Applicazione Analisi Potenzialità economico strutturale

CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE
Esercitazione
Analisi della Potenzialità
Economico-Strutturale
CORSO DI ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE
ANALISI
ANALISIPOTENZIALITA’
POTENZIALITA’ECONOMICOECONOMICO-STRUTTURALE
STRUTTURALE
Obiettivi:
Misurare la capacità dell’impresa di ottenere un
profitto data una certa composizione di costi fissi, costi
variabili e ricavi.
Limiti:
Ipotesi semplificatrici.
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Indicatori per l’analisi della Potenzialità Economico - Strutturale
1.
livello produttivo necessario ad ottenere il pareggio economico
(break even point);
2.
margine di contribuzione (unitario o assoluto);
3.
margine di sicurezza/deficit;
4.
punto di equilibrio finanziario (out of pocket recovery point);
5.
grado di leva operativa dell’impresa.
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Ipotesi semplificatrici
I.
II.
III.
IV.
Costanza dei ricavi unitari di vendita, ossia diretta
proporzionalità dei ricavi complessivi rispetto al volume
venduto;
Proporzionalità dei costi variabili al variare del volume di
produzione o di vendita;
Invariabilità della composizione quali-quantitativa della
gamma di produzione realizzata;
Invariabilità dei costi di approvvigionamento dei beni e dei
servizi al mutare del volume prodotto.
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Esempi di costi fissi e variabili
Consumi di materie
V
Salari e Stipendi
F
Accantonamento TFR
F
Accantonamento Rischi su Crediti
V
Energia
F*
Canoni di locazione
F
Consulenze tecniche e gestionali
F
Ammortamenti immobilizzazioni industriali
F
Manutenzioni e Riparazioni
F*
Assicurazioni
F
Spese Amministrative
F
Provvigioni Agenti
V*
Trasporti su vendite
V
Oneri Finanziari
V*
Imposte e Tasse
F*
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Diagramma di redditività
Costi e ricavi
RT
CT
AREA DEI
PROFITTI
1-a
CV
P
AREA
DELLE
PERDITE
K
CF
Margine di
deficit
a
Q1
Margine di
sicurezza
QB.E.P.
Q2
Quantità o
fatturato
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Calcolo analitico del Break Even Point (b.e.p.)
In valore
y =ay+k
x=y
y – ay = k
x’ = ay +k
y (1-a) = k
y = k/(1-a)
In volume
RuQx = CF + CVuQx
RuQx = CF + CVuQx + PuQx
RuQx - CVuQx = CF
Qx (Ru- CVu) = CF
Qx = CF / (Ru- CVu)
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Relazione costi variabili totali - break even point (esempio)
Ricavi totali
Costi variabili totali
Margine di contribuzione
Costi fissi totali
Reddito operativo
b.e.p. (in valore)
Impresa A
200
100
100
30
70
Impresa B
200
30
170
100
70
60
118
Tanto maggiori risultano i costi variabili, a parità di costo totale,
tanto minore è il livello di produzione e vendita necessario per il
pareggio economico e quindi migliore è la potenzialità economico
strutturale dell’impresa.
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Il Margine di Contribuzione
Il margine di contribuzione unitario (o percentuale)
esprime la parte del prezzo di vendita che residua dopo
la copertura dei costi variabili ed è quindi destinata alla
copertura dei costi fissi prima di aver raggiunto il b.e.p.
ed alla generazione di profitto dopo aver superato il
punto di pareggio economico.
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Il Margine di Sicurezza (esempio)
Margine di sicurezza (in valore) = Valore della produzione realizzata o attesa – B.e.p. (in valore)
Margine di sicurezza (in volume) = Volume di produzione realizzato o atteso – B.e.p. (in volume)
Ricavi con sfruttamento massimo
degli impianti
Ricavi totali
Costi variabili totali
Margine di contribuzione
Costi fissi totali
Reddito operativo
b. e. p. (in valore)
Margine di sicurezza
Margine di sicurezza (%)
Impresa A0
Impresa A1
150
150
100
50
50
35
15
70
35
35
35
0
70
70
100-70 = 30
70-70 = 0
30/150 = 20% 0/150 = 0%
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Il Punto di Equilibrio Finanziario
(out of pocket recovery point)
P.e.f. (in valore) = (CF – CFNM) /(1-a)
P.e.f. (in volume) = (CF – CFNM) /[Ru – (CVu- CVuNM)]
Misura il volume di produzione e di vendita in cui le
entrate che derivano dai ricavi risultano uguali alle
uscite relative ai costi di gestione.
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Il Grado di Leva Operativa
GLO = (Rt – CVt)/(Rt – CVt – CF)
9 Rappresenta il moltiplicatore che determina la
variazione percentuale che subisce il reddito
operativo in considerazione di una data variazione
percentuale del fatturato;
9 Misura il grado di incidenza dei costi fissi sulla
gestione operativa dell’impresa.
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Il break even point, il grado di leva operativa e la potenzialità
economico-strutturale (esempio)
Impresa A0 Impresa A1 Impresa B0 Impresa B1
Ricavi totali
Costi variabili totali
Margine di contribuzione
Costi fissi totali
Reddito operativo
150
120
30
10
20
Grado di leva operativa
Break even point
Margine contribuzione (%)
1,5
50
20%
195
156
39
10
29
150
60
90
70
20
4,5
117
60%
195
78
117
70
47
TABELLA 1 Conto Economico anno 2003
Società: Modauomo S.r.l.
Ramo di attività: tessile
Valore della produzione
Consumi di materie
Energia elettrica
Servizi logistici
Accantonamento rischi su crediti
Salari e stipendi
Oneri promozionali
Manutenzione impianti
Totale costi variabili
Margine di contribuzione
Manutenzione impianti
Salari e stipendi
Accantonamento TFR
Canoni di locazione
Assicurazioni
Ammortamenti
Costi generali e amministrativi
Totale costi fissi
Risultato operativo gestione caratteristica
Oneri finanziari
Risultato ante imposte
Imposte e tasse
Imposte sul reddito d'esercizio
Reddito netto
10.523.132
2.745.785
452.496
2.362.450
125.632
112.321
345.125
85.362
6.229.171
4.293.961
190.000
685.125
69.070
100.000
125.000
90.000
61.235
1.320.430
2.973.531
242.351
2.731.180
15.423
1.092.472
1.623.285
TABELLA 2
Parametri per l’analisi costi-volumi-risultati
Capacità produttiva massima
Totale costi fissi
Totale costi fissi monetari
Totale costi variabili
Totale costi variabili monetari
Totale ricavi
Coeff. di variabilità dei costi variabili
Quantità prodotte e vendute (abiti)
Ricavo unitario (prezzo medio)
Costo variabile unitario
Margine di contribuzione (in valore assoluto)
(A)
(B)
(C)
(D)
(E)
(F=C/E)
(G)
(H = E/G)
(I = C/G)
(L = E - C)
35.000.000
1.320.430
1.161.360
6.229.171
6.103.539
10.523.132
0,59
23.916
440
260,46
4.293.961
TABELLA 3
Break-even point (in valore)
Break-even point (in volume)
Margine di sicurezza (in valore)
Margine di sicurezza (in volume)
Margine di sicurezza (in % su cap. prod. max)
Margine di contribuzione (%)
Punto di equilibrio finanziario
Grado di leva operativa
(M = A/(1-F))
(N = A/(H-I))
(O = E - M)
(P = G - N)
(Q = (1-F)x100)
(R = B/(1-D/E))
(S = L/(L-A))
3.235.954
7.354
7.287.178
16.562
21%
41%
2.765.219
1,44
QUADRO 3.1 - COSTI FISSI
•
sono state previste spese di trasporto precedentemente non considerate in
quanto rientranti nei servizi logistici;
•
sono considerevolmente aumentati i costi del personale quale conseguenza
dell’incremento dell’organico previsto;
•
sono stati previsti canoni di locazione aggiuntivi per 2,5 milioni di euro per
il fitto di alcuni depositi per lo stoccaggio delle merci in entrata ed in uscita;
•
risultano notevolmente aumentati gli oneri assicurativi per l’esigenza di
sottoscrivere nuove polizze assicurative per i depositi e gli automezzi
acquisiti;
•
Gli
ammortamenti
risultano
incrementati
quale
conseguenza
dell’acquisizione di automezzi e di macchinari per la gestione delle attività
di carico e scarico delle merci;
•
risultano sensibilmente aumentati i costi di manutenzione degli impianti
TABELLA 4 – BUDGET ECONOMICO 2004
Società: Modauomo S.r.l.
Ramo di attività: tessile
Valore della produzione
Consumi di materie
Energia elettrica
Servizi logistici
Accantonamento rischi su crediti
Salari e stipendi
Oneri promozionali
Manutenzione impianti
Totale costi variabili
Margine di contribuzione
Spese di trasporto
Manutenzione impianti
Salari e stipendi
Accantonamento TFR
Canoni di locazione
Assicurazioni
Ammortamenti
Costi generali e amministrativi
Totale costi fissi
Risultato operativo gestione caratteristica
Oneri finanziari
Risultato ante imposte
Imposte e tasse
Imposte sul reddito d'esercizio
Reddito netto
21.046.264
5.491.570
904.992
0
251.264
224.642
690.250
170.724
7.733.442
13.312.822
2.150.000
510.000
2.185.125
210.000
2.600.000
925.000
690.000
111.235
9.381.360
3.931.462
468.125
3.463.337
15.423
1.385.335
2.062.579
TABELLA 5
Parametri per l’analisi costi-volumi-risultati
Capacità produttiva massima
Totale costi fissi
Totale costi fissi monetari
Totale costi variabili
Totale costi variabili monetari
Totale ricavi
Coeff. di variabilità dei costi variabili
Quantità prodotte e vendute (abiti)
Ricavo unitario (prezzo medio)
Costo variabile unitario
Margine di contribuzione (in valore assoluto)
(A)
(B)
(C)
(D)
(E)
(F=C/E)
(G)
(H = E/G)
(I = C/G)
(L = E - C)
35.000.000
9.381.360
8.481.360
7.733.442
7.482.178
21.046.264
0,37
47.832
440
161,68
13.312.822
TABELLA 6 Elementi strutturali dell’impresa
Break-even point (in valore)
Break-even point (in volume)
Margine di sicurezza (in valore)
Margine di sicurezza (in volume)
Margine di sicurezza (in % su cap. prod. max)
Margine di contribuzione (%)
Punto di equilibrio finanziario
Grado di leva operativa
(M = A/(1-F))
(N = A/(H-I))
(O = E - M)
(P = G - N)
(Q = (1-F)x100)
(R = B/(1-D/E))
(S = L/(L-A))
14.831.009
33.707
6.215.255
14.125
18%
63%
13.159.821
3,39
QUADRO 6.1 – Analisi risultati
•
risulta notevolmente peggiorata la potenzialità economico strutturale
dell’impresa in considerazione del volume di pareggio che passa da 3,2
a 14,8 milioni di euro (l’equilibrio finanziario si eleva a 13,1 milioni d
euro), determinando altresì la riduzione del margine di sicurezza al
18%.
•
Tuttavia, la nuova struttura operativa dell’impresa garantisce un
margine di contribuzione più elevato (pari al 63%) con un grado di leva
operativa che passa da 1,44 a 3,39. Ciò appare particolarmente
conveniente in considerazione dell’ulteriore incremento del fatturato
atteso per gli esercizi successivi. In tal caso, infatti, l’incremento del
reddito sarebbe maggiore rispetto a quello che si avrebbe con la
precedente struttura operativa dell’impresa, caratterizzata da un minor
grado di leva operativa.
TABELLA 7 – budget economico 2005
Valore della produzione
Totale costi variabili
Totali costi fissi
Reddito operativo
Budget
2004
21.046.264
7.733.442
9.381.360
3.931.462
Budget 2005
31.569.396
11.600.163
9.381.360
10.587.873
Var.
(%)
50%
50%
0%
169%
QUADRO 7.1 – Analisi risultati
•
Ipotizzando, per il 2005, un incremento del fatturato del 50% rispetto al
2004, è possibile verificare gli effetti sul reddito operativo con l’ausilio
della tabella 7. Il reddito operativo aumenterebbe del 169%, determinato
dal prodotto tra l’incremento del fatturato (50%) ed il grado di leva
operativa (3,39). La variazione in termini assoluti del reddito operativo
sarebbe di 6.656.411 euro, determinati da un margine di contribuzione
del 63% applicato all’incremento del fatturato di 10.523.132 euro.
Concludendo, i consulenti aziendali ritengono che, qualora risultassero
verificate le ipotesi di sviluppo quali-quantitativo del fatturato effettuate
dal management dell’impresa, sarebbe conveniente procedere al
processo
di
riorganizzazione
proposto
che,
prevedendo
l’internalizzazione delle attività logistiche, comporta l’irrigidimento
della struttura con il conseguente peggioramento della potenzialità
economico strutturale ma con l’incremento del grado di leva operativa
Esercizio
CONTO ECONOMICO
valori in migliaia di euro
Valore della produzione
Si determini il BEP e il
margine di sicurezza per
l'azienda Zeta, produttrice
di
evidenziatori,
che
presenta il seguente Conto
Economico per l'anno
2003. Si consideri che il
volume d'affari si riferisce
alla produzione e vendita
di 10.000 evidenziatori
Costi della produzione
consumi di materie
salari e stipendi
accantonamento tfr
canoni di locazione
energia elettrica
spese telefoniche
ammortamenti
Margine lordo industriale
provvigioni
trasporti
accant rischi su crediti
altri costi generali
Risultato operativo
oneri finanziari
oneri straordinari
Reddito ante imposte
imposte sul reddito
Reddito netto
2003
11.000
7.200
4.700
1.200
300
250
180
200
370
3.800
600
450
300
160
2.290
300
150
1.840
100
1.740
Esercizio - Soluzioni
analisi dei costi
calcoli
variabili fissi
consumi di materie 4.700
salari e stipendi
1.200
accantonamento tfr
300
canoni di locazione
250
energia elettrica 180
spese telefoniche
200
ammortamenti
370
provvigioni 600
trasporti 450
accant rischi su crediti 300
altri costi generali
160
oneri finanziari 300
oneri straordinari
non considerati
imposte sul reddito
100
totali
6.630
2.480
Unità vendute
Totale costi fissi
Totale costi variabili
Ricavi complessivi
Costo variabile unitario
Ricavo unitario
10.000
2.480
6.630
11.000
0,663
1,1
a
1-a
0,602
0,397
Bep (valore)
Bep (volume)
Marg. Sicur. (volume)
6.243
5.675
4.325