Previsioni Credit Suisse sui tassi ipotecari

Previsioni Credit Suisse sui tassi ipotecari
9 giugno 2016
I tassi d'interesse delle ipoteche fix nuovamente ai minimi
Nel primo trimestre 2016 l'economia svizzera è salita solo dello 0,7% rispetto al corrispondente trimestre dell'anno precedente e le prospettive di
crescita restano fragili. Ci attendiamo per il 2016 nel suo complesso una
crescita economica solo leggermente più elevata (1,0%). L'aumento dei
consumi privati è attualmente limitato e si basa soprattutto sul rialzo delle
spese sanitarie e abitative. La situazione degli affari nel settore delle
esportazioni è leggermente migliorata ma, per via della solidità del franco
e dello stentato andamento congiunturale in Europa, non si può ipotizzare
una ripresa con un ampio sostegno. L'inflazione continua a restare in territorio negativo. Tuttavia, visto il venir meno degli effetti di base, dovrebbe
pian piano spostarsi nuovamente verso lo zero. Per il 2017 ci attendiamo
mediamente un tasso d'inflazione pari a zero.
Ipoteca fix a 3 anni
Ipoteca fix a 5 anni
Ipoteca fix a 10 anni
Ipoteca fix a 15 anni
Ipoteca flex rollover (LIBOR a 3 mesi)
Tasso d'interesse alla stipulazione, in %
6
5
La Banca nazionale svizzera (BNS) può quindi continuare a porre al centro della propria politica monetaria l'andamento del franco svizzero. Nei prossimi 12 mesi la fascia obiettivo degli interessi di riferimento dovrebbe restare invariata tra –1,25% e –0,25%. Pertanto ci aspettiamo che i tassi d'interesse per le ipoteche flex-rollover
permarranno sui loro minimi. Per quanto riguarda i tassi
d'interesse delle ipoteche fix, l'ulteriore andamento dipenderà dai costi di garanzia, che attualmente generano
interessi negativi in capo agli istituti finanziari. Nel breve
termine, per via della dominante incertezza, si devono
ipotizzare oscillazioni sia al rialzo che al ribasso. Su 12
mesi, nell'ambito delle ipoteche fix con scadenze mediocorte, ci si deve attendere complessivamente un movimento laterale. Al contrario, per le scadenze lunghe, i
tassi d'interesse dovrebbero crescere leggermente di
30–55 punti base.
4
3
2
1
0
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
Previsioni sui tassi ipotecari
Tasso d’interesse Previsioni per mesi
Trend
09.06.2016
3
6
12
Ipoteca flex rollover1
1.02
1.02
1.02
1.02

Ipoteca fix a 3 anni
2
1.04
1.05
1.05
1.05

Ipoteca fix a 5 anni
2
1.06
1.10
1.10
1.10

Ipoteca fix a 10 anni2
1.48
1.50
1.65
1.80

Ipoteca fix a 15 anni
1.87
2.10
2.20
2.40

2
La tabella mostra come gli interessi potrebbero incidere in
modo diverso a seconda della tipologia e della durata delle ipoteche. Le previsioni riguardano i possibili sviluppi
delle ipoteche con un orizzonte temporale di tre, sei e dodici mesi. Nei prossimi 12 mesi, l’ipoteca flex-rollover dovrebbe muoversi lateralmente. I tassi d'interesse delle
ipoteche fix, per le scadenze lunghe, dovrebbero salire di
30–55 punti base.
I tassi d’interesse indicati si intendono come valori di riferimento. Essi si applicano ad abitazioni
di prim’ordine e a mutuatari con solvibilità ineccepibile.
1
Ipoteca flex rollover (durata quadro di 3 anni). Il tasso d’interesse si basa sul LIBOR a 3 mesi.
Adeguamento dei tassi trimestrale.
2
Ipoteche fix. Durata fissa e tasso d’interesse fisso per l’intera durata.
Saremo lieti di fornirvi la nostra consulenza: un colloquio personale con il vostro consulente conviene in ogni caso.
Altri dettagli vi aspettano al nostro sito www.credit-suisse.com/ipoteche.
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Finanziamento Credit Suisse
9 giugno 2016
Il mix di prodotti appropriato dipende dal profilo di rischio individuale, dalla scelta dei prodotti, dalla loro durata nonché dalla relativa composizione.
Il profilo di rischio riflette la flessibilità desiderata nonché la disponibilità a tollerare oscillazioni dei
tassi d’interesse.
Attraverso la combinazione di diversi prodotti è possibile tener conto di possibili rischi di variazione dei tassi d’interesse. Uno scaglionamento delle scadenze riduce il rischio che l'importo ipotecario complessivo debba essere prorogato in una fase caratterizzata da interessi elevati.
La invitiamo a contattare il suo consulente clientela per richiedere una soluzione ottimale connessa ai prodotti per le sue esigenze individuali. In tal modo sarà possibile definire il prodotto giusto
con un'adeguata durata e le relative ponderazioni.
Proposte di prodotti mix
Le proposte si basano sull’attuale previsione sui tassi ipotecari. Queste possono differire dalle sue esigenze personali.
Profilo di rischio
Possibili varianti di prodotto
Motivi
Orientato alla sicurezza
Ipoteche fix caratterizzate da durate
differenziate, es.:
L'attuale livello dei tassi consente di fissare i bassi
tassi ipotecari dell'ipoteca fix per un lungo periodo di
tempo. Una ripartizione su due durate è consigliabile
affinché nel caso di un eventuale futuro rialzo dei tassi
soltanto una parte del volume ipotecario sia soggetta
a proroga. Si consiglia di fissare tra il 40% e il 60% in
un’ipoteca fix con durata superiore.
 Scarsa tolleranza alle oscillazioni
dei tassi
 40%: Ipoteca fix a 8 anni
 Richiesta una scarsa flessibilità
 60%: Ipoteca fix a 12 anni
 Orizzonte temporale medio-lungo 
Bilanciato
Combinazione di ipoteca fix e flex
rollover, es.:
 Disponibilità ad accettare medie
oscillazioni dei tassi
 70%: Ipoteca fix a 12 anni
 Si persegue una flessibilità media  30%: Ipoteca flex rollover a 3 mesi
 Orizzonte temporale di medio
termine
Dinamico
Combinazione di ipoteca fix e flex
rollover, es.:
 Disponibilità ad accettare forti
oscillazioni dei tassi
 30%: Ipoteca fix a 12 anni
 Richiesta un’elevata flessibilità
 70%: Ipoteca flex rollover a 3 mesi
 Orizzonte temporale relativamente
breve
L’attuale basso livello dei tassi ipotecari suggerisce
una combinazione tra ipoteca fix e flex rollover. Attraverso una quota significativa in un’ipoteca fix, compresa tra il 50% e il 70%, del finanziamento ipotecario, si tiene conto del concetto di sicurezza, oltre che
di una garanzia a lungo termine del basso livello dei
tassi.
L’attuale basso livello dei tassi dell'ipoteca fix implica
una protezione parziale a lungo termine. Si consiglia
pertanto di fissare il 20-30% del finanziamento ipotecario in un’ipoteca fix di lunga durata. Al tempo stesso
appare interessante detenere una quota significativa
nell’ipoteca flex rollover. L'attuale situazione dei tassi
consente anche, in alternativa, di fissare una quota
significativa nelle scadenze medie.
Confronto delle ipoteche con scadenze lunghe
Un raffronto aritmetico mostra l'attrattiva reale delle scadenze lunghe
Data stipula
2008 (01.10.2008)
2016 (01.06.2016)
CHF 500’000
CHF 500’000
10 anni
10 anni
4,50%
1,55%
CHF 225’000
CHF 77’500
Caratteristiche
Ipoteca
Scadenza
Tasso d'interesse
Interessi maturati nel corso
della durata
1
Differenziale d’interesse
nel corso della durata
CHF 147’500
I tassi d'interesse riportati sono da intendersi come valori indicativi. Valgono per immobili residenziali di prima qualità e occupati dai proprietari e per i mutuatari con una solvibilità ineccepibile. Tutte le informazioni vengono fornite senza garanzia.
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Saremo lieti di fornirvi la nostra consulenza: un colloquio personale con il vostro consulente conviene in ogni caso.
Altri dettagli vi aspettano al nostro sito www.credit-suisse.com/ipoteche.
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Soluzioni ipotecarie Credit Suisse
9 giugno 2016
Ipoteca fix
10
Interessi in caso di nuova stipulazione, in %
Ipoteca fix a 3 anni
Ipoteca fix a 5 anni
Ipoteca fix a 10 anni
Ipoteca fix a 15 anni
Media Ipoteca fix a 5 anni
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Assicurarsi dei tassi bassi a lungo termine
I tassi d'interesse delle ipoteche fix si trovano a un livello
molto basso. L'ulteriore andamento dipende fortemente dai
costi di garanzia, responsabili degli interessi negativi per gli
istituti finanziari. Nel breve termine, per via della prevalente
incertezza, si devono mettere in conto dei movimenti al rialzo e al ribasso. In un orizzonte di 12 mesi ci attendiamo per
le ipoteche fix con scadenze brevi e medie un movimento
laterale, mentre per le scadenze lunghe prevediamo un
leggero incremento dei tassi. Grazie a un'ipoteca fix ci si
può assicurare un favorevole livello dei tassi nel corso degli
anni.
Ipoteca fix/Ipoteca fix a termine: descrizione
L'ipoteca fix viene stipulata con un tasso d'interesse fisso
nel corso di una durata prestabilita. Se desiderate avere
certezze sugli interessi ipotecari che dovrete pagare nel
corso di tutta la durata dell’ipoteca, allora l’ipoteca fix è lo
strumento che fa per voi. Per fissare tempestivamente il
tasso d'interesse ipotecario o per il prolungamento di un'ipoteca con un anticipo fino a 36 mesi sulla scadenza vi offriamo un'ipoteca fix a termine.
Presentazione schematica
Ipoteca flex rollover
5
Evoluzione degli interessi per ipoteche stipulate nel giugno 2011
Ipoteca flex rollover con tranche da 3 mesi
Ipoteca fix a 5 anni
4
Ipoteca a tasso variabile
3
2
1
0
06. 2011
06. 2012
06. 2013
06. 2014
06. 2015
Presentazione schematica
Mantenere la flessibilità
L'ipoteca flex-rollover sulla base del Libor a 3 mesi permette, grazie alla sua flessibilità, un margine di manovra
per poter reagire a eventuali mutamenti di scenario. Poiché
si prevedono tuttora tassi d'interesse bassi, l'ipoteca flexrollover continua ad apparire un'opzione conveniente. Sebbene con le ipoteche fix sia possibile assicurarsi un tasso
d'interesse basso per un periodo di tempo più lungo, l'ipoteca flex-rollover costituisce, nell'attuale fase caratterizzata
da tassi bassi, una variante interessante, almeno come finanziamento parziale.
Ipoteca flex rollover: descrizione
L'ipoteca flex-rollover è caratterizzata da una scadenza
complessiva selezionabile nell'ambito di periodi da definire
(tranche), successivamente ai quali il tasso d'interesse ipotecario viene rifissato di volta in volta. Il tasso ipotecario è
agganciato al tasso Libor e viene rifissato all'inizio di ogni
tranche basandosi sulle condizioni di mercato correnti. Se,
nel corso del periodo di validità prescelto delle tranche, desiderate partecipare all'andamento corrente dei tassi, l'ipoteca flex-rollover è lo strumento che fa per voi.
La combinazione ideale di sicurezza e flessibilità
L’abbinamento di più ipoteche consente di ottenere il mix ideale di sicurezza e flessibilità. Combinando ad esempio più Ipoteche fix con
durate diverse si riduce il rischio di dover prolungare l’intero importo in una fase di tassi elevati. In alternativa, è possibile combinare
l’Ipoteca fix con un’Ipoteca flex rollover, a seconda del carattere rischio individuale. La parte dell’Ipoteca flex rollover consente di reagire
con flessibilità ai cambiamenti dei tassi. La parte dell’Ipoteca fix garantisce la sicurezza di un budget fisso in termini di costi degli interessi.
Saremo lieti di fornirvi la nostra consulenza: un colloquio personale con il vostro consulente conviene in ogni caso.
Altri dettagli vi aspettano al nostro sito www.credit-suisse.com/ipoteche.
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