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Previsioni Credit Suisse sui tassi ipotecari
Previsioni Credit Suisse sui tassi ipotecari 9 giugno 2016 I tassi d'interesse delle ipoteche fix nuovamente ai minimi Nel primo trimestre 2016 l'economia svizzera è salita solo dello 0,7% rispetto al corrispondente trimestre dell'anno precedente e le prospettive di crescita restano fragili. Ci attendiamo per il 2016 nel suo complesso una crescita economica solo leggermente più elevata (1,0%). L'aumento dei consumi privati è attualmente limitato e si basa soprattutto sul rialzo delle spese sanitarie e abitative. La situazione degli affari nel settore delle esportazioni è leggermente migliorata ma, per via della solidità del franco e dello stentato andamento congiunturale in Europa, non si può ipotizzare una ripresa con un ampio sostegno. L'inflazione continua a restare in territorio negativo. Tuttavia, visto il venir meno degli effetti di base, dovrebbe pian piano spostarsi nuovamente verso lo zero. Per il 2017 ci attendiamo mediamente un tasso d'inflazione pari a zero. Ipoteca fix a 3 anni Ipoteca fix a 5 anni Ipoteca fix a 10 anni Ipoteca fix a 15 anni Ipoteca flex rollover (LIBOR a 3 mesi) Tasso d'interesse alla stipulazione, in % 6 5 La Banca nazionale svizzera (BNS) può quindi continuare a porre al centro della propria politica monetaria l'andamento del franco svizzero. Nei prossimi 12 mesi la fascia obiettivo degli interessi di riferimento dovrebbe restare invariata tra –1,25% e –0,25%. Pertanto ci aspettiamo che i tassi d'interesse per le ipoteche flex-rollover permarranno sui loro minimi. Per quanto riguarda i tassi d'interesse delle ipoteche fix, l'ulteriore andamento dipenderà dai costi di garanzia, che attualmente generano interessi negativi in capo agli istituti finanziari. Nel breve termine, per via della dominante incertezza, si devono ipotizzare oscillazioni sia al rialzo che al ribasso. Su 12 mesi, nell'ambito delle ipoteche fix con scadenze mediocorte, ci si deve attendere complessivamente un movimento laterale. Al contrario, per le scadenze lunghe, i tassi d'interesse dovrebbero crescere leggermente di 30–55 punti base. 4 3 2 1 0 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 Previsioni sui tassi ipotecari Tasso d’interesse Previsioni per mesi Trend 09.06.2016 3 6 12 Ipoteca flex rollover1 1.02 1.02 1.02 1.02 Ipoteca fix a 3 anni 2 1.04 1.05 1.05 1.05 Ipoteca fix a 5 anni 2 1.06 1.10 1.10 1.10 Ipoteca fix a 10 anni2 1.48 1.50 1.65 1.80 Ipoteca fix a 15 anni 1.87 2.10 2.20 2.40 2 La tabella mostra come gli interessi potrebbero incidere in modo diverso a seconda della tipologia e della durata delle ipoteche. Le previsioni riguardano i possibili sviluppi delle ipoteche con un orizzonte temporale di tre, sei e dodici mesi. Nei prossimi 12 mesi, l’ipoteca flex-rollover dovrebbe muoversi lateralmente. I tassi d'interesse delle ipoteche fix, per le scadenze lunghe, dovrebbero salire di 30–55 punti base. I tassi d’interesse indicati si intendono come valori di riferimento. Essi si applicano ad abitazioni di prim’ordine e a mutuatari con solvibilità ineccepibile. 1 Ipoteca flex rollover (durata quadro di 3 anni). Il tasso d’interesse si basa sul LIBOR a 3 mesi. Adeguamento dei tassi trimestrale. 2 Ipoteche fix. Durata fissa e tasso d’interesse fisso per l’intera durata. Saremo lieti di fornirvi la nostra consulenza: un colloquio personale con il vostro consulente conviene in ogni caso. Altri dettagli vi aspettano al nostro sito www.credit-suisse.com/ipoteche. 1/4 Finanziamento Credit Suisse 9 giugno 2016 Il mix di prodotti appropriato dipende dal profilo di rischio individuale, dalla scelta dei prodotti, dalla loro durata nonché dalla relativa composizione. Il profilo di rischio riflette la flessibilità desiderata nonché la disponibilità a tollerare oscillazioni dei tassi d’interesse. Attraverso la combinazione di diversi prodotti è possibile tener conto di possibili rischi di variazione dei tassi d’interesse. Uno scaglionamento delle scadenze riduce il rischio che l'importo ipotecario complessivo debba essere prorogato in una fase caratterizzata da interessi elevati. La invitiamo a contattare il suo consulente clientela per richiedere una soluzione ottimale connessa ai prodotti per le sue esigenze individuali. In tal modo sarà possibile definire il prodotto giusto con un'adeguata durata e le relative ponderazioni. Proposte di prodotti mix Le proposte si basano sull’attuale previsione sui tassi ipotecari. Queste possono differire dalle sue esigenze personali. Profilo di rischio Possibili varianti di prodotto Motivi Orientato alla sicurezza Ipoteche fix caratterizzate da durate differenziate, es.: L'attuale livello dei tassi consente di fissare i bassi tassi ipotecari dell'ipoteca fix per un lungo periodo di tempo. Una ripartizione su due durate è consigliabile affinché nel caso di un eventuale futuro rialzo dei tassi soltanto una parte del volume ipotecario sia soggetta a proroga. Si consiglia di fissare tra il 40% e il 60% in un’ipoteca fix con durata superiore. Scarsa tolleranza alle oscillazioni dei tassi 40%: Ipoteca fix a 8 anni Richiesta una scarsa flessibilità 60%: Ipoteca fix a 12 anni Orizzonte temporale medio-lungo Bilanciato Combinazione di ipoteca fix e flex rollover, es.: Disponibilità ad accettare medie oscillazioni dei tassi 70%: Ipoteca fix a 12 anni Si persegue una flessibilità media 30%: Ipoteca flex rollover a 3 mesi Orizzonte temporale di medio termine Dinamico Combinazione di ipoteca fix e flex rollover, es.: Disponibilità ad accettare forti oscillazioni dei tassi 30%: Ipoteca fix a 12 anni Richiesta un’elevata flessibilità 70%: Ipoteca flex rollover a 3 mesi Orizzonte temporale relativamente breve L’attuale basso livello dei tassi ipotecari suggerisce una combinazione tra ipoteca fix e flex rollover. Attraverso una quota significativa in un’ipoteca fix, compresa tra il 50% e il 70%, del finanziamento ipotecario, si tiene conto del concetto di sicurezza, oltre che di una garanzia a lungo termine del basso livello dei tassi. L’attuale basso livello dei tassi dell'ipoteca fix implica una protezione parziale a lungo termine. Si consiglia pertanto di fissare il 20-30% del finanziamento ipotecario in un’ipoteca fix di lunga durata. Al tempo stesso appare interessante detenere una quota significativa nell’ipoteca flex rollover. L'attuale situazione dei tassi consente anche, in alternativa, di fissare una quota significativa nelle scadenze medie. Confronto delle ipoteche con scadenze lunghe Un raffronto aritmetico mostra l'attrattiva reale delle scadenze lunghe Data stipula 2008 (01.10.2008) 2016 (01.06.2016) CHF 500’000 CHF 500’000 10 anni 10 anni 4,50% 1,55% CHF 225’000 CHF 77’500 Caratteristiche Ipoteca Scadenza Tasso d'interesse Interessi maturati nel corso della durata 1 Differenziale d’interesse nel corso della durata CHF 147’500 I tassi d'interesse riportati sono da intendersi come valori indicativi. Valgono per immobili residenziali di prima qualità e occupati dai proprietari e per i mutuatari con una solvibilità ineccepibile. Tutte le informazioni vengono fornite senza garanzia. 1 Saremo lieti di fornirvi la nostra consulenza: un colloquio personale con il vostro consulente conviene in ogni caso. Altri dettagli vi aspettano al nostro sito www.credit-suisse.com/ipoteche. 2/4 Soluzioni ipotecarie Credit Suisse 9 giugno 2016 Ipoteca fix 10 Interessi in caso di nuova stipulazione, in % Ipoteca fix a 3 anni Ipoteca fix a 5 anni Ipoteca fix a 10 anni Ipoteca fix a 15 anni Media Ipoteca fix a 5 anni 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 Assicurarsi dei tassi bassi a lungo termine I tassi d'interesse delle ipoteche fix si trovano a un livello molto basso. L'ulteriore andamento dipende fortemente dai costi di garanzia, responsabili degli interessi negativi per gli istituti finanziari. Nel breve termine, per via della prevalente incertezza, si devono mettere in conto dei movimenti al rialzo e al ribasso. In un orizzonte di 12 mesi ci attendiamo per le ipoteche fix con scadenze brevi e medie un movimento laterale, mentre per le scadenze lunghe prevediamo un leggero incremento dei tassi. Grazie a un'ipoteca fix ci si può assicurare un favorevole livello dei tassi nel corso degli anni. Ipoteca fix/Ipoteca fix a termine: descrizione L'ipoteca fix viene stipulata con un tasso d'interesse fisso nel corso di una durata prestabilita. Se desiderate avere certezze sugli interessi ipotecari che dovrete pagare nel corso di tutta la durata dell’ipoteca, allora l’ipoteca fix è lo strumento che fa per voi. Per fissare tempestivamente il tasso d'interesse ipotecario o per il prolungamento di un'ipoteca con un anticipo fino a 36 mesi sulla scadenza vi offriamo un'ipoteca fix a termine. Presentazione schematica Ipoteca flex rollover 5 Evoluzione degli interessi per ipoteche stipulate nel giugno 2011 Ipoteca flex rollover con tranche da 3 mesi Ipoteca fix a 5 anni 4 Ipoteca a tasso variabile 3 2 1 0 06. 2011 06. 2012 06. 2013 06. 2014 06. 2015 Presentazione schematica Mantenere la flessibilità L'ipoteca flex-rollover sulla base del Libor a 3 mesi permette, grazie alla sua flessibilità, un margine di manovra per poter reagire a eventuali mutamenti di scenario. Poiché si prevedono tuttora tassi d'interesse bassi, l'ipoteca flexrollover continua ad apparire un'opzione conveniente. Sebbene con le ipoteche fix sia possibile assicurarsi un tasso d'interesse basso per un periodo di tempo più lungo, l'ipoteca flex-rollover costituisce, nell'attuale fase caratterizzata da tassi bassi, una variante interessante, almeno come finanziamento parziale. Ipoteca flex rollover: descrizione L'ipoteca flex-rollover è caratterizzata da una scadenza complessiva selezionabile nell'ambito di periodi da definire (tranche), successivamente ai quali il tasso d'interesse ipotecario viene rifissato di volta in volta. Il tasso ipotecario è agganciato al tasso Libor e viene rifissato all'inizio di ogni tranche basandosi sulle condizioni di mercato correnti. Se, nel corso del periodo di validità prescelto delle tranche, desiderate partecipare all'andamento corrente dei tassi, l'ipoteca flex-rollover è lo strumento che fa per voi. La combinazione ideale di sicurezza e flessibilità L’abbinamento di più ipoteche consente di ottenere il mix ideale di sicurezza e flessibilità. Combinando ad esempio più Ipoteche fix con durate diverse si riduce il rischio di dover prolungare l’intero importo in una fase di tassi elevati. In alternativa, è possibile combinare l’Ipoteca fix con un’Ipoteca flex rollover, a seconda del carattere rischio individuale. La parte dell’Ipoteca flex rollover consente di reagire con flessibilità ai cambiamenti dei tassi. La parte dell’Ipoteca fix garantisce la sicurezza di un budget fisso in termini di costi degli interessi. Saremo lieti di fornirvi la nostra consulenza: un colloquio personale con il vostro consulente conviene in ogni caso. Altri dettagli vi aspettano al nostro sito www.credit-suisse.com/ipoteche. 3/4 Il presente documento è stato redatto a scopo unicamente informativo e ad uso esclusivo del destinatario. Non costituisce né un’offerta né un invito a concludere una transazione finanziaria. Non si fornisce alcuna garanzia circa la sua affidabilità e completezza e si declina qualsiasi responsabilità per eventuali perdite derivanti dal suo utilizzo. Tutte le opinioni e valutazioni espresse in questo documento riflettono il nostro giudizio al momento della pubblicazione e non costituiscono alcuna consulenza di natura generale o specifica in materia di investimenti/finanziamenti, legale, fiscale o economico-aziendale. Le informazioni e opinioni contenute in questo documento sono state ottenute o derivano da fonti da noi ritenute affidabili. Il presente documento non può essere distribuito negli Stati Uniti né consegnato a US Person (ai sensi della Regulation S dello US Securities Act del 1933 nella versione vigente). Questo vale anche per altre giurisdizioni, ad eccezione dei casi le cui circostanze siano conformi alle leggi applicabili. Copyright © 2016 Credit Suisse Group AG e/o aziende a esso collegate. Tutti i diritti riservati. CREDIT SUISSE AG Casella postale 100 CH-8070 Zurigo www.credit-suisse.com 4/4