Che cosa e` la BERS? - Confindustria Marche

La BERS e le imprese italiane:
finanziamenti per le PMI
Alessandro Vittadini
Leonardo Del Bufalo
Ancona, 30-31 Ottobre 2012
© European Bank for Reconstruction and Development 2010 | www.ebrd.com
Agenda
• La BERS in generale
• Gli strumenti
• Local Enterprise Facility (“LEF”)
• WB Sustainable Energy Direct
Financing Facility
11/08/2016
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Che cosa e’ la BERS?
 Istituzione finanziaria
internazionale, promuove la
transizione a un’economia di
mercato in 33 paesi, dall’Europa
Centrale all’Asia Centrale
 Nel 2012, la Banca ha iniziato ad
operare in Egitto, Marocco,
Tunisia, e Giordania (regione del
SEMED)
 Azionisti: 61 paesi e 2 istituzioni
sovranazionali (BEI; UE)
Impegni finanziari cumulati: €75.2bn
 Capitale di base: €30 miliardi
Nota: ultimo aggiornamento 30 Giugno 2012
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BERS: Azionisti e AAA Rating
LA BERS puo’ vantare un rating AAA da tutte e tre le principali agenzie di rating (S&P,
Moody’s and Fitch)
Composizione azionariato
Japan
8.6%
USA
10.1%
Others
11.3%
EU 27
(1)
Countries
62.7%
EBRD region
excluding EU(2)
7.3%
Ultimo aggiornamento 13 Luglio 2012
Note
(1) Include la Communita’ Europea e la Banca Europea di Investimento (BEI) ognuna con 3% di azioni. Tra i paesi EU figurano: Francia, Germania, Italia e il Regno
Unito ognuno con 8.6% di azioni.
(2) Russia con 4% di azioni.
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Un network di 38 uffici in 33 paesi
Quali sono gli obbiettivi della BERS?
 Favorire la transizione ad un economia di mercato tramite investimenti
diretti prevalentemente nel settore privato
 Mobilitare flussi significativi di investimenti esteri nei paesi di
operazione
 Promuovere la privatizzazione e la ristrutturazione dei servizi pubblici
per migliorare la qualita’ di vita delle popolazioni locali
 Incoraggiare e promuovere uno sviluppo sostenibile e rispettoso
dell’ambiente
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Obbiettivi BERS tramite finanziamenti al settore
privato
€ billion
 Banca multilaterale di
sviluppo, rating AAA
 €75.2 miliardi investiti in
3,468 progetti dal 1991
 Dati al 30 Giugno 2012:
– €3.4 miliardi investiti in
153 progetti
– 79% degli investimenti
verso il settore privato
– Debito 84% & Equity 16%
Nota: Dati previsionali al 30 Giugno 2012
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Settori di attivita’
• Settore Corporate:
Promozione concorrenza, orientamento commerciale, miglioramento
standard di corporate governance
• Settore Finanziario:
Rafforzamento del settore bancario e facilitazione dell’accesso al credito per
le PMI
• Infrastrutture:
Supporto alla privatizzazione e commercializzazione dei servizi pubblici;
Promozione di reti di trasporto regionali
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La BERS finanzia imprese private operanti in un
ampio raggio di settori
Nota: ultimo aggiornamento 30 Giugno 2012
Impegni finanziari cumulati €75.2 bn
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2012: volume di affari annuale per distribuzione
geografica
Central Europe
& Baltics
8%
Turkey
13%
Russia
40%
Central Asia
9%
Eastern Europe
& Caucasus
11%
South-eastern
Europe
19%
Nota: ultimo aggiornamento 30 Giugno 2012
Impegni finanziari cumulati €75.2 bn
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Agenda
• BERS in generale
• Gli strumenti
• Local Enterprise Facility (“LEF”)
• WB Sustainable Energy Direct
Financing Facility
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Gli strumenti finanziari: flessibilita’ di prodotto
Prestiti
Equity
 Senior, subordinati, convertibili
 Azioni ordinarie o preferred
 Lungo Termine (fino a 10 o piu’
anni) o Breve Termine
 Solo quote azionarie di minoranza
(massimo 35%)
 Tassi Fissi o Variabili
 Mezzanine
 In valuta domestica o
internazionale (€, US$, RUB etc.)
 Altri strumenti:
– garanzie
– currency swaps
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Prestiti
• La condizione di base per l’erogazione di un prestito e’ il
cash flow del progetto e la sua capacità di ripagare il
prestito entro i termini stabiliti - Project Finance
• Scadenza: 5-12 anni per corporate loans, fino a 15-18 anni
per investimenti in infrastrutture e immobiliari
• Grace period da’ la possibilità di cominciare a ripagare
una volta che il progetto comincia a generare reddito
• Tassi di interesse fissati con un margine sul benchmark di
mercato (EURIBOR o altri tassi di riferimento) per riflettere
il rischio commerciale e paese
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Partecipazioni di capitale (equity)
• Evita la rigidità di ripagamento tipica dei prestiti
• Permette di rafforzare il bilancio patrimoniale e
assicurare la continua crescita di un’impresa
• Assicura alla BERS la presenza nei CDA delle
aziende in cui investe
• BERS assume solo quote di minoranza (15-30%)
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I principi fondamentali
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•
Sound banking
•
Additionality
•
Transition impact
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Vantaggi EBRS
• Principale investitore istituzionale nella regione, in cui
opera da piu’ di 20 anni
• Stretti legami con i Governi nazionali e le entita’
regionali/municipali
• Eccellente conoscenza politica/economica dei Paesi
in cui opera grazie ad un estesa rete di uffici locali
• Capace di atttrarre co-finanziatori (banche locali,
fondi di private equity, sponsors commerciali privati..)
• AAA credit rating
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Agenda
• BERS in generale
• Gli strumenti
• Local Enterprise Facility (“LEF”)
• WB Sustainable Energy Direct
Financing Facility
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Cos’e’ la Local Enterprise Facility?
• Fondo stabilito congiuntamente dalla BERS e dal Governo
Italiano nel 2006
• Per investimenti in Albania, Bosnia
Erzegovina,Bulgaria,Croazia, Macedonia, Montenegro,
Romania, Serbia e Kosovo,Turchia. Dal 2012 esteso a
Egitto, Marocco, Tunisia e Giordania.
• Un’iniziativa dedicata ad investimenti di equity, quasi
equity o debito per le PMI locali.
• Volta a soddisfare le esigenze finanziarie della
imprenditoria locale, non ancora sufficientemente
supportata da altre fonti di credito
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Investimenti finanziabili dal LEF
• Tipologia: espansione, ristrutturazione o acquisizione
di società private gia’ operanti
• Settori: una vasta gamma di settori con poche
eccezioni (armi, alcolici, tabacco). Tutti investimenti nel
rispetto di severi standard ambientali
• Dimensioni: taglio medio-piccolo, da 1 mln fino ad un
massimo di 10 milioni di Euro, scadenza tra 3 a 15 anni
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Obbiettivi del LEF
• Competitività: miglioramento della qualità dei
prodotti e servizi
• Ristrutturazione: introduzione di nuove tecnologie e
prodotti, piu’ moderni ed efficienti
• Corporate Governance: adozione dei più avanzati
standard in fatto di corporate goverance e tutela
ambientale
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Le risorse del LEF
• 400 milioni di Euro messi a disposizione congiuntamente
dalla BERS (€380 mln) e dal Governo Italiano (€20 mln)
• Supportata da fondi di Technical Cooperation (€11 mln) per
lo sviluppo dei progetti e l’assistenza tecnica pre e postinvestment
• Un team di professionisti dedicati esclusivamente a tale
iniziativa negli uffici BERS di Londra, Amman,Tirana, Pristina,
Belgrado, Podgoriza, Sarajevo, Skopje, Zagabria, Istanbul e
presto Cairo, Tunisi e Casablanca
• Procedura semplificata di approvazione interna progetti
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Valutazione e Approvazione dei Progetti
• I progetti vengono strutturati dal team locale BERS
• La decisione di approvazione viene presa a Londra
da un Investment Committee composto da
funzionari senior
• Ogni progetto deve passare due fasi di
approvazione, Screening e Final (ca 3-6 mesi)
• Utilizzo di consulenti esterni per questioni legali,
tecniche o commerciali, mentre in-house Due
Diligence legale, ambientale e finanziaria
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Pestova Sh.p.k.
(Serbia, Kosovo under UNSCR 1244, 2007)
Descrizione cliente
Impresa familiare
Settore agricolo/agro-alimentare
Dettagli investimento
EUR 1.9 milioni per una partecipazione del 33%
EUR 0.5 milioni debito per capitale circolante
Obiettivi investimento
Acquisizione linea produzione surgelati
Espansione area coltivazione patate e produzione semi
Costruzione nuovo magazzino
Acquisizione macchinari per packaging
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Tikves a.d.
(FYR Macedonia, 2008)
Descrizione cliente
Societa’ per azioni quotata localmente
Maggiore produttore di vino del Sud-Est Europa
Dettagli investimento
EUR 6 milioni per una partecipazione del 23%
EUR 2.5 milioni debito per finanziare capitale circolante (2009)
Obiettivi investimento
Incremento produzione vini a piu’ alto valore aggiunto
Modernizzazione della produzione e miglioramento qualita’
Rafforzamento del brand e della distribuzione con focus sulle esportazioni
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Bingo
(Bosnia and Herzegovina, 2010)
Descrizione cliente
Societa’ a responsabilita’ limitata
Secondo piu’ grande retailer in BiH, con 34
supermercati e 16 hypermercati
Dettagli investimento
EUR 6.5 milioni debito
Obiettivi investimento
Apertura nuovi punti vendita: acquisizione siti
ed equipaggimanento e copertura costi di
costruzione e ammodernamento
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Galeb Metal Pack
(Serbia, 2010)
Descrizione cliente
Societa’ a responsabilita’ limitata parte di Galeb Group
Leader nella produzione di packaging metallico in Serbia
Dettagli investimento
EUR 4 milioni, composti da una combinazione di equity
(EUR 0.8 milioni) e debito (EUR 3.2 milioni)
Obiettivi investimento
Acquisizione nuovi macchinari e costruzione magazzino
Ristrutturazione dello Stato Patrimoniale
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Agenda
• BERS in generale
• Gli strumenti
• Local Enterprise Facility (“LEF”)
• WB Sustainable Energy Direct
Financing Facility
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WB Sustainable Energy Direct Financing Facility
• Una facility per finanziamenti diretti a progetti di
energia rinnovabile (fino a 10 MW) ed efficienza
energetica industriale
• Nei Balcani Occidentali (Albania, Bosnia and
Herzegovina, Croatia, FYR Macedonia, Montenegro e
Serbia, incluso Kosovo under UNSCR 1244)
• Risorse: EUR 100 mln per Investimenti + EUR 20 mln
per Assistenza Tecnica ed “incentive payments”
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Tipologie di finanziamento
• Prestiti diretti di piccolo taglio, da EUR 2 mln a EUR 6
mln (EUR 1 mln taglio minimo consentito in alcuni
Paesi)
• Scadenza 6-8 anni per progetti di efficienza
energetica e 10-12 anni per energie rinnovabili, con
“grace period”’ e termini di ripagamento flessibili
• Tassi di interesse a condizioni di mercato
• Supportati da fondi di Assistenza Tecnica per
l’identificazione e preparazione dei progetti e per
“incentive payments” basati sulla riduzione di
emissioni di CO2 attesa per ogni progetto
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