŵƉŝŽ͘dŝƉŽWсWƌĞĂƐƐĞŐŶĂ
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>ĞĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶŝĐŽŶŝůĐĂƌĂƚƚĞƌĞŝŶĐůŝŶĂƚŽĞǀŝĚĞŶnjŝĂŶŽůĞĚŝĨĨĞƌĞŶnjĞĐŽŶŝůƐŝŵďŽůŽŵŽƌƐĞƚƚŽ͘
^ŝŵďŽůŽDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
YƵĞƐƚĂ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ Ěŝ ƐŝŵďŽůŝ ğ ůĞŐĂƚĂ ĂůůΖŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ ͞ϲ͘ϯ DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ Ğ ŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͕͟ ĐŚĞ ĚŝƐĞŐŶĂ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ůĞ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ ŝŶ ďĂƐĞ ĂůůĂ ƋƵĂŶƚŝƚă Ğ Ăů ƚŝƉŽ Ěŝ ƐŝŵďŽůŝ DŽƌƐĞƚƚŽ ƉŽƐƚŝ ƐƵůůŽ ƐĐŚĞŵĂ
ĞůĞƚƚƌŝĐŽ͘
/ů ƐŝŵďŽůŽ DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ ;Ɖŝƶ ĐŽŵƵŶĞŵĞŶƚĞ
ĐŚŝĂŵĂƚŽ ƐŝŵďŽůŽ Ěŝ ZŝĞŶƚƌŽ DŽƌƐĞƚƚŝͿ
ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ Ɛŝ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂ ĐŽŶ ƵŶ ƉƌĞĐŝƐŽ
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ƌĞŶĚĞƌĞ Ɖŝƶ ƐĞŵƉůŝĐĞ ůĂ ĐŽŶƐƵůƚĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ
ĚĂƚŝ ;ŶĞůůĞ ƉƌĞĐĞĚĞŶƚŝ ǀĞƌƐŝŽŶŝ Ěŝ ^ƉĂĐ
ů͛ŽƌĚŝŶĞ ĚĞŐůŝ ĂƚƚƌŝďƵƚŝ ĞƌĂ ŽďďůŝŐĂƚŽƌŝŽ ƉĞƌ
ƋƵĞƐƚŝŽŶŝĚŝĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽͿ͘
/ ǀĂƌŝ ŵŽĚĞůůŝ Ěŝ ƐŝŵďŽůŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ ŝŶ ůŝďƌĞƌŝĂ ĚŝĨĨĞƌŝƐĐŽŶŽ ƚƌĂ ůŽƌŽ
ƐŽůŽ ŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞ Ğ ƉĞƌ ůĂ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ Ğ ƐƚĂƚŽ
ĚŝǀŝƐŝďŝůŝƚăĚĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝƐŝŵďŽůŝŝŶŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ
‡6SDF$XWRPD]LRQH
/Ŷ ƵŶ ďůŽĐĐŽ DŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ ů͛ŽƌĚŝŶĞ ğ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ĐŽŶ ŝů ƋƵĂůĞ Ɛŝ ƐŽŶŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ ;ƵŶŽ ĂůůĂ ǀŽůƚĂͿ ŝŶ ĨĂƐĞ Ěŝ
ĐƌĞĂnjŝŽŶĞ͘^ĞŝůďůŽĐĐŽǀŝĞŶĞŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚŽĐŽŶƵŶĂƐĞůĞnjŝŽŶĞƵŶŝĐĂ;ĨŝŶĞƐƚƌĂͿŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝƐĂƌĂŶŶŽŽƌĚŝŶĂƚŝŶĞů
ŵŽĚŽŝŶǀĞƌƐŽĂĐŽŵĞƐŽŶŽƐƚĂƚŝĐƌĞĂƚŝ͘
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŽƵŶƐŝŵďŽůŽDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ;ŽĚŝZŝĞŶƚƌŽDŽƌƐĞƚƚŝͿƵŶďůŽĐĐŽĐŚĞĐŽŵƉƌĞŶĚĞĂůƐƵŽŝŶƚĞƌŶŽůĂ
ƐĞŐƵĞŶƚĞƐĞƌŝĞĚŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ͗
ƚŝĐŚĞƚƚĂ
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ƋƵĞůůŝƉƌŝǀŝĚĞůů͛ĂƚƚƌŝďƵƚŽ͞ƌƐͺŽŶŶͺWŽŝŶƚ͟ŶŽŶƐŽŶŽĐŽŵƉĂƚŝďŝůŝĐŽŶŝƉŽŶƚŝĐĞůůŝĞƐƚĞƌŶŝ͘
/ƐŝŵďŽůŝŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂŚĂŶŶŽŝůŶŽŵĞĚĞůĨŝůĞĐŽŶƉƌĞĨŝƐƐŽDKͲ͕ŝůƉƌĞĨŝƐƐŽDKͲğƵƐĂƚŽƉĞƌŐůŝĂĐĐĞƐƐŽƌŝ͕
DKͲƉĞƌŝĐŽƐƚƌƵƚƚŝǀŝĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝ͘
WĞƌƉŽŶƚŝĐĞůůŽ͞ƚƌĂĚŝnjŝŽŶĂůĞ͟ƐŝŝŶƚĞŶĚĞƋƵĞůůŽĚŝƐĞŐŶĂƚŽƚƌĂŝŵŽƌƐĞƚƚŝĐŚĞƉŽƐƐŝĞĚŽŶŽůŽƐƚĞƐƐŽǀĂůŽƌĞĚŝ
EƵŵ/ĞƐŽŶŽƉŽƐŝnjŝŽŶĂƚŝŝŶŵŽĚŽĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽ͘
/ůƉŽŶƚŝĐĞůůŽǀŝĞŶĞĚŝƐĞŐŶĂƚŽƚƌĂĐĐŝĂŶĚŽƵŶĂŶŽƌŵĂůĞůŝŶĞĂ;ƉŽůŝůŝŶĞĂĚŝƐƉĞƐƐŽƌĞϬ͘ϱŵŵͿ͕ůĂĐƵŝƉŽƐŝnjŝŽŶĞĚŝ
ƉĂƌƚĞŶnjĂĞĚŝĂƌƌŝǀŽğĚĞƚĞƌŵŝŶĂƚĂĚĂƵŶƉƵŶƚŽ;ĚŝƐĞŐŶĂƚŽĐŽŶŝůĐŽŵĂŶĚŽƵƚŽ͞WƵŶƚŽ͟ͿƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞŝ
ƐŝŵďŽůŝĚĂƉŽŶƚŝĐĞůůĂƌĞ͘
ddE/KE ͗ EĞŝ ƐŝŵďŽůŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂ Ěŝ ŵŽƌƐĞƚƚŝ ŵƵůƚŝƉůŝ͕ ƉĞƌ ŽŐŶŝ ůŝǀĞůůŽ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ĂƐƐŽĐŝĂƌĞ ƵŶ
ŐƌƵƉƉŽŝŶƚĞƌŽĚŝĂƚƚƌŝďƵƚŝ;ƚƌĂŶŶĞZͺDŽƌƐĞƚƚŝĞƌĂĞZͺ^ĞnjŝŽŶĞĐŚĞƐŽŶŽƵŶŝǀŽĐŝͿ͘ƐĞŵƉŝŽ͗
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^ĞƵŶůŬĐŽŶƚŝĞŶĞŐůŝĂƚƚƌŝďƵƚŝĐŽƌƌĞƚƚŝǀŝĞŶĞƚƌĂƚƚĂƚŽĂƚƵƚƚŝŐůŝĞĨĨĞƚƚŝĐŽŵĞƵŶŶŽƌŵĂůĞƐŝŵďŽůŽĚĞůůĞĂůƚƌĞ
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ƐŝŐůĂƚƵƌĂ ĐŚĞ ůĞ ǀĂƌŝĞ ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶŝ͕ Ăŝ ƐŝŵďŽůŝ ŶŽŶ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƚŝ ǀŝĞŶĞ ƌŝĐŚŝĞƐƚĂ Ěŝ ǀŽůƚĂ ŝŶ ǀŽůƚĂ ƵŶĂ ƐŝŐůĂ
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ǀĞƌƐŝŽŶŝ͟Ϳ͘
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•
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•
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[ 1 - 20 ...]^c^c^pSP_MENU P13BLK_1;SP_EXE_MENU
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("P13BLK _1" "C:IC_MN" "1" "blk" "" "" ("BLK1" "BLK2"…
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3HUVRQDOL]]D]LRQL‡
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[Terra
]^c^c^pSP_MENU P11CEI15_93;SP_EXE_MENU
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("P11CEI15_93" "C:IC_UNO" "cei15" "C1100")
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("P11CEI15_93" "C:IC_UNO_ROT" "cei15" "C1100")
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͛ů͛ĞƐĞŵƉŝŽĚŝŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚŝƌĞƚƚŽĚŝƵŶƐŝŵďŽůŽƐĞŶnjĂƉĂƐƐĂƌĞĂƚƚƌĂǀĞƌƐŽŝůƌŝƋƵĂĚƌŽĚŝĚŝĂůŽŐŽ͘Z&^^ğŝů
ƐŝƐƚĞŵĂĚŝ͞ZŝĐĞƌĐĂĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ&ĂŵŝŐůŝĂ^ŝŵďŽůŝ^ƉĂĐ͟ĐŚĞƉƌŽǀǀĞĚĞƚƌĂůĞĂůƚƌĞĐŽƐĞĂůďƌĞĂŬĚĞŝĨŝůŝƋƵĂůŽƌĂ
ŝůƐŝŵďŽůŽƐŝĂĚŝƐĞŐŶĂƚŽĐŽŶůĞĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝĞ;ǀĞĚŝ͞>ŝŶĞĞĚŝƌŝĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͟ƉĂƌ͘ϭϲ͘ϭͿ͗
^ƚƌŝŶŐĂĚŝĐŽŵĂŶĚŽĐŽŶƚĞŶƵƚĂŶĞůĨŝůĞĚŝŵĞŶƶ;ĐƵŝͿ͗
[Contatto NA
]^c^c^pSP_MENU P11CEI15_1;SP_EXE_MENU
/ůƚĞƐƚŽĐŽŶƚĞŶƵƚŽƚƌĂůĞĚƵĞƉĂƌĞŶƚĞƐŝƋƵĂĚƌĞ΀͙΁ğůĂǀŽĐĞĚŝĐŽŵĂŶĚŽǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚĂŝŶƚĞŶĚŝŶĂ͘
^ƚƌŝŶŐĂĚŝĐŽŵĂŶĚŽĐŽŶƚĞŶƵƚĂŶĞůĨŝůĞĚŝĂƉƉŽŐŐŝŽĂůŵĞŶƶ;ŵŶnjͿ͗
("P11CEI15_1" "C:IC_UNO" "cei15" "C2001")
͞Wϭϭ/ϭϱͺϭ͟;ǀĂƌŝĂďŝůĞͿğŝůůĞŐĂŵĞƚƌĂŝůĨŝůĞŵĞŶƵĞĚŝůĨŝůĞDŶnj͗͘/ͺhEKğůĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉĞƌů͛ŝŶƐĞƌƚĚŝƌĞƚƚŽ
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‡6SDF$XWRPD]LRQH
/ŶƐĞƌŶŽƌŵĂůĞĚĂƌŝƋƵĂĚƌŽ
͛ ů͛ĞƐĞŵƉŝŽ Ěŝ ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ Ěŝ ƵŶ ƐŝŵďŽůŽ ŐĞŶĞƌŝĐŽ͕ ŶŽŶĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚĞĚƵŶƋƵĞĂŶĞƐƐƵŶĂĚĞůůĞĐĂƚĞŐŽƌŝĞ
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^ƚƌŝŶŐĂĚŝĐŽŵĂŶĚŽĐŽŶƚĞŶƵƚĂŶĞůĨŝůĞĚŝĂƉƉŽŐŐŝŽĂůŵĞŶƶ;ŵŶnjͿ͗
"C:IC" nil "cei15" "Rimandi meccanici" "CEI15A" "_insert" ("C1075" "C1076" "C1077"
"C1078") ("pause" "" "" "")
͗/ ğ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞƉĞƌů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽĚĂƌŝƋƵĂĚƌŽ͖ Ŷŝů;ŽŶƵŵĞƌŽͿğƵŶƉĂƌĂŵĞƚƌŽĂĚƵƐŽŝŶƚĞƌŶŽ;ŝŶĚŝĐĂůĂ
ƐĞnjŝŽŶĞƵƐĂƚĂŶĞůĨŝůĞ^ƉĂĐDĞŶƵ͘ŝŶŝͿ͕ ͞Ğŝϭϱ͟ğŝůŶŽŵĞĚĞůůĂĐĂƌƚĞůůĂƉĞƌůĂƌŝĐĞƌĐĂĚĞŝƐŝŵďŽůŝ;ğƉŽƐƐŝďŝůĞ
ŝŶĚŝĐĂƌĞ ƋƵĂůƐŝĂƐŝ ŶŽŵĞ Ěŝ ĐĂƌƚĞůůĂ ĨĂĐĞŶƚĞ ƉĂƌƚĞ ĚĞůůĂ ƉĂƚŚ >ŝďƌĞƌŝĞ ŝŶĚŝĐĂƚĂ ĚƵƌĂŶƚĞ ů͛ŝŶƐƚĂůůĂnjŝŽŶĞ ĚĞů
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ĞƚƚĂŐůŝ
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ƐĞƌǀĞƉĞƌǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌĞƚƵƚƚĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝĚĞůWΘ/͘^ĞŝůĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞŶŽŶğĂŶĐŽƌĂƐƚĂƚŽĚŝƐĞŐŶĂƚŽŝŶ^W
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ƐƚĂƚŽĚŝƐĞŐŶĂƚŽŝŶ^WĂůůŽƌĂƐĂƌăǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƚĂĂŶĐŚĞůĂƚĞƌnjĂĐŽůŽŶŶĂĐŚĞĐŽŶƚŝĞŶĞŝů͞sĂůŽƌĞŝŶ^W͘͟
/ŶƋƵĞƐƚĂĐŽůŽŶŶĂŝĐĂŵƉŝŝŶǀĞƌĚĞƐŽŶŽĞĚŝƚĂďŝůŝĞůĞ
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^ĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽ ƵŶ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞ ƐƵůůĂ ƚƌĞĞǀŝĞǁ Ğ
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ƐŝŵďŽůŽ ĞůĞƚƚƌŝĐŽ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂŶĚŽůŽ ŶĞůůĞ
ĐĂƌƚĞůůĞ ĚĞůůĞ ůŝďƌĞƌŝĞ ŐƌĂĨŝĐŚĞ Ěŝ ^W͘ /Ŷ ĐĂƐŽ Ěŝ
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ǀŝĞŶĞ ƌŝĐŚŝĞƐƚŽ Ěŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ Őůŝ
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ŽƉƉƵƌĞ Ɛŝ ŽƉĞƌĂ ƉĞƌ ů͛ŝŶƚĞƌŽ
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ůĞŶĐŽKƉnjŝŽŶŝDĂĐĐŚŝŶĂ
WĞƌ ĂŐŐŝƵŶŐĞƌĞ ĞŶƚŝƚă ŐƌĂĨŝĐŚĞ ĂĚ ƵŶĂ KƉnjŝŽŶĞ Őŝă ĞƐŝƐƚĞŶƚĞ Ɛŝ ƉƌĞŵĞ ƐĞŵƉƌĞ ůŽ ƐƚĞƐƐŽ ͞/ŶƐĞƌŝƐĐŝ͕͟ ğ ĐŽƐŞ
ƉŽƐƐŝďŝůĞƵŶŝƌĞƐŽƚƚŽůĂƐƚĞƐƐĂKƉnjŝŽŶĞĞŶƚŝƚăŐƌĂĨŝĐŚĞĐŚĞĂƉƉĂƌƚĞŶŐŽŶŽĂƉĂŐŝŶĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝ͕ĐŽŶƐĞŶƚĞŶĚŽĚŝ
ĐŽŵƉůĞƚĂƌĞŶĞŝĚĞƚƚĂŐůŝů͛KƉnjŝŽŶĞĐŽŶŝĚĂƚŝĚĞůůĂƉŽƚĞŶnjĂ͕ĚĞŐůŝĂƵƐŝůŝĂƌŝĚŝĐŽŵĂŶĚŽ͕ĚĞůůĂƉƵůƐĂŶƚŝĞƌĂĞĐĐ͘͘͘
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KƉnjŝŽŶĞ/Ě͗WϮ;DŽƚŽƌĞϮͿŵĂƌĐĂƚĂĂƉĂŐ͘ϯ͕ϲĞϭϮ;ŵŽƚŽƌŝ͕ĂƵƐŝůŝĂƌŝĞƉƵůƐĂŶƚŝĞƌĂͿ͘
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WĞƌ ƌŝŵƵŽǀĞƌĞ ƐŝŶŐŽůĂƌŵĞŶƚĞ ůĞ ŵĂƌĐĂƚƵƌĞ ;Ž ƉĂƌƚĞ Ěŝ ĞƐƐĞͿ ŽĐĐŽƌƌĞ ƵƚŝůŝnjnjĂƌĞ ůŽ ƐƉĞĐŝĨŝĐŽ ĐŽŵĂŶĚŽ
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ǀĂƌŝĞĐŽŶĚŝnjŝŽŶŝ͘
/ů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ ͞'ĞŶĞƌĂƚŽƌĞ ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝ͟ Ɛŝ ĂƚƚŝǀĂ ĚĂů ŐƌƵƉƉŽ Ěŝ ƉƌŽŐƌĂŵŵŝ Ěŝ ^ƉĂĐ
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/ů ƉƌŽŐƌĂŵŵĂ ͞ŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽƌĞ DĂĐĐŚŝŶĂ͟ Ɛŝ ĂƚƚŝǀĂ ĚĂů ŐƌƵƉƉŽ Ěŝ ƉƌŽŐƌĂŵŵŝ Ěŝ ^ƉĂĐ
ƵƚŽŵĂnjŝŽŶĞ͕ĨĂĐĞŶĚŽĐůŝĐƐƵůů͛ŝĐŽŶĂĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚĂŝŶĨŝŐƵƌĂ͘
WĞƌ ĂƉƌŝƌĞ ŝů ĨŝůĞ ŵ ĞƐƉŽƌƚĂƚŽ ĚĂů ͞'ĞŶĞƌĂƚŽƌĞ ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶŝ͕͟ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ Ɖƌŝ ĚĂůůĂ
ƚĞŶĚŝŶĂ&ŝůĞ;ŽƉƉƵƌĞƉƌĞŵĞƌĞŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞ƉƌĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞĞƐŝƐƚĞŶƚĞ͟Ϳ͗
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ϭ ʹ ^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞ ůĞ KƉnjŝŽŶŝ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝĞ Ăů ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ĚĞůůĂ ŵĂĐĐŚŝŶĂ͕ ƋƵĞůůĞ ĂďŝůŝƚĂƚĞ ǀĞŶŐŽŶŽ
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ĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚĞĚŝĐŽůŽƌĞƌŽƐƐŽ͘>ĞKƉnjŝŽŶŝƐŝĂďŝůŝƚĂŶŽĨĂĐĞŶĚŽĐůŝĐŶĞůůĂĐŽůŽŶŶĂ͞^ĞůĞnj͘͘͟
Ϯʹ^ĞůĞnjŝŽŶĂƌĞůĞKƉnjŝŽŶŝ͞ĐĐĞƐƐŽƌŝ͕͟ĐŚĞŶŽŶƐŽŶŽĨŽŶĚĂŵĞŶƚĂůŝƉĞƌŝůĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽĚĞůůĂŵĂĐĐŚŝŶĂ͘>Ğ
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ϰ ʹ YƵĂŶĚŽ ŝů ƉƌŽŐĞƚƚŽ ƌŝƐƵůƚĂ ĞƐƐĞƌĞ ͞EŽŶ sĂůŝĚĂƚŽ͕͟ ƵŶ ƌĞƉŽƌƚ ;ĞůĞŶĐŽ Ěŝ ŵĞƐƐĂŐŐŝͿŝŶĚŝĐĂƋƵĂůŝKƉnjŝŽŶŝ
ŚĂŶŶŽĐĂƵƐĂƚŽƋƵĞƐƚĂƐŝƚƵĂnjŝŽŶĞ͕ĞĚĞƐĞŵƉŝŽ͗
La configurazione non è valida per i seguenti motivi:
Opzione 7 – Contatore pezzi – è essenziale per il funzionamento.
ϱ ʹ YƵĂŶĚŽ ŝů ƉƌŽŐĞƚƚŽ ƌŝƐƵůƚĂ ĞƐƐĞƌĞ ͞sĂůŝĚĂƚŽ͕͟ ƐĂůǀĂƌĞ ůĂ ĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ŵĂĐĐŚŝŶĂ ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂ͘ KŐŶŝ
ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞ ĚĞůůĂ ŵĂĐĐŚŝŶĂ ;ĐŽŶ ĂĐĐĞƐƐŽƌŝ Ğ KƉnjŝŽŶŝͿ ĚĞǀĞ ĞƐƐĞƌĞ ŵĞŵŽƌŝnjnjĂƚĂ ŝŶ ĂůƚƌĞƚƚĂŶƚŝ ĨŝůĞ
ƐĞŵƉƌĞĐŽŶĞƐƚĞŶƐŝŽŶĞ͘ŵ͘
KƌĂğƉŽƐƐŝďŝůĞĂƉƌŝƌĞŝůĚŝƐĞŐŶŽŵĂƐƚĞƌ;ĐŽŵƉůĞƚŽĚŝƚƵƚƚĞůĞƉŽƐƐŝďŝůŝĐŽŵďŝŶĂnjŝŽŶŝŐƌĂĨŝĐŚĞĚĞůůĂŵĂĐĐŚŝŶĂͿ
ƉĞƌ ŝŵƉŽƌƚĂƌĞ ĨŝŶĂůŵĞŶƚĞ ƵŶĂ ŽŶĨŝŐƵƌĂnjŝŽŶĞ Ěŝ DĂĐĐŚŝŶĂ ;ĨŝůĞ ŵͿ ĐŽŶ ůŽ ƐƉĞĐŝĨŝĐŽ ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ϭϵ͘ϰ
'ĞŶĞƌĂƚŽƌĞ^ĐŚĞŵĂ͘͞
͛ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ƐĂůǀĂƌĞ ŝůĨŝůĞŵĐŽŶƵŶŶŽŵĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞƐŝĂĚĂƋƵĞůůŽĚĞůŵĂƐƚĞƌĐŽŵƉůĞƚŽĐŚĞĚĂƋƵĞůůŽ
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ϭ ϵ ͘ ϰ 'Ğ Ŷ Ğ ƌĂƚ Ž ƌĞ ^ Đ Ś Ğ ŵ Ă
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ƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞŽƚƚĞŶƵƚĂĚĂůƉƌŽŐƌĂŵŵĂ͞ϭϵ͘ϯŽŶĨŝŐƵƌĂƚŽƌĞDĂĐĐŚŝŶĂ͘͞
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Ğů ŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽ ;ĚŝƐĞŐŶŽ ŵĂƐƚĞƌͿ
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͞ĐŽŶƚĞŶĞŶƚŝ ƉĂƌƚŝ ĐŽŵƵŶŝ Ă ŽŐŶŝ
ƚŝƉŽůŽŐŝĂĚŝŵĂĐĐŚŝŶĂ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϭϵ͘ϭϬͿ͕
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'ůŝ ŽŐŐĞƚƚŝ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚŝ ĂůůĞ KƉnjŝŽŶŝ
ĚŝƐĂďŝůŝƚĂƚĞǀĞŶŐŽŶŽĐĂŶĐĞůůĂƚŝ͘
WƌŽŐĞƚƚŽĐŽŶĂůĐƵŶĞKƉnjŝŽŶŝĚŝƐĂďŝůŝƚĂƚĞ͘
ůůĂĨŝŶĞĚĞůů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞƐŝƉƵžƐĐĞŐůŝĞƌĞƐĞĐŽŵƉĂƚƚĂƌĞŝůŵƵůƚŝĨŽŐůŝŽĞůŝŵŝŶĂŶĚŽůĞƉĂŐŝŶĞǀƵŽƚĞ;ǀĞĚŝ͞ϯ͘ϭ
'ĞƐƚŝŽŶĞDƵůƚŝĨŽŐůŝŽ͟Ϳ͘
ddE/KE ͗ ^ŝ ĐŽŶƐŝŐůŝĂ Ěŝ ĐŽŶƐĞƌǀĂƌĞ ƐĞŵƉƌĞ ƵŶĂ ĐŽƉŝĂ ĚĞů ĚŝƐĞŐŶŽ ŵĂƐƚĞƌ ĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽ ;ĂĚ ĞƐĞŵƉŝŽ
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Ϯ Ϭ ͘ ϭ D Ž Ě Ƶ ů Ž Ăǀ ŝ DŽĚƵůŽĂǀŝğƵŶƉƌŽŐƌĂŵŵĂ;KW/KE>ͿƉĞƌĞƐĞŐƵŝƌĞů͛ĞůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĚĞŝĐĂǀŝ͕ƐŝŝŶƚĞŐƌĂŶĞůůΖĂŵďŝĞŶƚĞĚŝ
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͞ϭϭ͘ϭĂǀŝ͟;ĚŝƐĞƌŝĞͿ͘
D ;DŽĚƵůŽ ĂǀŝͿ ŶŽŶ ŵŽĚŝĨŝĐĂ ůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ĚĞůůŽ ƐĐŚĞŵĂ ƌĞĂůŝnjnjĂƚŽ ŝŶ ^ƉĂĐ ƵƚŽŵĂnjŝŽŶĞ͕ ŵĂ ůŽ
ĐŽŵƉůĞƚĂĂŐŐŝƵŶŐĞŶĚŽŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝ;ŶŽŶƉƌĞǀŝƐƚĞĐŽŶůĞĨƵŶnjŝŽŶŝĚŝƐĞƌŝĞͿ͘
^Ƶŝ ĐŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝ ĚĞů ĚŝƐĞŐŶŽǀĞŶŐŽŶŽŝŶƐĞƌŝƚĞůĞŝŶĨŽƌŵĂnjŝŽŶŝĚĞůĐĂǀŽĚŝĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶnjĂĞƌĞůĂƚŝǀĞǀĞŶĞ;Ž
ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝͿ͕ƵƚŝůŝnjnjĂŶĚŽĂƉƉŽƐŝƚŝƐĞŐŶŝŐƌĂĨŝĐŝ;ƐĞŐŶĂůŝŶŝͿ͘
sŝĞŶĞŝŶŽůƚƌĞƉĞƌŵĞƐƐĂůĂƉŽƐĂĚĞŝĐĂǀŝĚƵƌĂŶƚĞŝůĚŝƐĞŐŶŽĞŝŶƋƵĂůƵŶƋƵĞĐŽŶĚŝnjŝŽŶĞ͗ŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝƚƌĂ
ĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĞŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞŝŶƚĞƌŶŽŽĞƐƚĞƌŶŽƋƵĂĚƌŽ͕ĐŽŶŽƐĞŶnjĂŵŽƌƐĞƚƚŝĚŝĂƉƉŽŐŐŝŽ͘
/ĐŽŵĂŶĚŝĚĞůDŽĚƵůŽĂǀŝƐŽŶŽƌĞƉĞƌŝďŝůŝĚĂŵĞŶƶŽƉƉƵƌĞƚƌĂŵŝƚĞů͛ĂƉƉŽƐŝƚĂƚŽŽůďĂƌ͞^ƉĂĐDŽĚƵůŽĂǀŝ͘͟
0RGXOR&DYL‡
Ϯ Ϭ ͘ Ϯ W Ž Ɛ Ă Ăǀ ŝ /ůĐŽŵĂŶĚŽ͞WŽƐĂĂǀŝ͟ƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƐĐĞŐůŝĞƌĞĞƉŽƐĂƌĞŝĐĂǀŝŵƵůƚŝƉŽůĂƌŝĚŝƌĞƚƚĂŵĞŶƚĞƐƵůĚŝƐĞŐŶŽĚĞůůŽ
ƐĐŚĞŵĂ͕ƚĂůĞŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞƐŝĞƐĞŐƵĞƉĞƌƐƚĂďŝůŝƌĞĐŽŶŶĞƐƐŝŽŶŝ͞ŝŶƚĞƌŶŽƋƵĂĚƌŽ͕͟ƚƌĂŵŽƌƐĞƚƚŝĞƌĞ;ŽĐŽŶŶĞƚƚŽƌŝͿ
ĞĐŽŵƉŽŶĞŶƚŝĚŝƋƵĂĚƌŝĚŝǀĞƌƐŝŽƉƉƵƌĞĚĞůŵĞĚĞƐŝŵŽƋƵĂĚƌŽ͘
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WŽƐĂĂǀŽEƵŽǀŽ
•
WŽƐĂĂǀŽƐŝƐƚĞŶƚĞ
/ů ĐŽŵĂŶĚŽ Ɛŝ ĂƉƌĞ ĐŽŶ ů͛ĞůĞŶĐŽ ĚŝƚƵƚƚŝŝĐĂǀŝĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͕ĂƚƚŝǀĂŶĚŽ͞sĞĚŝƚƵƚƚŝŝĂǀŝ͟ƐŝƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝĨŝůƚƌĂƌĞ
ů͛ĞůĞŶĐŽĚĂŝĐĂǀŝ͞ĐŽŵƉůĞƚŝ͟;ŽĐŽŵƉůĞƚĂƚŝĚĂ͞ZŝƐĞƌǀĞ͟Ϳ͕ƉĞƌƉƌĂƚŝĐŝƚăƐŽŶŽĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶĂƚŝĚĂůůĂůĞƚƚĞƌĂ͘͟͞
ŽŶ͟ĞĨŝŶŝnjŝŽŶĞ͞ƐŝƉŽƐƐŽŶŽƉƌĞƉĂƌĂƌĞƚƵƚƚŝŝĐĂǀŝŶĞĐĞƐƐĂƌŝƉƌŝŵĂĚĞůůĂƉŽƐĂ͗ĂŶĐŚĞƐĞŶƵŽǀŝƐĂƌĂŶŶŽƉŽƐƚŝ
ŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽĚĞŝ͞ĂǀŝĞƐŝƐƚĞŶƚŝ͟ƉƌŽŶƚŝƉĞƌĞƐƐĞƌĞĂƐƐĞŐŶĂƚŝƐƵůĚŝƐĞŐŶŽ͘
͞^ĞůĞnjŝŽŶĂ ĂǀŽ х͟ ƌĞŶĚĞ ĐŽƌƌĞŶƚĞ ƵŶ ĐĂǀŽ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽƐƵůůŽƐĐŚĞŵĂ͕ ŽĐĐŽƌƌĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƵŶƐĞŐŶĂůŝŶŽĚŝ
ƵŶĂǀĞŶĂŐŝăƉŽƐĂƚĂ;ǀĞĚŝ͞^ĞŐŶĂůŝŶŽĂǀŽ͟Ϳ͘
ƵƌĂŶƚĞůĂƉŽƐĂĚŝƵŶĐĂǀŽ͕ŝĨŝůŝƐĐĞůƚŝǀĞŶŐŽŶŽĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶĂƚŝ
ĚĂ ƵŶ ůŽĐĐŽ ƉĞƌ ^ĞŐŶĂůŝŶŝ ;ǀĞĚŝ ͞^ĞŐŶĂůŝŶŽ ĂǀŽ͟Ϳ Ğ ĚĂůůĞ
/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝĚĞůĂǀŽ;ǀĞĚŝ͞/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝĚĞůĂǀŽ͟Ϳ͘
>ĂĨƵŶnjŝŽŶĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƉĞƌƐŽŶĂůŝnjnjĂƌĞůĞĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞĚĞůůĞ
͞/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝĚĞůĂǀŽ͟;ƉƌĞŵĞŶĚŽ͞^ĞƚƚĂŐŐŝ͟Ϳ͕ĞĚŝƐĐĞŐůŝĞƌĞ;Ž
ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞͿŝůƚŝƉŽĚŝƐĞŐŶĂůŝŶŽ;ƉƌĞŵĞŶĚŽ͙͟͞Ϳ͘
/ ƐĞŐŶĂůŝŶŝ Ğ ůĞ ŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ƌŝŵŽƐƐŝ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ
ƋƵĂŶĚŽĐŽŶ͞ŝƐĂďďŝŶĂ͟ƐŝĂŶŶƵůůĂůĂƉŽƐĂĚŝƵŶĐĂǀŽ͘
/ŶƉƌĞƐĞŶnjĂĚĞůů͛ŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞğƉƌĞĨĞƌŝďŝůĞƵƐĂƌĞƵŶƚŝƉŽĚŝƐĞŐŶĂůŝŶŽ͞ŶĞƵƚƌŽ͟;ƐŽůŽŐƌĂĨŝĐŽͿ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
WŽƐĂĂǀŽEƵŽǀŽ
ƐĞŐƵĞ ůĂ ͞ϮϬ͘Ϯ WŽƐĂ Ăǀŝ͟ ƐƵů ĚŝƐĞŐŶŽ Ěŝ ƵŶ ŶƵŽǀŽ ĐĂǀŽ ;ŶŽŶ ĂŶĐŽƌĂ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ŶĞůůĂ ůŝƐƚĂͿ͘ ͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ
ƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƵŶĨŝůŽĂůůĂǀŽůƚĂ͕ŽƉƉƵƌĞŝŵŵĞƚƚĞƌĞƵŶƉƵŶƚŽŶĞůǀƵŽƚŽƉĞƌĂƚƚŝǀĂƌĞůĂƐĞůĞnjŝŽŶĞĂ͞ĨĞŶĐĞ͘͟
/ů ƉƵŶƚŽ ŝŶ ĐƵŝ Ɛŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂ ŝů ĨŝůŽ ĐŽŶ ůĂ ͞ĨĞŶĐĞ͟ ğ
ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞů
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EĞůů͛ĞƐĞŵƉŝŽ Ěŝ ĨŝŐƵƌĂ ƐĂƌă ƌŝĐŚŝĞƐƚŽ ŝŶ ŽƌĚŝŶĞ
ů͛ĂĐĐƌĞĚŝƚĂŵĞŶƚŽĚĞůĨŝůŽhϭ͕sϭ͕tϭĞWĂůůĞǀĞŶĞ
ĚĞů ĐĂǀŽ͕ ƚƌĂŵŝƚĞ ƵŶĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ Ěŝ ĚŝĂůŽŐŽ ĐŚĞ
ƉƌĞƐĞŶƚĂƋƵĞůůĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͘
^ƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ĂůůĂ ͞ĨĞŶĐĞ͟ ĐŽŵƉĂƌĞ ůĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ
ƉĞƌŝŵƉŽƐƚĂƌĞŝůƚŝƉŽĚŝĐĂǀŽ͗
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WŽƚĞƚĞ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ĚĞů ŶƵŽǀŽ ĐĂǀŽ ƐŝĂ ĂĐĐĞĚĞŶĚŽ Ăů ĚĂƚĂďĂƐĞ ;ƉƌĞŵĞŶĚŽ ͙͟͞Ϳ ĐŚĞ ƚƌĂ
ƋƵĞůůĞĚĞŝĐĂǀŝŐŝăĚĞĨŝŶŝƚŝ;ĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůůĂůŝƐƚĂŝŶďĂƐƐŽͿ͘
/ů ĨƵŶnjŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ğ ĂŶĂůŽŐŽ Ă ƋƵĞůůŽ ĚĞů ĐŽŵĂŶĚŽ ĞĨŝŶŝnjŝŽŶĞ ĂǀŽ͕ ƵƐĂƚŽ ƐŽůŝƚĂŵĞŶƚĞ ƉĞƌ ƉƌĞƉĂƌĂƌĞ ŝ
ĐĂǀŝŶĞĐĞƐƐĂƌŝƉƌŝŵĂĚĞůůĂƉŽƐĂ͘
/ů ͞EƵŵĞƌŽ ŽŶĚƵƚƚŽƌŝ͟ ŝŶĚŝĐĂ ůĂ ƋƵĂŶƚŝƚă Ěŝ Ĩŝůŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ ĐŽŶ ůĂ
͞ĨĞŶĐĞ͕͟ƐĞƌǀĞĐŽŵĞĨŝůƚƌŽƉĞƌĨĂĐŝůŝƚĂƌĞůĂƐĐĞůƚĂĚĞůƚŝƉŽĚŝĐĂǀŽ͘
0RGXOR&DYL‡
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ĐĂǀŽƵůƚĞƌŝŽƌŝĚĞƚƚĂŐůŝ͘>ĂůŽƌŽƉƌĞƐĞŶnjĂĨĂĐŝůŝƚĂŝůůĂǀŽƌŽŝŶĨĂƐĞĚŝ͞ůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĂǀŝ͟;ǀĞĚŝƉĂƌ͘ϮϬ͘ϱͿ͘
WŽƐĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ
>͛ĂƐƐŽĐŝĂnjŝŽŶĞ ĚĞŝ Ĩŝůŝ hϭ͕ sϭ͕ tϭ Ğ W Ăŝ ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ ĚĞů ĐĂǀŽ ;ǀĞŶĞͿ ĂǀǀŝĞŶĞ ŝŶ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͕ƐĞĐŽŶĚŽů͛ŽƌĚŝŶĞĚŝƐĞůĞnjŝŽŶĞĚĞůůĂ͞ĨĞŶĐĞ͟;ĚĂ^yĂyŽǀŝĐĞǀĞƌƐĂͿ͘
WŽƐĂDĂŶƵĂůĞ
>͛ĂƐƐŽĐŝĂnjŝŽŶĞ ĂǀǀŝĞŶĞ ŝŶ ŵĂŶƵĂůĞ ĨŝůŽ ƉĞƌ ĨŝůŽ͕ ĞƐĂƚƚĂŵĞŶƚĞ ĐŽŵĞ ĂĐĐĂĚĞ ƉĞƌ ůĂ
͞WŽƐĂĂǀŽƐŝƐƚĞŶƚĞ͘͟
>Ă WŽƐĂ ƵƚŽŵĂƚŝĐĂ ğ ƐĞŶnj͛ĂůƚƌŽ ƋƵĞůůĂ ĐŽŶƐŝŐůŝĂƚĂ ƉĞƌ ƌŝƐƉĂƌŵŝĂƌĞ ƚĞŵƉŽ͕ ĞǀŝƚĂŶĚŽ Ěŝ ĐŽŶĨĞƌŵĂƌĞ ŽŐŶŝ
ƐŝŶŐŽůŽĨŝůŽĐŚĞğƐƚĂƚŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽƚƌĂŵŝƚĞůĂ͞ĨĞŶĐĞ͘͟
/ƐĞŐŶĂůŝŶŝ;ƵŶŽƉĞƌŽŐŶŝĨŝůŽͿĞůĞŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝ;ƵŶĂ
ƉĞƌŽŐŶŝƉŽƐĂͿǀĞŶŐŽŶŽŝŶƐĞƌŝƚŝŝŶĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͘
EĞů ĐĂƐŽ Ěŝ ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞ ĞƌƌĂƚĂ ğ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝŽ ƉƌŝŵĂ
ĞůŝŵŝŶĂƌĞ ůĂ ƉŽƐĂ ƵƐĂŶĚŽ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ ͞ŝƐĂďďŝŶĂ͕͟
Ğ ƉŽŝ ĞƐĞŐƵŝƌĞ ŶƵŽǀĂŵĞŶƚĞ ŝů ĐŽŵĂŶĚŽ Ěŝ ƉŽƐĂ ;ŝ
ƐĞŐŶĂůŝŶŝ Ğ ůĞ ŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝ ǀĞŶŐŽŶŽ ƌŝŵŽƐƐŝ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞͿ͘
/ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝĚĞůĐĂǀŽ;ǀĞŶĞͿŶŽŶĂƐƐĞŐŶĂƚŝĚƵƌĂŶƚĞ
ůĂ ƉŽƐĂ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ͕ ƉŽƐƐŽŶŽ ĞƐƐĞƌĞ ƌŝƵƚŝůŝnjnjĂƚŝ
ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞĐŽŶůĂ͞WŽƐĂĂǀŽƐŝƐƚĞŶƚĞ͘͟
^Ğ ŝ ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ ĚĞů ĐĂǀŽ ŶŽŶ ĂƐƐĞŐŶĂƚŝ ĚĞǀŽŶŽ
ƌŝŵĂŶĞƌĞ ůŝďĞƌŝ͕ ŽĐĐŽƌƌĞ ƉƌĞŵĞƌĞ ͞ŽŵƉůĞƚĂ ĐŽŶ
ZŝƐĞƌǀĞ͞;ĐĂǀŝĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶĂƚŝĚĂůůĂůĞƚƚĞƌĂ͟͞Ϳ͘
WŽƐĂĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂĚĞůĐĂǀŽʹtϬϭ
Ϯͬϰ
ƐĞŵƉŝŽĚŝĐĂǀŽĐŽŶϮĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝĂŶĐŽƌĂĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͘
Ϯͬϰ
ƐĞŵƉŝŽĚŝĐĂǀŽĐŽŵƉůĞƚŽ;ĐŽŶϮĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝĚŝƌŝƐĞƌǀĂͿ͘
ϰͬϰ
ƐĞŵƉŝŽĚŝĐĂǀŽĐŽŵƉůĞƚŽ;ƐĞŶnjĂĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝĚŝƌŝƐĞƌǀĂͿ͘
/ĐĂǀŝƉŽƐĂƚŝĐŽŶƋƵĞƐƚŽĐŽŵĂŶĚŽƐŽŶŽƉƌŽŶƚŝƉĞƌĞƐƐĞƌĞĚŝƐĞŐŶĂƚŝƵƐĂŶĚŽ͞ϮϬ͘ϱůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĐĂǀŝ͘͟
>͛͞ůĂďŽƌĂnjŝŽŶĞĂǀŝ͟ƉĞƌŵĞƚƚĞŝŶŽůƚƌĞĚŝǀŝƐŝŽŶĂƌĞŝŶŵŽĚŽŐĞŶĞƌĂůĞĞŐůŽďĂůĞŝůůĂǀŽƌŽĚŝƉŽƐĂĞƐĞŐƵŝƚŽ͕ĞĚ
ĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞĚŝŽƉĞƌĂƌĞĐŽŶĚĞůůĞŵŽĚŝĨŝĐŚĞ͘
ƐĞŵƉŝŽĚŝWŽƐĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂ͗
WĞƌƋƵĞƐƚŽĞƐĞŵƉŝŽĂďďŝĂŵŽƵƐĂƚŽŝů^ĞŐŶĂůŝŶŽĂǀŽ͞ͺĂƚŝĂǀŽͺϰ͟;ŶĞƵƚƌŽͿĂďďŝŶĂƚŽĂůůĞ/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝĚĞů
ĂǀŽ;EŽŵĞĐĂǀŽн&ŽƌŵĂnjŝŽŶĞͿŝŵƉŽƐƚĂƚĞĐŽŶŝůĐĂƌĂƚƚĞƌĞƌŝĂů͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
WŽƐĂĂǀŽƐŝƐƚĞŶƚĞ
ƐĞŐƵĞůĂ͞ϮϬ͘ϮWŽƐĂĂǀŝ͟ƐƵůĚŝƐĞŐŶŽĚŝƵŶĐĂǀŽƉƌĞƐĞŶƚĞŶĞůůĂůŝƐƚĂ͛͘ƉŽƐƐŝďŝůĞƐĞůĞnjŝŽŶĂƌĞƵŶĨŝůŽĂůůĂ
ǀŽůƚĂ͕ŽƉƉƵƌĞŝŵŵĞƚƚĞƌĞƵŶƉƵŶƚŽŶĞůǀƵŽƚŽĞĚĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞƐŝĂƚƚŝǀĂůĂƐĞůĞnjŝŽŶĞŝŶŵŽĚŽ͞ĨĞŶĐĞ͘͟
͛ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ŐĞŶĞƌĂƌĞ Ɖŝƶ ͞ĨĞŶĐĞ͟ ƉƌŝŵĂ Ěŝ
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/ů ƉƵŶƚŽ ŝŶ ĐƵŝ Ɛŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂ ŝů ĨŝůŽ ĐŽŶ ůĂ ͞ĨĞŶĐĞ͟ ğ
ƵƚŝůŝnjnjĂƚŽ ĐŽŵĞ ƉŽƐŝnjŝŽŶĞ ƉĞƌ ů͛ŝŶƐĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞů
͞^ĞŐŶĂůŝŶŽĂǀŽ͘͟
>Ă ƐĞůĞnjŝŽŶĞ͕ ĚĂ ^y Ă y Ž ǀŝĐĞǀĞƌƐĂ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞƌă
ů͛ŽƌĚŝŶĞĚŝĂƐƐĞŐŶĂnjŝŽŶĞĚĞůůĞǀĞŶĞ͘
EĞůů͛ĞƐĞŵƉŝŽ Ěŝ ĨŝŐƵƌĂ ƐĂƌă ƌŝĐŚŝĞƐƚŽ͕ ŝŶ ŽƌĚŝŶĞ
ů͛ĂĐĐƌĞĚŝƚĂŵĞŶƚŽĚĞůĨŝůŽhϭ͕sϭ͕tϭĞWĂůůĞǀĞŶĞ
ĚĞů ĐĂǀŽ͕ ƚƌĂŵŝƚĞ ƵŶĂ ĨŝŶĞƐƚƌĂ Ěŝ ĚŝĂůŽŐŽ ĐŚĞ
ƉƌĞƐĞŶƚĂƋƵĞůůĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͘
WŽƐĂĚĞůĐĂǀŽʹtϬϭĚŝĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞϰ'ϰ
ŽƉŽ ĂǀĞƌ ͞ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƚŽ͟ ŝ ĐŽŶĚƵƚƚŽƌŝ ĚĞů ĐĂǀŽ
;ǀĞŶĞͿ Ăŝ Ĩŝůŝ ƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝ͕ ǀĞŶŐŽŶŽ ŝŶƐĞƌŝƚŝ ŝŶ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽŝƐĞŐŶĂůŝŶŝĞůĞŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝ͘
E͘͘ >Ă ƐĞůĞnjŝŽŶĞ Ěŝ Ɖŝƶ ĨĞŶĐĞ ƌŝŐƵĂƌĚĂ ĐŽŵƵŶƋƵĞ ůĂ ƉŽƐĂ Ěŝ ǀĞŶĞ ĂƉƉĂƌƚĞŶĞŶƚŝ ĂůůŽ ƐƚĞƐƐŽ ĐĂǀŽ͘ >Ă
ƐĞůĞnjŝŽŶĞğĂĐĐĞƚƚĂƚĂƐŽůŽŶĞůĐĂƐŽĚŝĨŝůŝŐŝăŶƵŵĞƌĂƚŝ͘
ů ƐƵĐĐĞƐƐŝǀŽ ƵƚŝůŝnjnjŽ ĚĞů ĐŽŵĂŶĚŽ ǀĞŶŐŽŶŽ ĞǀŝĚĞŶnjŝĂƚĞ ůĞ ǀĞŶĞ Őŝă ŝŵƉĞŐŶĂƚĞ͕ Ăů ƚĞƌŵŝŶĞ ĚĞůůĞ ǀĞŶĞ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝ͕ĐŽŵƉĂƌĞŝůĐĂƌĂƚƚĞƌĞ͟͞ƉĞƌŝŶĚŝĐĂƌĞĐŚĞŝůĐĂǀŽğĐŽŵƉůĞƚŽ͘
ĞƚƚĂŐůŝĂǀŽ
/ĐĂǀŝĐŽŵƉůĞƚŝǀĞŶŐŽŶŽŶĂƐĐŽƐƚŝŶĞůů͛ĞůĞŶĐŽ͕ƉĞƌǀŝƐƵĂůŝnjnjĂƌůŝŽĐĐŽƌƌĞĂŐŝƌĞƐƵ͞sĞĚŝ
ƚƵƚƚŝ ŝ Ăǀŝ͘͟ /Ŷ ƋƵĞƐƚŽ ŵŽĚŽ Ɛŝ ǀŝƐƵĂůŝnjnjĞƌĂŶŶŽ ĂŶĐŚĞ ƋƵĞůůŝ ĐŽŵƉůĞƚĂƚŝ
ŵĂŶƵĂůŵĞŶƚĞĐŽŶůĞ͞ZŝƐĞƌǀĞ͘͟
^ĞƌǀĞ ƉĞƌ ĐŽŶƐƵůƚĂƌĞ ŝ ĚĞƚƚĂŐůŝ ĚĞů ĐĂǀŽ͕ ƌĞůĂƚŝǀŝ ĂůůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ͕ ĐŽƐƚƌƵƚƚŽƌĞ͕ ƚŝƉŽ͕
ĨŽƌŵĂnjŝŽŶĞĞĐĐ͘͘ŝŶƚƌŽĚŽƚƚŝĚƵƌĂŶƚĞůĂ͟ĞĨŝŶŝnjŝŽŶĞ͞ĚĞůůŽƐƚĞƐƐŽ͘
0RGXOR&DYL‡
/ŶĂůĐƵŶŝĐĂƐŝ͕ů͛ŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞĚŝ͞ĂĐĐƌĞĚŝƚĂ͟ŶŽŶĂǀǀŝĞŶĞ͕ǀĞĚŝĂŵŽϮƉŽƐƐŝďŝůŝĐĂƵƐĞ͘
ϭ Ͳ ^ĞůĞnjŝŽŶĞ Ěŝ ƵŶ ĨŝůŽ ĐŽŶŶĞƐƐŽ Ă ͞ZŝŵĂŶĚŝ ƉĞƌ ůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶŝ͞ ;Ž ŽůůĞŐĂŵĞŶƚŝͿ͕ ƐĞ ůĂ ĨƵŶnjŝŽŶĞ ŶŽŶ
͞ĂĐĐƌĞĚŝƚĂ͟ůĂǀĞŶĂĚĞůĐĂǀŽĂƉƉĂƌĞƐƵůůĂƌŝŐĂĚŝĐŽŵĂŶĚŽŝůƐĞŐƵĞŶƚĞŵĞƐƐĂŐŐŝŽ͗
ALIMENTAZIONE <n°>:
posizione richiesta
impossibile
posizionare
il
segnalino
nella
ŶĂůŝnjnjŝĂŵŽŽƌĂůĞƐĞůĞnjŝŽŶŝĞƐĞŐƵŝƚĞŶĞůůĂ&ŝŐƵƌĂ͕ĞĚŝůƌŝƐƵůƚĂƚŽŽƚƚĞŶƵƚŽŝŶ&ŝŐƵƌĂ͗
&ŝŐƵƌĂ
&ŝŐƵƌĂ
WƵŶƚŽϭ
/ůƉƵŶƚŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽŶŽŶğǀĂůŝĚŽŝŶƋƵĂŶƚŽƉĂƐƐĂŶŽƉĞƌƋƵĞůƉƵŶƚŽĚƵĞĨŝůŝ͘
WƵŶƚŽϮ
/ů ƉƌŝŵŽ ĨŝůŽ ĚĞůůĂ ƐĞůĞnjŝŽŶĞ ǀŝĞŶĞ ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƚŽ ŝů ƐĞĐŽŶĚŽ ǀŝĐĞǀĞƌƐĂ ŶŽŶ ğ ǀĂůŝĚŽ ŝŶ ƋƵĂŶƚŽ
ƉĂƐƐĂŶŽƉĞƌƋƵĞůƉƵŶƚŽĚƵĞĨŝůŝ͘
WƵŶƚŽϯ
/ůƉƵŶƚŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽŶŽŶğǀĂůŝĚŽŝŶƋƵĂŶƚŽŝůĨŝůŽğĐŽŶŶĞƐƐŽĂĚƵŶƌŝŵĂŶĚŽ͕ĚŝůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ
Ž ^ĞŐŶĂůĞ͕ ŝŶ ƉĂƌƚĞŶnjĂ͕ ŶŽŶ ğ ƋƵŝŶĚŝ ƉŽƐƐŝďŝůĞ ĂŶĂůŝnjnjĂƌĞ ŝů ƌĂŵŽ ŶĞůůĞ ƉĂƌƚŝ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĞ ĚĞů
ĐŝƌĐƵŝƚŽ͘
WƵŶƚŽϰ
/ůƉƵŶƚŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽğǀĂůŝĚŽŝŶƋƵĂŶƚŽŝůĨŝůŽğĐŽŶŶĞƐƐŽĂĚƵŶƐŽůŽƌŝŵĂŶĚŽĚŝůŝŵĞŶƚĂnjŝŽŶĞ
;ŽŽůůĞŐĂŵĞŶƚŽͿŝŶĂƌƌŝǀŽ͕ğƋƵŝŶĚŝƉŽƐƐŝďŝůĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌĞŝůƌĂŵŽ͘
ϮͲ^ĞůĞnjŝŽŶĞĚŝƉŝƶĨŝůŝ͕ƐĞůĂĨƵŶnjŝŽŶĞŶŽŶ͞ĂĐĐƌĞĚŝƚĂ͟ůĂǀĞŶĂĚĞůĐĂǀŽ͕ĂƉƉĂƌĞŝůŵĞƐƐĂŐŐŝŽ͗
FILO <n°>: impossibile posizionare il segnalino nella posizione
richiesta
ŶĂůŝnjnjŝĂŵŽŽƌĂůĞƐĞůĞnjŝŽŶŝĞƐĞŐƵŝƚĞŶĞůůĂ&ŝŐƵƌĂ͕ĞĚŝůƌŝƐƵůƚĂƚŽŽƚƚĞŶƵƚŽŝŶ&ŝŐƵƌĂ͗
&ŝŐƵƌĂ
&ŝŐƵƌĂ
WƵŶƚŽϭ
/ůƉƵŶƚŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽŶŽŶğǀĂůŝĚŽŝŶƋƵĂŶƚŽƉĂƐƐĂŶŽƉĞƌƋƵĞůƉƵŶƚŽĚƵĞĨŝůŝ͘
WƵŶƚŽϮ
/ůƉƵŶƚŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽğǀĂůŝĚŽŝŶƋƵĂŶƚŽƉĂƐƐĂƉĞƌƋƵĞůƉƵŶƚŽƵŶƐŽůŽĨŝůŽ͘
WƵŶƚŽϯ
/ůƉƵŶƚŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽŶŽŶğǀĂůŝĚŽŝŶƋƵĂŶƚŽƉĂƐƐĂŶŽƉĞƌƋƵĞůƉƵŶƚŽĚƵĞĨŝůŝ͘
WƵŶƚŽϰ
/ůƉƵŶƚŽƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŽğǀĂůŝĚŽŝŶƋƵĂŶƚŽƉĂƐƐĂƉĞƌƋƵĞůƉƵŶƚŽƵŶƐŽůŽĨŝůŽ͘
/ŶƉƌĞƐĞŶnjĂĚŝƵŶƐŽůŽĨŝůŽğƉƌĞĨĞƌŝďŝůĞƵƐĂƌĞƐŽůŽŝůƐĞŐŶĂůŝŶŽĐŽŶĚĂƚŝ;ƐĞŶnjĂů͛ŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶĞͿ͘
‡6SDF$XWRPD]LRQH
ĂƚŝĚĞůĂǀŽŶĞůEƵŵĞƌŽĚŝ&ŝůŽ
ƉĂƌƚŝƌĞĚĂůůĂǀĞƌƐŝŽŶĞDϱ͘ϬğƉĞƌŵĞƐƐŽŶƵŵĞƌĂƌĞŝĨŝůŝĐŽŶŝĚĂƚŝĚĞůĐĂǀŽ͘
WƌĞŵĞŶĚŽ ƐƵů ƉƵůƐĂŶƚĞ ͞^ĞƚƚĂŐŐŝ͟ Ɛŝ ŝŵƉŽƐƚĂ ůĂ
ĨŽƌŵĂĚĞůŶƵŵĞƌŽĚŝĨŝůŽ͗
>ĞǀĂƌŝĂďŝůŝйEйĞй/йƐŽŶŽŽďďůŝŐĂƚŽƌŝĞ͘
EĞůůĂĨŝŐƵƌĂϭƐŝǀĞĚĞƵŶĐĂǀŽƉŽƐĂƚŽŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞƐĞŶnjĂůĂĨŽƌnjĂƚƵƌĂĚĞůEŽŵĞĂǀŽŶĞůŶƵŵĞƌŽĚŝ&ŝůŽ͕
ŵĞŶƚƌĞŶĞůůĂĨŝŐƵƌĂϮƐŝǀĞĚĞƵŶĐĂǀŽƉŽƐĂƚŽĐŽŶ͞&ŽƌnjĂĚĂƚŝĂǀŽ͟ĂďŝůŝƚĂƚŽ͘
&ŝŐƵƌĂϮ
&ŝŐƵƌĂϭ
/ĨŝůŝŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝƐŽŶŽƋƵĞůůŝƐĞůĞnjŝŽŶĂƚŝĞĐŽŶƚƌĂƐƐĞŐŶĂƚŝĚĂƵŶůŽĐĐŽƉĞƌ^ĞŐŶĂůŝŶŝ;ǀĞĚŝ͞^ĞŐŶĂůŝŶŽĂǀŽ͟ͿĞ
ĚĂůůĞ/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝĚĞůĂǀŽ;ǀĞĚŝ͞/ŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝĚĞůĂǀŽ͟Ϳ͘
/ĨŝůŝŶŽŶŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝƐŽŶŽƋƵĞůůŝĂŵŽŶƚĞĚĞůƉƌŝŵŽŵŽƌƐĞƚƚŽ;ŽĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞͿĞƋƵĞůůŝĂǀĂůůĞĚĞůƐĞĐŽŶĚŽ͕ĐŚĞ
ŵĂŶƚĞŶŐŽŶŽŝůůŽƌŽǀĂůŽƌĞĚ͛ŽƌŝŐŝŶĞ͘/ŶƉƌĂƚŝĐĂŝŵŽƌƐĞƚƚŝĐŽŝŶǀŽůƚŝĂǀƌĂŶŶŽŝŶƵŵĞƌŝĚŝĨŝůŽŝŶŝŶŐƌĞƐƐŽ;EƵŵ/Ϳ
ĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞĚĂŝŶƵŵĞƌŝŝŶƵƐĐŝƚĂ;EƵŵKͿ͘
WĞƌĞǀŝĚĞŶnjŝĂƌĞůĂĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞĚŝĨŝůŝƚƌĂŝŶŐƌĞƐƐŽĞĚƵƐĐŝƚĂĚĞŝŵŽƌƐĞƚƚŝ͕ƐŝĐŽŶƐŝŐůŝĂĚŝŶƵŵĞƌĂƌĞ
ŶƵŽǀĂŵĞŶƚĞŝĨŝůŝ;ĂŵŽŶƚĞĚĞůƉƌŝŵŽŵŽƌƐĞƚƚŽĞƋƵĞůůŝĂǀĂůůĞĚĞůƐĞĐŽŶĚŽͿŵĂŶƚĞŶĞŶĚŽŝůǀĂůŽƌĞĚ͛ŽƌŝŐŝŶĞ͕
ĐŽŵĞŶĞůůĂ&ŝŐƵƌĂϮ͘YƵĞƐƚĂŽƉĞƌĂnjŝŽŶĞƐŝƌŝƐŽůǀĞǀĞůŽĐĞŵĞŶƚĞƵƐĂŶĚŽůĂZŝŶƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ;ǀĞĚŝ͞ϱ͘ϭEƵŵĞƌĂ
Ĩŝůŝ͟ͿĞƉƌĞŵĞŶĚŽƉŽŝŝůƉƵůƐĂŶƚĞ͞EŽŶŐŐŝŽƌŶĂƌĞ͟;ǀŝĞŶĞŝŶƐĞƌŝƚŽŝůǀĞĐĐŚŝŽǀĂůŽƌĞŶĞůůĂŶƵŽǀĂƉŽƐŝnjŝŽŶĞͿ͘
/Ŷ ĐĂƐŽ Ěŝ EƵŵĞƌĂnjŝŽŶĞ &ŝůŝ ƵƚŽŵĂƚŝĐĂ ŽĐĐŽƌƌĞ
ĂƚƚŝǀĂƌĞ ů͛ĂƉƉŽƐŝƚŽ ƐĞƚƚĂŐŐŝŽ ƉĞƌ ŶŽŶ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞ ŝ
ĨŝůŝŐŝăŶƵŵĞƌĂƚŝĐŽŶŝůŶŽŵĞĚĞůĐĂǀŽ͘
/ŶƉƌĞƐĞŶnjĂĚŝĨŝůŝŶƵŵĞƌĂƚŝĐŽŶŝůEŽŵĞĂǀŽ͕ğƉƌĞĨĞƌŝďŝůĞƵƐĂƌĞƵŶƐŝŵďŽůŽŵŽƌƐĞƚƚŽĐŽŶŝůǀĂůŽƌĞEƵŵ/
ŝŶǀŝƐŝďŝůĞ;ŽƉƉƵƌĞŽƌŝĞŶƚĂƚŽŶĞůƐĞŶƐŽĚĞůĨŝůŽͿ͘
0RGXOR&DYL‡
ĞĨŝŶŝnjŝŽŶĞ
^ŝƉŽƐƐŽŶŽĚĞĨŝŶŝƌĞŝĐĂǀŝŶĞĐĞƐƐĂƌŝƉĞƌŝůĐŽŵĂŶĚŽ͞ϮϬ͘ϮWŽƐĂĂǀŝ͟ŝŶĚƵĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝŵŽŵĞŶƚŝ͗
ϭ͘
ƵƌĂŶƚĞŝůĚŝƐĞŐŶŽ͗ŝŶƋƵĞƐƚŽĐĂƐŽƐŝƵƚŝůŝnjnjĂůŽƐƉĞĐŝĨŝĐŽĐŽŵĂŶĚŽĐŚĞƉĞƌŵĞƚƚĞĚŝƌĞŐŝƐƚƌĂƌĞ͕ĚŝǀŽůƚĂŝŶ
ǀŽůƚĂ͕ƋƵĞůůŝĐŚĞƐĂƌĂŶŶŽŝƚŝƉŝĚŝĐĂǀŽŶĞĐĞƐƐĂƌŝĐŽŶůĞƌĞůĂƚŝǀĞŝŶĚŝĐĂnjŝŽŶŝ͘
Ϯ͘
ƵƌĂŶƚĞůĂ͞^ĐĞůƚĂĂǀŽ͟ŝŶĨĂƐĞĚŝĐŽŵƉŽƐŝnjŝŽŶĞ͗ƉŝƶĂĚĂƚƚŽƋƵĂŶĚŽƐ͛ŝŶƚĞŶĚĞŵŽĚŝĨŝĐĂƌĞŝĐĂǀŝĐŚĞƐŝ
ƐŽŶŽƌĞŐŝƐƚƌĂƚŝĂůƉƵŶƚŽ;ϭͿŽŐĞŶĞƌĂƌĞƋƵĞůůŝĐŚĞŶŽŶĞƌĂŶŽƐƚĂƚŝƉƌĞǀŝƐƚŝ͘
>Ă ^ŝŐůĂ ĚĞů ĐĂǀŽ ǀŝĞŶĞ ƉƌŽƉŽƐƚĂ ŝŶ ĂƵƚŽŵĂƚŝĐŽ͕ Ɛŝ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂ ƐƵůůĂ ďĂƐĞ ĚĞů ƉƌĞĨŝƐƐŽ Ğ ĨŽƌŵĂƚƚĂnjŝŽŶĞ͕
ƉŽƚĞƚĞĚŝŐŝƚĂƌĞĐŽŵƵŶƋƵĞƵŶŶŽŵĞĚŝĨĨĞƌĞŶƚĞĚĂƋƵĞůůŽƉƌŽƉŽƐƚŽ;ŵĂdžϭϮĐĂƌĂƚƚĞƌŝͿ͘
WŽƚĞƚĞ ƐĐĞŐůŝĞƌĞ ůĞ ĐĂƌĂƚƚĞƌŝƐƚŝĐŚĞ ĚĞů ŶƵŽǀŽ ƚŝƉŽ ĐĂǀŽ ƐŝĂ ĂĐĐĞĚĞŶĚŽ Ăů ĚĂƚĂďĂƐĞ ;ƉƌĞŵĞŶĚŽ ͙͟͞Ϳ ͞ϭϭ͘ϯ
ƌĐŚŝǀŝŽĂǀŝ͟ŚĞƚƌĂƋƵĞůůĞĚĞŝĐĂǀŝŐŝăĚĞĨŝŶŝƚŝ;ĐŽŶƚĞŶƵƚŝŶĞůůĂůŝƐƚĂŝŶĂůƚŽͿ͘
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