Inflazione

Disoccupazione e inflazione
Laboratorio di Macroeconomia
lezione 4
TASSI DI DISOCCUPAZIONE PER ITALIA,
FRANCIA E GERMANIA
ITALIA, SPAGNA, UK, USA, GIAPPONE
Dati recenti per l’Italia
Periodo
Tasso di attività
Tasso di occupazione
15-64 anni 15-24 anni
15-64 anni 15-24 anni
Tasso di disoccupazione
Totale
15-24 anni
di lunga
durata
8.2
8.2
7.5
7.1
8.0
7.6
6.5
6.1
6.9
6.4
5.7
5.6
6.6
24.7
25.0
22.9
23.6
24.3
24.1
20.6
18.9
22.6
20.7
18.5
18.8
23.2
3.9
3.9
3.8
3.3
3.9
3.6
3.4
2.9
3.3
3.0
2.8
2.5
3.0
Maschi e Femmine
2004
2005
2006
2007
IV Trimestre
I Trimestre
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
I Trimestre
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
I Trimestre
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
63.1
62.3
62.4
61.8
62.9
62.7
63.0
62.3
62.9
61.9
62.5
62.7
63.0
34.9
33.9
33.5
33.1
33.4
33.6
32.5
31.9
31.9
30.2
31.0
31.8
30.7
57.8
57.1
57.7
57.4
57.8
57.9
58.9
58.4
58.5
57.9
58.9
59.1
58.7
26.3
25.4
25.9
25.3
25.3
25.5
25.8
25.9
24.7
24.0
25.3
25.8
23.6
Disoccupazione femminile
Periodo
Tasso di attività
Tasso di occupazione
15-64 anni 15-24 anni
15-64 anni 15-24 anni
Tasso di disoccupazione
Totale
15-24 anni
di lunga
durata
10.6
10.4
9.6
9.5
10.7
9.9
8.5
8.0
8.8
8.0
7.4
7.4
8.6
28.1
28.1
25.7
28.3
27.5
28.4
24.8
21.5
26.1
23.4
20.9
22.2
26.8
5.5
5.1
5.0
4.7
5.4
4.8
4.6
3.9
4.4
3.9
3.9
3.4
4.2
Femmine
2004
2005
2006
2007
IV Trimestre
I Trimestre
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
I Trimestre
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
I Trimestre
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
51.3
50.4
50.3
49.6
51.2
50.9
51.0
50.1
51.2
50.0
50.6
50.7
51.4
31.0
28.8
28.0
28.6
29.4
28.5
26.2
26.1
26.9
25.0
25.3
26.0
25.8
45.9
45.1
45.4
44.8
45.7
45.8
46.7
46.1
46.7
46.0
46.8
46.9
46.9
22.3
20.7
20.8
20.5
21.3
20.4
19.7
20.5
19.9
19.1
20.0
20.2
18.9
Il divario geografico
Totale
Valori
assouti
Periodo
2004
2005
2006
2007
IV Trimestre
I Trimestre
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
I Trimestre
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
I Trimestre
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
8.2
8.2
7.5
7.1
8.0
7.6
6.5
6.1
6.9
6.4
5.7
5.6
6.6
Nord
Variazioni
in punti
percentuali
rispetto al
corrispondente
periodo
dell'anno
precedente
-0.1
-0.4
-0.4
-0.3
-0.2
-0.6
-1.0
-1.0
-1.1
-1.2
-0.8
-0.4
-0.3
Valori
assouti
4.5
4.3
3.9
3.9
4.7
4.1
3.4
3.6
4.0
3.8
3.2
3.3
3.8
Centro
Variazioni
in punti
percentuali
rispetto al
corrispondente
periodo
dell'anno
precedente
0.2
0.0
-0.2
-0.2
0.2
-0.2
-0.5
-0.3
-0.8
-0.4
-0.3
-0.3
-0.2
Valori
assouti
6.5
6.7
6.3
5.8
6.7
6.5
5.9
5.5
6.4
5.5
4.8
4.7
6.1
Mezzogiorno
Variazioni
in punti
percentuali
rispetto al
corrispondente
periodo
dell'anno
precedente
-0.3
-0.8
0.2
-0.2
0.2
-0.3
-0.4
-0.3
-0.3
-0.9
-1.0
-0.8
-0.4
Valori
assouti
15.1
15.6
14.1
13.2
14.2
14.1
12.0
10.7
12.2
11.4
10.6
10.3
11.8
Variazioni
in punti
percentuali
rispetto al
corrispondente
periodo
dell'anno
precedente
-0.1
-0.8
-0.9
-0.4
-0.8
-1.5
-2.0
-2.5
-2.1
-2.7
-1.4
-0.4
-0.3
Il divario…
Periodo di
riferimento
15-24
25-34
Maschi
35-54
55-64
15-64
65 e +
Totale
15-24
25-34
Femmine
35-54
55-64
15-64
65 e +
Totale
2004
2007
I Trimestre
I Trimestre
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
7.3
6.6
6.6
6.1
9.7
3.2
3.1
2.2
2.3
2.8
1.9
1.8
1.4
1.0
1.5
1.9
1.6
1.1
1.2
0.9
2.7
2.5
1.9
1.7
2.4
Nord Est
0.9
2.6
1.7
2.5
.
1.9
.
1.7
0.1
2.3
11.6
11.6
13.0
13.7
13.7
6.7
6.7
5.2
5.2
5.0
4.7
3.7
3.4
3.3
3.6
3.3
1.4
1.2
0.8
2.5
5.8
4.9
4.4
4.4
4.5
2.6
.
2.2
.
0.7
5.8
4.8
4.4
4.4
4.5
2004
2007
I Trimestre
I Trimestre
II Trimestre
III Trimestre
IV Trimestre
33.3
30.9
27.4
25.1
32.4
17.3
13.8
12.6
11.5
12.8
7.7
5.4
4.7
5.1
5.8
7.0
4.3
3.2
3.7
3.3
12.8
9.6
8.5
8.4
9.6
Mezzogiorno
1.5
12.6
0.9
9.5
0.5
8.4
1.3
8.3
1.5
9.5
46.3
38.5
36.9
36.2
41.2
29.1
21.1
21.3
20.5
20.9
15.7
9.6
9.5
9.4
11.1
7.5
4.1
3.3
2.4
2.3
23.0
15.1
14.7
14.2
16.0
1.2
1.5
2.4
1.1
.
22.9
15.0
14.6
14.1
15.9
I picchi della disoccupazione
• Grande Depressione (1932-33)
– Usa: 24%
– UK: 20%
Disoccupazione ed efficienza
• Perdita di efficienza
– Spreco di risorse umane
– Occupati con produttività marginale superiore al
salario di riserva
– E’ possibile migliorare la situazione dei disoccupati
senza peggiorare quella degli occupati
– Deperimento delle risorse umane
– Ineguaglianze nella distribuzione del reddito
Disoccupazione, equità e misure di
politica economica
• Diseguaglianze nella distribuzione del reddito
• Possibili misure di politica economica
– Indennità di disoccupazione
– Cassa integrazione (1945)
• Integrazione per impiegati a orario ridotto
• Flessione domanda
• Ristrutturazioni, riorganizzazioni
– Reddito minimo (dividendo sociale)
• Redistribuzione dei redditi e flessibilità
• Costi (sociali) economici e non economici
La piena occupazione
• Eliminare la quota di disoccupazione
involontaria al di sopra di quella frizionale
• La disoccupazione frizionale è ritenuta legata al
normale funzionamento dei mercati ed esiste
anche se ci sono posti vacanti
– Carenza di informazione
– Inerzie di breve periodo
Possibili tesi…
• Agenzie di lavoro interinale, mobilità e
disoccupazione frizionale
Piena occupazione e inflazione
• Il pieno impiego non rappresenta un equilibrio
stabile
• La domanda di beni cresce, ma l’offerta è
inelastica nel punto di massimo impiego, per cui
i prezzi salgono
• In pieno impiego le rivendicazioni dei lavoratori
in termini di salario sono più efficaci, i salari
crescono, i prezzi anche
Dal breve al lungo periodo e il meccanismo di
aggiustamento dei prezzi
P
AS (medio)
Lungo periodo
P2
AS
(breve)
P1
P0
AD
Y*
Y1
Y
La relazione tra prodotto e prezzi
nel breve-medio periodo
Pt 1  Pt 1   (Y  Y * ) 
• Dove  è la velocità di aggiustamento dei
prezzi all’output gap
• La produzione è però legata
all’occupazione, per cui al crescere
dell’occupazione aumentano i prezzi
La curva di Phillips (1958)
• E’ una relazione inversa tra il tasso di
disoccupazione e il tasso di crescita dei salari
monetari: al crescere del tasso di
disoccupazione, il tasso di aumento dei salari
monetari diminuisce
• Trade-off tra salari e disoccupazione
• E’ basata sulla considerazione esplicita di un
mercato del lavoro con domanda e offerta
La curva di Phillips
Tasso di inflazione
Tasso di
disoccupazione
L’equazione della curva di Phillips
w  w1
gw 
 e (u  u )
w1
gw
w
u
Tasso di crescita dei salari
Livello dei salari
Tasso di disoccupazione
u Tasso naturale (frizionale) di disoccupazione
e
Reattività dei salari alla disoccupazione:
valore costante???
L’inflazione
• Aumento sostenuto del livello dei prezzi
• Perdita di valore della moneta
• Diversi tipi di inflazione
– Secondo le cause immediate
– Secondo il ritmo di aumento dei prezzi
•
Le cause immediate: tipi di
inflazione
Da domanda
• Piena occupazione, espansione della domanda ed inelasticità dell’offerta
– Finanziaria
• Crescita della spesa pubblica non sostenuta da entrate (in situazione di deficit), in
piena occupazione (i salari aumentano)
• Eccessiva creazione di credito da parte del sistema bancario (es. crisi 1929)
•
Da offerta
• Shock di riduzione dell’offerta (es. shock petroliferi, guerre)
– Da costi
• Aumento dei costi variabili (materie prime, salari, energia…)
– Da profitti
• Non concorrenzialità (monopolio, oligopolio…)
•
Importata
• Prolungato aumento delle esportazioni guidato da un eccesso di domanda del
paese estero (quindi presumibilmente ci sarà inflazione anche in tale paese)
• Afflusso di capitali dall’estero, crescita della base monetaria e aumento della
domanda
• Aumento del costo di materie prime acquistate all’estero
Ritmo di crescita dei prezzi
•
•
•
•
Inflazione strisciante (2-3%)
Moderata (<10%)
Galoppante (inflazione a 2-3 cifre)
Iperinflazione (oltre il 300%)
Possibili tesi
• L’inflazione come strumento di politica
economica
• Inflazione e svalutazione nei paesi
dell’america latina
Possibili indicatori per misurare
l’inflazione
• Deflatore implicito del PIL
– Dei consumi
– Degli investimenti
• Cambia il paniere di riferimento
• Tasso di crescita dell’indice dei prezzi al
consumo
Variazione dei prezzi al consumo
Periodo
Italia
Germania
USA
1951-55
4,3
1,9
2,1
1956-60
1,7
1,8
2,0
1961-65
4,9
2,8
1,3
1966-70
2,9
2,6
4,2
1971-75
11,3
6,1
6,7
1976-80
16,6
4,2
8,4
1981-85
13,7
3,9
5,4
1986-90
5,6
1,0
3,7
1991-96
5
3,4
3,1
1996-2000
2,3
1,1
2,4
2001
2,3
2,4
2,8
Fonte: Acocella (2002)
su dati OCSE
Insuccessi della teoria
economica classica
• Crisi petrolifera
• Abbandono della convertibilita’ del dollaro
• Coesistenza di alta inflazione e disoccupazione
(stagflazione)
– Crisi del modello keynesiano
– Sfiducia nei confronti della curva di Phillips
– Lucas (neoliberismo): effetti perversi delle politiche di
stabilizzazione
– Disoccupazione spiegata solo da frizioni strutturali
Il modello di Friedman
(nuova macroeconomia classica)
• Tasso naturale di disoccupazione (5,5%)
• Aumento dell’occupazione ottenuto tramite un aumento della domanda
aggregata al di sopra dell’equilibrio
• I lavoratori richiedono un salario reale w* (basato sulle loro attese di
inflazione) per garantire l’offerta di lavoro E necessaria alla produzione
“obiettivo”, mentre le imprese domandano E solo se il salario reale e’ w1
< w* e la produzione aumenta meno del previsto
• Poiche’ la domanda (di beni) rimane al di sopra dell’offerta, i prezzi
crescono al di sopra di quello che si aspettavano i lavoratori, per cui le
imprese pagano effettivamente il salario w1 aumentando i salari meno dei
prezzi
• I lavoratori non sono in grado di valutare correttamente l’inflazione: sulla
base di variazioni inattese rivedono le loro aspettative (adattive)
In sostanza, secondo
Friedman…
• L’inflazione si scompone in una componente “attesa” ed una
“inattesa” e quest’ultima ha effetto sull’occupazione nel senso di
Phillips
• Il trade-off di Phillips si manifesta nei (brevi?) periodi in cui il salario
nominale varia piu’ rapidamente delle aspettative rispetto ai prezzi
(curva di Phillips di breve periodo)
• Il tasso naturale di disoccupazione equivale ad una situazione di
equilibrio in cui le aspettative sono realizzate
• Lo stato deve accettare il tasso naturale di disoccupazione ed
evitare una crescita indiscriminata dell’inflazione, che nel lungo
periodo non ha effetti sull’occupazione
• La curva di Phillips di lungo periodo e’ verticale (l’occupazione non
varia al variare del tasso di inflazione)
Estensione della curva di Phillips
(modello Friedman-Phelps)
 t    b(ut  u N )
 e
e
 t   t 1  (1   ) t 1
e
t
Curva di breve periodo
Aspettative adattive
Variabili endogene: ut, πe, π
3 v.e. e 2 equazioni = 1 grado di liberta’ (si puo’ cercare di
agire su una variabile per ottenere effetti sulle altre 2)