slide dr. Pompei - Università di Perugia

Camera di Commercio, Industria, Agricoltura e Artigianato
Giornate dell’Economia
LE MEDIE IMPRESE ECCELLENTI DELLA
PROVINCIA DI PERUGIA:
UN’ANALISI EMPIRICA SUI DATI DEI BILANCI
Fabrizio Pompei
Dipartimento di Economia, Finanza e Statistica
Università di Perugia
Perugia, Venerdì 6 Maggio 2011
Camera di Commercio, Industria, Agricoltura e Artigianato
Giornate dell’Economia
OBIETTIVI
• Mantenendo l’attenzione sui “nodi” del dibattito economico attuale che si
addensano attorno alla questione del rallentamento dello sviluppo
• Si è realizzata un’analisi statistico-descrittiva fondata sui risultati di
bilancio delle società di capitale con più di 50 addetti, operanti nella
provincia di Perugia
• Con l’obiettivo di mettere in luce l’importanza di un ristretto gruppo di
imprese, che definiremo “eccellenti”
• Si è poi cercato di vedere quanto sono importanti i settori, l’intensità
tecnologica dei settori e la classe dimensionale delle imprese nel
caratterizzare tale gruppo di imprese eccellenti
• E si è studiata l’evoluzione nel tempo delle perfomance economicofinanziarie di questo gruppo di imprese
Fabrizio Pompei
Dipartimento di Economia, Finanza e Statistica – Università di Perugia
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Camera di Commercio, Industria, Agricoltura e Artigianato
Giornate dell’Economia
IL CAMPIONE UTILIZZATO
118 IMPRESE
A partire da
167
società di capitale con più di 50 Addetti
appartenenti alla Manifattura e alle Costruzioni
iscritte alla CCIAA di Perugia nel 2008
Si sono selezionate
118
imprese che avevano dati di bilancio completi tra il
2000 ed il 2008, necessari per costruire indici di
bilancio
Fabrizio Pompei
Dipartimento di Economia, Finanza e Statistica – Università di Perugia
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Giornate dell’Economia
IL PESO DEL CAMPIONE UTILIZZATO
L’incidenza degli addetti e del valore aggiunto delle 118 imprese medio-grandi sul
totale delle imprese censite in Provincia di Perugia dall’Istat raggiunge valori
importanti
Numero di Imprese nel 2006
Campione CCIAA
Universo Istat
Manifattura
107
7669
Costruzioni
11
8535
Totale
118
16204
Fonte: CCIAA, Istat (Archivio Asia)
Numero di Addetti nel 2006
Campione CCIAA
Universo Istat
Peso Percentuale
Campione CCIAA
1.40%
0.13%
0.73%
Peso Percentuale
Campione CCIAA
22.81%
5.35%
17.43%
Manifattura
13080
57345
Costruzioni
1365
25511
Totale
14445
82856
Fonte: CCIAA, Istat (Archivio Asia)
Valore Aggiunto nel 2007 (milioni di Euro correnti)
Peso Percentuale
Campione CCIAA Universo Istat
Campione CCIAA
Manifattura
939
3166
29.64%
Costruzioni
52
973
5.30%
Totale
991
4139
23.94%
Fonte: CCIAA, Istat (Valore Aggiunto e Occupazione nelle Province Italiane)
In particolare le 118 imprese
medio-grandi del nostro
campione producono circa il 30%
dell’intero flusso di ricchezza che
veniva prodotto dal settore
manifatturiero (incidenza sul
Valore Aggiunto)
Fabrizio Pompei
Dipartimento di Economia, Finanza e Statistica – Università di Perugia
4
30
Il rapporto tra redditività del capitale proprio e produttività del lavoro
20
Riparazione&Manutenzione (PG)
Tessile e Abbigliamento (PG)
10
Veicoli Autospaziali (PG)
Elettronica (PG)
Carta&Editoria (Prov.Limitrofe)
0
Autoveicoli (PG)
Veicoli Autospaziali (Prov.Limitrofe)
Metallurgia e Prodotti in Metallo (Prov.Limitrofe)
Riparazione&Manutenzione (Prov.Limitrofe)
Chimica, Gomma & Plastica (Prov.Limitrofe)
Minerali non Metalliferi (PG)
Chimica, Gomma & Plastica (PG)
Metallurgia e Prodotti in Metallo (PG)
Autoveicoli (Prov.Limitrofe)
Meccanica (Prov.Limitrofe) Industrie Alimentari (PG)
Elettronica (Prov.Limitrofe)
Costruzioni (Prov.Limitrofe)
Tessile e Abbigliamento (Prov.Limitrofe)
Costruzioni (PG)
Carta&Editoria (PG)
Industrie Alimentari (Prov.Limitrofe)
-10
Legno e Mobili (Prov.Limitrofe)
Legno e Mobili (PG)
-20
Minerali non Metalliferi (Prov.Limitrofe)
Meccanica (PG) (28942; -51.13)
30000
40000
50000
60000
Produttività del Lavoro (Euro)
70000
80000
5
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Le 118 imprese medio-grandi della Provincia di Perugia
appartenenti alla manifattura e costruzioni sono state ri-classificate in base
5 Macrosettori
Industria Alimentare
Industria Leggera
(Tessile, Abb., Legno e Mobili)
Industria Meccanica
(Macchine, Elettronica,
Autoveicoli)
Industria Pesante
(Carta, Chimica, Minerali non
Metalliferi, Metallurgia)
Costruzioni
Intensità Tecnologica:
1) Alta e Medio-Alta Tecnologia
2) Bassa e Medio-Bassa Tecnologia
Alta e Medio-Alta Tecnologia, sono quei settori dove il
rapporto tra (Spese totali in Ricerca&Sviluppo/Valore
Aggiunto) sono al di sopra della media generale della
manifattura (Elettronica, Veicoli Spaziali, Meccanica,
Chimica, Autoveicoli e Altri Mezzi di trasporto).
Bassa e Medio-Bassa Tecnologia corrispondono ai restanti
settori Ateco 2007 della manifattura
Fabrizio Pompei
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LE IMPRESE ECCELLENTI E LE IMPRESE IN DIFFICOLTA’
31 IMPRESE ECCELLENTI
Corrispondono al gruppo
delle imprese che tra il 2000
ed il 2008 sono state sempre
le più produttive (quindi
migliore efficienza tecnica)
26 IMPRESE IN DIFFICOLTA’
Corrispondono al gruppo delle
imprese che tra il 2000 ed il
2008 sono state sempre le
meno produttive (quindi le
meno efficienti tecnicamente)
Avevano nel triennio 2006-2008 una produttività
del lavoro (Valore Aggiunto/Dipendenti) superiore
a quella corrispondente al 66esimo percentile in
ogni macrosettore
Si trovavano nel gruppo delle imprese più produttive
anche nei trienni precedenti (triennio 2000-2002 e
triennio 2003-2005)
Avevano nel triennio 2006-2008 una produttività
del lavoro (Valore Aggiunto/Dipendenti) inferiore
a quella corrispondente al 33esimo percentile in
ogni macrosettore
Si trovavano nel gruppo delle imprese meno
produttive anche nei trienni precedenti (triennio
2000-2002 e triennio 2003-2005)
Fabrizio Pompei
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LA DISTRIBUZIONE DELLE FREQUENZE PER IMPRESE ECCELLENTI
ED IMPRESE IN DECLINO
Intensità
Dimensione
Tecnologica
Settori
In termini assoluti dentro le imprese eccellenti troviamo più imprese dell’Industria Pesante,
della Meccanica e dell’Industria Leggera
Totale
Campione
Quota
N.
(%)
Eccellenti
Quota
N.
(%)
Declino
Quota
N.
(%)
Alimentare
8
6,78
4
12,9
0
0,00
4
6,56
Costruzioni
11
9,32
2
6,45
3
11,54
6
9,84
Leggera
27
22,88
8
25,81
4
15,38
15
24,59
Meccanica
18
15,25
5
16,13
4
15,38
9
14,75
Pesante
54
45,76
12
38,71
15
57,69
27
44,26
medie
40
33,9
13
41,94
7
26,92
20
32,79
medio-grandi
41
34,75
13
41,94
6
23,08
22
36,07
mediopiccole
37
31,36
5
16,13
13
50,00
19
31,15
Hi-Tech
18
15,25
6
19,35
4
15,38
8
13,11
Low-Tech
89
75,42
23
74,19
19
73,08
47
77,05
118
100
31
100
26
100
61
100
Totale
Intermedie
Quota
N.
(%)
Tuttavia in termini comparati,
tra le imprese eccellenti
troviamo :
+ imprese Alimentari
- imprese Ind. Pesante
+ imprese medie (70-100
add.)
+ imprese grandi (>100 add.)
Le imprese dei settori HiTech, non sono
significativamente più
rappresentate
Fabrizio Pompei
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PROFITTABILITA’ DELLE IMPRESE ECCELLENTI
Le imprese eccellenti hanno sempre un livello più alto di redditività
Inoltre reggono meglio l’impatto negativo della crisi del 2003-2005
REDDITIVITA’ INDUSTRIALE (ROA)
8
12
7.5
10
7
8
Campione
Totale
6.5
6
Imprese
Eccellenti
5.5
Imprese in
Declino
2
4.5
-4
4
-6
2006-2008
Imprese in
Declino
0
-2
2003-2005
Trienni
Imprese
Eccellenti
4
5
2000-2002
Campione
Totale
6
ROE (%)
ROA(%)
REDDITIVITA’ DEL CAPITALE PROPRIO (ROE)
2000-2002
2003-2005
2006-2008
Trienni
Fabrizio Pompei
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COMPETITIVITA’ DELLE IMPRESE ECCELLENTI
Le imprese eccellenti sono largamente e stabilmente più competitive
Il CLUP rimane più o meno stabile nel periodo
Allo stesso tempo i salari medi reali nelle imprese eccellenti sono più alti sia nei livelli
che nei tassi di crescita
COSTO DEL LAVORO PER UNITA’ DI PRODOTTO
SALARI MEDI REALI
25000
0.69
CLUP
0.64
Imprese
Eccellenti
0.59
Imprese in
Declino
0.54
Salari Reali Medi
24000
Campione
Totale
23000
Campione
Totale
22000
Imprese
Eccellenti
21000
Imprese in
Declino
20000
19000
0.49
18000
2000-2002
2003-2005
Trienni
2006-2008
2000-2002
2003-2005
Trienni
Fabrizio Pompei
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2006-2008
10
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SITUAZIONE PATRIMONIALE DELLE IMPRESE ECCELLENTI
Le imprese eccellenti mostrano un sensibile abbassamento del livello totale di indebitamento
Che si accompagna ad un sensibile aumento dell’Indice di Patrimonializzazione Tangibile (IPT)
PATRIMONIALIZZAZIONE TANGIBILE
0.71
Indice di Indebitamento
0.69
Campione
Totale
0.67
0.65
Imprese
Eccellenti
0.63
Imprese in
Declino
0.61
0.59
0.57
2000-2002
2003-2005
Trienni
2006-2008
Indice di Patrimonializzazione Tangibile
INDEBITAMENTO GENERALE
0.32
0.3
Campione
Totale
0.28
0.26
0.24
Imprese
Eccellenti
0.22
Imprese in
Declino
0.2
0.18
0.16
2000-2002
2003-2005
Trienni
Fabrizio Pompei
Dipartimento di Economia, Finanza e Statistica – Università di Perugia
2006-2008
11
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CONCLUSIONI
La persistenza nel tempo di un’alta Produttività del Lavoro (quindi di un’alta efficienza
tecnica) sembra essere la chiave di volta per individuare un gruppo di imprese eccellenti
In particolare i diversi andamenti del CLUP e dei salari suggeriscono:
Circolo virtuoso stabile: alta competitività – alti salari nelle imprese eccellenti
Trappola bassa competitività – bassi salari nelle imprese in declino
Le differenze dimensionali sembrano giocare un ruolo più importante nel caratterizzare le
imprese eccellenti: imprese medie (70-100 addetti) e medio-grandi (>100 addetti)
Meno importanti sembrano essere le differenze settoriali e differenze in termini di settori HiTech/ Low-Tech
La forte omogeneità nei livelli di performance nel gruppo delle imprese eccellenti suggerisce
l’importante ruolo svolto dal fattore organizzativo-imprenditoriale
Fabrizio Pompei
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Redditività del Capitale Proprio (ROE)
Le medie imprese perugine sembrano essere più suscettibili alle congiunture
Prodotti da Minerali non Metalliferi
Tessile e Abbigliamento
20
20
15
15
10
10
CENTRO NORD
5
PG
0
-5
PROVINCE LIMITROFE
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
SUD
-5
-10
-15
-15
-20
-20
Fabbricazione di Macchinari e Apparecchiature
Meccaniche
20
15
15
10
10
5
CENTRO NORD
5
0
PG
0
-5
PROVINCE LIMITROFE
PROVINCE LIMITROFE
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
SUD
Industrie Alimentari
20
-5
-10
-10
-15
-15
-20
-20
ROE (%)
PG
0
-10
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
CENTRO NORD
5
Minerali non
Metalliferi
Tessile e
Abbigliamento
Meccanica
Alimentari
2008
2009
4.74
2.39
17.72
-20.00
1.66
11.62
1.96
6.79
CENTRO NORD
PG
PROVINCE LIMITROFE
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
SUD
13
Costo del Lavoro per Unità di Prodotto (CLUP)
Maggiore è il valore dell’indice meno competitiva è l’industria rispetto alla media italiana
Italia=100
Prodotti da Minerali non Metalliferi
Tessile e Abbigliamento
180
180
160
160
140
140
CENTRO NORD
120
PG
PROVINCE LIMITROFE
100
SUD
CENTRO NORD
120
PG
PROVINCE LIMITROFE
100
80
80
60
60
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
SUD
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fabbricazione di Macchinari e Apparecchiature
Meccaniche
Industrie Alimentari
180
180
160
160
140
140
CENTRO NORD
120
PG
PROVINCE LIMITROFE
100
SUD
CENTRO NORD
120
PROVINCE LIMITROFE
100
80
80
60
60
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
PG
SUD
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
14
Indice di Patrimonializzazione Tangibile
Prodotti da Minerali non Metalliferi
Tessile e Abbigliamento
0.55
0.55
0.5
0.5
0.45
0.45
0.4
0.4
CENTRO NORD
0.35
PG
0.3
PROVINCE LIMITROFE
0.25
SUD
0.2
CENTRO NORD
0.35
PG
0.3
0.25
SUD
0.2
0.15
0.15
0.1
0.1
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Minerali non
Metalliferi
Tessile e
Abbigliamento
Meccanica
Alimentari
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fabbricazione di Macchinari e Apparecchiature
Meccaniche
Industrie Alimentari
0.55
0.55
0.5
0.5
0.45
0.45
0.4
IPT
PROVINCE LIMITROFE
2008
2009
0.54
0.56
0.24
0.21
0.22
0.24
0.23
0.22
0.4
CENTRO NORD
0.35
PG
0.3
PROVINCE LIMITROFE
0.25
SUD
0.2
0.15
CENTRO NORD
0.35
PG
0.3
PROVINCE LIMITROFE
0.25
SUD
0.2
0.15
0.1
0.1
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
15
OMOGENEITA’ NEL GRUPPO DELLE
IMPRESE ECCELLENTI
Le imprese eccellenti hanno il valore più alto della redditività e dei salari e maggiore
omogeneità interna
Il coefficiente di variazione (Dev.Stand./Media) ha infatti il valore più basso
Imprese Eccellenti Imprese Medio-Grandi
Imprese Medie
Imprese Medio-Piccole
Hi-Tech
Low-Tech
Media
CV
Media
CV
Media
CV
Media
CV
Media
CV
Media
CV
ROE
10,67
0,88
5,61
1,88
7,16
1,16
7,36
1,70
8,69
1,30
6,51
1,64
Salari reali (Euro 2000)
24.518
0,18
22.836
0,22
20.754
0,22
20.218
0,23
24.200
0,21
20.715
0,23
Imprese Alimentari
ROE
Salari reali (Euro 2000)
Meccanica
Industria Leggera
Industria Pesante
Costruzioni
Totale
Media
CV
Media
CV
Media
CV
Media
CV
Media
CV
Media
CV
5,00
1,74
9,78
1,31
9,78
1,39
4,75
1,72
5,02
1,60
6,68
1,58
22.059
0,22
24.113
0,21
19.005
0,27
21.464
0,21
21.168
0,13
21.283
0,23
16