Slides Partecipazioni e Fondi CIPAG

SOCIETA’ PARTECIPATE CIPAG
Aggiornamento al
9 giugno 2016
Documento strettamente riservato e confidenziale
PARTECIPAZIONI CIPAG
Le partecipazioni societarie della Cassa si estendono in vari settori dal settore mobiliare alle
infrastrutture, trasporto e comunicazione, dall’edilizio immobiliare al sostenimento delle iniziative
orientate alla realizzazione di immobili di edilizia residenziale e sociale, ai servizi integrati al
patrimonio immobiliare.
La Cassa ha avuto un ruolo importante anche nella loro costituzione e nel loro sviluppo.
Lo schema sottostante illustra l’attuale articolazione societaria della CIPAG
PARTECIPAZIONI
INDIRETTE
PARTECIPAZIONI
DIRETTE
CASSA ITALIANA DI PREVIDENZA ED ASSISTENZA DEI GEOMETRI LIBERI PROFESSIONISTI
GROMA S.r.l.
partecipazione:
100%
INARCHECK
S.p.A.
partecipazione:
5,15%
INARCHECK
S.p.A.
partecipazione:
80%
IMPRESA CONTROLLATA
ARPINGE S.p.A
partecipazione:
33,33%
INVESTIRE SGR
S.p.A.
partecipazione:
7,72%
AEER - ARPINGE
ENERGY
EFFICIENCY &
RENEVABLES SRL
33,33%
IMPRESA COLLEGATA
F2i SGR S.p.A.
partecipazione:
5,04%
QUAESTIO
HOLDING SA
partecipazione:
18%
QUAESTIO
INVESTMENTS SA
partecipazione:
18%
Consorzio Fidi
Professionisti
QUAESTIO CAPITAL
MANAGEMENT SGR
SPA
partecipazione: 18%
ALTRE IMPRESE
Si evidenzia che Arpinge SpA controlla indirettamente tramite la AEER, le seguenti partecipate: Ecosaving Supermercati Srl (al 58%) e la DP Energia Srl (al 100%);
2
PARTECIPAZIONI CIPAG
La tabella riporta il dettaglio delle partecipazioni
Società
Capitale
Quote di
sociale Partecipazione
sede
GROMA S.r.l.
ROMA
ARPINGE S.p.A
ROMA
QUAESTIO HOLDING S.A. LUSSEMBURGO
INVESTIRE SGR SPA
MILANO
INARCHECK S.p.A.
MILANO
Versamento in c/futuro aum. INARCHECK S.p.A. (*)
F2i SGR S.p.A.
ROMA
CONSORZIO FIDI PROFESSIONISTI
8.000.000
100.000.000
3.717.950
14.770.000
1.000.000
11.066.000
100,00%
Costo di
acquisto
8.000.000
33,33% 33.330.000
valore
iscritto in
bilancio
9.263.084 (*)
33.330.000 (**)
681.164
9.345.459
32.557.177
1.462.682
18,00%
681.164
7,72%
1.569.079
1.569.079
7.070.225
51.509
51.509
30.811
2.000.000
2.000.000
-
797.142
797.142
1.182.093
400
400
-
5,15%
5,04%
47.692.378
svalutazione partecipazione
Valore del
patrimonio netto
al 31/12/2015
parametrato alla
% di possesso
51.648.447
-51.509
47.640.869
51.648.447
(*) partecipazione iscritta al patrimonio netto
(**) capitale sociale interamente sottoscritto e versato per € 20.315.613,40
3
GROMA SRL
 E’ una società di diritto Italiano, nata su iniziativa della Cassa Italiana Geometri che ne
detiene interamente il capitale.
 La società svolge attività di gestione strategica dei patrimoni immobiliari. Si occupa
di progettazione e coordinamento dell'esecuzione di lavori ed interventi di recupero
edilizio ed ambientale. Eroga servizi integrati e specialistici legati al settore
immobiliare.
 La società con un capitale sociale di euro 8.000.000,00 interamente versato, ha la sua
sede operativa a Roma ed una filiale a Milano;
 Possiede l’80% del capitale sociale di INARCHECK.
4
INARCHECK SPA
INARCHECK
 Inarcheck SpA è stata costituita il
25/2/2002.
 Eroga servizi di ispezione, controllo e
verifica di progetti e opere nel settore
dell’architettura, dell’ingegneria civile
e dell’ingegneria impiantistica ed è
accreditata da ACCREDIA dal 2002
quale organismo di ispezione di tipo
“A” ai sensi della norma UNI CEI EN
ISO/IEC 17020:2012
 La
partecipazione
azionaria
posseduta direttamente dalla CIPAG
corrisponde al 5,15% del Capitale
sociale.
governance
5
F2I SGR SPA
F2i - Fondi Italiani per le Infrastrutture SGR.
Costituita nel gennaio 2007, è società di gestione del risparmio che ha dato vita al più
grande fondo chiuso italiano dedicato agli investimenti nel settore delle infrastrutture
«Fondo Italiano per le Infrastrutture – F2i».
Gli sponsor dell’iniziativa, in qualità di azionisti di F2i SGR e principali investitori dei Fondi,
sono:
Sponsor
N. Azioni
Cassa Depositi e Prestiti
Banca Intesa Infrastrutture e Sviluppo
Unicredito
Merrill Lynch
Fondazione Cariplo
CIC - China Investment Corporation
NPS - National Pension Service
Inarcassa
Cassa Geometri
Fondazione CR Torino
Compagnia san Paolo
Fondazione CR Cuneo
Fondazione CR Lucca
Ente CR Firenze
Fondazione Banco di Sardegna
Fondazione CR Forli
Fondazione CR Padova e Rovigo
TOTALE
1550
1550
1550
930
806
744
744
700
558
372
371
279
248
247
229
94
94
11.066
Valore
%
Nominale Detenuta
1.550.000
1.550.000
1.550.000
930.000
806.000
744.000
744.000
700.000
558.000
372.000
371.000
279.000
248.000
247.000
229.000
94.000
94.000
14,01%
14,01%
14,01%
8,40%
7,28%
6,72%
6,72%
6,33%
5,04%
3,36%
3,35%
2,52%
2,24%
2,23%
2,07%
0,85%
0,85%
11.066.000
100,00%
6
AZIONISTI F2I SGR
7
DETTAGLI INVESTIMENTI CIPAG IN FONDI F2I
•
•
•
•
F2i Sgr gestisce un primo fondo d’investimento in cui la Cipag ha sottoscritto
quote per circa 90,33 milioni di euro (60 quote A, 30 quote B e 6 quote C).
Il fondo ha raggiunto importanti successi sia in termini di raccolta che di
investimenti, ad oggi è impegnato oltre il 90% dell’ammontare totale.
Nel 2012, la società ha istituito il Secondo Fondo F2i che prosegue la strategia di
investimento avviata dal Primo.
La Cipag ha sottoscritto, nel secondo fondo, quote A e C per 30,07 milioni di euro.
F2i - FONDO ITALIANO PER LE INFRASTRUTTURE
F2i - SECONDO FONDO ITALIANO PER LE INFRASTRUTTURE
DETTAGLI FONDO F2i I^ Fondo
DETTAGLI FONDO F2i II^ Fondo
DURATA DEL FONDO
EVENTUALE PROROGA
DATA CLOSING
AMMONTARE SOTTOSCRITTO
AMMONTARE RICHIAMATO DAL FONDO AL 31/12/2015
NAV COMPLESSIVO AL 31/12/2015
ANNO DI SCADENZA FONDO
15/n successivo alla
data di scadenza del
termine ultimo di
sottoscrizione
3/n
28-feb-09
1.852.000.000
1.679.679.702
1.399.398.025
2024
DATA CLOSING
EVENTUALE PROROGA
AMMONTARE SOTTOSCRITTO
AMMONTARE RICHIAMATO DAL FONDO AL 31/12/2015
NAV COMPLESSIVO AL 31/12/2015
ANNO DI SCADENZA FONDO
10/n successivo alla
data di scadenza del
termine ultimo di
sottoscrizione
24-lug-15
3/n
1.242.500.000
341.493.710
415.932.021
2025
DETTAGLI INVESTIMENTO CIPAG
DETTAGLI INVESTIMENTO CIPAG
IMPEGNO SOTTOSCRITTO (Quote A B C e Spezzature)
AMMONTARE RICHIAMATO AL 31/12/2015
Controvalore quote CIPAG al 31/12/2015
% RICHIAMATA
IMPEGNO RESIDUO
RIMBORSI CAPITALE
PROVENTI NETTI RICONOSCIUTI
DURATA DEL FONDO
90.329.500
81.924.745
68.254.279
90,70%
8.404.755
27.451.023
5.797.465
IMPEGNO SOTTOSCRITTO (Quote A e C )
AMMONTARE RICHIAMATO AL 31/12/2015
Controvalore quote CIPAG al 31/12/2015
% RICHIAMATA
IMPEGNO RESIDUO
RIMBORSI CAPITALE
PROVENTI NETTI RICONOSCIUTI
30.070.000
8.264.560
10.066.057
27,48%
21.805.440
48.402,00
200.113,00
8
INVESTIRE SGR SPA
Investire Immobiliare Sgr
Nel 2014 la Polaris Real Estate SGR (partecipata dalla Cipag) è stata interessata da una
operazione di integrazione societaria che si è conclusa a dicembre, con efficacia dal 1°
gennaio 2015.
Con tale operazione la società Investire Immobiliare SGR ha incorporato le due società
di gestione del risparmio Polaris Real Estate SGR e Beni Stabili Gestioni SGR
acquisendo anche i prodotti e le specializzazioni delle società incorporate.
Dal 1 Giugno 2015 la denominazione sociale è stata modificata in InvestiRE SGR.
La nuova società è focalizzata su tre linee di business, avviate nel tempo dalle tre
società integrate, così da offrire al mercato degli investitori un'ampia e differenziata
offerta di servizi specialistici di asset ed investment management dando così vita ad
una realtà leader sul mercato delle SGR Immobiliari con un patrimonio in gestione di
oltre 7 miliardi di Euro.
9
STRUTTURA SOCIETARIA DI INVESTIRE SGR
L’assetto proprietario della Società si sintetizza nella tabella di seguito riportata.
AZIONISTA
N. Azioni Capitale sociale
% azioni
possedute
finnat
7.409
7.409.000,00
50,16%
regia
1.720
1.720.000,00
11,64%
beni stabili
2.643
2.643.000,00
17,90%
352
352.000,00
2,38%
Fondazione Cariplo
1.277
1.277.000,00
8,65%
Cipag
1.140
1.140.000,00
7,72%
229
229.000,00
1,55%
14.770.000,00
100,00%
iccrea
Fondazione CR Forlì
TOTALE
10
DETTAGLI INVESTIMENTI CIPAG NEI FONDI
GESTITI DA INVESTIRE SGR
CIPAG ha sottoscritto il fondo denominato «Fondo Immobiliare di Lombardia Comparto uno» dedicato al social housing.
DETTAGLI FONDO FIL
DURATA DEL FONDO
EVENTUALE PROROGA
DATA PRIMO CLOSING
AMMONTARE SOTTOSCRITTO AL 31/12/2015
AMMONTARE RICHIAMATO DAL FONDO AL 31/12/2015
NAV COMPLESSIVO AL 31/12/2015
Termine periodo di investimento
ANNO DI SCADENZA FONDO
50/n a decorrere dalla
data di Avvio
3/n
07-mar-07
474.750.000
223.145.000
226.397.146
2040
DETTAGLI INVESTIMENTO CIPAG
IMPEGNO SOTTOSCRITTO in classe di quote A
AMMONTARE RICHIAMATO AL 31/12/2015
Controvalore quote CIPAG al 31/12/2015
% RICHIAMATA
IMPEGNO RESIDUO
RIMBORSI CAPITALE
PROVENTI NETTI RICONOSCIUTI
10.000.000
4.500.000
4.787.226
45%
5.500.000
-
11
DETTAGLI INVESTIMENTI CIPAG NEI FONDI
GESTITI DA INVESTIRE SGR
Dal 2011 ha inoltre affidato una parte importante del patrimonio immobiliare apportando i propri
immobili nel fondo denominato “Fondo Polaris Enti Previdenziali – FPEP» del quale la Cassa è
unico quotista.
31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015
Descrizione
i dati principali del
Fondo
Patrimonio immobiliare
N° Immobili
19
23
23
22
22
Distribuzione geografica
% (Roma e Milano)
46%
32%
32%
32%
34%
Valore di mercato immobili
€/000
284.396
322.952
315.988
305.857
307.201
Costo storico
€/000
274.525
321.577
323.813
325.454
332.990
Net Asset Value (NAV)
€/000
288.980
327.393
319.687
308.333
311.108
Quote
N° quote
2.726
3.156
3.156
3.156
3.260
Valore nominale delle quote
€/quota
100.000
100.000
100.000
100.000
100.000
Valore contabile delle quote
€/quota
106.026
103.751
101.309
97.711
95.421
Il portafoglio
presenta un’ampia
diversificazione di
destinazioni d’uso
12
GRUPPO QUAESTIO
Nel 2014 si è perfezionata l’operazione di riorganizzazione del gruppo QUAESTIO che
aveva lo scopo di armonizzare la corporate governance delle società del gruppo, per
adeguarla alle nuove linee guida delle autorità di regolamentazione.
Di seguito l’attuale organigramma del gruppo.
13
QUAESTIO HOLDING SA – AZIONARIATO
L’azionariato di Quaestio Holding SA è così composto:
AZIONISTI
FONDAZIONE CARIPLO
LOCKE
CIPAG
DIREZIONE GENERALE OPERE DON BOSCO
FONDAZIONE CASSA DI RISPARMIO FORLI'
N. Azioni
140.000,00
81.795,00
66.912,00
58.000,00
25.088,00
371.795,00
Capitale Sociale
1.400.000,00
817.950,00
669.120,00
580.000,00
250.880,00
3.717.950,00
%
37,66%
22,00%
18,00%
15,60%
6,75%
100,00%
14
QUAESTIO INVESTMENT SA
Quaestio Investments S.A.
Quaestio Investments S.A. è una società di investimento lussemburghese autorizzata
dalla CSSF (Commission de Surveillance Financier) alla gestione di Fondi UCITS e AIF.
Gestisce due Fondi d'investimento lussemburghesi multicomparto registrati nella lista
dei fondi d'investimento UCITS IV autorizzata dalla CSSF:
1. Quaestio Capital Fund
2. Quivis Capital Fund
La società gestisce anche il fondo d'investimento alternativo multi-comparto
(Alternative Investment Fund: AIF), Quamvis S.C.A. SICAV-FIS, anch’esso istituito in
Lussemburgo.
Il ruolo di Investment Manager è delegato a diversi gestori terzi, tra cui Quaestio
Capital Management SRG S.p.A., mentre è in capo a Quaestio Investments S.A.
l'attività di Risk Management per i fondi da essa gestiti.
15
QUAESTIO CAPITAL MANAGEMENT SGR
Quaestio Capital Management SGR S.p.A.
Quaestio Capital Management SGR S.p.A. con sede a Milano è una società di gestione
autorizzata da Banca d'Italia e da Consob, dedicata alla gestione di patrimoni di
Investitori Istituzionali.
Quaestio Capital Management SGR S.p.A. ha istituito e gestisce anche due fondi di
diritto italiano:
• FIA denominato «Atlante» (fondo investimento alternativo mobiliare chiuso
riservato ad investitori professionali
• European Equity Fund.
Fornisce, anche servizi di investimento di gestione individuale di portafogli.
16
Dettaglio investimenti CIPAG nel Quaestio Capital Fund
Nel 2015, la Cipag si è attivata per individuare una modalità organizzativa dei propri investimenti mobiliari
liquidi che consenta una maggiore efficacia nel controllo dei rischi ed una maggiore efficienza gestionale
Tale processo si è articolato in diverse fasi:
 la creazione di un Comparto Dedicato alla CIPAG gestito da Quaestio - conclusosi nel mese di giugno
2015 - nel quale sono state conferite le quote degli OICR detenute da CIPAG nei comparti del Polaris
Fund;
 la successiva trasformazione dei predetti OICR, in mandati individuali c.d. «Poll»
Con il nuovo strumento la CIPAG è in grado di conoscere settimanalmente - attraverso un presidio
informatico - la composizione del portafoglio e di assicurarsi, con la presenza di rappresentanti nel
comitato d’investimento, un ruolo attivo e partecipe nelle scelte di gestione.
Composizione portafoglio per asset class
Composizione portafoglio per gestione
Milioni €
Peso Portafoglio
(%)
Direct
EGPA - QCF - Global Equity Pool A
EGPB - QCF - Global Equity Pool B
GBPO - QCF - Global Balanced Pool
GBTR - QCF - Global Bond Total Return
QCF - Liquidity Pool
114,64
68,14
263,08
142,58
300,89
0,00
13%
8%
30%
16%
34%
0%
Totale
889,33
100%
Strumenti
Asset Class
Equity
Peso Portafoglio
(%)
42,17
Benchmark (%)
Differenza (%)
39,94
2,23
Credit Risk
26,24
8,89
17,35
Sovereign Risk
25,65
15,15
10,50
Cash
4,73
36,02
-31,29
Altro *
1,21
Totale
100,00
1,21
100,00
* Currency forward, cash offset e cash margins.
17
ARPINGE SPA
ARPINGE SPA
Nel 2013 le Casse previdenziali Tecniche, condividono l’obiettivo strategico di costituire un operatore
finanziario specializzato che operi nell’investimento e nello sviluppo di progetti infrastrutturali e/o immobiliari anche in tutto o in parte da realizzare (c.d. “greenfield”) con il contributo professionale di appartenenti alle
varie casse di previdenza, hanno costituito una società di investimento nel settore infrastrutture e/o nel
settore edilizio immobiliare, con partecipazione paritaria denominata “Arpinge Spa”.
Nel 2014 il Consiglio di Amministrazione di Arpinge ha deliberato un aumento di capitale da euro 12 milioni a
euro 100 milioni mediante emissione di n. 88.000.000 nuove azioni ordinarie da € 1,00 ciascuna, senza
sovraprezzo, riservate in opzione agli azionisti, e la relativa modifica dello statuto.
Al 31 dicembre 2015 l’azionariato di Arpinge risulta così composto:
Capitale
versato
% azioni
possedute
CIPAG
3.999.600,00
33,33%
EPPI
3.999.600,00
33,33%
INARCASSA
4.000.800,00
33,34%
12.000.000,00
100,00%
AZIONISTA
TOTALE
ARPINGE è strutturata come Holding di partecipazioni controlla direttamente AEER Arpinge Energy Efficienty
Renewables Srl (100%) – subholding operativa tramite la quale la società opera nei settori dell’energia e
dell’efficienza energetica – e indirettamente - tramite AEER - la Ecosaving Supermercati Srl (al 58%) e la DP
Energia Srl (al 100%).
18