Cina con il freno a mano tirato - MPS Capital Services Banca per le

Cina con il freno a mano tirato
Tassi & Congiuntura:
PMI
23 settembre 2015
In area Euro ieri si è assistito ad un calo dei tassi di mercato. Il tasso decennale
italiano si è così portato a 1,74% da 1,80%, mentre lo spread con l’analogo tedesco è
salito a 115 pb da 112. Dal lato macro, migliori delle attese gli indici PMI manifatturiero
francesi migliori delle attese
(ritornato sopra 50) e servizi francesi preliminari di settembre. Sul fronte aste oggi la
Germania offrirà fino a 4 Mld€ di titoli a 2 anni.
Negli Usa ieri si è assistito ad acquisti sui Treasury in un contesto di ribasso delle
Negli
Usa
acquisti
generalizzati sui Treasury
borse ed aspettative d’inflazione scese al minimo dal febbraio 2009 sul tratto ad 1
anno, alla luce delle forti vendite sulle commodity. Gli acquisti sono stati più marcati
sulle scadenze più lunghe, dando così luogo ad un appiattimento della curva. Questa
notte ha parlato il presidente della Fed di Atlanta, Lockhart, che ha dichiarato di aver
optato per tassi fermi per non aumentare ulteriormente la volatilità sui mercati. In Cina
proseguono i dati macro deludenti. A settembre il PMI manifatturiero preliminare di
Caixin/Markit è calato in modo inatteso (il consenso di Bloomberg puntava ad un lieve
rimbalzo) al minimo da 6 anni e mezzo, confermando la contrazione del settore. Intanto
l’Asian Development Bank (ADP) ha tagliato le stime di crescita della Cina al 6,8% per
il 2015 (da 7%) ed al 6,7% per il 2016 (da 6,8%).
Sul fronte delle obbligazioni corporate, pesa lo scandalo Volkswagen che ricorda per
dimensioni quello BP del 2010. Il CDS a 5 anni è schizzato da 75 bp a ben 215 bp,
mentre le emissioni VW hanno perso in media il 2,2%.
Ancora una giornata all’insegna del dollaro forte sui mercati in un contesto di marcate
Valute:
continua
il
rafforzamento del dollaro
vendite sui listini azionari. Il biglietto verde si è apprezzato verso tutte le valute ad
eccezione dello yen che, probabilmente, ha beneficiato della chiusura di posizioni di
carry-trade. L’euro/dollaro ha confermato la mancanza di correlazione inversa nei
confronti dell’azionario complice probabilmente forti deflussi da parte degli investitori
esteri. Il cambio si è spinto fino ad area 1,11. Ancora una volta il comparto
maggiormente colpito è stato quello emergente con il real che continua a segnare
nuovi minimi storici. Debole anche il rand ed il peso colombiano. In lieve
deprezzamento questa notte lo yuan dopo il deludente dato PMI.
Commodity: marcate vendite
Torna a calare l’indice generale delle materie prime penalizzato dal ribasso di tutti i
sui metalli industriali; in calo
anche gli altri settori
settori. I metalli industriali sono stati i più penalizzati appesantiti dai timori di un
rallentamento economico in Cina. Il rame (-3,6%) è stato il peggiore seguito da nichel e
zinco che ha aggiornato i minimi dal 2010.
Ribassi generalizzati sulle borse mondiali con l’Europa colpita dalla vicenda
Azionario: sell-off sulle borse
Volkswagen e dai timori di rallentamento globale. In calo i principali indici europei con
perdite intorno al 3%, con il Dax peggiore indice della giornata registrando una perdita
vicina al 4%. Particolarmente negativo il settore auto (-7,6%) e quello minerario (5,2%). Comunque tutti i 19 settori dello Stoxx 600 hanno chiuso in marcato ribasso.
Male anche i listini Usa anche se gli indici principali hanno perso meno rispetto
all’Europa. Secondo giorno consecutivo in negativo per l’indice emergente MSCI EM.
Stanotte forti ribassi in Asia dopo i deludenti dati cinesi. In forte ribasso gli indici cinesi
con perdite più marcate per i titoli quotati ad Hong Kong rispetto a quelli su Shanghai.
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Garanzia - Iscritta all'Albo delle Banche della Banca d'Italia n.477.
Ora
Paese
09:30
GER
PMI manifatturiero SET
Evento
Cons
52.8
Prec
53.3
09:30
GER
PMI servizi SET
54.5
54.9
10:00
EUR
PMI manifatturiero SET
52.2
52.3
10:00
EUR
PMI servizi SET
54.2
54.4
SAF
Banca centrale: decisione tassi
6.00%
6.00%
15:00
EUR
Draghi (presidente BCE): audizione al parlamento europeo
16:30
USA
DOE: scorte greggio (Mln)
-1.162
-2.104
Titoli in evidenza
FIAT – La società ha dichiarato di non usare "impianti di manipolazione" sui suoi veicoli e di collaborare continuamente
con le Autorità statunitensi per garantire il rispetto dei parametri inquinanti.
VOLKSWAGEN – Un’inchiesta interna ha rivelato che l’utilizzo del software per truccare i parametri delle emissioni
inquinanti ha interessato non solo i 480.000 veicoli venduti negli Stati Uniti, ma ulteriori 11Mln di veicoli diesel
commercializzati nel resto del mondo. La società ha poi annunciato accantonamenti di 6,5Mld€ nel bilancio del terzo
trimestre in vista della multa in arrivo dalle autorità Usa. Il titolo della compagnia tedesca è così crollato di un ulteriore
20% in borsa portando le perdite complessive al 35% in due giorni.
Fonti: Infoproviders
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